Финансовый анализ - аналитическое исследование способности предприятия финансировать свою деятельность.
Предмет финансового анализа – хозяйственные процессы и финансовые результаты деятельности организации, формирующиеся под влиянием различных внешних и внутренних факторов и образующие систему аналитической, финансово-экономической и иной информации.
Цель анализа состоит в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия и постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.
Задачи ФА:
Оценка состава и структуры финансовых ресурсов;
Определение факторов и причин достигнутого состояния;
Выявление резервов по улучшению финансового состояния предприятия и повышение эффективности деятельности.
Объектами финансового анализа являются: промышленные предприятия, акционерные общества, торговые организации, кредитные учреждения и др. хозяйствующие субъекты, а так же конкретные финансово-экономические показатели (ликвидность, рентабельность, финансовая устойчивость).
Субъектами финансового анализа являются руководители, менеджеры разных уровней, уполномоченные принимать и реализовывать управленческие решения.
Финансовый анализ необходим для выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности предприятия и нахождения резервов улучшения ФСП. С помощью анализа возможна выработка наиболее достоверных предположений и прогнозов будущих финансовых условий функционирования предприятия.
Виды финансового анализа.
В основу классификации видов финансового анализа положены следующие признаки:
Времени – перспективный (прогнозный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период. Для решения возможных проблем в конкретной ситуации в будущем применяется ситуационный (моментный, разовый) анализ;
Текущий дает характеристику уже осуществленной хозяйственной деятельности.
Перспективным анализом называется анализ результатов деятельности хозяйственного субъекта в будущем. Перспективный анализ опирается на результаты текущего анализа и может рассматриваться как его продолжение. Перспективный анализ очень близок по сути и методам к планированию и прогнозированию.
Оперативный анализ как и текущий базируется на уже совершившихся фактах. Он отличается от 1-го тем, что использует более оперативные данные первичного учета, личного наблюдения. Анализу чаще подвергаются натуральные показатели. Главная его задача - быстрое выявление изменений в производстве и резервов улучшения текущего состояния.
Степень использования информации – внутренний управленческий и внешний анализ. Внешний анализ осуществляется на основании публичной финансовой и статистической отчетности кредиторами, инвесторами и др субъектами.
Для внутреннего финансового анализа субъектом является руководство самого предприятия, а используемая информация получается как путем обобщения данных первичного учета, так и данных, полученных в ходе специальных исследований. Такая информация чаще всего является коммерческой тайной.
Общая характеристика финансового анализа
Аналитики работают в ряде функциональных областей. Как правило, аналитики оценивают инвестиции в какой-то тип ценной бумаги, который имеет характеристики долевых (представляющих собой долю собственности) или долговых (представляющий позицию по кредитованию). При принятии инвестиционных решений или обосновании рекомендаций , аналитики должны оценивать работу, финансовое положение и стоимость компании-эмитента ценных бумаг.
Финансовые данные компании, которые включают в себя финансовые отчеты и другие данные , предоставляют информацию, необходимую для оценки компании и ее ценных бумаг. Следовательно, аналитик должен иметь твердое понимание информации, представленной в финансовой отчетности каждой компании, в том числе финансовых пояснениях и других формах дополнительной информации.
Сущность финансового анализа предприятия
Роль финансовой отчетности компаний состоит в предоставлении информации об их деятельности, финансовом положении и изменениях в финансовом положении, которая будет полезной для широкого круга пользователей при принятии экономических решений. Роль анализа финансовой отчетности состоит в использовании финансовых отчетов, подготовленных компаниями, в сочетании с другой информацией, чтобы оценить прошлое, текущие, и перспективные показатели и финансовое положение компании с целью обоснования инвестиционных, кредитных, а также других экономических решений.
При оценке финансовых отчетов, аналитики, как правило, обосновывают экономическое решение. Примеры таких решений включают в себя следующее:
- Оценка эффективности вложения в акционерный капитал для включения в портфель инвестиций.
- Оценка слияния или приобретения предприятия-кандидата.
- Оценка дочерней компании или операционного подразделения материнской компании.
- Принятие решения о том, чтобы совершить венчурное инвестирование или другой тип частного инвестирования капитала.
- Определение кредитоспособности компании, которая сделала запрос на получение кредита.
- Расширение кредита клиенту.
- Экспертиза соблюдения кредитных договоров или других договорных соглашений.
- Присвоение рейтинга долга компании или облигаций выпуска.
- Оценка ценной бумаги для принятия инвестиционных рекомендаций другими участниками рынка.
- Прогнозирование будущей чистой прибыли и денежных потоков .
В целом аналитики стремятся изучить эффективность и финансовое положение компании, а также прогнозировать будущие результаты и финансовую устойчивость. Также им интересны факторы, которые влияют на будущую деятельность компании.
Исследование эффективности компании может включать в себя оценку прибыльности компании (возможность получить прибыль от продажи товаров и услуг) и оценку способности ее денежных потоков генерировать прибыль (способность производить денежные поступления выше выплат денежных средств). Прибыль и денежный поток не эквивалентны. Прибыль представляет собой превышение ценами на определенные товары или услуги уровня затрат на предоставление этих товаров и услуг (независимо от того, когда деньги получены или выплачены).
Хотя рентабельность имеет важное значение, также на результат работы компании влияет способность генерировать положительный денежный поток . Поток денежных средств имеет важное значение, так как, в конечном счете, наличные деньги нужны для того, чтобы платить сотрудникам, поставщикам и другим участникам, что позволит продолжать свою деятельность в обозримом будущем.
