Įmonės finansinės būklės analizė. Įmonės finansinė analizė: metodai. Finansinė ir ekonominė analizė

Finansinė analizė: kas tai?

Finansinė analizė - tai pagrindinių organizacijos veiklos finansinės būklės ir finansinių rezultatų rodiklių tyrimas, siekiant suinteresuotoms šalims priimti valdymo, investavimo ir kitus sprendimus. Finansinė analizė yra platesnių terminų dalis: įmonės finansinės ir ekonominės veiklos analizė ir ekonominė analizė.

Praktikoje finansinė analizė atliekama naudojant MS Excel lenteles arba specialias programas. Finansinės ir ūkinės veiklos analizės metu atliekami kiekybiniai skaičiavimai įvairių rodiklių, koeficientai, koeficientai, taip pat jų kokybinis įvertinimas ir aprašymas, palyginimas su kitų įmonių panašiais rodikliais. Finansinė analizė apima organizacijos turto ir įsipareigojimų, jos mokumo, likvidumo, finansinių rezultatų ir finansinio stabilumo analizę, turto apyvartumo (verslo veiklos) analizę. Finansinė analizė leidžia nustatyti tokius svarbius aspektus kaip galima bankroto tikimybė. Finansinė analizė yra neatsiejama tokių specialistų, kaip auditoriai ir vertintojai, veiklos dalis. Finansinę analizę aktyviai naudoja bankai, sprendžiantys, ar suteikti paskolas organizacijoms, buhalteriai, rengiant metinių ataskaitų aiškinamuosius raštus, kiti specialistai.

Finansinės analizės pagrindai

Finansinė analizė grindžiama specialių rodiklių, dažnai koeficientų, apibūdinančių vieną ar kitą organizacijos finansinės ir ekonominės veiklos aspektą, apskaičiavimu. Tarp populiariausių finansinių rodiklių yra šie:

1) Autonomijos koeficientas (nuostato kapitalo ir viso įmonės kapitalo (turto) santykis), finansinės priklausomybės koeficientas (įsipareigojimų ir turto santykis).

2) Srovės koeficientas (santykis Turimas turtas trumpalaikiams įsipareigojimams).

3) Greitojo likvidumo koeficientas (likvidaus turto, įskaitant grynuosius pinigus, trumpalaikes finansines investicijas, trumpalaikes gautinas sumas, ir trumpalaikių įsipareigojimų santykis).

4) nuosavo kapitalo grąža (grynojo pelno ir įmonės nuosavo kapitalo santykis)

5) Pardavimų grąža (pardavimų pelno (bendrojo pelno) ir įmonės pajamų santykis), remiantis grynuoju pelnu (grynojo pelno ir pajamų santykis).

Finansinės analizės metodai

Dažniausiai naudojami šie finansinės analizės metodai: vertikali analizė (pavyzdžiui), horizontali analizė, prognozinė analizė, pagrįsta tendencijomis, faktoriniai ir kiti analizės metodai.

Tarp teisiškai (reglamentuojamų) patvirtintų finansinės analizės metodų ir metodų galima paminėti šiuos dokumentus:

• 1994 m. rugpjūčio 12 d. Federalinės nemokumo (bankroto) administracijos įsakymas N 31-r
• 2003 m. birželio 25 d. Rusijos Federacijos Vyriausybės dekretas N 367 „Dėl arbitražo vadovo finansinės analizės atlikimo taisyklių patvirtinimo“
• 2009 m. birželio 19 d. Rusijos centrinio banko nuostatai N 337-P „Dėl juridinių asmenų – kredito organizacijos steigėjų (dalyvių) finansinės padėties vertinimo tvarkos ir kriterijų“
• 2001 m. sausio 23 d. Rusijos Federacijos FSFO įsakymas N 16 „Dėl „Organizacijų finansinės būklės analizės metodinių gairių“ patvirtinimo“
• Rusijos Federacijos Ūkio ministerijos 1997 m. spalio 1 d. įsakymas N 118 „Dėl patvirtinimo Metodinės rekomendacijos dėl įmonių (organizacijų) reformos“.

Svarbu pažymėti, kad finansinė analizė nėra tik įvairių rodiklių ir rodiklių skaičiavimas, jų verčių palyginimas statikoje ir dinamikoje. Rezultatas kokybinė analizė turėtų būti pagrįsta skaičiavimais pagrįsta išvada apie organizacijos finansinę padėtį, kuri taps vadovybės, investuotojų ir kitų suinteresuotų šalių sprendimų priėmimo pagrindu (žr. pavyzdį). Būtent šiuo principu buvo sukurta programa „Jūsų finansų analitikas“, kuri ne tik parengia išsamią analizės rezultatų ataskaitą, bet ir atlieka tai be vartotojo dalyvavimo, nereikalaujant iš jo finansinių žinių. analizė – tai labai supaprastina buhalterių, auditorių ir ekonomistų gyvenimą.

Informacijos šaltiniai finansinei analizei

Labai dažnai suinteresuotosios šalys neturi prieigos prie organizacijos vidinių duomenų, todėl organizacijos viešosios apskaitos ataskaitos yra pagrindinis finansinės analizės informacijos šaltinis. Pagrindinės atskaitomybės formos – Balansas ir Pelno (nuostolio) ataskaita – leidžia apskaičiuoti visus pagrindinius finansinius rodiklius ir koeficientus. Norėdami atlikti išsamesnę analizę, galite naudoti organizacijos pinigų srautų ir kapitalo srautų ataskaitas, kurios sudaromos finansinių metų pabaigoje. Dar detalesnė atskirų įmonės veiklos aspektų analizė, pavyzdžiui, lūžio taško apskaičiavimas, reikalauja pradinių duomenų, kurie nepatenka į atskaitomybės sistemą (einamosios apskaitos ir gamybos apskaitos duomenys).

Pavyzdžiui, galite nemokamai gauti finansinę analizę, pagrįstą jūsų balansu ir pelno (nuostolio) ataskaita internetinis režimas mūsų svetainėje (tiek vienam laikotarpiui, tiek keliems ketvirčiams ar metams).

Altmano Z modelis (Altmano Z rezultatas)

Altman Z modelis(Altman Z-score, Altman Z-Score) – amerikiečių ekonomisto Edwardo Altmano sukurtas finansinis modelis (formulė), skirtas numatyti įmonės bankroto tikimybę.

Įmonės analizė

Pagal posakį " įmonės analizė" dažniausiai reiškia finansinę (finansinę-ekonominę) analizę, arba platesnę sąvoką, įmonės ekonominės veiklos analizę (AHA). Finansinė analizė, ekonominės veiklos analizė reiškia mikroekonominę analizę, t.y įmonių, kaip atskirų ekonominės veiklos subjektų, analizę. (priešingai nei makroekonominė analizė, kuri apima visos ekonomikos tyrimą).

Verslo veiklos analizė (ABA)

Naudojant verslo veiklos analizė organizuojant organizaciją, tiriamos bendros įmonės plėtros tendencijos, tiriamos veiklos rezultatų pokyčių priežastys, rengiami ir tvirtinami įmonės plėtros planai bei priimami valdymo sprendimai, stebimas patvirtintų planų įgyvendinimas ir priimtus sprendimus, nustatomi rezervai, siekiant padidinti gamybos efektyvumą, įvertinami įmonės veiklos rezultatai, parengiama ekonominė jos plėtros strategija.

Bankrotas (bankroto analizė)

Bankrotas arba nemokumas- tai arbitražo teismo pripažintas skolininko negalėjimas visiškai patenkinti kreditorių reikalavimų dėl piniginių prievolių ir (ar) įvykdyti prievolę atlikti privalomus mokėjimus. Su įmonių (juridinių asmenų) bankroto apibrėžimas, pagrindinės sąvokos ir procedūros yra pateiktos 2002 m. spalio 26 d. Federaliniame įstatyme N 127-FZ „Dėl nemokumo (bankroto)“.

Vertikali ataskaitų analizė

Vertikali ataskaitų analizė- finansinių ataskaitų analizės technika, kurioje tiriamas pasirinkto rodiklio ryšys su kitais panašiais rodikliais per tą patį ataskaitinį laikotarpį.

Horizontali ataskaitų analizė

Horizontali ataskaitų analizė yra lyginamoji kelių laikotarpių finansinių duomenų analizė. Šis metodas taip pat žinomas kaip tendencijų analizė.

Finansinės analizės pagrindas. Finansinės analizės esmė ir jos uždaviniai. Analizės metodų ir technikų klasifikacija. Finansinės analizės informacinis pagrindas. Finansinės analizės rūšys. Finansinės analizės svarba šiuolaikinėmis sąlygomis.

Finansinė analizė

Rašinį apie verslo etiką baigė ketvirto kurso studentas gr. 7212 Kirsanovas E.A.

Maskvos valstybinis pramonės universitetas

Fakultetas: Ekonomika, vadyba ir informacinės technologijos

Maskva, 2001 m

Įvadas.

Rusijos Federacijoje rinkos ekonomika ir konkurencija stiprėja kaip pagrindinis ekonominio proceso reguliavimo mechanizmas. Didėja įmonių savarankiškumas, ekonominė ir teisinė atsakomybė. Verslo subjektų finansinio stabilumo svarba smarkiai didėja. Visa tai žymiai padidina jų finansinės būklės analizės vaidmenį: lėšų prieinamumą, išdėstymą ir panaudojimą.

Tokios analizės rezultatai pirmiausia reikalingi savininkams, taip pat kreditoriams, investuotojams, tiekėjams, vadovams ir mokesčių tarnyboms, t.y. yra daugelio rinkos dalyvių, besidominčių jos veikimo rezultatais, dėmesio objektas.

Vadovaujantis personalas, siekdamas užtikrinti įmonės išlikimą šiuolaikinėmis sąlygomis, visų pirma turi mokėti realiai įvertinti tiek savo įmonės, tiek esamų potencialių konkurentų finansinę būklę. Finansinė būklė yra svarbiausia įmonės ūkinės veiklos charakteristika, kuri lemia konkurencingumą, verslo bendradarbiavimo potencialą, įvertina, kiek finansine ir gamybine prasme yra garantuoti pačios įmonės ir jos partnerių ekonominiai interesai. Tačiau norint, kad įmonė sėkmingai funkcionuotų ir pasiektų savo tikslą, nepakanka gebėjimo realiai įvertinti finansinę būklę.

Įmonės konkurencingumą galima užtikrinti tik tinkamai valdant jos disponuojamų finansinių išteklių ir kapitalo judėjimą.

Rinkos ekonomikoje jau seniai susiformavo savarankiška kryptis, leidžianti išspręsti daugybę pavestų užduočių, vadinamų „Finansų valdymu“ arba „Finansų valdymu“.

Dabartinėmis sąlygomis finansų vadovas tampa viena iš pagrindinių įmonės figūrų. Jis atsakingas už finansinių problemų kėlimą, vieno ar kito įmonės vadovybės pasirinkto sprendimo būdo panaudojimo galimybių analizę ir priimtiniausio veiksmų plano pasiūlą.

Finansų vadovo veiklą apskritai gali reprezentuoti šios sritys: bendroji finansų analizė ir planavimas; įmonės aprūpinimas finansiniais ištekliais (lėšų šaltinių valdymas), finansinių išteklių paskirstymas (investicijų politika).

Sėkmingu finansų valdymu siekiama:

– įmonės išlikimas konkurencinėje aplinkoje

– išvengti bankroto ir didelių finansinių nesėkmių

– lyderystė kovojant su konkurentais

– priimtinus įmonės ekonominio potencialo augimo tempus

– gamybos ir pardavimo apimčių augimas

– pelno maksimizavimas

– išlaidų mažinimas

– pelningos įmonės veiklos užtikrinimas

Finansinės analizės pagrindas

Finansinė analizė savo moderni forma pasirodė palyginti neseniai. Ieškoti ekonominės analizės mokslo ištakų iš esmės yra bergždžia. Analitinės funkcijos elementai yra būdingi bet kuriai ūkinei veiklai. Visų pirma, analizė buvo neatsiejama dvarų apskaitos ir audito sistemos (žemės ūkio valdų apskaitos ir kontrolės sistema) feodalinėje Britanijoje (XII a.) dalis. Pažymėtina, kad, priešingai nei Graikijos ir Romos laikotarpių auditas, Didžiosios Britanijos viduramžių audito bruožas buvo tas, kad auditorius sutelkė dėmesį ne tik į turto inventorizaciją ir apskaitos kontrolę, bet pirmiausia į audito rezultatų apskaičiavimą. konkretus sandoris. Neretai pasitaikydavo atvejų, kai būdavo tikslinamos sąskaitos, o suma, kurią vadovas turėjo atsiskaityti savo šeimininkui, didėjo. Tarp apskaitos, kontrolės ir analitinių funkcijų yra tarpusavio ryšys.

Susistemintos ekonominės analizės, kaip neatsiejamo apskaitos elemento, pradininku, matyt, reikėtų laikyti prancūzą Jacques'ą Savary (1622-1690), įvedusį sintetinės ir analitinės apskaitos sąvoką (jis pagrįstai laikomas valdymo apskaitos ir mokslo pirmtaku). įmonės valdymo). Žinoma, ekonominės analizės elementų formavimasis ir panaudojimas tuo metu buvo pastebėtas ir kitose šalyse, ypač Italijoje, todėl A. Di Pietro propagavo metodiką, leidžiančią palyginti nuoseklias biudžeto asignavimus su faktinėmis sąnaudomis; B. Venturi sudarė ir analizavo dešimties metų įmonės ekonominės veiklos rodiklių laiko eilutes.

Savary idėjas XIX amžiuje pagilino italų buhalteris Giuseppe Cerboni (1827-1917), sukūręs apskaitos sąskaitų sintetinio sudėjimo ir analitinio išskaidymo doktriną. Devynioliktojo amžiaus pabaigoje ir XX amžiaus pradžioje. Atsirado originali sąvoka apskaitoje – balanso mokslas. Ji vystėsi trimis pagrindinėmis kryptimis: ekonominė balanso analizė, teisinė balanso analizė, žinių apie balansą populiarinimas tarp vartotojų.

Pirmąją kryptį sukūrė I. Sher, P. Gerstner ir F. Leitner. Visų pirma, Gerstneris pristatė balanso analitinių charakteristikų sąvokas: trumpalaikių ir ilgalaikių įsipareigojimų santykį, skolintų lėšų viršutinės ribos nustatymą 50% avansinio kapitalo, finansinės būklės ir likvidumo santykį. ir tt Pagrindinį indėlį į antrosios krypties plėtrą įnešė R. Beigelis, E. Roemeris, K. Porzigas ir kiti mokslininkai. Šios krypties rėmuose vėliau buvo plėtojama apskaitos audito teorija ir praktika. Trečiąją kryptį taip pat plėtojo daugiausia vokiečių mokslininkai: Brosius, Huber, Schönwandt ir kt.

Rusijoje pusiausvyros analizės mokslas klestėjo XX amžiaus pirmoje pusėje. A.K. Roshchakhovsky (1910) pagrįstai laikomas pirmuoju Rusijos buhalteriu, kuris tikrai įvertino ekonominės analizės vaidmenį ir jos ryšį su apskaita. Dešimtajame dešimtmetyje pusiausvyros mokslo teorija, ypač pusiausvyros analizės metodika, buvo galutinai suformuluota A.P. Rudanovskis, N.A. Blatova, I.R. Nikolajeva ir kt.. XIX pabaigoje – XX amžiaus pradžioje. Komercinės kompiuterijos mokslas taip pat aktyviai vystosi. Taigi balanso analizė ir komerciniai skaičiavimai sudarė finansinės analizės esmę.

