Kokia buto likvidacinė vertė. Likvidacinė vertė Nustatoma likvidacinė vertė

Norint suprasti, kas yra likvidacinė vertė, būtina nustatyti, kokia yra rinkos vertė.

Rinkos vertė suprantama kaip bendra objekto, už kurį jis yra susvetimėjęs, vertė, neatsižvelgiant į laikinąsias aplinkybes, kurios prisideda prie kainos mažėjimo.

Pardavėjas ir pirkėjas, nustatydami rinkos kainą, veikia abipusiu susitarimu, sudaro susitarimą, kuris atstovauja jų bendriems interesams. Esant tokiai situacijai, apmokėjimas už prekes vykdomas pervedant pinigus į sąskaitą.

Rinkos kainų sutrikimas apima kitų rūšių vertę. Parduodant svarbu žinoti, kokios vertės objektas bus parduodamas. Jei verslininkas aiškiai turi tikslą įsigyti pelningą turtą, tokiu atveju gali būti investicinė vertė. Prekės ar nekilnojamojo turto pirkimo tikslas – kaupti lėšas ateityje. Būtent šis faktas neleidžia mums kainos laikyti rinkos kaina. Likvidacinė vertė atsiranda, jei tam tikri veiksniai yra labai paveikti ir pardavimo laikotarpis yra ribotas. Kitaip tariant, tai priverstinė, sumažinta kaina.

Kada atsiranda gelbėjimo vertė?

Šis tipas apima objektų pardavimą, siekiant sumokėti kreditoriams už esamas skolas. Neretais atvejais nutinka taip, kad parduotos prekės negali padengti visų skolų. Svarbu kuo greičiau atsikratyti turto ir panaudoti lėšas skoloms padengti. Laiko veiksnys čia vaidina pagrindinį vaidmenį.

Kiekvienu konkrečiu atveju yra skirtingi įgyvendinimo terminai. Sprendimas likviduoti juridinį asmenį gali būti priverstinis arba savanoriškas. Jei likvidavimas yra savanoriškas, tai leidžia sukurti daugiau pardavimo koncepcijų, sudaryti optimalų įgyvendinimo grafiką ir detaliau planuoti savo veiksmus. - skolininko turtas, kuris parduodamas iš varžytynių per nustatytą terminą.

Prekės likvidacine verte siekiama sumokėti skolą per trumpiausią įmanomą laikotarpį. Iš pradžių įkeistas turtas suteikia tam tikras garantijas kreditoriams. Svarbu žinoti, už kokią kainą jis bus parduotas ir kada bus galima sumokėti. Likvidacinė vertė taip pat vadinama „užstato verte“.

Jeigu turtas parduodamas dėl priverstinio likvidavimo per trumpą laiką, tokiu atveju nustatoma ir likvidacinė vertė. Priverstinis pardavimas vykdomas pagal galiojančius Rusijos Federacijos įstatymus. Skolininko įkeistas turtas turi būti parduotas per 2 mėnesius nuo jo arešto. Visais atvejais likvidacinė vertė yra žymiai mažesnė už rinkos vertę. Pirkėjui šis faktas yra labai naudingas, tačiau pardavėjas patiria nuostolių.

Likvidacinės vertės ir jos veiksnių įvertinimas

Svarbu atsižvelgti į visas priežastis, lemiančias likvidavimo vertę. Jie nepriklauso nuo situacijos įmonėje. Ekspozicijos laikotarpis yra vienas iš pagrindinių veiksnių, paverčiančių rinkos kainą likvidavimo kaina. Kuo trumpesnis turto pardavimo laikotarpis, tuo mažesnė jo vertė. Laiko veiksnys gali būti vadinamas lemiamu nustatant likvidavimo vertę. Objekto patrauklumas investicijai apima produkto savybes ir jo funkcionalumą.

Kai kuriais atvejais rinkos kaina gali būti išpūsta. Šiuo atžvilgiu pirkėjų paklausa prekei mažėja, ir jų yra mažiau. Tam tikrų objektų kaina gali priklausyti nuo bendros situacijos. Jei šis laikotarpis trunka ilgai, įmonė turi daugiau galimybių ir laiko analizuoti situaciją. Svarbu vykdyti kompetentingą rinkodaros politiką, vykdyti atitinkamą veiklą ir naudoti turimas priemones kainoms didinti.

Likvidavimo vertinimas, kokių sunkumų gali kilti?

Pagrindinė problema – nekilnojamojo ar kito turto pardavimo terminas. Nuosavybės teisių registravimas yra gana ilgas ir kruopštus procesas. Pirkėjų rato susiaurėjimas – taip pat viena pagrindinių problemų. Kai įvyksta įmonės pajamų perkainojimas, gali būti naudojami 3 metodai. Pelningas – reiškia naudą ateityje. Palyginamoji – remiantis atviroje rinkoje parduodamo turto kaina. Brangus – pagrįsta sąnaudų nustatymu. Svarbu žinoti, koks metodas yra aktualus nustatant likvidavimo kainą. Įmonės likvidacinės vertės įvertinimas atliekamas per trumpą laiką ir nėra galimybės perteikti pirkėjams informacijos apie turto privalumus. Norint galutinai patvirtinti kainą, reikėtų palyginti visų analizuotų metodų rezultatus.

Kaip vyksta perėjimas nuo rinkos kainos prie likvidavimo kainos?

Skaičiuojant, ypač likviduojant, kyla klausimas, kaip kinta ir nukrypsta nuo rinkos kainos prekės ar nekilnojamojo turto kaina. Likvidacinė vertė yra pagrįsta lyginamuoju metodu, kuris apima statistinį modeliavimą. Šis metodas gali būti apribotas dėl vienos priežasties: sunku pateikti informaciją laiku. Netiesioginis yra metodas, leidžiantis tiesiogiai palyginti 2 verčių tipus. Šiuo atveju likvidavimas tiesiogiai priklauso nuo rinkos.

Taip pat svarbu žinoti, kaip nustatoma priverstinio pardavimo nuolaida. Norėdami tai padaryti, pirmiausia palyginkite produkto kainą įprastomis sąlygomis, o tada per trumpą laiką. Ekspertų metodas yra labiausiai žinomas. Jis populiarus dėl ribotos informacijos. Jei yra priverstinis išpardavimas, nuolaida gali siekti iki 50%. Tačiau tai priklauso ir nuo likvidavimo sąlygų. Svarbu išanalizuoti vertinimo objekto likvidacinę vertę, norint greitai parduoti turtą ir anksti priimti sprendimą dėl objektų kainos likviduojant organizaciją. Kartu atliekama finansinės būklės analizė. Galiausiai priimamas sprendimas dėl aukciono tvarkos ir laiko.

Jei įmonė perka turtą už sumažintą kainą, tai neabejotinai atneša naudos. Savininkai gali turėti planų juos įgyvendinti ateityje. Gali būti, kad turtas bus parduotas už standartinę kainą ir taip generuos pelną. Norint tinkamai atlikti likvidavimą, būtina pritraukti specialistus, kurie galėtų apskaičiuoti likvidavimo kainą per trumpiausią įmanomą laikotarpį.

Populiarūs straipsniai

Parduodant nekilnojamąjį turtą per trumpiausią įmanomą laiką, kyla daug klausimų, susijusių su jo likvidacinės vertės nustatymu. Šiame straipsnyje pabandysime išsiaiškinti, kuo buto rinkos vertė skiriasi nuo likvidacinės, kokie veiksniai turi įtakos vertinimui ir kokį dokumentų paketą reikia parengti.

Likvidacinė vertė: kas tai?

Likvidacinė gyvenamojo būsto vertė – tai kaina, už kurią jį galima parduoti per trumpiausią įmanomą laiką, neatsižvelgiant į kitas išlaidas. Kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią buto savininkas norės jį parduoti, jei dėl kokių nors priežasčių jį reikės parduoti labai greitai. Ši kaina visada yra ženkliai mažesnė nei rinkos kaina, dažniausiai skirtumas siekia apie 30 procentų.

Vertinimas atliekamas dėl:

bankų įstaigos;
galutinis pirkėjas;
vietos valdžia.

Gaunant paskolą butui, reikalingas būsto kainos įvertinimas. Taip yra dėl to, kad paskolos grąžinimo laikotarpiu nekilnojamasis turtas tampa banko nuosavybe.

Norint teisingai įvertinti likvidacinę vertę ir išvengti galimų klaidų, pardavėjui geriausia kreiptis pagalbos į nepriklausomus vertintojus arba nekilnojamojo turto agentūrą. Pirmenybė turėtų būti teikiama nekilnojamojo turto rinkoje pasitvirtinusioms ir atitinkamos patirties turinčioms įmonėms. Taip pat turėtumėte įsitikinti, kad vertintojas turi licenciją arba sertifikatą atlikti vertinimo operacijas.