Компания, которая генерирует положительный денежный поток от операционной деятельности , имеет большую гибкость в финансировании необходимых инвестиций и может воспользоваться привлекательными возможностями для бизнеса, по сравнению с сопоставимой компании без положительного денежного потока. Кроме того, денежный поток является источником возвращения капитала поставщиков.
Таким образом, ожидаемая величина будущих денежных потоков имеет важное значение при оценке корпоративных ценных бумаг и при определении способности компании выполнять свои обязательства. Способность выполнять краткосрочные обязательства, как правило, упоминается как ликвидность и способность удовлетворять долгосрочные обязательства, как правило, называют платежеспособностью или финансовой устойчивостью.
Как уже отмечалось ранее, прибыль отражает способность компании предоставлять товары и услуги по ценам выше затрат на предоставление товаров и услуг. Прибыль также представляет собой полезную информацию о будущих (и прошлых) потоках денежных средств. Многие аналитики не только оценивают прошлую доходность, но и прогнозируют будущую прибыльность.
Аналитики также заинтересованы в текущем финансовом положении компании. Финансовое положение может быть измерено путем сравнения ресурсов, контролируемых компанией по отношению к требованиям (обязательствам) в отношении этих ресурсов. Примером такого ресурса может наличности. Эти денежные средства могут быть использованы компанией для оплаты обязательства поставщику (иск против компании), а также могут быть использованы для произведения выплат для владельца (который также имеет требования к компании из-за прибыли, которая была заработана). Финансовое положение особенно важно в кредитном анализе .
При проведении финансового анализа компании аналитик будет регулярно обращаться к финансовой отчетности компании, финансовым примечаниям и графикам выхода новой информации, а также ряду других источников информации.
Для проведения финансового анализа предприятия можно использовать программы, которые позволяют автоматически рассчитывать финансовые показатели, формировать таблицы, диаграммы, графики и текстовые выводы. Примером такой программы является программа Финансовый анализ онлайн .
Основные источники для финансового анализа
Для проведения финансового или кредитного анализа компании, аналитик должен собрать большое количество информации. Характер информации будет варьироваться в зависимости от индивидуальной задачи, но, как правило, включает в себя информацию об экономике, отрасли деятельности и компании, а также информацию о сопоставимых компаниях-аналогах .
Большая часть этой информации будет поступать из-за пределов компании , например, сюда включают экономическую статистику , отчеты отраслевых , профессиональных изданий и баз данных , содержащих информацию о конкурентах. Сама компания предоставляет некоторые из основных элементов информации для анализа в своих финансовых отчетах, пресс-релизах , а также в СМИ и веб-трансляциях.
Компании подготавливают финансовые отчеты и представляют инвесторам и кредиторам для демонстрации результатов финансовой деятельности и финансовой устойчивости через регулярные промежутки времени (ежегодно, раз в полгода, и / или ежеквартально). Финансовые данные компании включают финансовые отчеты и дополнительную информацию , необходимую для оценки эффективности и финансового положения компании.
Финансовые отчеты являются конечными результатами бухгалтерской записи - процесс, который фиксирует хозяйственную деятельность компании. Они обобщают эту информацию для использования инвесторами, кредиторами, аналитиками и другими лицами, заинтересованными в работе и финансовом положении компании. Для того чтобы обеспечить некоторые гарантии в отношении информации, представленной в финансовой отчетности и соответствующих пояснениях и примечаниях, финансовая отчетность проверяются независимыми аудиторами, которые выражают мнение о том, достаточно ли финансовая отчетность представляет результаты деятельности компании и ее финансовое положение.
Финансовая отчетность и дополнительная информация
Основными финансовыми отчетами, которые являются предметом анализа, являются (прибылях и убытках), бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств и отчет об изменениях капитала. Отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств отображают различные аспекты деятельности компании в течение определенного периода времени.
Баланс отображает финансовое положение компании в данный момент времени. Отчет об изменениях капитала предоставляет дополнительную информацию, касающуюся изменений в финансовом положении компании. В дополнение к финансовой отчетности , компания может предоставлять другую информацию, которая полезна для финансового аналитика. В рамках своего анализа, финансовый аналитик должен прочитать и оценить эту дополнительную информацию, которая включает в себя:
- пояснения к финансовой отчетности;
- информация (слово) от менеджмента компании;
- отчет внешнего аудитора .
Рис. 1 Источники финансовой информации
Отчет о финансовых результатах
Отчет о финансовых результатах представляет информацию о финансовых результатах хозяйственной деятельности компании за определенный период времени. Отчет о доходах сообщается, сколько доходов компания получила в течение периода, и какие расходы она понесла в связи с операциями, которые генерировали доход. Чистая прибыль (выручка за вычетом всех издержек) в отчете о прибылях и убытках часто упоминается как "нижняя строка" из-за ее близости к нижней части отчета о финансовых результатах.
Отчеты о финансовых результатах представляются на консолидированной основе, а это означает, что они включают в себя доходы и расходы дочерних компаний под контролем материнской компании. Отчет о финансовых результатах иногда упоминается как отчет о деятельности или о прибылях и убытках. Основное уравнение, лежащее в основе отчета о доходах это:
Доходы - расходы = чистая прибыль (совокупный финансовый результат периода)
Информация о прибылях и убытках представляет самый последний год в первом столбце и самый ранний год в последнем столбце. Несмотря на то, что это общее представление, аналитики должны быть осторожны при чтении информации о доходах, так как бывают случаи, когда годы могут быть перечислены от базового года до последнего года.
