Ministerstvo školstva a vedy Kazašskej republiky
Štátna univerzita Kostanay pomenovaná po A. Baitursynová
Katedra financií a bankovníctva
abstraktné
Na tému: "Samoregulačné organizácie"
Vyplnil: študent A.
Kontroloval: E.I. Subbotina
Kostanay 2012
Úvod
Úloha samoregulačných organizácií odborných účastníkov finančného trhu
1 Koncepcia a hlavné úlohy samoregulačnej organizácie
2 Postup pri vzniku a likvidácii samoregulačnej organizácie
Činnosť samoregulačných organizácií v Kazachstane
1 Kazašská burza cenných papierov ako samoregulačná organizácia
2 Kazašská asociácia registrátorov a jej činnosti
Problémy rozvoja samoregulačných organizácií v Kazachstane
Záver
Úvod
Profesijné združenia účastníkov investičného podnikania vznikajú pri zložitosti a expanzii finančného trhu, kedy sú opatrenia vládnej regulácie nedostatočné. Odhaľujú nečestné správanie jednotlivcov, ktoré poškodzuje nielen členov združení, ale aj širší okruh účastníkov burzového obchodovania, keďže pokles dôvery verejnosti v odborníkov podkopáva základy ich podnikania a vedie k strate ziskov. Záujmy profesijných združení na vnútornej regulácii finančného trhu sa vo veľkej miere zhodujú so záujmami štátu.
Samoregulačná organizácia (SRO) je založená profesionálnymi účastníkmi trhu cenných papierov na poskytovanie podmienok odborná činnosťúčastníkov trhu s cennými papiermi, dodržiavanie noriem profesijnej etiky na trhu s cennými papiermi, ochranu záujmov vlastníkov trhu s cennými papiermi a ostatných klientov profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, ktorí sú členmi SRO, ktorým sa ustanovujú pravidlá a štandardy pre vykonávanie obchodov s cennými papiermi, ktoré zabezpečujú efektívnu činnosť na trhu s cennými papiermi ...
SRO poskytuje potrebné podmienkyčinnosti účastníkov trhu s cennými papiermi, ich dodržiavanie profesionálnej etiky, ochrana záujmov investorov ostatných klientov, stanovenie a zlepšenie pravidiel pre vykonávanie obchodov, kontrolu a pod. Poznajú lepšie ako ktokoľvek iný prax moderného akciového trhu a zaujíma ich predovšetkým dodržiavanie zabehnutého poriadku a ďalší rozvoj trhu.
Samoregulácia pomáha posilniť dôveru investorov v akciový trh a vykonáva sa vo všetkých ekonomicky vyspelých krajinách. Napríklad v USA existujú SRO ako Národná asociácia obchodníkov s cennými papiermi, Rada pre rozvoj pravidiel pre komunálne cenné papiere atď. Vykonávajú kontrolu a majú právo ukladať pokuty porušovateľom zákonov a pravidiel SRO, vylúčiť členov organizácie, odňať osvedčenie špecialistovi, pozastaviť jeho činnosť. Sankcie uložené SRO sa oznamujú Komisii pre cenné papiere a burzu (SEC).
SRO prispievajú k rozvoju infraštruktúry burzy, zdravej konkurencie na nej, poskytujú informačnú, právnu, technickú podporu svojim členom, prispievajú k zlepšovaniu právneho rámca burzy, zastupujú záujmy odborných účastníkov v tejto oblasti. trhu vo vládnych orgánoch.
1. Úloha samoregulačných organizácií odborných účastníkov finančného trhu
Významnú úlohu pri riadení trhu cenných papierov majú zohrávať združenia profesionálnych účastníkov burzového trhu (samoregulačné organizácie). Samoregulácia zahŕňa použitie metód sociálnej regulácie. Medzi tieto metódy patrí vypracovanie štandardov pre odbornú činnosť na trhu cenných papierov a ich široké uplatnenie v praxi, zákaz nekalej reklamy, formovanie verejnej mienky (public relations) s cieľom motivovať správanie investorov a emitentov.
1.1 Koncepcia a hlavné úlohy samoregulačnej organizácie
registrátor bezpečnosti trhu
Samoregulačná organizácia (SRO) je nezisková mimovládna organizácia vytvorená profesionálnymi účastníkmi trhu s cennými papiermi na báze dobrovoľnosti vo forme združenia za účelom zastupovania a ochrany svojich profesijných záujmov, ako aj vytvárania podmienok pre efektívnejšie fungovanie infraštruktúry trhu s cennými papiermi.
Profesijné združenia účastníkov investičného podnikania vznikajú pri zložitosti a expanzii finančného trhu, kedy nie sú dostatočné opatrenia vládnej regulácie. Takéto združenia odhaľujú nečestné správanie jednotlivcov, ktoré poškodzuje nielen členov týchto združení, ale aj širší okruh účastníkov burzového obchodovania, keďže pokles dôvery verejnosti v profesionálov podkopáva základy ich podnikania a vedie k strate ziskov. . Záujmy profesijných združení na vnútornej regulácii finančného trhu sa vo veľkej miere zhodujú so záujmami štátu.
Hlavné črty samoregulačnej organizácie:
dobrovoľné združenie;
členstvo - profesionálni účastníci trhu cenných papierov;
funkcie a samoregulácia, stanovenie formálnych pravidiel správania sa účastníkov organizácie na trhu;
vzťahy so štátom - - štát naň prenáša časť svojich funkcií.
Účelom vytvorenia samoregulačných organizácií je vykonávanie vnútornej regulácie niektorých oblastí v činnosti účastníkov finančného trhu.
Medzi hlavné úlohy samoregulačnej organizácie profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi patria:
· zabezpečenie podmienok pre efektívnu činnosť profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi;
· ochrana záujmov vlastníkov cenných papierov a klientov profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi;
· vývoj pravidiel a štandardov na vykonávanie transakcií s cennými papiermi.
Funkcie samoregulačnej organizácie sú:
) predkladať oprávnenému orgánu návrhy návrhov regulačných právnych aktov, vypracovanie regulačných právnych aktov ustanovujúcich postup pri výkone odborných činností na trhu cenných papierov;
) posudzovanie sporov vzniknutých na trhu cenných papierov medzi členmi samoregulačnej organizácie a sporov medzi členmi a ich klientmi;
) rozvoj školiacich programov a školenia osôb, ktoré majú v úmysle pôsobiť na trhu cenných papierov;
) stanovenie jednotných pravidiel a noriem pre odbornú činnosť členov samosprávnej organizácie;
) vykonávanie kontrol činnosti členov samoregulačnej organizácie;
) zaslanie podnetu oprávnenému orgánu na pozastavenie a odňatie licencie členovi samosprávnej organizácie;
vykonáva kontrolu nad činnosťou svojich členov na trhu s cennými papiermi a uplatňovanie opatrení vplyvu stanovených jej internými dokumentmi na členov samoregulačnej organizácie, ktorí porušili právne predpisy Kazašskej republiky a interné dokumenty samoregulačnej organizácie Organizácia.
Rozlišujú sa tieto typy samoregulačných organizácií:
· Medzinárodné organizácie.
· Národné organizácie.
Pri relatívne uzavretých regionálnych trhoch s cennými papiermi je preto možné zriadiť regionálne samoregulačné organizácie.
Samoregulačné organizácie majú právo vypracovať záväzné pravidlá na vykonávanie odborných činností, vykonávať odbornú prípravu personálu, ustanovovať požiadavky, ktoré sú povinné pre prácu na finančnom trhu; zabezpečiť komunikáciu a ochranu záujmov účastníkov finančného trhu v orgánoch štátnej správy. SRO zabezpečuje nevyhnutné podmienky pre činnosť účastníkov trhu s cennými papiermi, ich dodržiavanie profesijnej etiky, ochranu záujmov investorov iných klientov, stanovenie a zlepšenie pravidiel vykonávania obchodov, kontroly a pod. Poznajú lepšie ako ktokoľvek iný prax moderného akciového trhu a zaujíma ich predovšetkým dodržiavanie zabehnutého poriadku a ďalší rozvoj trhu. Samoregulácia pomáha posilniť dôveru investorov v akciový trh a vykonáva sa vo všetkých ekonomicky vyspelých krajinách. Napríklad v USA existujú SRO ako Národná asociácia obchodníkov s cennými papiermi, Rada pre rozvoj pravidiel pre komunálne cenné papiere atď. Vykonávajú kontrolu a majú právo ukladať pokuty porušovateľom zákonov a pravidiel SRO, vylúčiť členov organizácie, odňať osvedčenie špecialistovi, pozastaviť jeho činnosť. Sankcie uložené SRO sa oznamujú Komisii pre cenné papiere a burzu (SEC).
SRO prispievajú k rozvoju infraštruktúry burzy, zdravej konkurencie na nej, poskytujú informačnú, právnu, technickú podporu svojim členom, prispievajú k zlepšovaniu právneho rámca burzy, zastupujú záujmy odborných účastníkov v tejto oblasti. trhu vo vládnych orgánoch. Samoregulácia vám umožňuje nájsť harmonickú kombináciu záujmov účastníkov trhu v rámci toho, čo je prijateľné. Treba si uvedomiť, že princíp činnosti SRO je jedným z mála príkladov, kedy princíp politického „partnerstva“ medzi štátnymi orgánmi a reguláciou trhu s cennými papiermi na jednej strane a licencovanými profesionálnymi účastníkmi trhu s cennými papiermi na na druhej strane je plne implementovaný. efektívny rozvojčinnosti v tomto odvetví hospodárstva.
