Finansal analiz - şirketin faaliyetlerini finanse etme kabiliyetinin analitik çalışması.
Finansal analiz konusu - Çeşitli dış ve iç faktörlerin etkisi altında oluşan ve analitik, finansal, ekonomik ve diğer bilgilerden oluşan bir sistem oluşturan kuruluşun iş süreçleri ve finansal sonuçları.
amaçanaliz, işletmenin mali durumunu belirlemek ve değerlendirmek ve sürekli iyileştirmeye yönelik çalışmalar yürütmektir.
FA görevleri:
Finansal kaynakların bileşimi ve yapısının değerlendirilmesi;
Ulaşılan durumun faktörlerinin ve nedenlerinin belirlenmesi;
İşletmenin mali durumunu iyileştirmek ve faaliyetlerin etkinliğini artırmak için rezervlerin belirlenmesi.
Nesnelerfinansal analiz: sanayi kuruluşları, anonim şirketler, ticaret kuruluşları, kredi kuruluşları ve diğer ticari kuruluşların yanı sıra belirli finansal ve ekonomik göstergelerdir (likidite, karlılık, finansal istikrar).
Konular finansal analiz, yönetim kararlarını alma ve uygulama yetkisine sahip liderler, farklı düzeylerdeki yöneticilerdir.
İşletmenin finansal faaliyetlerindeki eksiklikleri belirlemek ve ortadan kaldırmak ve FSP'yi iyileştirmek için rezerv bulmak için finansal analiz gereklidir. Analiz yardımı ile işletmenin gelecekteki finansal koşullarına ilişkin en güvenilir varsayım ve tahminleri geliştirmek mümkündür.
Finansal analiz türleri.
Finansal analiz türlerinin sınıflandırılması aşağıdaki işaretlere dayanmaktadır:
Zaman - belirli bir dönem için faaliyetlerin sonuçlarına dayalı ileriye dönük (tahmine dayalı) analiz, operasyonel analiz, güncel (geriye dönük) analiz. Gelecekte belirli bir durumda olası sorunları çözmek için durumsal (anlık, tek seferlik) bir analiz kullanılır;
Mevcut olan, halihazırda yürütülen ekonomik faaliyetin özelliklerini verir.
Perspektif analizi, bir ekonomik varlığın gelecekteki faaliyetinin sonuçlarının analizidir. İleriye dönük analiz, mevcut analizin sonuçlarına dayanır ve bunun bir uzantısı olarak görülebilir. İleriye dönük analiz, özünde ve planlama ile tahmin yöntemlerine çok yakındır.
Şu anki gibi operasyonel analiz, zaten başarılmış gerçeklere dayanmaktadır. Birincil muhasebenin daha operasyonel verilerini, kişisel gözlemi kullanması nedeniyle 1'den farklıdır. Doğal göstergeler daha sık analiz edilir. Ana görevi, mevcut durumu iyileştirmek için üretim ve rezervlerdeki değişiklikleri hızlı bir şekilde tanımlamaktır.
Bilginin kullanımı- iç yönetim ve dış analiz. Dış analiz, alacaklılar, yatırımcılar ve diğer kuruluşlar tarafından kamuya açık mali ve istatistiksel raporlamaya dayalı olarak gerçekleştirilir.
İç finansal analiz için konu işletmenin kendisidir ve kullanılan bilgiler hem birincil muhasebe verileri hem de özel çalışmalar sırasında elde edilen veriler özetlenerek elde edilir. Bu tür bilgiler genellikle bir ticari sırdır.
Finansal analizin genel özellikleri
Analistler bir dizi işlevsel alanda çalışır. Kural olarak, analistler, özellikleri olan bir tür güvenlik alanındaki yatırımları değerlendirir. eşitlik (bir mülkiyet payını temsil eden) veya borç (ödünç verme pozisyonunu temsil eder). Yaparken yatırım kararları veya tavsiyelerin gerekçesianalistler, ihraç eden şirketin performansını, mali durumunu ve değerini değerlendirmelidir.
Aşağıdakileri içeren şirketin finansal verileri mali tablolar ve diğer veriler, bir şirketi ve menkul kıymetlerini değerlendirmek için gerekli bilgileri sağlayın. Sonuç olarak analist, finansal açıklamalar ve diğer tamamlayıcı bilgiler dahil olmak üzere her şirketin finansal tablolarında sunulan bilgileri sağlam bir şekilde anlamalıdır.
Kurumsal finansal analizin özü
Rol Şirketlerin finansal raporlaması, geniş bir kullanıcı kitlesine ekonomik kararlar verirken faydalı olacak faaliyetleri, finansal durumları ve finansal durumlarındaki değişiklikler hakkında bilgi sağlamayı içerir. Rol Finansal tabloların analizi, yatırım, kredi ve diğer ekonomik kararları gerekçelendirmek için bir şirketin geçmiş, cari ve gelecekteki performansını ve finansal durumunu değerlendirmek için şirketler tarafından hazırlanan finansal tabloların diğer bilgilerle birlikte kullanılmasını içerir.
Finansal tabloları değerlendirirken, analistler genellikle ekonomik bir kararı haklı çıkarırlar. Bu tür çözümlerin örnekleri aşağıdakileri içerir:
- Değerlendirme yatırım verimliliği yatırım portföyüne dahil edilecek öz sermayeye.
- Değerlendirme birleşmeler veya satın almalar aday işletme.
- Değerlendirme yan kuruluş veya ana şirketin işletme birimi.
- Bir risk sermayesi yatırımı mı yoksa başka tür bir özel sermaye yatırımı mı yapacağınıza karar vermek.
- Tanım kredibilite kredi talebinde bulunan şirket.
- Kredinin müşteriye genişletilmesi.
- Uzmanlık kredi anlaşmalarına uygunluk veya diğer akdi anlaşmalar.
- Görev değerlendirme şirket borcu veya tahvil ihracı.
- Bir menkul kıymetin kabul için değerlemesi yatırım tavsiyesi diğer piyasa katılımcıları.
- Gelecekteki net geliri tahmin etmek ve nakit akışları.
Genel olarak, analistler bir şirketin performansını ve finansal durumunu incelemenin yanı sıra gelecekteki sonuçları ve finansal gücü tahmin etmeye çalışırlar. Ayrıca şirketin gelecekteki faaliyetlerini etkileyen faktörlerle de ilgilenirler.
Şirket performans araştırması bir değerlendirme içerebilir karlılık şirketler (mal ve hizmet satışından kar etme fırsatı) ve değerlendirme nakit akışının yeteneği kar yaratma (nakit ödemelerin üzerinde nakit makbuz üretme yeteneği). Kâr ve nakit akışı eşdeğer değildir. Kâr, belirli mal veya hizmetlerin, bu mal ve hizmetleri sağlama maliyetini aşan fiyat fazlasıdır (paranın ne zaman alındığına veya ödendiğine bakılmaksızın).
Karlılık önemliyken, üretme yeteneği pozitif nakit akışı... Nakit akışı önemlidir, çünkü sonuçta çalışanlara, tedarikçilere ve diğer katılımcılara öngörülebilir gelecekte faaliyete devam etmeleri için ödeme yapmak için nakit gerekir.
Şirketten pozitif nakit akışı yaratan bir şirket operasyon aktiviteleri, gerekli yatırımların finansmanında büyük esnekliğe sahiptir ve pozitif nakit akışı olmayan benzer bir şirkete kıyasla cazip iş fırsatlarından yararlanabilir. Ayrıca nakit akışı bir kaynaktır dönüş tedarikçilerin sermayesi.
Bu nedenle, gelecekteki nakit akışlarının beklenen tutarı, kurumsal menkul kıymetlerin değerlendirilmesinde ve şirketin yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetinin belirlenmesinde önemlidir. Kısa vadeli yükümlülükleri yerine getirme kabiliyeti genellikle şu şekilde ifade edilir: likidite ve uzun vadeli yükümlülükleri yerine getirme becerisine genellikle ödeme gücü veya finansal istikrar.