Компании представят свои показатели базовой и разводненной прибыли на акцию внизу отчета о финансовых результатах. Прибыль на акцию представляет собой чистую прибыль, разделенную на количество акций в обращении в течение периода. Базовая прибыль на акцию использует средневзвешенное количество обыкновенных акций, которые фактически были в обращении в течение периода, в то время как разводненная прибыль на акцию использует разбавленные акции - количество акций, которое было бы в обороте, если бы потенциальные требования по обыкновенным акциям (например, опционы на акции) были исполнены их держателями.
В процессе анализа отчета о финансовых результатах стоит рассмотреть динамику доходов и расходов и ответить на следующие вопросы:
- Является ли изменение доходов связано с изменением проданных единиц, изменением цен, или некоторой комбинацией этих факторов?
- Является ли процесс управления расходами эффективным?
- Как компания работает по сравнению с другими компаниями в этой отрасли?
Отвечая на эти вопросы, аналитик должен собирать, анализировать и интерпретировать факты из целого ряда источников, в том числе о прибылях и убытках.
Баланс компании
Бухгалтерский баланс (также известный как отчет о финансовом положении или отчет о финансовом состоянии) представляет текущее финансовое положение компании путем раскрытия имеющихся в распоряжении ресурсов и источников их финансирования, как собственных, так и заемных. Собственный капитал представляет собой превышение активов над обязательствами.
Эта сумма, которая принадлежит владельцам или акционерам бизнеса; это остаточная доля в активах предприятия после вычета его обязательств. Три части баланса связаны в бухгалтерском отношении, известном как бухгалтерское уравнение:
Активы = Обязательства + Капитал владельцев (то есть общая сумма активов должна уравновешиваться такой же суммой по обязательствам и капиталу владельцев).
С другой стороны, три части балансового уравнения могут быть сформулированы в виде собственного капитала, то есть:
Активы – Обязательства = Капитал владельцев
Использование баланса и применение анализа финансовой отчетности позволяет аналитику ответить на такие вопросы, как:
- Имеет ли компания достаточную ликвидность (способность отвечать по краткосрочным обязательствам), улучшилось ли состояние компании?
- Является ли устойчивость компании достаточной (достаточно ли у нее есть надежных ресурсов для покрытия своих обязательств)?
- Какая финансовая позиция компании по отношению к отрасли в целом?
Отчет о движении денежных средств
Несмотря на то, что отчет о финансовых результатах и баланс обеспечивают измерение успеха компании с точки зрения производительности и финансового положения, денежный поток также является жизненно важным аспектом для долгосрочного успеха компании. Разглашение источников финансирования и направлений использования наличных денег помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчетности оценить ликвидность компании, платежеспособность и финансовую гибкость.
Финансовая гибкость является способностью реагировать и адаптироваться к новым финансовым рискам и возможностям. Отчет о движении денежных средств классифицирует все денежные потоки компании в операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Операционная деятельность включают операции, которые формируют чистый доход и в основном являются мероприятиями, которые включают ежедневные бизнес-функции компании.
Инвестиционная деятельность представляет собой те мероприятия, которые связаны с приобретением и отчуждением долгосрочных активов, таких как оборудование. Финансированием являются те виды деятельности, которые связаны с получением или погашением капитала для использования в бизнесе.
В строке «операционной деятельности» отчета о движении денежных средств, компания согласовывает свою чистую прибыль с чистыми денежными средствами от операционной деятельности. Это подчеркивает различие между отчетом о финансовых результатах и отчетом о движении денежных средств. Доход в отчете о финансовых результатах отображается, когда он заработан, а это происходит не обязательно при получении денежных средств.
Отчет о движении денежных средств представляет еще один аспект работы предприятия: способность компании генерировать денежные потоки от функционирования бизнеса. В идеале аналитик хотел бы видеть, что основным источником позитивного денежного потока является поток от операционной деятельности (а не от инвестиционной или финансовой деятельности).
Отчет об изменениях капитала
Отчет о финансовых результатах, бухгалтерский баланс и отчетность о движении денежных средств представляют собой основные финансовые отчеты, используемые для оценки эффективности компании и финансового положения. Четвертый финансовый отчет также доступен, он по-разному называется "отчет об изменениях капитала", "отчет об изменениях капитала собственников", "заявление акционерного капитала" или "отчет о нераспределенной прибыли". Этот документ в первую очередь служит для того, чтобы сообщить об изменениях в сфере инвестиций собственников в бизнес во времени и помогает аналитику понять изменения собственного капитала в балансе.
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах
Компании могут также добавлять в свою финансовую отчетность пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах. В качестве примера, финансовые пояснения могут детализировать предыдущие формы отчетности, а также предоставляют пояснительную информацию о следующем:
- Бизнес-приобретения
- Условные события и обязательства
- Судебное производство
- Опционы на акции и другие планы вознаграждений работникам
- Операции со связанными сторонами
- Значительные заказчики
- Последующие события
- Бизнес и географические сегменты
- Квартальные финансовые данные
Кроме того, пояснения могут содержать информацию о методах и приемах, используемых для подготовки финансовой отчетности. Сопоставимость финансовой отчетности является критически важным требованием для объективного финансового анализа. Финансовый отчет является сравнимым, когда информация измеряется и отображается аналогичным образом. Сопоставимость позволяет аналитику выявлять и проанализировать реальные различия субъекта экономической деятельности и других компаний.