Vo vyspelých trhových krajinách existuje jedno alebo niekoľko podobných združení odborníkov pôsobiacich v národnom meradle a uznaných v tejto funkcii vládnymi regulátormi ako hlavných predstaviteľov odbornej komunity na trhu cenných papierov. Štát deleguje časť svojich funkcií dohľadu a regulácie trhu na také združenia, ktoré samy stanovujú pravidlá hry a vykonávajú kontrolu nad ich realizáciou. Takáto kontrola (v objeme a kvalite) je účinným prostriedkom regulácie trhu. Rozvinuté formy SRO sú obdarené právami, okrem rozvoja určité pravidlá a ustanovenia, ukladanie správnych pokút, podnety štátnemu regulátorovi na odňatie povolenia porušovateľovi.
SRO nie je len vypracovanie všeobecných pravidiel hry či ochrany záujmov, často ide aj o samostatný trh, prístup na ktorý je ohradený požiadavkami na profesionalitu a etiku, objem obchodu a kapitálu, ich finančné zdravie atď. .
SRO možno posudzovať na dvoch úrovniach: medzinárodné organizácie a národné organizácie. Každá krajina má zvyčajne SRO, ktorá tvrdí, že zastupuje záujmy všetkých licencovaných profesionálov na trhu cenných papierov v danej krajine. Takže v USA je to NASD, v Japonsku - Japonská asociácia investičných predajcov atď.
SRO stimuluje vytváranie základov férovej činnosti, predchádzanie podvodným činnostiam, presadzovanie spravodlivých a nestranných princípov práce na ochranu záujmov investorov, ako aj podporu sebadisciplíny medzi členmi, vyšetrovanie a odstraňovanie konfliktov medzi členmi SRO a ich klientmi.
1.2 Postup pri vzniku a likvidácii samoregulačnej organizácie
Samoregulačnú organizáciu (SRO) zriaďujú odborní účastníci trhu s cennými papiermi na zabezpečenie podmienok pre odbornú činnosť účastníkov trhu s cennými papiermi, na dodržiavanie noriem profesijnej etiky na trhu s cennými papiermi, na ochranu záujmov vlastníkom trhu s cennými papiermi a ostatným klientom profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, ktorí sú členmi SRO, ustanoviť pravidlá a štandardy vykonávania obchodov s cennými papiermi zabezpečujúce efektívnu činnosť na trhu cenných papierov. SRO je nezisková organizácia.
Zvyčajne SRO vzniká v organizačnej a právnej forme združení, zväzov. Tieto organizácie sú obdarené širokými právami v oblasti získavania informácií o výsledkoch kontrol činnosti svojich členov, pri obchodoch s cennými papiermi podľa pravidiel a štandardov prijatých SRO, ako aj pri tvorbe vzdelávacích programov pre profesionálov na trhu cenných papierov.
Je vytvorená samoregulačná organizácia, ktorá funguje na nasledujúcich princípoch:
· riadenie činnosti samoregulačnej organizácie na demokratickom základe (jeden člen samoregulačnej organizácie - jeden hlas);
· nezasahovanie samoregulačnej organizácie do hospodárskej činnosti členov samoregulačnej organizácie;
· otvorenosť a dostupnosť informácií o činnosti samoregulačnej organizácie pre všetkých jej členov.
Zakladajúcim dokumentom samoregulačnej organizácie je stanova schválená členskou schôdzou. Požiadavky stanovené v stanovách samoregulačnej organizácie sú záväzné pre všetky orgány samoregulačnej organizácie a jej členov. Charta samoregulačnej organizácie špecifikuje:
· druhy činností vykonávaných členmi samoregulačnej organizácie;
· práva a povinnosti samoregulačnej organizácie;
· práva a povinnosti členov samoregulačnej organizácie;
· výška vstupných a iných poplatkov, postup pri platbe;
· postup, formy a záruky priamej účasti členov na riešení otázok patriacich do pôsobnosti samoregulačnej organizácie;
· štruktúra, postup zriaďovania a pôsobnosť riadiacich orgánov samosprávnej organizácie;
· postup rozhodovania riadiacich orgánov samosprávnej organizácie;
· funkčné obdobie členov volených orgánov samosprávnej organizácie;
· postup pri predčasnom ukončení pôsobnosti volených orgánov samosprávnej organizácie;
· ekonomický a finančný základ pre samoreguláciu;
· ďalšie ustanovenia týkajúce sa organizácie samoregulácie.
Postavenie samoregulačnej organizácie prideľuje oprávnený orgán právnickej osobe na základe dokladov potvrdzujúcich, že členmi tejto právnickej osoby je najmenej 30 percent držiteľov licencie vykonávajúcich určitý druh činnosti na trhu s cennými papiermi.
Postup pri prideľovaní štatútu samoregulačnej organizácie právnickej osobe, jej stratu ustanovuje regulačný právny akt oprávnenej osoby.
Názov samoregulačnej organizácie musí obsahovať označenie hlavného druhu činnosti členov tejto organizácie, ako aj slová „Asociácia“, „Únia“ alebo „Únia“. Reorganizácia samoregulačnej organizácie sa môže uskutočniť formou zlúčenia, akvizície, rozdelenia, oddelenia a transformácie. Samoregulačná organizácia má právo transformovať sa na neziskové partnerstvo, nadáciu, autonómnu neziskovú organizáciu, obchodnú spoločnosť alebo partnerstvo. Pri reorganizácii samosprávnej organizácie prechádzajú majetkové práva a povinnosti reorganizovanej samosprávnej organizácie v súlade s prevodnou listinou na novovzniknutú organizáciu. Predbežnú likvidačnú súvahu, ako aj likvidačnú súvahu schvaľuje valné zhromaždenie členov samosprávnej organizácie po dohode s orgánom, ktorý vykonáva štátnu registráciu právnických osôb. Majetok, ktorý zostane po uspokojení pohľadávok veriteľov, sa pri likvidácii samosprávy využíva spôsobom a na účely ustanovené v jej zriaďovacej listine.
2. Činnosť samoregulačných organizácií v Kazachstane
Do roku 1999 bola jedinou plnohodnotnou SRO v Kazachstane burza KASE, ktorá je taká zo zákona. Okrem toho boli v 4. štvrťroku 1999 vydané prvé dve licencie asociáciám profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi - Asociácii správcov aktív a Kazašskej asociácii registrátorov (KARD).
Uznesením riaditeľstva národnej komisie zo dňa 13.11.1999 č.482 bola Asset managers Association udelená licencia na činnosť ako SRO, ktorej hlavným cieľom bolo zabezpečiť podmienky pre efektívne fungovanie PAMC. a rozvoj voľnej súťaže na trhu investičného manažmentu dôchodkových aktív FNM, ako aj rozvoj štandardov činnosti a profesijnej etiky a zabezpečenie ochrany oprávnených záujmov PAMC, ktoré sú členmi združenia. Uznesením Riaditeľstva národnej komisie zo dňa 13.11.1999 č.483 bola udelená licencia na činnosť SRO Kazašskému zväzu registrátorov (ďalej CARD), ktorý bol zriadený matrikármi v 2. štvrťroku 1998. za účelom koordinácie činností a vyjadrovania spoločných záujmov matičiarov; zabezpečenie ochrany spoločných záujmov členov združenia; vypracovanie štandardov činnosti a profesijnej etiky organizácií vykonávajúcich činnosti v oblasti vedenia registrov majiteľov cenných papierov; pomoc vládnym orgánom pri rozvoji trhu s cennými papiermi Kazašskej republiky, ako aj rozvoj pravidiel dobrej praxe zameraných na predchádzanie podvodným činnostiam na trhu s cennými papiermi. Ako je uvedené vyššie, treťou SRO v súlade so zákonom „o trhu cenných papierov“ je burza cenných papierov – KASE. Burza je z hľadiska svojho ekonomického a právneho postavenia nezisková samoregulačná organizácia vytvorená profesionálnymi účastníkmi trhu s cennými papiermi vo forme akciovej spoločnosti. Jej činnosť je založená na princípe sebestačnosti a vo svojej činnosti na trhu cenných papierov je nezávislá od štátnych orgánov Kazašskej republiky.
Na záver vyššie uvedeného, dnes v Kazachstane existujú tri plnohodnotné SRO, z ktorých jedna je burza cenných papierov, a dve združenia profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi - CARD a Asset Manager Association. Avšak aj napriek prítomnosti dostatočného právny rámec, v praxi chýbajú reálne právomoci SRO. S vývojom SRO sa však bude rozširovať zoznam kontrolných funkcií, ktoré im národná banka udeľuje nad činnosťou odborných účastníkov trhu s cennými papiermi.
.1 Kazašská burza cenných papierov ako samoregulačná organizácia
V Kazašskej republike dnes existuje len jedna burza – Kazašská burza, ktorá je členom Euro-ázijskej federácie búrz (FEAS) a členom korešpondentom Medzinárodnej federácie búrz (FJBV). Organizácia práce burzy, obchodovanie s akciami, napriek technický pokrok a neustále zlepšovanie výmenného obchodu zostáva nezmenené.
Začiatkom roku 1997 existovali v Kazachstane 3 burzy cenných papierov: Stredoázijská burza, Kazašská burza a Medzibanková Kazašská burza. V decembri 1996 vo vyhlásenom tendri na výber vzorovej burzy zvíťazilo rozhodnutie o zlúčení kazašskej burzy cenných papierov a ICSE s následným ukončením činnosti tejto burzy.