Norėdamas užsakyti įvertinimą, pardavėjas specialistui turi pateikti nuosavybės teisę į butą patvirtinantį dokumentą.

Skirtumas tarp likvidacinės vertės ir rinkos vertės

Rinkos vertė – tai tikėtina kaina, už kurią butas gali būti parduodamas nekilnojamojo turto rinkoje, atsižvelgiant į jo ypatybes. Ši kaina priklauso nuo daugelio veiksnių:

Kvadratūros.
Vietovės, kurioje ji yra, infrastruktūros plėtra.
Daugiabučio namo tipas.
Ryšiai.
Kambarių vietos.
Atstumas nuo miesto centro.

Likvidacinė vertė skiriasi tuo, kad tai yra kaina, su kuria turi būti priverstas sutikti pardavėjas, jei dėl tam tikrų aplinkybių butą reikia parduoti per trumpą laiką.

Likvidacinės vertės dydžiui pirmiausia įtakos turi tai, kad ją reikia kuo greičiau parduoti. Tačiau laiko veiksnys neturi įtakos rinkos vertei, pirmiausia vertinama gyvenamojo nekilnojamojo turto kokybė.

Pagrindiniai likvidavimo vertės ir rinkos vertės skirtumai yra šie:

priverstinis nekilnojamojo turto pardavimas;
trumpas pardavimo laikotarpis.

Kaip vertinama likvidacinė vertė?

Dažniausiai naudojami du skaičiavimo metodai: tiesioginis ir netiesioginis. Žemiau mes apžvelgsime kiekvieną iš jų išsamiau.

Skaičiuojant tiesiogiai, naudojama lyginamoji analizė. Tai yra, analizuojami ne taip seniai parduoti butai su panašiomis savybėmis. Atlikę kainų tyrimą galite nustatyti optimalią dominančio objekto kainą. Šio metodo trūkumas yra tas, kad jis negali būti naudojamas vertinant butus, kurie buvo suprojektuoti pagal individualų projektą.

Netiesioginis metodas pagrįstas rinkos verte, atėmus likvidavimo išlaidas, susijusias su greitu visų reikalingų dokumentų parengimu ir ribotu gyvenamojo nekilnojamojo turto pardavimo terminu.

Pagrindiniai likvidacinės vertės nustatymo etapai:

Tikslios datos susitarimas.
Vertinimo metodo nustatymas.
Reikalingos informacijos rinkimas.
Gautos informacijos derinimas.
Pateikite išsamią rašytinę ataskaitą.

Egzaminui reikalingi dokumentai

Vertinimo proceso metu vertintojui reikės tam tikro skaičiaus dokumentų, kad galėtų atlikti nekilnojamojo turto skaičiavimus ir analizę.

Pagrindinių dokumentų sąrašas:

nuosavybės teisę patvirtinantis dokumentas (buto pirkimo-pardavimo sutartis, dovanojimo sutartis ir kt.);
išrašas iš techninės inventorizacijos biuro techninio paso;
detali gyvenamojo nekilnojamojo turto schema;
pažymos apie skolų buvimą ar nebuvimą bute.

Reitingą įtakojantys veiksniai

Buto likvidacinė vertė vertinama pagal daugybę kriterijų. Pagrindiniai iš jų yra:

Bendra politinė ir ekonominė padėtis šalyje – krizės momentais būsto kaina gerokai krenta.
Bendra situacija nekilnojamojo turto rinkoje.
Laikotarpis, per kurį butą reikia parduoti – kuo trumpesnis pardavimo laikotarpis, tuo mažesnės išlaidos.
Bendra gyvenamojo ploto kvadratūra, išplanavimas.
Viso buto būklė - apdailos būklė, komunikacijos.
Subjektyvūs veiksniai.
Daugiabučio namo vieta, aukštų skaičius, konstrukcijos tipas.

Rusijos nekilnojamojo turto rinkoje rinkos vertė dažniausiai naudojama parduodant gyvenamąjį turtą. Likvidacinė vertė dažniausiai naudojama krizės šalyje ir būsto paskolų teikimo metu.

Kad išvengtumėte galimų klaidų nustatant likvidavimo vertę, pirmiausia turite suprasti, kokia jos esmė ir kuo ji skiriasi nuo rinkos vertės. Vertinimo patiems atlikti nereikėtų, geriausia kreiptis į specialistus, nes tikslią ir patikimiausią vertę galės apskaičiuoti tik patyręs vertintojas.

M. Zacharova, O. Jumanova, E. Romanenko; žurnalas ""

Marija Zacharova,
Vertinimo ir analizės skyriaus vadovaujantis specialistas
Olga Jumanova,
Elena Romanenko,
vertinimo ir analizės skyriaus specialistas
LLC „Verslo paramos grupė (GPB)“

1. Ekonominiai ir teisiniai likvidacinės vertės aspektai.

Rinka ir kitos vertės rūšys .

Rinkos kaina - labiausiai tikėtina kaina, už kurią duotas vertinimo objektas gali būti perleistas atviroje rinkoje konkurencinėje aplinkoje, kai sandorio šalys veikia protingai, turėdamos visą reikiamą informaciją, o sandorio kainai įtakos neturi jokios ypatingos aplinkybės, yra, kada:

· viena iš sandorio šalių neprivalo perleisti vertinimo objekto, o kita šalis neprivalo priimti įvykdymo;

· sandorio šalys gerai žino sandorio dalyką ir veikia savo interesais;

· vertinimo objektas pateikiamas atvirai rinkai viešo pasiūlymo forma;

· sandorio kaina atspindi pagrįstą atlyginimą už vertinimo objektą ir nebuvo jokios sandorio šalių prievartos nei vienai daliai;

· apmokėjimas už vertinimo objektą išreiškiamas pinigine forma.

Akivaizdu, kad pažeidžiant kurį nors iš minėtų veiksnių, vietoj rinkos vertės atsiranda kitos, naujos vertybių rūšys. Būtent dėl to atsiranda poreikis kiekvienoje konkrečioje situacijoje aiškiai apibrėžti tinkamiausią vertės rūšį.

Taigi, pavyzdžiui, jei yra konkretūs tikslai įsigyti konkretų turtą, reikia nustatyti ne rinkos, o investicijos vertę. Pavyzdžiui, įsigyjant televizijos bendrovės akcijų paketą, sunku kalbėti apie tipinius pirkėjo ketinimus. Tokio įsigijimo tikslai labai skirsis – nuo grynai komercinio (būsimų pajamų generavimo) iki visiškai neekonominio (prieiga prie auditorijos). Ir šiuo atveju būtų iš esmės neteisinga vadovautis rinkos vertės apibrėžimu.

Panašūs samprotavimai yra teisėti, kai kiti veiksniai nukrypsta nuo rinkos vertės nustatymo. Šiame straipsnyje nagrinėjamos likvidacinės vertės atsiradimo pagrindas yra ypatingų ar sąlyginai ypatingų aplinkybių, lemiančių rinkos veiksnių pažeidimą, buvimas. Tokios aplinkybės apima riboto pardavimo laiko veiksnį ir priverstinio pardavimo veiksnį.

Tipiški likvidacinės vertės atsiradimo atvejai.

Pažvelkime į tipinius atvejus, turinčius šiuos veiksnius (1 pav.), ir atidžiau pažvelkime į kiekvieną iš analizuojamų situacijų.

1 pav. Tipiški likvidacinės vertės atsiradimo atvejai

Likvidavus įmonę reikia parengti aiškų turto pardavimo ir įmonės skolos grąžinimo grafiką (o dažnai pasitaiko situacijų, kai bendra turto pardavimo pajamų suma nepadengia visų skolų). Tuo pačiu metu poveikio trukmė (prieš pardavimą ir pats pardavimas) yra labai apribota, nes reikia greitai atleisti turtą ir sumokėti skolas. Būtent turimo laiko klausimas šiuo atveju turi lemiamą reikšmę išlaidų dydžiui (visiems kitiems esant vienodiems).

Savo ruožtu laikotarpio trukmę lemia kiekvieno konkretaus likvidavimo atvejo sąlygos. Reikia turėti omenyje, kad sprendimas pačiam likviduotis gali būti savanoriškas (tai yra, vyksta suplanuotas veiksmas), arba priverstinis. Paprastai pirmasis atvejis suteikia didesnį sprendimų priėmimo kintamumą ir leidžia parengti efektyvesnius įmonės likvidavimo planus.

