İşletmenin finansal analizi: CEO'nun bilmesi gerekenler. Neden ve kimin finansal analize ihtiyacı var?

Bu yazımızda bir işletmenin finansal analizinin ne olduğundan ve bunu yaparken nelere dikkat edilmesi gerektiğinden bahsedeceğiz.

Öğreneceksiniz:

• İşletmenin finansal analizinin takip ettiği hedefler nelerdir.
• İşletmenin finansal analizi için hangi yöntemler kullanılmaktadır.
• Katsayılar kullanılarak işletmenin finansal durumunun analizi nasıl yapılır.
• İşletmenin finansal faaliyetlerinin analizi hangi sırayla gerçekleştirilir.

İşletmenin finansal analizinin amaçları

• Ekonomik süreçleri inceleyin ve birbirleriyle nasıl ilişkili olduklarını anlayın.
• Planları bilimsel olarak doğrulayın, doğru olanları yapın yönetim kararları ve başarılarının sonuçlarını objektif olarak değerlendirin.
• İşletmenin işleyişini etkileyen olumlu ve olumsuz faktörleri tanımlar.
• Şirketin gelişme eğilimlerini ve oranlarını ortaya çıkarmak, kullanılmayan rezervleri ve ekonomik kaynakları belirlemek.
• Belirli bir organizasyonun faaliyetlerinde etkili çözümlerin uygulanması için en iyi uygulamaları özetleyin ve öneriler geliştirin.

İşletmenin finansal analizi bir işletmenin dağılmasına neden olabilecek bir faktörü mutlaka tanımlamayacaktır. Ancak, yalnızca işletmenin finansal istikrarının analizi, işlerin neden daha da kötüye gitmeye başladığını anlamaya yardımcı olacaktır. Sonuçlar, şirket ekonomisindeki en savunmasız noktaları belirlemeyi, sorunları çözmenin ve krizin üstesinden gelmenin etkili yollarını belirlemeyi mümkün kılacaktır.

Bir işletmenin finansal analizinin temel amacı, iç sorunları değerlendirmek ve ayrıca elde edilen sonuçlara dayanarak işletmenin rehabilitasyonu konusunda karar vermek, gerekçelendirmek ve karar vermektir. iflas etmek, bir şirketin / promosyon paketinin satın alınması veya satışı, ödünç alınan fonların çekilmesi (yatırımlar).

Analizi çözmeye yardımcı olacak ek görevler

• Şirketin finansal durumunu iyileştirme açısından fonların alınması ve dağıtılması için planın uygulanmasını değerlendirin. Değerlendirme, şirketin finansal, üretim ve ticari faaliyetlerinin göstergeleri arasındaki ilişkinin incelenmesi temelinde gerçekleştirilir.
• İşletmenin gerçek durumunu, ödünç alınan ve özkaynakların mevcudiyetini ve gelişmiş finansal durum modellerini (kaynakları kullanmak için farklı seçenekler olması şartıyla) dikkate alarak ekonomik karlılığı ve finansal sonuçları tahmin edin.
• Parasal varlıkları daha verimli kullanmak ve kuruluşun mali durumunu güçlendirmek için yürütülen belirli önlemleri geliştirmek.

• Küçük işletmelere devlet yardımı: 2018'de almanın yolları

İşletmenin finansal analizinin ana kaynakları

Temel olarak, finansal analiz için veriler aşağıdakiler gibi kaynaklardan alınır:

• bilanço (form No. 1). Şirketin ekonomik varlıklarının durumunu ve belirli bir tarihteki mali değerlendirmedeki kaynaklarını yansıtan bir mali tablo şeklidir. Bilanço iki bileşen içerir - bir varlık ve bir borç ve bunların toplamları eşit olmalıdır;
• finansal sonuçlar hakkında rapor (form No. 2);
• nakit akış tablosu (form No. 4);
• diğer raporlama biçimleri, birincil ve analitik muhasebe verileri, bireysel bilanço kalemlerinin deşifre edilmesi ve detaylandırılması.

mali tablolar temsil etmek birleşik sistem göstergeler, hangi uzmanların işletmenin hangi mülk ve mali durumda olduğunu anladığına, hangi sonuçları elde etmeyi başardığına bakarak. Finansal tabloların hazırlanmasının temeli, raporlama döneminin sonuçlarına ve raporlama tarihi itibariyle oluşturulan formlara göre muhasebe verileridir. Mali tabloların bileşimi, içeriği, gereklilikleri ve diğer metodolojik temelleri, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı tarafından müteakip değişikliklerle onaylanan "Bir kuruluşun mali tabloları" (PBU 1 - PBU 10) muhasebe yönetmeliğinde açıklanmaktadır. Bu hüküm uyarınca, mali tablolarda tek bir bütün oluşturan bilançodan birbiriyle bağlantılı veriler, kar ve zarar tablosu ve bunlara ilişkin açıklamalar yer almalıdır.

Bilanço 6 bölümden oluşur, bunlar:

1. sabit varlıklar;
2. cari varlıklar;
3. kayıplar;
4. Sermaye ve yedekler;
5. Uzun vadeli yükümlülükler;
6. kısa vadeli yükümlülükler.

Varlıklar, şirketin ekonomik varlıklarının (sabit ve işletme sermayesi) belirli bir tarihteki bileşimini ve yerleşimini yansıtan bilanço kalemleridir.

Yükümlülükler, ekonomik varlıkların oluşum kaynaklarını, yani devlete, hissedarlara, tedarikçilere, bankacılık kurumlarına vb.

Bilançodaki münferit bölüm ve makalelerin başlıkları, kuruluşun ekonomik varlıklarının ve kaynaklarının ekonomik gerekçelere göre sınıflandırılmasına karşılık gelir. Sayısız sınıflandırma grubu ayrıntıları hakkında bilgi, onları daha analitik hale getirir. Finansal tabloların toplu göstergesini, "dahil" transferi yoluyla ayrıştırılması takip eder. Bu, terazi bilgisini, bu verilerin oluşum şeması hakkında çok az şey bilenler bile, geniş bir kullanıcı yelpazesi için daha anlamlı ve anlaşılır hale getirir.

Yatırımcılar ve analistler ödüyor Özel dikkat 2 numarayı oluşturmak, çünkü şirketin önemli başarısı hakkında dinamik bilgiler içerir ve hangi faktörlerin bir araya geldiğini ve şirketin ne ölçüde çalıştığını anlamanıza olanak tanır. Form No. 2'deki verilere dayanarak, şirketin finansal durumunu hem dinamik hem de yapıdaki toplam hacim açısından değerlendirmek ve aynı zamanda sürdürmek mümkündür. faktor analizi kar ve karlılık.

Muhasebe sisteminde oluşturulan ve muhasebe (finansal) tablolarına yansıyan geleneksel finansal göstergelere gelince, kullanımlarının sorunlu yönleri bir dizi belirli göstergeyle ilişkilidir. kısıtlamalar:

• finansal göstergelerin değeri, muhasebe yöntemleri, varlıkları değerlendirme yöntemleri, özellikle Rusya Federasyonu'ndaki muhasebe uygulamalarında yaygın olan muhasebe amacıyla Rusya Federasyonu Vergi Kanunu normlarının uygulanması kullanılarak ölçülebilir. Bu, giderlerin, kârların ve bunlardan elde edilen göstergelerin değerini çarpıtır;
• finansal göstergelere dayanarak, geçmiş olaylar ve ekonomik faaliyetin geçmiş gerçekleri hakkında yargıya varılabilir;
• finansal göstergeler enflasyon tarafından çarpıtılıyor, gizlenmeleri ve tahrif edilmeleri kolay;
• muhasebe (finansal) tablolarına yansıyan finansal göstergeler ve bunlardan türetilen katsayılar çok genelleyicidir ve bu nedenle bunları işletme yönetiminin her seviyesinde kullanmak mümkün değildir;
• göreceli finansal göstergeleri hesaplamak için bir bilgi kaynağı olarak muhasebe (finansal) tablolarına dayanarak, varlıkların değerini tam olarak değerlendirmek mümkün değildir. Raporlama, entelektüel sermaye ile ilişkili tüm gelir getirici faktörler hakkında bilgi içermez;
• bir muhasebe performans göstergesi olarak kâra dayalı olarak, uzun vadeli yönetim kararlarını değerlendirmek zordur.

Bir işletmenin faaliyetlerinin finansal sonuçlarının analizi, yalnızca muhasebe ve raporlama verilerine dayalı olarak yapılırsa, bu veriler çalışmadığından güvenilir olmayabilir.

Şirketin finansal durumuna ilişkin göstergeler, öncelikle yönetim muhasebesi verileri veya dahili iş akışı temelinde oluşturulur. Ancak aynı zamanda, bir takım gizli kısıtlamalar ortaya çıkıyor ve analizin temeli olan bilgiler ve sonuçları ticari sır haline geliyor ve dış paydaşlar bunu doğrudan alamıyor.

İşletmenin finansal sonuçlarının yönetim muhasebesi göstergelerine dayalı olarak analizi, gözle görülür bir avantaja sahiptir. Bu, başlangıçta işletmenin bölümleme yönü ve ölçüm sıklığı (saat, gün, hafta, ay vb.) ile ilgili gereksinimleri ve istekleri dikkate alınarak oluşturulan mekansal ve zamansal detaylandırma derecesidir. Şu anda en uygun analiz süresi 1 aydır. Bu durumda, bilgi alaka düzeyini korur ve şirketin ekonomik durumundaki değişikliklerdeki eğilimleri belirlemek için yeterlidir.

Ayın en iyi makalesi

Yazıda gelecek dönem için satışları hesaplarken hata yapmamanıza yardımcı olacak bir formül bulabilir, satış planı şablonunu indirebilirsiniz.

Şirketin finansal faaliyetlerinin analizinin operasyonel yönleri, alacakların ve borçların durumunun izlenmesinde, karşı taraflarla en uygun yerleşim biçimlerinin doğrulanmasında, günlük ödemeler için gerekli fon dengesinin korunmasında, bireysel çalışma unsurlarının cirosunun analiz edilmesinde ifade edilir. sermaye, işletme ve finansal döngü göstergelerinin izlenmesi, finansal bütçelerin analiz edilmesi ve bunların uygulanmasının değerlendirilmesi. Bu görevler, şirketin alınan yönetim kararlarının uygulanmasını kontrol etmesi, ekonomik konumunu iyi bir seviyede tutması ve çözücü kalması nedeniyle mevcut finansal faaliyetler sırasında çözülür.

Bir işletmenin finansal faaliyetinin stratejik yönleri, öncelikle büyümesi için bir stratejinin geliştirilmesi ve doğrulanmasında finansal analiz metodolojisinin uygulanması ile ilgilidir. Bildiğiniz gibi yatırım programları uygulanmadan iş gelişemez, onlara mali destek sağlanamaz, yatırımın geri dönüşü olmaz ve şirket mali açıdan istikrarsızdır. İşletmenin finansal analizinin stratejik yönleri, temettü politikasının gerekçesini ve vergi sonrası kârın dağıtımını da içerir. Şu anda, şirketin değerini yönetme kavramı ve stratejik riskleri analiz etme ihtiyacı idari uygulamaya girdiğinden, finansal analizin stratejik konuları giderek daha önemli hale geliyor.

Diğer şeylerin yanı sıra, bir işletmenin finansal yönetimine ilişkin kararlar, dış çalışma koşullarının incelenmesi, sermaye piyasasındaki konumunun değerlendirilmesi, finansal durumun dış analizi ve mevcut işletmenin ticari faaliyeti temelinde verilir. ve kuruluş ve kuruluş rasyonelliği açısından potansiyel karşı taraflar daha fazla referans iş iletişimi ve onlarla etkileşim.

Bir işletmenin en yaygın finansal analiz yöntemleri

Bir işletmenin 6 tür finansal analizi vardır, bunlar:

1. yatay (geçici) içinde her raporlama öğesinin önceki dönemle karşılaştırıldığı;
2. dikey (yapısal)%100 olarak alınan nihai göstergede tek tek makalelerin payı ortaya çıktığında;
3. her raporlama öğesinin önceki dönemlerle karşılaştırıldığı ve gösterge dinamiklerindeki ana eğilimin ortaya çıktığı, rastgele etkilerden ve bireysel dönemlerden önceki bireysel özelliklerden arındırılmış trend. Eğilimi kullanarak, uzmanlar sırasıyla gelecekteki göstergelerin olası değerlerini oluşturur, ileriye dönük bir tahmin analizi yapar;
4. göreceli performans analizi(katsayılar). Burada, bireysel raporlama öğeleri arasındaki oranlar ve bunların birbirleriyle nasıl ilişkili olduğu hesaplanır;
5. karşılaştırmalı (mekansal) analiz. Bu durumda, yan kuruluşların ve yapısal bölümlerin raporlama göstergeleri ile rakiplerin verileri ve sektör için ortalama değerler analiz edilir;
6. faktöriyel, bireysel faktörlerin (nedenlerin) ortaya çıkan göstergeyi nasıl etkilediğini analiz eder. Aynı zamanda, elde edilen değerin bir dizi bileşene bölünmesi anlamına gelen doğrudan faktör analizi (doğrudan analiz) ile tek tek parçalar tek bir göstergede birleştirildiğinde ters (sentez) arasında bir ayrım yapılır.