V lete 1998 kazašská burza cenných papierov spustila obchodný systém určený na uzatváranie transakcií s nekótovanými cennými papiermi metódou priamej kotácie, čím sa vyriešil problém vytvorenia organizácie kótovania OTC trhu v Kazachstane. Podľa zákona Kazašskej republiky „o trhu s cennými papiermi“ môžu byť členmi burzy iba profesionálni účastníci, ktorí pôsobia na burze a podieľajú sa na obchodovaní s cennými papiermi kótovanými na tejto burze. Burza musí mať najmenej desať členov, medzi ktorými môžu byť zahraničné právnické osoby so štatútom profesionálneho účastníka trhu s cennými papiermi Kazašskej republiky. O prijatí za členov burzy rozhoduje burzová rada. Predpis Kazašskej burzy cenných papierov (KASE) určuje kategórie členov burzy, požiadavky na nich, postup pri prijímaní členstva na burze, pozastavenie a ukončenie členstva, ako aj práva a povinnosti členov burzy. výmena.
Členmi burzy môžu byť organizácie vrátane tých, ktoré sú registrované ako právnické osoby mimo Kazašskej republiky, ktoré majú právo vykonávať profesionálnu činnosť na finančných trhoch, s výnimkou členov, ktorí sa stanú členmi burzy v kategórii „C“. ".
Členovia KASE sú rozdelení do nasledujúcich kategórií v závislosti od typov finančných nástrojov, na ktorých má člen burzy právo participovať:
· "R" - s právom zúčastniť sa obchodovania s majetkovými cennými papiermi spoločností zaradenými do oficiálneho zoznamu;
· "N" - s právom podieľať sa na obchodovaní s neštátnymi majetkovými cennými papiermi prijatými do obehu (obchodovaním) v sektore "nekótované cenné papiere" systému burzového obchodovania a štátnymi balíkmi akcií v privatizovaných organizáciách;
· "K" - s právom zúčastniť sa obchodovania so štátnymi cennými papiermi obiehajúcimi (obchodovanými) na burze cenných papierov;
· "C" - s právom zúčastniť sa obchodovania s futures kontraktmi obchodovanými (obchodovanými) na burze;
· "B" - s právom zúčastniť sa obchodovania v cudzích menách. Jedna organizácia môže mať členstvo na burze vo viacerých kategóriách.
Člen burzy sa môže zúčastniť obchodovania s finančnými nástrojmi zodpovedajúcimi mu pridelenej kategórii členstva; dostávať informácie potrebné a dostatočné pre svoju činnosť na burze; predkladať na posúdenie burzovej rade, výboru burzovej rady pre menový trh, valnému zhromaždeniu členov burzy a jeho sekciám návrhy na obchodnú, zúčtovaciu a informačnú a inú činnosť, ako aj zúčastňovať sa na valnom zhromaždení členov burzy. Burza cenných papierov a jej sekcie podľa pridelenej kategórie členstva.
Člen burzy má zároveň určité povinnosti:
· dodržiavať požiadavky platnej legislatívy, charty a iných interných dokumentov;
· platiť členské príspevky a výmenné poplatky v zložení, vo výške, včas a spôsobom ustanoveným na burze, podľa kategórie členstva, ktorá mu bola pridelená;
· včas, v plnom rozsahu a čo najoptimálnejším spôsobom plniť povinnosti vyplývajúce z väzňov na burzové obchody s finančnými nástrojmi, ako aj ďalšie povinnosti vyplývajúce z požiadaviek platnej legislatívy, zakladateľskej listiny, iných interných dokumentov upravujúcich činnosť členov búrz a ich obchodníkov;
· nedistribuovať ani neprenášať tretím stranám bez osobitného povolenia informácie, ktoré tento člen získal na základe jeho členstva v burzách a ktoré sú v súlade s internými dokumentmi burzy zaradené do kategórie obchodné tajomstvá alebo dôverné informácie;
· v prípade zmien a doplnkov zakladajúcich dokumentov tohto člena burzy bezodkladne predložte notárom overené kópie zmien a doplnkov, ako aj doklady potvrdzujúce štátnu registráciu vykonaných zmien a doplnkov, ak sa takáto registrácia vyžaduje v súlade s čl. súčasná legislatíva;
· bezodkladne upovedomiť o každom disciplinárnom opatrení oprávnenej osoby voči nemu, jeho zamestnancom a prepojeným osobám;
· poskytovať informácie o akýchkoľvek zmenách v zložení svojich obchodníkov a niesť plnú zodpovednosť za následky nepredloženia alebo predčasného poskytnutia takýchto informácií a pod.
Členovia burzy majú zakázané požičiavať svoje miesta na burze osobám, ktoré nie sú členmi zodpovedajúcej kategórie.
Podľa zákona Kazašskej republiky „o trhu s cennými papiermi“ zamestnanci štátnych orgánov, ako aj úradníci akciové spoločnosti ktorých cenné papiere sú kótované na burze cenných papierov, nemôže byť zvolený do riadiacich orgánov burzy. Okrem toho má akcionár na zhromaždení rovnaký počet hlasov ako ostatní, bez ohľadu na počet akcií, ktoré vlastní. Burzovná rada burzy cenných papierov v Kazašskej republike je tvorená z počtu akcionárov, ostatných členov burzy, jej úradníkov, okrem toho je v nej trvalo zastúpený zástupca Agentúry pre reguláciu a dohľad nad finančným trhom. Trh a finančné inštitúcie RK bez volebného práva.
Na KASE sú do obehu prijaté tieto cenné papiere:
štát;
mimovládne cenné papiere, ktoré prešli kótovacím postupom a sú zaradené do oficiálneho zoznamu cenných papierov obchodovaných na burze, vrátane cenných papierov vydaných v súlade s legislatívou iných štátov a prijatých do obehu v Kazašskej republike;
štátne vlády iných štátov, ktoré sú povolené do obehu v Kazašskej republike;
deriváty, ktorých podkladovým aktívom sú vyššie uvedené cenné papiere.
Na burze sa môžu obchodovať len cenné papiere, ktoré prešli kótovacím konaním. Podľa nariadenia o kótovaní cenných papierov Kazašskej burzy cenných papierov sú neštátne cenné papiere vydané v súlade s právnymi predpismi Kazašskej republiky a právnymi predpismi iných štátov, prijaté do obehu v Kazašskej republike, povolené po postup zaradenia.
Postupy kótovania sa nevyžadujú pre vládne cenné papiere Kazašskej republiky a vydané v súlade s legislatívou iných štátov, ktoré sú prijaté do obehu v Kazašskej republike, ako aj pre derivátové cenné papiere. Na zaradenie cenných papierov do jednej z kategórií musia právnické osoby, ktoré chcú získať štatút kótovanej spoločnosti, spĺňať určité požiadavky:
· ich zakladajúce dokumenty by nemali obsahovať normy, ktoré porušujú alebo obmedzujú práva vlastníkov cenných papierov na ich prevod;
· mať zapísané a splatené základné imanie vo výške, ktorá nie je nižšia ako výška ustanovená zákonom pre tento typ právnickej osoby;
· ďalšie náležitosti sú stanovené v súlade s podmienkami určitej kategórie úradného zoznamu cenných papierov burzy.
Žiadosť právnickej osoby, ktorá predpokladá zahrnutie vydaného cenného papiera do úradného zoznamu a k nemu pripojené dokumenty, prijíma a posudzuje kotačná komisia burzy.
Zároveň sa výmena zaväzuje kótovaným spoločnostiam:
· vytvárať potrebné podmienky na riadne obchodovanie s cennými papiermi zaradenými do úradného zoznamu;
· pravidelne oznamovať hromadným oznamovacím prostriedkom výsledky obchodov v objeme ustanovenom Pravidlami burzového obchodovania s cennými papiermi;
· nedistribuovať ani neprenášať tretím stranám informácie prijaté od emitenta, ktoré sú ním klasifikované ako dôverné alebo nie rovnako dostupné.
Kótovaná spoločnosť nemá právo stiahnuť svoje cenné papiere z oficiálneho zoznamu bez súhlasu burzovej rady a taktiež nemá právo zakázať alebo obmedziť činnosť burzy na uvádzanie informácií z obchodovania.
V prípade ukončenia činnosti emitenta, žiadosti o vyradenie ním vydaných cenných papierov z oficiálneho zoznamu, nesplnenia požiadaviek na kótovanie, ako aj predloženia zámerne nepresných alebo neúplných údajov pri podaní žiadosti o zaradenie cenných papierov do úradného zoznamu, môže sa vykonať vymazanie. Okrem toho môže Komisia pre kótovanie zvážiť otázku vyradenia cenného papiera z burzy, ak s ním do 1 roka nebudú uskutočnené transakcie.
Dnes na kazašskej burze cenných papierov také finančné nástroje ako
· Cudzie meny: americký dolár, nemecká marka, mena Európskej únie (euro);
· Deriváty: štandardizované nedoručiteľné futures v amerických dolároch;
· Štátne cenné papiere vydané Ministerstvom financií Kazašskej republiky;
· Vydáva Národná banka Kazašskej republiky
· dlhopisy miestneho výkonného orgánu regiónu Mangystau;
· Štátne bloky akcií ponúkané na predaj Ministerstvom štátneho majetku a privatizácie Ministerstva financií Kazašskej republiky;
· Neštátne cenné papiere: dlhopisy, kmeňové akcie na meno a prioritné akcie JSC.
