Uloga samoregulatornih organizacija profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira. Samoregulatorne organizacije na regionalnom tržištu

Ministarstvo obrazovanja i znanosti Republike Kazahstan

Kostanajski Državno sveučilište ih. A. Baytursynova

Odjel za financije i bankarstvo


Esej

Na temu: “Samoregulativne organizacije”


Izvršio: student Baybatyrov A.

Provjerio: Subbotina E.I.


Kostanaj 2012



Uvod

Uloga samoregulatornih organizacija profesionalnih sudionika na financijskom tržištu

1. Pojam i glavne zadaće samoregulativne organizacije

2. Postupak za stvaranje i likvidaciju samoregulativne organizacije

Aktivnosti samoregulacijskih organizacija u Kazahstanu

1 Kazahstanska burza kao samoregulirajuća organizacija

2 Kazahstanska udruga matičara i njezine aktivnosti

Problemi razvoja samoregulacijskih organizacija u Kazahstanu

Zaključak


Uvod


Profesionalna udruženja sudionika u investicijskom poslu nastaju kako financijsko tržište postaje složenije i širi se, kada je državna regulacija nedovoljna. Identificiraju nepošteno ponašanje pojedinaca, nanoseći štetu ne samo članovima udruga, već i širem krugu sudionika burzovnog trgovanja, budući da smanjenje povjerenja javnosti u stručnjake ruši temelje njihovog poslovanja i dovodi do gubitka dobiti. Interesi strukovnih udruga u unutarnjem uređenju financijskog tržišta uvelike se podudaraju s interesima države.

Samoregulirajuću organizaciju (SRO) osnivaju profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira radi osiguranja uvjeta profesionalna djelatnost sudionika na tržištu vrijednosnih papira, poštivanje standarda profesionalne etike na tržištu vrijednosnih papira, zaštita interesa vlasnika tržišta vrijednosnih papira i drugih klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira koji su članovi SRO-a, utvrđivanje pravila i standarda za obavljanje poslova s vrijednosnim papirima koji osiguravaju učinkovito djelovanje na tržištu vrijednosnih papira.

SRO pruža potrebne uvjete djelovanje sudionika na tržištu vrijednosnih papira, njihovo poštivanje profesionalne etike, zaštita interesa ulagatelja drugih klijenata, uspostavljanje i unapređenje pravila poslovanja, provođenje kontrole i dr. Oni poznaju praksu suvremenog burzovnog tržišta bolje nego itko drugi i prvenstveno su zainteresirani za poštivanje utvrđenog reda i daljnji razvoj tržište.

Samoregulacija pomaže u jačanju povjerenja ulagača u burzu i provodi se u svim gospodarski razvijenim zemljama. Na primjer, u SAD-u postoje SRO-i kao što su Nacionalna udruga trgovaca vrijednosnim papirima, Vijeće za razvoj pravila za općinske vrijednosne papire, itd. Oni provode kontrolu i imaju pravo izreći novčane kazne prekršiteljima zakona i pravila SRO-a, izbaciti od članova organizacije, oduzeti certifikat specijalistu, obustaviti njegove aktivnosti. Sankcije koje je izrekao SRO prijavljuju se Komisiji za vrijednosne papire (SEC).

SRO promiču razvoj burzovne infrastrukture i zdravog tržišnog natjecanja na njoj, pružaju informacijsku, pravnu i tehničku podršku svojim članovima, pridonose poboljšanju zakonodavnog okvira burze te zastupaju interese profesionalnih sudionika na ovom tržištu u državnim tijelima. .


1. Uloga samoregulacijskih organizacija profesionalnih sudionika na financijskom tržištu


Važnu ulogu u upravljanju tržištem vrijednosnih papira morat će imati udruge profesionalnih burzovnih sudionika (samoregulativne organizacije). Samoregulacija uključuje korištenje metoda javne regulacije. Takve metode uključuju razvoj standarda za profesionalno djelovanje na tržištu vrijednosnih papira i njihovu široku primjenu u praksi, zabranu nepoštenog oglašavanja, formiranje javnog mnijenja (odnosi s javnošću) kako bi se motiviralo ponašanje ulagatelja i izdavatelja.


1.1 Pojam i glavne zadaće samoregulatorne organizacije

registrator tržišta vrijednosnih papira

Samoregulatorna organizacija (SRO) je neprofitna, nevladina organizacija koju su osnovali profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira na dobrovoljnoj osnovi u obliku udruge radi zastupanja i zaštite svojih profesionalnih interesa, kao i stvaranja uvjete za učinkovitije funkcioniranje infrastrukture tržišta vrijednosnih papira.

Profesionalna udruženja sudionika u investicijskom poslu nastaju kako financijsko tržište postaje sve složenije i šire se, kada državna regulacija nije dovoljna. Ovakva udruživanja otkrivaju nepošteno ponašanje pojedinaca, čime se nanosi šteta ne samo članovima tih udruga, već i širem krugu sudionika burzovnog trgovanja, budući da smanjenje povjerenja javnosti u stručnjake ruši temelje njihovog poslovanja i dovodi do gubitka dobiti. Interesi strukovnih udruga u unutarnjem uređenju financijskog tržišta uvelike se podudaraju s interesima države.

Glavne značajke samoregulativne organizacije:

dobrovoljno udruživanje;

članstvo - profesionalni sudionici tržišta vrijednosnih papira;

funkcije i samoregulacija, uspostavljanje formalnih pravila ponašanja organizacijskih sudionika na tržištu;

odnosi s državom – država na nju prenosi dio svojih funkcija.

Svrha stvaranja samoregulacijskih organizacija je provođenje interne regulacije pojedinih područja u aktivnostima sudionika na financijskom tržištu.

Glavne zadaće samoregulatorne organizacije profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira su sljedeće:

· osiguranje uvjeta za učinkovito djelovanje profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira;

· zaštita interesa imatelja vrijednosnih papira i klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira;

· razvoj pravila i standarda za poslovanje s vrijednosnim papirima.

Funkcije samoregulatorne organizacije su:

) podnošenje prijedloga ovlaštenom tijelu o nacrtima regulatornih pravnih akata, izrada regulatornih pravnih akata kojima se uspostavlja postupak za obavljanje profesionalnih poslova na tržištu vrijednosnih papira;

) razmatranje sporova nastalih na tržištu vrijednosnih papira između članova samoregulatorne organizacije, te sporova između članova i njihovih klijenata;

) razvijanje programa izobrazbe i provođenje izobrazbe za osobe koje namjeravaju poslovati na tržištu vrijednosnih papira;

) uspostavljanje jedinstvenih pravila i standarda profesionalnog djelovanja članova samoregulatorne organizacije;

) provođenje inspekcijskog nadzora nad radom članova samoregulatorne organizacije;

) upućivanje zahtjeva nadležnom tijelu za suspenziju i oduzimanje dozvole članu samoregulatorne organizacije;

) provođenje nadzora nad aktivnostima svojih članova na tržištu vrijednosnih papira i primjena mjera prisile utvrđenih njegovim internim dokumentima na članove samoregulativne organizacije koji su počinili kršenja zakonodavstva Republike Kazahstan i internih dokumenata samoregulativne organizacije organizacija.

Razlikuju se sljedeće vrste samoregulativnih organizacija:

· Međunarodne organizacije.

· Nacionalne organizacije.

Ako postoje relativno zatvorena regionalna tržišta vrijednosnih papira, moguće je, sukladno tome, uspostaviti regionalne samoregulativne organizacije.

Samoregulirajuće organizacije imaju pravo razvijati obvezna pravila za obavljanje profesionalnih aktivnosti, provoditi stručno osposobljavanje i utvrđivati ​​uvjete obvezne za rad na financijskom tržištu; osigurava komunikaciju i zaštitu interesa sudionika financijskog tržišta u tijelima državne uprave. SRO osigurava potrebne uvjete za djelovanje sudionika na tržištu vrijednosnih papira, njihovu usklađenost s profesionalnom etikom, zaštitu interesa ulagatelja drugih klijenata, uspostavljanje i unapređenje pravila za obavljanje poslova, vršenje kontrole itd. Oni bolje od svih poznaju praksu suvremenog burzovnog tržišta i prvenstveno su zainteresirani za poštivanje utvrđenog reda i daljnji razvoj tržišta. Samoregulacija pomaže u jačanju povjerenja ulagača u burzu i provodi se u svim gospodarski razvijenim zemljama. Na primjer, u SAD-u postoje SRO-i kao što su Nacionalna udruga trgovaca vrijednosnim papirima, Vijeće za razvoj pravila za općinske vrijednosne papire, itd. Oni provode kontrolu i imaju pravo izreći novčane kazne prekršiteljima zakona i pravila SRO-a, izbaciti od članova organizacije, oduzeti certifikat specijalistu, obustaviti njegove aktivnosti. Sankcije koje je izrekao SRO prijavljuju se Komisiji za vrijednosne papire (SEC).

SRO promiču razvoj burzovne infrastrukture i zdravog tržišnog natjecanja na njoj, pružaju informacijsku, pravnu i tehničku podršku svojim članovima, pridonose poboljšanju zakonodavnog okvira burze te zastupaju interese profesionalnih sudionika na ovom tržištu u državnim tijelima. . Samoregulacija vam omogućuje da pronađete skladnu kombinaciju interesa tržišnih sudionika unutar prihvatljivih granica. Treba napomenuti da je načelo djelovanja SRO-a jedan od rijetkih primjera kada se načelo političkog "partnerstva" između vladine agencije upravljanja i reguliranja tržišta vrijednosnih papira, s jedne strane, te ovlaštenih profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, s druge strane, o pitanjima učinkovit razvoj aktivnosti u ovom sektoru gospodarstva.