Kadangi planinė socialistinė ekonomika buvo kuriama Sovietų Sąjungoje, finansinė analizė gana greitai buvo transformuota į ekonominės veiklos analizę. Tai įvyko natūraliai (socializmo ekonomikos rėmuose) sumenkinant komercinių skaičiavimų vaidmenį, sustiprinant kontrolės funkciją, dominuojant analizuojant faktinių rodiklių verčių nukrypimus nuo planinių ir sumažinant balanso svarbą. kaip finansų valdymo priemonė. Analizė vis labiau atsiribojo nuo apskaitos, jos finansinis pobūdis nyko; iš esmės tai virto technine ir ekonomine analize (gamybos rodiklių, pardavimų, darbo ir darbo užmokesčio ir t.t.), su kuriuo tikrai niekas nesusidūrė: nei buhalteriai (kadangi tai nepriklauso jų veiklos sričiai ir nėra profesinio intereso), nei vadovai. Tokios analizės esmė buvo schemos „planas-faktas“ įgyvendinimas, o pati analizė iš esmės buvo pakeista kontrole. Ši analizė buvo retrospektyvinio pobūdžio ir todėl mažai naudinga.

Buhalterinės apskaitos pertvarka, atlikta pertvarkant ekonomiką rinkos pagrindu (90-ųjų pradžioje), vėl atgaivino tokį svarbų analitinio darbo elementą kaip finansinė analizė. Jis pagrįstas verslo subjekto finansinių išteklių, kaip pagrindinės ir prioritetinės išteklių rūšies, analize ir valdymu. Pagrindiniai šios analizės vykdytojai buvo buhalteriai ir finansų vadovai. Svarbu pažymėti, kad ekonominės veiklos analizė, suprantama kaip techninė ir ekonominė analizė, nėra atšaukta – ji tiesiog tampa tiesioginių vadovų prerogatyva.

Finansinės analizės esmė ir jos uždaviniai.

Finansinės analizės turinys ir pagrindinis tikslas – įvertinti finansinę būklę ir nustatyti galimybę racionalios finansų politikos pagalba padidinti ūkio subjekto veiklos efektyvumą. Ūkio subjekto finansinė būklė yra jo finansinio konkurencingumo (t. y. mokumo, kreditingumo), finansinių išteklių ir kapitalo panaudojimo bei įsipareigojimų valstybei ir kitiems ūkio subjektams vykdymo požymis.

Tradicine prasme finansinė analizė yra įmonės finansinės būklės įvertinimo ir prognozavimo metodas, pagrįstas jos finansinėmis ataskaitomis. Įprasta skirti dvi finansinės analizės rūšis – vidinę ir išorinę. Vidinę analizę atlieka įmonės darbuotojai (finansų vadovai). Išorinę analizę atlieka analitikai, kurie yra įmonės pašaliniai asmenys (pavyzdžiui, auditoriai).

Įmonės finansinės būklės analizė turi kelis tikslus:

finansinės padėties nustatymas;

finansinės būklės pokyčių erdvėje ir laike nustatymas;

pagrindinių veiksnių, lemiančių finansinės būklės pokyčius, nustatymas;

pagrindinių finansinės būklės tendencijų prognozė.

Šių tikslų siekimas pasiekiamas per įvairių metodų ir technikos.

3. Analizės metodų ir technikų klasifikacija.

Finansinės analizės metodas suprantamas kaip būdas priartėti prie ekonominių procesų jų formavimosi ir raidos tyrimo.

Būdingi metodo bruožai yra šie: rodiklių sistemos naudojimas, jų tarpusavio ryšio nustatymas ir keitimas.

Finansinės analizės procese naudojama daugybė specialių metodų ir metodų.

Finansinės analizės taikymo metodus galima suskirstyti į dvi grupes: tradicinį ir matematinį.

Pirmoji grupė apima: absoliučių, santykinių ir vidutinių verčių naudojimą; palyginimo technika, apibendrinimas ir grupavimas, grandinių pakeitimų technika.

Palyginimo būdas – ataskaitinio laikotarpio finansinių rodiklių sudarymas su jų planuojamomis reikšmėmis ir su praėjusio laikotarpio rodikliais.

Apibendrinimo ir grupavimo metodas – informacinės medžiagos sujungimas į analitines lenteles.

Grandininių pakeitimų metodas naudojamas apskaičiuojant veiksnių įtakos dydžiui bendrame jų įtakos komplekso suvestinio finansinio rodiklio lygiui. Vertingų pakeitimo metodų esmė ta, kad nuosekliai pakeičiant kiekvieną atskaitomybės rodiklį baziniu, visi kiti rodikliai traktuojami kaip nepakitę. Šis pakeitimas leidžia nustatyti kiekvieno veiksnio įtakos bendram finansiniam rodikliui laipsnį.

Finansinės analizės literatūroje pateikiami įvairūs finansinės analizės metodai ir jų klasifikacija. Juos galima suskirstyti į tris pagrindines grupes:

1) Metodai, tiesiogiai ar netiesiogiai pasiskolinti iš kitų mokslų;

2) Finansinėje analizėje naudojami modeliai;

3) Finansinių ataskaitų skaitymo metodai.

Finansinėje analizėje gali būti taikomos įvairios metodų klasifikacijos. Pirmajame klasifikavimo lygyje išskiriami neformalūs ir formalizuoti analizės metodai. Pirmieji yra pagrįsti analitinių procedūrų aprašymu loginiu lygmeniu, o ne griežtomis analitinėmis priklausomybėmis. Tai metodai: ekspertiniai vertinimai, scenarijai, psichologiniai, morfologiniai, palyginimai, rodiklių sistemų konstravimas, analitinių lentelių sistemų konstravimas ir kt. Šių metodų naudojimui būdingas tam tikras subjektyvumas, nes didelę reikšmę turėti analitiko intuiciją, patirtį ir žinias.

Antrajai grupei priskiriami metodai, pagrįsti gana griežtomis formalizuotomis analitinėmis priklausomybėmis. Yra žinoma dešimtys šių metodų; jie sudaro antrąjį klasifikavimo lygį. Išvardinkime kai kuriuos iš jų.

Klasikiniai ūkinės veiklos ir finansinės analizės analizės metodai: grandinių pakaitalai, aritmetiniai skirtumai, balansas, izoliuotos veiksnių įtakos išskyrimas, procentiniai skaičiai, diferencialinės, logaritminės, integralinės, paprastosios ir sudėtinės palūkanos, diskontavimas.

Tradiciniai ekonominės statistikos metodai: vidutinės ir santykinės reikšmės, grupavimas, grafinis, indeksinis, elementarūs dinamikos eilučių apdorojimo metodai.

Matematiniai ir statistiniai ryšių tyrimo metodai: koreliacinė analizė, regresinė analizė, dispersinė analizė, faktorinė analizė, pagrindinių komponentų metodas, kovariacinė analizė, objekto periodo metodas, klasterinė analizė ir kt.

Ekonometriniai metodai: matriciniai metodai, harmoninė analizė, spektrinė analizė, teoriniai metodai gamybos funkcijos, tarpindustrinės pusiausvyros teorijos metodai.

Ekonominės kibernetikos ir optimalaus programavimo metodai: sistemų analizės metodai, mašininio modeliavimo metodai, tiesinis programavimas, netiesinis programavimas, dinaminis programavimas, išgaubtasis programavimas ir kt.

Operacijų tyrimo metodai ir sprendimų teorija: grafų teorijos metodai, medžio metodas, Bajeso analizės metodai, žaidimų teorija, eilių teorija, metodai tinklo planavimas ir valdymas.

Žinoma, ne visi išvardyti metodai gali būti tiesiogiai pritaikyti finansų analizės rėmuose, nes pagrindiniai efektyvios analizės ir finansų valdymo rezultatai pasiekiami specialių finansinių priemonių pagalba, tačiau kai kurie jų elementai jau naudojami. . Tai ypač pasakytina apie diskontavimo metodus, mašininį modeliavimą, koreliacinę ir regresinę analizę, faktorių analizę, apdorojimo laiko eilutes ir kt.

Finansinė analizė atliekama naudojant įvairaus tipo modelius, leidžiančius struktūrizuoti ir nustatyti ryšius tarp pagrindinių rodiklių. Galima išskirti tris pagrindinius modelių tipus: aprašomąjį, predikacinį ir normatyvinį.

Aprašomieji modeliai, taip pat žinomi kaip aprašomieji modeliai, yra esminiai vertinant įmonės finansinę būklę. Tai: ataskaitų balansų sistemos sukūrimas, finansinių ataskaitų pateikimas įvairiuose analitiniuose skyriuose, vertikalioji ir horizontalioji atskaitomybės analizė, analitinių koeficientų sistema, analitiniai ataskaitų teikimo užrašai. Visi šie modeliai yra pagrįsti apskaitos informacijos naudojimu. Antroje šio darbo dalyje atlikta analizė parodys aprašomojo modelio konstravimą.

Nuspėjamieji modeliai yra nuspėjamojo, nuspėjamojo pobūdžio modeliai. Jie naudojami įmonės pajamoms ir būsimai finansinei būklei prognozuoti. Dažniausi iš jų yra: kritinės pardavimo apimties taško skaičiavimas, prognozuojamų finansinių ataskaitų kūrimas, dinaminės analizės modeliai (griežtai determinuotų faktorių modeliai ir regresiniai modeliai), situacijos analizės modeliai.

Norminiai modeliai. Šio tipo modeliai leidžia palyginti faktinius įmonių rezultatus su numatomais, apskaičiuotais pagal biudžetą. Šie modeliai pirmiausia naudojami atliekant vidinę finansinę analizę. Jų esmė slypi kiekvienam technologinių procesų, gaminių tipų, atsakomybės centrų ir kt. ir faktinių duomenų nukrypimų nuo šių standartų analizei. Analizė iš esmės pagrįsta griežtai deterministinių faktorių modelių naudojimu.

Pagrindinis analitinio finansinių ataskaitų skaitymo principas yra dedukcinis metodas, tai yra nuo bendro prie konkretaus, tačiau jis turi būti taikomas pakartotinai. Tokios analizės metu atkuriama istorinė ir loginė ekonominių faktų ir įvykių seka, jų įtakos veiklos rezultatams kryptis ir stiprumas.

Finansinės analizės praktikoje jau yra išplėtotos pagrindinės finansinių ataskaitų analizės rūšys (analizės metodika). Tarp jų yra 6 pagrindiniai metodai:

horizontali (laiko) analizė – kiekvieno ataskaitinio straipsnio palyginimas su praėjusiu laikotarpiu;

vertikali (struktūrinė) analizė – galutinių finansinių rodiklių struktūros nustatymas, kiekvieno atskaitomybės punkto įtakos rezultatui kaip visumai nustatymas;

tendencijų analizė – kiekvieno ataskaitinio straipsnio palyginimas su keletu ankstesnių laikotarpių ir tendencijos nustatymas, t.y. pagrindinė rodiklio dinamikos tendencija, išvalyta nuo atsitiktinių įtakų ir individualios savybės atskiri laikotarpiai. Tendencijos pagalba formuojamos galimos rodiklių reikšmės ateityje, todėl atliekama perspektyvi prognozių analizė;

santykinių rodiklių (koeficientų) analizė - ryšių tarp atskirų ataskaitų pozicijų ar skirtingų atskaitomybės formų pozicijų skaičiavimas, rodiklių ryšių nustatymas;

lyginamoji (erdvinė) analizė – tai tiek atskirų įmonės, filialų, padalinių, cechų rodiklių suvestinių ataskaitų teikimo rodiklių analizė ūkyje, tiek konkrečios įmonės rodiklių analizė tarp ūkių, palyginti su konkurentų rodikliais, su pramonės vidurkiu ir vidutiniais ekonominiais duomenimis;

faktorių analizė – atskirų veiksnių (priežasčių) įtakos veiklos rodikliui analizė naudojant deterministinius arba stochastinius tyrimo metodus. Be to, faktorinė analizė gali būti tiesioginė (pati analizė), kai efektyvusis rodiklis suskirstytas į sudedamąsias dalis, arba atvirkštinė (sintezė), kai atskiri jo elementai sujungiami į bendrą efektyvų rodiklį.

Apibendrinant, reikia pasakyti, kad ne visus aukščiau išvardintus metodus ir modelius naudosiu šiame darbe, analizuodamas finansinę būklę. Taip yra dėl ribotos turimos informacijos, taip pat dėl ​​to, kad analizė pirmiausia bus išorinė.

Analizei bus naudojamas aprašomasis modelis, t.y. aprašomasis modelis, kuriame taikomi šie analizės metodai ir sritys:

1) Vertikali ir horizontali ataskaitų teikimo analizė – šio metodo išraiška bus lyginamosios analitinės balanso konstravimas;

2) Analitinių koeficientų sistemos, kurios pagrindu bus vertinamas finansinis stabilumas ir likvidumas, sukūrimas;

3) Faktorinė analizė – atskirų rodiklio komponentų įtakos jo vertei laipsnio nustatymas – bus atliekama atsižvelgiant į turto ir įsipareigojimų struktūrą, pardavimo pajamas;

4) Pelningumo analizė – šios grupės rodikliai bus naudojami bendram investavimo į tam tikrą įmonę efektyvumui įvertinti.

Šiuo metu beveik neįmanoma išskirti bet kurio mokslo metodų ir metodų, kaip būdingų tik jam. Panašiai ir finansinėje analizėje naudojami įvairūs metodai ir būdai, kurie anksčiau joje nebuvo naudojami.

4. Finansinės analizės informacinis pagrindas.

Finansinės analizės informacijos šaltiniai nustato šiuos uždavinius:

1). Nustatyti, kurie dokumentai yra pagrindiniai finansinės analizės šaltiniai;

2). Apibūdinti šiuos dokumentus, jų privalumus ir trūkumus;

3). Nustatyti pagrindinius reikalavimus finansinės analizės informacijos šaltiniams.

Įmonės valdymo efektyvumą daugiausia lemia jos organizavimo lygis ir informacinės paramos kokybė.

Apskaitos duomenys yra ypač svarbūs kaip finansinės analizės informacinis pagrindas, o atskaitomybė tampa pagrindine komunikacijos priemone, suteikiančia patikimą informacijos apie įmonės finansinę būklę atvaizdavimą. Tam yra keletas priežasčių, iš kurių pagrindinė – nuosavybės formų pasikeitimas. Šis procesas, dinamiškiausiai besivystantis apyvartos sferoje, visiškai natūraliai lėmė daugelio vertikalių ryšių sunaikinimą ir vėlesnę įmonių informacinę izoliaciją.

Pagrindiniai, prieinamiausi ir kompaktiškiausi informacijos šaltiniai įmonės finansinei būklei analizuoti yra finansinės atskaitomybės formos Nr. 1, 2, 3, o jei analizę atlieka vidiniai vartotojai, tai ir einamieji apskaitos duomenys.

