În acest articol vom vorbi despre ce este o analiză financiară a unei întreprinderi și despre ce ar trebui să se țină seama la efectuarea acesteia.
O sa inveti:
- Care sunt obiectivele analizei financiare a unei întreprinderi?
- Ce metode sunt utilizate pentru a efectua analiza financiară a unei întreprinderi?
- Cum se face analiza? starea financiaraîntreprinderile care utilizează coeficienți.
- În ce ordine se realizează analiza activităților financiare ale unei întreprinderi?
Obiectivele analizei financiare a unei întreprinderi
- Studiați procesele economice și înțelegeți modul în care acestea sunt legate între ele.
- Susțineți științific planurile, corectați decizii de managementși să evalueze obiectiv rezultatele realizării lor.
- Identificați factorii pozitivi și negativi care afectează funcționarea întreprinderii.
- Dezvăluie tendințele și proporțiile dezvoltării companiei, identifică rezervele neutilizate și resursele economice.
- Rezumați cele mai bune practici și dezvoltați propuneri pentru implementarea de soluții eficiente în activitățile unei anumite organizații.
Analiza financiară a întreprinderii nu va identifica neapărat factorul care ar putea duce la eșecul unei afaceri. Cu toate acestea, doar o analiză a stabilității financiare a întreprinderii va ajuta la înțelegerea de ce lucrurile au început să se înrăutățească. Rezultatele ne vor permite să identificăm cele mai vulnerabile zone din economia companiei, să conturam modalități eficiente de rezolvare a problemelor și de depășire a crizei.
Scopul principal al analizei financiare a unei întreprinderi este de a evalua problemele interne, precum și de a dezvolta, justifica și lua decizii privind reabilitarea afacerii pe baza rezultatelor obținute, ieșire în faliment, achiziționarea sau vânzarea unei societăți/acțiuni, strângerea de fonduri împrumutate (investiții).
Sarcini suplimentare pe care analiza le va ajuta să le rezolve
- Evaluează implementarea planului de primire a resurselor financiare și repartizarea acestora din perspectiva îmbunătățirii poziției financiare a companiei. Evaluarea se realizează pe baza studierii relației dintre performanța financiară, de producție și comercială a companiei.
- Prevede rentabilitatea economică și rezultatele financiare, ținând cont de situația reală a întreprinderii, de disponibilitatea fondurilor împrumutate și proprii și de modele dezvoltate de situație financiară (sub rezerva existenței diferitelor opțiuni de utilizare a resurselor).
- Dezvoltarea anumitor activități desfășurate în scopul utilizării mai eficiente a activelor monetare și consolidării poziției financiare a organizației.
- Asistență de stat pentru întreprinderile mici: modalități de a o primi în 2018
Principalele surse de analiză financiară a unei întreprinderi
Practic, datele pentru analiza financiară sunt preluate din surse precum:
- bilanţ (formular nr. 1). Aceasta este o formă de raportare contabilă care reflectă starea activelor economice ale unei companii și sursele acestora într-o evaluare financiară la o anumită dată. Bilanțul cuprinde două componente - active și pasive, iar totalurile acestora trebuie să fie egale;
- raport de performanță financiară (formular nr. 2);
- situația fluxurilor de numerar (formular nr. 4);
- alte forme de raportare, date contabile primare și analitice, descifrarea și detalierea elementelor individuale din bilanţ.
Situațiile financiare reprezintă sistem unificat indicatori, analizând ce experți înțeleg în ce fel de proprietate și starea financiară se află întreprinderea, ce rezultate a reușit să obțină. La baza întocmirii situațiilor financiare se află datele contabile bazate pe rezultatele perioadei de raportare și de la data de raportare în formularele stabilite. Compoziția, conținutul, cerințele și alte baze metodologice ale situațiilor contabile sunt menționate în reglementările contabile „Declarațiile contabile ale unei organizații” (PBU 1 - PBU 10), aprobate de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse cu modificările ulterioare. În conformitate cu această prevedere, situațiile financiare trebuie să includă date bilanţiere interconectate care formează un singur întreg, o situație de profit și pierdere, precum și explicații la acestea.
Bilanțul este format din 6 secțiuni, acestea sunt:
- mijloace fixe;
- active circulante;
- pierderi;
- capital și rezerve;
- datorii pe termen lung;
- pasive pe termen scurt.
Activele sunt elemente de bilanț care reflectă componența și plasarea activelor economice ale companiei (fond fix și capital de lucru) la o anumită dată.
Pasivele sunt elemente de bilanț care caracterizează sursele de formare a activelor economice, adică obligații față de stat, acționari, furnizori, instituții bancare etc.
Denumirile capitolelor și articolelor individuale din bilanț corespund clasificării activelor economice ale organizației și surselor acestora în funcție de caracteristicile economice. Informațiile despre numeroase grupuri de clasificare sunt detaliate și făcute mai analitice. Indicatorul agregat al situațiilor financiare este urmat de dezagregarea acestuia prin transferul „inclusiv”. Acest lucru face ca informațiile din bilanț să fie mai semnificative și mai ușor de înțeles pentru o gamă largă de utilizatori, chiar și pentru cei care știu puține despre schema de generare a acestor date.
Investitorii și analiștii sunt atenți Atentie speciala la forma nr. 2, deoarece include informații dinamice despre succesele semnificative ale companiei și vă permite să înțelegeți datorită ce factori agregați și la ce scară operează întreprinderea. Pe baza datelor din Formularul nr. 2, este posibilă evaluarea situației financiare a companiei atât din punct de vedere al volumului total din dinamică, cât și din punct de vedere al structurii, precum și al comportamentului. analiza factorilor profituri si profitabilitate.
În ceea ce privește indicatorii financiari tradiționali generați în sistemul contabil și reflectați în situațiile contabile (financiare), aspectele problematice ale utilizării acestora sunt asociate cu o serie de aspecte specifice restricții:
- valoarea indicatorilor financiari poate fi măsurată folosind metode contabile, metode de evaluare a activelor și aplicarea normelor Codului Fiscal al Federației Ruse în scopuri contabile, care este deosebit de comună în practica contabilă din Federația Rusă. Acest lucru denaturează valoarea cheltuielilor, profiturilor și indicatorilor derivați din acestea;
- pe baza indicatorilor financiari, se pot judeca evenimentele trecute si faptele reale ale activitatii economice;
- indicatorii financiari sunt distorsionați de inflație, sunt ușor de disimulat și falsificat;
- indicatorii financiari care se reflectă în situațiile contabile (financiare) și rapoartele derivate din acestea sunt prea generali și, prin urmare, nu este posibilă utilizarea lor la toate nivelurile managementului întreprinderii;
- Pe baza situațiilor contabile (financiare) ca sursă de informații pentru calcularea indicatorilor financiari relativi, este imposibil să se judece pe deplin valoarea activelor. Raportarea nu include informații despre toți factorii generatori de venit asociați cu capitalul intelectual;
- Este dificil de evaluat deciziile de management pe termen lung bazate pe profit ca indicator de performanță contabilă.
Dacă o analiză a rezultatelor financiare ale unei întreprinderi este efectuată numai pe baza datelor contabile și de raportare, aceasta poate fi nesigură, deoarece aceste date nu sunt operaționale.
Indicatorii poziției financiare a companiei sunt formați în primul rând pe baza datelor contabile de gestiune sau a fluxului de documente interne. Dar, în același timp, apar o serie de restricții confidențiale, iar informațiile care stau la baza analizei, precum și rezultatele acesteia, se transformă în secret comercial, iar părțile interesate din afara nu le pot obține direct.
Analiza rezultatelor financiare ale unei întreprinderi pe baza indicatorilor contabili de gestiune are un avantaj vizibil. Acesta este gradul de detaliu spațial și temporal al acesteia, format inițial ținând cont de cerințele și dorințele întreprinderii cu privire la direcția de segmentare și frecvența măsurătorilor (oră, zi, săptămână, lună etc.). Momentan, cea mai potrivită perioadă de analiză este de 1 lună. În acest caz, informațiile rămân relevante și sunt suficiente pentru a determina tendințele schimbărilor în situația economică a companiei.
Cel mai bun articol al lunii
În articol veți găsi o formulă care vă va ajuta să nu faceți greșeli la calcularea volumului vânzărilor pentru o perioadă viitoare și veți putea descărca un șablon de plan de vânzări.
Aspectele operaționale ale analizei activităților financiare ale companiei sunt exprimate în monitorizarea stării creanțelor și datoriilor, justificarea celor mai optime forme de decontare cu contrapărțile, menținerea balanței de fonduri necesare plăților zilnice, analizarea cifrei de afaceri a elementelor individuale ale fondului de rulment. , urmărirea indicatorilor ciclurilor operaționale și financiare, analizarea bugetelor financiare și evaluarea implementării acestora. Aceste sarcini sunt rezolvate în cursul activităților financiare curente, datorită cărora compania controlează implementarea deciziilor de management, își menține poziția economică la un nivel decent și rămâne solvabilă.
Aspectele strategice ale activității financiare a unei întreprinderi se referă în primul rând la aplicarea metodologiei analizei financiare în dezvoltarea și justificarea strategiei sale de creștere. După cum știți, o afacere nu se poate dezvolta dacă nu sunt implementate programe de investiții, nu există sprijin financiar pentru acestea, nu există o rentabilitate adecvată a investiției și compania este instabilă financiar. Aspectele strategice ale analizei financiare a unei întreprinderi includ, de asemenea, rațiunea politicii de dividende și distribuția profiturilor după impozitare. În momentul de față, aspectele strategice ale analizei financiare devin din ce în ce mai importante, întrucât conceptul de gestionare a valorii unei companii și nevoia de analiză a riscurilor strategice sunt introduse în practica administrativă.