U razvijenim tržišnim zemljama postoji jedna ili više sličnih udruga stručnjaka koji djeluju na nacionalnoj razini i koje kao takve priznaju državni regulatori kao glavne predstavnike profesionalne zajednice na tržištu vrijednosnih papira. Država dio svojih funkcija nadzora i regulacije tržišta prenosi na takve udruge, koje same postavljaju pravila igre i nadziru njihovu provedbu. Takva kontrola (po obimu i kvaliteti) je učinkovita sredstva regulacija tržišta. Razvijeni oblici SRO-a obdareni su pravima uz razvoj određena pravila i odredbe, izricanje administrativnih kazni, peticije državnom regulatoru za oduzimanje dozvole prekršitelju.

SRO nije samo proizvodnja Opća pravila igara ili zagovaranja, to je često zasebno tržište, čiji je pristup zaštićen zahtjevima za profesionalnošću i etikom, obujmom trgovine i kapitala, njihovim financijskim zdravljem itd.

SRO se mogu promatrati na dvije razine: međunarodne organizacije i nacionalne organizacije. Tipično, svaka država ima SRO koji tvrdi da zastupa interese svih licenciranih stručnjaka na tržištu vrijednosnih papira u zemlji. Dakle, u SAD-u je to NASD, u Japanu Japanska asocijacija investicijskih trgovaca itd.

SRO potiče stvaranje temelja poštenog poslovanja, sprječavanje prijevarnih radnji, promicanje poštenih i ravnopravnih načela poslovanja radi zaštite interesa ulagača, kao i promicanje samodiscipline među članovima, istragu i rješavanje sukobi između članova SRO-a i njihovih klijenata.


1.2 Postupak za stvaranje i likvidaciju samoregulativne organizacije


Samoregulirajuću organizaciju (SRO) osnivaju profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira radi osiguranja uvjeta za profesionalno djelovanje sudionika na tržištu vrijednosnih papira, poštivanja standarda profesionalne etike na tržištu vrijednosnih papira, zaštite interesa vlasnika tržište vrijednosnih papira i drugih klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira koji su članovi SRO-a, utvrđivanje pravila i standarda za obavljanje poslova s ​​vrijednosnim papirima, osiguranje učinkovitog djelovanja na tržištu vrijednosnih papira. SRO je neprofitna organizacija.

Obično se SRO stvara u organizacijskom i pravnom obliku udruge ili sindikata. Ove organizacije su obdarene širokim pravima u području dobivanja informacija na temelju rezultata revizije aktivnosti svojih članova, u transakcijama s vrijednosnim papirima, podložno poštivanju pravila i standarda koje je usvojio SRO, kao i u razvoju programa obuke za stručnjake na tržištu vrijednosnih papira.

Samoregulirajuća organizacija se stvara i djeluje na sljedećim načelima:

· upravljanje aktivnostima samoregulatorne organizacije na demokratskoj osnovi (jedan član samoregulatorne organizacije - jedan glas);

· nemiješanje samoregulatorne organizacije u gospodarske aktivnosti članova samoregulatorne organizacije;

· otvorenost i dostupnost informacija o aktivnostima samoregulatorne organizacije za sve njezine članove.

Osnivački dokument samoregulativne organizacije je njezina povelja, odobrena na sastanku članova. Zahtjevi utvrđeni u povelji samoregulatorne organizacije obvezni su za ispunjavanje od strane svih tijela samoregulativne organizacije i njezinih članova. Povelja samoregulativne organizacije navodi:

· vrste aktivnosti koje obavljaju članovi samoregulatorne organizacije;

· prava i obveze samoregulatorne organizacije;

· prava i obveze članova samoregulatorne organizacije;

· visinu ulaznih i drugih naknada, način plaćanja;

· postupak, oblike i jamstva za neposredno sudjelovanje članova u rješavanju pitanja iz nadležnosti samoregulatorne organizacije;

· strukturu, postupak formiranja i nadležnost tijela upravljanja samoregulativne organizacije;

· postupak donošenja odluka organa upravljanja samoregulativne organizacije;

· mandat članova izabranih tijela samoregulatorne organizacije;

· postupak prijevremenog prestanka ovlasti izabranih tijela samoregulatorne organizacije;

· ekonomska i financijska osnova za samoregulaciju;

· druge odredbe koje se odnose na organizaciju samoregulacije.

Status samoregulatorne organizacije ovlašteno tijelo dodjeljuje pravnoj osobi na temelju dokumenata kojima se potvrđuje da su najmanje 30 posto ovlaštenika koji obavljaju određenu vrstu djelatnosti na tržištu vrijednosnih papira članovi te pravne osobe.

Postupak dodjele statusa samoregulirajuće organizacije pravnoj osobi i njegovog gubitka utvrđuje se regulatornim pravnim aktom ovlaštenog tijela.

Naziv samoregulativne organizacije mora sadržavati naznaku glavne vrste djelatnosti članova ove organizacije, kao i riječi "Udruga", "Unija" ili "Unija". Reorganizacija samoregulatorne organizacije može se provesti u obliku spajanja, pripajanja, podjele, izdvajanja i preoblikovanja. Samoregulatorna organizacija ima pravo preoblikovati se u neprofitno društvo, zakladu, samostalnu neprofitnu organizaciju, gospodarsko društvo ili ortakluk. Preoblikovanjem samoregulatorne organizacije imovinska prava i obveze reorganizirane samoregulatorne organizacije prenose se na novonastalu organizaciju u skladu s aktom o prijenosu. Privremenu likvidacijsku bilancu, kao i likvidacijsku bilancu, odobrava skupština članova samoregulatorne organizacije u dogovoru s tijelom koje provodi državnu registraciju pravnih osoba. Kada se samoregulirajuća organizacija likvidira, imovina preostala nakon namirenja potraživanja vjerovnika koristi se na način i u svrhe predviđene njezinim statutom.


2. Aktivnosti samoregulacijskih organizacija u Kazahstanu


Do 1999. godine jedini punopravni SRO u Kazahstanu bila je burza KASE, koja je takva po zakonu. Osim toga, prve dvije licence udrugama profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira izdane su u 4. tromjesečju 1999. - Udruženju upravitelja imovinom i Kazahstanskom udruženju registara (KARD).

Rješenjem Direkcije Nacionalne komisije od 13. studenog 1999. br. 482 izdana je dozvola za rad kao SRO Udruženju upravitelja imovinom, čiji su glavni ciljevi bili osigurati uvjete za učinkovito djelovanje PAMC-a i razvoj slobodnog tržišnog natjecanja na tržištu usluga investicijskog upravljanja mirovinskom imovinom NPF-ova, kao i razvoj standarda uspješnosti i profesionalne etike te osiguranje zaštite legitimnih interesa za PAMC članice udruge. Rezolucijom Direkcije Nacionalne komisije od 13. studenog 1999. br. 483 izdana je dozvola za rad kao SRO Kazahstanskoj udruzi matičara (u daljnjem tekstu KARD), koju su osnovali matičari u 2. kvartalu iz 1998. radi usklađivanja aktivnosti i izražavanja zajedničkih interesa matičara; osiguravanje zaštite zajedničkih interesa članova udruge; razvoj standarda djelovanja i profesionalne etike organizacija koje se bave vođenjem registara imatelja vrijednosnih papira; pomoć vladinim agencijama u razvoju tržišta vrijednosnih papira Republike Kazahstan, kao i razvoj pravila dobre prakse usmjerenih na sprječavanje prijevarnih aktivnosti na tržištu vrijednosnih papira. Kao što je gore navedeno, treći SRO u skladu sa Zakonom o tržištu vrijednosnih papira je burza - KASE. Po gospodarskom i pravnom statusu burza je neprofitna samoregulatorna organizacija koju stvaraju profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira u obliku dioničkog društva. Njegovo djelovanje temelji se na načelu samodostatnosti i neovisno je u svom djelovanju na tržištu vrijednosnih papira od državnih tijela Republike Kazahstan.

Dakle, zaključivši sve gore navedeno, danas u Kazahstanu postoje tri punopravna SRO-a, od kojih je jedna burza, i dvije udruge profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira - CARD i Udruga upravitelja imovinom. Međutim, unatoč dostupnosti dovoljnih pravni okvir, u praksi postoji nedostatak stvarnih ovlasti SRO-a. Ipak, kako se SRO razvijaju, tako će se širiti popis kontrolnih funkcija koje im je dodijelila Narodna banka nad aktivnostima profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira.


.1 Kazahstanska burza kao samoregulirajuća organizacija


U Republici Kazahstan danas postoji samo jedna burza - Kazahstanska burza, koja je članica Euro-azijske federacije burzi (FEAS) i dopisni član Međunarodne federacije burzi (FJBV). Organizacija rada burze, burzovno trgovanje, unatoč tehnički napredak a stalno usavršavanje mjenjačkog poslovanja ostaje nepromijenjeno.

Početkom 1997. u Kazahstanu su postojale 3 burze: Srednjoazijska burza, Kazahstanska burza i Međubankarska kazahstanska burza. U prosincu 1996. godine, na objavljenom natječaju za odabir modela burze, pobjednik je odluka o spajanju Kazahstanske burze i IKSE-a, s naknadnim prestankom djelovanja potonje.