Daha önce belirtildiği gibi, kâr, bir şirketin mal ve hizmet sağlama maliyetinden daha yüksek fiyatlarla mal ve hizmet sağlama yeteneğini yansıtır. Kazançlar ayrıca gelecekteki (ve geçmiş) nakit akışları hakkında yararlı bilgiler sağlar. Birçok analist sadece geçmiş karlılığı tahmin etmekle kalmaz, aynı zamanda gelecekteki karlılığı da tahmin eder.
Analistler ayrıca şirketin mevcut mali durumuyla da ilgileniyor. Finansal durum, şirket tarafından kontrol edilen kaynakları, bu kaynaklar için talepler (yükümlülükler) ile ilgili olarak karşılaştırarak ölçülebilir. Böyle bir kaynağa örnek nakit olabilir. Bu para, şirket tarafından tedarikçiye bir yükümlülük ödemek için (şirkete karşı bir talep) kullanılabilir ve aynı zamanda mal sahibine ödeme yapmak için de kullanılabilir (kazanılan kar nedeniyle şirkete karşı da hak iddia edebilir). Finansal durum özellikle kredi analizi.
Bir şirketin mali analizini yürütürken, analist düzenli olarak şirketin mali tablolarına, mali notlarına ve yayın programlarına ve bir dizi başka bilgi kaynağına başvuracaktır.
Bir işletmenin finansal analizini yapmak için, finansal göstergeleri otomatik olarak hesaplayan, tablolar, çizelgeler, grafikler ve metin sonuçları oluşturan programları kullanabilirsiniz. Böyle bir örnek programları çevrimiçi bir finansal analiz programıdır.
Finansal analiz için temel kaynaklar
Bir şirketin finansal veya kredi analizini yürütmek için analistin büyük miktarda bilgi toplaması gerekir. Bilginin niteliği, bireysel göreve bağlı olarak değişecektir, ancak genellikle ekonomi, endüstri ve şirket hakkında bilgilerin yanı sıra karşılaştırılabilir şirketler.
Bu bilgilerin çoğu gelecek şirket dışındanörneğin, bu içerir ekonomik istatistikler, endüstri raporları, profesyonel yayınlar ve veritabanlarırakipler hakkında bilgi içeren. Şirketin kendisi, analiz için bazı temel bilgi parçalarını kendi mali tablolar, basın bültenleriyanı sıra medya ve web yayınları.
Şirketler mali tablolar hazırlar ve bunları düzenli aralıklarla (yıllık, altı aylık ve / veya üç aylık) finansal performans ve finansal sağlamlığı göstermek için yatırımcılara ve borç verenlere sunar. Şirketin finansal verileri, finansal raporlar ve ek bilgiŞirketin verimliliğini ve mali durumunu değerlendirmek için gereklidir.
Mali tablolar, bir muhasebe kaydının son sonuçlarıdır - bir şirketin işini kaydeden süreç. Bu bilgileri yatırımcılar, borç verenler, analistler ve şirketin operasyonları ve mali durumuyla ilgilenen diğer kişiler tarafından kullanılmak üzere özetlerler. Sağlamak için biraz garanti Finansal tablolarda sunulan bilgiler ve bunlara ilişkin açıklama ve dipnotlarla ilgili olarak finansal tablolar, finansal tabloların şirketin faaliyet sonuçlarını ve finansal durumunu yeterince temsil edip etmediği konusunda görüş bildiren bağımsız denetçiler tarafından denetlenir.
Mali tablolar ve ek bilgiler
Analize konu olan başlıca finansal tablolar (kar ve zarar), bilanço, nakit akım tablosu ve özkaynak değişim tablosudur. Gelir tablosu ve nakit akış tablosu belirli bir süre boyunca şirketin faaliyetlerinin çeşitli yönlerini yansıtır.
Denge şirketin belirli bir zamandaki mali durumunu gösterir. Özkaynak değişim tablosu şirketin mali durumundaki değişikliklerle ilgili ek bilgi sağlar. İÇİNDE mali tablolara ekŞirket, finansal analist için faydalı olabilecek başka bilgiler sağlayabilir. Analizinin bir parçası olarak, finansal analist aşağıdakileri içeren bu ek bilgileri okumalı ve değerlendirmelidir:
- açıklamalar mali tablolara;
- bilgi (kelime) yönetim şirketler;
- dış rapor denetçi.
Şekil: 1 Finansal bilgi kaynakları
Gelir tablosu
Finansal sonuç tablosu, belirli bir süre için şirketin ekonomik faaliyetlerinin finansal sonuçları hakkında bilgi sağlar. Gelir tablosu, şirketin dönem içinde ne kadar gelir elde ettiğini ve bu geliri yaratan faaliyetlerle ilgili olarak ne gibi giderler yaptığını bildirir. Gelir tablosundaki net gelir (gelir eksi tüm maliyetler), gelir tablosunun alt kısmına olan yakınlığı nedeniyle genellikle "alt satır" olarak anılır.
Gelir tabloları konsolide bazda sunulur, yani gelir ve giderleri içerirler. yan kuruluşlar ana şirketin kontrolü altında. Gelir tablosu bazen bir faaliyet veya kar ve zarar tablosu olarak anılır. Gelir tablosunun altında yatan temel denklem şudur:
Gelir - giderler \u003d net kar (dönemin kümülatif mali sonucu)
Hakkında bilgi kar ve zarar ilk sütundaki en son yılı ve son sütundaki en erken yılı temsil eder. Bu genel bir fikir olsa da, analistler gelir bilgilerini okurken dikkatli olmalıdır çünkü yılların baz yıldan son yıla kadar sıralanabileceği zamanlar vardır.
Şirketler, gelir tablolarının altında temel ve sulandırılmış hisse başına kazançlarını sunacaklardır. Hisse başına kazanç, net gelirin dönem boyunca tedavüldeki hisse senedi sayısına bölünmesiyle elde edilir. Hisse başına temel kazanç, dönem boyunca fiilen mevcut olan ağırlıklı ortalama adi hisse senedi sayısını kullanırken, seyreltilmiş hisse başına kazanç seyreltilmiş hisseleri kullanır - adi hisse senetleri üzerindeki potansiyel hak iddiaları durumunda dolaşımda olacak hisse sayısı (örneğin, hisse senedi opsiyonları) sahipleri tarafından kullanıldı.
Finansal sonuç tablosunu analiz etme sürecinde, gelir ve gider dinamiklerini dikkate almaya ve aşağıdaki soruları cevaplamaya değer:
- Gelirdeki değişim, satılan birimlerdeki bir değişiklikle mi, fiyatlarda bir değişiklikle mi yoksa bu faktörlerin bir kombinasyonuyla mı ilgili?
- Maliyet yönetimi süreci verimli mi?
- Şirket, sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırıldığında nasıldır?
Bu soruları yanıtlarken analist, gelir tablosu dahil olmak üzere çeşitli kaynaklardan gerçekleri toplamalı, analiz etmeli ve yorumlamalıdır.
Şirket bakiyesi
Muhasebe denge (aynı zamanda finansal durum tablosu veya finansal durum tablosu olarak da bilinir), bir şirketin mevcut finansal durumunu, emrindeki kaynakları ve hem özsermaye hem de borç olmak üzere fon kaynaklarını açıklayarak sunar. Eşitlik varlıkların borçların üzerindeki fazlalığını temsil eder.
İşletme sahiplerine veya hissedarlarına ait olan bu miktar; borçları düşüldükten sonra işletmenin varlıklarında kalan faizdir. Bilançonun üç bölümü, muhasebe denklemi olarak bilinen bir muhasebe ilişkisiyle bağlantılıdır:
Varlıklar = Taahhütler + Başkent sahipler (yani, toplam varlık tutarı, sahiplerin aynı miktarda borç ve öz sermaye ile dengelenmelidir).
Öte yandan, bilanço denkleminin üç bölümü eşitlik şeklinde formüle edilebilir, yani:
Varlıklar – Taahhütler = Sahibinin başkenti
Bilançoyu kullanmak ve finansal tabloların analizini uygulamak, analistin aşağıdaki gibi soruları yanıtlamasını sağlar:
- Şirketin yeterli likiditesi var mı (kısa vadeli yükümlülükleri karşılama yeteneği), şirketin durumu iyileşti mi?