Priverstinis likvidavimas bankroto procese vykdomas, kai pagal išorinio administravimo rezultatus priimamas sprendimas iškelti bankroto bylą. Atsiradęs bankroto turtas parduodamas atvirose aukcione. Tuo pačiu metu nekilnojamojo turto pardavimo laikotarpis yra labai ribotas.

Taigi būtina atskirti savanorišką ir priverstinį likvidavimą.

Užstato objektų įgyvendinimas šio straipsnio kontekste yra veikiau hipotetinė (atskirta nuo realybės) samprata. Šiuo atveju likvidacinės vertės nustatymas būtinas norint pagrįsti apatinę paskolos ribą, kurios užstatas yra įkeistas turtas ir nekalbame apie faktinį objekto pardavimo faktą. Tačiau norint suteikti paskolą, skolintojas turi žinoti, už kokią kainą bus galima per trumpą laiką parduoti užstatą, jei paskola nebus grąžinta. Ši vertė kai kuriuose literatūros šaltiniuose vadinama užstatu. Tačiau galima teigti, kad savo ekonomine esme tai taip pat yra likvidavimas, nes egzistuoja riboto laiko ir priverstinio pardavimo veiksniai.

Pagreitintas kito turto pardavimas dėl ribotos ekspozicijos trukmės taip pat reikalauja nustatyti likvidacinę vertę. Tuo pačiu metu taip pat yra keletas tokio įgyvendinimo variantų – arba iniciatyvinis (savanoriškas) įgyvendinimas, arba priverstinis (pagal prievartą), numatytas galiojančiuose teisės aktuose.

Taigi vykdymo procese teismo sprendimu areštuotas turtas parduodamas ir per ne ilgesnį kaip dviejų mėnesių laikotarpį nuo arešto dienos.

Taigi turtas beveik visada yra žemesnis nei jo rinkos vertė. Ir šis faktas yra neigiamas turto pardavėjui ir tikrai teigiamas pirkėjui.

Galutinis likvidacinės vertės sąvokos apibrėžimas.

Taigi, supratus situacijas, kai būtina skaičiuoti likvidacinę vertę, atrodo, kad galima pateikti galutinę šios sąvokos formuluotę.

Dabartiniuose Rusijos teisės aktuose likvidacinės vertės sąvoka yra įtvirtinta tik vertinimo standartuose, patvirtintuose Vyriausybės nutarimu: „ likvidacinė vertė- vertinimo objekto savikaina tuo atveju, jei vertinimo objektas turi būti perleistas per trumpesnį laikotarpį nei įprastas panašių objektų eksponavimo laikotarpis.

Išsamesnis ir teisingesnis apibrėžimas yra Rusijos vertintojų draugijos (ROO) standartuose: „ likvidacinė vertė arba priverstinio pardavimo vertė- pinigų suma, kurią realiai galima gauti pardavus turtą per trumpą laikotarpį, kad būtų galima tinkamai prekiauti, kaip nustatyta rinkos verte. Kai kuriose valstijose priverstinio pardavimo situacijos gali būti susijusios su priverstiniu pardavėju ir pirkėju arba pirkėjais, kurie žino apie pardavėjo sunkumus.

Vakarų literatūroje išskiriami du likvidacinės vertės tipai - užsakyta (tvarkinga likvidacinė vertė) ir priverstinė (priverstinė pardavimo vertė). Antrasis atitinka rusišką apibrėžimą, pirmasis daro prielaidą, kad savininkas turi pakankamai laiko užtikrinti, kad objekto ekspozicijos laikotarpis būtų optimaliai artimas rinkos vidurkiui.

Būtina vengti pakeisti sąvokas likvidacinė vertė ir grynosios likvidavimo pajamos, kurios atsiranda parduodant turtą pasibaigus jo naudingo tarnavimo laikui. Tokio turto pardavimas dažniausiai vykdomas efektyviausiu būdu, siekiant iš dalies kompensuoti praeityje patirtas jo įsigijimo išlaidas.

Įstatymų leidybos incidentai.

Kasdienėje praktikoje iškyla likvidacinės vertės taikymo norminio ir teisinio reguliavimo bei vienareikšmio jos aiškinimo užtikrinimo problema.

Pavyzdžiui, pagal 1997 m. liepos 21 d. federalinį įstatymą Nr. 119-FZ „Dėl vykdymo procedūrų“ privaloma apskaičiuoti turto, kuris turi būti parduotas aukcione per 2 mėnesius, rinkos vertę. Bet jei jis parduodamas aukcione, tai yra ribotam laikui, būdingam ne rinkos pardavimo sąlygoms, tai neatitinka LR Federalinio įstatymo 3 straipsnyje įtvirtintos rinkos vertės sąvokos. 1998 m. liepos 29 d. Nr. 135-FZ „Dėl vertinimo veiklos Rusijos Federacijoje“. Be to, likvidacinės vertės sąvoka apibrėžta Rusijos Federacijos Vyriausybės dekretu patvirtintuose „Vertinimo standartuose, kuriuos privalo taikyti vertinimo veiklos subjektai“.

Tokiu atveju vertintojai turėtų skaičiuoti ne rinkos, o areštuoto turto likvidacinę vertę. Tarp įvairių teisės aktų yra prieštaravimas.

2. Veiksnių, lemiančių skirtumą tarp likvidacinės vertės ir rinkos vertės, analizė.

Visi veiksniai, pagrindžiantys arba lydintys likvidavimo vertę, gali būti apytiksliai klasifikuojami (2 pav.).

2 pav. Išgelbėjimo vertės veiksniai

Objektyvūs veiksniai yra bet kurioje situacijoje nustatant likvidavimo vertę. Jų įtakos negalima ignoruoti, o iš tikrųjų jie praktiškai nepriklauso nuo konkrečios įmonės padėties (išskyrus bendrą turto būklę). Be to, visi objektyvūs veiksniai turi abipusę įtaką vienas kitam. Pavyzdžiui, palankios rinkos sąlygos gali sumažinti optimalų ekspozicijos laiką ir pan.

Svarbiausias veiksnys, turintis įtakos rinkos ir likvidavimo verčių skirtumams turto ekspozicijos laikotarpis . Be to, kuo trumpesnis planuojamas likviduojamo turto ekspozicijos laikotarpis, palyginti su optimaliu, tuo labiau mažėja galimos sąnaudos.

1-3 diagramose parodytas nekilnojamojo turto rinkos ir likvidavimo verčių santykis Maskvoje 1998-2000 m. (V %)

1 diagrama: Biurų pastatų ir patalpų priverstinio pardavimo rinkos vertės ir savikainos santykis, %

2 diagrama: rinkos vertės ir sąnaudų santykis priverstinis komercinių pastatų pardavimas ir užimtumas, %

3 diagrama: Sandėlio ir gamybinių pastatų bei patalpų priverstinio pardavimo rinkos vertės ir savikainos santykis, %

Šaltinis: S. Chemerikin „Likvidacinė vertė nekilnojamojo turto vertinime“.

Tiesą sakant, nuosavybės ekspozicijos laikotarpis yra esminis veiksnys, reikšmingai įtakojantis visus kitus veiksnius tiek jų poveikio didinimo, tiek silpnėjimo kryptimi. Akivaizdu, kad ilgėjant planuojamai ekspozicijos trukmei, atsiranda daugiau realių galimybių panaudoti efektyvią rinkodaros veiklą, niveliuojant neigiamą trumpalaikių rinkos veiksnių poveikį ir pan.

Bendras investicinis turto patrauklumas remiasi individualiomis turto savybėmis (funkcinė paskirtis, fizinė būklė) ir turi tiesioginės įtakos vartotojų paklausos lygiui.

Nagrinėjamu atveju (įmonės likvidavimo metu) aktyvuojami specifiniai veiksniai, kurie sutartinai gali būti vadinami "išskyrimo veiksniai"(iš esmės šie veiksniai yra labai artimi investicinio patrauklumo veiksniui). Šių veiksnių esmė ta, kad daugelis turto komplekso objektų atskirai neatspindi jokios vertės ir faktiškai negali būti parduodami už normalią kainą, o likviduojamos įmonės rėmuose šie objektai suvaidino reikšmingą vaidmenį. Nagrinėjamas aspektas ypač neigiamai veikia vadinamąjį nematerialųjį turtą ir, visų pirma, įmonės dalykinę reputaciją (goodwill), kuri apima personalo vertę, santykius su tiekėjais, gerai veikiančią verslo struktūrą ir kt. . Likviduojant įmonę neįmanoma realizuoti šio, kartais vieno vertingiausių turto.

Objekto rinkos vertės absoliuti vertė turi priešingą poveikį likvidumo lygiui – kuo didesnė objekto rinkos vertė, tuo mažėjant potencialių pirkėjų skaičiui, tampa mažiau efektyvi jo paklausa.