U ljeto 1998. godine Kazahstanska burza pokrenula je trgovinski sustav namijenjen sklapanju transakcija s neuvrštenim vrijednosnim papirima metodom izravne kotacije, čime je riješen problem stvaranja organizacije za kotiranje izvanberzanskog tržišta u Kazahstanu. Prema Zakonu Republike Kazahstan "O tržištu vrijednosnih papira", članovi burze mogu biti samo profesionalni sudionici koji imaju mjesto na burzi i sudjeluju u trgovanju vrijednosnim papirima uključenim u kotaciju ove burze. Burza mora imati najmanje deset članova, među kojima mogu biti strane pravne osobe koje imaju status profesionalnog sudionika na tržištu vrijednosnih papira Republike Kazahstan. Odluku o prijemu u članstvo Burze donosi vijeće Burze. Propisi Kazahstanske burze (KASE) određuju kategorije članova burze, uvjete za njih, postupak primanja u članstvo burze, suspenziju i prestanak članstva, kao i prava i obveze članova burze.

Članovi burze mogu biti organizacije, uključujući one registrirane kao pravne osobe izvan Republike Kazahstan, koje imaju pravo obavljati profesionalne aktivnosti na financijskim tržištima, s izuzetkom članova koji postanu članovi burze pod kategorijom "C". ”.

Članovi KASE podijeljeni su u sljedeće kategorije ovisno o vrsti financijskih instrumenata u kojima član burze ima pravo sudjelovati u trgovanju:

· "R" - s pravom sudjelovanja u trgovanju nedržavnim emisijskim vrijednosnim papirima koji su uključeni u službenu listu;

· "N" - s pravom sudjelovanja u trgovanju nedržavnim vrijednosnim papirima koji su uvršteni u promet (trgovanje) u sektoru "neuvrštenih vrijednosnih papira" Burzovnog trgovinskog sustava i državnim udjelima u privatiziranim organizacijama;

· »K« – s pravom sudjelovanja u trgovanju državnim vrijednosnim papirima kojima se trguje (trguje) na burzi;

· “C” - s pravom sudjelovanja u trgovanju terminskim ugovorima kojima se trguje (trguje) na burzi;

· "B" - s pravom sudjelovanja u trgovanju stranim valutama. Jedna organizacija može imati članstvo u burzi u nekoliko kategorija.

Član burze može sudjelovati u trgovanju financijskim instrumentima koji odgovaraju kategoriji članstva koja mu je dodijeljena; primati podatke potrebne i dostatne za svoje djelovanje na burzi; podnositi na razmatranje Vijeću Burze, Povjerenstvu Vijeća Burze za tržište valuta, Glavnoj skupštini članova Burze i njezinim sekcijama prijedloge o pitanjima trgovanja, namire i informiranja i drugih poslova, te sudjelovati u radu Glavne skupštine članova Burze i njezinih odjela sukladno dodijeljenoj kategoriji članstva.

Međutim, član burze ima određene odgovornosti:

· pridržavati se zahtjeva važećeg zakonodavstva, povelje i drugih internih dokumenata;

· plaćati članarinu i burzovnu pristojbu u sastavu, iznosima, na vrijeme i na način utvrđen burzom, sukladno kategoriji članstva koja mu je određena;

· pravovremeno, u cijelosti i na najoptimalniji način ispunjavati obveze proizašle iz sklopljenih ugovora burzovne transakcije financijskim instrumentima, kao i druge obveze temeljene na zahtjevima važećeg zakonodavstva, statuta i drugih internih dokumenata kojima se reguliraju aktivnosti članova burze i njihovih trgovaca;

· neće distribuirati ili prenositi trećim stranama bez posebnog dopuštenja informacije koje je ovaj član primio temeljem svog članstva u burzi i klasificirane u skladu s internim dokumentima burze kao poslovna tajna ili povjerljive informacije;

· u slučaju izmjene i dopune konstitutivnih dokumenata ovog člana burze, odmah dostaviti ovjerene preslike promjena i dopuna, kao i dokumente koji potvrđuju državnu registraciju izvršenih promjena i dopuna, ako je takva registracija potrebna u skladu s važećim zakonodavstvo;

· odmah obavijestiti o svim stegovnim mjerama koje je poduzelo ovlašteno tijelo protiv njega, njegovih zaposlenika i njegovih povezanih društava;

· pružati informacije o svim promjenama u sastavu svojih trgovaca te snosi punu odgovornost za posljedice nedavanja ili nepravodobnog davanja tih informacija i sl.

Članovima burze zabranjeno je davati na korištenje svoja mjesta na burzi osobama koje nisu članovi odgovarajuće kategorije.

Prema Zakonu Republike Kazahstan "O tržištu vrijednosnih papira", zaposlenici državnih tijela, kao i službenici dionička društva, čiji su vrijednosni papiri uvršteni u kotaciju burze, ne mogu biti birani u organe upravljanja burze. Štoviše, dioničar na skupštini ima jednak broj glasova kao i ostali, bez obzira na broj dionica koje posjeduje. Burzno vijeće burze u Republici Kazahstan formira se od dioničara, drugih članova burze, njezinih dužnosnika, osim toga, stalno uključuje predstavnika Agencije za regulaciju i nadzor financijskog tržišta i financijske organizacije RK bez prava glasa.

Sljedeći vrijednosni papiri dozvoljeni su za promet na KASE:

vlada;

nedržavni vrijednosni papiri koji su prošli postupak uvrštenja i uključeni su u službeni popis vrijednosnih papira kojima se trguje na burzi, uključujući one izdane u skladu sa zakonodavstvom drugih država i primljene u promet u Republici Kazahstan;

državna sredstva drugih država dopuštena za promet u Republici Kazahstan;

izvedenice, čija je temeljna imovina gore spomenuti vrijednosni papir.

Na burzi se može trgovati samo vrijednosnim papirima koji su prošli postupak uvrštenja. Prema propisima o uvrštenju vrijednosnih papira Kazahstanske burze, nedržavni vrijednosni papiri izdani u skladu sa zakonodavstvom Republike Kazahstan i zakonodavstvom drugih država, primljeni u promet u Republici Kazahstan, dopušteni su za razmjenu trgovanje nakon prolaska postupka kotacije.

Postupak uvrštenja nije potreban za državne vrijednosne papire Republike Kazahstan i one izdane u skladu sa zakonima drugih država koji su dopušteni za promet u Republici Kazahstan, kao i za izvedene vrijednosne papire. Za uključivanje vrijednosnih papira u jednu od kategorija, pravne osobe koje namjeravaju dobiti status uvrštenog društva moraju ispunjavati određene uvjete:

· njihovi sastavni dokumenti ne bi trebali sadržavati pravila koja krše ili ograničavaju prava vlasnika vrijednosnih papira na njihov prijenos;

· imaju registrirane i plaćene odobren kapital u iznosu koji nije manji od onog koji je zakonom utvrđen za ovu vrstu pravne osobe;

· ostali zahtjevi utvrđuju se u skladu s uvjetima određene kategorije službene liste vrijednosnih papira burze.

Zahtjev pravne osobe kojim se predlaže uvrštenje izdanog vrijednosnog papira na službenu listu i uz njega priloženu ispravu prihvaća i razmatra Komisija za uvrštenje burze.

Burza se istovremeno obvezuje uvrštenim društvima:

· stvoriti potrebne uvjete za obavljanje redovnog trgovanja vrijednosnim papirima uvrštenim na službenu listu;

· redovito prenositi rezultate trgovanja medijima u opsegu utvrđenom Pravilima burzovnog trgovanja vrijednosnim papirima;

· da neće distribuirati ili prenositi trećim stranama informacije primljene od izdavatelja koje on klasificira kao povjerljive ili nedostupne.

Uvršteno društvo nema pravo bez suglasnosti Vijeća Burze povući vrijednosne papire koje je izdalo sa službene liste, a također nema pravo zabraniti ili ograničiti radnje Burze u pružanju informacija iz trgovanja.

U slučaju prestanka djelatnosti izdavatelja, zahtjev za isključenje vrijednosnih papira koje je izdao sa službene liste, nepoštivanje zahtjeva za uvrštenje, kao i dostavljanje svjesno lažnih ili nepotpunih podataka prilikom podnošenja zahtjeva za uvrštenje vrijednosnih papira u službenog popisa, može se provesti brisanje s popisa. Osim toga, Komisija za uvrštenje može razmotriti uklanjanje vrijednosnog papira s kotacije čak i ako na njemu nema transakcija unutar 1 godine.

Danas se na kazahstanskoj burzi može trgovati sljedećim financijskim instrumentima:

· Strane valute: američki dolar, njemačka marka, valuta Europske unije (Euro);

· Terminski ugovori: standardizirani terminski ugovori u američkim dolarima bez mogućnosti isporuke;

· Državni vrijednosni papiri koje je izdalo Ministarstvo financija Republike Kazahstan;

· Izdaje Narodna banka Republike Kazahstan

· Obveznice lokalnog izvršnog tijela regije Mangistau;

· Državni paketi dionica koje je Odjel za državnu imovinu i privatizaciju Ministarstva financija Republike Kazahstan stavio na prodaju;

· Nedržavni vrijednosni papiri: obveznice, dioničke dionice, obične imenske i povlaštene.

Na kazahstanskoj burzi način obavljanja trgovanja državnim vrijednosnim papirima i uvrštenim vrijednosnim papirima je elektronska metoda kontinuirana kontra aukcija, temeljena na automatskom sklapanju transakcija s anonimnim kontra-partnerom prema objavljenim kotacijama po najpovoljnijim kontra cijenama; Za neuvrštene vrijednosne papire koristi se metoda izravne kotacije, pri kojoj sudionici trgovanja samostalno dostavljaju podatke o sklopljenim transakcijama Središnjem depozitoriju ili neovisnom registru.