Na kazašskej burze cenných papierov je spôsob obchodovania so štátnymi cennými papiermi a kótovanými cennými papiermi elektronická metóda priebežnej protiaukcie, založená na automatickom uzatváraní transakcií s anonymnou protistranou podľa kótovaných kotácií za najlepšie pultové ceny; pre nekótované cenné papiere sa používa metóda priamej kotácie, pri ktorej účastníci obchodovania samostatne predkladajú informácie o uskutočnených obchodoch Centrálnemu depozitárovi cenných papierov alebo nezávislému registrátorovi.
Burza cenných papierov v Kazachstane komunikuje s maklérmi, ktorí vystupujú ako predajcovia a kupujúci cenných papierov. Maklér, ktorý je spôsobilý zúčastňovať sa obchodov, musí mať príslušnú licenciu, t.j. spĺňajú prísne kvalifikačné, finančné a iné požiadavky, preto burza garantuje klientom týchto maklérov náležitú spoľahlivosť, odbornosť a kvalitu služieb. Okrem toho je pre dokončenie uzatvorených obchodov nevyhnutná súčinnosť burzy so zúčtovacím orgánom a centrálnym depozitárom, ktorý zároveň garantuje realizáciu obchodov.
Ako môžete vidieť z vyššie uvedeného, burza je v podstate veľkoobchodný trh s cennými papiermi. Následne sa v kontexte prechodu na trh a postupného oslobodzovania od bývalej nadmernej regulácie môže a mala by sa stať v Kazachstane jedným z najdynamickejších orgánov pre reguláciu ekonomických vzťahov.
2.2 Kazašská asociácia registrátorov a jej činnosti
Uznesením Riaditeľstva národnej komisie zo dňa 13.11.1999 č.483 bola udelená licencia na činnosť SRO Kazašskému zväzu registrátorov (ďalej CARD), ktorý bol zriadený matrikármi v 2. štvrťroku 1998. za účelom koordinácie činností a vyjadrovania spoločných záujmov matičiarov; zabezpečenie ochrany spoločných záujmov členov združenia; vypracovanie štandardov činnosti a profesijnej etiky organizácií vykonávajúcich činnosti v oblasti vedenia registrov majiteľov cenných papierov; pomoc vládnym orgánom pri rozvoji trhu s cennými papiermi Kazašskej republiky, ako aj rozvoj pravidiel dobrej praxe zameraných na predchádzanie podvodným činnostiam na trhu s cennými papiermi.
· Valné zhromaždenie členov združenia;
· Rada združenia, ktorá je tvorená zo zástupcov členov združenia a je riadiacim orgánom činnosti združenia.
· Revízna komisia
Funkciou výkonného orgánu CARD je poverený predseda združenia, volený valným zhromaždením členov združenia na obdobie 1 roka.
Prijatie štatútu SRO kartou CARD bolo do značnej miery dôsledkom prebiehajúceho obdobia v rokoch 1998-1999. politiku podpory tohto združenia ako potenciálnej SRO, ktorá spočíva v odstraňovaní rozporov a sporov, ktoré existovali medzi registrátormi a bránení ich skutočnému zlučovaniu. Napríklad už spomínané uznesenie Národnej komisie zo dňa 14.10.1999 č.47 ustanovilo požiadavku, aby všetci registrátori od 1.4.1999 prešli na technológiu vedenia registrov majiteľov cenných papierov založenú na založení jedného osobného účtu pre jeden majiteľ cenných papierov vo všetkých evidenciách majiteľov cenných papierov. ... Predtým registrátori používali dva zásadne odlišné spôsoby vedenia registrov držiteľov cenných papierov, z ktorých jeden zahŕňal otvorenie jedného osobného účtu pre jedného držiteľa a druhý - otvorenie samostatných osobných účtov pre držiteľov cenných papierov v každom z registrov a každý z nich skupiny registrátorov trvali na tom, aby z ich metodiky vychádzala jednotná technológia vedenia registrov majiteľov cenných papierov. Národná komisia pre cenné papiere Kazašskej republiky, ktorá v tom čase fungovala ako „arbiter“, tieto rozpory odstránila.
3. Problémy rozvoja samoregulačných organizácií v Kazachstane
Vo vyspelých krajinách sa samoregulačný systém formoval stáročia a v súčasnosti je jedným zo základov organizácie spoločnosti. Vo väčšine vyspelých krajín pôsobia samoregulačné organizácie (SRO) takmer vo všetkých oblastiach verejného života a najmä v podnikaní. Profesijné združenia lekárov, právnikov, audítorov, arbitrážnych manažérov spolu so štátom regulujú vzťahy, vytvárajú pravidlá a obmedzenia, každé vo svojom segmente činnosti.
Pri činnostiach zohráva osobitnú úlohu princíp samoregulácie finančné trhy... V rôznych krajinách sveta fungujú finančné trhy spravidla v rámci dvoch rôznych modelov. Prvý predpokladá reguláciu najmä štátnymi orgánmi, a to iba malá časť právomoci v oblasti dohľadu, kontroly, stanovovania pravidiel vykonávania transakcií prechádzajú na združenia profesionálnych účastníkov trhu – SRO (napríklad vo Francúzsku). Druhý znamená presun maximálneho možného rozsahu právomocí na SRO (USA). Štát si zároveň zachováva hlavné kontrolné funkcie a možnosť kedykoľvek zasiahnuť do procesu samoregulácie (Veľká Británia). Vo veľkej väčšine krajín miera centralizácie a rigidita regulácie kolíše medzi týmito dvoma extrémami.
Na základe skúseností vyspelých krajín možno tvrdiť, že prítomnosť SRO v systéme národnej regulácie finančných trhov je podmienkou, bez ktorej je ich bežná organizácia nemysliteľná. Nie je náhoda, že spomedzi 30 princípov organizácie akciového trhu, ktoré vyhlásila Medzinárodná federácia akciových investorov (IFCI), sú dva venované povinnej existencii SRO.
V Kazachstane má história samoregulácie a samosprávy viac ako 140 rokov. Princíp samosprávy bol vzatý za základ takej právnej inštitúcie, akou bola advokátska komora, počas reformy v roku 1864. Myšlienka samosprávy bola dlho začlenená do činnosti notárov a notárskych komôr. V procese transformácie ekonomického systému a formovania trhu v Kazachstane sa princíp samoregulácie uplatnil pri regulácii činnosti profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, pri regulácii reklamnej činnosti a následne v r. činnosti odborných odhadcov. SRO v súčasnosti v systéme vzťahov medzi subjektmi trhu s cennými papiermi už vlastne zastávajú miesto sprostredkovateľa medzi štátnymi orgánmi a profesionálnymi účastníkmi trhu a ich klientmi. Kazašská prax prijala mnohonásobný model samoregulácie, keď môže existovať veľa SRO viazaných na konkrétne trhy (odkazy MICEX-NFA, RTS-NAUFOR). Vykonávajú funkcie ochrana záujmov majiteľov cenných papierov a iných klientov profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, ktorí sú členmi samoregulačnej organizácie ... Teda chrániť práva nielen členov organizácie, ale neobmedzeného okruhu osôb, čo je verejnoprávna funkcia vlastná orgánom štátnej správy.
Legislatíva Kazašskej republiky teda umožňuje prepojiť civilizované vykonávanie odborných činností na trhu cenných papierov s vytvorením SRO fungujúcej v tejto oblasti. Napriek rôznorodosti foriem neziskových a iných verejných organizácií, ktoré dnes existujú, ich zapojenie do tvorivých procesov reformy ekonomického života zostáva nedostatočné. Možnosti verejnej iniciatívy, prirodzená túžba odborníkov zjednocovať sa s cieľom rozvíjať civilizované obchodné zvyklosti a upevňovať ich v etických a špeciálnych normách činnosti, neboli doteraz náležite využité. Pre plný rozvoj trhu je potrebné rozšíriť princípy samoregulácie. Prechod niektorých funkcií regulátora na neštátne štruktúry je pre Kazachstan nevyhnutnou tendenciou. Významná časť funkcií súvisiacich s licencovaním, kontrolou, dodatočnou koordináciou odborných činností jej účastníkov môže a mala by byť prenesená na samoregulačné organizácie. Teraz je na to oveľa viac predpokladov, ako tomu bolo v štádiu formovania trhu – na trhu sa objavil vysokokvalifikovaný, vyškolený personál, ktorý tieto funkcie dokáže vykonávať. Samoregulácia je jednou z najvyšších úrovní civilizácie trhu. Ak samotní účastníci trhu pochopia, že je potrebné zjednotiť úsilie na zlepšenie noriem a pravidiel, ktoré ich regulujú, ak majú záujem o disciplínu, čistotu svojich radov a zákonnosť konania, potom úroveň vedomia účastníkov trhu dospel do bodu, kedy môžeme hovoriť o jeho vývoji. Samoregulačné organizácie potrebuje štát ako podporu, ako spoľahlivého partnera pri zlepšovaní trhovej ekonomiky. Personálne a finančné zdroje samoregulačných organizácií, informačná podpora ich činnosti, umožňujú efektívne a efektívne regulovať vzťahy vznikajúce tak medzi účastníkmi samosprávnych organizácií, ako aj medzi účastníkmi samosprávnych organizácií a ich klientmi. Samoregulačná organizácia je na jednej strane predstaviteľom a predstaviteľom záujmov svojich členov voči štátu, na druhej strane je kvalifikovaným agentom štátnych a verejných záujmov medzi odbornými účastníkmi. Objektívne toto postavenie umožňuje využiť samoregulačné organizácie ako nástroj na zosúlaďovanie vôle a záujmov všetkých subjektov trhu s vôľou štátu. V tomto smere je potrebné ďalej rozvíjať úlohu a funkcie SRO.