- Şirket yeterince dayanıklı mı (yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli güvenilir kaynağa sahip mi)?
- Şirketin bir bütün olarak sektöre göre mali durumu nedir?
Nakit akış tablosu
Gelir tablosu ve bilanço, bir şirketin performans ve finansal durum açısından başarısının bir ölçüsünü sağlarken, nakit akışı da şirketin uzun vadeli başarısı için hayati bir unsurdur. Fon kaynaklarının ve nakit kullanımının ifşa edilmesi, borç verenlerin, yatırımcıların ve diğer raporlama kullanıcılarının bir şirketin likiditesini, ödeme gücünü ve finansal esnekliğini değerlendirmesine yardımcı olur.
Finansal esneklik, yeni finansal risklere ve fırsatlara yanıt verme ve bunlara uyum sağlama yeteneğidir. Bildiri Nakit akışı, şirketin işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan tüm nakit akışlarını sınıflandırır. İşletme faaliyetler, net gelir oluşturan işlemleri içerir ve esas olarak bir şirketin günlük iş işlevlerini içeren faaliyetlerdir.
Yatırım faaliyetler, ekipman gibi uzun vadeli varlıkların elde edilmesini ve elden çıkarılmasını içeren faaliyetlerdir. Finansman, bir işletmede kullanılmak üzere sermayenin alınması veya geri ödenmesi ile ilişkili faaliyetlerdir.
Çizgide " ameliyathane Nakit akış tablosunda, şirket net karını işletme faaliyetlerinden elde ettiği net nakit ile mutabık kılar. Bu, gelir tablosu ile nakit akış tablosu arasındaki farkı vurgular. Gelir tablosundaki gelir, kazanıldığı zaman görüntülenir ve bu, para alındığında mutlaka meydana gelmez.
Nakit akışı tablosu, bir işletmenin performansının başka bir yönünü temsil eder: şirketin, işletmenin faaliyetinden nakit akışları yaratma yeteneği. İdeal olarak analist, pozitif nakit akışının ana kaynağının işletme faaliyetlerinden (yatırım veya finansman faaliyetlerinden değil) olduğunu görmek ister.
Özkaynak değişim tablosu
Gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tabloları, bir şirketin performansını ve mali durumunu değerlendirmek için kullanılan ana mali tablolardır. Dördüncü bir finansal tablo da mevcuttur ve çeşitli şekillerde özkaynak değişim tablosu, özkaynak değişim tablosu, özkaynak tablosu veya dağıtılmamış karlar tablosu olarak adlandırılır. Bu belge öncelikle, zaman içinde sahiplerin yatırımları alanındaki değişiklikler hakkında bilgi vermeye hizmet eder ve analistin bilançodaki özsermaye değişikliklerini anlamasına yardımcı olur.
Bilanço ve gelir tablosuna ilişkin açıklamalar
Şirketler ayrıca mali tablolarında bilanço ve gelir tablosuna açıklamalar ekleyebilir. Örnek olarak, finansal açıklamalar önceki raporlama formlarını detaylandırabilir ve ayrıca aşağıdakiler hakkında açıklayıcı bilgiler sağlayabilir:
- İşletme satın almaları
- Koşullar ve yükümlülükler
- Yargı üretim
- Seçenekler hisseler ve diğer çalışan fayda planları için
- Operasyonlar ilgili taraflar
- Önemli müşteriler
- Sonraki etkinlikler
- İşletme ve coğrafi bölümler
- Üç ayda bir finansal Veri
Ayrıca, dipnotlar finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan yöntem ve teknikler hakkında bilgi içerebilir. Mali tabloların karşılaştırılabilirliği, objektif mali analiz için kritik bir gerekliliktir. Bir mali tablo, bilgiler benzer şekilde ölçüldüğünde ve görüntülendiğinde karşılaştırılabilir. Karşılaştırılabilirlik, analistin bir ekonomik temsilci ile diğer şirketler arasındaki gerçek farklılıkları belirlemesine ve analiz etmesine olanak tanır.
Londra'daki Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu, uluslararası mali tabloların hazırlanması için gereken standartları belirler. Bunlar Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (IFRS) olarak adlandırılır. UFRS'ye göre hazırlanan mali tabloları yerli bir şirket ile karşılaştırırken, analist, örneğin mali sonuç tablolarının düzenlendiği dönemi etkileyebilecek bu standartlardaki farklılıkları anlamalıdır. Ek olarak, bazı ilkeler, performansın ve finansal durumun belirlenmesinde tahminlerin ve varsayımların kullanılmasını gerektirir.
Bu esneklik gereklidir, çünkü ideal olarak şirket bu yöntemleri, tahminleri ve varsayımları şirketin işinin ve endüstrisinin benzersiz ekonomik ortamını adil bir şekilde yansıtan ilkeler dahilinde seçecektir. Muhasebe ilkelerindeki bu esneklik, birçok işletmenin farklı ihtiyaçlarını karşıladığı iddia edilirken, karşılaştırılabilirlik kaybolduğu için analist için zorluklar yaratır.
Örneğin, bir şirket faaliyetlerinde kullanmak üzere bir ekipman satın alırsa, muhasebe standartları, varlığın değerinin ekipmanın ömrü boyunca sistematik bir temelde gider olarak rapor edilmesini gerektirir (ekipman kullanım için değerlendirilir). Bu değer tahsisine amortisman denir.
Standartlar, her periyotta akış hızının nasıl belirlendiğini belirlemede büyük ölçüde esneklik sağlar. İki şirket benzer ekipman alabilir, ancak zaman içindeki maliyetleri kaydetmek için farklı yöntemler ve varsayımlar kullanabilir. Bu firmaların performanslarını doğrudan karşılaştırarak, firmaların finansal performansları hakkında yanlış sonuca varmak mümkündür.
Şirketin muhasebe politikaları (yöntemler, tahminler ve varsayımlar) genellikle mali tablo notlarında da sunulur. Önemli muhasebe politikalarının bir özetini içeren bir not, örneğin, şirketin gelirini nasıl muhasebeleştirdiğini ve sermaye varlıklarının nasıl değer düşüklüğüne uğradığını gösterir. Analistlerin, kıyas ölçütü olarak kullanılan diğer şirketlere benzer olup olmadığını belirlemek için şirket tarafından kullanılan yöntemlerin, tahminlerin ve varsayımların farkında olmaları gerekir. Benzer değillerse, muhasebe uygulamalarını anlayan bir analist, finansal tabloları daha karşılaştırılabilir hale getirmek için düzeltmeler yapabilir.
Denetçi raporu
Bir şirkete sunulan mali tabloların genellikle denetlenmesi (gözden geçirilmesi) gerekir bağımsız muhasebe firmasıdaha sonra finansal tablolar hakkında bir görüş verir. Katılımcılar arasındaki sözleşmeye dayalı anlaşma, yasa veya yönetmelik, bir denetim gerektirebilir.
Mali tabloların hazırlanmasına ilişkin standartlar olduğu gibi, denetim ve denetçi görüşünün açıklanmasına ilişkin standartlar vardır. Uluslararası Denetim Standartları, Uluslararası Muhasebeciler Federasyonu'nun Uluslararası Denetim ve Güvence Komitesi tarafından geliştirilmiştir. Bu standartlar birçok ülke tarafından benimsenmiştir. Uyarınca Uluslararası Denetim Standardı 200:
Finansal tabloların denetiminin amacı, denetçinin finansal tabloların tüm önemli yönleriyle geçerli finansal raporlama uygulamasına uygun olarak hazırlanıp hazırlanmadığına ilişkin görüş bildirmesini sağlamaktır.
Halka açık şirketler, denetim sürecini denetlemek üzere bağımsız bir yönetim kurulu denetim komitesinin atanması gibi düzenleyiciler veya borsalar tarafından belirlenen şartlara da tabi olabilir. Denetim süreci, bağımsız bir denetçinin, denetlenen finansal tabloların güvenilirliğine ilişkin denetçi görüşünü ifade etmesi için temel oluşturur.