İşletmelerin finansal analiz türlerini daha ayrıntılı olarak ele alalım.

1. Bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin dikey veya yapısal analizi, nihai finansal göstergelerin yapısının belirlenmesini (bireysel kalemlerin tutarları bilanço para biriminin yüzdesi olarak alınır) ve bunların her birinin Türkiye üzerindeki etkisinin belirlenmesi anlamına gelir. Alt çizgi. Göreceli göstergelere geçiş yapılırken, farklı büyüklükteki kaynakları kullanan şirketlerin ekonomik potansiyeli ve performansı hakkında çiftlikler arası karşılaştırmalar yapmak ve mutlak raporlama göstergelerini bozan enflasyonun olumsuz etkisini yumuşatmak mümkündür.
2. Yatay analizin temeli, zaman içinde bireysel finansal göstergelerin dinamiklerinin incelenmesidir. V bu durum hangi bölümlerin ve bilanço kalemlerinin değiştiğini belirleyin.
3. Finansal oranların analizinin temeli, şirketin finansal faaliyetlerinin farklı mutlak göstergelerinin oranının hesaplanmasıdır. Bilgiler şirketin mali tablolarından alınmıştır.

İLE kritik göstergeler işletmenin finansal faaliyetleri aşağıdaki grupları içerir:

• likidite;
• finansal istikrar ve ödeme gücü;
• karlılık;
• ciro (iş faaliyeti);
• piyasa faaliyeti.

Finansal oranları analiz ederken, bir dizi önemli noktayı hatırlayın:

• finansal oranların büyüklüğü büyük ölçüde şirketin muhasebe politikasına bağlıdır;
• faaliyetlerin çeşitlendirilmesi nedeniyle, şirketin farklı alanları için standart değerler çok farklı olabileceğinden, katsayıların sektöre göre karşılaştırmalı bir analizini yapmak daha zor hale gelir;
• karşılaştırmanın esas alındığı normatif katsayılar optimal olmayabilir ve incelenen dönemin kısa vadeli hedefleri ile ilişkili olmayabilir.

1. Karşılaştırmalı bir finansal analizde, benzer göstergelerin bireysel gruplarının değerleri karşılaştırılır, yani:

• şirket performansı ve sektör ortalamaları;
• şirket göstergeleri ve bu değerleri rakiplerinden;
• bir bütün olarak şirketin göstergeleri ve bireysel bölümleri;
• raporlama ve planlanmış göstergeler.

1. İntegral (faktöriyel) finansal analiz sayesinde şirketin şu anki finansal durumunu daha derinlemesine değerlendirebilirsiniz.

• Kurumsal yaşam döngüleri nasıl yapılandırılır ve nasıl yönetilir?

Uygulayıcı anlatıyor

İşletmenin mali durumunun sorumluluk merkezlerine göre analizi

Andrey Krivenko,

GC "Agama"nın eski CFO'su, Moskova

Firmamız derin dondurulmuş ürünlerin distribütörlüğünü yapmaktadır. Bu alandaki satışları yönlendirmek için ilk adım, alacak koşullarını ayarlamak ve alıcılarla indirimler üzerinde pazarlık yapmaktır. Bu nedenle şirketin mali durumunu yönetmek zorunludur.

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi, bütçeler oluşturulduğunda, mevcut göstergelerin planlananlardan sapma nedenleri belirlendiğinde, planlar ayarlandığında ve bireysel projeler hesaplandığında yapılır. Buradaki ana araçlar, yönetim muhasebesi raporlama belgelerinin yatay (dinamik göstergelerdeki değişiklikleri izleme) ve dikey (makalelerin yapısal analizi) analizidir. Katsayılar da mutlaka hesaplanır. Bu tür finansal analiz, tüm büyük bütçeler için gerçekleştirilir: BDDS, BDR, bilanço, satış bütçeleri, satın almalar, envanter.

İşletmenin yatay mali analizi, sorumluluk merkezleri (CO) kapsamındaki maddelere göre her ay yapılır. İlk aşamada belirli gider kalemlerinin toplam DH maliyetleri içindeki payı ve bu payın mevcut standartlara uygunluğu hesaplanır. Daha sonra, değişken maliyetler satışlarla karşılaştırılır. Daha sonra iki göstergenin değerleri önceki dönemlerdeki değerleri ile karşılaştırılır.

İşletmenin yıllık genişlemesi yaklaşık% 40-50'dir ve iki ve üç yıl öncesine ait verilerin analiz edilmesinin bir anlamı yoktur ve bu nedenle, kural olarak, bilgiler dikkate alınarak en fazla geçen yıl için değerlendirilir. işletmenin büyümesi. Aynı zamanda, aylık bütçenin gerçek değerlerinin planlanan yıllık değerlere nasıl karşılık geldiğini kontrol ederler.

Katsayıları kullanarak işletmenin finansal durumunun analizi

Şirketin mali durumunu değerlendirebilecek temel göstergeler, ödeme gücü ve likidite oranlarıdır. Bu nedenle, bu tür bir işletmenin finansal performansının analizi çok önemlidir.

Ödeme gücünün likiditeden daha geniş bir kavram olduğu unutulmamalıdır. Ödeme gücü, bir işletmenin ödeme yükümlülüklerini tam olarak yerine getirme yeteneği, gerekli ve yeterli miktarda finansal kaynakların varlığıdır. Likidite ile ilgili olarak, burada uygulama kolaylığı, satış, mülkün paraya dönüştürülmesinden bahsediyoruz.

İşletmenin ödeme gücü ve likiditesi esas olarak katsayı analizi temelinde belirlenir. İlk olarak, finansal oranın ne olduğunu anlayalım.

Finansal oran, bireysel bilanço kalemlerinin oranı ve bunların kombinasyonları olarak hesaplanan göreceli bir göstergedir. Katsayı analizi, bilanço bazında, yani Form 1 ve 2'deki verilere göre yapılır.

Ekonomik literatürde, katsayı finansal analizi, bir işletmenin finansal tablolarının, işletmenin konumunu karakterize eden bir dizi finansal gösterge (oran) kullanarak incelenmesi ve analizidir. Bu tür bir araştırma, bir ekonomik varlığın faaliyetlerini finansal durumunu değerlendirmeye izin veren bazı temel göstergelere göre tanımlamak için yapılır.

1. Şirketin ödeme gücünün yargılanabileceği katsayılar.

		Hesaplama formülü
		pay	Payda
Finansal bağımsızlık oranı		Eşitlik	Bakiye para birimi
bağımlılık oranı		Bakiye para birimi	Eşitlik
Borç sermaye yoğunlaşma oranı		Ödünç sermaye	Bakiye para birimi
Borç oranı		Ödünç sermaye	Eşitlik
Genel ödeme gücü oranı		Bakiye para birimi	Ödünç sermaye
Yatırım oranı (seçenek 1)		Eşitlik	Sabit varlıklar
Yatırım oranı (seçenek 2)		Öz sermaye + uzun vadeli yükümlülükler	Sabit varlıklar

1. Şirketin likiditesini yansıtan oranlar.

Finansal oran adı		Hesaplama formülü
		pay	Payda
Anlık likidite oranı			Kısa vadeli yükümlülükler
Mutlak likidite oranı		Nakit ve nakit benzerleri + kısa vadeli yatırımlar (nakit benzerleri hariç)	Kısa vadeli yükümlülükler
Hızlı oran (basitleştirilmiş versiyon)		Nakit ve nakit benzerleri + kısa vadeli yatırımlar (nakit benzerleri hariç) + alacak hesapları	Kısa vadeli yükümlülükler
Ortalama likidite oranı		Nakit ve nakit benzerleri + kısa vadeli yatırımlar (nakit benzerleri hariç) + alacak hesapları + envanter	Kısa vadeli yükümlülükler
Ara likidite oranı		Nakit ve nakit benzerleri + kısa vadeli finansal yatırımlar (nakit benzerleri hariç) + alacak hesapları + stoklar + edinilen varlıklar üzerinden katma değer vergisi	Kısa vadeli yükümlülükler
Mevcut likidite oranı		Mevcut varlıklar	Kısa vadeli yükümlülükler

Bir işletmenin iflas etme riskini anlamak için her şeyden önce şirketin ödeme gücünün yanı sıra likiditesinin finansal bir analizine ihtiyaç vardır. Likidite oranlarının herhangi bir şekilde bir işletmenin büyüme potansiyelini değerlendirmekle ilgili olmadığı, ancak belirli bir andaki konumunu gösterdiği belirtilmelidir. Kuruluş gelecek için çalışıyorsa, likidite oranları çok önemli olmaktan çıkar. Sonuç olarak, bir işletmenin finansal durumu, her şeyden önce, ödeme gücü analiz edilerek değerlendirilmelidir.

1. Şirketin mülkiyet durumunu değerlendirmek için katsayılar.

Finansal oran adı	Hesaplama formülü
	pay	Payda
Özellik dinamikleri	Dönem sonundaki bakiye para birimi	Dönem başındaki para birimini dengeleyin
Paylaşın cari varlıklar mülkte	Sabit varlıklar	Bakiye para birimi
Mülkte dönen varlıkların payı	Mevcut varlıklar	Bakiye para birimi
Dönen varlıklarda nakit ve nakit benzerlerinin payı	nakit ve nakite eşdeğer	Mevcut varlıklar
Dönen varlıklar içinde finansal yatırımların (nakit benzerleri hariç) payı	Finansal yatırımlar (nakit benzerleri hariç)	Mevcut varlıklar
Stokların dönen varlıklar içindeki payı		Mevcut varlıklar
Dönen varlıklarda alacakların payı	alacaklar	Mevcut varlıklar
Duran varlıklar içinde duran varlıkların payı	Sabit varlıklar	Sabit varlıklar
Maddi olmayan duran varlıkların duran varlıklar içindeki payı	Maddi olmayan duran varlıklar	Sabit varlıklar
Finansal yatırımların duran varlıklar içindeki payı	Finansal yatırımlar	Sabit varlıklar
Duran varlıklarda araştırma ve geliştirme sonuçlarının payı	Araştırma ve geliştirme sonuçları	Sabit varlıklar
Maddi olmayan duran varlıkların duran varlıklar içindeki payı	Maddi olmayan arama varlıkları	Sabit varlıklar
Maddi arama varlıklarının duran varlıklar içindeki payı	Maddi arama varlıkları	Sabit varlıklar
Maddi duran varlıklara yapılan uzun vadeli yatırımların duran varlıklar içindeki payı	Maddi varlıklara uzun vadeli yatırımlar	Sabit varlıklar
Duran varlıklar içinde ertelenmiş vergi varlığının payı	Ertelenmiş vergi varlıkları	Sabit varlıklar

1. Bir işletmenin finansal istikrarını gösteren katsayılar.

Bir şirketin finansal istikrarını değerlendirmede kullanılan ana oranların temeli, analiz amaçları için dikkate alınır: öz sermaye (YK), kısa vadeli borçlar (CO), borç sermayesi (LC), öz sermaye (COK) ). Bu göstergeler, bilanço satırlarının kodlarına dayalı formüller kullanılarak hesaplanır:

• SK = KiR + DBP = s. 1300 + s. 1530
• KO = s. 1500 - s. 1530
• ZK = DO + KO = s. 1400 + s. 1500 - s. 1530
• SOC = SK - VA = s. 1300 + s. 1530 - s. 1100

C&R burada sermaye ve yedeklerdir (s. 1300); DBP - ertelenmiş gelir (satır 1530); DO - uzun vadeli yükümlülükler (s. 1400); VA - duran varlıklar (satır 1100).

Bir işletmenin finansal performansını analiz ederken, normatif ve tavsiye edilen değerlerin Batı'daki firmaların çalışmalarının analizinden türetildiğini hatırlamanız gerekir. Rus gerçeklerine uyarlanmadılar.

Oranları endüstri yönergeleriyle karşılaştırma konusunda da dikkatli olmalısınız. Gelişmiş ülkelerde oranlar yıllar önce oluşturulmuşsa ve tüm değişiklikler sürekli olarak izleniyorsa, Rusya Federasyonu'nda varlık ve yükümlülüklerin piyasa yapısı yalnızca oluşur ve tam teşekküllü bir izleme yoktur. Ve raporlamanın çarpıklıklarını, gelişimi için kurallardaki sürekli değişiklikleri hesaba katarsak, makul yeni endüstri standartları elde etmek oldukça zordur.

Ayrıca, göstergelerin değerleri önerilen standartlarla karşılaştırılır ve sonuç olarak şirketin çözücü, kârlı olup olmadığını, finansal olarak istikrarlı olup olmadığını, ticari faaliyetinin ne düzeyde olduğunu değerlendirirler.

Uygulayıcı anlatıyor

Doğru planlama, finansal kaynak eksikliğinin olmamasının anahtarıdır.