Kazahstanska burza komunicira s brokerima koji obavljaju funkcije prodavača i kupaca vrijednosnih papira. Broker koji ima pravo sudjelovanja u trgovanju mora imati odgovarajuću licencu, tj. ispunjavaju stroge kvalifikacijske, financijske i druge zahtjeve, stoga burza klijentima ovih brokera jamči odgovarajuću pouzdanost, stručnost i kvalitetu usluge. Osim toga, za izvršenje zaključenih transakcija neophodna je interakcija između burze i tijela za namiru te središnjeg depozitorija, što također jamči izvršenje transakcija.

Kao što se može vidjeti iz navedenog, burza je u svojoj srži veliko tržište vrijednosnih papira. Posljedično, u uvjetima prijelaza na tržište i postupnog oslobađanja od prethodne regulacije, može i treba postati jedno od dinamičnih tijela za reguliranje gospodarskih odnosa u Kazahstanu.

2.2 Kazahstansko udruženje matičara i njegove aktivnosti


Rezolucijom Direkcije Nacionalne komisije od 13. studenog 1999. br. 483 izdana je dozvola za rad kao SRO Kazahstanskoj udruzi matičara (u daljnjem tekstu KARD), koju su osnovali matičari u 2. kvartalu iz 1998. radi usklađivanja aktivnosti i izražavanja zajedničkih interesa matičara; osiguravanje zaštite zajedničkih interesa članova udruge; razvoj standarda djelovanja i profesionalne etike organizacija koje se bave vođenjem registara imatelja vrijednosnih papira; pomoć vladinim agencijama u razvoju tržišta vrijednosnih papira Republike Kazahstan, kao i razvoj pravila dobre prakse usmjerenih na sprječavanje prijevarnih aktivnosti na tržištu vrijednosnih papira.

· Glavna skupština članova udruge;

· Vijeće udruge formirano je od predstavnika članova udruge i tijelo je upravljanja radom udruge.

· Odbor za reviziju

Funkcije izvršnog tijela KARD-a povjeravaju se predsjedniku Udruge kojeg bira Skupština članova Udruge na vrijeme od 1 godine.

Dobivanje statusa SRO-a od strane CARD-a uvelike je posljedica rada obavljenog 1998.-1999. politike podrške ovoj udruzi kao potencijalnom SRO-u, koja se sastoji u uklanjanju proturječja i sporova koji su postojali između matičara koji su spriječili njihovo stvarno ujedinjenje. Na primjer, ranije spomenuta odluka Nacionalne komisije od 14. listopada 1999. br. 47 utvrdila je uvjet da svi registrari prijeđu od 1. travnja 1999. na tehnologiju vođenja registara imatelja vrijednosnih papira, na temelju otvaranja jedinstvene osobne račun za jednog imatelja vrijednosnih papira u svim registrima imatelja vrijednosnih papira . Prethodno su registrari koristili dvije bitno različite metode za vođenje registara imatelja vrijednosnih papira, od kojih je jedna omogućavala otvaranje jedinstvenog osobnog računa za jednog imatelja, a druga - otvaranje zasebnih osobnih računa za imatelje vrijednosnih papira u svakom od registara. , a svaka od dvije skupine registara inzistirala je da se na njihovoj metodologiji temelji jedinstvena tehnologija vođenja registara imatelja vrijednosnih papira. Nacionalna komisija za vrijednosne papire Republike Kazahstan, koja je postojala u to vrijeme, djelovala je kao "arbitar" i riješila ove kontradikcije.


3. Problemi razvoja samoregulacijskih organizacija u Kazahstanu


U razvijenim zemljama sustav samoregulacije formiran je stoljećima i danas je jedan od temelja organizacije društva. U većini razvijenih zemalja samoregulatorne organizacije (SRO) djeluju u gotovo svim područjima javnog života, a posebice u gospodarstvu. Strukovne udruge liječnika, odvjetnika, revizora, arbitražnih upravitelja, uz državu, uređuju odnose, razvijaju pravila i ograničenja, svatko u svom segmentu djelovanja.

Posebnu ulogu u aktivnostima ima princip samoregulacije financijska tržišta. U različitim zemljama svijeta financijska tržišta funkcioniraju u pravilu u okviru dva različita modela. Prvi uključuje regulaciju primarno i isključivo od strane državnih tijela mali dio ovlasti nadzora, kontrole i utvrđivanja pravila poslovanja prenose se na udruge profesionalnih sudionika na tržištu - SRO (npr. u Francuskoj). Drugi podrazumijeva prijenos najveće moguće količine ovlasti na SRO (SAD). Istovremeno, država zadržava glavne kontrolne funkcije i mogućnost da u svakom trenutku intervenira u procesu samoregulacije (Velika Britanija). U velikoj većini zemalja stupanj centralizacije i strogosti propisa varira između ova dva ekstremna koncepta.

Na temelju iskustava razvijenih zemalja može se tvrditi da je prisutnost SRO-a u sustavu nacionalne regulacije financijskih tržišta uvjet bez kojeg je nezamisliva njihova normalna organizacija. Nije slučajno da su među 30 načela organizacije burze koje je proglasila Međunarodna federacija ulagača u dionice (IFCI), dva posvećena obveznom postojanju SRO-a.

U Kazahstanu povijest samoregulacije i samouprave seže više od 140 godina u prošlost. Načelo samouprave bilo je temelj takve pravne institucije kao što je odvjetnička komora tijekom reforme 1864. Ideja samouprave dugo je bila ugrađena u aktivnosti javnog bilježnika i javnobilježničkih komora. U procesu transformacije ekonomski sustav i formiranja tržišta u Kazahstanu, načelo samoregulacije korišteno je u reguliranju aktivnosti profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, u reguliranju aktivnosti oglašavanja, a zatim iu aktivnostima profesionalnih procjenitelja. Trenutno, u sustavu odnosa između subjekata tržišta vrijednosnih papira, SRO zapravo već zauzimaju mjesto posrednika između državnih tijela i profesionalnih sudionika na tržištu i njihovih klijenata. Kazahstanska praksa usvojila je višestruki model samoregulacije, kada može postojati mnogo SRO-a vezanih za određena tržišta (veze MICEX-NFA, RTS-NAUFOR). Oni obavljaju funkcije zaštita interesa imatelja vrijednosnih papira i drugih klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira koji su članovi samoregulatorne organizacije . Odnosno, štititi prava ne samo članova organizacije, već neograničenog broja osoba, što je javnopravna funkcija svojstvena državnim tijelima.

Dakle, zakonodavstvo Republike Kazahstan omogućuje povezivanje civilizirane provedbe profesionalnih aktivnosti na tržištu vrijednosnih papira sa stvaranjem SRO-a koji djeluje na ovom području. Unatoč raznolikosti oblika neprofitnih i drugih javnih organizacija koje trenutno postoje, njihova uključenost u kreativne procese reforme gospodarskog života ostaje nedostatna. Mogućnosti javne inicijative, prirodna želja stručnjaka za udruživanjem kako bi se razvili civilizirani poslovni običaji i učvrstili u etičkim i posebnim standardima djelovanja, još nisu valjano iskorištene. Za puni razvoj tržišta potrebno je proširiti načela samoregulacije. Prijenos dijela regulatornih funkcija na nedržavne strukture neophodan je trend za Kazahstan. Značajan dio funkcija koje se odnose na licenciranje, kontrolu i dodatnu koordinaciju profesionalnih aktivnosti njihovih sudionika mogu se i trebaju prenijeti na samoregulirajuće organizacije. Sada za to postoji puno više preduvjeta nego što ih je bilo u fazi formiranja tržišta - na tržištu su se pojavili visokokvalificirani, obučeni kadrovi koji mogu obavljati te funkcije. Samoregulacija je jedna od najviših razina tržišne civilizacije. Ako sami sudionici na tržištu shvaćaju da trebaju udružiti snage kako bi poboljšali norme i pravila koja njima vladaju, ako su zainteresirani za disciplinu, za čistoću svojih redova i zakonitost svojih postupaka, tada je razina svijesti sudionika na tržištu dosegla točku u kojoj se može govoriti o njenom razvoju. Država treba samoregulatorne organizacije kao potporu, kao pouzdanog partnera u pitanju poboljšanja Ekonomija tržišta. Ljudski i financijski resursi samoregulatornih organizacija, informacijska podrška za njihovo djelovanje, omogućuju vješto i brzo reguliranje odnosa koji nastaju kako između sudionika u samoregulacijskim organizacijama, tako i između sudionika u samoregulacijskim organizacijama i njihovih klijenata. S jedne strane, samoregulatorna organizacija je zastupnik i glasnogovornik interesa svojih članova pred državom, as druge strane je kvalificirani agent državnih i javnih interesa među profesionalnim sudionicima. Objektivno, ova pozicija dopušta korištenje samoregulacijskih organizacija kao alata za usklađivanje volje i interesa svih tržišnih subjekata s voljom države. U tom smjeru potrebno je dalje razvijati ulogu i funkcije SRO-a.

Stvarna prisutnost u suvremenom Kazahstanu značajnog broja neprofitnih organizacija (sindikati, udruge), koje već ujedinjuju poduzetnike ne samo u svrhu zaštite i lobiranja njihovih interesa, već i u svrhu samoregulacije njihovih aktivnosti, stvara praktična osnova za prijenos SRO-a pod državnu kontrolu i, štoviše, bez štete po državu, one funkcije države koje zahtijevaju suptilnije i specifičnije mehanizme za reguliranje specifičnih vrsta aktivnosti na određenim tržištima.