Veiksniai, tiesiogiai įtakojantys objektų kainos lygį, yra šie: rinkos sąlygomis likvidavimo laikotarpiu. Kuo šis laikotarpis ilgesnis, tuo įmonė turi daugiau galimybių analizuoti rinkos situaciją ir pasirinkti optimaliausią veiksmų eigą esamomis aplinkybėmis. Ir, atvirkščiai, esant trumpam eksponavimo laikotarpiui ir nepalankioms rinkos sąlygoms, nuostoliai parduodant objektus dar labiau padidės. O tikėtis bendro rinkos pakilimo per trumpą įmonės likvidavimo laikotarpį yra, švelniai tariant, neprotinga.

Marketingo efektyvumas taip pat labai apsunkina trumpalaikis laikotarpis, skirtas atitinkamoms veikloms vykdyti. Tačiau tai taip pat priklauso nuo konkrečių priemonių, kuriomis siekiama padidinti turto pardavimo kainą.

Kitas svarbus objektyvus veiksnys yra psichologinis aspektas priverstinis pardavimas, kuris išreiškiamas tam tikru poveikiu pirkėjų iniciatyvai. Be to, šio faktoriaus įtaka irgi yra gana dvejopa – viena vertus, pajutę, kad pardavėjas iš pradžių yra nepalankiose sąlygose, pirkėjai pradeda dempinguoti, tačiau, kita vertus, jausdami konkurenciją vieni su kitais, bijo praleisti. dėl parduodamo turto ir yra priversti eiti į kompromisą.

Subjektyvūs veiksniai atspindi kiekvienos konkrečios įmonės specifiką. Šie veiksniai ypač neigiamai pasireiškia įmonėse, kurių vadovai yra neefektyvūs, o tai sukelia didelių sunkumų likviduojant. Tokie veiksniai apima visą reiškinių sistemą. Taigi bankrutuojančių įmonių ilgalaikio turto inventorizaciją ir vertinimą beveik visada apsunkina buhalterinės apskaitos registrų būklė, techninių pasų įrangai ir PTI pasų nekilnojamajam turtui trūkumas. Ši serija tęsiasi, nes trūksta teisinių nuosavybės dokumentų, sudėtinga tvarkyti apskaitą ir trūksta darbuotojų, galinčių pateikti reikiamus paaiškinimus. Visi šie faktai veda prie to, kad prieš sudarant konkretų planą ir nustatant likvidavimo laiką, būtina visa to žodžio prasme „sugrėbti“ įmonės turtą, atkurti įvykių grandinę. tam tikrų įsipareigojimų tiek pačiai įmonei, tiek jos partneriams. Tai sukelia didžiulę likvidavimo proceso komplikaciją.

Tačiau būtų klaidinga manyti, kad nagrinėjami veiksniai visada yra tik neigiami. Priešingai, aiški organizacinė struktūra ir efektyvus, sąžiningas įmonės padalinių darbas gali žymiai pagreitinti likvidavimo procesus.

Iš tiesų, užuot sugaišus 3–6 mėnesius įmonės turto esamai būklei jos netekimo atveju, verčiau šį laikotarpį išnaudoti turto komplekso pardavimo laiko pailginimui, o tai labai svarbu.

1 lentelėje pateikta galimų sunkumų ir juos sukeliančių veiksnių analizė, suskirstyta pagal atskiras turto rūšis.

1 lentelė. Likvidacinės vertės veiksnių įtaka įvairių tipų turtui

Poveikio faktorius	Ekspozicijos laikotarpis	Investuoti. patrauklumą	"Išskyrimo" veiksniai	Rinkos kaina	Rinkos konjunktūra	Rinkodara	Subjektyvūs veiksniai	Komentarai
Turto tipas	Ekspozicijos laikotarpis	Investuoti. patrauklumą	"Išskyrimo" veiksniai	Rinkos kaina	Rinkos konjunktūra	Rinkodara	Subjektyvūs veiksniai	Komentarai
Pastatai, statiniai ir žemės sklypai	aukštas	aukštas	vidutinis	vidutinis	aukštas	vidutinis	labai aukštas	Itin svarbūs teisiniai nekilnojamojo turto registravimo aspektai, techninės dokumentacijos prieinamumas, individualios turto savybės. Likvidacinė vertė, kaip taisyklė, labai skiriasi nuo rinkos vertės.
Nematerialusis turtas (prekių ženklai, patentai, sertifikatai ir kt.)	aukštas	aukštas	aukštas	vidutinis	vidutinis	vidutinis	aukštas	Vertinant šios rūšies turto likvidacinę vertę, itin svarbūs ir teisiniai jo įregistravimo aspektai bei reali nauda, kurią tas ar kitas nematerialusis turtas gali atnešti naujajam savininkui, atsižvelgiant į šio objekto izoliaciją nuo likviduojamos įmonės struktūra. Tokio turto pirkėjai yra gana specifiniai, o juos rasti sunku. Likvidacinė vertė dažnai labai skiriasi nuo rinkos vertės.
Vyksta statybos	labai aukštas	labai aukštas	aukštas	vidutinis	vidutinis	vidutinis	vidutinis	Čia itin svarbios individualios turto savybės ir sunku ieškoti potencialių pirkėjų. Likvidacinė vertė labai skiriasi nuo rinkos vertės.
Mašinos, įrenginiai ir transporto priemonės	Vidutinio ūgio	aukštas	aukštas	vidutinis	vidutinis	aukštas	vidutinis	Vertinant šio turto vertę itin svarbios individualios objekto savybės bei jo funkcinis (moralinis) nusidėvėjimas. Priklausomai nuo turto amžiaus, skirtumai tarp likvidacinės vertės ir rinkos vertės vertinami gana dideli ir vidutiniai.
Finansinės investicijos (akcijos, obligacijos, vekseliai, kitų įmonių akcijos)	aukštas	labai aukštas	vidutinis	vidutinis	vidutinis	aukštas	vidutinis	Tokio tipo turtas dažniausiai būna labai specifinis, o tai apsunkina potencialių pirkėjų paiešką. Daugeliu atvejų įmonių finansinės investicijos yra visiškai nelikvidžios. Likvidacinė vertė gali labai skirtis nuo rinkos vertės arba nežymiai iki sutapimo (pavyzdžiui, vertybinių popierių, kuriais prekiaujama akcijų rinkoje).
Žaliavos	vidutinis	aukštas	vidutinis	vidutinis	aukštas	vidutinis	vidutinis	Tai galbūt vienas iš nedaugelio turto rūšių, kurias galima parduoti per gana trumpą laiką, atsižvelgiant į jo individualias savybes. Likvidacinė vertė, kaip taisyklė, labai nesiskiria nuo rinkos vertės.
PVM	labai aukštas	labai aukštas	labai aukštas	-	-	-	vidutinis	Tai labai specifinė turto rūšis, kurią sąlyginai galima priskirti nuosavybei. Dalis negrąžinto PVM gali būti priskirta atidėtoms gautinoms sumoms iš biudžeto, kurios gali būti panaudotos įmonės gyvavimo metu, kol ji visiškai sustos pasibaigus likvidavimo procesui. Iš esmės šio turto parduoti neįmanoma, tačiau jį galima iš dalies kompensuoti, taip sutaupant pinigų, gautų, pavyzdžiui, pardavus organizacijos ilgalaikį turtą.
Gautinos sumos	labai aukštas	labai aukštas	vidutinis	trumpas	trumpas	trumpas	vidutinis	Šio tipo turtas taip pat yra labai specifinis. Skolininko patikimumas, taip pat skolos grąžinimo laikas yra svarbūs nustatant jo likvidacinę vertę. Jei grąžinimo laikotarpis yra už likvidavimo laikotarpio ribų, turėsite imtis konfiskavimo operacijų, parduoti skolas, o tai žymiai sumažins realius pinigus, kuriuos gaus likviduota įmonė. Turto likvidacinė vertė nuo rinkos vertės gali skirtis labai arba nežymiai.
Grynieji pinigai	-	vidutinis	-	-	-	-	-	Šiuo atveju visiškas lėšų gavimas priklausys nuo banko, kuriame atidarytos įmonės atsiskaitomosios sąskaitos, patikimumo.
Būsimos išlaidos	aukštas	aukštas	aukštas	trumpas	trumpas	trumpas	trumpas	Tokio tipo turtas gali būti parduodamas tik tuo atveju, jei išsaugoma jo naudojimo nauda. Pavyzdžiui, naudingi programinės įrangos produktai ir kt.

3. Bendrosios likvidacinės vertės skaičiavimo metodinės problemos.

Supaprastinta įmonės likvidacinės vertės apskaičiavimo schema yra tokia:

SU pakoreguota (perkainota) viso turto vertė

- einamųjų išlaidų, susijusių su likvidavimu, suma (turto išsaugojimo iki jo pardavimo išlaidos ir kt.)