Совет по международным стандартам бухгалтерского учета в Лондоне устанавливает стандарты, в соответствии с которыми должна быть подготовлена международная финансовая отчетность. Они называются Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). При сравнении отчетности составленной по МСФО и отечественной компанией, аналитик должен понимать различия в этих стандартах, которые могут коснуться, например, периода, в котором составлен отчет о финансовых результатах. Кроме того, некоторые принципы требуют использования оценок и допущений при определении эффективности и финансового состояния.
Такая гибкость необходима, поскольку, в идеале, компания будет выбирать те методы, оценки и допущения в рамках принципов, которые справедливо отражают уникальную экономическую среду бизнеса и промышленности компании. Несмотря на то, что эта гибкость в принципах бухгалтерского учета якобы отвечает различным потребностям многих предприятий, это создает проблемы для аналитика, поскольку сопоставимость теряется.
Например, если компания приобретает часть оборудования для использования в своей деятельности, стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы стоимость актива сообщалась в качестве расходов на систематической основе в течение срока службы оборудования (происходит оценка эксплуатации оборудования). Это распределение стоимости называется амортизацией.
Стандарты допускают большую гибкость при определении того, каким образом определяется расход в каждом из периодов. Две компании могут приобретать аналогичное оборудование, но используют разные методы и допущения для записи расходов с течением времени. Сравнивая производительность этих компаний напрямую, можно сформулировать неправильный вывод об эффективности финансовой деятельности компаний.
Учетная политика компании (методы, оценки и допущения), как правило, также представлены в пояснениях к финансовой отчетности. В записке, содержащей краткое изложение основных положений учетной политики, показывается, например, как компания признает свои доходы и как обесцениваются капитальные активы. Аналитики должны быть осведомлены о методах, оценках и допущениях, используемых компанией, чтобы определить, подобны ли они таковым из других компаний, которые используются в качестве ориентиров. Если они не похожи, то аналитик, который понимает методы бухгалтерского учета, может внести коррективы, чтобы сделать финансовые ведомости более сопоставимыми.
Отчет аудитора
Финансовые отчеты, представленные в компании, часто обязаны быть проверенными (рассмотренными) независимой бухгалтерской фирмой , которая затем высказывает мнение о финансовой отчетности. Аудит может потребоваться согласно договорному соглашению между участниками, закону или нормативному акту.
Подобно тому, как существуют стандарты для подготовки финансовой отчетности, существуют стандарты для аудита и выражения своего мнения аудитором. Международные стандарты аудита были разработаны Комитетом по международным стандартам аудита и подтверждения достоверности информации Международной федерации бухгалтеров. Эти стандарты были приняты многими странами. В соответствии с Международным стандартом аудита 200:
Целью аудита финансовой отчетности является предоставление возможности аудитору выразить мнение о том, подготовлена ли финансовая отчетность во всех существенных аспектах в соответствии с применяемой практикой представления финансовой отчетности.
К публичным компаниям могут также предъявляться требования, установленные регулирующими органами или фондовыми биржами, такие как назначение независимого комитета по аудиту совета директоров для наблюдения за процессом аудита. Процесс аудита обеспечивает основу для независимого аудитора, чтобы выразить аудиторское заключение о достоверности финансовой отчетности, которая была проверена.
Поскольку аудит разработан и проведен с использованием методов выборочного контроля аудита, независимые аудиторы не могут выражать свое мнение, что обеспечивает абсолютную уверенность в точности и надежности финансовой отчетности. Вместо этого независимый аудиторский отчет обеспечивает достаточную уверенность в том, что финансовая отчетность справедливо представлена, а это означает, что существует высокая степень вероятности того, что проверенные финансовые ведомости не имеют существенных ошибок, мошенничества или незаконных действий, которые оказывают непосредственное влияние на финансовую отчетность.
Стандартный независимый аудиторский отчет для публичной компании обычно имеет несколько пунктов в рамках международных стандартов аудита. Первый или "вводной" пункт описывает финансовые отчеты, которые были проверены и обязанности как управления, так и независимого аудитора.
Второй пункт описывает природу процесса аудита и служит основой для выражения мнения аудитора об уверенности в достоверности финансовой отчетности. Третий или пункт "мнение" выражает мнение аудитора о достоверности данной финансовой отчетности. Безусловное аудиторское заключение говорит о том, что финансовая отчетность дает "достоверное и объективное представление" в соответствии с действующими стандартами бухгалтерского учета. Этот тип мнения часто упоминают как безоговорочно положительный и он именно тот, который аналитики хотели бы видеть в финансовом отчете.
Есть несколько других типов мнений. В модифицированном аудиторском заключении есть некоторые ограничения или исключения из стандартов бухгалтерского учета. Исключения описаны в докладе об аудите с дополнительными пояснительными пунктами, так что аналитик может определить важность исключения. Отрицательное заключение аудитора возникает, когда финансовая отчетность существенно отходит от стандартов бухгалтерского учета и данные в ней несправедливо представлены.
Отрицательное мнение (Ложное аудиторское заключение) делает анализ финансовой отчетности легким: не беспокойтесь, потому что на данные финансовой отчетности компании нельзя полагаться. И, наконец, отказ от выражения мнения имеет место, когда, по какой-то причине, аудиторы не могут представить свое мнение.