Zaključak


Posljednjih godina uloga samoregulatornih organizacija na tržištu vrijednosnih papira postala je značajnija. U tom smislu najvažniji zadatak je daljnji razvoj pravila i standarda u skladu s kojima će se, uz državnu regulaciju, morati provoditi i samoregulacija tržišta.

Samoregulatorna organizacija je dobrovoljno udruženje profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira koje djeluje na načelima neprofitne organizacije. Samoregulirajuća organizacija utvrđuje obvezujuća pravila za svoje članove za obavljanje profesionalne djelatnosti na tržištu vrijednosnih papira, standarde za obavljanje poslova s ​​vrijednosnim papirima i prati njihovu usklađenost. Samoregulatorne organizacije najčešće su organizatori tržišta vrijednosnih papira (burze ili njihovi savezi), udruženja drugih različitih skupina profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira. Samoregulatornu organizaciju osnivaju profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira radi osiguranja uvjeta za svoje djelovanje, poštivanja standarda profesionalne etike na tržištu vrijednosnih papira, zaštite interesa vlasnika vrijednosnih papira i drugih klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira. tržišta koji su članovi samoregulatorne organizacije, koja uspostavlja pravila i standarde za obavljanje poslova s ​​vrijednosnim papirima koji osiguravaju učinkovito djelovanje na tržištu vrijednosnih papira.

Djelatnosti samoregulacijskih organizacija odnose se na samoregulaciju aktivnosti sudionika na tržištu vrijednosnih papira; održavanje visokih profesionalnih standarda i obuka za tržište vrijednosnih papira; braneći svoje interese na tržištu pred državom.


Podučavanje

Trebate pomoć u proučavanju teme?

Naši stručnjaci savjetovat će vam ili pružiti usluge podučavanja o temama koje vas zanimaju.
Pošaljite svoju prijavu naznačite temu upravo sada kako biste saznali o mogućnosti dobivanja konzultacija.

Veliku ulogu na tržištu vrijednosnih papira imaju i samoregulativne organizacije dilera, brokera, depozitara, investicijskih fondova i drugih specijaliziranih institucija koje djeluju na tržištu vrijednosnih papira, stvorene na inicijativu tržišnih sudionika i na profesionalnoj osnovi.

Država dio svojih funkcija delegira organizacijama strukovne zajednice (samoregulativne organizacije). Potreba za takvim delegiranjem obično leži u minimiziranju proračunskih troškova pri stvaranju tržišne infrastrukture, osiguravanju transparentnosti donošenja pravila i obveznog sudjelovanja profesionalnih sudionika na tržištu u stvaranju njegovog regulatornog pravnog okvira.

Samoregulatorne organizacije tržišta vrijednosnih papira u pravilu su dobrovoljne udruge profesionalnih sudionika koji su u odnosima s državom (država dio svojih funkcija prenosi na samoregulatornu organizaciju).

Prema ruskim pravnim normama, samoregulativne organizacije mogu biti u obliku udruga, sindikata i profesionalnih javnih organizacija. Njihove funkcije odgovaraju općeprihvaćenim u svjetskoj praksi: samoregulacija aktivnosti sudionika na tržištu vrijednosnih papira; održavanje visokih profesionalnih standarda i usavršavanje osoblja; razvoj infrastrukture financijskog tržišta; provođenje zajedničkih znanstvenih istraživanja; kolektivnog poduzetništva u vlastitom interesu i zaštite interesa investitora.

Nadzor nad aktivnostima samoregulacijskih organizacija i kontrolu nad njihovim osnivanjem u Rusiji provodi Središnja banka Ruske Federacije.

Nacionalna udruga burzovnih sudionika (NAUFOR). Broj članova 266 Podružnice i predstavništva 12 podružnica: Sjeverozapad, Ural, Kazan, Rostov, Omsk, Novosibirsk, Orel, Krasnojarsk, Samara, Irkutsk, Nižnji Novgorod, Primorski NAUFOR ujedinjuje profesionalne sudionike burze - brokere, dilere, upravitelje vrijednosnim papirima i depozitari, kao i društva za upravljanje investicijskim fondovima, zajedničkim fondovima i nedržavnim mirovinskim fondovima.

Neprofitno partnerstvo “Nacionalna liga menadžera” (NP “NLU”) Broj članova 53 Podružnice i predstavništva Nema. NP “NLU” objedinjuje društva za upravljanje investicijskim fondovima, uzajamnim fondovima i nedržavnim mirovinskim fondovima, te profesionalne sudionike na burzi - brokere, trgovce, upravitelje vrijednosnim papirima i depozitare.

"Nacionalno dioničko udruženje (samoregulirajuća neprofitna organizacija)" (NFA) Broj članova 213 Podružnice i predstavništva Nema

Profesionalno udruženje registara, agenata za prijenos i depozitara (PARTAD) Broj članova 65 Podružnice i predstavništva 3 predstavništva (Sjeverozapadno, Volga, Sibirsko)

Samoregulirajuća organizacija Neprofitno partnerstvo “Nacionalno udruženje nedržavnih mirovinskih fondova” (NP “NAPF”) Broj članova Na dan 21. veljače 2014. članstvo NAPF-a uključivalo je 75 organizacija, uključujući 57 nedržavnih mirovinskih fondova i 18 nefondova (društva za upravljanje, posebni depozitari i druge organizacije koje djeluju u području nedržavnog mirovinskog osiguranja i obveznih mirovina). mirovinsko osiguranje). NP "NAPF" osnovan je 21. 6. 2000., u skladu s odlukom konferencije predstavnika nedržavnih mirovinskih fondova (NPF), održane 16. 2. 2000. Osnivači su bili najveći nedržavni mirovinski fondovi u Rusiji: NPF "Gazfond", NPF "LUKOIL-GARANT", NPF "Ugol", NPF Elektroprivreda, NPF Sberbank, NPF "Surgutneftegaz", NPF "Family".

Zadaci

  • osiguranje uvjeta za obavljanje stručne djelatnosti na tržištu vrijednosnih papira;
  • usklađenost sa standardima profesionalne etike;
  • zaštita interesa imatelja vrijednosnih papira i drugih klijenata profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira;
  • uspostavljanje pravila i standarda za obavljanje poslova s ​​vrijednosnim papirima, osiguravajući učinkovito djelovanje na tržištu vrijednosnih papira.

Status samoregulatorne organizacije određuje za organizaciju skup prava i obveza koja nisu stečena i koja nisu obvezna za druge neprofitne organizacije. Za dobivanje statusa (licence) može podnijeti zahtjev organizacija koju osniva najmanje 10 profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira.

Linkovi


Zaklada Wikimedia. 2010.

  • 1959. godina u povijesti željezničkog prometa
  • Afega

Pogledajte što je "" u drugim rječnicima:

    SAMOREGULATORNA ORGANIZACIJA PROFESIONALNIH SUDIONIKA TRŽIŠTA VRIJEDNOSNIH PAPIRA- dobrovoljna udruga najmanje deset profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, koji djeluju u skladu sa Zakonom Ruske Federacije "O tržištu vrijednosnih papira" od 22. travnja 1996. i djeluju na načelima neprofitne organizacije. Status... ... Pravna enciklopedija

    SAMOREGULATORNA ORGANIZACIJA PROFESIONALNIH SUDIONIKA TRŽIŠTA VRIJEDNOSNIH PAPIRA- dobrovoljna udruga najmanje deset profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, koji djeluju u skladu sa Zakonom Ruske Federacije o tržištu vrijednosnih papira od 22. travnja 1996. i djeluju na načelima neprofitne organizacije. Status... ... enciklopedijski rječnik ekonomije i prava

    SAMOREGULATORNA ORGANIZACIJA PROFESIONALNIH SUDIONIKA TRŽIŠTA VRIJEDNOSNIH PAPIRA- neprofitna organizacija koja se temelji na članstvu profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, koja djeluje na temelju dozvole koju izdaje Savezna komisija za tržište vrijednosnih papira (FCSM Rusije). Redoslijed obrazovanja i... ...

    samoregulirajuća organizacija profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira Veliki pravni rječnik

    SAMOREGULATORNA ORGANIZACIJA PROFESIONALNIH SUDIONIKA TRŽIŠTA VRIJEDNOSNIH PAPIRA- prema Zakonu Ruske Federacije o tržištu vrijednosnih papira od 22. travnja 1996., dobrovoljna udruga od najmanje 10 profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, koji djeluju u skladu s gore navedenim zakonom i djeluju na načelima neprofitnosti. .. Pravni rječnik

    SAMOREGULATORNA ORGANIZACIJA PROFESIONALNIH SUDIONIKA TRŽIŠTA VRIJEDNOSNIH PAPIRA- dobrovoljna udruga profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira koja djeluje u skladu sa zakonom i djeluje na načelima neprofitne organizacije. Organizaciju su osnovali profesionalni sudionici na tržištu vrijednosnih papira za... ... Veliki ekonomski rječnik

    SAMOREGULATORNA ORGANIZACIJA STRUČNIH SUDIONIKA TRŽNICE CENTAR- prema Zakonu Ruske Federacije o tržištu vrijednosnih papira od 22. travnja 1996., dobrovoljna udruga od najmanje 10 profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira, koji djeluju u skladu s gore navedenim zakonom i djeluju na načelima neprofitnosti. .. Pravni rječnik

    upravna zabilješka profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira- Primarna interna knjigovodstvena isprava kojom se potvrđuje činjenica o transakciji s vrijednosnim papirima. Upravni zapisnik mora biti sastavljen nakon obavljene transakcije, a ako to nije moguće najkasnije do kraja radnog dana u kojem ... ... Vodič za tehničke prevoditelje