Printre altele, deciziile privind managementul financiar al unei întreprinderi se iau pe baza studiilor conditii externe activitatea, evaluarea poziției sale pe piața de capital, analiza externă a stării financiare și a activității de afaceri a contrapartidelor existente și potențiale din punctul de vedere al raționalității stabilirii și management în continuare comunicarea în afaceri și interacțiunea cu aceștia.
Cele mai comune metode de analiză financiară a unei întreprinderi
Există 6 tipuri de analize financiare ale unei întreprinderi, acestea sunt:
- orizontal (temporar), în cadrul căruia fiecare element de raportare este comparat cu perioada anterioară;
- vertical (structural) când dezvăluie gravitație specifică articole individuale în indicatorul final, luate ca 100%;
- tendință, în cadrul căreia fiecare element de raportare este comparat cu perioadele anterioare și se identifică tendința principală în dinamica indicatorului, curățată de influențele aleatorii și de caracteristicile individuale anterioare perioadelor individuale. Folosind tendința, specialiștii formulează valori probabile ale indicatorilor în viitor, în consecință, efectuează analize de prognoză pe termen lung;
- analiza indicatorilor relativi(coeficienți). Aici se calculează relațiile dintre elementele de raportare individuale și se determină modul în care acestea se raportează între ele;
- comparativ (spațial) analiză. În acest caz, sunt analizați indicatorii de raportare ai filialelor și diviziilor structurale, precum și date de la concurenți și mediile industriei etc.;
- factorial, în care analizează modul în care factorii (motivele) individuali influențează indicatorul rezultat. În acest caz, se face o distincție între analiza factorială directă (analiza directă), care implică împărțirea valorii rezultate într-un număr de componente, și analiza factorială inversă (sinteză), când părțile individuale sunt combinate într-un singur indicator.
Să luăm în considerare mai detaliat tipurile de analiză financiară a întreprinderilor.
- Analiza verticală sau structurală a activităților financiare și economice ale unei întreprinderi presupune determinarea structurii indicatorilor financiari finali (sumele pentru elemente individuale sunt luate ca procent din moneda bilanţului) și identificarea impactului fiecăruia dintre ei asupra rezultatul activității. Când treceți la indicatori relativi, este posibil să se efectueze comparații între ferme ale potențialului economic și performanței companiilor care utilizează resurse de diferite dimensiuni, precum și fără probleme. influenta negativa inflația, din cauza căreia indicatorii absoluti de raportare sunt distorsionați.
- Baza analizei orizontale este studiul dinamicii indicatorilor financiari individuali în timp. ÎN în acest caz, identificați ce secțiuni și elemente din bilanţ s-au modificat.
- Baza analizei indicatorilor financiari este calculul raportului dintre diferiți indicatori absoluti ai activităților financiare ale companiei. Informațiile sunt preluate din situațiile financiare ale companiei.
LA cei mai importanți indicatori Activitățile financiare ale întreprinderii includ următoarele grupuri:
- lichiditate;
- stabilitate financiară și solvabilitate;
- rentabilitatea;
- cifra de afaceri (activitatea de afaceri);
- activitatea de piata.
Când analizați ratele financiare, rețineți o serie de puncte importante:
- mărimea ratelor financiare depinde în mare măsură de politicile contabile ale companiei;
- datorită diversificării activităţilor analiza comparativa coeficienții pe industrie devin mai complicati, deoarece valorile standard pot varia foarte mult pentru diferite domenii ale activității companiei;
- coeficienţii standard pe baza cărora se face comparaţia pot să nu fie optimi şi să nu corespundă obiectivelor pe termen scurt ale perioadei studiate.
- În analiza financiară comparativă, se compară valorile grupurilor individuale de indicatori similari, și anume:
- performanța companiei și mediile din industrie;
- indicatorii companiei și aceste valori dintre concurenții săi;
- performanța companiei în ansamblu și a diviziilor sale individuale;
- indicatori de raportare și planificare.
- Datorită analizei financiare integrale (factoriale), este posibilă evaluarea mai profundă a poziției financiare a unei companii la un moment dat.
- Cum funcționează ciclurile de viață organizaționale și cum să le gestionezi
Practicantul spune
Analiza situației financiare a întreprinderii pe centre de responsabilitate
Andrei Krivenko,
fost director financiar al Grupului de companii Agama, Moscova
Compania noastra este un distribuitor de produse congelate. Pentru a gestiona volumul de vânzări în acest domeniu, primul pas este ajustarea calendarului conturilor de încasat și negocierea reducerilor cu clienții. De aceea, gestionarea situației financiare a unei companii este extrem de necesară.
Analiza activităților financiare și economice ale unei întreprinderi se realizează atunci când se formează bugetele, se identifică motivele abaterilor indicatorilor actuali de la cei planificați, se ajustează planurile și se calculează proiectele individuale. Instrumentele principale aici sunt orizontale (urmărirea modificărilor indicatorilor în timp) și verticale ( analiză structurală articole) analiza documentației de raportare a contabilității de gestiune. De asemenea, este necesar să se calculeze coeficienții. O astfel de analiză financiară se realizează pentru toate bugetele principale: BDDS, BDR, bilanţ, bugete de vânzări, achiziţii, inventar.
Analiza financiară orizontală a întreprinderii se efectuează lunar pe post în contextul centrelor de responsabilitate (CO). În prima etapă se calculează ponderea anumitor elemente de cheltuieli în costul total al centrului de încălzire centrală și conformitatea acestei cote cu standardele actuale. Cheltuielile variabile sunt apoi comparate cu volumul vânzărilor. Apoi, valorile celor doi indicatori sunt comparate cu valorile lor din perioadele precedente.
Expansiunea anuală a afacerii este de aproximativ 40–50% și nu are rost să analizăm datele de acum doi sau trei ani și, prin urmare, de regulă, ei evaluează informațiile pentru maximum Anul trecut, având în vedere creșterea întreprinderii. În același timp, verifică modul în care valorile efective ale bugetului lunar corespund cu cele anuale planificate.
Analiza situației financiare a unei întreprinderi folosind indicatori
Principalii indicatori pe baza cărora se poate aprecia situația financiară a unei companii sunt indicii de solvabilitate și lichiditate. De aceea este foarte importantă analiza performanței financiare a acestui tip de întreprindere.
Trebuie remarcat faptul că solvabilitatea este un concept mai larg în comparație cu lichiditatea. Solvabilitatea este capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini pe deplin obligațiile de plată, prezența resurselor financiare în cantitatea necesară și suficientă. În ceea ce privește lichiditatea, vorbim despre ușurința implementării, vânzărilor și conversiei proprietății în bani.
Solvabilitatea și lichiditatea unei întreprinderi sunt determinate în principal pe baza analizei raportului. În primul rând, să înțelegem ce este un raport financiar.
Un raport financiar este un indicator relativ care este calculat ca raportul dintre elementele individuale din bilanț și combinațiile acestora. Analiza raportului se realizează pe baza bilanţului, adică conform formularelor 1 şi 2.
În literatura economică, analiza raportului financiar este studiul și analiza situațiilor financiare ale unei întreprinderi folosind un set de indicatori financiari (ratii) care caracterizează poziția afacerii. Acest tip de cercetare se realizează pentru a descrie activitățile unei entități comerciale în funcție de niște indicatori de bază care permit evaluarea stării financiare a acesteia.
- Ratele pe baza cărora se poate aprecia solvabilitatea unei companii.
|
Formula de calcul |
|||
|
Numărător |
Numitor |
||
|
Raportul de independență financiară |
Capitaluri proprii |
Valoarea valutei |
|
|
Raportul de dependență financiară |
Valoarea valutei |
Capitaluri proprii |
|
|
Rata de concentrare a capitalului de datorie |
Capital împrumutat |
Valoarea valutei |
|
|
Rata datoriei |
Capital împrumutat |
Capitaluri proprii |
|
|
Raportul de solvabilitate totală |
Valoarea valutei |
Capital împrumutat |
|
|
Raportul de investiții (opțiunea 1) |
Capitaluri proprii |
Mijloace fixe |
|
|
Raportul de investiții (opțiunea 2) |
Capital propriu + pasive pe termen lung |
Mijloace fixe |
|
- Ratele care reflectă lichiditatea companiei.
|
Denumirea raportului financiar |
Formula de calcul |
||
|
Numărător |
Numitor |
||
|
Rata lichidității instantanee |
Datorii pe termen scurt |
||
|
Rata de lichiditate absolută |
Numerar și echivalente de numerar + investiții financiare pe termen scurt (excluzând echivalentele de numerar) |
Datorii pe termen scurt |
|
|
Raport rapid (versiune simplificată) |
Numerar și echivalente de numerar + investiții financiare pe termen scurt (excluzând echivalentele de numerar) + creanțe |
Datorii pe termen scurt |
|
|
Rata medie de lichiditate |
Numerar și echivalente de numerar + investiții pe termen scurt (excluzând echivalentele de numerar) + creanțe + stocuri |
Datorii pe termen scurt |
|
|
Rata de lichiditate intermediară |
Numerar și echivalente de numerar + investiții financiare pe termen scurt (excluzând echivalentele de numerar) + creanțe + stocuri + taxa pe valoarea adăugată a activelor achiziționate |
Datorii pe termen scurt |
|
|
Raportul curent |
Active circulante |
Datorii pe termen scurt |
|
O analiză financiară a solvabilității unei întreprinderi, precum și a lichidității acesteia, este necesară în primul rând pentru a înțelege care este riscul afacerii de a deveni faliment. Trebuie remarcat faptul că ratele de lichiditate nu se referă în niciun fel la evaluarea potențialului de creștere al unei întreprinderi, ci mai degrabă demonstrează poziția acesteia la un moment dat. Dacă o organizație lucrează pentru viitor, ratele de lichiditate încetează să fie atât de semnificative. Prin urmare, situația financiară a unei întreprinderi ar trebui evaluată prin analizarea mai întâi a solvabilității acesteia.