Ketvirtinę atskaitomybę sudaro: įmonės balansas (forma Nr. 1) ir finansinių rezultatų bei jų panaudojimo ataskaita (forma Nr. 2). Metines finansines ataskaitas sudaro trys standartinės formos: Forma Nr. 1, Forma Nr. 2, Forma Nr. 3 - įmonės finansinės ir turtinės būklės ataskaita ir aiškinamasis raštas. Šios formos sudaromos skaičiuojant, grupuojant ir specializuotai apdorojant einamuosius apskaitos duomenis ir yra paskutinis jos etapas.

Pagrindinis informacijos šaltinis finansinei analizei yra įmonės balansas (metinės ir ketvirtinės atskaitomybės forma Nr. 1), kuris suteikia savotišką finansinės būklės „momentinį vaizdą“ ataskaitinio laikotarpio pradžioje ir pabaigoje. Jos svarba šiuo atžvilgiu yra tokia didelė, kad finansinė analizė dažnai vadinama balanso analize. Nors nuodugnioje finansinės būklės analizėje visada buvo naudojamos kitos metinių ataskaitų formos, taip pat apskaitos duomenys, balansas vaidina lemiamą vaidmenį.

Finansinės būklės analizės užduočių logika ir pobūdis yra glaudžiai susiję su balanso forma ir struktūra, jo turto ir įsipareigojimų skyrių ir straipsnių sudėtimi. Tačiau tai, žinoma, nereiškia, kad balanso forma lemia analizės logiką ir uždavinius. Balanse paprastai parodomas įmonės ekonominis turtas pinigine verte tam tikrą dieną, sugrupuotas pagal jo sudėtį ir išsilavinimo šaltinius. Todėl balansas savo esme yra praktiškai naudojamas sistemos modelis, kuris paprastai atspindi įmonės lėšų apyvartą ir finansinius santykius, į kuriuos įmonė įsitraukia šios apyvartos metu.

Duomenų šaltinis finansinių rezultatų analizei yra finansinių rezultatų ir jų panaudojimo ataskaita (Metinės ir ketvirtinės atskaitomybės forma Nr. 2).

Kodėl tokie informacijos šaltiniai yra patogūs finansinei analizei?

Visų pirma tuo, kad nerengiant duomenų analizei pagal įmonės balansą (forma Nr. 1) ir (forma Nr. 2), galima atlikti lyginamąją greitąją įmonės atskaitomybės rodiklių analizę. ankstesniais laikotarpiais.

Antra: atsiradus specialioms automatizuotoms apskaitos programoms, skirtoms įmonės finansinei būklei analizuoti, patogu iš karto surašius ataskaitų formas, neišeinant iš programos, atlikti paprastą greitą įmonės analizę, pagrįstą paruošta informacija. apskaitos ataskaitų formos naudojant įmontuotą finansinės analizės bloką.

Finansinė analizė, pagrįsta tik finansinėmis ataskaitomis, įgauna išorinės analizės pobūdį, t.y. analizę, kurią jos suinteresuotos sandorio šalys, savininkai ar vyriausybinės agentūros atliko už įmonės ribų. Ši analizė, pagrįsta tik ataskaitų duomenimis, kuriuose yra tik labai ribota dalis informacijos apie įmonės veiklą, neleidžia atskleisti visų įmonės sėkmės ar nesėkmių paslapčių, tačiau tai tampa įmanoma išoriniams ataskaitų teikimas siekiant sąžiningai objektyviai įvertinti įmonės finansinę būklę, verslo veiklą ir pelningumą, nenaudojant informacijos, kuri yra komercinė paslaptis.

Yra įvairios ekonominės informacijos apie įmonių veiklą ir daugybė šios veiklos analizės būdų. Finansinė analizė, pagrįsta finansinėmis ataskaitomis, vadinama klasikiniu analizės metodu. Ūkio finansinėje analizėje kaip informacijos šaltinis naudojami techninio gamybos paruošimo, reguliavimo ir planavimo informacija bei kiti sisteminės apskaitos duomenys.

Bet kuriai įmonei vienokiu ar kitokiu mastu nuolat reikia papildomų finansavimo šaltinių. Juos galite rasti kapitalo rinkoje, pritraukdami potencialius investuotojus ir kreditorius objektyviai informuodami juos apie savo finansinę ir ūkinę veiklą, tai yra daugiausia per finansines ataskaitas. Kiek patrauklūs yra paskelbti finansiniai rezultatai, parodantys esamą ir būsimą įmonės finansinę būklę, yra tikimybė gauti papildomų finansavimo šaltinių.

Pagrindinis reikalavimas ataskaitoje pateikiamai informacijai – kad ji būtų naudinga vartotojams, t.y. kad šią informaciją būtų galima panaudoti priimant pagrįstus verslo sprendimus. Kad informacija būtų naudinga, ji turi atitikti šiuos kriterijus:

1). Aktualumas reiškia, kad informacija yra reikšminga ir turi įtakos vartotojo priimtam sprendimui. Informacija taip pat laikoma svarbia, jei ji leidžia atlikti perspektyvinę ir retrospektyvinę analizę.

2). Informacijos patikimumą lemia jos tikrumas, ekonominio turinio vyravimas prieš teisinę formą, patikrinimo galimybė ir dokumentinis pagrįstumas. Informacija laikoma teisinga, jei joje nėra klaidų ir neobjektyvių vertinimų, taip pat neklasifikuoja ekonominių įvykių.

3). Neutralumas – reiškia, kad finansinėje atskaitomybėje neakcentuojami vienos bendrosios atskaitomybės vartotojų grupės interesai kitos nenaudai.

4). Suprantamumas reiškia, kad vartotojai gali suprasti ataskaitų turinį be specialaus profesinio mokymo.

5). Palyginamumas – reikalauja, kad duomenys apie įmonės veiklą būtų palyginami su panašia informacija apie kitų įmonių veiklą.

Rengiant ataskaitų informaciją, turi būti laikomasi tam tikrų į ataskaitą įtrauktos informacijos apribojimų:

1). Optimalus išlaidų ir naudos balansas, o tai reiškia, kad ataskaitų teikimo sąnaudos turėtų būti pagrįstai susietos su nauda, ​​kurią įmonė gauna pateikdama šiuos duomenis suinteresuotiems vartotojams.

2). Apdairumo (konservatyvumo) principas rodo, kad atskaitomybės dokumentai neturėtų leisti pervertinti turto ir pelno bei neįvertinti įsipareigojimų.

3). Konfidencialumas reikalauja, kad ataskaitų informacijoje nebūtų duomenų, kurie galėtų pakenkti įmonės konkurencinei padėčiai.

Pagal prieinamumo apimtį informacija gali būti skirstoma į atvirą ir uždarą (slaptą). Apskaitoje ir statistinėse ataskaitose esanti informacija peržengia verslo subjekto ribas ir yra atvira informacija. Kiekvienas verslo subjektas kuria savo tikslus, normas, standartus, tarifus, limitus, jų vertinimo ir finansinės veiklos reguliavimo sistemą. Ši informacija yra jo komercinė paslaptis, o kartais ir „know-how“.

Apibendrinant, remiantis iškeltomis užduotimis, galima padaryti tokias išvadas:

Pagrindiniai informacijos šaltiniai finansinei analizei yra: Ketvirtinės ir metinės atskaitomybės forma Nr. 1 ir forma Nr. 2, metinės atskaitomybės forma Nr. 3, vidaus apskaitos, planavimo ir prognozavimo duomenys;

Formoje Nr. 1 – „Įmonės balansas“ – pateikiama pagrindinė informacija, skirta analizuoti finansinę būklę ataskaitinio laikotarpio pradžioje ir pabaigoje bei jos dinamiką per vieną ar kelis ataskaitinius laikotarpius;

Formoje Nr. 2 - „Įmonės finansinių rezultatų ataskaita“ pateikiama informacija apie ataskaitinio laikotarpio finansinius veiklos rezultatus;

Pagrindiniai reikalavimai finansinėje analizėje naudojamiems informacijos šaltiniams yra šie: aktualumas, patikimumas, neutralumas, suprantamumas, palyginamumas;

Pagal prieinamumo apimtį informacija skirstoma į atvirą (finansinių ataskaitų formos) ir uždarąją (vidinės apskaitos ir planavimo informacija) arba slaptą.

5. Finansinės analizės rūšys.

Dabartinė (retrospektyvinė) analizė yra paremta apskaita ir statine atskaitomybe ir leidžia kaupimo principu vertinti asociacijų, įmonių ir jų padalinių mėnesio, ketvirčio ir metų darbą.

Pagrindinis dabartinės analizės uždavinys – objektyvus komercinės veiklos rezultatų įvertinimas, visapusiškas esamų rezervų nustatymas, jų sutelkimas, siekiant visiško materialinių ir moralinių paskatų, pagrįstų darbo rezultatais ir darbo kokybe, laikymosi.

Einamoji analizė atliekama ūkinės veiklos sumavimo metu, rezultatai naudojami sprendžiant valdymo problemas.

Dabartinės analizės metodikos ypatumas yra tas, kad faktiniai veiklos rezultatai vertinami lyginant su ankstesnio analitinės trukmės planu ir duomenimis. Šio tipo analizė turi reikšmingą trūkumą - nustatyti rezervai yra amžinai prarastos galimybės didinti gamybos efektyvumą, nes yra susijusios su ankstesniu laikotarpiu.

Dabartinė analizė yra labiausiai pilna analizė finansinė veikla, kuri sugeria operatyvinės analizės rezultatus ir yra ilgalaikės analizės pagrindas.

Operacinė analizė yra artima verslo sandorių momentui. Jis pagrįstas pirminiais (apskaitos ir statiniais) apskaitos duomenimis. Operacinė analizė – tai kasdieninio suplanuotų užduočių įgyvendinimo tyrimo sistema, siekiant greitai įsikišti į gamybos procesą ir užtikrinti įmonės efektyvumą.

Operacinė analizė dažniausiai atliekama pagal šias rodiklių grupes: produkcijos siuntimas ir pardavimas; darbo jėgos, gamybos įrangos ir materialinių išteklių panaudojimas: savikaina; pelnas ir pelningumas; mokumo. Operacinės analizės metu atliekamas natūralių rodiklių tyrimas, santykinis skaičiavimų netikslumas, nes nėra užbaigto proceso.

Perspektyvinė analizė – tai ekonominės veiklos rezultatų analizė, siekiant juos nustatyti galimas vertes ateityje.

Atskleisdama ateities vaizdą, ilgalaikė analizė suteikia vadovui strateginio valdymo problemų sprendimus.

Praktiniuose metoduose ir tyrimuose perspektyvinės analizės uždavinius patikslina: analizės objektai; veiklos rodikliai; geriausias ilgalaikių planų pagrindimas.

Perspektyvinė analizė kaip ateities tyrinėjimas ir mokslinis bei analitinis ilgalaikio plano pagrindas yra glaudžiai susijusi su prognozavimu ir tokia analizė vadinama nuspėjamuoju.

6. Finansinės analizės svarba šiuolaikinėmis sąlygomis

Šiuolaikinė valstybės finansų sistema susideda iš centralizuotų ir decentralizuotų finansų.

Finansai – tai visuma ekonominių piniginių santykių, atsirandančių gaminant ir parduodant produktus, įskaitant grynųjų pinigų formavimą ir panaudojimą, lėšų apyvartos užtikrinimą reprodukcijos procese, santykių su kitomis įmonėmis, biudžetu, bankais organizavimą, draudimo organizacijos ir kt.

Remiantis tuo, finansinis darbas įmonėje pirmiausia nukreiptas į finansinių išteklių plėtrai sukūrimą, siekiant užtikrinti didesnį pelningumą, investicinį patrauklumą, t.y. gerinti įmonės finansinę būklę.

Finansinė būklė – tai rodiklių visuma, atspindinti finansinių išteklių prieinamumą, išdėstymą ir panaudojimą.

Kadangi analizės tikslas yra ne tik ir ne tiek nustatyti bei įvertinti įmonės finansinę būklę, bet ir nuolat atlikti jos gerinimo darbus.

Finansinės būklės analizė parodo, kuriose konkrečiose srityse šis darbas turėtų būti atliekamas ir leidžia nustatyti svarbiausius įmonės finansinės būklės aspektus ir silpniausias vietas.

Finansinės būklės vertinimas gali būti atliekamas įvairiai detaliai, atsižvelgiant į analizės tikslą, turimą informaciją, programinę įrangą, techninę ir personalo pagalbą. Tikslingiausia yra atskirti greitosios analizės ir giluminės finansinės būklės analizės procedūras.

Finansinė analizė leidžia įvertinti:

Įmonės turtinė padėtis;

Verslo rizikos laipsnis;

Kapitalo pakankamumas einamajai veiklai ir ilgalaikėms investicijoms;

Papildomų finansavimo šaltinių poreikis;

Galimybė padidinti kapitalą;

Lėšų skolinimosi racionalumas;

Pelno paskirstymo ir panaudojimo politikos galiojimas.

Informacinės paramos finansinės būklės analizei pagrindas turėtų būti finansinės ataskaitos, kurios būtų vienodos visoms pramonės šakoms ir nuosavybės formoms.

Jį sudaro Rusijos Federacijos finansų ministerijos patvirtintos finansinės atskaitomybės formos, 1996 m. kovo 27 d. įsakymas Nr. 31 1996 m. finansinėms ataskaitoms, būtent balansas; ataskaita apie finansinius rezultatus ir jų panaudojimą - forma Nr.2; pažyma pagal formą Nr. 2 ir balanso priedai, forma Nr. 5, taip pat statistinė darbo ir sąnaudų ataskaita Patvirtinta Rusijos Federacijos valstybinio statistikos komiteto.

Finansinės analizės rezultatai leidžia nustatyti pažeidžiamumus, kuriems reikia ypatingo dėmesio, ir parengti priemones jiems pašalinti.

Ne paslaptis, kad valdymo sprendimų priėmimo procesas yra labiau menas nei mokslas. Atliktų formalizuotų analitinių procedūrų rezultatas nėra arba bent jau neturėtų būti vienintelis kriterijus priimant konkretų valdymo sprendimą. Analizės rezultatai yra valdymo sprendimų „materialinis pagrindas“, kurių priėmimas taip pat grindžiamas šiuos sprendimus priimančio asmens intelektu, logika, patirtimi, asmenine simpatija ir antipatija.

Visa tai dar kartą rodo, kad finansinė analizė šiuolaikinėmis sąlygomis tampa valdymo elementu, įrankiu įvertinti potencialaus partnerio patikimumą.

Poreikis derinti formalizuotas ir neformalias procedūras priimant valdymo sprendimus palieka pėdsaką tiek dokumentų rengimo procedūroje, tiek finansinės būklės analizės procedūrų eilėje. Būtent toks finansinės analizės logikos supratimas labiausiai atitinka įmonės funkcionavimo rinkos ekonomikoje logiką.

Finansinė analizė yra bendros, pilnos ekonominės veiklos analizės dalis; jei remiamasi tik finansinių ataskaitų duomenimis – išorinė analizė; Ūkio analizė gali būti papildyta kitais aspektais: kapitalo avansų efektyvumo analize, sąnaudų, apyvartos ir pelno ryšio analize ir kt.

Įmonės veiklos finansinė analizė apima:

Finansinės būklės analizė;

Finansinio stabilumo analizė;

Finansinių rodiklių analizė:

Balanso likvidumo analizė;

Finansinių rezultatų, pelningumo rodiklių ir verslo veiklos analizė.

7. Įmonės finansinę būklę apibūdinančių rodiklių sistema.