Skutočná prítomnosť v modernom Kazachstane značného počtu neziskových organizácií (zväzov, združení), ktoré už združujú podnikateľov nielen za účelom ochrany a lobovania ich záujmov, ale aj za účelom samoregulácie ich činnosti, vytvára praktický základ pre prevod SRO kontrolovaných štátom a navyše, bez toho, aby bol dotknutý štát, tie funkcie štátu, ktoré si vyžadujú jemnejšie a špecifickejšie mechanizmy regulácie konkrétnych činností na konkrétnych trhoch.
Záver
V posledných rokoch naberá na význame úloha samoregulačných organizácií na trhu cenných papierov. V tomto smere je najdôležitejšou úlohou ďalší rozvoj pravidiel a noriem, v súlade s ktorými bude potrebné okrem štátnej regulácie vykonávať aj samoreguláciu trhu.
Samoregulačná organizácia - dobrovoľné združenie profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, fungujúce na princípoch neziskovej organizácie. Samoregulačná organizácia ustanoví pre svojich členov záväzné pravidlá na vykonávanie odborných činností na trhu cenných papierov, štandardy na vykonávanie obchodov s cennými papiermi a kontroluje ich dodržiavanie. Samoregulačné organizácie sú spravidla organizátori trhu s cennými papiermi (burzy alebo ich zväzy), združenia rôznych iných skupín odborných účastníkov trhu s cennými papiermi. Samoregulačnú organizáciu zriaďujú profesionálni účastníci trhu s cennými papiermi na zabezpečenie podmienok pre svoju činnosť, na dodržiavanie noriem profesijnej etiky na trhu s cennými papiermi, na ochranu záujmov majiteľov cenných papierov a iných klientov odborných účastníkov trhu s cennými papiermi. trhu cenných papierov, ktorí sú členmi samoregulačnej organizácie, stanoviť pravidlá a štandardy pre vykonávanie obchodov s cennými papiermi, ktoré zabezpečia efektívnu činnosť na trhu cenných papierov.
Činnosť samoregulačných organizácií je spojená so samoreguláciou činnosti účastníkov trhu s cennými papiermi; udržiavanie vysokých odborných štandardov a školenia pre trh cenných papierov; obhajovanie svojich záujmov na trhu pred štátom.
Doučovanie
Potrebujete pomoc pri skúmaní témy?
Naši odborníci vám poradia alebo poskytnú doučovacie služby na témy, ktoré vás zaujímajú.
Pošlite žiadosť s uvedením témy práve teraz sa informovať o možnosti získania konzultácie.
Veľkú úlohu na trhu s cennými papiermi majú aj samoregulačné organizácie obchodníkov, maklérov, depozitárov, investičných fondov a iných špecializovaných inštitúcií pôsobiacich na trhu s cennými papiermi, ktoré vznikli z iniciatívy účastníkov trhu a na profesionálnej báze.
Štát deleguje niektoré zo svojich funkcií na organizácie odbornej komunity (samoregulačné organizácie). Potreba takéhoto delegovania zvyčajne spočíva v minimalizácii nákladov z rozpočtov pri vytváraní trhovej infraštruktúry, zabezpečení transparentnosti tvorby pravidiel a povinnej účasti profesionálnych účastníkov trhu na tvorbe jeho regulačného právneho rámca.
Samoregulačné organizácie trhu cenných papierov sú spravidla dobrovoľné združenia odborných účastníkov, ktorí sú vo vzťahu k štátu (štát prenáša časť svojich funkcií na samoregulačnú organizáciu).
Podľa ruských právnych noriem môžu mať samoregulačné organizácie formu združení, odborov a profesijných verejných organizácií. Ich funkcie zodpovedajú všeobecne akceptovaným vo svetovej praxi: samoregulácia činnosti účastníkov trhu s cennými papiermi; udržiavanie vysokých odborných štandardov a školenia zamestnancov; rozvoj infraštruktúry finančného trhu; spoločný vedecký výskum; kolektívne podnikanie vo svojich vlastných záujmoch a ochranu záujmov investorov.
Dohľad nad činnosťou samoregulačných organizácií, kontrolu nad ich vznikom v Rusku vykonáva Centrálna banka Ruskej federácie.
Národná asociácia účastníkov akciového trhu (NAUFOR). Počet členov 266 Pobočky a zastúpenia 12 pobočiek: Severozápad, Ural, Kazaň, Rostov, Omsk, Novosibirsk, Oryol, Krasnojarsk, Samara, Irkutsk, Nižný Novgorod, Primorskij NAUFOR združuje profesionálnych účastníkov burzy - maklérov, obchodníkov, správcov cenných papierov a depozitárov, ako aj správcovských spoločností investičných fondov, podielových fondov a neštátnych dôchodkových fondov.
Neziskové partnerstvo „Národná liga guvernérov“ (NP „NLU“) Počet členov 53 Pobočky a zastúpenia Nemá NP "NLU" združuje správcovské spoločnosti investičných fondov, podielových fondov a neštátnych dôchodkových fondov, ako aj profesionálnych účastníkov akciového trhu - maklérov, dílerov, správcov cenných papierov a depozitárov.
„Asociácia národného trhu s cennými papiermi (samoregulačná nezisková organizácia)“ (NFA) Počet členov 213 Pobočky a zastúpenia Nemá
Profesijná asociácia registrátorov, prevodných agentov a depozitárov (PARTAD) Počet členov 65 Pobočky a zastúpenia 3 zastúpenia (Severozápad, Volga, Sibír)
Samoregulačná organizácia Neziskové partnerstvo „Národná asociácia neštátnych dôchodkových fondov“ (NP „NAPF“) Počet členov K 21. februáru 2014 bolo členom NAPF 75 organizácií, z toho 57 neštátnych dôchodkových fondov a 18 nefondov (správcovské spoločnosti, špeciálni depozitári a iné organizácie pôsobiace v oblasti neštátneho dôchodkového zabezpečenia resp. povinné dôchodkové poistenie). NP NAPF bol založený 21. júna 2000 v súlade s rozhodnutím konferencie zástupcov neštátnych dôchodkových fondov (NPF), ktorá sa konala 16. februára 2000. Zakladateľmi boli najväčšie neštátne dôchodkové fondy Ruska: FNM Gazfond, FNM LUKOIL-GARANT, FNM Ugol, FNM Electric Power Industry, FNM Sberbank, FNM Surgutneftegaz, FNM Semeiny.
Úlohy
- zabezpečenie podmienok pre odbornú činnosť na trhu cenných papierov;
- dodržiavanie noriem profesionálnej etiky;
- ochrana záujmov vlastníkov cenných papierov a iných klientov profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi;
- stanovenie pravidiel a štandardov pre vykonávanie obchodov s cennými papiermi, zabezpečenie efektívnej činnosti na trhu cenných papierov.
Štatút samoregulačnej organizácie určuje pre organizáciu súbor práv a povinností, ktoré nie sú obdarené a ktoré nie sú povinné pre iné neziskové organizácie. O štatút (licenciu) môže požiadať organizácia založená najmenej 10 odbornými účastníkmi trhu s cennými papiermi.
Odkazy
Nadácia Wikimedia. 2010.
- 1959 v histórii železničnej dopravy
- Afega
Pozrite si, čo je „“ v iných slovníkoch:
SAMOREGULAČNÁ ORGANIZÁCIA ÚČASTNÍKOV TRHU S CENNÝMI PAPIEROM- dobrovoľné združenie najmenej desiatich profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, konajúce v súlade so zákonom Ruskej federácie „O trhu s cennými papiermi“ z 22. apríla 1996 a fungujúce na princípoch neziskovej organizácie. Postavenie ... ... Právna encyklopédia
SAMOREGULAČNÁ ORGANIZÁCIA ÚČASTNÍKOV TRHU S CENNÝMI PAPIEROM- dobrovoľné združenie najmenej desiatich profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi konajúce v súlade so zákonom Ruskej federácie o trhu s cennými papiermi z 22. apríla 1996 a fungujúce na princípoch neziskovej organizácie. Postavenie ... ... encyklopedický slovník ekonomika a právo
SAMOREGULAČNÁ ORGANIZÁCIA ÚČASTNÍKOV TRHU S CENNÝMI PAPIEROM- nezisková organizácia založená na členstve profesionálnych účastníkov na trhu s cennými papiermi, ktorá pôsobí na základe licencie vydanej Federálnou komisiou pre trh s cennými papiermi (FCSM Ruska). Poradie vzdelávania a ......