- Rate care permit să se judece poziția financiară a companiei.
|
Denumirea raportului financiar |
Formula de calcul |
|
|
Numărător |
Numitor |
|
|
Dinamica proprietății |
Moneda bilanțului la sfârșitul perioadei |
Moneda bilanţului la începutul perioadei |
|
Distribuie active circulanteîn proprietate |
Mijloace fixe |
Valoarea valutei |
|
Ponderea activelor circulante în proprietate |
Active circulante |
Valoarea valutei |
|
Ponderea numerarului și a echivalentelor de numerar în activele circulante |
Numerar și echivalente de numerar |
Active circulante |
|
Ponderea investițiilor financiare (excluzând echivalentele de numerar) în activele circulante |
Investiții financiare (excluzând echivalentele de numerar) |
Active circulante |
|
Ponderea stocurilor în activele circulante |
Active circulante |
|
|
Ponderea conturilor de încasat în activele circulante |
Creanţe de încasat |
Active circulante |
|
Ponderea activelor fixe în activele imobilizate |
Mijloace fixe |
Mijloace fixe |
|
Ponderea imobilizărilor necorporale în activele imobilizate |
Active necorporale |
Mijloace fixe |
|
Ponderea investițiilor financiare în active imobilizate |
Investiții financiare |
Mijloace fixe |
|
Ponderea rezultatelor cercetării și dezvoltării în active imobilizate |
Rezultatele cercetării și dezvoltării |
Mijloace fixe |
|
Ponderea activelor necorporale de explorare în activele imobilizate |
Active necorporale de căutare |
Mijloace fixe |
|
Ponderea activelor corporale de explorare în activele imobilizate |
Active materiale de prospectare |
Mijloace fixe |
|
Ponderea investițiilor pe termen lung în active corporale în active imobilizate |
Investiții pe termen lung în active materiale |
Mijloace fixe |
|
Ponderea creanțelor privind impozitul amânat în activele imobilizate |
Activ de impozit amânat |
Mijloace fixe |
- Ratele care demonstrează stabilitatea financiară a unei afaceri.
La baza principalilor coeficienți utilizați în evaluarea stabilității financiare a unei companii se găsesc următoarele cantități luate în considerare în scopuri de analiză: capital propriu (SC), pasive pe termen scurt (CL), capital împrumutat (LC), capital de lucru propriu ( WCC). Acești indicatori sunt calculați folosind formule bazate pe codurile liniilor de bilanț:
- SK = K&R + DBP = pagina 1300 + pagina 1530
- KO = pagina 1500 - pagina 1530
- ZK = DO + KO = pagina 1400 + pagina 1500 - pagina 1530
- SOK = SK - VA = pagina 1300 + pagina 1530 - pagina 1100
K&R aici – capital și rezerve (p. 1300); DBP – venit amânat (linia 1530); DO – pasive pe termen lung (p. 1400); VA - active imobilizate (linia 1100).
Când analizați performanța financiară a unei întreprinderi, trebuie să vă amintiți că valorile standard și recomandate au fost derivate din rezultatele unei analize a activității companiilor din Vest. Nu erau adaptați la realitățile rusești.
De asemenea, ar trebui să fiți atenți când comparați rapoartele cu standardele din industrie. Dacă în țările dezvoltate proporțiile s-au format în urmă cu mulți ani și toate schimbările sunt monitorizate continuu, atunci în Federația Rusă structura de piață a activelor și pasivelor tocmai se formează și nu există o monitorizare completă. Și dacă luăm în considerare distorsiunile în raportare și schimbările continue ale regulilor de dezvoltare a acesteia, atunci este destul de dificil să se obțină noi standarde rezonabile din industrie.
În continuare, ei compară valorile indicatorilor cu standardele recomandate și în cele din urmă evaluează dacă compania este solvabilă, profitabilă, dacă este stabilă financiar și la ce nivel se află activitatea sa.
Practicantul spune
Planificarea corectă este cheia pentru evitarea penuriei financiare
Alexandra Novikova,
Şeful adjunct al serviciului financiar la SKB Kontur, Ekaterinburg
Majoritatea întreprinderilor se confruntă adesea cu problema deficitului de capital de lucru. Ca urmare, ei trebuie să utilizeze împrumuturi (credite). Lipsa finanțării este o consecință a planificării incorecte a încasărilor și plăților de bani.
Organizația noastră, pentru a preveni astfel de situații, aplică bugetarea în legătură cu mișcarea resurselor financiare. Cel mai mare procent din toate plățile pentru o anumită perioadă revine decontărilor cu furnizorii și agenții. În acest sens, chiar și în faza de planificare, comparăm aceste cheltuieli cu primirea de fonduri de la clienți și vedem surplusul sau deficitul probabil al acestora din urmă. Variind momentul plății dividendelor către proprietari, reușim să atingem raportul optim între numerar gratuit și datoria la împrumut.
Efectuarea unei analize financiare a unei întreprinderi: 6 etape
Etapa 1. Formarea scopului și contextului analizei
Înțelegerea obiectivelor dvs. este deosebit de importantă dacă aveți de gând să efectuați o analiză a performanței financiare a unei afaceri, deoarece există multe modalități de a face acest lucru, iar studiul utilizează o cantitate semnificativă de date.
Unele sarcini analitice sunt definite cu precizie și aici puteți face fără participarea unui analist. De exemplu, o evaluare periodică a unui portofoliu de investiții-datorii sau un raport asupra piețelor de valori ale unei anumite întreprinderi poate fi efectuată pe baza prevederilor normelor instituționale, adică cerințele conțin reglementări, de exemplu, Ghid pentru analiza situaţiei financiare a organizaţiilor. De asemenea, menționăm că formatul, procedurile și/sau sursele de informații pot fi oferite și de local documente oficiale natura juridica si reglementara.
Dacă sunt stabilite alte sarcini pentru analiza financiară a unei întreprinderi, este necesară participarea unui analist pentru a determina semnificația principală a unui astfel de studiu. Pe baza scopului analizei financiare a întreprinderii, experții află care abordări sunt cele mai bune de utilizat, ce instrumente și surse de informații să utilizeze, în ce format să prezinte rezultatele muncii și căror aspecte să acorde cea mai mare atenție. .
Dacă există o cantitate mare de informații de tratat, un analist fără experiență poate începe pur și simplu să calculeze numere și să creeze rezultate. Dar această abordare nu este cea mai eficientă și este mai bine să o excludeți pentru a nu obține informații neinformative. Luați în considerare întrebările: la ce concluzie ați ajunge având în vedere o cantitate semnificativă de date? La ce întrebări nu ai putut răspunde? Ce soluție va sprijini răspunsul tău?
De asemenea, analistul ar trebui să determine contextul în această etapă. Cine este publicul țintă? Care este produsul final, de exemplu, un raport final cu concluzii și recomandări? Ce perioadă a fost aleasă (ce perioadă de timp a fost luată pentru analiza financiară a întreprinderii)? Ce resurse și constrângeri de resurse se aplică cercetării? Și în acest caz, contextul poate fi determinat și în prealabil (adică analiza poate fi efectuată într-un format standard care este stabilit de normele instituționale).
După ce a identificat scopul și contextul analizei financiare a companiei, expertul trebuie să formuleze întrebări specifice la care să poată răspunde în acest proces. De exemplu, dacă se efectuează o analiză (sau o parte a unui studiu mai amplu) pentru a compara performanța istorică a trei întreprinderi care operează în același domeniu, întrebările vor fi: care a fost rata de creștere relativă a întreprinderilor și care a fost profitabilitate relativă; Care organizație demonstrează cele mai bune rezultate financiare și care funcționează mai puțin eficient decât altele?
Etapa 2. Colectarea datelor
În această etapă, analistul colectează informații pe baza cărora poate răspunde la anumite întrebări. Aici este foarte important să înțelegem specificul întreprinderii, să cunoaștem indicatorii financiari și starea financiară (inclusiv tendințele pe o perioadă lungă de timp în comparație cu companii similare). În unele cazuri, este posibil să se efectueze o analiză istorică a activităților financiare și economice ale unei întreprinderi doar pe baza indicatorilor financiari. De exemplu, acestea vor fi suficiente pentru a sorta un numar mare deîntreprinderi alternative cu un anumit grad minim de rentabilitate. Dar pentru a rezolva întrebări mai profunde, de exemplu, pentru a înțelege din ce circumstanțe și în ce mod o întreprindere a acționat mai slab decât concurenții săi, sunt necesare informații suplimentare.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că, dacă trebuie să comparați performanța istorică a două companii dintr-o anumită industrie, vă puteți baza doar pe situațiile financiare istorice. Acestea vă vor permite să înțelegeți ce rată de creștere a companiei a fost mai rapidă și în ce companie este mai profitabilă să investiți. Cu toate acestea, dacă vorbim despre o comparație mai largă cu creșterea generală a industriei și profitabilitatea, este evident că datele din industrie vor trebui folosite.