Аудиторы также могут выразить свое мнение о системах внутреннего контроля компании. Эта информация может быть представлена в отдельном мнении или включена в качестве еще одного пункта отчета аудитора, связанного с финансовой отчетностью. Системой внутреннего контроля является внутренняя система компании, которая предназначена, среди прочего, для того, чтобы процесс создания финансовых отчетов был качественным и прогнозируемым. От публичных компаний обычно требуют:
- Брать на себя ответственность за эффективность внутреннего контроля.
- Проводить оценку эффективности системы внутреннего контроля с использованием соответствующих критериев контроля.
- Поддерживать процесс оценки достаточными компетентными доказательствами.
- Представлять отчет о внутреннем контроле.
Хотя эти отчеты предоставляют некоторые гарантии для аналитиков, они не являются непогрешимыми. Аналитик должен всегда относиться с долей скептицизма при анализе финансовой отчетности.
Прочие источники информации
Информация, выше, как правило, предоставляется акционерам на ежегодной основе. Промежуточные отчеты также предоставляются компанией либо два раза в год, либо раз в квартал. Промежуточные отчеты в целом представляют финансовое состояние компании, но они не проверяются. Эти промежуточные отчеты могут представлять обновленную информацию о результатах деятельности и финансовом положении компании с момента последнего годового периода.
Компании также могут предоставлять соответствующую текущую информацию на своих веб-сайтах и в пресс-релизах, а также в деловых средствах массовой информации. При проведении анализа финансовой отчетности аналитики должны рассмотреть все эти источники информации компании, а также информацию из внешних источников, касающуюся экономики, сферы деятельности, самой компании и сопоставимых компаний.
Информация по экономике , сфере деятельности , а также компаниях-аналогах является полезной при анализе финансовых показателей компании и определении ее состояния и перспектив на ближайшее будущее.
Рис. 2 Этапы процесса финансового анализа
Аналитики работают в различных позициях. Например, основная цель фондовых аналитиков состоит в том, чтобы оценить потенциальные справедливости (доли) инвестиций, чтобы определить, является ли привлекательной и перспективной инвестиция, и что является подходящей ценой покупки. Другие кредитные аналитики , которые оценивают кредитоспособность компании, чтобы решить, следует ли (и какие сроки) кредит должен быть сделан или то, что кредитный рейтинг должен быть присвоен.
Аналитики также могут быть вовлечены в целый ряд других задач, например, оценки эффективности деятельности дочерней компании, оценке прямых инвестиций, или найти акции, которые переоценены для целей принятия короткой позиции. В этом разделе представлены общие рамки для анализа финансовой отчетности, которые могут быть использованы в этих различных задач.
Таблица 1 – Процесс финансового анализа компании
|
Источники информации |
Результат |
|
|
1. Формирование цели и контекста анализа. |
Характер функции аналитика, например, оценка долевых или долговых инвестиций или формирование кредитного рейтинга. Связь с клиентом или супервизором о потребностях и проблемах компании. |
Определение цели или заданий анализа. Список (в письменном или устном виде) состоящий из специфических вопросов, требующих ответа в процессе анализа. Представление содержания результата финансового анализа. Расписание и бюджетные ресурсы для завершения финансового анализа. |
|
2. Сбор данных. |
Финансовая отчетность, другие финансовые данные, анкетирование, и промышленные / экономические данные. Обсуждение c менеджментом, поставщиками, клиентами и конкурентами. Выезды в компанию (например, на производственные объекты или в магазины розничной торговли). |
Аналитическая финансовая отчетность. Таблицы финансовых данных. Заполненные вопросники, если это применимо. |
|
3. Обработка данных. |
Данные, полученные на предыдущем этапе. |
Скорректированные финансовые отчеты. Коэффициенты и графики. Прогнозы. |
|
Входные данные, а также обработанные данные. |
Аналитические результаты. |
|
|
Аналитические результаты и предыдущие доклады. |
Аналитический отчет, который отвечает на вопросы, заданные на этапе 1. |
|
|
6. Последующие меры. |
Информация, периодически собираемая по мере необходимости для определения того, нужны ли изменения выводах или рекомендациях. |
Формирование цели и контекста анализа.
До проведения какого-либо анализа, важно понять цель конкретного анализа. Понимание целей имеет особенно важное значение в анализе финансового отчета из-за многочисленных имеющихся методов и значительного объема данных.
Некоторые аналитические задачи четко определены, и в этом случае озвучивание цели анализа не требует принятия решений аналитиком. Например, периодический обзор инвестиционно-долгового портфеля или отчет аналитика по рынкам акций по той или иной компании может быть проведенным согласно требованиям институциональных норм, то есть требования изложены в нормативных актах, например, в Методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций. Кроме того, формат, процедуры и/или источники информации, также могут быть предложены в отечественных нормативных актах.
Для других аналитических задач формулирование цели анализа требует от аналитика дополнительного принятия решений. Цель анализа определяет дальнейшие решения о подходах, инструментах, источниках данных, форматах, в которых следует сообщать о результатах анализа, и относительной важности различных аспектов анализа.
При наличии значительного количества данных менее опытный аналитик может просто начать обрабатывать числа и создавать выходные данные. Как правило, желательно противостоять такому искушению и тем самым избежать большого количества низко информативных данных. Рассмотрим вопросы: Если бы вы получили слишком большое количество данных, какой вывод вы бы сформулировали? На какие вопросы вы были бы в состоянии ответить? Какое решение будет поддерживать ваш ответ?