- visų įsipareigojimų dydžio.

Šiame straipsnyje mes sutelksime dėmesį į pagrindinių problemų, kylančių skaičiuojant likvidavimo vertę, nagrinėjimą.

Likviduojamų įmonių ypatumai.

Visų pirma, reikia dar kartą atsižvelgti į tai, kad daugumoje likviduotų įmonių turto apskaitos būklė ir jos teisinė palaikymas, švelniai tariant, palieka daug norimų rezultatų. Šie faktai dar labiau apsunkina riboto pardavimo laiko problemą. Pavyzdžiui, vienas nuosavybės teisių į konkretų nekilnojamąjį turtą registravimo procesas užtrunka gana ilgai (iki kelių mėnesių). Be to, bankrutuojančių įmonių ilgalaikio turto techninė būklė beveik visada reikalauja papildomų kapitalo investicijų perkant, o tai siaurina potencialių pirkėjų ratą. Ypatingas dėmesys turėtų būti skiriamas funkciniam ir pasenusiam nustatymui – paprastai tokių įmonių ilgalaikis turtas buvo įsigytas seniai ir neatitinka šiuolaikinių technologinių ir funkcinių reikalavimų.

Vertinimo metodų taikymas.

Perkainojant įmonės turtą galima taikyti tris metodus: pajamų (remiantis nauda, kurią ateityje gali gauti šio turto savininkas), lyginamąjį (pagal panašaus turto pardavimo kainas atvira rinka) ir brangus (remiantis sąnaudų, kurias patirtų potencialus savininkas, įsigijęs/atkūręs), nustatymu. Kyla natūralus klausimas: kokiu metodu reikėtų labiausiai pasitikėti skaičiuojant likvidacinę vertę?

Atsižvelgiant į tai, kad pardavimo laikas yra ribotas ir neįmanoma potencialiems pirkėjams pateikti išsamios informacijos apie konkretaus turto privalumus, ir dėl to pirkėjo poreikis savarankiškai nustatyti numatomą objekto kainą, analizuojant atvira rinka, atrodo, patartina sutelkti dėmesį į lyginamąjį (rinkos) metodą. Tačiau tai visiškai neatmeta galimybės panaudoti rezultatus, gautus taikant kitus du metodus. Be to, pasitaiko situacijų, kai lyginamojo metodo taikyti paprastai neįmanoma.

Taigi, nustatant galutinę turto vertę, būtina atkreipti ypatingą dėmesį į rezultatų, gautų taikant metodus, suderinimo klausimą. Taigi, derinant nekilnojamojo turto vertinimo rezultatus, kaštų požiūriui dėl Rusijos investicinio klimato specifikos neturėtų būti skiriama didelė svorio dalis. Daugiausia investuojama į gyvenamojo nekilnojamojo turto statybą, antroje vietoje – į biurų pastatų statybą. Investicijos į pramoninių ir komercinių kompleksų statybą, kaip taisyklė, yra vykdomos didelių finansinių valdų, o dauguma potencialių tokio nekilnojamojo turto savininkų mieliau perka kažką, kas jau pastatyta, o tai galiausiai pasirodo pigiau nei statyba. Atitinkamai, didžiausia dalis rezultatų koordinavime turėtų būti skiriama lyginamajam metodui.

Perėjimas nuo rinkos prie likvidacinės vertės.

Ir vis dėlto pagrindinis klausimas, iškylantis skaičiuojant likvidacinę vertę, išlieka klausimas dėl perėjimo nuo turto rinkos vertės prie likvidacinės vertės. .

Paprastai likvidacinė vertė gali būti apskaičiuojama dviem būdais:

¨ Tiesioginis metodas yra pagrįstas tik lyginamuoju metodu. Šio metodo taikymas realizuojamas arba tiesiogiai lyginant su analogais, arba atliekant statistinį modeliavimą (koreliacinė ir regresinė analizė). Tačiau informacija apie sandorių kainas priverstinio pardavimo sąlygomis yra sunkiai prieinama, todėl šio metodo panaudojimo galimybė yra itin ribota. Nors, jei reikiama informacija yra, ji yra labai objektyvi.

¨ Netiesioginis metodas pagrįstas objekto likvidacinės vertės apskaičiavimu pagal jo rinkos vertę.

Turto likvidacinės vertės apskaičiavimo netiesioginiu metodu schema yra tokia:

turto rinkos vertės

–

nuolaida priverstinio pardavimo faktui.

Taigi pagrindinė metodinė problema šiuo atveju yra nuolaidos už priverstinio pardavimo faktą nustatymas (pardavimo sąlygas atspindintis pakeitimas).

Yra keli būdai, kaip nustatyti nuolaidą priverstiniam pardavimo pobūdžiui: porinių pardavimų palyginimo metodas (kai identiško turto pardavimo kainos analizuojamos įprastomis sąlygomis ir trumpu ekspozicijos laikotarpiu), tiesioginio pardavimo metodas. charakteristikų analizė ir ekspertinis metodas.

Dažniausiai jie kreipiasi į trečiąjį, ekspertinį metodą, o tai lemia tai, kad reikiama informacija yra ribota. Paprastai priverstinio pardavimo nuolaida svyruoja nuo 20% iki 50%. Žinoma, pataisos koeficiento reikšmė gali būti skirtinga, priklausomai nuo konkrečių likvidavimo sąlygų.

Bet kuriuo atveju, skaičiuojant šį koeficientą, reikia pagrįsti ir nustatyti veiksnius, lemiančius kiekvienos konkrečios turto rūšies rinkos vertės mažėjimą.

Taigi atspirties tašku galima remtis skyriuje „Veiksnių, nulemiančių skirtumą tarp likvidacinės vertės ir rinkos vertės, analizė“ pasiūlyta lentelė. Tam būtina surikiuoti visus veiksnius pagal svarbą kiekviename konkrečiame objekte, suteikiant tam tikrą diapazoną, kurio ribose gali skirtis nuolaidos dydis. Reikėtų nepamiršti, kad bendra visų veiksnių viršutinių intervalų verčių vertė neturėtų viršyti 100%.

Pavyzdžiui, vertinant turtą, galima atlikti tokį veiksnių reitingavimą (natūralu, kad praktiškai naudojant siūlomą schemą reikia atidžiai atsižvelgti į konkrečios situacijos specifiką, dėl kurios gali atsirasti skirtingas reitingavimo variantas) pagal 10 balų schemą:

Poveikio faktorius	Įtakos galutiniam rezultatui laipsnis	Įvertinimas (10 balų skalėje)	Priverstinio pardavimo nuolaidų diapazonas
Ekspozicijos laikotarpis	Aukštas	8	*8/47100% = 0-17%**
Investicinis patrauklumas	Aukštas	8	*8/47100% = 0-17%**
„Izoliacijos“ veiksniai	Vidutinis	5	*5/47100% = 0-10,7%**
Rinkos kaina	Vidutinis	5	*5/47100% = 0-10,7%**
Rinkos sąlygos	Aukštas	7	*7/47100% = 0-15%**
Rinkodara	Vidutinis	5	*5/47100% = 0-10,6%**
Subjektyvūs veiksniai	Labai aukštai	9	*9/47100% = 0-19%**
Bendra vertė		47	0-100%

Nustačius priverstinio pardavimo nuolaidos intervalus pagal veiksnius, atliekama nuodugni situacijos analizė ir kiekvienam veiksniui parenkama konkreti nuolaidos vertė, po kurios gautos vertės sumuojamos.

Panašūs skaičiavimai atliekami visų rūšių likviduojamai įmonei priklausančiam turtui.

4. Kam reikia skaičiuoti likvidacinę vertę ir kam pasitelkti vertintoją?

Likvidacinės vertės nustatymu siekiama išspręsti daugybę problemų, kurios tiesiogiai priklauso nuo šios informacijos vartotojų. Pagrindiniai galutinio likvidacinės vertės apskaičiavimo vartotojai (dažniausiai klientai) yra kredito vadybininkai, arbitražo vadovai ir įmonių vadovai.

Kredito vadybininkai.