Datele economice și industriale sunt, de asemenea, necesare pentru a înțelege mai bine mediul în care își desfășoară activitatea o companie. Specialiștii folosesc adesea o abordare de sus în jos, în care, în primul rând, văd situația macroeconomică, condițiile prealabile pentru creșterea economică și inflația, în al doilea rând, analizează tendințele de dezvoltare în industria în care operează compania și, în al treilea rând, conturează perspectivele organizației în industria sa și structura economică globală. De exemplu, un analist poate avea nevoie să prognozeze creșterea profitului estimat pentru o afacere.
Pentru a determina nivelul de dezvoltare al unei companii în viitor, datele istorice ale subiectului nu sunt suficiente - ele reprezintă o singură componentă informațională. Cu toate acestea, dacă un analist înțelege condițiile economice și ale industriei, el ar putea foarte bine să creeze o prognoză mai detaliată a câștigurilor viitoare ale afacerii.
Etapa 3. Prelucrarea datelor
Odată ce sunt obținute situațiile financiare necesare și alte informații, analistul trebuie să evalueze aceste informații folosind instrumente analitice adecvate. De exemplu, în procesul de prelucrare a datelor, puteți calcula coeficienți sau rate de creștere, puteți pregăti analize financiare orizontale și verticale ale întreprinderii, puteți genera grafice, puteți efectua calcule statistice, de exemplu, folosind metode de regresie sau Monte Carlo, estimați participarea la capital, sensibilitatea , aplicați alte instrumente de analiză sau combinați mai multe dintre ele care corespund scopurilor lucrării.
Ca parte a unei analize financiare cuprinzătoare în această etapă, trebuie să:
- revizuirea și evaluarea situațiilor financiare ale fiecărei companii care trebuie analizată. În această etapă, ei studiază contabilitatea organizației, analizează metodele utilizate (de exemplu, la generarea de informații despre venituri în situația rezultatelor financiare), deciziile operaționale luate, factorii care influențează situațiile financiare;
- să facă ajustările necesare la situațiile financiare pentru a facilita compararea; rapoartele neajustate ale întreprinderilor studiate diferă în standarde contabile, decizii de exploatare etc.;
- să pregătească sau să colecteze date pentru situațiile financiare și indicatorii financiari (care demonstrează diferite aspecte ale performanței corporative, iar baza pentru determinarea acestora sunt elementele situațiilor financiare ale întreprinderii). Prin analiza financiară orizontal-verticală și performanța financiară, analiștii sunt capabili să examineze profiturile relative, lichiditatea, efectul de levier, eficiența și să evalueze o afacere în comparație cu performanțele anterioare și/sau performanța concurenților.
Etapa 4. Analiza/interpretarea datelor prelucrate
După procesarea datelor, informațiile de ieșire sunt interpretate. Rareori este posibil să răspunzi la o întrebare clară de analiză financiară în formatul unui singur număr. Baza răspunsului la întrebarea analitică este interpretarea rezultatelor calculării indicatorilor. Acesta este răspunsul care este folosit pentru a formula concluzii și a face recomandări. Scopul analizei financiare a unei companii este adesea de a obține un răspuns la o anumită întrebare, dar de obicei expertul trebuie să ofere o opinie sau o recomandare.
De exemplu, analiza valorilor mobiliare poate avea o concluzie logică sub forma unei decizii privind achiziția, reținerea, vânzarea de acțiuni sau o concluzie asupra prețului unei acțiuni. Pentru a-și fundamenta concluziile, expertul poate furniza informații relevante sub forma valorii țintă a indicatorului, a performanței relative sau așteptate în viitor, sub rezerva menținerii poziției strategice ocupate de întreprindere în acest moment, a calității managementului și a oricăror alte informații importante atunci când luați o decizie.
Etapa 5. Elaborarea și prezentarea concluziilor și recomandărilor (însoțite, de exemplu, de un raport analitic)
În acest caz, analistul întocmește o concluzie sau recomandări în formatul ales de companie. Modul în care sunt prezentate rezultatele va fi influențat de sarcina analitică, instituția sau publicul.
Raportul analistului de investiții poate conține următoarele informații:
- rezultatele și concluzia investiției;
- CV-ul afacerii;
- riscuri;
- nota;
- informații istorice și alte informații.
Completarea situațiilor financiare poate fi reglementată de autoritățile relevante sau de standarde profesionale.
Pasul 6: Luați măsuri suplimentare
Generarea unui raport nu este etapa finală. Atunci când investiți în acțiuni sau acordați un rating de credit, subiectul analizei ar trebui reexaminat din când în când pentru a determina dacă concluziile și recomandările inițiale sunt încă valabile.
Dacă nu există investiții în acțiuni, nu este necesară o monitorizare suplimentară. Dar, în același timp, este în orice caz util să se determine cât de eficient a fost efectuată analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii (de exemplu, dacă investiția respinsă este eficientă și atractivă). Acțiunile ulterioare în procesul de analiză pot fi o repetare a măsurilor prezentate anterior.
- Managementul calității într-o întreprindere: standarde, etape de implementare, consiliere
Cele mai bune cărți despre analiza financiară a unei întreprinderi
- L. A. Bernstein"Analizăfinanciarraportare» - Analiza situatiilor financiare. Teorie, aplicare și interpretare.
Manualul este extrem de util pentru directorii financiari și contabilii care doresc să înțeleagă mai bine cum să efectueze analiza financiară a unei întreprinderi și să învețe despre recomandări pentru luarea deciziilor.
- Svetlana Kamysovskaya, Tatyana Zakharova „Situațiile financiare contabile. Formarea și analiza indicatorilor. Tutorial».
Cartea descrie cea mai recentă metodologie de analiză a stării financiare a unei întreprinderi și cele mai populare metode de desfășurare a acesteia. Autorii vorbesc și despre procedura de generare a rapoartelor contabile.
- Glafira Savitskaya „Analiza activității economice a unei întreprinderi”.
Un ghid util, scris într-un simplu și limbaj accesibil. Vă permite să înțelegeți mai bine ce este analiza financiară și rațională a rapoartelor contabile.
- Benjamin Graham și Spencer B. Meredith, „Analiza situațiilor financiare corporative”.
Informații despre experți
Andrei Krivenko, fost director financiar al Grupului de companii Agama (Moscova). Andrey Krivenko este fondatorul lanțurilor alimentare Izbenka și VkusVill. Din 2002 până în 2004, a ocupat funcția de șef al proiectelor strategice la holdingul Regent. Din 2004 până în 2008 a lucrat ca director financiar la exploatația de pescuit Agama.
Alexandra Novikova, șef adjunct al Serviciului financiar al companiei SKB Kontur, Ekaterinburg. SKB Kontur este un dezvoltator de top de servicii online pentru contabilitate și afaceri. Produsele SAAS de la SKB Kontur sunt alese de mii de întreprinderi din toată Rusia pentru raportare, schimb documente electronice si contabilitate.
Caracteristicile generale ale analizei financiare
Analiștii lucrează într-o serie de domenii funcționale. De obicei, analiștii evaluează o investiție într-un anumit tip de securitate care are caracteristicile capitaluri proprii(reprezentând un interes de proprietate) sau creanţă(reprezentând poziţia de creditare). După acceptare decizii de investiții sau fundamentarea recomandărilor, analiștii trebuie să evalueze performanța, starea financiară și valoarea companiei emitente a valorilor mobiliare.
Datele financiare ale companiei, care includ rapoarte financiare și alte date, furnizează informațiile necesare pentru evaluarea unei companii și a titlurilor sale de valoare. Prin urmare, analistul trebuie să aibă o înțelegere solidă a informațiilor prezentate în situațiile financiare ale fiecărei companii, inclusiv notele financiare și alte forme de informații suplimentare.
Esența analizei financiare a unei întreprinderi
Rol Scopul situațiilor financiare ale companiilor este de a oferi informații despre activitățile acestora, poziția financiară și modificările poziției financiare care vor fi utile unei game largi de utilizatori în luarea deciziilor economice. Rol Analiza situațiilor financiare este utilizarea situațiilor financiare întocmite de companii, în combinație cu alte informații, pentru a evalua performanța și poziția financiară trecută, curentă și viitoare a unei companii pentru a informa investițiile, împrumuturile și alte decizii economice.
Atunci când evaluează situațiile financiare, analiștii justifică de obicei o decizie economică. Exemple de astfel de soluții includ următoarele:
- Nota eficienta investitieiîn capitalul propriu pentru includerea în portofoliul de investiții.
- Nota fuziuni sau achizitiiîntreprindere candidată.
- Nota companie subsidiara sau o divizie operațională a companiei-mamă.
- Decizia de a face o investiție de capital de risc sau alt tip de investiție de capital privat.
- Definiție bonitatea firma care a făcut cererea de împrumut.
- Extinderea creditului către client.
- Expertiză respectarea contractelor de împrumut sau alte acorduri contractuale.
- Misiune rating emisiunea de datorii sau obligațiuni a unei companii.
- Evaluarea unei garanții pentru acceptare recomandari de investitii alți participanți la piață.
- Prognoza venitului net viitor și flux de fonduri.
În general, analiștii caută să studieze performanța și poziția financiară a unei companii, precum și să prognozeze performanța viitoare și puterea financiară. De asemenea, sunt interesați de factorii care influențează activitățile viitoare ale companiei.