    NAPOMENA KONTROLA PROFESIONALNIH SUDIONIKA NA TRŽIŠTU VRIJEDNOSNIH PAPIRA- primarna interna knjigovodstvena isprava kojom se potvrđuje činjenica o transakciji s vrijednosnim papirima. Upravni zapisnik mora biti sastavljen nakon obavljene transakcije, a ako to nije moguće najkasnije do kraja radnog dana u kojem ... ... Veliki računovodstveni rječnik

    SUSTAV CERTIFIKACIJE ZA VODITELJE I STRUČNJAKE ORGANIZACIJA – PROFESIONALNIH SUDIONIKA NA TRŽIŠTU VRIJEDNOSNIH PAPIRA- skup zahtjeva koje je utvrdila Savezna komisija za tržište vrijednosnih papira (FCSM Rusije) za profesionalne kvalifikacije menadžera i stručnjaka organizacija koje obavljaju profesionalne aktivnosti na tržištu vrijednosnih papira, kao i... ... Financijski i kreditni enciklopedijski rječnik

Samoregulirajuće organizacije profesionalnih sudionika tržišta vrijednosnih papira (SRO), koje se mogu formirati uz odobrenje Savezne službe za financijska tržišta, pozvane su igrati određeno mjesto u reguliranju aktivnosti profesionalnih sudionika tržišta vrijednosnih papira. Οʜᴎ su dobrovoljna udruženja profesionalnih sudionika RCB-a. Važno je napomenuti da SRO uspostavljaju pravila poslovanja na tržištu vrijednosnih papira za svoje članove i prate njihovo pridržavanje. Svrha njihovog stvaranja je osiguranje uvjeta za djelovanje profesionalnih sudionika, njihovo poštivanje etičnosti na tržištu vrijednosnih papira, te zaštita interesa ulagatelja.

Samoregulatorna organizacija profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira je dobrovoljno udruženje profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira u obliku neprofitne organizacije, osnovano radi sudjelovanja u procesu reguliranja tržišta vrijednosnih papira zajedno s državom. regulatorna tijela.

U tablica 7 prezentacija prikazana je klasifikacija samoregulacijskih organizacija na ruskom tržištu derivata.

Rusko tržište vrijednosnih papira ima sljedeće glavne samoregulativne organizacije:

Nacionalna udruga burzovnih sudionika (NAUFOR);

Profesionalna organizacija registara, agenata za prijenos i depozitorija (PARTAD).

Sudionici ovih organizacija, osim profesionalnih sudionika na burzi, obično su i poslovne banke, investicijska društva, organizacije specijalizirane za razvoj računalnog softvera i dr.

Na tržištu postoje i druga dobrovoljna udruženja profesionalnih sudionika raznih vrsta. Organizacije ove vrste izravno povezane s tržištem vrijednosnih papira uključuju, primjerice, Udrugu sudionika tržišta mjenica (AUVER).

Samoregulirajuća organizacija “National Stock Association” (NSA) osnovali najveći operateri rusko tržište vrijednosnih papira uz sudjelovanje Ministarstva financija Ruske Federacije i Banke Rusije u siječnju 1996. (u početku kao Nacionalna udruga sudionika tržišta državnih vrijednosnih papira - NAURAG).

Udruga (od 01.01.2007.) uključuje više od 240 kreditnih institucija i investicijskih društava - profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira iz 25 regija Rusije i svih 7 federalnih okruga, čije poslovanje čini više od 60% volumena rusko tržište vrijednosnih papira.

Nacionalna liga menadžera (NLM) je samoregulatorna organizacija koja ujedinjuje društva koja upravljaju imovinom zajedničkih investicijskih fondova (MUIF), dioničkih investicijskih fondova (AIF), kao i mirovinskim rezervama, mirovinskom štednjom i drugom imovinom.

Neprofitno partnerstvo profesionalnih sudionika burze Uralske regije (PUFRUR).

Nacionalna udruga nedržavnih mirovinskih fondova (NAPF) osnovana je kako bi osigurala povoljne uvjete za djelovanje članova Partnerstva, zaštitila interese članova Partnerstva, ulagatelja, sudionika i osiguranika, uspostavila pravila i standarde aktivnosti koje osiguravaju učinkovitost rada članova Partnerstva.

Udrugu su 22. ožujka 2000. godine osnovali sljedeći nedržavni mirovinski fondovi: NPF Gazfond, NPF LUKOIL-GARANT, NPF Ugol, NPF Elektroprivreda, NPF Sberbank, NPF Surgutneftegaz, NPF Sem neyyʼʼ. Državna registracija obavljena je 21. lipnja 2009. godine.

Razvijaju se samoregulatorne organizacije zajedno s državnim regulatornim tijelima etička pravila rad na tržištu, a koje se profesionalni sudionici na tržištu dobrovoljno obvezuju pridržavati. Ta su pravila važna za postupno formiranje moderne visoke tržišne kulture među svim tržišnim profesionalcima.

Pitanja za seminar:

1. Kakvu ulogu igra regulacija na burzi? Tko može obavljati regulatorne funkcije?

2. Kojim metodama se može provoditi regulacija? Što mislite koji od njih pružaju više učinkovito upravljanje tržišni procesi?

3. Na temelju proučavanja zakonodavstva okarakterizirajte funkcije Savezne službe za financijska tržišta.

4. Kakvu ulogu ima samoregulacija na burzi? Kako državni regulatori i samoregulacijske organizacije međusobno djeluju? Kako je u inozemstvu riješeno pitanje samoregulatornih organizacija?

5. Na temelju podataka sa službene web stranice Savezne službe za financijska tržišta okarakterizirajte glavne aktivnosti regulatora u bliskoj budućnosti. Jesu li postignuti ciljevi koje je FFMS ranije proglasio?

Važno je napomenuti da za samoučenje:

Dodajte pitanja iz UMP-a prema temi

Samoregulatorne organizacije na tržištu vrijednosnih papira - pojam i vrste. Klasifikacija i obilježja kategorije “Samoregulativne organizacije na tržištu vrijednosnih papira” 2017., 2018.

Osim savezne i regionalne razine regulacije tržišta vrijednosnih papira, važan element regulatorni sustavi trebaju postati samoregulativne organizacije profesionalnih sudionika na tržištu vrijednosnih papira (SRO).

Njihova je uloga da, na temelju iskustva stečenog izravno od sudionika na tržištu, razviju detaljnije norme i zahtjeve od FCSM-a, prate njihovu usklađenost i na taj način približe regulatora tržišta njegovom sudioniku.

Istodobno, sami sudionici zainteresirani su za određene opće norme: standarde aktivnosti, dokumente i obrasce, au nekim slučajevima - za praćenje aktivnosti partnera. Te funkcije bolje obavlja tijelo koje se nalazi bliže izravnim sudionicima na tržištu nego državno regulatorno tijelo. SRO je takvo tijelo.

Stoga se učinkovite aktivnosti SRO-a temelje na sljedećim preduvjetima:

* sudionici na tržištu najbolje znaju koji su kontrolni mehanizmi i pravila potrebni u praksi;

* dužni su financirati kontrolu svoje djelatnosti;

* njihov položaj omogućuje im da budu najbolji sudac prekršaja;

* zainteresirani su za ispunjavanje visokih etičkih standarda od strane svojih kolega.

SRO prava

SRO ima sljedeća prava:

* primati informacije na temelju rezultata inspekcija aktivnosti svojih članova, provedenih na način koji je utvrdio FCSM (regionalni ogranak FCSM-a);

* izrađuje, u skladu sa zakonom, pravila i standarde za obavljanje stručnih poslova i poslova s ​​vrijednosnim papirima svojih članova i prati njihovo poštivanje;

* pratiti usklađenost svojih članova s ​​pravilima i standardima koje je usvojio SRO za obavljanje profesionalnih aktivnosti i transakcija s vrijednosnim papirima;

* u skladu s kvalifikacijskim zahtjevima Federalne komisije za tržište vrijednosnih papira, razvijati programe i planove obuke, osposobljavati službenike i osoblje organizacija koje obavljaju profesionalnu djelatnost na tržištu vrijednosnih papira, utvrđivati ​​kvalifikacije tih osoba i izdavati im potvrde o kvalifikaciji.

Glavni zadatak FCSM-a je razviti pravila i standarde, u skladu s

odgovornosti s kojom će se dodatno državi morati izvršiti

regulacija darivanja samoregulacija tržišta vrijednosnih papira, t.j.

priprema pravnog okvira za samoregulaciju tržišnih sudionika.