Alexandra Novikova,

Mali Departman Başkan Yardımcısı, SKB Kontur, Yekaterinburg

İşletmelerin çoğu genellikle işletme sermayesi sıkıntısı sorunuyla karşı karşıya kalmaktadır. Sonuç olarak, kredi (kredi) uygulamak zorunda kalırlar. Finans eksikliği, makbuzların ve para ödemelerinin yanlış planlanmasının bir sonucudur.

Kuruluşumuz, bu tür bir durumu önlemek için fonların hareketine bütçeleme uygulamaktadır. Belirli bir dönem için tüm ödemelerin en büyük yüzdesi, tedarikçiler ve acentelerle yapılan anlaşmalara düşer. Bu bağlamda, planlama aşamasında bile, bu maliyetleri müşterilerden alınan fonlarla karşılaştırır ve olası bir fazlalık veya açık görürüz. Sahiplere temettü ödemelerinin zamanlamasını değiştirerek, mevcut nakit ve kredi borçları arasında optimal bir oran elde etmeyi başarıyoruz.

Bir işletmenin finansal analizi: 6 aşama

Aşama 1. Analizin amacının ve bağlamının oluşturulması

Bir işletmenin finansal performans analizini yapacaksanız, hedefleri anlamak özellikle önemlidir, çünkü bunu yapmanın birçok yolu vardır ve araştırmalarda önemli miktarda veri kullanılır.

Bazı analitik görevler kesin olarak tanımlanmıştır ve burada bir analistin katılımı olmadan yapabilirsiniz. Örneğin, bir yatırım ve borç portföyünün periyodik değerlendirmesi veya bir işletmenin borsaları hakkında bir rapor, kurumsal normların hükümleri temelinde gerçekleştirilebilir, yani gereksinimler, örneğin, Metodolojik yönergeler gibi normatif eylemleri içerir. kuruluşların finansal durumunu analiz etmek. Ayrıca format, prosedür ve/veya bilgi kaynaklarının yurt içi tarafından da sunulabileceğini not ediyoruz. resmi belgeler yasal ve düzenleyici.

İşletmenin finansal analizinin diğer görevleri belirlenirse, böyle bir çalışmanın ana anlamını belirlemek için bir analistin katılımı gereklidir. Uzmanlar, işletmenin finansal analizinin amacına bağlı olarak, hangi yaklaşımların daha iyi kullanılacağını, hangi araçların, bilgi kaynaklarının kullanılacağını, çalışma sonuçlarının hangi formatta sunulacağını ve hangi yönlere en çok dikkat edilmesi gerektiğini bulur.

Büyük miktarda bilgi ile uğraşırken, deneyimsiz bir analist sayıları işlemeye başlayabilir ve bir çıktı oluşturabilir. Ancak bu yaklaşım en etkili değildir ve bilgilendirici olmayan bilgi almamak için onu hariç tutmak daha iyidir. Şu soruları düşünün: Önemli miktarda veri alsaydınız nasıl bir sonuca varırdınız? Hangi sorulara cevap veremezsiniz? Cevabınızı hangi çözüm destekleyecek?

Bu aşamada analist, bağlamı da tanımlamalıdır. Hedef kitle kim? Sonuçlar ve öneriler içeren bir nihai rapor gibi nihai ürün nedir? Hangi dönem seçildi (işletmenin finansal analizi için hangi zaman dilimi alındı)? Araştırmayla ilgili kaynaklar ve kaynak kısıtlamaları nelerdir? Ve bu durumda, bağlam da önceden belirlenebilir (yani, analizi kurumsal normlar tarafından oluşturulan standart bir formatta yapmak için).

Şirketin mali analizinin amacını ve bağlamını belirledikten sonra, uzmanın süreçte yanıtlayabileceği belirli soruları formüle etmesi gerekir. Örneğin, aynı alanda faaliyet gösteren üç işletmenin tarihsel performansını karşılaştırmak için bir analiz (veya daha geniş bir araştırmanın belirli bir aşaması) yapılırsa, sorular şu olacaktır: işletmelerin nispi büyüme oranı neydi ve bunların oranı nedir? göreceli karlılık; Hangi kuruluş en iyi finansal sonuçları gösteriyor ve kim diğerlerinden daha az verimli performans gösteriyor?

Adım 2. Veri toplama

Bu aşamada, analist belirli soruları yanıtlayabileceği bilgileri toplar. Burada işletmenin özelliklerini anlamak, finansal göstergeleri ve finansal durumu bilmek (benzer şirketlere kıyasla uzun bir zaman periyodundaki eğilimler dahil) çok önemlidir. Bazı durumlarda, bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin yalnızca finansal göstergelere dayalı olarak tarihsel bir analizini yapmak mümkündür. Örneğin, saymak için yeterli olacaktır. çok sayıda belirli bir minimum karlılık derecesine sahip alternatif işletmeler. Ancak daha derin sorunları çözmek için, örneğin, bir işletmenin hangi koşullar nedeniyle ve nasıl rakiplerinden daha zayıf davrandığını anlamak için ek bilgilere ihtiyaç vardır.

Ayrıca, belirli bir alandaki iki şirketin tarihsel faaliyetlerini karşılaştırmanız gerekirse, kendinizi yalnızca tarihsel finansal tablolarla sınırlayabileceğinizi de belirtmek gerekir. Hangi şirketin daha hızlı büyüdüğünü ve hangi şirkete yatırım yapmanın daha karlı olduğunu anlamanıza yardımcı olacaklardır. Ancak, genel endüstriyel büyüme ve karlılık ile daha geniş bir karşılaştırma söz konusu olduğunda, endüstri zekasının kullanılması gerektiği açıktır.

Bir işletmenin faaliyet gösterdiği ortamı daha iyi anlamak için ekonomik ve endüstriyel verilere de ihtiyaç vardır. Uzmanlar genellikle yukarıdan aşağıya bir yaklaşım kullanırlar; bu yaklaşımda, ilk olarak makroekonomik durumu, ekonomik büyüme ve enflasyonun ön koşullarını görürler, ikinci olarak şirketin faaliyet gösterdiği endüstrinin gelişme eğilimlerini analiz ederler ve üçüncü olarak, ana hatları çizerler. kuruluşun kendi sektöründeki ve küresel ekonomik yapısındaki beklentileri. Örneğin, bir analistin bir işletme için beklenen kar artışını tahmin etmesi gerekebilir.

Şirketin gelecekteki gelişim düzeyini belirlemek için konunun tarihsel verileri yeterli değildir - yalnızca bir bilgi bileşenini temsil ederler. Bununla birlikte, analist ekonomik ve endüstri koşullarını anlarsa, işin gelecekteki geliri hakkında daha ayrıntılı bir tahminde bulunabilir.

Aşama 3. Veri işleme

Gerekli mali tablolar ve diğer bilgiler elde edildikten sonra analist, uygun analitik araçları kullanarak bu bilgileri hesaplamalıdır. Örneğin, veri işleme sürecinde katsayıları veya büyüme oranlarını hesaplayabilir, işletmenin yatay ve dikey finansal analizlerini hazırlayabilir, diyagramlar oluşturabilir, istatistiksel hesaplamalar yapabilir, örneğin regresyon veya Monte Carlo yöntemlerini kullanarak, özsermaye katılımını değerlendirebilir, duyarlılık, diğer analiz araçlarını kullanın veya birkaçını çalışmanın amaçlarına uygun olarak birleştirin.

Bu aşamada kapsamlı bir finansal analizin parçası olarak şunları yapmanız gerekir:

• her işletmenin analiz edilmesi gereken finansal tablolarını tanır ve değerlendirir. Bu aşamada, kuruluşta muhasebeyi incelerler, kullanılan yöntemleri (örneğin, finansal sonuç tablosunda gelir hakkında bilgi üretirken), alınan operasyonel kararları, finansal tabloları etkileyen faktörleri analiz ederler;
• karşılaştırmayı kolaylaştırmak için finansal tablolarda gerekli değişiklikleri yapmak; incelenen işletmelerin düzeltilmemiş raporları muhasebe standartları, operasyonel çözümler vb.
• mali tablolar ve mali oranlar (kurumsal verimliliğin farklı yönlerini gösteren ve şirketin mali tablolarının unsurları, bunların belirlenmesinde temel teşkil eden) için veri hazırlamak veya toplamak. Yatay-dikey finansal analiz ve finansal performans, analistlere işletmenin göreceli kârını, likiditesini, kaldıraçını, verimliliğini ve değerlemesini geçmiş performans ve/veya rakip performansı ile karşılaştırmalı olarak inceleme fırsatı sunar.

Aşama 4. İşlenen verilerin analizi/yorumlanması

Veriler işlendikten sonra çıktıda elde edilen bilgiler yorumlanır. Tek bir sayı formatında mümkün olduğunda finansal analizin net sorusuna cevap vermek yeterli değildir. Analitik sorunun cevabının temeli, göstergelerin hesaplanmasının sonuçlarının yorumlanmasıdır. Sonuç oluşturmak ve önerilerde bulunmak için kullanılan cevap budur. Bir işletmenin finansal analizinin amacı, genellikle belirli bir soruya cevap almaktır, ancak genellikle bir uzmanın bir görüş veya tavsiye vermesi gerekir.

Örneğin, menkul kıymetlerin analizi, hisselerin iktisabı, muhafazası, satışı veya bir hissenin fiyatına ilişkin bir karar hakkında bir karar şeklinde mantıklı bir sonuca sahip olabilir. Sonuçlarını doğrulamak için, bir uzman, işletmenin şu anda işgal ettiği stratejik konumun, yönetimin kalitesinin ve diğer herhangi bir koşulun sağlanması koşuluyla, bir göstergenin hedef değeri, göreceli veya gelecekteki beklenen performans şeklinde ilgili bilgileri sağlayabilir. karar vermede önemli olan bilgiler korunur.

Aşama 5. Sonuçların ve tavsiyelerin geliştirilmesi ve sağlanması (örneğin, analitik bir raporla birlikte)

Bu durumda analist, şirket tarafından seçilen formatta bir sonuç veya tavsiyeler hazırlar. Sonuçların sunulma şekli analitik görev, kurum veya hedef kitleden etkilenecektir.

Bir yatırım analisti raporu aşağıdaki bilgileri içerebilir:

• sonuçlar ve yatırım sonucu;
• iş özgeçmişi;
• riskler;
• Seviye;
• tarihi ve diğer bilgiler.

Mali tabloların dosyalanması, ilgili makamlar veya mesleki standartlar tarafından düzenlenebilir.

Adım 6. Daha fazla önlem almak

Raporun oluşturulması son aşama değildir. Hisse senetlerine yatırım yapılırken veya kredi notu verilirken, ilk bulguların ve tavsiyelerin hala geçerli olup olmadığını belirlemek için konu zaman zaman gözden geçirilmelidir.

Öz sermaye yatırımı yoksa, daha fazla izleme gerekli değildir. Ancak aynı zamanda, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizinin ne kadar etkili bir şekilde yapıldığını (örneğin, reddedilen yatırımın etkinliği ve çekiciliği ile) belirlemek yararlıdır. Analiz sürecindeki diğer eylemler, daha önce sunulan önlemlerin bir tekrarı olabilir.

• İşletmede kalite yönetimi: standartlar, uygulama aşamaları, tavsiye

İşletmenin çalışmalarının finansal analizi hakkında en iyi kitaplar

1. L... A... Bernstein"analizparasalraporlama"- Finansal durum analizi. Teori, Uygulama ve Yorum.

Kılavuz, bir işletmenin finansal analizinin nasıl yapılacağını daha iyi anlamak ve karar önerileri hakkında bilgi edinmek isteyen CFO'lar ve muhasebeciler için son derece yararlıdır.

1. Svetlana Kamysovskaya, Tatyana Zakharova “Mali tabloların muhasebeleştirilmesi. Göstergelerin oluşumu ve analizi. Öğretici".

Kitap, bir işletmenin finansal durumunu analiz etmek için en son metodolojiyi ve bunu yapmanın en popüler yollarını anlatıyor. Yazarlar ayrıca muhasebe raporları oluşturma prosedüründen de bahseder.

1. Glafira Savitskaya "İşletmenin ekonomik faaliyetinin analizi."

Basit ve erişilebilir bir dilde yazılmış faydalı bir kılavuz. Mali tabloların mali ve oran analizinin ne olduğunu daha iyi anlamanızı sağlar.

1. Benjamin Graham ve Spencer B. Meredith Şirketlerin Finansal Tablolarını Analiz Ediyor.

Uzmanlar hakkında bilgi

Andrey Krivenko, Agama Şirketler Grubu'nun (Moskova) eski finans direktörü. Andrey Krivenko, İzbenka ve VkusVill market zincirlerinin kurucusudur. 2002'den 2004'e kadar "Regent" holdingin stratejik projelerinin başkanlığını yaptı. 2004-2008 yılları arasında Agama balık holdinginde finans direktörü olarak çalıştı.