Cercetarea performanței unei companii poate include o evaluare rentabilitatea companie (posibilitatea de a realiza profit din vânzarea de bunuri și servicii) și evaluare capacitatea sa de flux de numerar genera profit (capacitatea de a produce încasări de numerar mai mari decât plățile de numerar). Profitul și fluxul de numerar nu sunt echivalente. Profitul reprezintă prețul anumitor bunuri sau servicii care depășește costul furnizării acelor bunuri și servicii (indiferent de momentul în care banii sunt primiți sau plătiți).
În timp ce profitabilitatea este importantă, performanța unei companii este, de asemenea, afectată de capacitatea sa de a genera flux de numerar pozitiv. Fluxul de numerar este important pentru că, în cele din urmă, numerarul este necesar pentru a plăti angajații, furnizorii și alți participanți, astfel încât afacerea să poată continua să funcționeze în viitorul apropiat.
O companie care generează un flux de numerar pozitiv din activitati operationale, are o flexibilitate mai mare în finanțarea investițiilor necesare și poate profita de oportunități atractive de afaceri, în comparație cu o companie comparabilă fără un rezultat pozitiv. fluxul de numerar. În plus, fluxul de numerar este o sursă se intoarce capitalul furnizorului.
Astfel, valoarea așteptată a fluxurilor de numerar viitoare este importantă în evaluarea titlurilor corporative și în determinarea capacității unei companii de a-și îndeplini obligațiile. Capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen scurt este denumită în general ca lichiditate iar capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen lung sunt de obicei numite solvabilitate sau stabilitatea financiară.
După cum sa menționat mai devreme, profitul reflectă capacitatea unei companii de a furniza bunuri și servicii la prețuri peste costul furnizării de bunuri și servicii. Profitul reprezinta si Informatii utile despre fluxurile de numerar viitoare (și trecute). Mulți analiști nu numai că estimează profitabilitatea trecută, ci și prognozează profitabilitatea viitoare.
De asemenea, analiştii sunt interesaţi de situaţia financiară actuală a companiei. Poziția financiară poate fi măsurată prin compararea resurselor controlate de o companie în raport cu creanțele (obligațiile) asupra acelor resurse. Un exemplu de astfel de resursă ar fi numerarul. Acești bani pot fi folosiți de companie pentru a plăti o datorie către furnizor (o creanță împotriva companiei) și pot fi folosiți și pentru a face plăți către proprietar (care are și o creanță împotriva companiei din cauza profiturilor care au fost câștigate) . Situația financiară este deosebit de importantă în analiza creditului.
Atunci când efectuează o analiză financiară a unei companii, analistul se va referi în mod regulat la situațiile financiare ale companiei, notele financiare și programele de lansare și o serie de alte surse de informații.
Pentru a efectua o analiză financiară a unei întreprinderi, puteți utiliza programe care vă permit să calculați automat indicatorii financiari, să generați tabele, diagrame, grafice și rezultate de text. Un exemplu în acest sens programe este un program de analiză financiară online.
Surse cheie pentru analiza financiară
Pentru a efectua o analiză financiară sau de credit a unei companii, analistul trebuie să colecteze o cantitate mare de informații. Natura informațiilor va varia în funcție de sarcina individuală, dar va include de obicei informații despre economie, industrie și companie, precum și informații despre companii similare comparabile.
Majoritatea acestor informații vor veni din afara companiei, de exemplu, aceasta include statistici economice, rapoarte din industrie, publicații profesionale și baze de date care conțin informații despre concurenți. Compania însăși furnizează unele dintre informațiile de bază pentru analiză rapoarte financiare, comunicate de presa, precum și în mass mediași webcast-uri.
Companiile pregătesc situații financiare și le prezintă investitorilor și creditorilor pentru a demonstra performanța financiară și puterea financiară la intervale regulate (anual, semestrial și/sau trimestrial). Datele financiare ale companiei includ cele financiare rapoarteȘi Informații suplimentare necesare pentru evaluarea performantei si a pozitiei financiare a firmei.
Situatiile financiare sunt rezultate finaleînregistrarea contabilă este un proces care înregistrează activitățile comerciale ale unei companii. Acestea sintetizează aceste informații pentru a fi utilizate de către investitori, creditori, analiști și alții interesați de performanța și situația financiară a companiei. Pentru a oferi unele garanții Pentru informațiile prezentate în situațiile financiare și notele și notele aferente, situațiile financiare sunt auditate de auditori independenți care își exprimă o opinie cu privire la dacă situațiile financiare prezintă suficient rezultatele operațiunilor companiei și poziția sa financiară.
Situații financiare și informații suplimentare
Principalele situații financiare care fac obiectul analizei sunt (profit și pierdere), bilanțul, situația fluxurilor de trezorerie și situația modificărilor capitalurilor proprii. Adeverinta de venitȘi situația fluxurilor de trezorerie reflectă diferite aspecte ale activităților unei companii într-o anumită perioadă de timp.
Echilibru afișează poziția financiară a companiei la un moment dat. Situația modificărilor capitalurilor proprii furnizează informații suplimentare cu privire la schimbările în situația financiară a companiei. ÎN supliment la situațiile financiare, compania poate furniza alte informații care sunt utile analistului financiar. Ca parte a analizei sale, analistul financiar ar trebui să citească și să evalueze aceste informații suplimentare, care includ:
- explicatii la situațiile financiare;
- informație (cuvânt) din management companii;
- raport extern auditor.
Orez. 1 Surse de informații financiare
Adeverinta de venit
O declarație de venit oferă informații despre performanța financiară a unei companii într-o anumită perioadă de timp. Declarația de profit și pierdere raportează cât de mult venituri a generat o companie într-o perioadă și ce cheltuieli a suportat în legătură cu operațiunile care au generat venitul. Venitul net (venitul minus toate costurile) din contul de profit și pierdere este adesea denumit „linia de jos” din cauza apropierii sale de partea de jos a declarației de venit.
Declarațiile de profit și pierderi sunt prezentate pe bază consolidată, adică includ venituri și cheltuieli filiale sub controlul societății-mamă. Declarația de profit și pierdere este uneori denumită situația activităților sau a profitului și pierderii. Ecuația de bază care stă la baza contului de profit și pierdere este:
Venituri - cheltuieli = profit net (rezultat financiar total al perioadei)
Informatii despre profit și pierdere reprezintă anul cel mai recent în prima coloană și cel mai mult începutul anuluiîn ultima coloană. Chiar dacă asta ideea generala, analiștii ar trebui să fie atenți atunci când citesc informațiile despre câștiguri, deoarece există momente în care anii pot fi enumerați de la anul de bază până la ultimul an.
Companiile își vor prezenta câștigul pe acțiune de bază și diluat în partea de jos a declarației de venit. Câștigul pe acțiune este venitul net împărțit la numărul de acțiuni în circulație în cursul perioadei. Câștigul de bază pe acțiune utilizează numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare care au fost efectiv în circulație în cursul perioadei, în timp ce câștigul pe acțiune diluat utilizează acțiuni diluate - numărul de acțiuni care ar fi fost în circulație dacă potențialele creanțe asupra acțiunilor ordinare (de exemplu, opțiunile de acțiuni ) au fost exercitate de titularii acestora.
În procesul de analiză a situației rezultatelor financiare, merită să luați în considerare dinamica veniturilor și cheltuielilor și să răspundeți la următoarele întrebări:
- Modificarea veniturilor se datorează unei modificări a unităților vândute, unei modificări a prețurilor sau unei combinații a acestor factori?
- Este eficient procesul dumneavoastră de gestionare a cheltuielilor?
- Cum performează compania în comparație cu alte companii din industrie?
Răspunzând la aceste întrebări, analistul trebuie să colecteze, să analizeze și să interpreteze fapte dintr-o varietate de surse, inclusiv rapoarte de profit și pierdere.
Soldul companiei
Contabilitate echilibru(cunoscut și sub denumirea de situație a poziției financiare sau situație a poziției financiare) prezintă situația financiară curentă a unei companii prin dezvăluirea resurselor disponibile și a surselor de finanțare ale acestora, atât capitaluri proprii, cât și datorii. Capitaluri proprii reprezinta excesul de active fata de pasive.
Aceasta este suma care aparține proprietarilor sau acționarilor afacerii; Este interesul rămas în activele unei afaceri după deducerea pasivelor acesteia. Cele trei părți ale bilanțului sunt legate într-o relație contabilă cunoscută sub numele de ecuație contabilă:
Active = Datorii + Capital proprietarii (adică valoarea totală a activelor trebuie să fie echilibrată cu aceeași valoare a pasivelor și a capitalului proprietarilor).
Pe de altă parte, cele trei părți ale ecuației bilanţului pot fi formulate în termeni de capital propriu, adică:
Active – Datorii =Capitalul proprietarilor
Utilizarea bilanțului și aplicarea analizei situațiilor financiare permite analistului să răspundă la întrebări precum:
- Are firma suficientă lichiditate (capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen scurt), s-a îmbunătățit starea companiei?
- Este suficientă sustenabilitatea companiei (are suficiente resurse fiabile pentru a-și acoperi obligațiile)?
- Care este poziția financiară a companiei în raport cu industria în ansamblu?
Situația fluxurilor de trezorerie
În timp ce contul de venit și bilanţ oferă o măsură a succesului unei companii în ceea ce privește performanța și poziția financiară, fluxul de numerar este, de asemenea, vital aspect important pentru succesul pe termen lung al companiei. Dezvăluirea surselor de finanțare și a utilizării numerarului ajută creditorii, investitorii și alți utilizatori ai declarațiilor să evalueze lichiditatea, solvabilitatea și flexibilitatea financiară a unei companii.