Organizacijski i pravni oblik SRO

Prema Saveznom zakonu "O samoregulacijskim organizacijama", samoregulirajuće organizacije priznate su kao neprofitne organizacije stvoreni za svrhe predviđene ovim saveznim zakonom i drugim saveznim zakonima, na temelju članstva, ujedinjujući subjekte poduzetničke aktivnosti na temelju jedinstva industrije proizvodnje robe (rad, usluge) ili tržišta proizvedenih dobara (rad, usluge) ili ujedinjujući subjekte profesionalne djelatnosti određene vrste.
Na temelju značenja čl. 6 Saveznog zakona "O samoregulativnim organizacijama", samoregulirajuća organizacija može imati samo cilj koji je predviđen ovim zakonom i drugim saveznim zakonima o samoregulaciji. Drugim riječima, svrha djelovanja samoregulativnih organizacija je razviti i uspostaviti standarde i pravila za poslovne ili profesionalne aktivnosti, kao i pratiti usklađenost sa zahtjevima tih standarda i pravila.
Istodobno, određeni ciljevi samoregulacijskih organizacija navedeni su u drugim saveznim zakonima. Dakle, sukladno čl. 55.1 Građanskog zakonika Ruske Federacije [Parlamentskaya Gazeta, 2005, N 5-6], glavni ciljevi samoregulirajućih organizacija u području inženjerskih istraživanja, arhitektonskog i građevinskog projektiranja, izgradnje, rekonstrukcije, velikih popravaka kapitalne izgradnje projekti su:
- sprječavanje nanošenja štete životu ili zdravlju pojedinaca, imovini fizičkih ili pravnih osoba, državnoj ili općinskoj imovini, okolišu, životu ili zdravlju životinja i biljaka, kulturnim dobrima (povijesnim i kulturnim spomenicima) naroda Ruska Federacija zbog nedostataka u radu koji utječu na sigurnost projekata kapitalne izgradnje, a provode ga članovi samoregulativnih organizacija;
- poboljšanje kvalitete inženjerskih istraživanja, arhitektonskog i građevinskog dizajna, izgradnje, rekonstrukcije, velikih popravaka kapitalnih građevinskih projekata.
Članak 34. Saveznog zakona „O državnom katastru nekretnina” [Rossiyskaya Gazeta, 2007., br. 165] predviđa, između ostalog, posebne ciljeve samoregulacijskih organizacija u području katastarskih aktivnosti. Dakle, inženjeri katastra imaju pravo osnivati, na dobrovoljnoj osnovi, neprofitne udruge u obliku nekomercijalnog partnerstva utemeljenog na članstvu inženjera katastra, radi osiguravanja uvjeta za stručnu djelatnost inženjera katastra, osnivanja obvezna pravila za članove tih udruga za obavljanje poslova katastra, te pravila ponašanja u obavljanju tih poslova, pravila poslovne i profesionalne etike inženjera katastra, kao i u svrhu nadzora poštivanja ovih pravila, unaprjeđenja kvalifikacije inženjera katastra.

GLAVNE ZNAČAJKE AKTIVNOSTI PROFESIONALNIH SUDIONIKA NA TRŽIŠTU VRIJEDNOSNIH PAPIRA

Posebnost aktivnosti profesionalnih sudionika je da zahtijeva licenciranje od države. Licence izdaje Savezna komisija za tržište vrijednosnih papira (FCSM) ili organizacije koje ona ovlasti. Postoje tri vrste licenci: licencija za profesionalnog sudionika, za obavljanje poslova vođenja registra, burza. Pojedinci, koji rade u organizacijama - profesionalnim sudionicima tržišta vrijednosnih papira, koji se odnose na provedbu transakcija s vrijednosnim papirima, moraju imati potvrdu Federalne komisije za vrijednosne papire, koja im daje pravo da se bave ovom vrstom aktivnosti.

Da bi se ovi ciljevi ostvarili, potrebno je stvoriti koherentan sustav regulacije tržišta dionica, koji bi trebao uključivati ​​sljedeće glavne elemente:

Stvaranje regulatornog okvira;

Certificiranje burzovnih stručnjaka;

Licenciranje djelatnosti profesionalnih burzovnih sudionika;

Nadzor nad djelovanjem na tržištu vrijednosnih papira i primjena sankcija za kršenje pravila poslovanja na burzi.

17. Glavni profesionalci tržišta vrijednosnih papira su: brokeri(posrednici u sklapanju poslova, a ne sami u njima sudjeluju); trgovci(posrednici koji sudjeluju u transakcijama svojim kapitalom); menadžeri(osobe koje upravljaju vrijednosnim papirima koji su im preneseni na povjereničko upravljanje); čistinama(organizacije uključene u utvrđivanje međusobnih obveza); depozitari(pružanje usluga čuvanja vrijednosnih papira i upisa prava na njima); matičari(vodi registre vrijednosnih papira); organizatori trgovanja na tržištu vrijednosnih papira(pružati usluge olakšavanja sklapanja poslova s ​​vrijednosnim papirima) i zapošljavači(stručnjaci za uvjete tržišta vrijednosnih papira).

Ovisno o profesionalnoj pripadnosti: profesionalni i neprofesionalni. Profesionalni sudionici: brokeri, dileri, depozitari, registri, povjerenici, organizacije za namire i kliring, trgovačke organizacije

Posredničke djelatnosti

Brokerska djelatnost je djelatnost sklapanja poslova s ​​vrijednosnim papirima na temelju provizije ili ugovora o proviziji. Broker djeluje kao posrednik ili agent za investitora, koji djeluje u ime klijenta i za njegov račun te prima naknadu u obliku provizije. Treba napomenuti da je broker dužan osobno izvršavati naloge klijenata, osim u slučaju povjeravanja poslova drugom brokeru, ako je ta mogućnost predviđena ugovorom s klijentom ili je broker na to prisiljen silom okolnosti da zaštiti interese svog klijenta uz obavijest potonjem.

Brokeri su dužni izvršiti sljedeće radnje:

1. Upoznati klijente sa svim informacijama vezanim uz naloge klijenata i ispunjavanje obveza iz ugovora o kupoprodaji vrijednosnih papira, poduzeti mjere kako bi klijent razumio prirodu rizika u preporučenoj transakciji.

2. Zabranjeno je manipulirati cijenama na tržištu vrijednosnih papira i prisiljavati na kupnju ili prodaju vrijednosnih papira davanjem namjerno iskrivljenih podataka o vrijednosnim papirima, izdavateljima vrijednosnih papira i cijenama vrijednosnih papira, uključujući podatke dane u oglašavanju.

3. U slučaju sukoba interesa, uključujući onaj koji se odnosi na brokerove zastupničke aktivnosti, odmah obavijestite klijenta o pojavi takvog sukoba i prihvatite sve potrebne mjere riješiti u korist klijenta.

4. Obavljati poslove kupoprodaje vrijednosnih papira u ime klijenata po prioritetnom redu u odnosu na poslove trgovca samog brokera kada objedinjuje poslove brokera i trgovca.

5. Izvršavati naloge klijenata redoslijedom kojim su zaprimljeni, uzimajući u obzir bitne uvjete tih naloga.

Brokerske kuće se značajno razlikuju kako po opsegu usluga koje pružaju svojim klijentima tako i po visini provizija. Postoje brokerske kuće koje pružaju ograničen broj usluga po nižoj cijeni. Na primjer, investitori kojima ne trebaju savjeti ili drugo Dodatne usluge Obraćajući se takvim brokerskim tvrtkama, mogu uštedjeti svoj novac. U većini slučajeva, brokerske tvrtke su prilično velike organizacije. U takvim tvrtkama, institucionalne i pojedinačne ulagače opslužuju različiti stručnjaci unutar tvrtke. Treba napomenuti da brokerska tvrtka za svakog klijenta otvara račun klijenta, kretanje sredstava na kojem se odražavaju poslovi kupnje i prodaje određenih vrijednosnih papira po nalogu klijenta. Narudžba kupca izdaje se u obliku zahtjeva kupca. Osnovni podaci sadržani u zahtjevu klijenta su: naziv brokerske kuće, vrsta vrijednosnog papira, veličina zahtjeva, maksimalni rok izvršenja, tip zahtjeva.

Veličina ponude može biti izražena u punim lotovima, jednakom djelomičnom lotu ili kombinacijom punog i djelomičnog lota. Ovisno o razdoblju izvršenja postoje jednodnevni, na određeno vrijeme i otvoreni nalozi.

Jednodnevni nalog mora se izvršiti tijekom cijelog dana. Ukoliko na kraju dana zahtjev ostane neispunjen, bit će poništen.

Zahtjev za određeno razdoblje (tjedan, mjesec) vrijedi za razdoblje navedeno u njemu, nakon čega se automatski poništava.

Otvoreni nalog vrijedi dok ga klijent ne izvrši ili ne otkaže. Često takve prijave zahtijevaju od investitora redovitu potvrdu je li prijava valjana. Investitor može dati takvu potvrdu tjedan ili mjesec dana, tada je broker odgovoran za otkazivanje prijave na kraju navedenog vremena.

Glavne vrste zahtjeva određene su zahtjevima ulagatelja u pogledu ograničenja kupoprodajnih cijena vrijednosnih papira i klasificirane su kako slijedi:

Tržište – nalog za kupnju ili prodaju određene vrste vrijednosnog papira po trenutno najpovoljnijoj cijeni. U pravilu je takva prijava jednodnevna. Većina transakcija na burzama sklapa se na temelju tržišnih naloga;

Limit – nalog s ograničenjem cijene. U tom slučaju investitor određuje konačnu cijenu, odnosno minimalnu prodajnu ili maksimalnu kupovnu cijenu vrijednosnice. Ako ovo ograničenje nije dosegnuto, odnosno ako je trenutna prodajna cijena niža od konačne ili je trenutna kupoprodajna cijena viša od konačne, broker neće izvršiti nalog;

- “stop” nalog - nalog brokeru da kupi ili proda dionice u trenutku kada cijena dosegne razinu navedenu u nalogu, odnosno da kupi dionice kada cijena poraste na razinu navedenu u nalogu ili proda kada cijena padne na naznačenu razinu. Svrha takvih naloga u pravilu je osiguranje od mogućih gubitaka i osiguravanje minimalne razine dobiti;

Ograničeni "stop" nalog je nalog koji se automatski pretvara u limitirani nalog nakon postizanja cijene međuspremnika. Prilikom podnošenja takvog naloga, investitor određuje dvije cijene: međuspremnik ili stop cijenu i konačnu cijenu izvršenja. Ako se ograničeni nalog može izvršiti po neodređenoj cijeni kada cijena dosegne određenu razinu, tada se ograničeni "stop" nalog možda uopće neće izvršiti, budući da nakon postizanja cijene međuspremnika konačna cijena izvršenja može odmah postati nedostižna.