Alexandra Novikova, Finansal Hizmetler Başkan Yardımcısı, SKB Kontur, Yekaterinburg. SKB Kontur, muhasebe ve işletme için çevrimiçi hizmetlerin lider geliştiricisidir. SKB Kontur'un SAAS ürünleri, raporlama, değişim için Rusya genelinde binlerce işletme tarafından tercih edilmektedir. elektronik belgeler ve muhasebe.

Finansal analizin genel özellikleri

Analistler bir dizi işlevsel alanda çalışırlar. Kural olarak, analistler, belirli özelliklere sahip bir tür güvenlik yatırımlarını değerlendirir. Eşitlik(bir mülkiyet payını temsil eder) veya borç(bir borç verme pozisyonunu temsil eder). yaparken yatırım kararları veya tavsiyelerin gerekçesi, analistler ihraç eden şirketin performansını, mali durumunu ve değerini değerlendirmelidir.

Aşağıdakileri içeren şirketin finansal verileri mali tablolar ve diğer veriler bir şirkete ve menkul kıymetlerine değer vermek için gereken bilgileri sağlar. Sonuç olarak, analist, finansal açıklamalar ve diğer ek bilgi türleri de dahil olmak üzere her şirketin finansal tablolarında sunulan bilgileri sağlam bir şekilde anlamalıdır.

İşletmenin finansal analizinin özü

rolşirketlerin finansal raporlaması, ekonomik kararlar almada geniş bir kullanıcı kitlesine faydalı olacak faaliyetleri, finansal durumları ve finansal durumundaki değişiklikler hakkında bilgi sağlamaktan oluşur. rol Finansal tabloların analizi, şirketler tarafından hazırlanan finansal tabloların, diğer bilgilerle birlikte, bir şirketin geçmiş, mevcut ve gelecekteki performansını ve finansal durumunu, yatırım, kredi ve diğer ekonomik kararları haklı çıkarmak için değerlendirmek için kullanılmasından oluşur.

Mali tabloları değerlendirirken, analistler genellikle ekonomik bir kararı haklı çıkarırlar. Bu tür çözümlerin örnekleri aşağıdakileri içerir:

• Seviye yatırım verimliliği bir yatırım portföyüne dahil edilecek öz sermayeye dönüştürülür.
• Seviye birleşmeler veya satın almalar aday işletme.
• Seviye yan kuruluş veya ana şirketin faaliyet birimi.
• Bir risk sermayesi yatırımı mı yoksa başka bir tür özel sermaye yatırımı mı yapılacağına karar vermek.
• Tanım kredibilite kredi talebinde bulunan şirket.
• Kredinin müşteriye genişletilmesi.
• Uzmanlık kredi anlaşmalarına uygunluk veya diğer sözleşmeye dayalı anlaşmalar.
• Atama değerlendirmeşirketin borç veya tahvil ihracı.
• Kabul için bir menkul kıymetin değerlemesi yatırım tavsiyesi diğer piyasa katılımcıları.
• Gelecekteki net karı tahmin etmek ve nakit akışları.

Genel olarak analistler, şirketin performansını ve finansal durumunu incelemenin yanı sıra gelecekteki sonuçları ve finansal istikrarı tahmin etmeye çalışırlar. Ayrıca şirketin gelecekteki faaliyetlerini etkileyen faktörlerle de ilgilenirler.

Bir şirket performans çalışması bir değerlendirme içerebilir karlılıkşirketler (mal ve hizmet satışından kâr etme fırsatı) ve değerlendirme onun nakit akışının yeteneği kar elde etme (nakit ödemelerin üzerinde nakit makbuz oluşturma yeteneği). Kar ve nakit akışı eşdeğer değildir. Kar, belirli mal veya hizmetlerin fiyatlarının, bu mal ve hizmetleri sağlama maliyetini (paranın ne zaman alındığına veya ödendiğine bakılmaksızın) aşmasıdır.

Kârlılık önemli olmakla birlikte, bir şirketin performansı aynı zamanda üretim kapasitesinden de etkilenir. pozitif nakit akışı... Nakit akışı önemlidir, çünkü nihayetinde, öngörülebilir gelecekte faaliyet göstermeye devam etmek için çalışanlara, tedarikçilere ve diğer katılımcılara ödeme yapmak için nakit gereklidir.

Pozitif nakit akışı üreten bir şirket operasyon aktiviteleri, gerekli yatırımları finanse etmede büyük esnekliğe sahiptir ve pozitif nakit akışı olmayan benzer bir şirkete kıyasla cazip iş fırsatlarından yararlanabilir. Ayrıca, nakit akışı bir kaynaktır. dönüş sermaye tedarikçileri.

Bu nedenle, gelecekteki nakit akışlarının beklenen miktarı, kurumsal menkul kıymetlerin değerlendirilmesinde ve şirketin yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetinin belirlenmesinde önemlidir. Kısa vadeli yükümlülükleri yerine getirme kabiliyetine genel olarak şu ad verilir: likidite ve uzun vadeli yükümlülükleri yerine getirme yeteneği genellikle şu şekilde ifade edilir: ödeme gücü ya da finansal istikrar.

Daha önce belirtildiği gibi, kâr, bir şirketin mal ve hizmet sağlama maliyetinden daha yüksek fiyatlarla mal ve hizmet sağlama yeteneğini yansıtır. Kazançlar, gelecekteki (ve geçmiş) nakit akışları hakkında da faydalı bilgiler sağlar. Birçok analist yalnızca geçmiş kârlılığı tahmin etmekle kalmaz, aynı zamanda gelecekteki kârlılığı da tahmin eder.

Analistler ayrıca şirketin mevcut finansal durumuyla da ilgileniyorlar. Finansal durum, şirket tarafından kontrol edilen kaynakların, bu kaynaklara ilişkin talepler (yükümlülükler) ile karşılaştırılmasıyla ölçülebilir. Böyle bir kaynağa bir örnek nakit olacaktır. Bu para, şirket tarafından tedarikçiye bir yükümlülük (şirket aleyhine bir talep) ödemek için kullanılabilir ve aynı zamanda mal sahibine (kazanılan karlar nedeniyle şirkete karşı iddiaları olan) ödeme yapmak için de kullanılabilir. . Mali durum özellikle önemlidir kredi analizi.

Bir şirketin mali analizini yaparken, analist düzenli olarak şirketin mali tablolarına, mali notlarına ve yayın planlarına ve bir dizi başka bilgi kaynağına başvuracaktır.

Bir işletmenin finansal analizini yapmak için, finansal göstergeleri otomatik olarak hesaplayan, tablolar, çizelgeler, grafikler ve metin sonuçları oluşturan programları kullanabilirsiniz. Böyle bir örnek programlarçevrimiçi bir finansal analiz programıdır.

Finansal analiz için temel kaynaklar

Bir şirketin finansal veya kredi analizini yapmak için analistin büyük miktarda bilgi toplaması gerekir. Bilginin doğası, bireysel göreve bağlı olarak değişecektir, ancak kural olarak, ekonomi, endüstri ve şirket hakkında bilgilerin yanı sıra, aşağıdakilerle ilgili bilgileri de içerir. karşılaştırılabilir şirketler.

Bu bilgilerin çoğu gelecek şirket dışından, örneğin, bu içerir ekonomik istatistikler, endüstri raporları, profesyonel yayınlar ve veritabanları rakipler hakkında bilgi içerir. Şirketin kendisi, analiz için bazı temel bilgileri kendi bünyesinde sağlar. mali tablolar, basın bültenleri ayrıca kitle iletişim araçları ve web yayınları.

Şirketler, finansal performanslarını ve finansal sağlamlığını göstermek için düzenli aralıklarla (yıllık, altı aylık ve/veya üç aylık) finansal tablolar hazırlar ve yatırımcılara ve borç verenlere sunar. Şirketin finansal verileri, finansal bilgileri içerir. raporlar ve Ek bilgiŞirketin etkinliğini ve finansal durumunu değerlendirmek için gereklidir.

Mali tablolar nihai sonuçlar muhasebe kaydı - bir şirketin ekonomik faaliyetlerini kaydeden bir süreç. Bu bilgileri yatırımcılar, borç verenler, analistler ve şirketin faaliyetleri ve mali durumuyla ilgilenen diğer kişiler tarafından kullanılmak üzere özetlerler. Bazı sağlamak için garantiler Mali tablolarda yer alan bilgiler ile bunlara ilişkin açıklama ve dipnotlarda yer alan bilgilerle ilgili olarak mali tablolar, mali tabloların şirketin faaliyet sonuçlarını ve mali durumunu yeterince yansıtıp yansıtmadığı konusunda görüş bildiren bağımsız denetçiler tarafından denetlenir.

Mali tablolar ve ek bilgiler

Analize konu olan başlıca finansal tablolar (kar ve zarar), bilanço, nakit akış tablosu ve özkaynak değişim tablosudur. gelir tablosu ve nakit akışı tablosu belirli bir süre boyunca şirketin faaliyetlerinin çeşitli yönlerini yansıtır.

Dengeşirketin belirli bir zamanda mali durumunu gösterir. Özkaynak değişim tablosuşirketin finansal durumundaki değişikliklerle ilgili ek bilgi sağlar. V mali tablolara ekşirket, finansal analist için yararlı olan diğer bilgileri sağlayabilir. Finansal analist, analizinin bir parçası olarak aşağıdakileri içeren bu ek bilgileri okumalı ve değerlendirmelidir:

• açıklamalar mali tablolara;
• bilgi (kelime) yönetmekşirketler;
• dış rapor denetçi.

Pirinç. 1 Finansal bilgi kaynakları

gelir tablosu

Finansal sonuç tablosu, şirketin belirli bir süre için ekonomik faaliyetlerinin finansal sonuçları hakkında bilgi sağlar. Gelir tablosu, şirketin dönem içinde ne kadar gelir elde ettiğini ve gelir getiren faaliyetlerle ilgili olarak ne gibi harcamalar yaptığını bildirir. Net gelir (gelir eksi tüm maliyetler), gelir tablosunun alt kısmına yakınlığı nedeniyle genellikle gelir tablosunda alt satır olarak adlandırılır.

Gelir tabloları konsolide bazda sunulur, yani gelir ve giderleri içerir. yan kuruluşlar ana şirketin kontrolü altındadır. Finansal performans tablosuna bazen bir faaliyet veya kar ve zarar tablosu denir. Gelir tablosunun altında yatan temel denklem şudur:

Gelir - gider = net kar (dönemin kümülatif finansal sonucu)

hakkında bilgi kar ve zarar ilk sütundaki en yakın yılı ve son sütundaki en erken yılı temsil eder. Bu genel bir fikir olsa da, baz yıldan son yıla kadar yılların listelenebileceği zamanlar olduğu için, analistler gelir bilgilerini okurken dikkatli olmalıdırlar.

Şirketler, temel ve seyreltilmiş hisse başına kazançlarını gelir tablosunun alt kısmında göstereceklerdir. Hisse başına kazanç, dönem boyunca mevcut hisse sayısına bölünen net gelirdir. Hisse başına temel kazanç, dönem boyunca fiilen mevcut olan ağırlıklı ortalama adi hisse senedi sayısını kullanırken, seyreltilmiş hisse başına kazanç, seyreltilmiş hisseleri kullanır - adi hisse senetleri üzerindeki potansiyel talepler hisse senedi opsiyonları olsaydı, dolaşımda olacak hisse sayısı) kullanılır. sahipleri tarafından.

Finansal sonuç tablosunu analiz etme sürecinde, gelir ve gider dinamiklerini dikkate almaya ve aşağıdaki soruları cevaplamaya değer:

• Gelirdeki değişiklik, satılan birimlerdeki bir değişiklikle mi, fiyatlardaki bir değişiklikle mi yoksa bu faktörlerin bazı kombinasyonlarıyla mı ilgili?
• Maliyet yönetimi süreci verimli mi?
• Şirket, sektördeki diğer şirketlerle nasıl kıyaslanıyor?

Bu soruları yanıtlarken, analist gelir tablosu da dahil olmak üzere çeşitli kaynaklardan gerçekleri toplamalı, analiz etmeli ve yorumlamalıdır.

şirket bakiyesi

Muhasebe denge(finansal durum tablosu veya finansal durum tablosu olarak da bilinir), bir şirketin mevcut finansal durumunu, elindeki kaynakları ve hem öz sermaye hem de borç finansman kaynaklarını açıklayarak sunar. Eşitlik varlıkların borçlar üzerindeki fazlalığını temsil eder.

İşletme sahiplerine veya hissedarlarına ait olan bu miktar; işletmenin borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki paydır. Bilançonun üç bölümü, muhasebe denklemi olarak bilinen bir muhasebe ilişkisiyle bağlantılıdır:

Varlıklar = taahhütler + Başkent sahipler (yani, toplam varlık tutarı, sahiplerin aynı miktarda borç ve özkaynakları ile dengelenmelidir).

Öte yandan, bilanço denkleminin üç kısmı özkaynak şeklinde formüle edilebilir, yani:

Varlıklar – taahhütler =Sahibinin başkenti

Bilançoyu kullanmak ve finansal tabloların analizini uygulamak, analistin aşağıdaki gibi soruları yanıtlamasına olanak tanır:

• Şirketin yeterli likiditesi var mı (kısa vadeli yükümlülükleri karşılama kabiliyeti), şirketin durumu iyileşti mi?
• Şirket yeterince güçlü mü (yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli güvenilir kaynağa sahip mi)?
• Bir bütün olarak sektörle ilgili olarak şirketin finansal durumu nedir?