Flexibilitatea financiară este capacitatea de a răspunde și de a se adapta la noile riscuri și oportunități financiare. Raport Raportul fluxurilor de numerar clasifică toate fluxurile de numerar ale companiei în activități de operare, investiții și finanțare. sala de operatie activitățile includ tranzacții care generează venit net și sunt în esență activități care implică funcțiile de zi cu zi ale unei companii.
Investiție activitățile sunt acele activități care sunt asociate cu achiziția și cedarea activelor cu durată lungă de viață, cum ar fi echipamentele. Finanțarea este acele activități care implică obținerea sau rambursarea capitalului pentru utilizare într-o afacere.
În linie " sala de operatie operațiuni” situația fluxurilor de trezorerie, societatea își reconciliază venitul net cu numerarul net din activitățile de exploatare. Aceasta evidențiază diferența dintre contul de profit și pierdere și situația fluxului de numerar. Venitul este afișat în contul de profit și pierdere atunci când este câștigat, ceea ce nu este neapărat atunci când se primesc numerar.
Situația fluxurilor de numerar reprezintă un alt aspect al performanței unei afaceri: capacitatea companiei de a genera fluxuri de numerar din funcționarea afacerii. În mod ideal, analistul ar dori să vadă că sursa primară a fluxului de numerar pozitiv este fluxul din activitățile de exploatare (mai degrabă decât din activitățile de investiții sau de finanțare).
Situația modificărilor capitalurilor proprii
Declarația de profit și pierdere, bilanțul și situația fluxurilor de numerar sunt principalele situații financiare utilizate pentru a evalua performanța și poziția financiară a unei companii. Este disponibilă și o a patra situație financiară, denumită în mod divers „situația modificărilor capitalurilor proprii”, „situația modificărilor capitalurilor proprii”, „situația capitalurilor proprii” sau „situația rezultatului reportat”. Acest document servește în primul rând la raportarea modificărilor investiției proprietarilor în afacere de-a lungul timpului și ajută analistul să înțeleagă modificările capitalurilor proprii din bilanț.
Explicații la bilanț și contul de profit și pierdere
Companiile pot, de asemenea, să adauge note la bilanț și contul de profit și pierdere la situațiile lor financiare. De exemplu, notele financiare pot detalia formularele anterioare de raportare și pot oferi, de asemenea, informații explicative despre următoarele:
- Achizitii de afaceri
- Contingente și obligații
- Judiciar producție
- Opțiuni pentru acțiuni și alte planuri de beneficii pentru angajați
- Operatii cu părți asociate
- Semnificativ Clienți
- Ulterior evenimente
- Segmente de afaceri și geografice
- Trimestrial date financiare
În plus, notele pot conține informații despre metodele și tehnicile utilizate pentru întocmirea situațiilor financiare. Comparabilitatea situațiilor financiare este o cerință critică pentru o analiză financiară obiectivă. O situație financiară este comparabilă atunci când informațiile sunt măsurate și afișate într-un mod similar. Comparabilitatea permite analistului să identifice și să analizeze diferențele reale dintre o entitate economică și alte companii.
Consiliul pentru Standarde Internaționale de Contabilitate din Londra stabilește standardele conform cărora trebuie întocmită raportarea financiară internațională. Ele sunt numite Standarde Internaționale de Raportare Financiară (IFRS). Atunci când compară situațiile financiare întocmite conform IFRS și o companie națională, analistul trebuie să înțeleagă diferențele dintre aceste standarde, care pot afecta, de exemplu, perioada în care este întocmit contul de profit și pierdere. În plus, anumite principii necesită utilizarea estimărilor și ipotezelor în determinarea performanței și a situației financiare.
Această flexibilitate este necesară deoarece, în mod ideal, compania va selecta metode, estimări și ipoteze în cadrul unor principii care reflectă în mod corect mediul economic unic al afacerii și industriei companiei. Deși această flexibilitate în principiile contabile se presupune că răspunde nevoilor diferite ale multor afaceri, creează probleme analistului, deoarece comparabilitatea se pierde.
De exemplu, dacă o companie achiziționează un echipament pentru a fi utilizat în activitatea sa, standardele de contabilitate cer ca costul activului să fie raportat ca o cheltuială în mod sistematic pe durata de viață a echipamentului (evaluând durata de viață a echipamentului). Această distribuție a costurilor se numește amortizare.
Standardele permit o mai mare flexibilitate în determinarea modului în care se determină cheltuielile în fiecare perioadă. Două companii pot achiziționa echipamente similare, dar folosesc metode și ipoteze diferite pentru a înregistra costurile în timp. Compararea directă a performanței acestor companii poate duce la o concluzie incorectă cu privire la performanța financiară a companiilor.
Politicile contabile ale unei entități (metode, estimări și ipoteze) sunt, în general, prezentate și în notele la situațiile financiare. Într-o notă care conține rezumat Politicile contabile semnificative arată, de exemplu, modul în care societatea își recunoaște veniturile și cum sunt depreciate activele de capital. Analiștii trebuie să cunoască metodele, estimările și ipotezele utilizate de o companie pentru a determina dacă sunt similare cu cele ale altor companii utilizate ca repere. Dacă acestea nu sunt similare, atunci un analist care înțelege metodele contabile poate face ajustări pentru a face situațiile financiare mai comparabile.
Raportul auditorului
Situațiile financiare transmise unei companii sunt adesea solicitate să fie auditate (revizuite) firmă de contabilitate independentă, care apoi își exprimă o opinie asupra situațiilor financiare. Un audit poate fi cerut printr-un acord contractual între participanți, prin lege sau regulament.
Așa cum există standarde pentru întocmirea situațiilor financiare, există standarde pentru audit și exprimarea opiniei unui auditor. Standardele Internaționale de Audit au fost elaborate de Comitetul pentru Standarde Internaționale de Audit și Asigurare al Federației Internaționale a Contabililor. Aceste standarde au fost adoptate de multe țări. În conformitate cu Standardul Internațional de Audit 200:
Scopul unui audit al situațiilor financiare este acela de a permite auditorului să exprime o opinie cu privire la faptul dacă situațiile financiare sunt întocmite, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu practica de raportare financiară aplicabilă.
Companiile publice pot fi, de asemenea, supuse cerințelor stabilite de autoritățile de reglementare sau de bursele de valori, cum ar fi numirea unui comitet de audit independent al consiliului de administrație pentru a supraveghea procesul de audit. Procesul de audit oferă baza pentru ca auditorul independent să exprime o opinie de audit cu privire la fiabilitatea situațiilor financiare care au fost auditate.
Deoarece auditul este conceput și efectuat folosind tehnici de eșantionare de audit, auditorii independenți nu pot exprima o opinie, oferind încredere absolută în acuratețea și fiabilitatea situațiilor financiare. În schimb, raportul auditorului independent oferă o asigurare rezonabilă că situațiile financiare sunt prezentate corect, ceea ce înseamnă că există un grad ridicat de probabilitate ca situațiile financiare auditate să fie lipsite de erori semnificative, fraude sau acte ilegale care afectează direct situațiile financiare.
Audit independent standard un raport pentru o companie publică are de obicei mai multe paragrafe în cadrul standardelor internaționale de audit. Primul paragraf sau „introductiv” descrie situațiile financiare care au fost auditate și responsabilitățile atât ale conducerii, cât și ale auditorului independent.
Al doilea paragraf descrie natura procesului de audit și servește drept bază pentru opinia auditorului cu privire la fiabilitatea situațiilor financiare. Al treilea paragraf sau al opiniei exprimă opinia auditorului cu privire la fiabilitatea acestor situații financiare. O opinie fără rezerve a auditorului afirmă că situațiile financiare oferă o „prezentare fidelă” în conformitate cu standardele contabile aplicabile. Acest tip de opinie este adesea menționat drept pozitiv fără rezerve și este exact ceea ce analiștii ar dori să vadă într-un raport financiar.
Există mai multe alte tipuri de opinii. Raportul modificat al auditorului conține anumite limitări sau excepții de la standardele de contabilitate. Excepțiile sunt descrise în raportul de audit cu paragrafe explicative suplimentare, astfel încât analistul să poată determina semnificația excepției. O opinie negativă a auditorului apare atunci când situațiile financiare se abat semnificativ de la standardele contabile și sunt prezentate incorect.
Opinie negativă (Fals raportul auditorului) facilitează analiza situațiilor financiare: nu vă faceți griji pentru că nu se poate baza pe situațiile financiare ale companiei. În cele din urmă, o declinare a opiniei are loc atunci când, din anumite motive, auditorii nu sunt în măsură să emită o opinie.
De asemenea, auditorii își pot exprima opinia asupra sistemelor de control intern ale unei companii. Aceste informații pot fi prezentate într-o opinie separată sau incluse ca un alt element în raportul auditorului referitor la situațiile financiare. Sistemul de control intern este sistem intern companie, care urmărește, printre altele, să se asigure că procesul de creare a situațiilor financiare este de înaltă calitate și previzibil. Companiile publice sunt de obicei obligate să:
- Asumați responsabilitatea pentru eficacitatea controalelor interne.
- Evaluează eficacitatea sistemului de control intern utilizând criterii de control adecvate.
- Sprijiniți procesul de evaluare cu suficiente dovezi competente.
- Trimiteți un raport privind controlul intern.
Deși aceste rapoarte oferă o oarecare asigurare analiștilor, ele nu sunt infailibile. Un analist ar trebui să ia întotdeauna un sâmbure de sare atunci când analizează situațiile financiare.