Finansinė veikla yra verslo darbo kalba, o įmonės veiklą ar rezultatus analizuoti kitaip, kaip tik per finansinius rodiklius, beveik neįmanoma.

Verslo vadovai, siekdami išspręsti konkrečius klausimus ir gauti kvalifikuotą finansinės padėties įvertinimą, vis dažniau pradeda griebtis finansinės analizės, abstrakčių duomenų iš balanso ar pelno (nuostolių) ataskaitos vertė yra labai maža, jei jie vertinami atskirai nuo vienas kitą. Todėl, norint objektyviai įvertinti finansinę situaciją, reikia pereiti prie tam tikrų pagrindinių veiksnių – finansinių rodiklių ar rodiklių – vertybinių ryšių.

Finansiniai rodikliai apibūdina proporcijas tarp įvairių atskaitomybės straipsnių. Finansinių rodiklių privalumai yra skaičiavimų paprastumas ir infliacijos įtakos pašalinimas.

Manoma, kad jei faktinių finansinių rodiklių lygis yra prastesnis nei palyginimo bazė, tai rodo labiausiai skausmingos vietosįmonių veikloje, kuriai reikalinga papildoma analizė. Ar tai tiesa, papildoma analizė gali nepatvirtinti neigiamo vertinimo dėl specifinių sąlygų ir įmonės veiklos politikos ypatybių specifikos. Finansiniai rodikliai neatspindi apskaitos metodų skirtumų ir neatspindi sudedamųjų dalių kokybės. Galiausiai jie yra statiški. Būtina suprasti jų naudojimo apribojimus ir traktuoti juos kaip analizės priemonę.

Finansų vadovui finansiniai rodikliai yra ypač svarbūs, nes pagal juos išorės finansinių ataskaitų naudotojai, akcininkai ir kreditoriai gali įvertinti jo veiklą. Atliekamos finansinės analizės tikslai priklauso nuo to, kas ją atlieka: vadovai, mokesčių administratoriai, įmonės savininkai (akcininkai) ar jos kreditoriai.

Mokesčių administratoriui įdomus atsakymas į klausimą, ar įmonė yra pajėgi mokėti mokesčius. Todėl, mokesčių inspekcijos požiūriu, finansinė padėtis apibūdinama šiais rodikliais:

– balansinis pelnas;

– turto grąža = buhalterinis pelnas procentais nuo turto vertės

– pardavimų pelningumas = balansinis pelnas procentais nuo pardavimo pajamų;

– balansinis pelnas, tenkantis 1 rubliui, reiškia apmokėti už darbą.

Remiantis šiais rodikliais, mokesčių administratorius gali nustatyti mokėjimų į biudžetą gavimą ateityje.

Bankai turi gauti atsakymą į įmonės mokumo klausimą, ty jos pasirengimą grąžinti pasiskolintas lėšas ir likviduoti turtą.

Įmonių vadovai pirmiausia rūpinasi išteklių efektyvumu ir įmonės pelningumu.

8. Finansinio stabilumo vertinimas.

Viena iš svarbiausių įmonės finansinės būklės savybių yra jos veiklos stabilumas ilgalaikėje perspektyvoje.

„Nuosavybės koncentracijos koeficientas“ – apibūdina įmonės savininkų dalį bendroje jos veiklai skirtų lėšų sumoje. Kuo didesnė šio koeficiento reikšmė, tuo įmonė finansiškai stabilesnė.

„Finansinės priklausomybės koeficientas“ yra atvirkštinis nuosavo kapitalo koncentracijos koeficientas. Šio rodiklio augimas dinamikoje reiškia skolintas lėšas.

„Nuostatinio kapitalo lankstumo koeficientas“ – parodo, kokia nuosavo kapitalo dalis naudojama einamajai veiklai finansuoti, t.y. investuojama į apyvartinį kapitalą.

„Ilgalaikių investicijų struktūros koeficientas“ – koeficientas parodo, kokią ilgalaikio ir kito ilgalaikio turto dalį finansuoja išorės investuotojai.

„Ilgalaikio skolinimosi koeficientas“ – apibūdina kapitalo struktūrą. Kuo aukštesnis dinamikos rodiklis, tuo įmonė labiau priklausoma nuo išorės investuotojų.

„Savų ir skolintų lėšų santykis“ – pateikia bendrą įmonės finansinio stabilumo įvertinimą. Rodiklio augimas rodo didėjančią priklausomybę nuo išorės investuotojų. (Koeficientų apskaičiavimas pateiktas 2 priede).

Reikia pasakyti, kad vieningų norminių kriterijų nagrinėjamiems rodikliams nėra. Jie priklauso nuo daugelio veiksnių: pramonės, skolinimo principų, esamos lėšų šaltinių struktūros ir kt.

Todėl geriau nustatyti šių rodiklių verčių priimtinumą pagal susijusių įmonių grupes. Vienintelė taisyklė, kuri „veikia“: įmonės savininkai (investuotojai ir kiti įnašus įnešę asmenys įstatinis kapitalas) teikia pirmenybę pagrįstam skolintų lėšų dinamikos augimui, o skolintojai teikia pirmenybę įmonėms, turinčioms didelę akcinio kapitalo dalį ir didesnę finansinę autonomiją.

Išvada.

Pagrindinis gamybos įmonės tikslas šiuolaikinėmis sąlygomis yra gauti maksimalų pelną, be kurio neįmanoma efektyvus valdymas kapitalo. Pagrindinis vadovo uždavinys yra ieškoti rezervų, siekiant padidinti įmonės pelningumą.

Akivaizdu, kad visos įmonės veikla visiškai priklauso nuo finansinių išteklių ir įmonės valdymo efektyvumo. Jei reikalai įmonėje vyksta savaime, o valdymo stilius nesikeičia naujomis rinkos sąlygomis, tada kova dėl išlikimo tampa nuolatinė.

Įmonės (įmonės) finansiniam stabilumui užtikrinti rekomenduojama vykdyti šią veiklą:

Pirmiausia reikia keisti požiūrį į gamybos valdymą,

Išmokti naujų valdymo metodų ir metodų,

tobulinti valdymo struktūrą,

Savęs tobulinimas ir darbuotojų mokymas,

tobulinti personalo politiką,

Pagalvokite ir kruopščiai suplanuokite savo kainų politiką,

Rasti atsargų gamybos sąnaudoms sumažinti,

Aktyviai dalyvauti planuojant ir prognozuojant įmonės finansų valdymą.

Įmonės yra pagrindinės ūkio valdymo grandys ir sudaro valstybės ekonominio potencialo pagrindą.

Kuo įmonė pelningesnė, tuo stabilesnės pajamos, didesnis jos indėlis į valstybės socialinę sferą, jos ekonominį potencialą, o galiausiai – tuo geresnis tokioje įmonėje dirbančių žmonių gyvenimas.

Taigi mano rašinio tikslas buvo pasiektas, jame aptariami pagrindiniai, mano nuomone, su finansine analize susiję klausimai.

Bibliografija

Kovaliovas V.V. „Finansinė analizė: Kapitalo valdymas. Investicijų pasirinkimas. Ataskaitų analizė“. - M.: Finansai ir statistika, 1996 m. - 432s.

„Finansų valdymas: teorija ir praktika“ / Red. Stojanova E.S. – M.: Perspektyva, 1996 m.

Teisinės sistemos nuoroda „Garant“, 2001 m. pavasaris.

„Didžioji Kirilo ir Metodijaus enciklopedija“, 2001 m.

Įmonės finansinė veikla

Prieš pereidami tiesiai prie straipsnio temos, turėtumėte suprasti įmonės finansinės veiklos sąvokos esmę.

Finansinė veikla įmonėje– finansų planavimas ir biudžeto sudarymas, finansinė analizė, finansinių santykių ir lėšų valdymas, investicijų politikos nustatymas ir įgyvendinimas, santykių su biudžetais, bankais organizavimas ir kt.

Finansinė veikla išsprendžia tokias problemas kaip:

• suteikiant įmonei reikiamų finansinių išteklių finansavimas savo gamybos ir pardavimo veiklai, taip pat investicijų politikai įgyvendinti;
• pasinaudoti paaukštinimo galimybėmis efektyvumąįmonės veikla;
• užtikrinant savalaikį grąžinimas trumpalaikiai ir ilgalaikiai įsipareigojimai;
• optimalaus nustatymas kredito sąlygos plėsti pardavimų apimtis (atidėjimas, įmokų planas ir kt.), taip pat susidariusių debitorinių sumų surinkimas;
• eismo kontrolė ir perskirstymas finansinių išteklių įmonės ribose.

Analizės bruožas

Finansiniai rodikliai leidžia išmatuoti darbo efektyvumą minėtose srityse. Pavyzdžiui, likvidumo rodikliai leidžia nustatyti gebėjimą laiku grąžinti trumpalaikius įsipareigojimus, o finansinio stabilumo rodikliai, kurie yra nuosavo ir skolinio kapitalo santykis, leidžia suprasti gebėjimą vykdyti įsipareigojimus ilgalaikėje perspektyvoje. Kitos grupės finansinio stabilumo rodikliai, rodantys apyvartinių lėšų pakankamumą, leidžia suprasti finansinių išteklių prieinamumą veiklai finansuoti.

Pelningumo ir verslo aktyvumo (apyvartos) rodikliai parodo, kiek įmonė išnaudoja turimas galimybes veiklos efektyvumui gerinti. Gautinų ir mokėtinų sumų analizė leidžia suprasti kredito politiką. Atsižvelgiant į tai, kad pelnas susidaro veikiant visiems veiksniams, galima teigti, kad finansinių rezultatų analizė ir pelningumo analizė leidžia gauti visapusišką įmonės finansinės veiklos kokybės įvertinimą.

Apie finansinės veiklos efektyvumą galima spręsti iš dviejų aspektų:

1. Rezultatai finansinė veikla;
2. Finansinis sąlygaįmonių.

Pirmasis išreiškiamas tuo, kaip efektyviai įmonė gali panaudoti turimą turtą, o svarbiausia – ar gali generuoti pelną ir kokiu mastu. Kuo didesnis finansinis rezultatas už kiekvieną investuotų išteklių rublį, tuo geresnis finansinės veiklos rezultatas. Tačiau pelningumas ir apyvarta nėra vieninteliai įmonės finansinės veiklos rodikliai. Priešinga ir susijusi kategorija yra finansinės rizikos lygis.

Dabartinė įmonės finansinė būklė tiesiog reiškia, kaip tvarus yra ekonominė sistema. Jei įmonė sugeba vykdyti įsipareigojimus trumpuoju ir ilguoju laikotarpiu, užtikrinti nenutrūkstamus gamybos ir pardavimo procesus, taip pat atgaminti išeikvotus išteklius, galime daryti prielaidą, kad išlaikant esamą rinkos sąlygomisįmonė toliau veiks. Šiuo atveju finansinė būklė gali būti laikoma priimtina.

Jeigu įmonė sugeba trumpuoju ir ilguoju laikotarpiu generuoti didelį pelną, tuomet galime kalbėti apie efektyvi finansinė veikla.

Analizuojant įmonės finansinę veiklą, tiek analizuojant finansinius rezultatus, tiek vertinant jos būklę, turėtų būti naudojami šie metodai:

• horizontali analizė – analizė garsiakalbiai finansiniai rezultatai, turtas ir jo finansavimo šaltiniai leis nustatyti bendras įmonės plėtros tendencijas. Dėl to galima suprasti jo darbo vidutinės trukmės ir ilgalaikes perspektyvas;
• vertikali analizė – suformuoto įvertinimas struktūros turtas, įsipareigojimai ir finansiniai rezultatai padės nustatyti disbalansą arba užtikrinti esamos įmonės veiklos stabilumą;
• palyginimo metodas - palyginimas duomenys su konkurentais ir pramonės vidurkiai leis nustatyti įmonės finansinės veiklos efektyvumą. Jei įmonė demonstruoja didesnį pelningumą, galime kalbėti apie kokybišką darbą šia kryptimi;
• koeficiento metodas - tiriant įmonės finansinę veiklą, šis metodas yra svarbus, nes jį naudojant bus galima gauti bendrą rodikliai, kurie apibūdina ir gebėjimą demonstruoti aukštus rezultatus, ir gebėjimą išlaikyti tvarumą.
• faktorių analizė – leidžia nustatyti pagrindinius veiksnius, kurie turėjo įtakos esamai įmonės finansinei būklei ir finansiniams rezultatams.

Įmonės finansinių rezultatų analizė

Investuotojus domina pelningumas, nes jis leidžia įvertinti valdymo efektyvumą ir pastarojo suteikto kapitalo panaudojimą siekiant pelno. Kiti dalyviai finansinius santykius Pavyzdžiui, kreditoriai, darbuotojai, tiekėjai ir klientai taip pat yra suinteresuoti suprasti įmonės veiklos pelningumą, nes tai leidžia įvertinti, kaip sklandžiai įmonė veiks rinkoje.

Todėl pelningumo analizė leidžia suprasti, kaip efektyviai vadovybė įgyvendina įmonės strategiją, siekdama generuoti finansinius rezultatus. Atsižvelgiant į didelis skaičiusįrankius, kurie yra analitiko rankose vertinant pelningumą, procese svarbu naudoti įvairių metodų ir požiūrių derinį.

Nors įmonės praneša apie grynąjį pelną, daugiau svarbus rodiklis Bendras finansinis rezultatas laikomas rodikliu, kuris geriau parodo įmonės akcijų pelningumą. Yra du pagrindiniai alternatyvūs pelningumo vertinimo metodai.

Pirmas požiūris apima įvairių finansinio rezultato transformacijų svarstymą. Antras požiūris– pelningumo ir pelningumo rodikliai. Taikant pirmąjį metodą, naudojami tokie rodikliai kaip įmonės akcijų grąža, horizontali ir vertikali analizė, rodiklių augimo vertinimas, įvairių finansinių rezultatų (bendrojo pelno, pelno prieš mokesčius ir kt.) įvertinimas. . Taikant antrąjį metodą, naudojami turto grąžos ir nuosavo kapitalo grąžos rodikliai, numatantys gauti informaciją iš balanso ir pelno (nuostolių) ataskaitos.

Šiuos du rodiklius galima suskirstyti į pelno maržą, svertą ir apyvartą, o tai leidžia geriau suprasti, kaip įmonė kuria turtą savo akcininkams. Be to, maržas, apyvartą ir svertą galima analizuoti išsamiau ir suskirstyti į skirtingus finansinių ataskaitų straipsnius.

Įmonės finansinės veiklos rodiklių analizė

Verta paminėti, kad labiausiai svarbus metodas yra rodiklių metodas, dar žinomas kaip santykinių rodiklių metodas. 1 lentelėje pateiktos finansinių rodiklių grupės, kurios geriausiai tinka veiklos rezultatams analizuoti.

1 lentelė – Pagrindinės rodiklių grupės, kurios naudojamos įmonės finansinių rezultatų vertinimo procese

Verta išsamiau apsvarstyti kiekvieną iš grupių.

Apyvartos rodikliai (verslo veiklos rodikliai)

2 lentelėje pateikti dažniausiai naudojami verslo rodikliai. Tai rodo kiekvieno koeficiento skaitiklį ir vardiklį.