Suteikiant paskolą su įkeistu turtu svarbus žingsnis yra šio turto įvertinimas. Šį skaičiavimą patartina patikėti kvalifikuotiems vertinimo srities specialistams, tai yra atlikti nepriklausomą vertinimą.(Teisinio patvirtinimo dėl privalomo vertintojo nepriklausomumo neradau, bet manau svarbu tai pasakyti ) Štai kodėl kredito organizacijos ir kitos struktūros gali naudotis vertintojų paslaugomis, sudarant sutartį su specializuota organizacija dėl likvidacinės vertės nustatymo. Tikrasis objekto įgyvendinimo faktas gali ir neįvykti. Tačiau norint suteikti paskolą protinga suma, paskolos davėjas turi žinoti, už kokią kainą lėšų negrąžinimo atveju bus galima parduoti užstatą, tai yra priverstinio pardavimo atveju ir sutrumpintas ekspozicijos laikotarpis. Laiku atliktas likvidacinės vertės apskaičiavimas leidžia išvengti nepagrįstai išpūstų sumų paskolų išdavimo ir pagreitina užstato pardavimo procesą.

Arbitražo vadovai.

Likviduojant įmonę, siekiant paspartinti turto pardavimo procesą, tai turėtų palengvinti objektų įvertinimą. Ankstyvas likvidacinės vertės nustatymas kartu su skolininko finansinės būklės analize leidžia priimti pagrįstą sprendimą dėl aukciono procedūrų ir laiko. Taigi turto ekspozicijos laikotarpio ilginimas prisideda prie jo vertės padidėjimo.

Vadovaujantys vadovai.

Likvidacinės vertės skaičiavimo reikšmė vykdomiesiems vadovams yra dvejopa.

Pirma, turto įsigijimas likvidacine verte leidžia perkančioms įmonėms gauti akivaizdžios naudos tiek toliau perparduodant turtą rinkos verte (skirtumo tarp rinkos ir likvidacinės vertės pavidalu), tiek ir jo įsigijimo atveju. eksploatacija (kitokiu atveju panašaus turto įsigijimas kainuotų brangiau).

Antra, vyresnieji vadovai turi atsiminti, kad viena iš verslo pertvarkymo (reorganizavimo) krypčių yra strateginė kryptis. Jos rėmuose vykdoma veikla, skirta įmonių susijungimui, įsigijimui, daliniam įmonių likvidavimui per trumpą laiką. Paprastai bet koks sprendimas dėl būsimo įmonės likimo yra pagrįstas kelių plėtros variantų, įskaitant jos likvidavimo galimybę, plėtojimu.

Taigi, kvalifikuotų vertinimo specialistų pritraukimas leis maksimaliai padidinti likvidacinės vertės apskaičiavimo efektyvumą ir laiką, o tai yra svarbi galutinio viso likvidavimo proceso rezultato sudedamoji dalis.

Naudotos literatūros sąrašas:

1. „Verslo vertinimas“: red. A.G. Gryaznova, M.A. Fedotova - M.: Finansai ir statistika, 2000 m.

2. V. Galasyukas „Dėl likvidacinės vertės sąvokos apibrėžimo“.

3. V. Galasyukas „Įmonės vertės didinimas naudojant likvidacinę vertę“.

4. S. Dolginas „Bankrotuojančio turto likvidacinės vertės nustatymo tvarka (ypatumai).

5. Yu. Kozyras „Likvidacinės vertės įvertinimas“.

6. S. Chemerikin „Likvidacinė vertė nekilnojamojo turto vertinime“.

„Vertinimo standartai, kuriuos privalo naudoti vertinimo veiklos subjektai. Patvirtinta Greitai. Vyriausybės 2001-06-07 Nr.519

Tarptautinis verslo vertinimo terminų žodynas (The National Association of Certified Valuation Analysts (NACVA)).

Likvidacinė vertė

Ūkio subjektų sąveikos procese dažnai iškyla poreikis nustatyti ūkinių santykių objekto likvidacinės vertės vertę. Pavyzdžiui, išduodant paskolą su užstatu, paskolos užtikrinimas priklauso nuo užstato likvidacinės vertės nustatymo tikslumo. Likviduojant įmonę, atsiranda būtinybė nustatyti jos turto, skirto parduoti, likvidacinę vertę. Tačiau įvertinti įmonės vertę būtina ne tik įmonės likvidavimo atveju. Ji svarbi daugeliu kitų atvejų, pavyzdžiui, finansuojant skolininko įmonę; finansuojant įmonės reorganizavimą; keičiant įmonę, atliekama be teisminio proceso; rengiant įmonės skolininkės, kuriai gresia bankrotas, skolų grąžinimo planą; analizuojant ir nustatant galimybę atskirti įmonės gamybinius pajėgumus į ekonomiškai savarankiškas organizacijas; vertinant paraiškas įmonei įsigyti; nagrinėjant nesąžiningus sandorius dėl nuosavybės teisių perleidimo tretiesiems asmenims; nagrinėjant įmonių reorganizavimo programas.

Šiuolaikinės „informacinės“ ekonomikos sąlygomis įmonės konkurencinius pranašumus lemia ne kokybiško fizinio turto buvimas ir supaprastinti gamybos, tiekimo ir pardavimo procesai, o gebėjimas kurti inovacijas ir jas parduoti. aukštųjų technologijų produktų pavidalu. Tam reikia radikaliai peržiūrėti tradicinius požiūrius į valdymą, sukurti naujus kriterijus ir naują metodiką, atitinkančią šiuolaikinius reikalavimus.

Pagrindinis bet kurios įmonės tikslas yra arba turėtų būti maksimaliai padidinti vertę savininkams (akcininkams), t. y. ekonominę naudą, kurią jie gauna investuodami kapitalą į šią įmonę. Kaip rodo šalies ir užsienio autorių tyrimai, šalyse, kurių ekonomika nėra orientuota į vertės savininkams maksimizavimą, investuotojai gauna mažesnę investuoto kapitalo grąžą nei tokiose šalyse. Tolesnė kapitalo rinkos globalizacija reiškia, kad pirmoji patirs investicijų nutekėjimą ir atsiliks nuo pasaulinės konkurencijos. Taigi, didėjant kapitalo mobilumui, į vertės didinimą orientuota įmonės valdymo sistema įgauna vis didesnį svorį ir svarbą.

Dėmesys savininko vertės didinimui, kaip šiuolaikinės pramonės įmonės valdymo kriterijus, neprieštarauja visų kitų verslo dalyvių ilgalaikiams interesams.

Be to, savininkai yra vieninteliai verslo dalyviai, kurie, rūpindamiesi savo gerovės didinimu, kartu prisideda prie visų kitų gerovės gerinimo. Taip yra dėl to, kad įmonės savininkas yra likęs savininkas ir ekonominę naudą dividendų forma gauna tik atsiskaitęs su kitais verslo dalyviais -

tiekėjai, darbuotojai, vyriausybė ir kreditoriai. Verslo vertės didinimo problemos sudėtingumas ir įvairovė, jos naujovė šiuolaikinei Rusijos ekonomikai, todėl šioje pastraipoje būtina pateikti pagrindines sąvokas ir būdus, kaip nustatyti verslo vertę pagal tarptautinius standartus. ir Rusijos Federacijos teisės aktai, taip pat matematiniai jo skaičiavimo modeliai. Pagal tarptautinius vertinimo standartus (IVS), vertė ( vertė) – tai rinkos požiūris į naudą, kurią vertės nustatymo dieną turi tie, kurie turi tam tikrą produktą arba naudojasi šiomis paslaugomis. Pagrindinė vertės rūšis yra rinkos vertė.

Rinkos kaina(rinkos vertė) yra apskaičiuota pinigų suma, už kurią norintis pardavėjas, tinkamai pardavęs turtą, parduotų turtą norinčiam pirkėjui, sudarydamas ištiestosios rankos sandorį, vertinimo dieną ir kurią kiekviena šalis turėjo visą reikiamą informaciją ir veikė apdairiai bei be prievartos. . Rinkos vertė suprantama kaip turto vertė, nustatyta neatsižvelgiant į išlaidas, susijusias su pardavimu ar pirkimu, ir nekompensuojant jokių susijusių mokesčių mokėjimo išlaidų.

Knygos vertė(Knygos vertė) yra skirtumas tarp viso turto (atėmus nusidėvėjimą) ir visų įsipareigojimų, nurodytų balanse. Taigi, skirtingai nei rinkos vertė, buhalterinė vertė atspindi „istorines“ kainas, kuriomis turtas buvo pirktas praeityje.

Grynojo turto buhalterinė vertėĮmonės dydis nustatomas pagal Rusijos Federacijos įstatymus, iš priimto skaičiuoti turto sumos atimant skaičiuoti priimtų įsipareigojimų sumą.

Grynojo turto vertė apskaičiuojama pagal formulę

Grynasis = A–K paskola,

čia A yra skaičiuoti priimto turto suma;

K paskola – priimtų skaičiuoti įsipareigojimų (skolinto kapitalo) suma.

Finansinėse ataskaitose pateikiama buhalterinė vertė paprastai neatitinka tikrosios įmonės grynojo turto rinkos vertės.