Denetim, denetim örnekleme teknikleri kullanılarak tasarlandığından ve yapıldığından, bağımsız denetçiler görüşlerini açıklayamazlar ve bu da finansal tabloların doğruluğu ve güvenilirliği konusunda mutlak güven sağlar. Bunun yerine, bağımsız bir denetçi raporu, finansal tabloların gerçeğe uygun bir şekilde sunulduğuna dair makul bir güvence sağlar; bu, denetlenen finansal tabloların finansal tablolar üzerinde doğrudan etkisi olan önemli hatalar, hile veya yasadışı faaliyetlerden arınmış olma olasılığının yüksek olduğu anlamına gelir.
Standart bağımsız denetim halka açık bir şirket için hazırlanan raporda genellikle uluslararası denetim standartları çerçevesinde birkaç madde bulunur. Birinci veya "giriş" maddesi, denetlenen mali tabloları ve hem yönetimin hem de bağımsız denetçinin sorumluluklarını açıklar.
İkinci paragraf, denetim sürecinin niteliğini açıklar ve finansal tabloların güvenilirliğine ilişkin denetçi görüşüne temel teşkil eder. Üçüncü veya "görüş" maddesi, denetçinin bu finansal tabloların güvenilirliğine ilişkin görüşünü ifade eder. Koşulsuz denetçi raporu, finansal tabloların geçerli muhasebe standartları uyarınca "doğru ve tarafsız" olduğunu gösterir. Bu tür bir görüş genellikle ezici bir çoğunlukla olumlu olarak adlandırılır ve analistlerin bir finansal tablolarda tam olarak görmek istediği şeydir.
Birkaç başka görüş türü var. Değiştirilen denetçi raporu, muhasebe standartlarına yönelik bazı sınırlamalar veya istisnalar içerir. İstisnalar, denetim raporunda ek açıklayıcı maddelerle açıklanır, böylece analist istisnanın önemini belirleyebilir. Olumsuz bir denetçi raporu, finansal tabloların muhasebe standartlarından önemli ölçüde sapması ve haksız bir şekilde sunulması durumunda ortaya çıkar.
Olumsuz görüş (Yanlış denetçi raporu) finansal tabloların analizini kolaylaştırır: endişelenmeyin, çünkü şirketin finansal tablolarının verilerine güvenilemez. Son olarak, herhangi bir nedenle denetçiler görüşlerini sunamadıklarında bir feragatname ortaya çıkar.
Denetçiler ayrıca şirketin iç kontrol sistemleri hakkında görüş bildirebilirler. Bu bilgiler, ayrı bir görüş olarak sunulabilir veya finansal raporlamayla ilgili denetçi raporuna başka bir öğe olarak dahil edilebilir. İç kontrol sistemi, diğer şeylerin yanı sıra mali tablo oluşturma sürecinin yüksek kalitede ve öngörülebilir olmasını sağlamak için tasarlanan şirketin iç sistemidir. Halka açık şirketlerin genellikle şunları yapması gerekir:
- İç kontrollerin etkinliği için sorumluluk alın.
- Uygun kontrol kriterlerini kullanarak iç kontrol sisteminin etkinliğini değerlendirin.
- Değerlendirme sürecini yeterli ve yetkin kanıtlarla destekleyin.
- Bir iç kontrol raporu gönderin.
Bu raporlar analistler için bir miktar güvence sağlamakla birlikte, yanılmaz değildir. Finansal tabloları analiz ederken analiste her zaman biraz tuzlu davranılmalıdır.
Diğer bilgi kaynakları
Yukarıdaki bilgiler genellikle hissedarlara yıllık olarak verilmektedir. Ara raporlar ayrıca şirket tarafından yılda iki kez veya üç ayda bir sağlanmaktadır. Ara raporlar genellikle şirketin mali durumunu temsil eder ancak denetlenmez. Bu ara raporlar, şirketin son bir yıllık dönemdeki faaliyetlerinin sonuçları ve mali durumu hakkında güncel bilgiler sağlayabilir.
Şirketler ayrıca web sitelerinde ve basın bültenlerinde ve iş medyasında ilgili güncel bilgileri sağlayabilir. Finansal tabloları analiz ederken, analistler tüm bu şirket bilgi kaynaklarını ve ayrıca ekonomi, endüstri, şirketin kendisi ve karşılaştırılabilir şirketlerle ilgili dış kaynaklardan gelen bilgileri dikkate almalıdır.
Hakkında bilgiler ekonomi, küre aktivitelerve benzer şirketler bir şirketin finansal performansını analiz etmede ve yakın gelecekteki durumunu ve beklentilerini belirlemede yararlıdır.
Şekil: Finansal analiz sürecindeki 2 adım
Analistler çeşitli pozisyonlarda çalışırlar. Örneğin, hisse senedi analistlerinin temel amacı, bir yatırımın cazip ve ümit verici olup olmadığını ve uygun bir satın alma fiyatının ne olduğunu belirlemek için bir yatırımın potansiyel öz sermayesini (hisselerini) değerlendirmektir. Diğerleri kredi analistlerbir kredinin verilip verilmeyeceğine (ve hangi zamanlamada) veya hangi kredi notunun atanacağına karar vermek için bir şirketin kredi itibarını değerlendiren.
Analistler bir yan kuruluşun performansını değerlendirmek, doğrudan yatırımları değerlendirmek veya kısa pozisyon almak amacıyla aşırı değerli hisse senetleri bulmak gibi çeşitli başka görevlerde de yer alabilir. Bu bölüm, bu çeşitli görevlerde kullanılabilecek finansal tabloları analiz etmek için genel bir çerçeve sağlar.
Tablo 1 - Şirketin finansal analiz süreci
|
Bilgi kaynakları |
Sonuç |
|
|
1. Analizin amacının ve bağlamının oluşturulması. |
Öz sermaye veya borç yatırımlarını değerlendirmek veya bir kredi notu oluşturmak gibi analistin işlevinin niteliği. Müşteri veya amir ile şirketin ihtiyaçları ve endişeleri hakkında iletişim. |
Analizin amacının veya hedeflerinin belirlenmesi. Analiz sırasında cevaplanacak belirli sorulardan oluşan bir liste (yazılı veya sözlü olarak). Finansal analiz sonucunun içeriğinin sunumu. Mali analizi tamamlamak için zamanlama ve bütçe kaynakları. |
|
2. Veri toplama. |
Mali tablolar, diğer mali veriler, anketler ve endüstriyel / ekonomik veriler. Yönetim, tedarikçiler, müşteriler ve rakiplerle görüşme. Şirkete ziyaretler (örneğin, üretim tesislerine veya perakende satış mağazalarına). |
Analitik finansal raporlama. Finansal veri tabloları. Varsa, doldurulmuş anketler. |
|
3. Veri işleme. |
Önceki adımda elde edilen veriler. |
Düzeltilmiş mali tablolar. Oranlar ve grafikler. Tahminler. |
|
Girdi verileri ve işlenmiş veriler. |
Analitik sonuçlar. |
|
|
Analitik sonuçlar ve önceki raporlar. |
1. aşamada sorulan soruları cevaplayan analitik bir rapor. |
|
|
6. Takip. |
Bulgularda veya önerilerde değişiklik gerekip gerekmediğini belirlemek için gerektiğinde zaman zaman toplanan bilgiler. |
Analizin amacının ve bağlamının oluşturulması.
Herhangi bir analiz yapmadan önce, spesifik analizin amacını anlamak önemlidir. Mevcut birçok yöntem ve büyük veri hacmi nedeniyle, finansal tabloların analizinde hedefleri anlamak özellikle önemlidir.
Bazı analitik görevler açıkça tanımlanmıştır, bu durumda analizin amacını açıklamak analistin karar vermesini gerektirmez. Örneğin, periyodik inceleme yatırım ve borç portföyü veya borsa analisti raporu belirli bir şirket için kurumsal normların gerekliliklerine uygun olarak yürütülebilir, yani gereklilikler düzenlemelerde, örneğin kuruluşların finansal durumunu analiz etmek için Metodolojik Kılavuzlarda belirtilmiştir. Ek olarak, format, prosedürler ve / veya bilgi kaynakları da yerel düzenlemelerde önerilebilir.