2 lentelė – Apyvartos rodikliai

Verslo veiklos rodiklis (apyvarta)	Skaitiklis	Vardiklis
	Savikaina	Vidutinė atsargų vertė
	Laikotarpio dienų skaičius (pavyzdžiui, 365 dienos, jei naudojami metiniai duomenys)	Atsargų apyvarta
		Vidutinė gautinų sumų vertė
	Laikotarpio dienų skaičius	Gautinų sumų apyvarta
	Savikaina	Vidutinė mokėtinų sumų vertė
	Laikotarpio dienų skaičius	Sąskaitų apyvarta
Apyvartinių lėšų apyvarta		Vidutinė apyvartinių lėšų kaina
		Vidutinė ilgalaikio turto savikaina
		Vidutinė turto vertė

Apyvartos rodiklių interpretavimas

Atsargų apyvarta ir vienos atsargų apyvartos laikotarpis . Atsargų apyvarta yra daugelio organizacijų veiklos pagrindas. Rodiklis rodo išteklius (pinigus), kurie yra atsargų pavidalu. Todėl toks santykis gali būti naudojamas atsargų valdymo efektyvumui nurodyti. Kuo didesnis atsargų apyvartumo koeficientas, tuo trumpesnis laikotarpis yra sandėlyje ir gamyboje. Paprastai atsargų apyvartumas ir vienos atsargos apyvartos laikotarpis turėtų būti vertinami pagal pramonės normas.

Aukštas Atsargų apyvartos koeficientas, palyginti su pramonės normomis, gali rodyti aukštą atsargų valdymo efektyvumą. Tačiau taip pat gali būti, kad šis apyvartos koeficientas (ir žemas vieno laikotarpio apyvartos rodiklis) gali reikšti, kad įmonė nesukuria tinkamų atsargų, todėl trūkumas gali pakenkti pajamoms.

Norėdami įvertinti, kuris paaiškinimas yra labiau tikėtinas, analitikas gali palyginti įmonės pajamų augimą su pramonės augimu. Lėtesnis augimas kartu su didesne atsargų apyvarta gali reikšti, kad atsargų lygis yra nepakankamas. Pajamų augimas, lygus arba didesnis nei pramonės augimas, patvirtina aiškinimą, kad didelė apyvarta rodo didesnį atsargų valdymo efektyvumą.

Trumpas Atsargų apyvartos koeficientas (ir atitinkamai didelis apyvartos laikotarpis), palyginti su visa pramonės šaka, gali būti lėto atsargų judėjimo veiklos procese rodiklis, galbūt dėl ​​technologinio pasenimo ar mados pokyčių. Vėlgi, palyginus įmonės pardavimų augimą su pramone, galima suprasti dabartines tendencijas.

Gautinų sumų apyvarta ir vienos gautinos sumos apyvartos laikotarpis . Gautinų sumų apyvartos laikotarpis yra laikas, praeinantis nuo pardavimo iki surinkimo, o tai rodo, kaip greitai įmonė surenka grynuosius pinigus iš klientų, kuriems ji siūlo kreditą.

Nors skaitiklyje teisingiau naudoti kreditų pardavimą, informacija apie kreditų pardavimą analitikams ne visada prieinama. Todėl pelno (nuostolių) ataskaitoje nurodytos pajamos paprastai naudojamos kaip skaitiklis.

Santykinai aukštas gautinų sumų apyvartumo koeficientas gali reikšti didelį skolinimo klientams ir pinigų surinkimo iš klientų efektyvumą. Kita vertus, didelis gautinų sumų apyvartos koeficientas gali reikšti, kad skolinimo ar skolų išieškojimo sąlygos yra per griežtos, o tai rodo galimą pardavimų praradimą konkurentams, kurie siūlo švelnesnes sąlygas.

Palyginti žemas Gautinų sumų apyvarta paprastai kelia klausimų dėl kredito ir išieškojimo procedūrų efektyvumo. Kaip ir atsargų valdymo atveju, įmonės pardavimų augimo palyginimas su pramonės šaka gali padėti analitikui įvertinti, ar pardavimai prarandami dėl griežtos kredito politikos.

Be to, palyginus negrąžintas gautinas sumas ir faktinius paskolų nuostolius su ankstesne patirtimi ir panašiomis įmonėmis, galima įvertinti, ar maža apyvarta atspindi komercinio kreditavimo klientams valdymo problemas. Įmonės kartais pateikia informaciją apie gautinų sumų susiuvimą. Šie duomenys gali būti naudojami kartu su apyvartos rodikliais, kad būtų galima padaryti tikslesnes išvadas.

Mokėtinų sumų apyvarta ir mokėtinų sumų apyvartos laikotarpis . Mokėtinų sumų apyvartos laikotarpis atspindi vidutinį dienų skaičių, per kurį įmonė sumoka tiekėjams. Skolų apyvartos koeficientas parodo, kiek kartų per metus įmonė padengia savo skolas kreditoriams.

Apskaičiuojant šiuos skaičius daroma prielaida, kad įmonė visus pirkimus atlieka naudodama prekybos kreditą. Jei analitikui nėra žinoma įsigytų prekių apimties, tada skaičiavimo procese gali būti naudojamas parduotų prekių savikainos rodiklis.

Aukštas mokėtinų sumų apyvartos koeficientas (mažas vienos apyvartos laikotarpis), palyginti su pramonės šaka, gali reikšti, kad įmonė nėra iki galo naudoja turimas kredito lėšas. Kita vertus, tai gali reikšti, kad įmonė naudoja nuolaidų sistemą ankstesniems mokėjimams.

Pernelyg žema apyvartos rodiklis gali rodyti problemas dėl laiku apmokėtų skolų tiekėjams ar aktyvaus lengvatinių tiekėjų kredito sąlygų naudojimo. Tai dar vienas pavyzdys, kada reikėtų pažvelgti į kitus rodiklius, kad padarytumėte pagrįstas išvadas.

Jei likvidumo rodikliai rodo, kad įmonė turi pakankamai grynųjų pinigų ir kito trumpalaikio turto įsipareigojimams apmokėti, o mokėtinų sumų apyvartumo laikotarpis yra ilgas, tai rodo švelnias tiekėjo kredito sąlygas.

Apyvartinių lėšų apyvarta . Apyvartinis kapitalas apibrėžiamas kaip trumpalaikis turtas, atėmus trumpalaikius įsipareigojimus. Apyvartinių lėšų apyvarta parodo, kaip efektyviai įmonė generuoja pajamas iš savo apyvartinių lėšų. Pavyzdžiui, apyvartinių lėšų koeficientas 4 rodo, kad įmonė generuoja 4 rublius pajamų už kiekvieną 1 rublį apyvartinių lėšų.

Didelė rodiklio reikšmė rodo didesnį efektyvumą (t.y. įmonė generuoja aukštas pajamas, palyginti su mažesniu pritrauktų apyvartinių lėšų kiekiu). Kai kurioms įmonėms apyvartinių lėšų suma gali būti artima nuliui arba neigiama, todėl šį rodiklį sunku interpretuoti. Tokiomis aplinkybėmis bus naudingi šie du santykiai.

Ilgalaikio turto apyvarta (kapitalo našumas) . Ši metrika parodo, kaip efektyviai įmonė gauna grąžą iš savo kapitalo investicijų. Kaip taisyklė, daugiau aukštas ilgalaikio turto apyvartumo koeficientas rodo efektyvesnį ilgalaikio turto panaudojimą generuojant pajamas.

Žemas vertė gali rodyti, kad verslas yra neefektyvus, imlus kapitalui arba verslas neveikia visu pajėgumu. Be to, ilgalaikio turto apyvartai gali turėti įtakos ir kiti su verslo rezultatais nesusiję veiksniai.

Kapitalo našumo koeficientas bus mažesnis įmonėms, kurių turtas yra naujesnis (todėl mažiau susidėvėjęs, finansinėse ataskaitose atsispindi didesne balansine verte), palyginti su įmonėmis, turinčiomis senesnį turtą (kuris yra labiau susidėvėjęs, todėl apskaitomas mažesne verte). ). Knygos vertė).

Kapitalo produktyvumo rodiklis gali būti nestabilus, nes pajamos gali augti pastoviai, o ilgalaikis turtas didėja spurtais; todėl kiekvienas metinis rodiklio pokytis nebūtinai rodo svarbius pokyčiusįmonės efektyvumo srityje.

Turto apyvarta . Bendro turto apyvartumo rodiklio matai bendras gebėjimasįmonės uždirba pajamas turėdamos tam tikrą turto lygį. 1,20 koeficientas reikštų, kad įmonė uždirba 1,2 rublio pajamų už kiekvieną 1 rublį turto. Didesnis koeficientas rodo didesnį įmonės efektyvumą.

Kadangi šis santykis apima ir pagrindinį, ir apyvartinį kapitalą, prastas apyvartinio kapitalo valdymas gali iškreipti bendrą aiškinimą. Todėl naudinga analizuoti apyvartinio kapitalo ir kapitalo produktyvumo rodiklius atskirai.

Trumpas Turto apyvartumo koeficientas gali rodyti prastus veiklos rezultatus arba santykinai aukštą verslo kapitalo intensyvumo lygį. Metrika taip pat atspindi strateginio valdymo sprendimus: pavyzdžiui, sprendimą imtis didesnio darbo (ir mažiau kapitalo) požiūrio į savo verslą (ir atvirkščiai).

Antra svarbi grupė rodikliai yra pelningumo ir pelningumo rodikliai. Tai apima šiuos koeficientus:

3 lentelė. Pelningumas ir pelningumo rodikliai

Pelningumo ir pelningumo rodiklis	Skaitiklis	Vardiklis
	Grynasis pelnas	Vidutinė turto vertė
	Grynasis pelnas
Bendroji marža	Bendrasis pelnas
	Pajamos iš pardavimo
	Grynasis pelnas
	Vidutinė turto vertė	Grynasis pelnas
	Vidutinė nuosavybės kaina	Grynasis pelnas

Pelningumo rodiklis turto parodo, kiek pelno ar nuostolių įmonė gauna už kiekvieną investuoto turto rublį. Didelė rodiklio reikšmė rodo efektyvius įmonės finansinius rezultatus.

Nuosavo kapitalo grąža yra svarbesnis rodiklis įmonės savininkams, nes šis koeficientas naudojamas vertinant investavimo alternatyvas. Jei rodiklio reikšmė didesnė nei alternatyvių investavimo priemonių, tai galime kalbėti apie kokybišką įmonės finansinę veiklą.

Maržos rodikliai leidžia suprasti pardavimo rezultatus. Bendroji marža parodo, kiek įmonėje lieka resursų valdymo ir pardavimo išlaidoms, palūkanų išlaidoms ir kt. Veiklos marža parodo organizacijos veiklos proceso efektyvumą. Šis rodiklis leidžia suprasti, kiek padidės veiklos pelnas, jei pardavimai padidės vienu rubliu. Grynoji marža atsižvelgiama į visų veiksnių įtaką.

Turto ir nuosavybės grąža leidžia nustatyti, kiek laiko įmonei reikia, kad surinktos lėšos atsipirktų.

Įmonės finansinės būklės analizė

Finansinė būklė, kaip minėta aukščiau, reiškia esamos įmonės finansinės ir ekonominės sistemos stabilumą. Norėdami ištirti šį aspektą, galite naudoti šias rodiklių grupes.

4 lentelė – Rodiklių grupės, kurios naudojamos valstybės vertinimo procese

Likvidumo koeficientai (likvidumo koeficientai)

Likvidumo analizė, kurioje pagrindinis dėmesys skiriamas pinigų srautams, matuojamas įmonės gebėjimas vykdyti trumpalaikius įsipareigojimus. Šios grupės pagrindai yra matas, kaip greitai turtas paverčiamas grynaisiais. Kasdienių operacijų metu likvidumo valdymas paprastai pasiekiamas efektyviai naudojant turtą.

Likvidumo lygis turi būti vertinamas atsižvelgiant į pramonės šaką, kurioje įmonė veikia. Konkrečios įmonės likvidumo padėtis taip pat gali skirtis priklausomai nuo numatomo lėšų poreikio bet kuriuo metu.

Vertinant likvidumo pakankamumą, reikia išanalizuoti įmonės istorinį finansavimo poreikį, esamą likvidumo padėtį, numatomus ateities finansavimo poreikius ir finansavimo poreikių mažinimo ar papildomų lėšų pritraukimo galimybes (įskaitant faktinius ir galimus tokio finansavimo šaltinius).

Didelės įmonės paprastai geriau kontroliuoja savo įsipareigojimų lygį ir sudėtį, palyginti su mažesnėmis įmonėmis. Taigi jie gali turėti daugiau potencialių finansavimo šaltinių, įskaitant savininko kapitalą ir kredito rinkos fondus. Galimybė patekti į kapitalo rinkas taip pat sumažina reikalingą likvidumo rezervą, palyginti su įmonėmis, neturinčiomis tokios prieigos.

Vertinant likvidumą taip pat gali būti svarbūs neapibrėžtieji įsipareigojimai, pavyzdžiui, akredityvai ar finansinės garantijos. Neapibrėžtųjų įsipareigojimų svarba nebankiniame ir bankiniame sektoriuose skiriasi. Nebankiniame sektoriuje neapibrėžtieji įsipareigojimai (paprastai atskleidžiami įmonės finansinėse ataskaitose) rodo galimą pinigų nutekėjimą ir turi būti įtraukti į įmonės likvidumo vertinimą.

Likvidumo rodiklių skaičiavimas

Pagrindiniai likvidumo rodikliai pateikti 5 lentelėje. Šie likvidumo rodikliai atspindi įmonės padėtį tam tikru momentu, todėl naudojami duomenys balanso datos pabaigoje, o ne vidutinės balanso vertės. Einamojo, greito ir absoliutaus likvidumo rodikliai atspindi įmonės gebėjimą apmokėti einamuosius įsipareigojimus. Kiekviename iš jų naudojamas laipsniškai griežtesnis likvidaus turto apibrėžimas.

Matuoja, kiek laiko įmonė gali apmokėti kasdienes grynųjų pinigų išlaidas naudodama tik turimą likvidų turtą, be papildomų pinigų srautų. Šio koeficiento skaitiklis apima tą patį likvidųjį turtą, kuris naudojamas greitojo likvidumo atveju, o vardiklis yra dienos grynųjų pinigų išlaidų įvertinimas.

Kasdieninėms grynųjų pinigų išlaidoms gauti bendra laikotarpio grynųjų pinigų išlaidų suma dalijama iš laikotarpio dienų skaičiaus. Todėl norint gauti laikotarpio grynųjų pinigų sąnaudas, būtina pelno (nuostolių) ataskaitoje apibendrinti visas išlaidas, įskaitant tokias kaip: savikaina; pardavimo ir administracinės išlaidos; Kitos išlaidos. Tačiau į išlaidų sumą neturėtų būti įtrauktos nepiniginės išlaidos, pavyzdžiui, nusidėvėjimo suma.

5 lentelė – Likvidumo rodikliai

Likvidumo rodikliai	Skaitiklis	Vardiklis
	Turimas turtas	Dabartinė atsakomybė
	Trumpalaikis turtas – atsargos	Dabartinė atsakomybė
	Trumpalaikės investicijos ir pinigai bei pinigų ekvivalentai	Dabartinė atsakomybė
Apsaugos intervalo indikatorius	Trumpalaikis turtas – atsargos	Dienos išlaidos
	Atsargų apyvartumo laikotarpis + gautinų sumų apyvartumo laikotarpis – mokėtinų sumų apyvartumo laikotarpis

Finansinis ciklas yra metrika, kuri neskaičiuojama santykio forma. Jis matuoja laiką, per kurį įmonė pereina nuo pinigų įnešimo (investavimo į veiklą) iki grynųjų pinigų gavimo (dėl veiklos). Per šį laikotarpį įmonė investicinę veiklą turi finansuoti iš kitų šaltinių (t.y. skolos ar nuosavybės).