Alte surse de informare
Informațiile de mai sus sunt furnizate, în general, acționarilor anual. Rapoarte intermediare sunt, de asemenea, furnizate de companie fie de două ori pe an, fie o dată pe trimestru. Rapoartele intermediare prezintă în general situația financiară a companiei, dar nu sunt auditate. Aceste rapoarte intermediare pot oferi o actualizare cu privire la performanța și poziția financiară a companiei începând cu cea mai recentă perioadă anuală.
De asemenea, companiile pot furniza informații actuale relevante pe site-urile lor web și în comunicate de presă, precum și în mass-media de afaceri. Atunci când analizează situațiile financiare, analiștii trebuie să ia în considerare toate aceste surse de informații despre companie, precum și informații din surse externe referitoare la economie, industrie, compania însăși și companii comparabile.
Informație despre economie, sferă Activități, precum și companii similare, este utilă în analiza performanței financiare a unei companii și determinarea stării și perspectivelor acesteia pentru viitorul apropiat.
Orez. 2 Etape ale procesului de analiză financiară
Analiștii lucrează în diferite posturi. De exemplu, scopul principal al analistilor bursieri este de a evalua capitalul propriu (acțiunile) potențiale ale unei investiții pentru a determina dacă investiția este atractivă și promițătoare și care este un preț de cumpărare adecvat. Alte credit analiștilor, care evaluează solvabilitatea unei companii pentru a decide dacă (și în ce moment) ar trebui acordat un împrumut sau ce rating de credit trebuie acordat.
Analiștii poate fi, de asemenea, implicat într-o varietate de alte sarcini, cum ar fi evaluarea performanței unei filiale, evaluarea investițiilor de capital privat sau găsirea de acțiuni care sunt supraevaluate în scopul luării unei poziții scurte. Această secțiune prezintă un cadru general pentru analiza situațiilor financiare care poate fi utilizat în aceste diverse sarcini.
Tabelul 1 – Procesul de analiză financiară a companiei
|
Surse de informare |
Rezultat |
|
|
1. Formarea scopului și contextului analizei. |
Natura funcției analistului, cum ar fi evaluarea investițiilor în capitaluri proprii sau datorii sau generarea unui rating de credit. Comunică cu clientul sau supervizorul despre nevoile și preocupările companiei. |
Definirea scopului sau sarcinilor analizei. O listă (scrisă sau orală) de întrebări specifice la care trebuie să se răspundă în timpul procesului de analiză. Prezentarea continutului rezultatului analizei financiare. Program și resurse bugetare pentru finalizarea analizei financiare. |
|
2. Colectarea datelor. |
Situații financiare, alte date financiare, chestionare și date industriale/economice. Discuții cu managementul, furnizorii, clienții și concurenții. Vizite la companie (de exemplu, la unități de producție sau magazine de vânzare cu amănuntul). |
Raportare financiară analitică. Tabelele cu date financiare. Chestionare completate, dacă este cazul. |
|
3. Prelucrarea datelor. |
Datele obținute în etapa anterioară. |
Situații financiare ajustate. Coeficienți și grafice. Prognoze. |
|
Datele de intrare, precum și datele prelucrate. |
Rezultate analitice. |
|
|
Rezultate analitice și rapoarte anterioare. |
Un raport analitic care răspunde la întrebările puse la pasul 1. |
|
|
6. Urmărire. |
Informații colectate periodic după cum este necesar pentru a determina dacă sunt necesare modificări ale constatărilor sau recomandărilor. |
Formarea scopului și contextului analizei.
Înainte de a efectua orice analiză, este important să înțelegeți scopul unei anumite analize. Înțelegerea obiectivelor este deosebit de importantă în analiza situațiilor financiare din cauza numeroaselor metode disponibile și a volumului semnificativ de date.
Unele sarcini analitice sunt clar definite, caz în care articularea scopului analizei nu necesită luarea unei decizii de către analist. De exemplu, revizuirea periodică portofoliul de investiții și datorii sau raportul analistului bursier pentru o anumită companie poate fi efectuată în conformitate cu cerințele normelor instituționale, adică cerințele sunt stabilite în reglementări, de exemplu, în Ghidul pentru analiza situației financiare a organizațiilor. În plus, formatul, procedurile și/sau sursele de informații pot fi, de asemenea, propuse în reglementările interne.
Pentru alte sarcini analitice, formularea scopului analizei necesită luarea unei decizii suplimentare de către analist. Scopul analizei ghidează deciziile ulterioare privind abordările, instrumentele, sursele de date, formatele în care rezultatele analizei ar trebui raportate și importanța relativă a diferitelor aspecte ale analizei.
Când există o cantitate semnificativă de date, un analist mai puțin experimentat poate începe pur și simplu să analizeze cifrele și să creeze rezultate. În general, este de dorit să rezistați acestei tentații și, prin urmare, să evitați cantități mari de date slab informative. Luați în considerare întrebările: Dacă vi s-ar oferi prea multe date, ce concluzie ați formula? La ce întrebări ai fi capabil să răspunzi? Ce soluție va sprijini răspunsul tău?
De asemenea, analistul trebuie să determine contextul în această etapă. Care este public țintă? Care este produsul final - de exemplu, un raport final care va explica constatările și recomandările? Ce interval de timp se alege (pentru ce perioadă va fi efectuat studiul financiar)? Ce resurse și constrângeri de resurse sunt relevante pentru procesul de analiză? Din nou, contextul poate fi predefinit (adică, standard, care este determinat de normele instituționale).
După ce a stabilit scopul și contextul analizei situațiilor financiare, analistul trebuie să formuleze întrebări specifice la care se va răspunde în timpul procesului de analiză financiară. De exemplu, dacă scopul unei analize a situațiilor financiare (sau mai degrabă, un pas specific într-o analiză mai amplă) este de a compara performanța istorică a trei companii care operează într-o anumită industrie, întrebările specifice ar include: Care a fost rata de creștere relativă a companiile și care este rata relativă de creștere a companiilor?profitabilitatea companiilor? Care companie prezintă cele mai mari rezultate financiare și care este cea mai puțin eficientă.
Colectare de date.
În continuare, analistul primește datele necesare pentru a răspunde la întrebări specifice. O parte cheie a acestui pas este înțelegerea afacerii companiei, a performanței financiare și a poziției financiare (inclusiv tendințele de-a lungul timpului și în comparație cu companiile similare). Pentru analiza istorică, numai datele din situațiile financiare sunt suficiente în unele cazuri.
De exemplu, pentru a căuta printr-un număr mare de companii alternative cu un anumit nivel minim profitabilitate, doar datele de raportare financiară vor fi suficiente. Dar pentru a aborda întrebări mai profunde, cum ar fi de ce și cum o companie a avut performanțe mai bune sau mai slabe decât concurenții săi, sunt necesare mai multe informații.
Ca un alt exemplu, pentru a compara performanța istorică a două companii dintr-o anumită industrie, situațiile financiare istorice vor fi suficiente pentru a determina care companie a avut cea mai rapidă creștere și care companie ar fi o investiție mai profitabilă; cu toate acestea, o comparație mai largă cu creșterea generală a industriei și profitabilitatea ar necesita, în mod evident, date din industrie.
În plus, informațiile economice și industriale sunt necesare pentru a înțelege mediul în care își desfășoară activitatea o companie. Analiștii folosesc adesea o abordare de sus în jos în care (1) obțin o perspectivă macroeconomice mediu, perspective de creștere economică și inflație, (2) analiza perspective dezvoltarea industriei în care își desfășoară activitatea compania și (3) să determine perspectivele companiei în condițiile așteptate industrieși mediul macroeconomic. De exemplu, un analist poate avea nevoie să prognozeze creșterea viitoare a câștigurilor pentru o companie.
Pentru a prognoza creșterea viitoare, datele istorice ale unei companii oferă doar o singură informație pentru prognoza statistică; cu toate acestea, înțelegerea condițiilor economice și industriale poate îmbunătăți capacitatea analistului de a prognoza câștigurile unei companii pe baza previziunilor privind performanța generală economică și a industriei.
Procesarea datelor.
După primirea situațiilor financiare necesare și a altor informații, analistul prelucrează aceste date folosind instrumente analitice adecvate. De exemplu, prelucrarea datelor poate include calcularea rapoartelor sau ratelor de creștere; intocmirea analizei orizontale si verticale a situatiilor financiare; crearea de diagrame; efectuarea de analize statistice precum regresia sau simularea Monte Carlo; efectuarea unei evaluări a participării la capitaluri proprii; efectuarea analizei de sensibilitate; utilizarea oricăror alte instrumente analitice sau combinații de instrumente care sunt disponibile și adecvate sarcinii. O analiză financiară cuprinzătoare în această etapă va include următoarele:
- citirea si evaluarea situatiilor financiare pentru fiecare companie de analizat. Acest pas include examinarea înregistrărilor contabile ale companiei, ce metode au fost utilizate (de exemplu, la raportarea veniturilor în contul de profit și pierdere) și ce decizii operaționale au fost luate care pot afecta situațiile financiare prezentate (de exemplu, leasingul comparativ cu achiziționarea de echipamente).
- efectuarea oricăror ajustări necesare la situațiile financiare pentru a facilita compararea atunci când situațiile neajustate ale companiilor în cauză reflectă diferențe de standarde contabile, decizii de exploatare etc.
- pregătirea sau compilarea datelor pentru situațiile financiare și indicatori financiari (care sunt măsuri ale diferitelor aspecte ale performanței corporative și sunt determinate pe baza elementelor situațiilor financiare ale unei companii). Pe baza unei analize orizontale-verticale a situațiilor financiare și a performanței financiare, analiștii pot evalua profitabilitatea relativă, lichiditatea, efectul de levier, eficiența și evaluarea unei companii în raport cu performanța trecută și/sau cu cea a concurenților.