Diğer analitik görevler için, analizin amacının formüle edilmesi, analistin ek karar vermesini gerektirir. Analizin amacı, yaklaşımlar, araçlar, veri kaynakları, analizin raporlanması gereken formatlar ve analizin çeşitli yönlerinin göreceli önemi hakkında daha fazla karar verir.
Önemli miktarda veri olduğunda, daha az deneyimli bir analist sayıları işlemeye ve çıktıyı oluşturmaya başlayabilir. Kural olarak, bu cazibeye direnmek ve böylece büyük miktarda düşük bilgilendirici veriden kaçınmak arzu edilir. Şu soruları düşünün: Çok fazla veriye sahipseniz, ne sonuca varırdınız? Hangi soruları cevaplayabilirsiniz? Cevabınızı hangi çözüm destekleyecek?
Analist ayrıca bu aşamada bağlamı tanımlamalıdır. Hedef kitle kim? Nihai ürün nedir - örneğin, bulguları ve önerileri açıklayacak bir nihai rapor? Seçilen zaman çerçevesi nedir (mali araştırma hangi dönem için yapılacaktır)? Analiz süreciyle ilgili kaynaklar ve kaynak kısıtlamaları nelerdir? Yine, bağlam önceden tanımlanabilir (yani, kurumsal normlar tarafından belirlenen standart bir tane).
Finansal tabloların analizinin amacını ve içeriğini netleştirdikten sonra analist, finansal analiz sürecinde cevaplanacak belirli soruları formüle etmelidir. Örneğin, bir mali tablo analizinin amacı (veya daha geniş bir analizde belirli bir adım), belirli bir sektörde faaliyet gösteren üç şirketin tarihsel performansını karşılaştırmaksa, belirli sorular şunları içerecektir: Şirketlerin göreli büyüme oranı neydi ve göreli nedir şirketlerin karlılığı? Şirketlerden hangisi en yüksek finansal sonucu gösterir ve hangisi en az etkili olur.
Veri toplama.
Daha sonra analist, belirli soruları yanıtlamak için gereken verileri alır. Bu aşamanın önemli bir kısmı, şirketin işini, finansal performansını ve finansal durumunu anlamaktır (zaman içinde ve benzerlerine kıyasla trendler dahil). Tarihsel analiz için, bazı durumlarda tek başına mali tablolar yeterlidir.
Örneğin, belirli bir minimum karlılık düzeyine sahip çok sayıda alternatif şirketi sıralamak için sadece finansal raporlama verileri yeterli olacaktır. Ancak bir şirketin neden ve nasıl rakiplerinden daha iyi veya daha kötü performans gösterdiği gibi daha derin soruları ele almak için daha fazla bilgiye ihtiyaç var.
Başka bir örnek olarak, belirli bir sektördeki iki şirketin tarihsel performansını karşılaştırmak için, hangi şirketin en hızlı büyüyen, hangi şirkete yatırım yapmanın daha karlı olacağını belirlemek için tarihsel mali tabloların yeterli olacağını söyleyebiliriz; ancak, genel endüstri büyümesi ve karlılığı ile daha geniş bir karşılaştırma, açık bir şekilde endüstri verilerini gerektirecektir.
Ek olarak, bir şirketin faaliyet gösterdiği ortamı anlamak için ekonomi ve endüstri hakkında bilgi gereklidir. Analistler genellikle (1) yukarıdan aşağıya bir yaklaşım benimsiyorlar. makro-ekonomik çevre, ekonomik büyüme ve enflasyon beklentileri, (2) analiz perspektifler Şirketin faaliyet gösterdiği sektörün gelişimi ve (3) beklenen dönemde şirketin beklentilerini belirleme endüstriler ve makroekonomik ortam. Örneğin, bir analist, bir şirket için gelecekteki kâr artışını tahmin etmek isteyebilir.
Gelecekteki büyümeyi tahmin etmek için şirket geçmişi, istatistiksel tahmin için yalnızca bir parça bilgi sağlar; ancak, ekonomi ve endüstri koşullarının anlaşılması, analistin genel ekonomik ve endüstri performansının tahminlerine dayalı olarak şirket gelirlerini tahmin etme yeteneğini geliştirebilir.
Veri işleme.
Gerekli mali tabloları ve diğer bilgileri aldıktan sonra, analist bu verileri uygun analitik araçları kullanarak işler. Örneğin, verilerin işlenmesi, büyüme oranlarının veya oranlarının hesaplanmasını; finansal tabloların yatay ve dikey analizlerinin hazırlanması; diyagramlar oluşturmak; regresyon veya Monte Carlo simülasyonları gibi istatistiksel analizler yapmak; eşitlik katılımının değerlendirilmesi; duyarlılık analizi; Görev için mevcut ve uygun olan diğer herhangi bir analitik aracı veya araç kombinasyonunu kullanmak. Bu aşamadaki kapsamlı bir finansal analiz aşağıdakileri içerecektir:
- analize tabi her şirket için mali tabloların okunması ve değerlendirilmesi. Bu aşama, şirkette muhasebenin incelenmesini, hangi yöntemlerin kullanıldığını (örneğin, gelir tablosunda gelirle ilgili bilgilerin oluşturulması sırasında) ve sunulan finansal tabloları etkileyebilecek hangi operasyonel kararların alındığını (örneğin, finansal kiralama ekipman alımı).
- söz konusu şirketlerin düzeltilmemiş tabloları muhasebe standartlarındaki, faaliyet kararlarındaki vb. farklılıkları yansıttığında karşılaştırmayı kolaylaştırmak için finansal tablolarda gerekli düzeltmeleri yapmak.
- mali tablolar ve mali oranlar için verilerin hazırlanması veya toplanması (bunlar kurumsal verimliliğin çeşitli yönlerinin göstergeleridir ve şirketin mali tablolarının unsurlarına göre belirlenir). Finansal tabloların ve finansal performansın yatay dikey analizine dayalı olarak, analistler geçmiş performans ve / veya rakip performansına göre bir şirketin göreli karlılığını, likiditesini, kaldıraç oranını, performansını ve değerlemesini değerlendirebilirler.
İşlenmiş verilerin analizi / yorumlanması.
Veriler işlendikten sonra, herhangi bir analiz için kritik olan bir sonraki adım gerçekleşir - çıktının yorumlanması. Finansal analizde belirli bir sorunun cevabı nadiren tek bir sayı şeklindedir; Analitik sorunun cevabı, göstergelerin hesaplanmasının sonuçlarının yorumlanmasına dayanır ve sonuçlar veya öneriler oluşturmak için kullanılır. Belirli analitik sorulara verilen cevaplar finansal analizin amacı olabilir, ancak kural olarak analistten bir görüş veya tavsiye alınması gerekir.
Uygun bir formatta bir sonuç veya tavsiye yazmak, analizin bir sonraki adımıdır. Uygun format, analitik göreve, kuruma veya hedef kitleye bağlı olarak değişecektir. Örneğin, bir yatırım analisti raporu tipik olarak aşağıdaki bileşenleri içerir:
- Özetleme ve yatırım sonucu
- İş özgeçmişi
- Riskler
- Değerlendirme
- Geçmiş ve diğer veriler
Sonuçlar, yatırım tavsiyelerinin gerekçelendirilmesinde önemli bir rol oynayan kilit faktörleri sunmalıdır. Bu gerekliliğin önemli bir kısmı, analistin görüşü ile gerçekler arasındaki ayrımdır. Bir rapor hazırlarken, okuyucunun raporu değerlendirmesine ve analistin bilgilerini kendi yatırım sürecine ve karar verme sürecine dahil etmesine olanak tanıyacak analiz edilen güvenliğin temel özelliklerini sunmak gerekir.
ROSP, analizin tüm sınırlamalarının ve yatırıma özgü risklerin açıklanmasını gerektirir. Ek olarak, ROSP, herhangi bir raporun analiz ve sonuçlar için önemli olan unsurları içermesini gerektirir, bu da finansal analiz okuyucularının sonuçların kalitesini belirlemesini sağlar.