samoregulačná organizácia odborných účastníkov trhu s cennými papiermi Veľký právnický slovník
SAMOREGULAČNÁ ORGANIZÁCIA ÚČASTNÍKOV TRHU S CENNÝMI PAPIEROM- v súlade so zákonom Ruskej federácie o trhu s cennými papiermi z 22. apríla 1996 dobrovoľné združenie najmenej 10 profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, konajúce v súlade s vyššie uvedeným zákonom a fungujúce na princípoch komerčné... Právny slovník
ORGANIZÁCIA SAMOREGULOVANÁ PROFESIONÁLNYMI Účastníkmi trhu s cennými papiermi- dobrovoľné združenie profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, konajúce v súlade so zákonom a fungujúce na princípoch neziskovej organizácie. Organizácia je založená profesionálnymi účastníkmi trhu s cennými papiermi pre ... ... Veľký ekonomický slovník
SAMOREGULOVANÁ ORGANIZÁCIA ODBORNÝCH ÚČASTNÍKOV TRHU- v súlade so zákonom Ruskej federácie o trhu s cennými papiermi z 22. apríla 1996 dobrovoľné združenie najmenej 10 profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi, konajúce v súlade s vyššie uvedeným zákonom a fungujúce na princípoch komerčné... Právny slovník
regulačná poznámka profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi- Primárny doklad interného účtovníctva, ktorý potvrdzuje skutočnosť transakcie s cennými papiermi. Zápis o objednávke musí byť vyhotovený po ukončení transakcie, a ak to nie je možné, najneskôr do konca pracovného dňa, počas ktorého bola ... ... Technická príručka prekladateľa
POZNÁMKA PRE PROFESIONÁLNYCH ČLENOV TRHU S CENNÝMI PAPÍRMI- primárny doklad vnútorného účtovníctva, osvedčujúci skutočnosť transakcie s cennými papiermi. Zápis o objednávke musí byť vyhotovený po ukončení transakcie, a ak to nie je možné, najneskôr do konca pracovného dňa, počas ktorého bola ... ... Veľký účtovný slovník
CERTIFIKAČNÝ SYSTÉM PRE MANAŽÉROV A ŠPECIALISTOV ORGANIZÁCIÍ - PROFESIONÁLNYCH ÚČASTNÍKOV TRHU S CENNÝMI PAPÍRMI- súbor požiadaviek stanovených Federálnou komisiou pre trh s cennými papiermi (FCSM Ruska) na odbornú kvalifikáciu manažérov a špecialistov organizácií vykonávajúcich odborné činnosti na trhu s cennými papiermi, ako aj ... ... Finančný a úverový encyklopedický slovník
Určité miesto v regulácii činnosti profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi majú samoregulačné organizácie profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi (SRO), ktoré môžu vznikať so súhlasom FFMS. Οʜᴎ sú dobrovoľné združenia profesionálnych účastníkov RZB. Je dôležité poznamenať, že SRO pre svojich členov stanovujú pravidlá fungovania na RZB a sledujú ich dodržiavanie. Účel ich vytvorenia: zabezpečenie podmienok pre činnosť odborných účastníkov, ich dodržiavanie etiky na RCB, ochrana záujmov investorov.
Samoregulačná organizácia odborných účastníkov trhu s cennými papiermi je dobrovoľné združenie profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi vo forme neziskovej organizácie, vytvorené s cieľom podieľať sa na procese regulácie trhu s cennými papiermi spolu s vládou. Regulačné orgány.
V tabuľka 7 prezentácia uvádza sa klasifikácia samoregulačných organizácií na trhu s derivátmi v Rusku.
Na ruskom trhu cenných papierov existujú tieto hlavné samoregulačné organizácie:
Národná asociácia účastníkov akciového trhu (NAUFOR);
Profesijná organizácia registrátorov, prevodných agentov a depozitárov (PARTAD).
Členmi týchto organizácií sú okrem odborných účastníkov burzy spravidla aj komerčné banky, investičné spoločnosti, organizácie špecializujúce sa na vývoj počítačového softvéru a pod.
Na trhu sú aj ďalšie dobrovoľné združenia profesionálnych účastníkov rôzneho druhu. Medzi takéto organizácie, priamo súvisiace s trhom cenných papierov, patrí napríklad Asociácia účastníkov zmenkového trhu (AUVER).
Samoregulačná organizácia Národná asociácia trhu s cennými papiermi (NFA) bola založená najväčšími prevádzkovateľmi ruského trhu s cennými papiermi za účasti Ministerstva financií RF a Bank of Russia v januári 1996 (pôvodne ako Národná asociácia účastníkov trhu vládnych cenných papierov - NAURG).
Asociácia (k 01.01.2007 ᴦ.) Zahŕňa viac ako 240 úverových inštitúcií a investičných spoločností - profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi z 25 regiónov Ruska a všetkých 7 federálnych okresov, ktorých činnosť predstavuje viac ako 60 % objemu ruský trh cenných papierovᴦ.
Národná liga manažérov (NLU) je samoregulačná organizácia, ktorá združuje spoločnosti spravujúce aktíva podielových investičných fondov (UIF), akciových investičných fondov (AMF), ako aj dôchodkové rezervy, dôchodkové sporenie a iné aktíva.
Neziskové partnerstvo profesionálnych účastníkov akciového trhu v regióne Ural (PUFRUR).
Národná asociácia neštátnych dôchodkových fondov (NAPF) bola založená s cieľom zabezpečiť priaznivé podmienky pre členov partnerstva, chrániť záujmy členov partnerstva, vkladateľov, účastníkov a poistencov, stanoviť pravidlá a štandardy činnosti ktoré zabezpečujú efektívnosť členov partnerstva.
Združenie bolo založené 22. marca 2000 týmito neštátnymi dôchodkovými fondmi: FNM Gazfond, FNM LUKOIL-GARANT, FNM Ugol, FNM Electric Power, FNM Sberbank, FNM Surgutneftegaz, FNM Semeyny. Štátna registrácia bola vykonaná 21. júna 2009.
Rozvíjajú sa samoregulačné organizácie spolu s vládnymi regulačnými orgánmi etické pravidlá prácu na trhu, ktorú sa profesionálni účastníci trhu dobrovoľne zaväzujú dodržiavať. Tieto pravidlá sú nevyhnutné pre postupný rozvoj modernej kultúry vysokého trhu pre všetkých odborníkov na trhu.
Otázky na workshop:
1. Aká je úloha regulácie na akciovom trhu? Kto môže vykonávať regulačné funkcie?
2. Aké metódy možno použiť na reguláciu? Ktoré podľa vás poskytujú viac efektívne riadenie trhové procesy?
3. Na základe štúdia legislatívy popíšte funkcie Federálnej služby pre finančné trhy.
4. Aká je úloha samoregulácie na akciovom trhu? Ako spolu vládny regulátor a samoregulačné organizácie interagujú? Ako sa v zahraničí rieši otázka samoregulačných organizácií?
5. Na základe údajov oficiálnej webovej stránky Federálnej služby pre finančné trhy popíšte hlavné smery činnosti regulátora v blízkej budúcnosti. Dosiahli ste ciele predtým deklarované FFMS?
Je dôležité poznamenať, že pre samoštúdium:
Doplňte otázky z UMP podľa témy
Samoregulačné organizácie na RCB - koncepcia a typy. Klasifikácia a vlastnosti kategórie „Samoregulačné organizácie na RCB“ 2017, 2018.
Popri federálnej a regionálnej úrovni regulácie trhu s cennými papiermi by sa dôležitým prvkom regulačného systému mali stať samoregulačné organizácie odborných účastníkov trhu s cennými papiermi (SRO).
Ich úlohou je vypracovať normy a požiadavky, ktoré sú podrobnejšie ako FCSM na základe skúseností získaných priamo účastníkmi trhu, sledovať ich dodržiavanie a tým priblížiť regulátora trhu k svojmu účastníkovi.
Zároveň sa samotní účastníci zaujímajú o určité všeobecné normy: normy činnosti, dokumenty a formuláre, v niektorých prípadoch o monitorovanie aktivít partnerov. Tieto funkcie lepšie vykonáva orgán nachádzajúci sa bližšie k priamym účastníkom trhu ako vládny regulátor. Takýmto orgánom je SRO.
Efektívna činnosť SRO je teda založená na nasledujúcich predpokladoch:
* účastníci trhu najlepšie vedia, aké kontrolné mechanizmy a pravidlá sú v praxi potrebné;
* sú povinní financovať kontrolu svojej činnosti;
* ich postavenie im umožňuje najlepšie posúdiť porušenia;
* zaujímajú sa o vysoké etické štandardy svojich kolegov.
práva SRO
SRO má nasledujúce práva:
* dostávať informácie o výsledkoch kontrol činnosti svojich členov, vykonávaných spôsobom ustanoveným FCSM (krajská pobočka FCSM);
* vypracovať v súlade so zákonom pravidlá a normy pre vykonávanie odborných činností a operácií s cennými papiermi svojimi členmi a kontrolovať ich dodržiavanie;
* monitorovať dodržiavanie pravidiel a noriem prijatých SRO na vykonávanie odborných činností a operácií s cennými papiermi zo strany svojich členov;
* v súlade s kvalifikačnými požiadavkami FCSM vypracovať vzdelávacie programy a plány, školiť funkcionárov a personál organizácií vykonávajúcich odbornú činnosť na trhu cenných papierov, zisťovať kvalifikáciu týchto osôb a vydávať im kvalifikačné osvedčenia.
Hlavnou úlohou FCSM je vypracovať pravidlá a normy v súlade s
dodržiavanie ktorých bude musieť vykonať dodatočne štát
voľná regulácia samoregulácia trhu cenných papierov, t.j.
príprava právneho rámca pre samoreguláciu účastníkov trhu.
Organizačná a právna forma SRO
Podľa federálneho zákona „O samoregulačných organizáciách“ sú samoregulačné organizácie neziskové organizácie vytvorené na účely stanovené týmto federálnym zákonom a inými federálnymi zákonmi, založené na členstve, združovaní subjektov. podnikateľská činnosť vychádzajúc z jednoty odvetvia výroby tovarov (práce, služby) alebo trhu s priemyselnými výrobkami (práce, služby) alebo združujúcich predmety odbornej činnosti určitého druhu.
Na základe významu čl. 6 federálneho zákona „o samoregulačných organizáciách“ môže mať samoregulačná organizácia len cieľ, ktorý je stanovený v uvedenom zákone a iných federálnych zákonoch o samoregulácii. Inými slovami, účelom činnosti samoregulačných organizácií je vypracovávanie a stanovovanie noriem a pravidiel pre podnikateľskú alebo odbornú činnosť, ako aj kontrola dodržiavania požiadaviek týchto noriem a pravidiel.