Nakit akışı tablosu

Gelir tablosu ve bilanço, bir şirketin performansı ve finansal durumu açısından başarısının bir ölçüsünü sağlarken, nakit akışı da şirketin uzun vadeli başarısı için hayati önem taşır. Finansman kaynaklarının açıklanması ve nakit kullanımı, borç verenlerin, yatırımcıların ve diğer raporlama kullanıcılarının bir şirketin likiditesini, ödeme gücünü ve finansal esnekliğini değerlendirmesine yardımcı olur.

Finansal esneklik, yeni finansal risklere ve fırsatlara yanıt verme ve bunlara uyum sağlama yeteneğidir. Rapor Nakit akışı, şirketin işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan tüm nakit akışlarını sınıflandırır. İşletme faaliyetler, net gelir yaratan işlemleri içerir ve esas olarak bir şirketin günlük iş fonksiyonlarını içeren faaliyetlerdir.

Yatırım faaliyetler, ekipman gibi uzun vadeli varlıkların satın alınmasını ve elden çıkarılmasını içeren faaliyetlerdir. Finansman, bir işletmede kullanılmak üzere sermayenin alınması veya geri ödenmesi ile ilişkili faaliyetlerdir.

Çizgide " ameliyathane operasyonlar ”nakit akış tablosu, şirket net gelirini işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit ile uzlaştırır. Bu, gelir tablosu ile nakit akış tablosu arasındaki farkı vurgular. Gelir tablosundaki gelir, kazanıldığında gösterilir ve bu, fon alındığında mutlaka gerçekleşmez.

Nakit akış tablosu, bir teşebbüsün faaliyetinin başka bir yönünü temsil eder: şirketin faaliyetinden nakit akışı yaratma kabiliyeti. İdeal olarak analist, pozitif nakit akışının ana kaynağının işletme faaliyetlerinden (yatırım veya finansman faaliyetlerinden değil) geldiğini görmek ister.

Özkaynak değişim tablosu

Gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tabloları, bir şirketin performansını ve finansal durumunu değerlendirmek için kullanılan ana finansal tablolardır. Dördüncü bir mali tablo da mevcuttur ve çeşitli şekillerde özkaynak değişim tablosu, özsermaye değişim tablosu, özkaynak tablosu veya dağıtılmamış kârlar tablosu olarak adlandırılır. Bu belge, öncelikle, işletme sahiplerinin zaman içindeki yatırımları alanındaki değişiklikler hakkında bilgi vermeye hizmet eder ve analistin bilançodaki özkaynak değişikliklerini anlamasına yardımcı olur.

Bilanço ve gelir tablosuna ilişkin açıklamalar

Şirketler ayrıca mali tablolarında bilanço ve gelir tablosuna açıklamalar ekleyebilirler. Örnek olarak, finansal açıklamalar önceki raporlama formlarını detaylandırabilir ve ayrıca aşağıdakiler hakkında açıklayıcı bilgiler sağlayabilir:

• İş satın almaları
• Olasılıklar ve yükümlülükler
• yargıüretme
• Seçenekler hisse senetleri ve diğer çalışanlara sağlanan fayda planları için
• ile operasyonlar ilgili taraflar
• Önemli müşteriler
• Sonraki gelişmeler
• İş ve coğrafi segmentler
• üç ayda bir finansal Veri

Ayrıca dipnotlar, finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan yöntem ve teknikler hakkında bilgi içerebilir. Finansal tabloların karşılaştırılabilirliği, objektif finansal analiz için kritik bir gerekliliktir. Bilgiler benzer şekilde ölçüldüğünde ve görüntülendiğinde bir finansal tablo karşılaştırılabilirdir. Karşılaştırılabilirlik, analistin bir ekonomik temsilci ile diğer şirketler arasındaki gerçek farklılıkları belirlemesine ve analiz etmesine olanak tanır.

Londra'daki Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu, uluslararası finansal tabloların hazırlanması için gereken standartları belirler. Bunlara Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS) denir. Analist, UFRS'ye göre hazırlanan finansal tabloları ve yerli bir şirketi karşılaştırırken, bu standartlardaki, örneğin finansal sonuç tablosunun düzenlendiği dönemi etkileyebilecek farklılıkları anlamalıdır. Ayrıca bazı ilkeler, performans ve finansal durumun belirlenmesinde tahmin ve varsayımların kullanılmasını gerektirir.

Bu esneklik gereklidir, çünkü ideal olarak şirket, şirketin işinin ve endüstrisinin benzersiz ekonomik ortamını adil bir şekilde yansıtan ilkeler dahilinde bu yöntemleri, tahminleri ve varsayımları seçecektir. Muhasebe ilkelerindeki bu esneklik, sözde birçok işletmenin değişen ihtiyaçlarını karşılarken, karşılaştırılabilirlik kaybolduğu için analist için zorluklar ortaya çıkarmaktadır.

Örneğin, bir şirket faaliyetlerinde kullanmak üzere bir ekipman satın alırsa, muhasebe standartları, varlığın değerinin ekipmanın ömrü boyunca sistematik bir şekilde gider olarak rapor edilmesini gerektirir (ekipman kullanım için değerlendirilir). Bu değer tahsisine amortisman denir.

Standartlar, her periyotta akış hızının nasıl belirlendiğini belirlemede büyük bir esnekliğe izin verir. İki şirket benzer ekipman satın alabilir, ancak zaman içinde maliyetleri kaydetmek için farklı yöntemler ve varsayımlar kullanabilir. Bu şirketlerin performanslarını doğrudan karşılaştırarak şirketlerin finansal performansları hakkında yanlış bir yargıya varmak mümkündür.

Şirketin muhasebe politikaları (yöntemler, tahminler ve varsayımlar) genellikle finansal tabloların dipnotlarında da sunulur. içeren bir notta ÖzetÖnemli muhasebe politikaları, örneğin, şirketin gelirini nasıl muhasebeleştirdiğini ve sermaye varlıklarının nasıl değer kaybettiğini gösterir. Analistler, kıyaslama olarak kullanılan diğer şirketlerinkine benzer olup olmadığını belirlemek için şirket tarafından kullanılan yöntemler, tahminler ve varsayımların farkında olmalıdır. Benzer değillerse, muhasebe yöntemlerinden anlayan bir analist, finansal tabloları daha karşılaştırılabilir hale getirmek için düzeltmeler yapabilir.

Denetçi raporu

Bir şirkete sunulan mali tabloların genellikle denetlenmesi (incelenmesi) gerekir. bağımsız muhasebe firması, bu daha sonra finansal tablolar hakkında bir görüş verir. Katılımcılar, kanun veya yönetmelik arasındaki sözleşmeye dayalı anlaşma ile bir denetim gerekli olabilir.

Finansal tabloların hazırlanmasına ilişkin standartlar olduğu gibi, denetim ve denetçinin görüş bildirmesi için de standartlar vardır. Uluslararası Denetim Standartları, Uluslararası Muhasebeciler Federasyonu'nun Denetim ve Güvence Komitesi Uluslararası Standartları tarafından geliştirilmiştir. Bu standartlar birçok ülke tarafından benimsenmiştir. Uyarınca Uluslararası Denetim Standardı 200:

Finansal tablo denetiminin amacı, denetçiye, finansal tabloların tüm önemli yönleriyle geçerli finansal raporlama uygulamasına uygun olarak hazırlanıp hazırlanmadığına ilişkin bir görüş bildirme fırsatı sağlamaktır.

Halka açık şirketler, denetim sürecini denetlemek üzere bağımsız bir yönetim kurulu denetim komitesinin atanması gibi düzenleyiciler veya borsalar tarafından belirlenen gerekliliklere de tabi olabilir. Denetim süreci, bağımsız bir denetçinin, denetlenen finansal tabloların güvenilirliği hakkında denetçi görüşü vermesi için temel sağlar.

Denetim, denetim örnekleme teknikleri kullanılarak tasarlandığından ve yapıldığından bağımsız denetçiler, mali tabloların doğruluğu ve güvenilirliği konusunda mutlak güven sağlayan görüş bildiremezler. Bunun yerine, bağımsız bir denetçi raporu, finansal tabloların gerçeğe uygun bir şekilde sunulduğuna dair makul bir güvence sağlar; bu da, denetlenen finansal tabloların, finansal tablo üzerinde doğrudan etkisi olan önemli hatalar, hile veya yasa dışı faaliyetlerden ari olma olasılığının yüksek olduğu anlamına gelir. ifadeler.

Standart bağımsız denetim halka açık bir şirket için bir rapor genellikle uluslararası denetim standartları çerçevesinde birkaç maddeye sahiptir. Birinci veya "giriş" maddesi, denetlenmiş finansal tabloları ve hem yönetimin hem de bağımsız denetçinin sorumluluklarını açıklar.

İkinci paragraf denetim sürecinin niteliğini açıklar ve denetçinin finansal tabloların güvenilirliğine olan güvenine ilişkin görüşüne temel teşkil eder. Üçüncü veya "görüş" maddesi, denetçinin bu finansal tabloların güvenilirliğine ilişkin görüşünü ifade eder. Koşulsuz denetçi raporu, finansal tabloların geçerli muhasebe standartlarına göre “adil ve objektif” olduğunu gösterir. Bu tür görüşlere genellikle ezici bir çoğunlukla olumlu denir ve analistlerin bir mali tablolarda tam olarak görmek istedikleri şeydir.

Birkaç başka görüş türü daha var. Değiştirilen denetçi raporu, muhasebe standartlarına ilişkin bazı sınırlamalar veya istisnalar içerir. İstisnalar, analistin istisnanın önemini belirleyebilmesi için ek açıklayıcı maddelerle denetim raporunda açıklanır. Negatif denetçi görüşü, finansal tabloların muhasebe standartlarından önemli ölçüde sapması ve adil olmayan bir şekilde sunulması durumunda ortaya çıkar.

olumsuz görüş (YANLIŞ denetçi raporu) mali tabloların analizini kolaylaştırır: merak etmeyin, çünkü şirketin mali tablolarının verilerine güvenilemez. Son olarak, denetçiler herhangi bir nedenle görüşlerini sunamadığında görüş vermekten kaçınır.

Denetçiler ayrıca şirketin iç kontrol sistemleri hakkında görüş bildirebilirler. Bu bilgiler ayrı bir görüşte sunulabilir veya finansal raporlamaya ilişkin denetçi raporunda başka bir kalem olarak yer alabilir. İç kontrol sistemi, diğer şeylerin yanı sıra, mali tablo oluşturma sürecinin yüksek kalitede ve öngörülebilir olmasını sağlamak için tasarlanmış şirketin iç sistemidir. Halka açık şirketler genellikle şunları yapmak zorundadır:

• İç kontrollerin etkinliği için sorumluluk alın.
• Uygun kontrol kriterlerini kullanarak iç kontrol sisteminin etkinliğini değerlendirin.
• Yeterli yetkin kanıtlarla değerlendirme sürecini destekleyin.
• Bir iç kontrol raporu gönderin.

Bu raporlar analistler için bir miktar güvence sağlasa da, yanılmaz değiller. Analist, finansal tabloları analiz ederken her zaman şüpheci olmalıdır.

Diğer bilgi kaynakları

Yukarıdaki bilgiler genel olarak pay sahiplerine yıllık olarak verilmektedir. ara raporlar ayrıca şirket tarafından yılda iki kez veya üç ayda bir sağlanmaktadır. Ara dönem raporları genellikle şirketin mali durumunu temsil eder, ancak denetlenmez. Bu ara raporlar, şirketin son yıllık dönemden bu yana faaliyet sonuçları ve mali durumu hakkında güncel bilgiler sağlayabilir.

Şirketler ayrıca web sitelerinde ve basın bültenlerinde ve ayrıca iş medyasında ilgili güncel bilgileri sağlayabilir. Mali tabloları analiz ederken analistler, tüm bu şirket bilgi kaynaklarını ve ayrıca ekonomi, endüstri, şirketin kendisi ve karşılaştırılabilir şirketlerle ilgili dış kaynaklardan gelen bilgileri dikkate almalıdır.

hakkında bilgi Ekonomi, küre faaliyetler, akran şirketler kadar, bir şirketin finansal performansını analiz etmede ve yakın gelecek için durumunu ve beklentilerini belirlemede faydalıdır.

Pirinç. 2 Finansal analiz sürecindeki adımlar

Analistler çeşitli pozisyonlarda çalışırlar. Örneğin, hisse senedi analistlerinin temel amacı, bir yatırımın çekici ve umut verici olup olmadığını ve uygun bir satın alma fiyatının ne olduğunu belirlemek için bir yatırımın potansiyel öz sermayesini (hisselerini) değerlendirmektir. Başka kredi analistler Bir kredinin verilip verilmeyeceğine (ve hangi zamanlamayla) veya hangi bir kredi notunun verilmesi gerektiğine karar vermek için bir şirketin kredi itibarını değerlendiren.