Takip eylemi.
Süreç raporlama ile bitmiyor. Öz sermaye yatırımları yapılmışsa veya bir kredi notu verilmişse, ilk bulguların ve tavsiyelerin güncel olup olmadığını belirlemek için finansal analiz nesnesinin periyodik olarak gözden geçirilmesi gerekir. Yatırımın reddedilmesi durumunda, takip takibi gerekli değildir, ancak gözden geçirme sürecinin etkililiğinin belirlenmesi tavsiye edilebilir (örneğin, reddedilen yatırımın etkili ve çekici olduğu kanıtlanırsa). Finansal analizin takibi, yukarıdaki tüm adımların tekrarlanmasını içerebilir.
Mali tablo inceleme sürecinin yapısı, aşağıdakiler dahil olmak üzere herhangi bir mali tablo inceleme projesinde atılabilecek adımları sağlar:
- Analizin amacının ve bağlamının formüle edilmesi.
- İlk verilerin toplanması.
- Veri işleme.
- İşlenmiş verilerin analizi / yorumlanması.
- Sonuçların ve tavsiyelerin oluşturulması.
- Takip eylemi.
Kullanılan kaynakların listesi
Thomas R. Robinson, Uluslararası mali tablo analizi / Wiley, 2008, 188 s.
Kogdenko V.G., Ekonomik analiz / Ders Kitabı. - 2. baskı, Rev. ve Ekle. - M .: Unity-Dana, 2011. - 399 s.
Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Bir inşaat şirketinin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve teşhisi / Ders Kitabı. - M .: KnoRus, 2016. - 332 s.
Finansal analiz, finansal yönetimin önemli bir unsurudur. Kuruluşun modern koşullarda etkinliğini sağlamak için, yönetim, kuruluşlarının mali durumunu ve ortakların ve rakiplerin mali durumunu gerçekçi bir şekilde değerlendirebilmelidir.
Ekonomik durum - Kuruluşun mali kaynaklarının mevcudiyetini, yerleşimini ve kullanımını yansıtan bir gösterge sistemi ile karakterize edilen karmaşık bir kavram.
Uygulamada, genellikle iyi performans gösteren bir kuruluşun, yetersiz rasyonel tahsis ve mevcut finansal kaynakların kullanımıyla ilişkili mali zorluklar da yaşadığı görülür. Bu nedenle, finansal faaliyetler, organizasyonu etkin bir şekilde işletmek için, finansal kaynakların sistematik olarak alınmasını ve etkin kullanımını, takas ve kredi disiplinine uyumu, öz ve borç alınan fonların rasyonel bir oranını elde etmeyi, finansal istikrarı hedeflemelidir. Analiz, istikrarlı bir finansal pozisyon elde etmede önemli bir rol oynar.
Finansal analiz yardımıyla şu konularda kararlar alınır:
kuruluşun kısa vadeli finansmanı (mevcut varlıkların yenilenmesi);
uzun vadeli finansman (verimli yatırım projelerine ve hisse senetlerine sermaye yatırımı);
hissedarlara temettü ödemesi;
ekonomik büyüme için rezervlerin harekete geçirilmesi (satışlarda ve karlarda büyüme).
Finansal analizin temel amacı, kuruluşun finansal durumunun nesnel ve makul bir karakterizasyonunu veren belirli sayıda temel parametre elde etmektir. Bunlar, her şeyden önce, varlıkların ve borçların yapısındaki, borçlu ve alacaklılarla yapılan ödemelerde, kar ve zarardaki değişikliklerdir.
Finansal analizin temel hedefleri:
kuruluşun mali durumunun belirlenmesi;
uzay ve zamandaki finansal durumdaki değişikliklerin belirlenmesi;
mali durumda değişikliklere neden olan ana faktörlerin belirlenmesi;
finansal durumdaki ana eğilimlerin tahmini.
Finansal analiz hedeflerinin alternatifliği, zaman sınırlarına ve finansal bilgi kullanıcıları tarafından belirlenen hedeflere bağlıdır.
Araştırma hedeflerine bir dizi çözülerek ulaşılır görevler:
Mali tabloların ön incelemesi.
Kuruluşun mülkiyetinin tanımı: cari olmayan ve dönen varlıklar.
Finansal istikrarın değerlendirilmesi.
Fon kaynaklarının özellikleri (sahip olunan ve alınan).
Kar ve karlılık analizi.
Kuruluşun mali ve ekonomik faaliyetlerini iyileştirmek için önlemlerin geliştirilmesi.
Bu görevler, uygulanmasının organizasyonel, teknik ve metodolojik olasılıklarını dikkate alarak analizin belirli hedeflerini ifade eder. Sonuç olarak, ana faktörler analitik bilginin hacmi ve kalitesidir.
Analitik göstergeleri incelemenin ana ilkesi, tümdengelimli yöntemdir (genelden özele).
Finansal analiz, birbiriyle yakından ilişkili iki bölümden oluşan genel ve eksiksiz bir ekonomik faaliyet analizinin parçasıdır:
Finansal analiz.
Yönetim (üretim) analizi.
Analizin finans ve yönetim olarak ayrılması, muhasebe sisteminin finansal ve yönetim muhasebesi olarak uygulamada mevcut bölümünden kaynaklanmaktadır. Analizin iç ve dış olarak ayrılmasının ana işareti, kullanılan bilginin doğasıdır.
Dış analiz yayınlanan raporlama verilerine dayanmaktadır, yani tüm toplumun malı olan örgütün faaliyetleri hakkında çok sınırlı bir bilgi. Dış analiz için ana bilgi kaynağı, bilanço ve ekleridir.
Dahili analiz sadece organizasyona liderlik eden sınırlı sayıda kişinin erişebildiği bilgiler dahil olmak üzere organizasyondaki durumla ilgili tüm bilgileri kullanır.
İş Analizi Şemasıorganizasyon
|
Ekonomik faaliyetlerin analizi | |||||||||||||
|
Yönetim analizi |
Finansal analiz | ||||||||||||
|
İç üretim analizi |
Dahili finansal analiz |
Dış finansal analiz |
|||||||||||
|
İş planlarının gerekçelendirilmesi ve uygulanmasında analiz |
Sermaye avansının etkinliğinin analizi | ||||||||||||
|
Pazarlama sisteminde analiz |
Mutlak kar göstergelerinin analizi | ||||||||||||
|
Ekonomik faaliyetlerin etkinliğinin kapsamlı ekonomik analizi |
Göreceli karlılık göstergelerinin analizi | ||||||||||||
|
Üretim koşullarının analizi |
Likidite, ödeme gücü ve finansal istikrar analizi | ||||||||||||
|
Üretim kaynaklarının kullanımının analizi |
Öz sermaye kullanımının analizi | ||||||||||||
|
Üretim hacmi analizi |
Ödünç alınan fonların kullanımının analizi | ||||||||||||
|
Üretim maliyetlerinin analizi | |||||||||||||
Analizin iç ve dış olarak bölünmesi, her birinin amaç ve hedefleriyle de ilişkilidir. Dış analiz görevleri analitik materyalin kullanıcılarının çıkarlarına göre belirlenir.
İç finansal analiz, cari mali durumun nedenleri, sabit ve döner varlıkların kullanımının etkinliği, üretim göstergeleri (satışlar), maliyet ve kâr arasındaki ilişki hakkında daha derin bir çalışma. Bunun için ek finansal muhasebe verileri (düzenleme ve planlama bilgileri) bilgi kaynakları olarak kullanılır.
Yalnızca dahili yönetim analizi... Tüm ekonomik bilgi yelpazesini kullanır, doğası gereği operasyoneldir ve tamamen organizasyonun yönetiminin iradesine bağlıdır. Sadece böyle bir analiz, kuruluştaki işlerin durumunu gerçekçi bir şekilde değerlendirmeyi, yalnızca üretilen ve satılan tüm ürünlerin maliyetinin yapısını değil, aynı zamanda bireysel türlerini, ticari ve idari giderlerin bileşimini araştırmayı ve özellikle iş planının uygulanması için yetkililerin sorumluluğunun doğasını dikkatlice incelemeyi mümkün kılar.