Likvidumo rodiklių aiškinimas

Dabartinis likvidumas . Šis rodiklis atspindi trumpalaikį turtą (turtą, kurį tikimasi sunaudoti arba paversti pinigais per vienerius metus) vienam trumpalaikių įsipareigojimų rubliui (įsipareigojimai, kurių terminas yra per vienerius metus).

Daugiau aukštas koeficientas rodo aukštesnį likvidumo lygį (t.y. didesnį gebėjimą vykdyti trumpalaikius įsipareigojimus). Einamasis koeficientas 1,0 reikštų, kad trumpalaikio turto balansinė vertė yra lygiai lygi visų trumpalaikių įsipareigojimų balansinei vertei.

Daugiau žemas rodiklio reikšmė rodo mažesnį likvidumą, o tai reiškia didesnę priklausomybę nuo veiklos pinigų srautų ir išorinio finansavimo trumpalaikiams įsipareigojimams vykdyti. Likvidumas turi įtakos įmonės galimybėms skolintis pinigų. Pagrindinė dabartinio santykio prielaida yra ta, kad atsargos ir gautinos sumos yra likvidžios (jei atsargų ir gautinų sumų apyvartumo koeficientai žemi, taip nėra).

Greitas santykis . Greitasis koeficientas yra konservatyvesnis nei einamasis koeficientas, nes jis apima tik likvidžiausią trumpalaikį turtą (kartais vadinamą „greituoju turtu“). Kaip ir dabartinis koeficientas, didesnis greitas koeficientas rodo gebėjimą įvykdyti skolinius įsipareigojimus.

Šis rodiklis taip pat atspindi tai, kad atsargos negali būti lengvai ir greitai paverčiamos grynaisiais, be to, įmonė negalės parduoti visų savo atsargų žaliavų, prekių, prekių ir kt. už sumą, lygią jo buhalterinei vertei, ypač jei atsargas reikia greitai parduoti. Tais atvejais, kai atsargos yra nelikvidžios (pavyzdžiui, esant žemam atsargų apyvartumo koeficientui), greitas likvidumas gali būti geriausias rodiklis likvidumo, nei dabartinis santykis.

Absoliutus likvidumas . Grynųjų pinigų ir trumpalaikių įsipareigojimų santykis dažniausiai patikimai parodo atskiro verslo likvidumą krizinėje situacijoje. Į šį rodiklį įtraukiamos tik labai likvidžios trumpalaikės investicijos ir grynieji pinigai. Tačiau verta atsižvelgti į tai, kad krizės metu likvidaus turto tikroji vertė vertingų popierių gali smarkiai sumažėti dėl rinkos veiksnių, tokiu atveju absoliutaus likvidumo skaičiavimo procese patartina naudoti tik pinigus ir pinigų ekvivalentus.

Apsaugos intervalo indikatorius . Šis koeficientas parodo, kiek laiko įmonė gali toliau apmokėti savo išlaidas iš turimo likvidaus turto, negaudama jokių papildomų pinigų įplaukų.

Apsaugos intervalo koeficientas 50 reikštų, kad įmonė gali ir toliau 50 dienų apmokėti veiklos išlaidas iš greitojo turto be papildomų pinigų įplaukų.

Kuo didesnis apsauginio intervalo indikatorius, tuo didesnis likvidumas. Jei įmonės saugumo riba yra labai maža, palyginti su kolegomis arba įmonės istorija, analitikas turi nustatyti, ar yra pakankamai pinigų srautų, kad įmonė galėtų įvykdyti savo įsipareigojimus.

Finansinis ciklas . Šis rodiklis parodo, kiek laiko praeina nuo to momento, kai įmonė investuoja pinigus į kitų formų turtą, iki momento, kai surenka lėšas iš klientų. Įprastas veiklos procesas apima atsargų gavimą atidėtu pagrindu, o tai sukuria mokėtinas sąskaitas. Tada įmonė taip pat parduoda šias atsargas už kreditą, todėl padidėja gautinos sumos. Po to įmonė apmoka sąskaitas faktūras už patiektas prekes ir suteiktas paslaugas, taip pat gauna apmokėjimą iš klientų.

Laikas nuo grynųjų pinigų išleidimo iki grynųjų pinigų surinkimo vadinamas finansiniu ciklu. Daugiau trumpas ciklas rodo didesnį likvidumą. Tai reiškia, kad įmonė turi finansuoti savo atsargas ir gautinas sumas tik trumpą laiką.

Daugiau ilgas ciklas rodo mažesnį likvidumą; tai reiškia, kad įmonė turi finansuoti savo atsargas ir gautinas sumas per ilgesnį laikotarpį, todėl gali tekti pritraukti papildomų lėšų apyvartinėms lėšoms.

Finansinio stabilumo ir mokumo rodikliai

Mokumo rodikliai dažniausiai būna dviejų tipų. Skolos koeficientai (pirmasis tipas) orientuojasi į balansą ir matuoja skolinio kapitalo sumą, palyginti su įmonės nuosavybe arba visais finansavimo šaltiniais.

Padengimo koeficientai (antrasis koeficiento tipas) orientuojasi į pelno (nuostolių) ataskaitą ir matuoja įmonės gebėjimą padengti savo skolos mokėjimus. Visi šie rodikliai gali būti naudojami vertinant įmonės kreditingumą, taigi ir įmonės obligacijų bei kitų skolinių įsipareigojimų kokybę.

6 lentelė. Finansinio stabilumo rodikliai

Rodikliai	Skaitiklis	Vardiklis
	Iš viso įsipareigojimų (ilgalaikiai + trumpalaikiai įsipareigojimai)	Iš viso įsipareigojimų
	Nuosavas kapitalas	Iš viso įsipareigojimų
Skola nuosavam kapitalui	Iš viso įsipareigojimų	Nuosavas kapitalas
Finansinis svertas		Nuosavas kapitalas
Palūkanų padengimo koeficientas	Pelnas neatskaičius mokesčių ir palūkanų	Procentas, kurį reikia sumokėti
Fiksuotas įkrovimo aprėpties koeficientas	Pelnas neatskaičius mokesčių ir palūkanų + lizingo įmokos + nuoma	Mokėtos palūkanos + lizingo mokėjimai + nuoma

Apskritai šie rodikliai dažniausiai apskaičiuojami 6 lentelėje parodytu būdu.

Mokumo rodiklių aiškinimas

Finansinės priklausomybės rodiklis . Šis koeficientas matuoja viso turto, finansuojamo skolomis, procentą. Pavyzdžiui, 0,40 arba 40 procentų skolos ir turto santykis rodo, kad 40 procentų įmonės turto yra finansuojama skolomis. Paprastai didesnis skolos santykis reiškia didesnę finansinę riziką, taigi ir silpnesnį mokumą.

Finansinio savarankiškumo rodiklis . Rodiklis matuoja įmonės kapitalo (skolos ir nuosavybės) procentą, kurį sudaro nuosavas kapitalas. Skirtingai nuo ankstesnio koeficiento, didesnė vertė paprastai reiškia mažesnę finansinę riziką, taigi rodo didelį mokumą.

Skolos ir nuosavybės santykis . Skolos ir nuosavybės santykis matuoja skolos kapitalo dydį, palyginti su nuosavu kapitalu. Aiškinimas panašus į pirmąjį rodiklį (t. y. didesnis koeficientas rodo silpnesnį mokumą). Santykis 1,0 reikštų vienodas skolos ir nuosavybės sumas, atitinkančias 50 procentų skolos ir įsipareigojimų santykį. Alternatyvūs šio koeficiento apibrėžimai naudoja akcininkų nuosavybės rinkos vertę, o ne jo buhalterinę vertę.

Finansinis svertas . Šis koeficientas (dažnai tiesiog vadinamas sverto koeficientu) matuoja viso turto, kurį palaiko kiekvienas piniginis nuosavybės vienetas, sumą. Pavyzdžiui, šio rodiklio reikšmė 3 reiškia, kad kiekvienas 1 kapitalo rublis palaiko 3 viso turto rublius.

Kuo didesnis sverto koeficientas, tuo daugiau svertų įmonė turi panaudoti skolą ir kitus įsipareigojimus turtui finansuoti. Šis koeficientas dažnai apibrėžiamas kaip vidutinis bendras turtas ir vidutinis bendras nuosavas kapitalas ir atlieka svarbų vaidmenį „DuPont“ nuosavybės grąžos skaidyme.

Palūkanų padengimo koeficientas . Šis koeficientas parodo, kiek kartų įmonė gali padengti savo palūkanų mokėjimus iš pelno prieš palūkanas ir mokesčius. Didesnis palūkanų padengimo koeficientas rodo stipresnį mokumą ir mokumą, suteikiantį kreditoriams didelį pasitikėjimą, kad įmonė gali padengti savo skolą (t. y. bankų sektoriaus skolą, obligacijas, vekselius, kitų įmonių skolas) iš veiklos pelno.

Fiksuotas įkrovimo aprėpties koeficientas . Šioje metrikoje atsižvelgiama į fiksuotas išlaidas arba įsipareigojimus, dėl kurių įmonė nuolat nuveda grynuosius pinigus. Jis matuoja, kiek kartų įmonės pajamos (prieš palūkanas, mokesčius, nuomą ir lizingą) gali padengti palūkanas ir lizingo įmokas.

Panašiai kaip palūkanų padengimo koeficientas, didesnis fiksuoto mokesčio koeficientas reiškia stiprų mokumą, o tai reiškia, kad įmonė gali padengti skolą vykdydama savo pagrindinę veiklą. Šis rodiklis kartais naudojamas nustatant dividendų už privilegijuotąsias akcijas kokybę ir tikimybę. Jei rodiklio reikšmė didesnė, tai rodo didelę tikimybę gauti dividendus.

Įmonės finansinės veiklos analizė PJSC Aeroflot pavyzdžiu

Finansinės veiklos analizės procesą galima pademonstruoti gerai žinomos įmonės PJSC Aeroflot pavyzdžiu.

6 lentelė - PJSC Aeroflot turto dinamika 2013-2015 m., mln. rublių.

Rodikliai				Absoliutus nuokrypis, +,-		Santykinis nuokrypis, %
Nematerialusis turtas
Tyrimų ir plėtros rezultatai
Ilgalaikis turtas
Ilgalaikės finansinės investicijos
Atidėtojo mokesčio turtas
Kitas ilgalaikis turtas
ILGALAIKIS TURTAS IŠ VISO
Pridėtinės vertės mokestis už įsigytą turtą
Gautinos sąskaitos
Trumpalaikės finansinės investicijos
Pinigai ir pinigų ekvivalentai
Kitas trumpalaikis turtas
IŠ VISO trumpalaikio turto

Kaip galima spręsti iš 6 lentelės duomenų, per 2013-2015 metus pastebimas turto vertės padidėjimas - 69,19% dėl trumpalaikio ir ilgalaikio turto augimo (6 lentelė). Apskritai įmonė sugeba efektyviai valdyti darbo išteklius, nes 77,58% pardavimų augimo sąlygomis trumpalaikio turto suma išaugo tik 60,65%. Įmonės kredito politika yra kokybiška: ženkliai augant pajamoms, gautinų sumų, kurių pagrindas buvo pirkėjų ir klientų skolos, suma išaugo tik 45,29%.

Grynųjų pinigų ir ekvivalentų suma kasmet auga ir sudarė apie 29 milijardus rublių. Atsižvelgiant į absoliutaus likvidumo rodiklio reikšmę, galima teigti, kad šis rodiklis yra per didelis - jei didžiausio UTair konkurento absoliutus likvidumas yra tik 19,99, tai PJSC Aeroflot šis rodiklis siekė 24,95%. Pinigai yra mažiausiai produktyvi turto dalis, todėl jei yra laisvų lėšų, jas reikėtų nukreipti, pavyzdžiui, į trumpalaikes investavimo priemones. Tai leis jums gauti papildomų finansinių pajamų.

Dėl nuvertėjusio rublio atsargų vertė ženkliai išaugo dėl pabrangusių komponentų, atsarginių dalių, medžiagų, taip pat dėl ​​pabrangusių reaktyvinių degalų nepaisant sumažėjusių naftos kainų. Todėl atsargos auga greičiau nei pardavimų apimtys.

Pagrindinis veiksnys, lemiantis ilgalaikio turto augimą, yra gautinų sumų, kurių mokėjimai numatomi praėjus daugiau nei 12 mėnesių nuo ataskaitų datos, padidėjimas. Šio rodiklio pagrindą sudaro avansai už A-320/321 lėktuvų tiekimą, kuriuos bendrovė gaus 2017–2018 m. Apskritai ši tendencija yra teigiama, nes leidžia įmonei užtikrinti plėtrą ir didinti konkurencingumą.

Įmonės finansavimo politika yra tokia:

7 lentelė – PJSC Aeroflot finansinių išteklių šaltinių dinamika 2013-2015 m., mln. rublių.

Rodikliai				Absoliutus nuokrypis, +,-		Santykinis nuokrypis, %
Įstatinis kapitalas (akcinis kapitalas, įstatinis kapitalas, partnerių įnašai)
Iš akcininkų įsigytos nuosavos akcijos
Ilgalaikio turto perkainojimas
Rezervinis kapitalas
Nepaskirstytasis pelnas (nepadengtas nuostolis)
NUOSAS KAPITALAS IR REZERVAI
Ilgalaikiai skolintos lėšos
Atidėtųjų mokesčių įsipareigojimai
Atidėjiniai neapibrėžtiesiems įsipareigojimams
ILGALAIKIAI ĮSIPAREIGOJIMAI IŠ VISO
Trumpalaikės skolintos lėšos
Mokėtinos sąskaitos
būsimų laikotarpių pajamos
Atsargos būsimoms išlaidoms ir mokėjimams
TRUMPALAIKIAI ĮSIPAREIGOJIMAI IŠ VISO

Aiškiai neigiama tendencija – per tiriamąjį laikotarpį dėl didelio grynojo nuostolio 2015 m. sumažėjęs nuosavo kapitalo dydis 13,4 proc. (7 lentelė). Tai reiškia, kad investuotojų turtas gerokai sumažėjo, o finansinės rizikos lygis išaugo dėl poreikio pritraukti papildomų lėšų augančiam turto apimčiai finansuoti.

Dėl to ilgalaikių įsipareigojimų suma išaugo 46 proc., o trumpalaikių – 199,31 proc., dėl to katastrofiškai sumažėjo mokumo ir likvidumo rodikliai. Ženkliai padidėjus skolintoms lėšoms, išauga finansinės išlaidos skolos aptarnavimui.

8 lentelė - PJSC Aeroflot finansinių rezultatų dinamika 2013-2015 m., mln. rublių.