Įmonės plėtros perspektyvų požiūriu išskiriama likvidacinė vertė ir veikiančios įmonės vertė.

Likvidacinė vertėįmonės vertė – suma, kurią savininkas gali gauti pardavęs įmonės turtą rinkoje, įvykdęs visus įsipareigojimus. Likvidacinė vertė apskaičiuojama pagal formulę

V likv = V Achistas - su skysčiu - su skubiu,

Kur V Achist – grynųjų aktyvų rinkos vertė (žr. apibrėžimą žemiau);

likvidus – likvidavimo išlaidos;

skubiai – skubiai nuolaida.

Kaip matyti iš formulės, vertinant likvidacinę vertę, atsižvelgiama į išlaidas, susijusias su įmonės likvidavimu, ir nuolaidą skubos atveju, atspindinčią, kad neįmanoma vykdyti tinkamos rinkodaros. Likvidacinė vertė gali būti laikoma minimalia garantuota pinigų suma, kurią savininkas gali gauti iš įmonės. Metodiškai likvidacinės vertės apskaičiavimas grindžiamas įmonės grynojo turto rinkos vertės įvertinimu.

Grynojo turto rinkos vertėĮmonės vertė yra skirtumas tarp įmonės turto rinkos vertės ir įsipareigojimų vertės, sumažintos iki esamo momento. Grynųjų aktyvų rinkos vertei apskaičiuoti naudojama formulė

V Achistas = V A – V apie,

Kur V A – įmonės turto rinkos vertė; V ob – dabartinė įmonės įsipareigojimų vertė.

Turto rinkos vertės vertinimo atskaitos taškas V Ir yra jų buhalterinė vertė, aptarta aukščiau. Norint gauti pagrįstą rinkos vertę, koreguojami atskiri turto elementai.

Likvidacinė vertė skirstoma į tris tipus:

Užsakyta gelbėjimo vertė.Įmonės turtas parduodamas per protingą laikotarpį, kad už parduodamą turtą būtų galima gauti aukštas kainas. Mažiausiai likvidžiam įmonės nekilnojamajam turtui šis laikotarpis yra apie 2 metus.

Priverstinio likvidavimo vertė. Turtas parduodamas kuo greičiau, dažnai vienu metu ir tame pačiame aukcione.

Įmonės turto išnykimo likvidacinė vertė. Tokiu atveju įmonės turtas ne parduodamas, o nurašomas ir sunaikinamas, o šioje vietoje statoma nauja įmonė, suteikianti reikšmingą ekonominį ar socialinį efektą. Šiuo atveju įmonės vertė yra neigiama, nes įmonės turtui likviduoti reikia tam tikrų išlaidų.

Remiantis bendromis juridinių asmenų likvidavimo taisyklėmis, nustatytomis Rusijos Federacijos civilinio kodekso 61–65 straipsniuose, pagrindinis skirtumas tarp juridinio asmens (įmonės) likvidavimo ir jo reorganizavimo bet kokia forma yra tas, kad likvidavimas nėra reiškia paveldėjimą, t. y. likviduojamos įmonės teisių ir pareigų perdavimą kitiems subjektams.

Savanoriškas juridinio asmens (įmonės) likvidavimas galimas jo dalyvių sprendimu. Rusijos Federacijos civilinis kodeksas (61 straipsnio 1 dalis) tiesiogiai numato šiuos juridinio asmens likvidavimo jo dalyvių sprendimu pagrindus: a) pasibaigia laikotarpis, kuriam juridinis asmuo buvo įsteigtas; b) pasiekti tikslą, kuriam jis buvo sukurtas; c) teismo pripažinimas negaliojančia juridinio asmens registracija dėl įstatymų ar kitų teisės aktų pažeidimų, padarytų jį steigiant, jeigu šie pažeidimai yra nepataisomojo pobūdžio, taip pat kitais pagrindais, kurie gali būti nustatomi tiek akcininkų nuožiūra, tiek įstatymų nustatyta tvarka.

Yra galimybė savanoriškai likviduoti (savilikviduoti) įmonę, ypač bankroto atveju. Pagal Federalinio įstatymo „Dėl nemokumo (bankroto)“ 24 straipsnį, jei kreditoriai neprieštarauja, skolininkas, kuris yra juridinis asmuo, gali paskelbti savo bankrotą ir savanorišką likvidavimą.

Teisės aktai neriboja juridinio asmens dalyvių diskrecijos nustatant sprendimo dėl jo likvidavimo priėmimo pagrindus. Todėl darytina prielaida, kad akcininkai – balsavimo teisę turinčių akcijų savininkai turi teisę nustatyta tvarka nuspręsti likviduoti įmonę dėl netikslumo tęsti veiklą dėl bet kokių jų nulemtų priežasčių.

Įmonės likvidacinės vertės apskaičiavimas susideda iš kelių pagrindinių etapų:

Paimamas naujausias balansas.

Sudaromas kalendorinis turto likvidavimo grafikas, kadangi įvairių rūšių įmonės turto pardavimas reikalauja skirtingų laikotarpių.

Nustatomos bendrosios pajamos iš turto likvidavimo.

Numatoma turto vertė mažinama tiesioginių išlaidų suma (komisiniai vertinimo ir advokatų kontoroms, mokesčiai ir rinkliavos). Vertinamo turto pakoreguotos vertės diskontuojamos iki vertinimo datos taikant diskonto normą, kuri atsižvelgia į su pardavimu susijusią riziką.

Turto likvidacinė vertė sumažinama išlaidomis, susijusiomis su turto laikymu iki jo pardavimo, įskaitant gatavų gaminių ir nebaigtos gamybos atsargų išlaikymo, įrangos, mašinų, mašinų, nekilnojamojo turto išsaugojimo išlaidas, taip pat valdymo išlaidas. išlaikyti įmonės veiklą iki jos likvidavimo pabaigos. Atitinkamų išlaidų diskontavimo laikotarpis nustatomas pagal kalendorinį įmonės turto pardavimo grafiką.

Likvidavimo laikotarpio veiklos pelnas (nuostoliai) pridedamas (atimamas).

Išskaitomos pirmenybės teisės į išeitines išmokas ir išmokas įmonės darbuotojams, kreditorių reikalavimai dėl prievolių, užtikrintų likviduojamos įmonės turto įkeitimu, skola už privalomus mokėjimus į biudžetą ir nebiudžetines lėšas, atsiskaitymai su kitais kreditoriais. .

Taigi, įmonės likvidacinė vertė apskaičiuojama iš patikslintos viso balanse esančio turto vertės atėmus einamųjų išlaidų, susijusių su įmonės likvidavimu, sumą, taip pat visų įsipareigojimų vertę.

Formuluojant galutinę išvadą dėl įmonės likvidacinės vertės dar kartą analizuojami veiksniai, lėmę įmonės bankrotą. Jeigu bankroto situacija susidarė dėl žemo valdymo lygio, tai skaičiavimų metu gauta likvidacinė vertė nėra koreguojama. Jei bankroto priežastis buvo objekto vieta, išorinės sąlygos, pavyzdžiui, bendra ekonominė situacija, mokesčių politika ir pan., tuomet susidariusi likvidacinė vertė koreguojama žemyn.

Jei įmanoma, turėtų būti naudojami keli vertinimo metodai:

Turto rinkos vertės apskaičiavimas (grynųjų aktyvų metodas). Ji atliekama pagal paskutinės atskaitomybės datos balansą ir, pageidautina, kartu su įmonės turto inventorizacija vertinimo dieną. Akivaizdu, kad vertinimo detalumas priklausys nuo vertintojui pateiktos informacijos išsamumo ir patikimumo. Likvidacinė vertė šiuo atveju skaitine prasme yra lygi rinkos vertei, gautai grynojo turto metodu, ir priklausys nuo tokių veiksnių kaip rinkodaros tyrimų ir operacijų laikotarpis, kuris šiuo atveju yra ilgas laikotarpis (iki 18 mėnesių) ir išlaidos, susijusios su įmonių rinkodara ir likvidavimo procedūra. Labiausiai tikėtina, kad tokio tipo likvidacinės vertės vertinime suinteresuoti asmenys bus steigėjai ir akcininkai, kurie dažniausiai nori išsaugoti įmonę dabartine forma.

Likvidacinės vertės vertinimas pagal „Pagreitinto bankroto procedūrų taikymo metodines rekomendacijas“. FSFO domisi šiuo vertinimo metodu, siekdama kuo greičiau rasti veiksmingą skolininkų organizacijos savininką. Ši likvidacinės vertės rūšis yra normatyvinė apskaičiuota likvidacinė vertė, atsirandanti dėl planuojamo įmonės likvidavimo. Tokio likvidacinės vertės įvertinimo ir įmonės pardavimo pagal jį rezultatas yra dviejų įmonių atsiradimas: viena iš jų lieka su skolomis, bet be turto, o kita tampa turto savininke, bet be skolų. .