Yönetim analizi verileri, kuruluşun rekabet politikasının en önemli konularının geliştirilmesinde belirleyici bir rol oynar: teknolojiyi ve üretim organizasyonunu iyileştirmek, maksimum kar elde etmek için bir mekanizma oluşturmak. Bu nedenle, yönetim analizinin sonuçları tanıtıma tabi değildir, kuruluşun yönetimi tarafından hem operasyonel hem de ileriye dönük yönetsel kararlar almak için kullanılır.
Finansal ve yönetim analizinin özellikleri arasındaki farklar Tablo 1'de daha açık bir şekilde sunulmuştur.
Finansal analiz bir işletmenin finansal durumunu finansal tablolarına göre değerlendirme ve tahmin etme yöntemidir.
Finansal analiz - piyasa değerini daha da artırmak için rezervleri belirlemek amacıyla bir işletmenin finansal durumunu ve finansal faaliyetinin temel sonuçlarını araştırma sürecidir.
Bu tür bir analiz, esas olarak kamuya açık bilgilere dayandığından, hem belirli bir işletmenin yönetim personeli tarafından hem de herhangi bir dış analist tarafından gerçekleştirilebilir.
Bilgi desteğinin temeli Mali analiz, yukarıda belirtildiği gibi, mali tablolar düzenlemelidir. Tabii ki, esas olarak operasyonel nitelikte olan ek bilgiler analizde kullanılabilir, ancak doğası gereği yalnızca yardımcıdır.
Ana olarak bilgi kaynakları finansal analiz için kullanılabilir:
1. Dış veriler (- ekonominin durumu, finans sektörü, politik ve ekonomik durum; - döviz kurları; - menkul kıymet oranları, menkul kıymetlerin getirisi; - alternatif getiriler; - diğer şirketlerin finansal durumlarının göstergeleri;)
2. Dahili veriler (-Muhasebe; -Yönetim raporlaması.)
Asıl amaç finansal analiz, işletmenin finansal durumu, karları ve zararları, varlık ve yükümlülüklerin yapısındaki değişiklikler, borçlu ve alacaklılarla yapılan ödemelerde objektif ve doğru bir resim veren az sayıda anahtar (en bilgilendirici) parametre elde etmektir.
Mali analizler sonucunda hem işletmenin mevcut mali durumu hem de gelecekte beklenen mali durumunun parametreleri belirlenir.
Dolayısıyla, finansal analiz, finansal nitelikteki bilgileri biriktirmenin, dönüştürmenin ve kullanmanın bir yolu olarak tanımlanabilir. hedef :
- işletmenin mevcut ve gelecekteki mali durumunu değerlendirmek;
- İşletmenin olası ve uygun gelişme oranlarını finansal destekleri açısından değerlendirmek;
- mevcut fon kaynaklarını belirlemek ve bunların seferberlik olasılığını ve fizibilitesini değerlendirmek;
- İşletmenin sermaye piyasasındaki konumunu tahmin edin.
Finansal analizin hedeflerine, birbiriyle ilişkili belirli bir dizi analitik görevin çözülmesinin bir sonucu olarak ulaşılır.
Finansal analiz görevleri:
1. Varlıkların analizi (mülk) .2. Finansman kaynaklarının analizi.3. Ödeme gücü analizi (likidite) 4. Finansal istikrar analizi 5. Finansal sonuçların ve karlılığın analizi.6. İş faaliyetinin analizi (ciro). 7. Nakit akışı analizi 8. Yatırımların ve sermaye yatırımlarının analizi.9. Piyasa değeri analizi 10. İflas olasılığının analizi.11. Mali durumun kapsamlı değerlendirmesi 12. Finansal tahminlerin hazırlanması 13. Sonuçların ve tavsiyelerin hazırlanması.
Yüzgeç çeşitleri. Analiz:
1) bağlıdır. Organizasyonel yürütme biçimlerinden: dahili, harici (Dahili analiz, işletmenin çalışanları tarafından gerçekleştirilir. Bu tür bir analizin bilgi tabanı çok daha geniştir ve işletme içinde dolaşan ve yönetim kararlarının alınmasında yararlı olan bilgileri içerir. Buna göre, analiz olanakları genişletilir. Dış finansal analiz analistler tarafından gerçekleştirilir. İşletmenin dışındakiler ve bu nedenle işletmenin iç bilgi tabanına erişimi olmayanlar. Dış analiz daha az ayrıntılı ve daha resmileştirilmiştir.)
2) bağlıdır. Çalışmanın kapsamından: tam, tematik
3) bağlıdır. Analiz kapsamından: bir bütün olarak işletme için, bir bölüm için veya yapısal bir birim için, ayrı bir finans için. Operasyonlar
4) bağlıdır. Çalışma döneminden: ön, mevcut, sonraki
Finansal analizin belirli problemlerini çözmek için, bir bütün bir dizi özel yöntem , işletmenin bireysel yönlerinin nicel bir değerlendirmesini elde etmenize olanak tanır. Finansal uygulamada, kullanılan yöntemlere bağlı olarak, işletmede yürütülen aşağıdaki finansal analiz sistemleri ayırt edilir: trend, yapısal, karşılaştırmalı ve katsayıların analizi.
1... Trend olan (yatay) finansal analiz, bireysel finansal göstergelerin dinamiklerinin zaman içinde incelenmesine dayanır. Bu analizin gerçekleştirilme sürecinde, bireysel göstergelerin büyüme (kazanç) oranları hesaplanır ve değişimindeki (veya trendindeki) genel eğilimler belirlenir. Trend (yatay) analizinin en yaygın biçimleri şunlardır:
1) raporlama döneminin finansal göstergelerinin önceki dönemin göstergeleriyle karşılaştırılması (örneğin, önceki on yıl, ay, çeyrek göstergeleri);
2) raporlama dönemine ait finansal göstergelerin geçen yılın aynı dönemine ait göstergelerle karşılaştırılması (örneğin, raporlama yılının ikinci çeyreğine ait göstergeler, bir önceki yılın ikinci çeyreğine ait benzer göstergeler). Bu analiz şekli, ekonomik faaliyetin belirgin mevsimsel özelliklerine sahip işletmelerde kullanılır;
3) önceki dönemler için mali göstergelerin karşılaştırılması. Bu analizin amacı, işletmenin finansal faaliyetlerinin sonuçlarını karakterize eden bireysel göstergelerdeki değişiklik eğilimini belirlemektir. Böyle bir analizin sonuçları genellikle çizgi grafikler veya göstergede zaman içinde meydana gelen değişikliklerin bir çubuk grafiği şeklinde grafik olarak sunulur.
2... Yapısal (dikey) finansal analiz, bireysel göstergelerin yapısal ayrışmasına dayanır. Bu analizi gerçekleştirme sürecinde, finansal göstergelerin bireysel yapısal bileşenlerinin oranları hesaplanır. En yaygın olanı, aşağıdaki yapısal (dikey) analiz biçimleridir: varlıkların, sermayenin, nakit akışlarının analizi.
3. Karşılaştırmalı finansal analiz, benzer finansal göstergelerin bireysel gruplarının değerlerinin birbirleriyle karşılaştırılmasına dayanır. Bu analiz sürecinde, karşılaştırılan göstergelerin mutlak ve göreceli sapmalarının boyutları hesaplanır. Karşılaştırmalı analizin en yaygın biçimleri şunlardır: bir işletmenin finansal göstergelerinin analizi ve ortalama endüstri göstergeleri, bu işletmenin ve rakip işletmelerin finansal göstergelerinin analizi, belirli bir işletmenin bireysel yapısal birimlerinin ve bölümlerinin finansal göstergelerinin analizi, raporlama ve planlanan (normatif) finansal göstergelerin analizi:
4. Finansal oranların analizi çeşitli mutlak göstergelerin birbirine oranının hesaplanmasına dayanır. Bu analizin gerçekleştirilmesi sürecinde, finansal faaliyetin çeşitli yönlerini karakterize eden çeşitli göreceli göstergeler belirlenir. En yaygın olanı, bu tür analizin şu yönleridir: finansal istikrar, ödeme gücü, varlık devri ve karlılık.