Аналитик должен также определить контекст на данном этапе. Кто является целевой аудиторией? Что является конечным продуктом - например, окончательный доклад, который будет объяснять выводы и рекомендации? Какие выбраны временные рамки (за какой период будет проводиться финансовое исследование)? Какие ресурсы и ресурсные ограничения имеют отношение к процессу анализа? Опять же, контекст может быть заранее определен (т.е., стандартный, который определяется институциональными нормами).
Выяснив цель и контекст анализа финансовой отчетности, аналитик должен сформулировать конкретные вопросы, на которые будут получены ответы в процессе финансового анализа. Например, если цель анализа финансовой отчетности (или, скорее, конкретный этап более масштабного анализа) является сравнение исторической производительности трех компаний, работающих в той или иной отрасли, конкретные вопросы будет включать в себя: Каким был относительный темп роста компаний, и какой является относительная прибыльность компаний? Какая из компаний показано наиболее высокий финансовый результат, а какая является наименее эффективной.
Сбор данных.
Далее, аналитик получает данные, необходимые для ответа на конкретные вопросы. Ключевой частью этого этапа является понимание бизнеса компании, финансовых показателей и финансового положения (включая тенденции в течение длительного времени и по сравнению с аналогичными компаниями). Для исторического анализа данные финансовой отчетности сами по себе достаточные в некоторых случаях.
Например, для перебора большого числа альтернативных компаний с определенным минимальным уровнем рентабельности, только данных финансовой отчетности будет достаточно. Но для решения более глубоких вопросов, например, таких как почему и как одна компания действовала лучше или хуже, чем конкуренты, необходима дополнительная информация.
В качестве еще одного примера можно сказать, что для сравнения исторической работы двух компаний в той или иной отрасли, исторических финансовых отчетов будет достаточно, чтобы определить, какая компания была более быстрорастущей, и вложения в какую компанию было бы более выгодным; тем не менее, более широкое сравнение с общим ростом промышленности и рентабельности, очевидно, потребует отраслевых данных.
Кроме того, информация по экономике и промышленности необходима для понимания среды, в которой работает компания. Аналитики часто используют подход сверху вниз, при котором они (1) получают представление о макроэкономической среде, перспективах роста экономики и инфляции, (2) анализируют перспективы развития отрасли, в которой компания работает, и (3) определяют перспективы компании в ожидаемой отрасли и макроэкономической среде. Например, аналитику может потребоваться прогноз будущего роста прибыли для компании.
Для прогнозирования будущего роста исторические данные компании обеспечивают лишь один информационный элемент для статистического прогнозирования; тем не менее, понимание экономических и отраслевых условий может улучшить способность аналитика прогнозировать доходы компании на основе прогнозов общей экономической и отраслевой деятельности.
Обработка данных.
После получения необходимой финансовой отчетности и другой информации, аналитик обрабатывает эти данные с использованием соответствующих аналитических инструментов. Например, обработка данных может включать в себя вычисление коэффициентов или темпов роста; подготовку горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности; создание диаграмм; проведение статистического анализа, такого как регрессия или моделирование методом Монте-Карло; проведение оценки долевого участия; проведение анализа чувствительности; использование каких-либо других аналитических инструментов или сочетания инструментов, которые доступны и соответствуют задачам. Комплексный финансовый анализ на данном этапе будет включать в себя следующее:
- чтение и оценку финансовой отчетности для каждой компании, подлежащей анализу. Этот этап включает в себя изучение бухгалтерского учета в компании, какие методы были использованы (например, когда при формировании сведений о доходах в отчете о финансовых результатах), и какие операционные решения были приняты, что могут влиять на представленные финансовые отчеты (например, лизинг по сравнению приобретение оборудования).
- внесение каких-либо необходимых корректировок финансовой отчетности для облегчения сравнения, когда нескорректированную отчетность рассматриваемых компаний отражают различия в стандартах бухгалтерского учета, операционных решениях и т.д.
- подготовку или сбор данных к финансовой отчетности и финансовых коэффициентов (которые являются показателями различных аспектов корпоративной эффективности и определяются на основе элементов финансовой отчетности компании). На основе горизонтально-вертикального анализа финансовой отчетности и финансовых показателей аналитики могут оценить относительную прибыльность, ликвидность, кредитное плечо, эффективность и оценку компании в отношении прошлых результатов и / или результатов конкурентов.
Анализ / интерпретация обработанных данных.
После того как данные были обработаны, происходит следующий шаг, который имеет решающее значение для любого анализа - это интерпретация выходных данных. Ответ на конкретный вопрос финансового анализа редко бывает в форме одного числа; ответ на аналитический вопрос основывается на интерпретации результатов расчета показателей и используется для формирования выводов или рекомендаций. Ответы на конкретные аналитические вопросы могут являться целью финансового анализа, но, как правило, от аналитика требуется заключение или рекомендация.
Составление заключения или рекомендаций в соответствующем формате является следующим шагом в анализе. Соответствующий формат будет меняться в зависимости от аналитической задачи, учреждения или аудитории. Например, отчет инвестиционного аналитика, как правило, включает в себя следующие компоненты:
- Подведение итогов и инвестиционное заключение
- Бизнес-резюме
- Риски
- Оценка
- Исторические и прочие данные
В результатах необходимо представить те ключевые факторы, которые играют важную роль при обосновании инвестиционных рекомендаций. Важной частью этого требования является разграничение мнения аналитика и фактов. При подготовке отчета необходимо представить основные характеристики анализируемой ценной бумаги, что позволит читателю оценить доклад и включить информацию аналитика в собственный инвестиционный процесс и принятие решений.