Niektoré ciele samoregulačných organizácií sú zároveň špecifikované v iných federálnych zákonoch. Takže v súlade s čl. 55.1 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie [Parlamentskaya Gazeta, 2005, N 5-6], hlavné ciele samoregulačných organizácií v oblasti inžinierskych prieskumov, architektonického a stavebného projektovania, výstavby, rekonštrukcie, generálnej opravy objektov investičnej výstavby sú:
- predchádzanie škodám na živote alebo zdraví fyzických osôb, majetku fyzických alebo právnických osôb, majetku štátu alebo obce, životného prostredia, života alebo zdravia zvierat a rastlín, predmetov kultúrneho dedičstva (historických a kultúrnych pamiatok) národov Ruská federácia v dôsledku nedostatkov v prácach, ktoré ovplyvňujú bezpečnosť projektov investičnej výstavby a vykonávajú ich členovia samoregulačných organizácií;
- skvalitnenie inžinierskych prieskumov, realizácia architektonického a stavebného návrhu, výstavba, rekonštrukcie, generálne opravy objektov investičnej výstavby.
Článok 34 federálneho zákona „o štátnom katastri nehnuteľností“ [Rossijskaja Gazeta, 2007, N 165] okrem iného stanovuje špecifické ciele samoregulačných organizácií v oblasti katastrálnych činností. Katastrálni inžinieri tak majú právo vytvárať na báze dobrovoľnosti neziskové združenia vo forme neziskového partnerstva založeného na členstve katastrálnych inžinierov za účelom zabezpečenia podmienok pre odbornú činnosť katastrálnych inžinierov, ustanoviť záväzné pravidlá pre členov takýchto združení na vykonávanie katastrálnych činností, pravidlá správania sa pri výkone týchto činností, pravidlá podnikania a profesijnej etiky katastrálnych inžinierov, ako aj za účelom kontroly dodržiavania týchto pravidiel, zvýšiť kvalifikáciu katastrálnych inžinierov.
HLAVNÉ ZNAKY ČINNOSTI PROFESIONÁLNYCH ÚČASTNÍKOV TRHU S CENNÝMI PAPÍRMI
Zvláštnosťou činnosti profesionálnych účastníkov je, že si vyžaduje licenciu od štátu. Licencie vydáva Federálna komisia pre trh s cennými papiermi (FCSM) alebo ňou poverené organizácie. Existujú tri druhy licencií: odborný účastník, na vykonávanie činnosti vedenia registra, burza cenných papierov. Jednotlivci pracujúci v organizáciách - profesionálni účastníci trhu cenných papierov, spojených s realizáciou transakcií s cennými papiermi, musia mať osvedčenie Federálnej komisie pre trh s cennými papiermi, ktoré im dáva právo vykonávať tento druh činnosti.
Na realizáciu týchto cieľov je potrebné vytvoriť koherentný systém regulácie akciového trhu, ktorý by mal obsahovať tieto hlavné prvky:
Vytvorenie regulačného rámca;
certifikácia špecialistov na akciový trh;
Licencovanie činností profesionálnych účastníkov na burze cenných papierov;
Kontrola činnosti na trhu cenných papierov a uplatňovanie sankcií za porušenie pracovného poriadku na burze.
17. Hlavnými odborníkmi na trhu cenných papierov sú: makléri(sprostredkovatelia pri uzatváraní transakcií, ktorí sa na nich sami nezúčastňujú); predajcovia(sprostredkovatelia podieľajúci sa na transakciách so svojím kapitálom); konateľov(osoby disponujúce s nimi prevedenými cennými papiermi v správe trustu); zúčtovanie(organizácie podieľajúce sa na určovaní vzájomných záväzkov); depozitárov(poskytovať služby pre úschovu cenných papierov a evidenciu práv k nim); registrátorov(vedie evidenciu cenných papierov); organizátorov obchodovania na trhu cenných papierov(poskytujú služby na uľahčenie uzatvárania obchodov s cennými papiermi) a robotníci(špecialisti na konjunktúru trhu cenných papierov).
V závislosti od profesijnej príslušnosti: profesionálna a neprofesionálna. Profesionálni účastníci: makléri, díleri, depozitári, registrátori, správcovia, zúčtovacie a zúčtovacie organizácie, obchodné organizácie
Sprostredkovateľská činnosť
Sprostredkovanie je činnosť uzatvárania obchodov s cennými papiermi na základe komisionárskych zmlúv alebo príkazov. Maklér vystupuje ako sprostredkovateľ alebo agent pre investora, ktorý koná v mene a na účet klienta a dostáva odmenu vo forme provízií. Je potrebné poznamenať, že sprostredkovateľ je povinný vykonávať príkazy klientov osobne, okrem prípadu prevodu transakcií na iného sprostredkovateľa, ak je táto možnosť stanovená v dohode s klientom alebo je k tomu sprostredkovateľ nútený. okolností na ochranu záujmov svojho klienta s upozornením tohto klienta.
Sprostredkovatelia sú povinní vykonať tieto akcie:
1. Upozorňovať klientov na všetky informácie súvisiace s pokynmi klienta a plnením záväzkov zo zmluvy o kúpe a predaji cenných papierov, prijať opatrenia, aby klient pochopil povahu rizík spojených s odporúčanou transakciou.
2. Je zakázané manipulovať s cenami na trhu cenných papierov a nútiť ľudí k nákupu alebo predaju cenných papierov poskytovaním úmyselne skreslených informácií o cenných papieroch, emitentoch cenných papierov a cenách cenných papierov, vrátane informácií poskytovaných v reklame.
3. V prípade konfliktu záujmov, vrátane toho, ktorý je spojený s činnosťou obchodníka s maklérom, okamžite upozornite klienta na výskyt takéhoto konfliktu a akceptujte všetky potrebné opatrenia vyriešiť to v prospech klienta.
4. Uzatvárať obchody nákupu a predaja cenných papierov v mene klientov v prednostnom poradí vo vzťahu k dílerskej činnosti samotného makléra, keď spája činnosť makléra a dílera.
5. Vykonávať príkazy klientov v poradí ich prijatia s prihliadnutím na podstatné podmienky týchto príkazov.
Maklérske kancelárie sa výrazne líšia tak rozsahom služieb, ktoré svojim klientom poskytujú, ako aj veľkosťou svojich provízií. Existujú maklérske domy, ktoré poskytujú obmedzený počet služieb za nižšie náklady. Svoje peniaze tak môžu ušetriť napríklad investori, ktorí nepotrebujú poradenstvo alebo iné doplnkové služby a obrátia sa na takéto maklérske firmy. Vo väčšine prípadov sú maklérske spoločnosti pomerne veľké organizácie. V takýchto firmách slúžia inštitucionálnym a individuálnym investorom rôzni špecialisti firiem. Je potrebné poznamenať, že pre každého klienta maklérska spoločnosť otvára klientsky účet, pohyb finančných prostriedkov na ktorom sa odráža nákup a predaj určitých cenných papierov na príkaz klienta. Objednávka klienta sa robí formou požiadavky klienta. Hlavné informácie obsiahnuté v pokyne klienta sú: názov maklérskej spoločnosti, typ cenného papiera, veľkosť pokynu, maximálny čas vykonania, typ pokynu.
Veľkosť objednávky môže byť vyjadrená v celých dávkach, rovná sa neúplnej dávke alebo môže ísť o kombináciu plnej a neúplnej dávky. V závislosti od termínu vykonania sa rozlišujú jednodňové, na určité obdobie a otvorené príkazy.
Jednodňová objednávka musí byť vykonaná počas dňa. Ak na konci dňa zostane žiadosť nesplnená, bude zrušená.
Žiadosť na určité obdobie (týždeň, mesiac) - platí po dobu v nej uvedenú, po uplynutí ktorej sa automaticky ruší.
Otvorená objednávka je platná, kým ju klient nevykoná alebo nezruší. Takéto žiadosti často vyžadujú, aby investor pravidelne potvrdzoval, či je žiadosť stále platná. Investor môže dať takéto potvrdenie týždeň alebo mesiac, potom je maklér zodpovedný za zrušenie objednávky na konci určeného času.
Hlavné typy pokynov sú určené z požiadaviek investorov na obmedzenie nákupných a predajných cien cenných papierov a sú klasifikované takto:
Trh – príkaz na nákup alebo predaj určitého druhu cenného papiera za najvýhodnejšiu aktuálnu cenu. Takáto aplikácia je spravidla jednodňová. Väčšina obchodov na burzách sa robí práve na základe trhových príkazov;
Limit - objednávka s cenovým limitom. Investor v tomto prípade určuje konečnú cenu, teda minimálnu predajnú cenu alebo maximálnu kúpnu cenu cenného papiera. Ak tento limit nie je dosiahnutý, t. j. aktuálna predajná cena je nižšia ako konečná alebo aktuálna kúpna cena je vyššia ako konečná, sprostredkovateľ príkaz nevykoná;
- pokyn „stop“ – pokyn maklérovi na nákup alebo predaj akcií v momente, keď cena dosiahne úroveň uvedenú v objednávke, to znamená nakúpiť akcie, keď cena stúpne na úroveň uvedenú v objednávke alebo predať, keď cena klesne na uvedenú úroveň. Účelom takýchto aplikácií je spravidla poistiť sa proti možným stratám a zabezpečiť minimálnu úroveň zisku;
Limitný „stop“ pokyn je pokyn, ktorý sa po dosiahnutí tlmivej ceny automaticky zmení na limitný pokyn. Pri zadávaní takéhoto pokynu investor určí dve ceny: nárazníkovú alebo „stop“ cenu a konečnú realizačnú cenu. Ak môže byť limitný pokyn vykonaný za nešpecifikovanú cenu, keď cena dosiahne určitú úroveň, potom sa limitný pokyn „stop“ nemusí vykonať vôbec, pretože po dosiahnutí ceny nárazníka sa konečná realizačná cena môže okamžite stať nedosiahnuteľnou.