Finansal Analiz: Nedir?
Finansal analiz- Bu, paydaşlar tarafından yönetim, yatırım ve diğer kararları almak için kuruluşun faaliyetlerinin mali durumunun ve mali sonuçlarının ana göstergelerinin incelenmesidir. Finansal analiz, daha geniş terimlerin bir parçasıdır: bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve ekonomik analiz.
Uygulamada finansal analiz MS Excel tabloları veya özel programlar kullanılarak yapılır. Finansal ve ekonomik faaliyetlerin analizi sırasında hem çeşitli göstergelerin, oranların, katsayıların nicel hesaplamaları hem de niteliksel değerlendirme ve tanımları, diğer işletmelerin benzer göstergeleriyle karşılaştırmaları yapılır. Finansal analiz, kuruluşun varlık ve yükümlülüklerinin, ödeme gücünün, likiditesinin, finansal sonuçlarının ve finansal istikrarının bir analizini, varlık cirosunun (iş faaliyeti) bir analizini içerir. Finansal analiz, olası iflas olasılığı gibi önemli yönleri ortaya çıkarır. Finansal analiz, bu tür uzmanların denetçiler, değerleme uzmanları gibi faaliyetlerinin ayrılmaz bir parçasıdır. Bankalar, kuruluşlara kredi verme konusuna karar verirken aktif olarak finansal analizi, yıllık raporlar için açıklayıcı bir not hazırlarken bir muhasebeci ve diğer uzmanları kullanmaktadır.
Finansal Analizin Temelleri
Finansal analizin temeli, genellikle kuruluşun finansal ve ekonomik faaliyetlerinin bir veya daha fazlasını karakterize eden katsayılar biçiminde özel göstergelerin hesaplanmasıdır. En popüler finansal oranlar arasında şunlar yer almaktadır:
1) Özerklik oranı (öz sermayenin işletmenin toplam sermayesine (varlıklarına) oranı), finansal bağımlılık oranı (borçların varlıklara oranı).
2) Cari likidite oranı (dönen varlıkların kısa vadeli borçlara oranı).
3) Hızlı oran (nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar, kısa vadeli alacaklar dahil likit varlıkların kısa vadeli borçlara oranı).
4) Özkaynak kârlılığı (net kârın işletmenin öz sermayesine oranı)
5) Satışların karlılığı (satışlardan elde edilen karın (brüt kar) şirketin gelirine oranı), net kar (net karın gelire oranı).
Finansal analiz teknikleri
Aşağıdaki finansal analiz yöntemleri yaygın olarak kullanılmaktadır: dikey analiz (örneğin), yatay analiz, trend temelli tahmine dayalı analiz, faktöryel ve diğer analiz yöntemleri.
Mali analiz ve yöntemlere yasal olarak (normatif olarak) onaylanmış yaklaşımlar arasında aşağıdaki belgeler gösterilebilir:
- 12.08.1994 N 31-r Federal İflas Dairesi Emri (İflas)
- Rusya Federasyonu Hükümeti'nin 25 Haziran 2003 tarihli Kararı N 367 "Bir tahkim müdürü tarafından mali analiz yürütme kurallarının onaylanması üzerine
- Rusya Merkez Bankası'nın 19 Haziran 2009 tarihli Yönetmeliği N 337-P "Tüzel kişilerin mali durumunu değerlendirme prosedürü ve kriterleri hakkında - bir kredi kurumunun kurucuları (katılımcıları)"
- 23 Ocak 2001 Rusya Federasyonu FSFR Siparişi N 16 "" Kuruluşların mali durumunu analiz etmek için metodolojik talimatların "onaylanması üzerine
- 01.10.1997 Rusya Federasyonu Ekonomi Bakanlığı'nın Emri N 118 "İşletmelerin (Kuruluşların) Reformu İçin Metodolojik Önerilerin Onaylanması Üzerine"
Finansal analizin sadece çeşitli göstergeleri ve oranları hesaplamakla, değerlerini statik ve dinamik olarak karşılaştırmakla ilgili olmadığını belirtmek önemlidir. Niteliksel bir analizin sonucu, kuruluşun mali durumu hakkında makul, hesaplanmış bir sonuç olmalıdır ve bu, yönetim, yatırımcılar ve diğer paydaşlar tarafından karar alma için temel oluşturacaktır (örneğe bakınız). Yalnızca analizin sonuçları hakkında tam bir rapor hazırlamakla kalmayan, aynı zamanda bunu kullanıcının katılımı olmadan, finansal analiz bilgisine sahip olmasını gerektirmeden yapan "Finansal Analistiniz" programının geliştirilmesine temel teşkil eden bu ilkeydi - bu, muhasebeciler, denetçiler ve ekonomistlerin hayatını büyük ölçüde kolaylaştırır. ...
Finansal analiz için bilgi kaynakları
Çoğu zaman, paydaşların kuruluşun iç verilerine erişimi yoktur, bu nedenle kuruluşun kamu muhasebe beyanları, finansal analiz için ana bilgi kaynağı olarak hizmet eder. Ana raporlama formları - Bilanço ve Kar ve Zarar Tablosu - tüm temel finansal göstergeleri ve oranları hesaplamayı mümkün kılar. Daha derin bir analiz için, mali yılın sonunda hazırlanan kuruluşun nakit akışları ve sermaye tablolarını kullanabilirsiniz. Bir işletmenin faaliyetlerinin münferit yönlerinin daha da ayrıntılı analizi, örneğin bir başabaş noktasının hesaplanması, raporlamanın dışında kalan ilk verileri (cari muhasebe ve üretim muhasebesi verileri) gerektirir.
Örneğin, Bilanço'nuza ve Kâr ve Zarar Hesap özetinize dayalı bir finansal analizi web sitemizden ücretsiz olarak alabilirsiniz (hem bir dönem hem de birkaç çeyrek veya yıl için).
Altman Z-modeli (Altman Z-puanı)
Altman Z-Modeli (Altman Z-Score), bir işletmenin iflas olasılığını tahmin etmek için tasarlanmış, Amerikalı iktisatçı Edward Altman tarafından geliştirilen bir finansal modeldir (formül).
Kurumsal analiz
İfadesinin altında " kurumsal analiz"genellikle finansal (finansal ve ekonomik) analiz veya daha geniş bir kavram, bir işletmenin ekonomik faaliyetinin analizi (AHD) anlamına gelir. Bir bütün olarak ekonominin incelenmesini içeren makroekonomik analiz).
İş Analizi (AHD)
Vasıtasıyla iş analizi kuruluşlar işletmenin gelişimindeki genel eğilimleri inceler, faaliyetlerin sonuçlarındaki değişikliklerin nedenlerini araştırır, işletmenin gelişimi için planlar geliştirir ve onaylar ve yönetim kararları verir, onaylanmış plan ve kararların uygulanmasını izler, üretim verimliliğini artırmak için rezervleri belirler, firmanın sonuçlarını değerlendirir, bir ekonomik strateji geliştirir gelişimi.
İflas (İflas Analizi)
İflas veya iflas- bu, tahkim mahkemesi tarafından tanınan borçlunun alacaklıların parasal yükümlülükler konusundaki taleplerini tam olarak karşılayamaması ve (veya) zorunlu ödemeleri ödeme yükümlülüğünü yerine getirememesidir. İşletmelerin (tüzel kişiler) iflasına ilişkin tanım, temel kavramlar ve prosedürler 26.10.2002 N 127-FZ "İflas Üzerine (İflas)" Federal Kanununda yer almaktadır.
Raporlamanın dikey analizi
Raporlamanın dikey analizi - Seçilen göstergenin diğer homojen göstergelere oranının bir raporlama döneminde incelendiği finansal tabloların analiz tekniği.
Raporlamanın yatay analizi
Raporlamanın yatay analizi bir dizi dönem için finansal verilerin karşılaştırmalı bir analizidir. Bu yöntem aynı zamanda trend analizi olarak da bilinir.