Analistler ayrıca bir yan kuruluşun performansının değerlendirilmesi, doğrudan yatırımların değerlendirilmesi veya kısa pozisyon almak amacıyla aşırı değerli hisse senetlerinin bulunması gibi çeşitli başka görevlerle de ilgili olabilir. Bu bölüm, bu çeşitli görevlerde kullanılabilecek mali tabloları analiz etmek için genel bir çerçeve sağlar.

Tablo 1 - Şirketin finansal analiz süreci

	Bilgi kaynakları	Sonuç
1. Analizin amacının ve bağlamının oluşumu.	Öz sermaye veya borç yatırımlarını değerlendirmek veya bir kredi notu oluşturmak gibi analistin işlevinin doğası. Şirketin ihtiyaçları ve endişeleri hakkında müşteri veya süpervizör ile iletişim.	Analizin amacının veya hedeflerinin belirlenmesi. Analiz sırasında cevaplanacak belirli sorulardan oluşan bir liste (yazılı veya sözlü). Finansal analiz sonucunun içeriğinin sunumu. Mali analizi tamamlamak için zamanlama ve bütçe kaynakları.
2. Veri toplama.	Mali tablolar, diğer mali veriler, anketler ve endüstriyel/ekonomik veriler. Yönetim, tedarikçiler, müşteriler ve rakiplerle tartışma. Şirket ziyaretleri (örneğin, üretim tesislerine veya perakende mağazalarına).	Analitik finansal raporlama. Finansal veri tabloları. Varsa, doldurulmuş anketler.
3. Veri işleme.	Önceki adımda elde edilen veriler.	Düzeltilmiş mali tablolar. Oranlar ve grafikler. Tahminler.
	Girilen veriler ve işlenmiş veriler.	Analitik sonuçlar.
	Analitik sonuçlar ve önceki raporlar.	1. aşamada sorulan soruları cevaplayan analitik rapor.
6. Takip eylemi.	Bulgular veya önerilerde değişiklik gerekip gerekmediğini belirlemek için gerektiğinde zaman zaman toplanan bilgiler.

Analizin amacının ve bağlamının oluşumu.

Herhangi bir analiz yapmadan önce, spesifik analizin amacını anlamak önemlidir. Hedefleri anlamak, mevcut birçok yöntem ve veri hacmi nedeniyle finansal tabloların analizinde özellikle önemlidir.

Bazı analitik görevler açıkça tanımlanmıştır, bu durumda analizin amacını ifade etmek analistin karar vermesini gerektirmez. Örneğin, periyodik inceleme yatırım ve borç portföyü veya borsa analist raporu belirli bir şirket için kurumsal normların gerekliliklerine uygun olarak gerçekleştirilebilir, yani gereksinimler düzenleyici düzenlemelerde, örneğin kuruluşların finansal durumunu analiz etmek için Metodolojik Kılavuzlarda belirtilmiştir. Ayrıca, format, prosedürler ve/veya bilgi kaynakları da yerel düzenlemelerde önerilebilir.

Diğer analitik görevler için, analizin amacının formüle edilmesi, analistin ek karar vermesini gerektirir. Analizin amacı, yaklaşımlar, araçlar, veri kaynakları, analiz sonuçlarının raporlanması gereken formatlar ve analizin çeşitli yönlerinin göreli önemi hakkında daha ileri kararları belirler.

Önemli miktarda veri olduğunda, daha az deneyimli analist basitçe sayıları işlemeye ve çıktıyı oluşturmaya başlayabilir. Kural olarak, bu cazibeye direnmek ve böylece büyük miktarda düşük bilgilendirici veriden kaçınmak arzu edilir. Şu soruları düşünün: Çok fazla veri alıyor olsaydınız, sonucunuz ne olurdu? Hangi soruları cevaplayabileceksin? Cevabınızı hangi çözüm destekleyecek?

Analist bu aşamada bağlamı da tanımlamalıdır. Kim hedef kitle? Nihai ürün nedir - örneğin, bulguları ve önerileri açıklayacak nihai rapor? Seçilen zaman çerçevesi nedir (finansal araştırma hangi süre için yapılacak)? Hangi kaynaklar ve kaynak kısıtlamaları analiz süreciyle ilgilidir? Yine, bağlam önceden tanımlanabilir (yani, kurumsal normlar tarafından belirlenen standart bir bağlam).

Mali tabloların analizinin amacını ve bağlamını netleştiren analist, mali analiz sürecinde cevaplanacak belirli soruları formüle etmelidir. Örneğin, bir mali tablo analizinin amacı (veya daha geniş bir analizde belirli bir adım), belirli bir sektördeki üç şirketin tarihsel performansını karşılaştırmaksa, belirli sorular şunları içerir: Şirketlerin nispi büyüme oranı neydi? , ve şirketlerin göreli karlılığı nedir? Hangi şirketler en yüksek finansal sonucu gösterir ve hangisi en az etkilidir.

Veri toplama.

Ardından, analist belirli soruları yanıtlamak için gerekli verileri alır. Bu aşamanın önemli bir parçası, şirketin işini, finansal performansını ve finansal durumunu (zaman içindeki ve emsallerle karşılaştırmalı eğilimler dahil) anlamaktır. Tarihsel analiz için, bazı durumlarda mali tabloların kendisi yeterlidir.

Örneğin belirli bir minimum karlılık düzeyine sahip çok sayıda alternatif şirketi saymak için sadece finansal raporlama verileri yeterli olacaktır. Ancak bir şirketin neden ve nasıl rakiplerinden daha iyi veya daha kötü performans gösterdiği gibi daha derin soruları ele almak için daha fazla bilgiye ihtiyaç vardır.

Başka bir örnek olarak, belirli bir sektördeki iki şirketin tarihsel performansını karşılaştırmak için, hangi şirketin en hızlı büyüdüğünü ve hangi şirkete yatırım yapmanın daha karlı olacağını belirlemek için geçmiş finansal tabloların yeterli olacağı söylenebilir; bununla birlikte, genel sektör büyümesi ve kârlılığı ile daha kapsamlı bir karşılaştırma, açıkça sektör verilerini gerektirecektir.

Ek olarak, bir şirketin faaliyet gösterdiği ortamı anlamak için ekonomi ve endüstri hakkında bilgi önemlidir. Analistler genellikle (1) içgörü kazandıkları yukarıdan aşağıya bir yaklaşım benimserler. makro-ekonomikçevre, ekonomik büyüme ve enflasyon beklentileri, (2) analiz perspektiflerşirketin faaliyet gösterdiği sektörün gelişimi ve (3) şirketin beklentilerinin beklenen şekilde belirlenmesi endüstriler ve makroekonomik çevre. Örneğin, bir analist, bir şirket için gelecekteki kar artışını tahmin etmek isteyebilir.

Gelecekteki büyümeyi tahmin etmek için şirket geçmişi, istatistiksel tahmin için yalnızca bir parça bilgi sağlar; bununla birlikte, ekonomi ve endüstri koşullarının anlaşılması, analistin genel ekonomik ve endüstri performansı tahminlerine dayalı olarak şirket gelirlerini tahmin etme yeteneğini geliştirebilir.

Veri işleme.

Analist, gerekli mali tabloları ve diğer bilgileri aldıktan sonra bu verileri uygun analitik araçları kullanarak işler. Örneğin, veri işleme, büyüme oranlarının veya oranlarının hesaplanmasını; mali tabloların yatay ve dikey analizinin hazırlanması; diyagramlar oluşturma; regresyon veya Monte Carlo simülasyonları gibi istatistiksel analizler yapmak; öz sermaye katılımının değerlendirilmesi; duyarlılık analizi; mevcut ve görev için uygun olan diğer analitik araçları veya araç kombinasyonlarını kullanmak. Bu aşamada kapsamlı bir finansal analiz aşağıdakileri içerecektir:

• Analize tabi her şirket için mali tabloların okunması ve değerlendirilmesi. Bu aşama, şirketteki muhasebenin incelenmesini, hangi yöntemlerin kullanıldığını (örneğin, gelir tablosunda gelir hakkında bilgi üretirken) ve sunulan finansal tabloları etkileyebilecek hangi operasyonel kararların verildiğini (örneğin, kiralama) içerir. ekipman satın alımında).
• Söz konusu şirketlerin düzeltilmemiş tabloları muhasebe standartlarındaki, faaliyet kararlarındaki vb. farklılıkları yansıttığında karşılaştırmayı kolaylaştırmak için finansal tablolarda gerekli düzeltmeleri yapmak.
• mali tablolar ve mali oranlar (kurumsal verimliliğin çeşitli yönlerinin göstergeleri olan ve şirketin mali tablolarının unsurlarına göre belirlenen) için verilerin hazırlanması veya toplanması. Finansal tabloların ve finansal performansın yatay-dikey analizine dayalı olarak analistler, bir şirketin geçmiş performansı ve / veya rakip performansı ile ilgili olarak göreceli karlılığını, likiditesini, kaldıraç oranını, performansını ve değerlemesini değerlendirebilir.

İşlenen verilerin analizi/yorumlanması.

Veriler işlendikten sonra, herhangi bir analiz için kritik olan bir sonraki adım olan çıktının yorumlanması gerçekleşir. Finansal analizde belirli bir sorunun cevabı nadiren tek bir sayı şeklindedir; analitik sorunun cevabı, göstergelerin hesaplanmasının sonuçlarının yorumlanmasına dayanır ve sonuçlar veya öneriler oluşturmak için kullanılır. Belirli analitik soruların yanıtları finansal analizin amacı olabilir, ancak kural olarak analistten bir görüş veya tavsiye istenir.

Uygun bir formatta bir sonuç veya öneri yazmak, analizdeki bir sonraki adımdır. Uygun format, analitik göreve, kuruma veya hedef kitleye bağlı olarak değişecektir. Örneğin, bir yatırım analisti raporu tipik olarak aşağıdaki bileşenleri içerir:

• Özetleme ve yatırım sonucu
• İş özgeçmişi
• Riskler
• Seviye
• Geçmiş ve diğer veriler

Sonuçlar, yatırım tavsiyelerinin gerekçelendirilmesinde önemli bir rol oynayan kilit faktörleri sunmalıdır. Bu gerekliliğin önemli bir kısmı, analistin görüşü ile gerçekler arasındaki ayrımdır. Bir rapor hazırlarken, okuyucunun raporu değerlendirmesine olanak sağlayacak ve analistin bilgilerini kendi raporuna dahil edecek, analiz edilen menkul kıymetin temel özelliklerini sunmak gerekir. yatırım süreci ve karar verme.

ROSP, analizin tüm sınırlamalarının ve yatırımın doğasında bulunan risklerin açıklanmasını gerektirir. Ayrıca, ROSP, herhangi bir raporun, finansal analiz sonuçlarının okuyucularının sonuçların kalitesini belirlemesini sağlayacak analiz ve sonuçlar için önemli olan unsurları içermesini gerektirir.

Takip eylemi.

Süreç raporun hazırlanması ile bitmez. Bir öz sermaye yatırımı yapılmışsa veya bir kredi notu verilmişse, ilk bulguların ve tavsiyelerin güncel olup olmadığını belirlemek için finansal analiz konusunun periyodik olarak gözden geçirilmesi gerekir. Yatırımın reddedilmesi durumunda, takip izleme gerekli değildir, ancak inceleme sürecinin etkinliğinin belirlenmesi tavsiye edilebilir (örneğin, reddedilen yatırımın etkili ve çekici olduğu ortaya çıkarsa). Mali analizin takibi, yukarıdaki tüm adımların tekrarlanmasını içerebilir.

Ana analiz nesnelerinden biri olan ana finansal tablolar, finansal sonuçlar tablosunu, bilançoyu, nakit akış tablosunu ve özkaynak değişimlerini içerir.

Finansal sonuç tablosu, şirketin belirli bir süre için ekonomik faaliyetlerinin finansal sonuçları hakkında bilgi sağlar. Şirketin dönem içinde ne kadar gelir elde ettiğini ve bu gelirin elde edilmesiyle ilgili olarak ne gibi harcamalar yaptığını rapor eder. Gelir tablosunun altında yatan denklem şu şekildedir: Gelir - Gider = Net Gelir.

Bilanço, belirli bir zamanda şirketin sahip olduğu (varlıklar) ve borçlu oldukları (yükümlülükler) hakkında bilgi verir. Öz sermaye, bir işletmenin sahipleri veya hissedarları tarafından sahip olunan sermaye kısmıdır; işletmenin borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki paydır. Bilançonun üç bölümü muhasebe denkleminde sunulmuştur: Varlıklar = Borçlar - Sahiplerin öz sermayesi.

Bilanço ve gelir tablosu bir şirketin başarısını ölçerken, nakit akış tablosu da bir şirketin uzun vadeli başarısı için gereklidir. Nakit akış tablosunda fonların oluşum ve kullanım kaynaklarının açıklanması, alacaklıların, yatırımcıların ve raporun diğer kullanıcılarının şirketin likiditesini, ödeme gücünü ve finansal esnekliğini değerlendirmelerine yardımcı olur.