Prijave mogu sadržavati različita upozorenja, uključujući:

1) o pravu brokera da postupa po vlastitom nahođenju. Takvo upozorenje omogućuje brokeru da samostalno utvrdi specifičnosti naloga - sve njegove parametre ili samo vrijeme izvršenja i cijenu. Najčešće se takvo upozorenje nalazi u ograničenim nalozima, rjeđe u tržišnim nalozima;

2) „izvršiti ili poništiti” znači da se prijava mora hitno izvršiti u cijelosti ili poništiti.

3) "hitno izvrši ili poništi" razlikuje se od prethodnog po tome što se zahtjev može djelomično izvršiti, a neizvršeni dio poništiti;

4) "samo u cijelosti", u pravilu, uključuje se u aplikaciju prilikom obavljanja transakcije s velikom serijom vrijednosnih papira. Za razliku od prethodna dva slučaja, ne postoji odredba za hitno izvršenje zahtjeva;

5) »u trenutku otvaranja ili zatvaranja« propisuje da se zahtjev mora izvršiti među prvima, neposredno nakon otvaranja burze ili među zadnjima prije zatvaranja;

6) »ne povećavati niti snižavati cijenu« znači da se cijena navedena u zahtjevu ne može korigirati.

Prilikom obavljanja transakcija na burzi posredstvom brokerske tvrtke, ulagač može kod tvrtke otvoriti račun redovnog klijenta ili račun s maržom. Marža otvara više mogućnosti upravljanja za investitora i brokersku tvrtku. Gotovina teče i vrijednosni papiri klijenata. Margin račun omogućuje ulagaču trgovanje marginom i primanje vrijednosnih papira na kredit.

Margin trgovina znači da kada investitor nema dovoljno sredstava za kupnju vrijednosnih papira, može prijeći limit svog računa. Dakle, klijent dobiva kredit od brokerske kuće, a ona zauzvrat dobiva brokerski kredit od banke. Kao kolateral brokerskog kredita koriste se vrijednosni papiri ulagatelja koji su pohranjeni u brokerskoj kući.

Margin transakcije sklapaju se u slučajevima kada se očekuje rast cijene vrijednosnih papira. U tom će slučaju dobit investitora premašiti dobit koju je ostvario korištenjem redovnog računa. Međutim, ako tržišne cijene vrijednosnih papira padnu, korištenje margin računa rezultirat će većim gubicima nego korištenje običnog računa.

Djelatnost trgovca

Djelatnost trgovanja je djelatnost sklapanja poslova u svoje ime i za svoj trošak javnom objavom kupovnih ili prodajnih cijena vrijednosnih papira uz obvezu kupnje i prodaje tih vrijednosnih papira po objavljenim cijenama.

Glavni prihod trgovaca je razlika između prodajne i kupovne cijene vrijednosnih papira. Razlika u nabavnoj i prodajnoj cijeni je plaćanje trgovcima za hitnost i balansiranje privremene neravnoteže između ponude i potražnje za određene vrste vrijednosni papiri u prometu na tržištu.

Osim što trgovci omogućuju investitorima kupnju ili prodaju vrijednosnih papira u bilo kojem trenutku, pridonose stabilizaciji cijena i osiguravaju likvidnost tržišta, oni također pružaju informacijske usluge sudionici na tržištu, a na nekim tržištima djeluju i kao vodeći dražbe na burzama.

Trgovci mogu oblikovati i implementirati jednostavne i složene spekulativne strategije na tržištu. Jednostavne strategije temelje se na predviđanju povećanja ili pada cijene imovine s kojom se želi izvesti špekulativna operacija.

Osim špekulativnih operacija, trgovci provode različite vrste riskantna i bezrizična arbitraža. Provedba arbitraže dovodi do izjednačavanja cijena imovine na različitim tržištima i do uspostavljanja pariteta cijena za međusobno povezanu imovinu. Arbitraža u mnogim slučajevima omogućuje trgovcima da zarade bez rizika i ne zahtijeva početno ulaganje.

Primjer arbitraže bez rizika bila bi kupnja dionica multinacionalne korporacije u jednoj regiji po niskoj cijeni i prodaja u drugoj regiji po višoj cijeni.

Rizična arbitraža uglavnom je povezana s transformacijama temeljnog kapitala: stečajem, pripajanjem, reorganizacijom i akvizicijom.

Ovisno o tome koju strategiju trgovci provode na tržištu, dijele se na “bikove”, one koji igraju za više cijene, i “medvjede” koji igraju za niže cijene. Bikovska igra uključuje kupnju vrijednosnih papira i njihovu prodaju u budućnosti. Uz točnu prognozu rasta cijena, to je kupnja po niskoj cijeni, prodaja po višoj cijeni i ostvarivanje dobiti. Ako je prognoza netočna, to znači kupnju po visokoj cijeni, prodaju po nižoj cijeni i stvaranje gubitka.

Ovisno o vremenskom razdoblju u kojem trgovci posluju, dijele se na: skalpere, jednodnevne i pozicione trgovce.

Skalperi su profesionalni trgovci koji "igraju" na minimalne fluktuacije cijena i kroz njih zarađuju velika količina transakcije. Obično skalperi prodaju ugovore o razmjeni unutar nekoliko minuta ili sati nakon što su ih kupili. Najčešće su to trgovci na veliko koji sklapaju poslove s drugim posrednicima. Skalperi rijetko prenose svoju ponudu na sljedeći dan i igraju na fluktuacijama cijena tijekom jedne sesije trgovanja.

Dnevni trgovac, poput skalpera, drži tržišnu poziciju tijekom cijele sesije trgovanja i rijetko je napušta do sljedećeg radnog dana. Većina dnevnih trgovaca su članovi burze. Međutim, ulagači koji ne sudjeluju izravno u trgovanju već obavljaju transakcije preko financijskih posrednika također mogu držati poziciju tijekom cijelog dana.

Trgovac pozicijom zauzima poziciju u terminskoj transakciji i zatim je drži nekoliko dana, tjedana ili mjeseci. Ako točno predvidite kretanje cijena na tržištu, možete ostvariti značajan profit.

Oni koji temelje svoje strategije na privremenim promjenama u cijenama imovine nazivaju se spreaderi. Širitelji proučavaju obrasce i odnose između cijena imovine u različita razdoblja godine i prognozirati ih za buduća razdoblja. Uz pomoć analize i prognoze, posipači bilježe maksimalnu razliku u cijenama i ako se ta razlika poveća, ulaze u igru ​​razmjene. Primjeri strategija koje provode distributeri na tržištu uključuju kupnju i prodaju ugovora za istu imovinu, ali za različita razdoblja isporuke.

18 je i 19

Upravljačke aktivnosti središnje banke

Poslovi upravljanja vrijednosnim papirima priznaju se poslovi vezani uz povjereničko upravljanje vrijednosnim papirima i novčanim sredstvima namijenjenim za obavljanje poslova s ​​vrijednosnim papirima i (ili) sklapanje ugovora koji su izvedeni financijski instrumenti.

Profesionalni sudionik na tržištu vrijednosnih papira koji obavlja poslove upravljanja vrijednosnim papirima naziva se menadžer.

Dozvola za obavljanje poslova upravljanja vrijednosnim papirima nije potrebna ako je povjereničko upravljanje vezano samo za ostvarivanje prava po vrijednosnim papirima od strane upravitelja. Postupak obavljanja poslova upravljanja vrijednosnim papirima, prava i obveze upravitelja utvrđeni su zakonodavstvom Ruske Federacije i ugovorima. Upravitelj je u obavljanju svoje djelatnosti dužan naznačiti da obnaša dužnost upravitelja.

Ako je sukob interesa upravitelja i njegovog klijenta ili različitih klijenata doveo do postupaka upravitelja koji štete interesima klijenta, upravitelj dužan je naknaditi o svom trošku gubici.

Upravitelj ima pravo obavljati poslove s vrijednosnim papirima i sklapati ugovore samo ako je klijent kvalificirani ulagatelj.

Tužba zbog povrede upravitelja klijent može prezentirati u roku od godinu dana od dana primitka relevantnog izvješća upravitelja.

Karakteristične značajke upravljanja povjerenjem su sljedeće:

· imovina kojom upravlja upravitelj ne pripada njemu;

· imovina mu je prenesena u povjerenje na određeno razdoblje;

· povjereničko upravljanje provodi se na temelju ugovora;

· povjerenik obavlja poslove s imovinom uz naknadu u interesu osoba navedenih u ugovoru, iznos od %% određen je pravilima članka 395 Građanskog zakonika Ruske Federacije

· nametanje upravitelju obveze da, na zahtjev klijenta ili po nalogu federalnog organa izvršne vlasti za tržište vrijednosnih papira, proda vrijednosne papire i raskine ugovore koji su izvedeni financijski instrumenti;

· naknada upravitelju klijenata za gubitke nastale kao posljedica prodaje vrijednosnih papira i raskida ugovora koji su izvedeni financijski instrumenti

Materijali iz sekcije Ljekovito bilje
Ispravite naglasak u riječima
Ispravite naglasak u riječima
Značenje riječi
Značenje riječi "širiti"