РОСП требует раскрытия всех ограничений анализа и каких-либо рисков, присущих инвестициям. Кроме того, РОСП требует, чтобы любой отчет включал в себя элементы, важные для анализа и выводов, что позволит читателям результатов финансового анализа определить качество выводов.
Последующие меры.
Процесс не заканчивается составлением отчета. Если совершены инвестиции в акции или присвоен кредитный рейтинг, периодический обзор объекта финансового анализа необходим для того, чтобы определить, являются ли первоначальные выводы и рекомендации актуальными. В случае отказа от инвестиций последующий мониторинг не необходим, однако может быть целесообразным определение эффективности процесса анализа (например, если отвергнутая инвестиция окажется эффективной и привлекательной). Последующие меры в рамках финансового анализа могут включать в себя повторение всех шагов, которые представлены выше.
Структура процесса анализа финансовой отчетности предусматривает шаги, которые могут быть предприняты в любом проекте анализа финансовой отчетности, в том числе:
- Формулирование цели и контекста анализа.
- Сбор исходных данных.
- Обработка данных.
- Анализ / интерпретация обработанных данных.
- Формирование выводов и рекомендаций.
- Последующие меры.
Список использованных источников
Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.
Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2011. - 399 с.
Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. - М.: КноРус, 2016. - 332 с.
Финансовый анализ является важным элементом финансового менеджмента. Для обеспечения эффективности деятельности организации в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние своей организации, а также финансовое состояние партнеров и конкурентов.
Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации.
На практике часто бывает, что и хорошо работающая организация испытывает финансовые затруднения, связанные с недостаточно рациональным размещением и использованием имеющихся финансовых ресурсов. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования организации. Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу.
С помощью финансового анализа принимаются решения по:
краткосрочному финансированию организации (пополнение оборотных активов);
долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
выплате дивидендов владельцам акций;
мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли).
Главной целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния организации. Это, прежде всего, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.
Основные цели финансового анализа:
определение финансового состояния организации;
выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
прогноз основных тенденций финансового состояния.
Альтернативность целей финансового анализа зависит от его временных границ, а также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.
Цели исследования достигаются в результате решения ряда задач :
Предварительный обзор бухгалтерской отчетности.
Характеристика имущества организации: внеоборотных и оборотных активов.
Оценка финансовой устойчивости.
Характеристика источников средств (собственных и заемных).
Анализ прибыли и рентабельности.
Разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации.
Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в итоге являются объем и качество аналитической информации.
Основной принцип изучения аналитических показателей – дедуктивный метод (от общего к частному).
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов:
Финансовый анализ.
Управленческий (производственный) анализ.
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет. Основным признаком разделения анализа на внешний и внутренний является характер используемой информации.
Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности организации, которая является достоянием всего общества. Основным источником информации для внешнего анализа является бухгалтерский баланс и приложения к нему.
Внутренний анализ использует всю информацию о состоянии дел в организации, в том числе и доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью организации.
Схема анализа хозяйственной деятельности организации
|
Анализ хозяйственной деятельности | |||||||||||||
|
Управленческий анализ |
Финансовый анализ | ||||||||||||
|
Внутренний производственный анализ |
Внутренний финансовый анализ |
Внешний финансовый анализ |
|||||||||||
|
Анализ в обосновании и реализации бизнес-планов |
Анализ эффективности авансирования капитала | ||||||||||||
|
Анализ в системе маркетинга |
Анализ абсолютных показателей прибыли | ||||||||||||
|
Комплексный экономический анализ эффективности хозяйственной деятельности |
Анализ относительных показателей рентабельности | ||||||||||||
|
Анализ условий производства |
Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости | ||||||||||||
|
Анализ использования производственных ресурсов |
Анализ использования собственного капитала | ||||||||||||
|
Анализ объема продукции |
Анализ использования заемных средств | ||||||||||||
|
Анализ себестоимости продукции | |||||||||||||
Деление анализа на внутренний и внешний связано также с целями и задачами, стоящими перед каждым из них. Задачи внешнего анализа определяются интересами пользователей аналитического материала.
Внутренний финансовый анализ ставит своей целью более глубокое исследование причин сложившегося финансового состояния, эффективности использования основных и оборотных средств, взаимосвязи показателей объема производства (реализации), себестоимости и прибыли. Для этого в качестве источников информации используются дополнительно данные финансового учета (нормативная и плановая информация).
Исключительно внутренним является управленческий анализ . Он использует весь комплекс экономической информации, носит оперативный характер и полностью подчинен воле руководства организации. Только такой анализ позволяет реально оценить состояние дел в организации, исследовать структуру себестоимости не только всей выпущенной и реализованной продукции, но и отдельных ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, особенно тщательно изучить характер ответственности должностных лиц за выполнение бизнес-плана.
Данные управленческого анализа играют решающую роль в разработке важнейших вопросов конкурентной политики организации: совершенствования технологии и организации производства, создания механизма достижения максимальной прибыли. Поэтому результаты управленческого анализа огласке не подлежат, они используются руководством организации для принятия управленческих решений как оперативного, так и перспективного характера.
Более наглядно различия между характеристиками финансового и управленческого анализа представлены в таблице 1.
Финансовый анализ - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
Финансовый анализ - это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.
Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации.
Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.
В качестве основных источников информации для проведения финансового анализа могут использоваться:
1. Внешние данные(-состояние экономики, финансового сектора, политическое и экономическое состояние;- курсы валют;- курсы ценных бумаг, доходность по ценным бумагам;- альтернативные доходности;- показатели финансового состояния других компаний;)
2. Внутренние данные (-Бухгалтерская отчетность; -Управленческая отчетность.)
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
В результате финансового анализа определяется как текущее финансовое состояние предприятия, так и ожидаемые в перспективе параметры финансового состояния.
Таким образом, финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий цель :
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач
Задачи финансового анализа:
1. Анализ активов (имущества).2. Анализ источников финансирования.3. Анализ платежеспособности (ликвидности).4. Анализ финансовой устойчивости.5. Анализ финансовых результатов и рентабельности.6. Анализ деловой активности (оборачиваемости).7. Анализ денежных потоков.8. Анализ инвестиций и капитальных вложений.9. Анализ рыночной стоимости.10. Анализ вероятности банкротства.11. Комплексная оценка финансового состояния.12. Подготовка прогнозов финансового положения.13. Подготовка выводов и рекомендаций.
Виды фин. Анализа:
1)в завис. От организаци-х форм проведения:внутр.,внешний(Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.)
2)в завис. От объема исследования: полный, тематический
3) в завис. От объема анализа: по предприятию в целом, по подразделению или по структурной единице, по отдельной фин. Операции
4) в завис. От периода проведения исследования: предварительный, текущий, последующий
Для решения конкретных задач финансового анализа применяется целый ряд специальных методов , позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности предприятия. В финансовой практике в зависимости от используемых методов различают следующие системы финансового анализа, проводимого на предприятии: трендовый, структурный, сравнительный и анализ коэффициентов.
1. Трендовый (горизонтальный) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендового (горизонтального) анализа:
1) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);
2) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;
3) сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.
2. Структурный (вертикальный ) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурного (вертикального) анализа: анализ активов, капитала, денежных потоков.
3. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа: анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей, анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов, анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия, анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей:
4. Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такого анализа: финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов и рентабельности.
Финансовый анализ: Что это такое?
Финансовый анализ - это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.
На практике финансовый анализ проводят при помощи таблиц MS Excel или специальных программ . В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.
Основы финансового анализа
В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:
1) Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).
2) Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).
3) Коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).
4) Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)
5) Рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке).
Методики финансового анализа
Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, ), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.
Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:
- Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р
- Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа"
- Положение ЦБР от 19.06.2009 г. N 337-П "О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитной организации"
- Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций"
- Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. N 118 "Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)"
Важно отметить, что финансовый анализ - это не просто расчет различных показателей и коэффициентов, сравнение их значений в статике и динамике. Итогом качественного анализа должен явится обоснованный, подкрепленный расчетами вывод о финансовом положении организации, который и станет основой для принятия решений менеджментом, инвесторами и другими заинтересованными лицами (см. пример ). Именно этот принцип был положен в основу разработки программы "Ваш финансовый аналитик ", которая не только готовит полный отчет по результатам анализа, но и делает это без участия пользователя, не требуя от него знаний финансового анализа - это сильно упрощает жизнь бухгалтеров, аудиторов, экономистов.
Источники информации для финансового анализа
Очень часто заинтересованные лица не имеют доступа к внутренним данным организации, поэтому в качестве основного источника информации для финансового анализа выступает публичная бухгалтерская отчетность организации. Основные формы отчетности - Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках - дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Для более глубокого анализа можно использовать отчеты о движении денежных средств и капитала организации, которые составляются по итогам финансового года. Еще более детальный анализ отдельных аспектов деятельности предприятия, например, расчет точки безубыточности, требует исходных данных, лежащих за пределами отчетности (данные текущего бухгалтерского и производственного учета).
Для примера, получить финансовый анализ по данным вашего Баланса и Отчета о прибылях и убытках можно бесплатно в онлайн режиме на нашем сайте (как за один период, так и за несколько кварталов или лет).
Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана)
Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана, Altman Z-Score) - это финансовая модель (формула), разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом, призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия.
Анализ предприятия
Под выражением "анализ предприятия " обычно подразумевают финансовый (финансового-экономический) анализ, или более широкое понятие, анализ хозяйственной деятельности предприятия (АХД). Финансовый анализ, анализ хозяйственной деятельности относятся к микроэкономическому анализу, т.е. анализу предприятий как отдельных субъектов экономической деятельности (в отличие от макроэкономического анализа, который подразумевает изучение экономики в целом).
Анализ хозяйственной деятельности (АХД)
С помощью анализа хозяйственной деятельности
организации изучаются общие тенденции развития предприятия, исследуются причины изменения результатов деятельности, разрабатываются и утверждаются планы развития предприятия и принимаются управленческие решения, осуществляется контроль за выполнением утвержденных планов и принятых решений, выявляются резервы с целью повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности фирмы, вырабатывается экономическая стратегия её развития.
Банкротство (Анализ банкротства)
Банкротство , или неплатежеспособность - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Определение, основные понятия и процедуры, связанные с банкротством предприятий (юридических лиц), содержатся в Федеральном законе от 26.10.2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".
Вертикальный анализ отчетности
Вертикальный анализ отчетности - техника анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода.
Горизонтальный анализ отчетности
Горизонтальный анализ отчетности - это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".