Rodikliai				Absoliutus nuokrypis, +,-		Santykinis nuokrypis, %
Pardavimo savikaina
Bendrasis pelnas (nuostolis)
Verslo išlaidos
Administracinės išlaidos
Pelnas (nuostolis) iš pardavimo
Pajamos iš dalyvavimo kitose organizacijose
Gautinos palūkanos
Procentas, kurį reikia sumokėti
Kitos pajamos
Kitos išlaidos
Pelnas (nuostolis) neatskaičius mokesčių
Einamasis pajamų mokestis
Atidėtojo mokesčio įsipareigojimų pasikeitimas
Atidėtųjų mokesčių turto pasikeitimas
Grynosios pajamos (nuostoliai)

Apskritai finansinio rezultato formavimo procesas buvo neefektyvus, nes mokėtinos palūkanos ir kitos išlaidos padidėjo 270,85%, o kitos išlaidos padidėjo 416,08% (8 lentelė). Ženklų pastarojo rodiklio padidėjimą lėmė PJSC „Aeroflot“ dalies „Dobrolet LLC“ įstatiniame kapitale nurašymas dėl veiklos nutraukimo. Nors tai nemenkas lėšų praradimas, tai nėra nuolatinės išlaidos, todėl tai nerodo nieko neigiamo apie galimybę nepertraukiamai vykdyti operacijas. Tačiau stabiliai įmonės veiklai gali kelti grėsmę ir kitos kitų išlaidų padidėjimo priežastys. Be kai kurių akcijų nurašymo, kitos sąnaudos taip pat didėjo dėl lizingo išlaidų, apsidraudimo sandorių išlaidų, taip pat didelių rezervų formavimo. Visa tai rodo neefektyvų rizikos valdymą finansinėje veikloje.

Rodikliai

Absoliutus nuokrypis, +,-

Esamas santykis

Greitas santykis

Absoliutaus likvidumo koeficientas

Trumpalaikių gautinų ir mokėtinų sumų santykis

Likvidumo rodikliai rodo rimtas mokumo problemas jau trumpuoju laikotarpiu (9 lentelė). Kaip minėta anksčiau, absoliutus likvidumas yra per didelis, todėl įmonės finansinis potencialas neišnaudojamas iki galo.

Kita vertus, dabartinis santykis yra gerokai mažesnis už normalų. Jei UTair, tiesioginiame bendrovės konkurente, šis skaičius buvo 2,66, tai PJSC Aeroflot jis buvo tik 0,95. Tai reiškia, kad įmonei gali kilti problemų laiku apmokėti einamuosius įsipareigojimus.

10 lentelė - PJSC Aeroflot finansinio stabilumo rodikliai 2013-2015 m.

Rodikliai				Absoliutus nuokrypis, +,-
Nuosavas apyvartinis kapitalas, milijonai rublių.
Trumpalaikio turto aprūpinimo nuosavomis lėšomis koeficientas
Nuosavų apyvartinių lėšų manevringumas
Nuosavybės santykis apyvartinis kapitalas rezervai
Finansinio savarankiškumo koeficientas
Finansinės priklausomybės koeficientas
Finansinio sverto koeficientas
Akcijų judrumo koeficientas
Trumpalaikės skolos santykis
Finansinio stabilumo koeficientas (investicijų padengimas)
Turto mobilumo koeficientas	Finansinis savarankiškumas taip pat gerokai sumažėjo iki 26 % 2015 m. nuo 52 % 2013 m. Tai rodo daugiau žemas lygis kreditorių apsauga ir aukštas finansinės rizikos lygis. Likvidumo ir finansinio stabilumo rodikliai leido suprasti, kad įmonės būklė yra nepatenkinama. Taip pat atsižvelkite į įmonės gebėjimą generuoti teigiamus finansinius rezultatus. 11 lentelė – UAB „Aeroflot“ verslo veiklos rodikliai (apyvartos rodikliai) 2014-2015 m. Rodikliai Absoliutus nuokrypis, +,- Akcijų apyvarta Turto apyvartumas, transformacijos koeficientas Kapitalo produktyvumas Apyvartinio kapitalo apyvartos koeficientas (apyvartos) Vienos apyvartinių lėšų apyvartos laikotarpis (dienomis) Atsargų apyvartumo koeficientas (apyvartos) Vienos atsargų apyvartos laikotarpis (dienomis) Gautinų sumų apyvartos koeficientas (apyvartos) Gautinų sumų grąžinimo laikotarpis (d.) Mokėtinų sumų apyvartos koeficientas (apyvartos) Mokėtinų sumų grąžinimo laikotarpis (dienomis) Gamybos ciklo laikotarpis (dienomis) Darbo ciklo laikotarpis (dienomis) Finansinio ciklo laikotarpis (dienomis) Bendrai išaugo pagrindinių turto elementų apyvarta, taip pat ir nuosavas kapitalas (11 lentelė). Tačiau verta paminėti, kad šios tendencijos priežastis – nacionalinės valiutos augimas, dėl kurio labai išaugo bilietų kainos. Taip pat verta paminėti, kad turto apyvarta yra žymiai didesnė nei tiesioginio konkurento UTair. Todėl galima teigti, kad apskritai veiklos procesas įmonėje yra efektyvus. 12 lentelė – PJSC „Aeroflot“ pelningumo (nuostolių) rodikliai Rodikliai Absoliutus nuokrypis, +,- Turto grąža (įsipareigojimai), % Nuosavo kapitalo grąža, % Gamybinio turto pelningumas, proc. Parduotų produktų pelningumas pagal pardavimo pelną, % Parduotų gaminių pelningumas pagal grynąjį pelną, % Reinvestavimo norma, % Ekonomikos augimo tvarumo koeficientas, % Turto atsipirkimo laikotarpis, metai Akcinio kapitalo atsipirkimo laikotarpis, metai 2015 metais įmonė negalėjo uždirbti pelno (12 lentelė), todėl labai pablogėjo finansiniai rezultatai. Už kiekvieną pritraukto turto rublį bendrovė gavo 11,18 kapeikos grynųjų nuostolių. Be to, už kiekvieną investuotų lėšų rublį savininkai gaudavo 32,19 kapeikos grynųjų nuostolių. Todėl akivaizdu, kad įmonės finansiniai rezultatai yra nepatenkinami. 2. Thomas R. Robinson, Tarptautinė finansinių ataskaitų analizė / Wiley, 2008, 188 p. 3. svetainė – Internetinė programa finansiniams rodikliams skaičiuoti // URL: https://www.site/ru/

Panagrinėkime pagrindinius įmonės finansinės analizės metodus. Pakalbėkime išsamiai apie tai, kas jie yra, nustatykite jų pranašumus ir trūkumus, taip pat palyginkite juos tarpusavyje. Visus finansinės analizės būdus galima apytiksliai suskirstyti į kiekybiniai ir kokybiniai metodai. Dabar atidžiau pažvelkime į kiekvieną metodų grupę.

Įmonės finansinės analizės kiekybiniai metodai

Kiekybiniai finansinės analizės metodai apima vieno vientiso įmonės bankroto rizikos rodiklio apskaičiavimą. Juos galima suskirstyti į dvi dalis didelės grupės klasikiniai statistiniai metodai ir alternatyvūs metodai. Pagrindinis šių metodų skirtumas yra skirtingo sudėtingumo matematinių įrankių naudojimas: kai klasikiniams metodams paprastai naudojami matematinės statistikos metodai, tai alternatyvūs metodai naudoja daugiau. sudėtingi metodai dirbtinis intelektas, genetiniai algoritmai, neaiškioji logika.

Integralūs finansinės analizės metodai

Remiantis mokslininkų Aziz ir Dear atliktais tyrimais, sukurti modelius kiekybinis įvertinimas 64% atvejų buvo pasinaudota įmonės finansine būkle statistiniais metodais, 25% dirbtinis intelektas, 11% kiti metodai.

Integraliuose finansinės analizės metoduose dažniausiai naudojami kelių diskriminacinės analizės modelių (MDA modelių) ir logistinės regresijos pagrindu sukurtų modelių (logit modeliai) konstravimo metodai.

Pagrindinis šių modelių tikslas – remiantis įvairių įmonės finansinių rodiklių matavimu, apskaičiuoti vientisą rodiklį, kuriuo remiantis būtų galima atlikti analizę.

Populiarūs Vakarų MDA modeliai, skirti numatyti bankroto riziką, buvo sukurti Altman, Taffler ir Springate. Tarp vietinių MDA modelių galime išskirti: Saifullin ir Kadykovo modelį, Belikovo-Davydovos modelį (Irkutsko valstybinė ekonomikos akademija), Mizikovskio modelį, Čelyševo modelį.

Šiuo metu Vakaruose mažėja MDA modelių naudojimas vertinant įmonių bankroto riziką, vis labiau pirmenybė teikiama logit modeliams ir dirbtiniu intelektu paremtiems modeliams (AI modeliai), leidžiantiems atsižvelgti į įvairius paslėptus modelius. .

Lentelėje parodytas kelių diskriminantinės analizės priemonių naudojimo dažnis kuriant įmonių finansinio stabilumo vertinimo modelius.Kaip matyti iš lentelės, šiuo metu tik 29% visų tyrimų naudoja daugialypės diskriminacinės analizės priemones kuriant bankroto modelius.

Daugialypės diskriminacinės analizės taikymo dažnis kuriant įmonės finansinio stabilumo modelius

Šaltinis: Hossari G. Naujų statistinių metodų lyginamoji analizė įmonių žlugimo santykiuose modeliuojant, International Review of Business Research Papers Vol. 3 Nr. 2007 m. rugpjūčio 3 d. P.152

Tarp autorių, naudojančių logit modelius bankroto rizikai įvertinti, yra Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Joo Ha, Tehong, Lin, Piessa. Tarp vietinių logit modelių galime išskirti Zhdanov ir Khaidarshina modelius.

PrivalumaiŠiuolaikiniai logit modeliai yra:

1. Gebėjimas nustatyti įmonės bankroto rizikos tikimybę,
2. Gana didelis rezultatų tikslumas,
3. Leidžia atsižvelgti į įmonės veiklos pramonės specifiką,
4. Lengva interpretuoti rezultatus.

Tarp logit modelių trūkumų galima išskirti:

1. Nepritaikytas Rusijos ekonomikai,
2. Neatsižvelgiama į įmonės finansinį stabilumą,
3. Į krizės procesą įmonėje neatsižvelgiama.

Reitingų (balų) modeliai yra veiksmingomis priemonėmisįmonių veiklos finansinė stebėsena. Išskirtinis reitingų modelių bruožas yra tas, kad finansinių rodiklių rodikliai yra gaunami naudojant matematines operacijas arba nurodomi eksperto.

Pažymėtina, kad šiuo metu įmonės finansinei būklei įvertinti naudojamos reitingų sistemos dviejų tipų.

Pirmasis tipas apima įmonių klasifikavimą į kelias grupes, kurių ribas iš anksto nustato analitikai ir ekspertai. Norint taikyti šią metodiką, pakanka vienos įmonės finansinių ataskaitų. KAM Šis tipas Tai Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafov metodai, Sberbank metodas skolininko kreditingumui įvertinti ir kiti. Iš užsienio metodų praktikoje plačiai naudojamas Argenti metodas (A-count).

Antrojo tipo įmonės reitingo nustatymo metodika yra pagrįsta finansinių rodiklių palyginimas su referencine įmone. Standarto vaidmenį atlieka įmonė, kuri turi geriausius rezultatus iš visos tiriamų įmonių imties. Tai apima I. G. Kukuninos, A. D. Šeremeto metodus.

Alternatyvūs finansinės analizės metodai

Tarp alternatyvių įmonės finansinės analizės metodų galima išskirti neuroninių tinklų metodų, neaiškios logikos, savaime besitvarkančių žemėlapių, genetinių algoritmų, evoliucinio programavimo panaudojimą kuriant kiekybinius finansinės būklės vertinimo modelius.

Remiantis įmonių finansiniais modeliais dirbtinis intelektas, efektyviai dirbti su netinkamai apibrėžtais, neišsamiais ir netiksliais duomenimis. AI modeliai, skirti įmonės finansinei analizei, yra daug darbo jėgos sukurti dėl sudėtingo matematinio aparato. Be to, plėtrą apsunkina poreikis išanalizuoti didelę įmonių duomenų imtį, kurios jaunos Rusijos ekonomikoje vis dar nepakanka.

Altmanas savo darbe pasisako už statistinius modelius, kur įrodo, kad logit modeliai ir mda modeliai tiksliau prognozuoja įmonės bankrotą nei neuroniniai tinklai ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discriminant Analysis and Neural Network (The Italian Experience) // J. Of Banking and Finance. 18 tomas Nr. 3).

Kokybiniai įmonės finansinės analizės metodai

Kokybiniai metodaiĮmonės finansinės būklės analizė neapima integralinių rodiklių skaičiavimo, jie paprastai grindžiami ekspertų žiniomis, apklausomis, santykio analize. Kokybinius įmonės finansinio vertinimo metodus galima suskirstyti į dvi pagrindines grupes: koeficientų analizę, kai įmonės analizė grindžiama finansinių ir ekonominių rodiklių, apibūdinančių įmonės veiklą įvairiais aspektais, skaičiavimu ir analize, ir kokybinius. tradicine finansinių ataskaitų analize pagrįsti metodai.

Santykio analizė

Šiuo metu Rusijoje dauguma įmonių veiklos stebėjimo sistemų yra pagrįstos koeficientų analize. Pvz., federalinis įstatymas„Dėl nemokumo (bankroto)“ siūlo 3 finansinių rodiklių apskaičiavimą bankroto rizikai diagnozuoti: esamo likvidumo koeficientą, apyvartinių lėšų koeficientą, atsigavimo/mokumo praradimo koeficientą. Arba, pavyzdžiui, buvusiose „Rusijos FSFO darbuotojų organizacijų finansinės būklės analizės metodinėse gairėse atliekant tyrimą“ (dabar FSFO išformuota) yra 21 finansinio rodiklio apskaičiavimas.

Įmonių koeficientų analizėje galima išskirti šiuos trūkumus:

• siūlomų koeficientų aibių daugyba analizėje apsunkina įmonės būklės įvertinimą pagal juos, taip pat valdymo sprendimų kūrimą ir įgyvendinimą.
• pagrįsto koeficientų standartizavimo sunkumas. Viena iš esminių koeficientų analizės problemų yra rodiklių interpretavimas pagal pasirinktus standartus. Rusijos sąlygomis norminių dokumentų bazė, skirta įvertinti įmonės finansinę būklę, dar nėra pakankamai išplėtota, o prieiga prie vidutinių pramonės standartų dažnai yra ribota (nėra).
• nėra vienodų koeficientų skaičiavimo formulių, dažnai į skirtingų šaltinių tie patys koeficientai vadinami skirtingais terminais ir turi skirtingas skaičiavimo formules.

Analitiniai finansinės analizės metodai

Analitiniai finansinės analizės metodai orientuoti į Ypatingas dėmesys finansinės atskaitomybės straipsnių struktūros ir dinamikos analizė. Jis pagrįstas turto ir įsipareigojimų palyginimu artimais mokėjimų laikotarpiais, balanso likvidumo vertinimu, taip pat balanso straipsnių pokyčių tendencijų analize ir juos nulėmusių priežasčių paieška.

Be to, tikrinamas įmonės finansinių ataskaitų patikimumas, apskaitos kokybė įmonėje, įvertinamas turto ir įsipareigojimų piniginio įvertinimo atitikimas jų realiai rinkos vertei iš kokybinės pusės, vertinama verslo reputacija, valdymo lygis, personalo profesionalumas, pramonės plėtros perspektyvos, etapas gyvenimo ciklasįmonių.