Özkaynak değişim tablosu, şirket sahiplerinin sermayesindeki artış veya azalış hakkındaki bilgileri yansıtır.

Finansal tablolara ek olarak, şirket finansal analist için yararlı olan diğer finansal bilgi kaynaklarını da sağlar. Analizin bir parçası olarak finansal analist, finansal not, notlar, açıklamalar, ekler vb.'de verilen bilgileri okumalı ve değerlendirmelidir. Analistler ayrıca alternatif muhasebe yöntemleri, tahminler ve varsayımların kullanımına ilişkin açıklamaları da değerlendirmelidir.

Ayrıca halka açık şirketler, mali tablolarının yapıldığı yılın sonunda bağımsız denetimden geçmek zorundadır. Denetçi görüşü, finansal tabloların şirketin performansını ve finansal durumunu doğru bir şekilde yansıttığına dair güven verir. Şirketin iç kontrol sisteminin etkin olduğunun gösterilmesi de arzu edilir.

Mali tablo inceleme süreci, aşağıdakiler dahil olmak üzere herhangi bir mali tablo inceleme projesinde atılabilecek adımları sağlayacak şekilde yapılandırılmıştır:

• Analizin amacının ve bağlamının formüle edilmesi.
• İlk verilerin toplanması.
• Veri işleme.
• İşlenen verilerin analizi/yorumlanması.
• Sonuçların ve önerilerin oluşturulması.
• Takip eylemi.

Kullanılan kaynakların listesi

Thomas R. Robinson, Uluslararası mali tablo analizi / Wiley, 2008, 188 s.

Kogdenko V.G., Ekonomik analiz / Ders kitabı. - 2. baskı, Rev. ve Ekle. - M.: Birlik-Dana, 2011 .-- 399 s.

Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Bir inşaat şirketinin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve teşhisi / Ders Kitabı. - M.: KnoRus, 2016 .-- 332 s.

Yetersiz finansal istikrar, mevcut veya yatırım faaliyetlerini finanse etmek için fon sıkıntısına yol açabilir ve aşırı finansal istikrar, kalkınmayı engelleyerek sermaye devir süresini artıracak ve kârları azaltacaktır. Finansal analiz, bu tür istikrarın parametrelerini doğrulamaya izin verir. Sadece işletmenin o andaki konumunu yargılamayı mümkün kılmakla kalmaz, aynı zamanda şirketin gelişme beklentilerini belirleyen stratejik kararların geliştirilmesi için temel oluşturur.

Herhangi bir nesnenin yönetimi, her şeyden önce, ilk durumunun bilgisini, nesnenin şimdiki dönemlerde nasıl var olduğu ve geliştiği hakkında bilgi gerektirir. Ancak, nesnenin geçmişteki faaliyetleri, işleyişi ve gelişimindeki hakim eğilimler hakkında yeterince eksiksiz ve güvenilir bilgi aldıktan sonra, gelecek dönemler için nesnelerin geliştirilmesine yönelik güvenli yönetim kararları, iş planları ve programlar geliştirmek mümkündür. Belirtilen pozisyon, rolleri, ölçekleri, faaliyet türleri, mülkiyet biçimleri ne olursa olsun işletmeler, firmalar için geçerlidir.

Bir piyasa ekonomisinde, belirlemek özellikle önemlidir. işletmelerin finansal istikrarı yani, bir işletmenin, ürünlerin etkin kullanımı yoluyla kesintisiz bir üretim ve satış sürecini sağlamak ve ayrıca üretim tabanını genişletmek ve güncellemek için maliyetlere katlanmak için fonları serbestçe hareket ettirebildiği finansal kaynakların durumu.

İşletmelerin finansal istikrarının sınırlarının belirlenmesi piyasa ekonomisinin en önemli sorunlarından biridir. Yetersiz finansal istikrar, kuruluşların iflasına, cari veya yatırım faaliyetlerini finanse edecek fon eksikliğine, iflasa, aşırı finansal istikrarın gelişmeyi engelleyeceği, fazla rezerv ve rezervlerin ortaya çıkmasına, sermaye devir süresinin artmasına neden olabileceği, karları azaltmak.

Bu tür bir kararlılığın parametreleri şu şekilde doğrulanabilir: finansal analiz... Böyle bir analiz, yalnızca işletmenin o andaki konumunu yargılamayı mümkün kılmakla kalmaz, aynı zamanda şirketin gelişme beklentilerini belirleyen stratejik kararların geliştirilmesi için gerekli bir ön koşul olan temel olarak da hizmet eder.

Ayrıca, yüksek bir işletme yönetimi kültürünün olduğu yerlerde, işletmenin faaliyetlerine ilişkin herhangi bir yıllık ve hatta üç aylık rapora, faaliyetlerinin finansal bir analizinin eşlik ettiğini de not ediyoruz.

İşletmelerin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ile ilişkilidir. kapsamlı bilgi işleme bir işletmenin işleyişinin en çeşitli yönlerini üretim, finans, mülk, sosyal kompleks olarak karakterize etmek. Çoğu zaman, bu veriler finansal raporlama belgelerinde, şirketin bilançosunda, muhasebe kayıtlarında yoğunlaşır. Bu nedenle, işletmelerin finansal durumunun ve ekonomik faaliyetlerinin analizi için belgesel ve bilgilendirici temel, muhasebe verileridir. Bu veriler, şirketteki işlerin durumu hakkında yargılarda bulunmayı mümkün kılar, ancak derin analiz aynı zamanda bunların işlenmesini de gerektirir.

Bilindiği gibi, Muhasebe işletmelerde sadece yürütülmektedir. işletme tarafından yürütülen ticari faaliyet ve işlemleri yansıtma, nakit varlıkları, gelirleri, oluşum kaynaklarını sabitleme amacı. Finansal raporlama verileri, geliştirme, gerekçelendirme, yönetim kararları sürecinde kullanılır. Yön ve faaliyet alanlarının planlanması, işletmenin geliştirilmesi, yenilikçi ve endüstriyel profil projelerinin geliştirilmesi ve uygulanması, işletmenin faaliyetlerini iyileştirmek, iş verimliliğini artırmak için örgütsel ve personel önlemleri tek yönlüdür. veya raporlamanın ön analiziyle bağlantılı başka bir şey.

Finansal analizin temel amacı- borçlular ve alacaklılarla yapılan anlaşmalarda, işletmenin finansal durumu, kâr ve zararları, varlık ve yükümlülük yapısındaki değişiklikler hakkında nesnel ve doğru bir resim veren birkaç temel, en bilgilendirici parametrenin elde edilmesi. Bu tür bilgiler, bilimsel olarak sağlam bir metodoloji kullanılarak finansal tabloların kapsamlı bir analizinin sonucu olarak elde edilebilir.

Finansal analizin sonucu, işletmenin durumunun, mülkünün, bilançonun varlık ve yükümlülüklerinin, sermaye devir hızının, kullanılan fonların karlılığının bir değerlendirmesidir.

İşletmenin mali durumunun analizi, gelişme eğilimlerini izlemenize, ekonomik ve ticari faaliyetlerin kapsamlı bir değerlendirmesini yapmanıza olanak tanır ve böylece yönetim kararlarının gelişimi ile üretim ve girişimcilik faaliyetinin kendisi arasında bir bağlantı görevi görür.

Analiz sonuçlarını kim ve nasıl kullanır?

Çeşitli iş analizi türleri ve sonuçları, çok çeşitli paydaşlar tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır.

Genellikle, ekonomik faaliyette, finansal muhasebe ve yönetim (muhasebe) muhasebesi arasında bir ayrım yapılır. Finansal Muhasebe firma içinde kullanılmasına ek olarak, yönetim tarafından organizasyon dışındakilere iletilen muhasebe bilgilerine dayanır. Yönetim Muhasebesi yönetim tarafından iç kullanım için ölçülen, işlenen ve iletilen her türlü muhasebe bilgisini kapsar. Uygulamada gelişen muhasebe ayrımı, analizin harici ve çiftlik içi analiz olarak bölünmesine yol açar.

Dış finansal analiz ilgilenenler tarafından yapılabilir. Böyle bir analizin temeli, esas olarak hem basılı olarak yayınlanan hem de ilgili taraflara bir bilanço şeklinde sunulan işletmenin resmi mali tablolarıdır. Örneğin, bir bankanın istikrarını değerlendirmek için, müşteri bankaların bilançolarına bakar, bunlara dayanarak istikrarlı bankalarla karşılaştırmak için belirli göstergeler hesaplar. Ancak ne yazık ki mali ve muhasebe belgelerinde sunulan bilgilerin eksik ve sınırlı olması nedeniyle tam ve kapsamlı bir analiz yapılamamaktadır.

Dış analiz, kâr, karlılık, bilanço likiditesi, şirketin ödeme gücü, ödünç alınan sermaye kullanımının verimliliği, şirketin finansal durumunun genel bir analizinin mutlak ve göreceli göstergelerinin bir analizini içerir.

ona karşı iç finansal analiz işletmenin kendi çıkarları için gerekli ve yürütülür. Temelde, işletmenin faaliyetleri üzerinde kontrol gerçekleştirilir ve sadece finansal faaliyetler üzerinde değil, aynı zamanda örgütsel faaliyetler üzerinde de kontrol edilir ve üretimin daha da geliştirilmesi yolları özetlenir. Böyle bir analizin temeli, işletmenin kendisinin finansal belgeleridir (raporları), bu, yalnızca belirli bir tarih (ay, yıl) için değil, aynı zamanda güncel olanlar için de genişletilmiş bir biçimde bilanço, her türlü finansal tablodur. , bu da işletmenin işleri ve istikrarı hakkında daha doğru bir açıklama yapmanızı sağlar. İç finansal analizin ana yönü, sermaye avansının etkinliğinin, maliyetler, ciro ve karlar arasındaki ilişkinin, ödünç alınan sermayenin kullanımının ve özkaynakların analizidir. Başka bir deyişle, işletmenin ekonomik faaliyetinin tüm yönleri incelenir. Çoğu zaman, bu tür analizlerin belirli alanları ticari sırlar olabilir.

Analizin türlerine ve amaçlarına bağlı olarak, bu tür bilgilerle ilgilenen kişilerin dış ve iç çevresini şartlı olarak çıkarmak mümkündür.

İLE dış çembere genellikle doğrudan ve dolaylı finansal çıkarları olan kullanıcıları içerir ve dahili her şeyden önce yönetim.

İlk kişi grubu, sözde doğrudan finansal çıkar m: yatırımcılar, borç verenler, tedarikçiler, alıcılar ve müşteriler, iş ortakları. Kamu mali tablolarının verilerine dayanarak, şirketin karlılığı ve likiditesi, şirketin gelecekteki finansal beklentileri nelerdir, yatırım yapmaya değer olup olmadığı, şirketin faiz ödeyecek ve ödeyecek parası olup olmadığı hakkında sonuçlar çıkarırlar. borçları zamanında kapatmak.

Yatırımın değeri (şirket sermayesinin hisselerinin piyasa değeri) ve şirketin ödeyeceği temettü miktarı buna bağlı olduğundan, yatırımcılar şirketin potansiyel karlılığını değerlendirir. Borç veren, şirketin kredileri geri ödeme potansiyelini değerlendirir.

Dolaylı finansal çıkarı olan finansal analiz kullanıcıları şunları içerir: devlet organları ve bütçe dışı fonlar, Vergi makamları, yatırım kuruluşları, emtia ve borsalar, sigorta kuruluşları, dış denetim yapan firmalar.

İşletmelerin finansal faaliyetleri hakkında bilgi, bu grubun işletmelerin devlete karşı yükümlülüklerine uyumunu izlemesi, federal ve yerel vergilerin doğru ödenmesi, vergi avantajları, özelleştirme ve şirketleştirme yöntemleri ve yöntemleri ile ilgili sorunları çözmesi için gereklidir. girişim. Devlet düzenleyici kurumları, mali durumun analizinin sonuçlarına dayanarak, yalnızca bir veya birkaç işletmenin değil, aynı zamanda bir bütün olarak endüstrinin ve bölgenin konumunu değerlendirmeyi mümkün kılan genelleştirilmiş sentetik değerlendirmeler geliştirir.

Yatırım fonlarına ve borsalara kayıtlı şirketlerin kendilerine özel mali tablolar sunmaları gerekmektedir. Ayrıca, dolaylı finansal çıkarı olan bilgi kullanıcıları arasında denetçiler ve denetim firmaları, finansal danışmanlar, avukatlar ve hukuk firmaları, basın ve haber ajansları ve kamuoyu bulunmaktadır.

İLE dahili kullanıcılar mali analiz sonuçları idareyi içerir. Yönetim- bunlar, işletmenin yönetiminden ve karşı karşıya olduğu hedeflere ulaşmasından tamamen sorumlu olan şirketin sahipleri ve yönetim personelidir.

İdarenin başarılı faaliyeti, muhasebe verilerinin analizinden kaynaklanan doğru alınan yönetim kararlarına dayanmaktadır.