Likvidacinės vertės įvertinimas naudojant klasikinį aukciono metodą- atskirai parduodant įmonės turtą.

Likvidacinės vertės skaičiavimo reikšmė vykdomiesiems vadovams yra dvejopa.

Taigi, įtraukus kvalifikuotus vertinimo specialistus, bus maksimaliai efektyviai ir laiku apskaičiuojama likvidacinė vertė, kuri yra svarbi galutinio viso likvidavimo proceso rezultato sudedamoji dalis.

Skaičiuojant įmonės likvidavimo vertę, būtina atsižvelgti ir iš turto atkūrimo savikainos atimti įmonės likvidavimo išlaidas. Tai administracinės išlaidos, skirtos įmonės veiklai išlaikyti iki jos likvidavimo pabaigos, išeitinės išmokos ir išmokos, parduoto turto transportavimo išlaidos ir kt. Pajamos, gautos pardavus turtą, atskaičius susijusias išlaidas, diskontuojamos vertinimo dieną. su padidinta diskonto norma, atsižvelgiant į tai, kad šis pardavimas yra rizika

Likvidacinės vertės skaičiavimas aktualus, kai reikia per trumpą laiką parduoti įmonės turtą. Leidžia greitai parduoti objektus už geriausią kainą. Kaina turi būti patraukli potencialiems klientams, bet ne per maža. Norint jį nustatyti, reikės atsižvelgti į daugelį veiksnių.

Kas yra gelbėjimo vertė?

Likvidacinė vertė– tai įmonės turto kaina, iš kurios atimamos pardavimo išlaidos.

Vertės sumažėjimą lėmė poreikis parduoti objektus per trumpą laiką, kuris atsirado dėl šių veiksnių:

įmonių.
Atsiskaitymų su kreditoriais poreikis.
Įmonės pardavimas.
Gamybos pajėgumų optimizavimas.
Būtinybė įsigyti naują įrangą, kuri pakeis pasenusią.
Įmonės veiklos krypties keitimas.

Iš tikrosios turto vertės atimamos komisinių, transportavimo, reklamos, sandėliavimo išlaidos. Norint greitai pritraukti pirkėjus, suteikiama nuolaida. Dėl visų atskaitymų turto vertė mažėja. Nekilnojamojo turto rinkos kaina beveik visada yra didesnė už likvidavimo vertę.

SVARBU! Pardavimas likvidavimo verte gali būti finansiškai naudingas verslui. Šie atvejai būdingi, kai parduodamo turto paklausa yra didelė ir jo kainos išauga. Esant tokiai situacijai, įmonė gali parduoti turtą už kainą, kuri viršija standartines kainas.

Likvidacinės vertės rūšys

Likvidacinė vertė gali atspindėti įvairius rodiklius. Jis skirstomas į šiuos tipus:

Trumpalaikis arba priverstinis. Susidarė dėl skubaus objektų pardavimo. Dėl trumpų terminų išlaidos sumažinamos iki minimumo. Šio rodiklio gali prireikti skaičiuojant skolas, kurių negalima atidėti.
Vidutinės trukmės. Turto pardavimui buvo skirtas palyginti ilgas laikas. Valdytojo užduotis – parduoti objektus už kainą, artimą rinkos kainai. Galimybė atidėti pardavimą leidžia kompetentingai atlikti reklaminę kampaniją ir rasti pirkėjų.
Ilgas terminas. Ilgalaikė gelbėjimo vertė nustatoma tada, kai reikia nurašyti turtą. Tokiu atveju įmonė negaus lėšų už objektus.

Paprastai likvidacinė vertė reiškia turto pardavimo kainas. Kainos sumažinimas priklausys nuo dviejų kintamųjų: įgyvendinimo aplinkybių ir vadovo profesionalumo.

Likvidacinės vertės nustatymo tvarka

Teisingas vaistų nustatymas leidžia sumažinti įmonės išlaidas. Palankiomis aplinkybėmis turto pardavimas gali atnešti net pelno. Sąnaudų nustatymas gali būti suskirstytas į šiuos etapus:

Iš apskaitos gautos informacijos analizė. Ši informacija leidžia nustatyti balansinę turto vertę. Šio etapo metu turi būti patikrintas parduodamo turto prieinamumas. Atskleidžiama tikroji objektų rinkos vertė.
Pardavimo kaštų nustatymas. Parduodant būtina sudaryti galimų išlaidų sąrašą. Tai apima išlaidas reklamai, skelbimų paskelbimą ir kliento paiešką. Taip pat reikia atsižvelgti į turto saugojimo išlaidas. Antrame etape nustatoma pardavimo galimybė. Turto pardavimas ne visada yra geriausias pasirinkimas. Jei išlaidos viršija gelbėjimo vertę, objektą lengviau sunaikinti.
Kiekvieno objekto likvidavimo grafiko sudarymas. Kiekvienam turtui būtinas atskiras grafikas, nes vienus objektus parduoti gana paprasta, o kitus parduodant užtruks ilgai, kol bus surasti pirkėjas.
Vertės sumažinimo dydžio nustatymas. Visų pirma, kaštai mažinami tiems objektams, kuriuos sunku įgyvendinti. Patraukli nuolaida vaidina svarbų vaidmenį greitai pritraukiant klientus. Turtas, kurio paklausa yra didelė, gali būti parduodamas už kainą, artimą rinkos vertei.
Pardavimų organizavimas. Veiksmai atliekami tiesiogiai nukreipti į turto pardavimą. Tai gali apimti reklamines kampanijas ir klientų paieškas. Nustačius pardavimo netinkamumą, turtas sunaikinamas.

Rekomenduojama pasikliauti ne greitu pardavimu, o maksimaliu pelnu iš pardavimo. Paprastai vadovas ieško maksimalios kainos, už kurią pirkėjai atsiras artimiausiu metu. Konkretus jo dydis nustatomas pagal turto tipą. Pavyzdžiui, naują įrangą, kurios paklausa yra didelė, galima parduoti rinkos kaina. Su pasenusiomis technologijomis toks skaičius neveiks.

Skaičiavimų formulė

Likvidacinės vertės nustatymo formulės yra kelios. Tinkamiausias yra tas, kuris leidžia kainas priartinti prie rinkos kainų:

LP = rinkos vertė x (1 – priverstinio pardavimo koeficientas)

Koeficientas gali būti 0,1 - 0,5 arba 10 - 50%. Tiksli jo vertė nustatoma priklausomai nuo turto rinkos kainos. Koeficientas nustatomas ekspertinio vertinimo rezultatas. Tai priklauso nuo šių veiksnių:

numatomas įgyvendinimo laikas;
įrangos ir jos rūšies nusidėvėjimas;
turto rinkos įvertinimas;
bendra situacija reikiamame rinkos segmente.

Jei ekspertinio vertinimo atlikti neįmanoma, koeficientas nustatomas ties apatine riba. Tai yra, tai bus 0,5.

Skaičiavimo pavyzdžiai

Įmonė skubiai parduoda įrangą atsiskaitymams su kreditoriais. Jo rinkos vertė yra 50 000 rublių. Priverstinio pardavimo koeficientas nebuvo skaičiuojamas, remtasi žemesniu lygiu. Vaistų apskaičiavimas bus toks:

50 000 padauginta iš (1–0,5)

Dėl to gauname 25 tūkst. rublių likvidavimo vertę.

SVARBU! Koeficientas priklauso ne tik nuo turto savybių, bet ir nuo daugybės kitų faktorių: pardavimo laiko, paklausos lygio. Kuo daugiau objekto įgyvendinimo galimybių, tuo koeficientas bus didesnis. Didėjant santykiui, didėja ir likvidacinė vertė.

Niuansai nustatant vaistus

Nustatant likvidacinę vertę pastebimos dvi pagrindinės klaidos: pervertinama arba neįvertinama kaina. Pirmuoju atveju turtas nebus perkamas, o tai sukels problemų. Pavyzdžiui, nesugebėjimas sumokėti skolų. Antruoju atveju įmonė negaus pelno, kurį galėjo gauti.

Taigi.
Likvidacinė vertė – per trumpą laiką parduodamo turto įvertinimas. Jo apibrėžimas suskirstytas į keletą etapų, kurių metu išsprendžiamas įgyvendinimo pagrįstumo klausimas. LP apskaičiuojamas pagal formulę, kuri apima turto rinkos vertę. Vertinimo rezultatai priklauso nuo daugelio veiksnių, įskaitant objekto technines charakteristikas, jo paklausą ir įgyvendinimui skirtą laiką.