Horizontalioji analizė susideda iš vienos ar kelių analitinių lentelių sudarymo, kuriose absoliutūs rodikliai papildomi santykiniais augimo tempais. Horizontaliosios analizės tikslas – nustatyti absoliučius ir santykinius įvairių ataskaitų straipsnių verčių pokyčius per tam tikrą laikotarpį, taip pat įvertinti šiuos pokyčius. Vienas iš horizontalios analizės variantų yra tendencijų analizė, t.y. šių skirtingų laikotarpių straipsnių palyginimas, balanso straipsnio laiko eilučių pokyčių braižymas, siekiant nustatyti tendenciją. Vertikaliąją analizę sudaro atskirų straipsnių dalies balanse apskaičiavimas ir tolesnis pokyčių vertinimas.

Pinigų srautų analizė apima lėšų deficito ar pertekliaus priežasčių nustatymą, jų gavimo šaltinių ir išlaidų krypties nustatymą, kad vėliau būtų galima kontroliuoti esamą įmonės mokumą.

Vienas iš populiariausių analizės metodų vidinė būsenaįmonė, atsižvelgdama į pavojus ir galimybes išorinė aplinka yra SSGG analizė. SSGG analizės pranašumas yra tas, kad ji leidžia įvertinti išorinę ir vidinę aplinką, kurioje veikia įmonė. Paprastai naudojama SWOT analizė Strateginis planavimasįvertinti esamos įmonės strategijos efektyvumą. Vienas iš SSGG analizės trūkumų yra sunkus formalizavimas naudojant kiekybinius rodiklius.

Įmonės finansinės analizės metodų palyginimas

Įmonės finansinės analizės metodų lyginamoji charakteristika pateikta lentelėje.

Lyginamosios charakteristikos	Kiekybinis		Kokybė
	Statistiniai	Alternatyva	Koeficientų metodai	Analitinis
Daugiamatis požiūris	+	+	—	+
Išorinių viešųjų ataskaitų šaltinio duomenų naudojimas	+	+	+	+
Vizualizacija ir rezultatų interpretavimo paprastumas	+	+	—	—
Galimybė palyginti su kitomis įmonėmis	+	+	+	—
Lengva apskaičiuoti	+	—	+	—
Atsižvelgiant į laiko veiksnį	+	+	+	—
Atsižvelgiant į koreliacijos veiksnius	+	+	—	—
Kokybinis apskaičiuoto integralinio rodiklio įvertinimas	+	+	—	—
Naudojamas ekspertas	—	+	—	+
Atsižvelkite į organizacijos specifiką	—	—	—	+
Didelis bankroto rizikos vertinimo tikslumas	+	+	—	—
Kokybės rodiklių apskaita	—	—	+	+
Atsižvelgiama į išorinius veiksnius	—	—	—	+

Santrauka

Išnagrinėjome pagrindinius praktinėje veikloje naudojamus įmonių finansinės analizės metodus. Kiekvienas metodas turi savų privalumų ir trūkumų, todėl būtina naudoti išsamų metodų rinkinį arba funkcinis naudojimas kiekvienas iš požiūrių. Tai leis juos efektyviai panaudoti atliekant įmonės finansinę analizę.

Dėl nepakankamo finansinio stabilumo gali trūkti lėšų dabartiniams ar investicinė veikla, o perteklius trukdys plėtrai, padidins kapitalo apyvartos laikotarpius ir sumažins pelną. Finansinė analizė leidžia pagrįsti tokio tvarumo parametrus. Tai ne tik leidžia spręsti apie esamą įmonės padėtį, bet ir yra pagrindas rengiant strateginius sprendimus, lemiančius įmonės plėtros perspektyvas.

Norint valdyti bet kurį objektą, pirmiausia reikia žinoti jo pradinę būseną, informaciją apie tai, kaip objektas egzistavo ir vystėsi ankstesniais laikotarpiais. Tik gavus pakankamai išsamią ir patikimą informaciją apie objekto veiklą praeityje, apie vyraujančias jo funkcionavimo ir plėtros tendencijas, galima sukurti patikimus valdymo sprendimus, verslo planus ir objektų plėtros programas ateinantiems laikotarpiams. Nurodyta pozicija taikoma įmonėms ir firmoms, neatsižvelgiant į jų vaidmenį, mastą, veiklos rūšį ar nuosavybės formą.

Rinkos ekonomikoje ypač svarbu nustatyti įmonių finansinis stabilumas, tai yra finansinių išteklių būklė, kurioje įmonė gali laisvai manevruoti lėšomis, kad jas efektyviai panaudotų, užtikrintų nenutrūkstamą produkcijos gamybos ir pardavimo procesą, taip pat patirtų išlaidas gamybinei bazei plėsti ir atnaujinti.

Įmonių finansinio stabilumo ribų nustatymas yra viena iš svarbiausių problemų rinkos ekonomika. Nepakankamas finansinis stabilumas gali lemti organizacijų nemokumą, lėšų trūkumą einamajai ar investicinei veiklai finansuoti, bankrotą, o per didelis finansinis stabilumas trukdys plėtrai, dėl to atsiras atsargų ir rezervų perteklius, pailgės kapitalo apyvartos periodai, sumažės pelno.

Tokio stabilumo parametrus galima pagrįsti finansinę analizę. Tokia analizė ne tik leidžia spręsti apie įmonės situaciją šiuo metu, bet ir yra pagrindas, būtina prielaida priimant strateginius sprendimus, lemiančius įmonės plėtros perspektyvas.

Taip pat pažymime, kad ten, kur yra aukšta įmonės valdymo kultūra, prie kiekvienos metinės ir net ketvirtinės įmonės veiklos ataskaitos pridedama jos veiklos finansinė analizė.

Įmonių finansinės ir ekonominės veiklos analizė siejama su didelės informacijos apdorojimas, apibūdinantis pačius įvairiausius įmonės, kaip gamybinio, finansinio, turto ir socialinio komplekso, funkcionavimo aspektus. Dažniausiai šie duomenys koncentruojami finansinės atskaitomybės dokumentuose, įmonės balanse, apskaitos ataskaitose. Taigi apskaitos duomenys yra dokumentinis ir informacinis pagrindas įmonių finansinei būklei ir ūkinei veiklai analizuoti. Patys šie duomenys leidžia spręsti apie įmonės padėtį, tačiau norint atlikti išsamią analizę, reikia ir jų apdorojimo.

Kaip žinoma, Apskaitaįmonėse tai atliekama ne tik ūkinėms ir įmonės vykdomoms operacijoms atspindėti, fiksuojant piniginį turtą, pajamas ir jų susidarymo šaltinius. Finansinės atskaitomybės duomenys naudojami kuriant, pagrindžiant ir priimant valdymo sprendimus. Su preliminariais yra susijęs veiklos krypties ir sričių planavimas, įmonės plėtra, inovatyvaus ir gamybinio profilio projektų kūrimas ir įgyvendinimas, organizacinės ir personalinės priemonės, skirtos įmonės veiklai gerinti, darbo efektyvumui didinti. ataskaitų analizė.

Pagrindinis finansinės analizės tikslas— kelių pagrindinių, informatyviausių parametrų, objektyvių ir tikslų vaizdą apie įmonės finansinę būklę, pelną ir nuostolius, turto ir įsipareigojimų struktūros pokyčius, atsiskaitymus su skolininkais ir kreditoriais, gavimas. Tokią informaciją galima gauti atlikus išsamią finansinių ataskaitų analizę, naudojant moksliškai pagrįstus metodus.

Finansinės analizės rezultatas – įmonės būklės, jos turto, balanso turto ir įsipareigojimų, kapitalo apyvartumo, panaudotų lėšų pelningumo įvertinimas.

Įmonės finansinės padėties analizė leidžia sekti jos plėtros tendencijas, visapusiškai įvertinti ūkinę ir komercinę veiklą, taigi yra jungtis tarp valdymo sprendimų formavimo ir pačios gamybinės bei verslinės veiklos.

Kas ir kaip naudoja analizės rezultatus?

Įvairios verslo analizės rūšys ir jų rezultatai yra plačiai naudojami pačių įvairiausių suinteresuotųjų šalių.

Paprastai verslo veikloje yra skiriama finansinė apskaita ir valdymo (buhalterinė) apskaita. Finansinė apskaita yra pagrįstas apskaitos informacija, kuri ne tik naudojama įmonės viduje, bet ir perduodama organizacijai nepriklausantiems asmenims. Valdymo apskaita apima visų tipų apskaitos informaciją, kuri yra matuojama, apdorojama ir perduodama vidaus valdymo reikmėms. Praktikoje susiformavęs apskaitos skirstymas lemia analizės skirstymą į išorinę ir vidaus ekonominę analizę.

Išorinė finansinė analizė gali atlikti suinteresuotos šalys. Tokios analizės pagrindas daugiausia yra oficialios įmonės finansinės ataskaitos, skelbiamos spaudoje ir pateikiamos suinteresuotoms šalims balanso forma. Pavyzdžiui, norėdamas įvertinti konkretaus banko stabilumą, klientas žiūri į bankų balansus ir pagal juos apskaičiuoja tam tikrus rodiklius palyginimui su stabiliais bankais. Deja, išsamios, išsamios analizės negalima atlikti dėl finansinėje ir buhalterinėje dokumentacijoje pateiktos neišsamumo ir ribotos informacijos.

Išorinė analizė apima absoliučių ir santykinių pelno, pelningumo, balanso likvidumo, įmonės mokumo, skolinto kapitalo panaudojimo efektyvumo rodiklių analizę, bendrą įmonės finansinės būklės analizę.

Priešingai jam vidinė finansinė analizė būtini ir atliekami pačios įmonės interesais. Jos pagrindu kontroliuojama įmonės veikla, ne tik finansinė, bet ir organizacinė, nubrėžiami tolesni gamybos plėtros būdai. Tokios analizės pagrindas yra pačios įmonės finansiniai dokumentai (ataskaitos), tai balansas išplėstine forma, visų rūšių finansinės ataskaitos ne tik tam tikrai datai (mėnesiui, metams), bet ir einamosioms, kuri leidžia tiksliau apibūdinti įmonės reikalus ir stabilumą. Pagrindinė vidinės finansinės analizės kryptis – kapitalo avansų efektyvumo, sąnaudų, apyvartos ir pelno santykio, skolinto kapitalo panaudojimo ir nuosavo kapitalo analizė. Kitaip tariant, tiriami visi įmonės ekonominės veiklos aspektai. Dažnai tam tikros tokios analizės sritys gali būti komercinės paslaptys.

Remiantis analizės rūšimis ir tikslais, galima nustatyti sąlyginai išorinį ir vidinį tokia informacija besidominčių žmonių ratą.

KAM išorinis žmonių ratas paprastai apima naudotojus, turinčius tiesioginių ir netiesioginių finansinių interesų, ir vidinis pirmiausia administracija.

Pirmajai žmonių grupei priklauso vartotojai, turintys vadinamąjį tiesioginis finansinis interesas m: investuotojai, kreditoriai, tiekėjai, pirkėjai ir klientai, verslo partneriai. Remdamiesi viešųjų finansinių ataskaitų duomenimis, jie daro išvadas apie įmonės pelningumą ir likvidumą, kokios įmonės finansinės perspektyvos ateityje, ar verta į tai investuoti, ar įmonė turi pinigų mokėti palūkanas ir grąžinti. skolos laiku.

Investuotojai vertina galimą įmonės pelningumą, nes nuo jo priklauso investicijos vertė (įmonės akcijų rinkos vertė) ir dividendų, kuriuos įmonė mokės. Skolintojas įvertina įmonės galimybes grąžinti paskolas.

Netiesioginių finansinių interesų turinčios finansinės analizės naudotojai yra vyriausybinės agentūros ir nebiudžetiniai fondai, mokesčių institucijos, investicinės institucijos, prekių ir vertybinių popierių biržos, draudimo organizacijos ir įmonės, atliekančios išorinį auditą.

Informacija apie įmonių finansinę veiklą yra būtina šiai grupei, kad galėtų stebėti, kaip įmonės laikosi įsipareigojimų valstybei, ar teisingai moka federalinius ir vietinius mokesčius, spręsti mokesčių lengvatų, įmonės privatizavimo ir korporacijos metodų ir priemonių klausimus. Valstybinės reguliavimo institucijos, remdamosi finansinės analizės rezultatais, parengia apibendrintus sintetinius įverčius, leidžiančius spręsti ne tik vienos ar kelių įmonių, bet ir visos pramonės bei regiono situaciją.

Investicinių fondų ir vertybinių popierių biržose kotiruojamos bendrovės turi teikti joms specialias finansines ataskaitas. Be to, netiesioginių finansinių interesų turintys informacijos vartotojai yra auditoriai ir apskaitos įmonės, finansų konsultantai, teisininkai ir advokatų kontoros, spauda ir naujienų agentūros bei visuomenė.

KAM vidinių vartotojų Finansinės analizės rezultatai apima administravimą. Administracija- tai įmonės savininkai ir vadovaujantys darbuotojai, kuriems tenka visa atsakomybė už įmonės veiklos valdymą ir jos tikslų siekimą.

Sėkminga administracijos veikla grindžiama teisingai priimtu valdymo sprendimai kylančių iš apskaitos duomenų analizės.

Bet kurios įmonės administracijos veikla yra nukreipta į tikslų sistemos įgyvendinimą. Tačiau konkurencinėje aplinkoje visos pastangos turi būti sutelktos į du pagrindinius bet kurio verslo tikslus: pelningumą (pelnumą) ir likvidumą. Pelningumas yra galimybė uždirbti pelno, kurio pakanka investiciniam kapitalui pritraukti ir išlaikyti. Likvidumas yra pakankamai mokėjimo priemonių laiku sumokėti skolas. Kaip žinoma, ryšys tarp šių rodiklių dažnai yra atvirkštinis: kuo didesnis pelningumas, tuo mažesnis likvidumas.

Administracija turi nuolat turėti šiuos duomenis apie įmonės finansinę ir ūkinę veiklą: ataskaitinio laikotarpio grynojo pelno dydį, pelno normos atitiktį laukiamiems rezultatams, turimų lėšų pakankamai, sąrašą. pelningiausi produktai, kiekvieno pagaminto produkto savikaina. Vadovaudamiesi turima informacija, vadovai ir vadovai priima valdymo sprendimus.

Kaip matote, finansinės analizės vartotojų spektras ir jų taikymo sritys yra labai platus. Tuo pačiu metu finansinės informacijos vartotojai gali būti suinteresuoti tam tikrais įvairiais įmonės veiklos aspektais. Ši aplinkybė lemia ne tik integruoto, bet ir visapusiško požiūrio į įmonės veiklos analizę vidaus ir išorės reikmėms poreikį.

Administravimas neapsiriboja tik vidine finansine analize, bet, jei įmanoma, papildo ją išorine analize, kurią atlieka tam tikros specializuotos įmonės. Taip yra ne tik dėl to, kad „žmogus žino geriau iš išorės“, bet ir dėl platesnės analizės, atliekamos atsižvelgiant į kitų įmonių konkurencingumą, todėl galima nešališkai, visapusiškai įvertinti save. būdu, kuris leis tiksliau suformuluoti pirminius savo tobulėjimo tikslus.