Herhangi bir işletmenin yönetiminin faaliyeti, bir hedefler sistemine ulaşmayı amaçlar. Ancak, rekabetçi bir ortamda, tüm çabaların herhangi bir işletmenin iki ana hedefine odaklanması gerekir: karlılık (karlılık) ve likidite. karlılık Yatırım sermayesini çekmek ve elde tutmak için yeterli kar elde etme yeteneğidir. Likidite- Bu, borçları zamanında ödemek için yeterli ödeme araçlarının mevcudiyetidir. Bildiğiniz gibi, bu göstergeler arasındaki ilişki genellikle tam tersidir: karlılık ne kadar yüksekse, likidite o kadar düşük olur.

İdare, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetleri hakkında sürekli olarak aşağıdaki verilere sahip olmalıdır: raporlama dönemi için net kâr miktarı, getiri oranının beklenen sonuçlara uygunluğu, yeterli fonların mevcudiyeti, en karlı ürünler, üretilen her ürünün maliyeti. Mevcut bilgilere dayanarak, liderler ve yöneticiler yönetim kararları alırlar.

Gördüğünüz gibi, finansal analiz kullanıcılarının çevresi ve uygulama alanları çok geniştir. Aynı zamanda, finansal bilgi kullanıcıları, işletmenin çeşitli yönleriyle de ilgilenebilir. Bu durum, yalnızca entegre değil, aynı zamanda dahili ve harici kullanım için kurumsal faaliyetlerin analizine yönelik kapsamlı bir yaklaşıma olan ihtiyacı önceden belirler.

Yönetim, yalnızca dahili mali analizle sınırlı değildir, mümkünse, bir veya başka bir uzman firma tarafından yürütülen harici bir analizle bunu tamamlar. Bunun nedeni, yalnızca "dışarıdan" değil, aynı zamanda diğer firmaların rekabet gücünü hesaba katan ve dolayısıyla kendini tarafsız, kapsamlı bir şekilde değerlendirmeyi mümkün kılan daha geniş bir analiz genişliğine sahip olmasıdır. kişinin gelişiminin temel görevlerini daha doğru bir şekilde formüle etmesine izin verecektir.

İşletmenin finansal analizinin 12 ana katsayısını analiz edelim. Geniş çeşitlilikleri nedeniyle, hangilerinin temel olduğunu ve hangilerinin olmadığını anlamak çoğu zaman imkansızdır. Bu nedenle, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini tam olarak tanımlayan ana göstergeleri vurgulamaya çalıştım.

Faaliyetinde, bir işletme her zaman iki özelliği ile çatışır: ödeme gücü ve verimliliği. İşletmenin ödeme gücü artarsa, verimlilik düşer. Aralarında ters bir ilişki gözlemlenebilir. Hem ödeme gücü hem de performans oranlarla tanımlanabilir. Bu iki katsayı grubu üzerinde durabilirsiniz, ancak bunları ikiye bölmek daha iyidir. Dolayısıyla, Ödeme Gücü grubu Likidite ve Finansal istikrara, Kurumsal verimlilik grubu ise Karlılık ve Ticari faaliyete bölünmüştür.

Tüm finansal analiz katsayılarını dört büyük gösterge grubuna ayırıyoruz.

1. likidite ( kısa vadeli ödeme gücü),
2. Finansal istikrar ( uzun vadeli ödeme gücü),
3. Karlılık ( finansal verimlilik),
4. İş etkinliği ( finansal olmayan verimlilik).

Aşağıdaki tablo gruplara ayrılmayı göstermektedir.

Grupların her birinde sadece ilk 3 katsayıyı seçeceğiz, sonuç olarak sadece 12 katsayı elde ediyoruz. Bunlar en önemli ve en önemli katsayılar olacaktır, çünkü benim deneyimime göre bunlar işletmenin faaliyetlerini en eksiksiz tanımlayan katsayılardır. Üstte yer almayan diğer oranlar, kural olarak, bunların bir sonucudur. Hadi işe başlayalım!

İlk 3 likidite oranı

Likidite oranlarının altın üçlüsü ile başlayalım. Bu üç oran, işletmenin likiditesinin tam olarak anlaşılmasını sağlar. Bu, üç faktörü içerir:

1. Mevcut likidite oranı,
2. Mutlak likidite oranı,
3. Hızlı oran.

Likidite oranlarını kimler kullanır?

Tüm oranlar arasında en popüler olanı - öncelikle yatırımcılar tarafından bir işletmenin likiditesini değerlendirmede kullanılır.

Tedarikçiler için ilginç. Bir işletmenin tedarikçi karşı taraflarına ödeme yapma yeteneğini gösterir.

Kredi verirken şirketin hızlı ödeme gücünü değerlendirmek için borç verenler tarafından hesaplanır.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç likidite oranını ve bunların standart değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir.

	oranlar	formül	Ödeme	Standart
1	Mevcut likidite oranı	Cari likidite oranı = Dönen varlıklar / Kısa vadeli yükümlülükler	Ktl = s. 1200 / (s. 1510 + s. 1520)
2	Mutlak likidite oranı	Mutlak likidite oranı = (Nakit + Kısa vadeli finansal yatırımlar) / Kısa vadeli yükümlülükler	Kablo = s. 1250 /(s. 1510 + s. 1520)
3	Hızlı oran	Hızlı Oran = (Dönen Varlıklar-Stoklar) / Kısa Vadeli Yükümlülükler	Kbl = (s. 1250 + s. 1240) / (s. 1510 + s. 1520)

En iyi 3 finansal güç oranı

Finansal istikrarın üç ana oranını dikkate almaya devam edelim. Likidite oranları ile finansal istikrar oranları arasındaki temel fark - ilk grup (likidite) kısa vadeli ödeme gücünü ve son (finansal istikrar) - uzun vadeli. Aslında hem likidite oranları hem de finansal istikrar oranları, şirketin ödeme gücünü ve borçlarını nasıl ödeyebileceğini yansıtıyor.

1. özerklik katsayısı,
2. Büyük harf kullanımı oranı,
3. Sahiplik oranı işletme sermayesi.

özerklik oranı(finansal bağımsızlık), finansal analistler tarafından şirketlerinin finansal istikrar için kendi teşhisleri için ve ayrıca tahkim yöneticileri tarafından (25 Haziran 2003 tarih ve 367 sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti Kararına göre) "Onaylanması Üzerine" kullanılır. Tahkim Yöneticisi Tarafından Mali Analiz Yürütme Kuralları").

Büyük harf kullanımı oranı Belirli bir şirketteki yatırımları değerlendirmek için analiz eden yatırımcılar için önemlidir. Büyük sermaye oranı olan bir şirket yatırım için daha çok tercih edilecektir. Çok fazla yüksek değerler katsayı yatırımcı için çok iyi değil çünkü işletmenin karlılığı ve dolayısıyla yatırımcının geliri düşüyor. Ayrıca, oran borç verenler tarafından hesaplanır; değer ne kadar düşükse, kredi sağlanması o kadar tercih edilir.

tavsiye(20.05.1994 sayılı 498 sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi'ne göre, 15.04.2003 tarih ve 218 sayılı Kararname uyarınca geçersiz hale gelen "Bir işletmenin iflasına (iflas) ilişkin mevzuatın uygulanmasına yönelik bazı önlemler hakkında" tahkim yöneticileri tarafından kullanılır. Bu oran Likidite grubuna da atfedilebilir ancak biz burada Finansal istikrar grubuna atayacağız.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç finansal istikrar oranını ve bunların standart değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir.

	oranlar	formül	Ödeme	Standart
1	özerklik oranı	Özerklik Oranı = Özkaynak / Varlıklar	Kavt = sayfa 1300 /s. 1600
2	Büyük harf kullanımı oranı	Aktifleştirme oranı = (Uzun vadeli yükümlülükler + Kısa vadeli yükümlülükler) / Özkaynak	kkap =(s. 1400 + s. 1500) /s. 1300
3	Kendi dönen varlıkları ile karşılık katsayısı	Kendi dönen varlıkları ile karşılık katsayısı = (Özkaynak - Duran varlıklar) / Dönen varlıklar	Çarpık = (s. 1300-s. 1100) / s. 1200

En iyi 3 karlılık oranı

En önemli üç ROI oranına bakmaya devam edelim. Bu oranlar işletmede nakit yönetiminin etkinliğini göstermektedir.

Bu gösterge grubu üç katsayı içerir:

1. Varlık getirisi (ROA),
2. Özkaynak Getirisi (ROE),
3. Satış Getirisi (ROS).

Finansal güç oranlarını kimler kullanır?

Aktif getiri oranı(ROA), finansal analistler tarafından kurumsal performansı karlılık açısından teşhis etmek için kullanılır. Oran, işletmenin varlıklarının kullanımının finansal getirisini gösterir.

Özkaynak kârlılığı oranı(ROE) işletme sahipleri ve yatırımcıların ilgisini çekmektedir. Şirkete yatırılan (yatırım yapılan) paranın ne kadar etkin kullanıldığını gösterir.

Satış getirisi oranı(ROS) satış başkanı, yatırımcılar ve işletme sahibi tarafından kullanılır. Katsayı, işletmenin ana ürünlerinin satışının etkinliğini gösterir, ayrıca maliyetin satışlardaki payını belirlemenizi sağlar. Unutulmamalıdır ki, şirketin kaç ürün sattığı değil, bu satışlardan net para olarak ne kadar net kar elde ettiği önemlidir.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç karlılık oranını ve bunların standart değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir.

	oranlar	formül	Ödeme	Standart
1	Varlık getirisi (ROA)	Aktif kârlılığı oranı = Net kâr / Varlıklar	ROA = s. 2400 / s. 1600
2	Özkaynak Getirisi (ROE)	Özkaynak kârlılığı oranı = Net kâr / Özkaynak	ROE = s. 2400 / s. 1300
3	Satış Getirisi (ROS)	Satış Getirisi Oranı = Net Gelir / Gelir	ROS = s. 2400 / s. 2110

İlk 3 PMI

Gelelim en önemli üç ticari faaliyet oranına (ciro). Bu katsayı grubu ile karlılık katsayıları grubu arasındaki fark, işletmenin finansal olmayan verimliliğini göstermelerinde yatmaktadır.

Bu gösterge grubu üç katsayı içerir:

1. Alacak devir hızı oranı,
2. Borç hesapları ciro oranı,
3. Envanter devir oranı.

PM oranlarını kimler kullanır?

CEO, Ticari Direktör, Satış Müdürü, Satış Yöneticileri, CFO ve Finans Yöneticileri tarafından kullanılır. Katsayı, şirketimiz ile karşı taraflarımız arasındaki etkileşimin ne kadar etkin kurulduğunu gösterir.

Öncelikle işletmenin likiditesini artırmanın yollarını belirlemek için kullanılır ve işletme sahipleri ve alacaklılarını ilgilendirir. Raporlama döneminde (kural olarak, bu bir yıldır, ancak bir ay, çeyrek olabilir) şirketin alacaklılara olan borçlarını kaç kez ödediğini gösterir.

Ticari müdür, satış müdürü ve satış müdürleri tarafından kullanılabilir. Bir işletmede envanter yönetiminin etkinliğini belirler.

Aşağıdaki tablo, en önemli üç iş oranını ve bunların kılavuz değerlerini hesaplama formülünü göstermektedir. Hesaplama formülünde küçük bir nokta var. Paydadaki veriler kural olarak ortalama olarak alınır, yani. göstergenin raporlama döneminin başındaki değeri, son değerle toplanır ve 2'ye bölünür. Bu nedenle, formüllerde paydanın her yerinde 0,5'tir.

	oranlar	formül	Ödeme	Standart
1	Alacak devir hızı oranı	Alacak Hesapları Devir Oranı = Satış Geliri / Ortalama Alacak Hesapları	Kodz = s. 2110 / (s. 1230np. + S. 1230kp.) * 0,5	dinamikler
2	Borç hesapları ciro oranı	Borç hesapları ciro oranı= Satış geliri / Ödenecek ortalama hesaplar	musluklar =s. 2110 / (s. 1520np. + s. 1520kp.) * 0,5	dinamikler
3	Envanter devir oranı	Envanter Devir Hızı = Satış Geliri / Ortalama Envanter	Keçi = s. 2110 / (s. 1210np. + S. 1210kp.) * 0,5	dinamikler

Özet

Bir işletmenin finansal analizi için en iyi 12 oranı özetleyelim. Geleneksel olarak, işletmenin performansına ilişkin 4 grup gösterge belirledik: Likidite, Finansal istikrar, Karlılık, Ticari faaliyet. Her grupta en önemli 3 finansal oranı belirledik. Elde edilen 12 gösterge, işletmenin tüm finansal ve ekonomik faaliyetlerini tam olarak yansıtmaktadır. Finansal analize başlamaya değer olan bunların hesaplanmasıdır. Her katsayı için bir hesaplama formülü verilir, bu nedenle işletmeniz için hesaplamanız zor olmayacaktır.