Aplikácie môžu obsahovať rôzne upozornenia, konkrétne:
1) o práve sprostredkovateľa konať podľa vlastného uváženia. Takéto varovanie umožňuje brokerovi nezávisle nastaviť špecifiká objednávky – všetky jej parametre, prípadne len čas a cenu vykonania. Najčastejšie sa takéto varovanie nachádza v limitných príkazoch, menej často v trhových príkazoch;
2) „vykonať alebo zrušiť“ znamená, že žiadosť musí byť urýchlene úplne vykonaná alebo zrušená.
3) „urgentne vykonať alebo zrušiť“ sa líši od predchádzajúceho príkazu tým, že príkaz môže byť vykonaný čiastočne a nevykonaná časť je zrušená;
4) „len v plnej výške“ je spravidla zahrnuté v príkaze pri vykonávaní transakcie s veľkou dávkou cenných papierov. Na rozdiel od dvoch predchádzajúcich prípadov neexistuje ustanovenie o neodkladnom vykonaní príkazu;
5) „v momente otvorenia alebo zatvorenia“ stanovuje, že pokyn musí byť vykonaný medzi prvými, bezprostredne po otvorení burzy alebo medzi poslednými pred uzavretím;
6) „nezvyšovať ani neznižovať cenu“ znamená, že cenu uvedenú v objednávke nie je možné opraviť.
Pri vykonávaní operácií na akciovom trhu prostredníctvom maklérskej firmy si investor môže otvoriť buď bežný klientsky účet vo firme, alebo účet využívajúci maržu. Marža otvára investorovi a maklérskej spoločnosti viac príležitostí na riadenie peňažných tokov a cenných papierov klienta. Maržový účet umožňuje investorovi vykonávať maržové transakcie a prijímať cenné papiere na úver.
Maržová transakcia znamená, že keď investor nemá dostatok prostriedkov na nákup cenných papierov, môže prekročiť limit účtu. Klient tak dostane pôžičku od maklérskej firmy a ona zase sprostredkovateľskú pôžičku od banky. Ako kolaterál za maklérsky úver slúžia cenné papiere investora, ktoré sú uložené v maklérskej firme.
Maržové obchody sa uzatvárajú v prípadoch, keď sa očakáva zvýšenie kurzu cenných papierov. V tomto prípade zisk investora prevýši zisk, ktorý získal z používania bežného účtu. Keď však trhové ceny cenných papierov klesnú, používanie maržového účtu bude mať za následok väčšie straty ako používanie bežného účtu.
Činnosť predajcu
Dílerskou činnosťou je činnosť uzatvárania obchodov vo vlastnom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním nákupných alebo predajných cien cenných papierov s povinnosťou nakupovať a predávať tieto cenné papiere za vyhlásené ceny.
Hlavným príjmom dílerov je rozdiel medzi predajnou a nákupnou cenou cenných papierov. Rozdiel v nákupných a predajných cenách predstavuje platbu obchodníkom za urgenciu a vyrovnávanie dočasnej nerovnováhy medzi ponukou a dopytom po určitých druhoch cenných papierov v obehu na trhu.
Okrem toho, že obchodníci dávajú investorovi možnosť kedykoľvek nakupovať alebo predávať cenné papiere, prispievajú k stabilizácii ceny a zabezpečujú likviditu trhu, poskytujú aj informačné službyúčastníkov trhu a na niektorých trhoch pôsobia ako vedúce aukcie na burzách.
Obchodníci môžu na trhu vytvárať a implementovať jednoduché aj zložité špekulatívne stratégie. Jednoduché stratégie sú založené na predpovedi zvýšenia alebo zníženia ceny aktíva, s ktorým chcú uskutočniť špekulatívnu transakciu.
Okrem špekulatívnych operácií vykonávajú predajcovia na trhu rôzne druhy riskantnú a bezrizikovú arbitráž. Arbitráž vedie k vyrovnaniu cien aktív na rôznych trhoch ak stanoveniu paritných cien súvisiacich aktív. Arbitráž v mnohých prípadoch umožňuje obchodníkom dosahovať zisk bez rizika a nepotrebuje počiatočnú investíciu.
Príkladom bezrizikovej arbitráže by bol nákup akcií nadnárodnej spoločnosti v jednom regióne za nízku cenu a ich predaj v inom regióne za vyššiu cenu.
Riziková arbitráž je spojená najmä s transformáciami vlastného kapitálu: konkurzy, fúzie, reorganizácie a akvizície.
Podľa toho, akú stratégiu predajcovia na trhu implementujú, sa delia na „býkov“, tých, ktorí hrajú na zvyšovanie cien a „medveďov“, ktorí hrajú na znižovanie cien. „Hra“ o rast spočíva v nákupe cenných papierov a ich predaji v budúcnosti. Pri správnej predpovedi rastu cien ide o nákup za nízku cenu, predaj za vyššiu a zisk. Ak je predpoveď nesprávna, ide o nákup za vysokú cenu, predaj za nižšiu cenu a stratu.
Podľa časového obdobia, v ktorom díleri vykonávajú svoje operácie, sa delia na: scalperov, jednodňových a pozičných obchodníkov.
Scalpers sú profesionálni obchodníci, ktorí „hrajú“ na minimálnych cenových výkyvoch a dostávajú príjem Vysoké číslo ponuky. Scalperi zvyčajne uzatvárajú výmenné zmluvy niekoľko minút alebo hodín po ich zakúpení. Najčastejšie ide o veľkoobchodníkov, ktorí obchodujú s inými maklérmi. Scalperi si len zriedka prenesú svoju ponuku do ďalšieho dňa a hrajú na kolísanie cien počas jednej obchodnej seansy.
Jednodňový obchodník, podobne ako scalper, drží trhovú pozíciu počas obchodovania a len zriedka opustí pozíciu do nasledujúceho pracovného dňa. Väčšina denných obchodníkov je členmi burzy. Pozíciu však môžu počas dňa držať aj investori, ktorí sa priamo nezúčastňujú obchodovania, ale vykonávajú transakcie prostredníctvom finančných sprostredkovateľov.
Pozičný obchodník – zaujme pozíciu na futures obchode a potom ju drží niekoľko dní, týždňov alebo mesiacov. Ak je predpoveď správna, pohyb cien na trhu môže priniesť značný zisk.
Tí, ktorí zakladajú svoje stratégie na dočasných zmenách cien aktív, sa nazývajú spreaderi. Spreaders študujú vzorce a vzťah cien aktív v rôznych obdobiach roka a predpovedajú ich pre budúce obdobia. Spready pomocou analýzy a prognózovania označia maximálny rozdiel v cenách a ak tento rozdiel narastie, vstupujú do výmennej hry. Príkladmi stratégií, ktoré implementujú rozmetávači na trhu, sú zmluvy o nákupe a predaji jedného majetku, ale pre rôzne dodacie lehoty.
Je 18 a 19
Riadiaca činnosť centrálnej banky
Činnosti správy cenných papierov vykazuje sa činnosť správy trustu cenných papierov, peňažných prostriedkov určených na uzatváranie obchodov s cennými papiermi a (alebo) uzatváranie zmlúv, ktoré sú derivátovými finančnými nástrojmi.
Profesionálny účastník trhu s cennými papiermi, ktorý vykonáva činnosť správy cenných papierov, sa nazýva manažér.
Prítomnosť povolenia na vykonávanie činnosti správy cenných papierov sa nevyžaduje, ak je správa zvereneckého majetku spojená len s výkonom práv z cenných papierov správcom. Postup pri vykonávaní činností pri správe cenných papierov, práva a povinnosti manažéra sú stanovené právnymi predpismi Ruskej federácie a dohodami. Pri výkone svojej činnosti je konateľ povinný označiť, že koná ako konateľ.
Ak konflikt záujmov medzi manažérom a jeho klientom alebo rôznymi klientmi viedol k činnosti manažéra, ktorá poškodila záujmy klienta, manažér je povinný uhradiť na vlastné náklady straty.
Manažér je oprávnený uzatvárať obchody s cennými papiermi a uzatvárať zmluvy len za podmienky, že klient je kvalifikovaný investor.
Nárok na porušenie konateľa môže klient predložiť do jedného roka odo dňa doručenia správy príslušného konateľa.
Charakteristické črty správy dôvery sú tieto:
· Majetok, ktorý správca prevádzkuje, mu nepatrí;
· Majetok sa naňho prevádza v správe zvereneckého fondu na určité obdobie;
· Správa trustu sa vykonáva na základe dohody;
Správca vykonáva operácie s majetkom za poplatok v záujme osôb uvedených v zmluve, výška %% je určená pravidlami článku 395 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie.
· uloženie správcovi povinnosti na žiadosť klienta alebo na príkaz federálneho výkonného orgánu pre trh cenných papierov predať cenné papiere a ukončiť zmluvy, ktoré sú derivátovými finančnými nástrojmi;
Náhrada strát klientovi zo strany manažéra, ktoré mu vznikli v dôsledku predaja cenných papierov a ukončenia zmlúv, ktoré sú derivátovými finančnými nástrojmi