Analiza/interpretarea datelor prelucrate.
Odată ce datele au fost procesate, următorul pas care este critic pentru orice analiză este interpretarea datelor de ieșire. Răspunsul la o întrebare specifică de analiză financiară este rareori sub forma unui singur număr; răspunsul la întrebarea analitică se bazează pe interpretarea rezultatelor calculului indicatorilor și este folosit pentru a forma concluzii sau recomandări. Răspunsul la întrebări analitice specifice poate fi scopul analizei financiare, dar, de obicei, analistul este obligat să furnizeze o concluzie sau o recomandare.
Elaborarea unei concluzii sau recomandări într-un format adecvat este următorul pas în analiză. Formatul adecvat va varia în funcție de sarcina analitică, instituție sau public. De exemplu, raportul unui analist de investiții include de obicei următoarele componente:
- Rezumat și concluzia investiției
- CV de afaceri
- Riscuri
- Nota
- Date istorice și alte date
Rezultatele ar trebui să prezinte acei factori cheie care joacă un rol important în justificarea recomandărilor de investiții. O parte importantă a acestei cerințe este distincția dintre opinia analistului și fapte. La întocmirea unui raport, este necesar să se prezinte principalele caracteristici ale securității analizate, ceea ce va permite cititorului să evalueze raportul și să includă informațiile analistului în propriile sale proces investitionalși luarea deciziilor.
ROSP necesită dezvăluirea tuturor limitărilor analizei și a oricăror riscuri inerente investiției. În plus, ROSP cere ca orice raport să includă elemente importante pentru analiză și concluzii care vor permite cititorilor analizei financiare să determine calitatea concluziilor.
Urmare.
Procesul nu se încheie cu întocmirea raportului. Dacă se realizează o investiție în capitaluri proprii sau se atribuie un rating de credit, este necesară o revizuire periodică a subiectului analizei financiare pentru a determina dacă concluziile și recomandările inițiale sunt actuale. Dacă o investiție este respinsă, monitorizarea ulterioară nu este necesară, dar poate fi adecvat să se determine eficacitatea procesului de revizuire (de exemplu, dacă investiția respinsă este considerată eficientă și atractivă). Urmărirea analizei financiare poate presupune repetarea tuturor pașilor prezentați mai sus.
Cadrul procesului de revizuire a situațiilor financiare oferă pași care pot fi parcurși în orice proiect de revizuire a situațiilor financiare, inclusiv:
- Formularea scopului și contextului analizei.
- Colectarea datelor inițiale.
- Procesarea datelor.
- Analiza/interpretarea datelor prelucrate.
- Formarea concluziilor și recomandărilor.
- Urmare.
Lista surselor utilizate
Thomas R. Robinson, Analiza situațiilor financiare internaționale / Wiley, 2008, 188 p.
Kogdenko V.G., Analiză economică/ Tutorial. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: Unitate-Dana, 2011. - 399 p.
Buzyrev V.V., Nuzhina I.P. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale unei întreprinderi de construcții / Manual. - M.: KnoRus, 2016. - 332 p.
Stabilitatea financiară insuficientă poate duce la o lipsă de fonduri pentru finanțarea activităților curente sau de investiții, iar excesul va împiedica dezvoltarea, crescând cifra de afaceri a capitalului și reducând profiturile. Analiza financiara ne permite sa fundamentam parametrii unei astfel de sustenabilitati. Nu numai că face posibilă aprecierea poziției actuale a întreprinderii, dar servește și ca bază pentru elaborarea deciziilor strategice care determină perspectivele de dezvoltare ale companiei.
Gestionarea oricărui obiect necesită, în primul rând, cunoașterea stării sale inițiale, informații despre modul în care a existat și s-a dezvoltat obiectul în perioadele premergătoare prezentului. Doar obținând informații suficient de complete și de încredere despre activitatea unui obiect în trecut, despre tendințele predominante în funcționarea și dezvoltarea acestuia, se pot elabora decizii de management încrezătoare, planuri de afaceri și programe de dezvoltare a obiectelor pentru perioadele viitoare. Poziția declarată se aplică întreprinderilor și firmelor, indiferent de rolul lor, scara, tipul de activitate sau forma de proprietate.
Într-o economie de piață, este deosebit de important să se determine stabilitatea financiară a întreprinderilor, adică starea resurselor financiare în care o întreprindere poate manevra liber fonduri pentru a asigura, prin utilizarea efectivă a acestora, un proces neîntrerupt de producție și vânzare a produselor, precum și a suporta costuri pentru extinderea și actualizarea bazei de producție.
Determinarea limitelor stabilității financiare a întreprinderilor este una dintre cele mai importante probleme din economie de piata. Stabilitatea financiară insuficientă poate duce la insolvența organizațiilor, la lipsa fondurilor pentru finanțarea activităților curente sau de investiții și la faliment, în timp ce stabilitatea financiară excesivă va împiedica dezvoltarea, ducând la apariția unor stocuri și rezerve în exces, creșterea perioadelor de rotație a capitalului și reducerea profituri.
Parametrii unei astfel de stabilitate pot fi fundamentați analiza financiara. O astfel de analiză nu numai că face posibilă aprecierea situației întreprinderii în acest moment, dar servește și drept bază, o condiție prealabilă necesară pentru elaborarea deciziilor strategice care determină perspectivele de dezvoltare ale companiei.
De asemenea, menționăm că acolo unde există o cultură înaltă a managementului întreprinderii, orice raport anual și chiar trimestrial privind activitățile întreprinderii este însoțit de o analiză financiară a activităților acesteia.
Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderilor este asociată cu prelucrarea unor informații extinse, care caracterizează cele mai diverse aspecte ale funcționării unei întreprinderi ca complex de producție, financiar, patrimonial și social. Cel mai adesea, aceste date sunt concentrate în documentele de raportare financiară, bilanțul întreprinderii și situațiile contabile. Astfel, datele contabile servesc drept bază documentară și informațională pentru analiza situației financiare și a activităților economice ale întreprinderilor. Aceste date în sine ne permit să emitem judecăți cu privire la starea de lucruri din cadrul companiei, dar o analiză aprofundată necesită și prelucrarea lor.
După cum se știe, Contabilitate la intreprinderi se desfasoara nu numai in în scopul de a reflecta tranzacțiile comerciale și tranzacțiile efectuate de întreprindere, înregistrarea activelor în numerar, a veniturilor și a surselor de formare a acestora. Datele de raportare financiară sunt utilizate în procesul de dezvoltare, justificare și luare a deciziilor de management. Planificarea direcției și a domeniilor de activitate, dezvoltarea întreprinderii, dezvoltarea și implementarea proiectelor de profil inovator și de producție, măsurile organizatorice și de personal pentru îmbunătățirea activităților întreprinderii, creșterea eficienței muncii într-un fel sau altul sunt legate de planul preliminar. analiza raportării.
Scopul principal al analizei financiare— obținerea mai multor parametri de bază, cei mai informativi, care oferă o imagine obiectivă și exactă a stării financiare a întreprinderii, a profiturilor și pierderilor acesteia, a modificărilor în structura activelor și pasivelor, în decontările cu debitorii și creditorii. Astfel de informații pot fi obținute ca urmare a unei analize cuprinzătoare a situațiilor financiare folosind metode bazate științific.
Rezultatul analizei financiare este o evaluare a stării întreprinderii, a proprietății sale, a activelor și pasivelor din bilanț, a ratei de rotație a capitalului și a rentabilității fondurilor utilizate.
Analiza poziției financiare a unei întreprinderi vă permite să urmăriți tendințele în dezvoltarea acesteia, să oferiți o evaluare cuprinzătoare a activităților economice și comerciale și, astfel, servește ca o legătură între dezvoltarea deciziilor de management și activitățile de producție și antreprenoriale în sine.
Cine folosește rezultatele analizei și cum?
Diverse tipuri de analize de afaceri și rezultatele acestora sunt utilizate pe scară largă de o mare varietate de părți interesate.
De obicei, în activitățile de afaceri, se face o distincție între contabilitatea financiară și contabilitatea de gestiune (contabilitatea). Contabilitate financiara se bazează pe informații contabile care, pe lângă faptul că sunt utilizate în cadrul companiei de către conducere, sunt comunicate celor din afara organizației. Contabilitate de gestiune acoperă toate tipurile de informații contabile care sunt măsurate, procesate și comunicate pentru utilizarea managementului intern. Divizarea contabilității care s-a dezvoltat în practică dă naștere unei împărțiri a analizei în analize externe și intra-economice.
Analiza financiară externă pot fi efectuate de către părțile interesate. La baza unei astfel de analize se află în principal situațiile financiare oficiale ale întreprinderii, atât publicate în presă, cât și prezentate părților interesate sub forma unui bilanţ. De exemplu, pentru a evalua stabilitatea unei anumite bănci, clientul se uită la bilanțele băncilor și, pe baza acestora, calculează anumiți indicatori pentru comparație cu băncile stabile. Dar, din păcate, o analiză completă, cuprinzătoare nu se poate face din cauza incompletității și a informațiilor limitate prezentate în documentația financiară și contabilă.
Analiza externă include analiza indicatorilor absoluti și relativi ai profitului, rentabilității, lichidității bilanțului, solvabilitatea întreprinderii, eficiența utilizării capitalului împrumutat și analiza generală a stării financiare a companiei.
Spre deosebire de el analiza financiară internă necesare și realizate în interesul întreprinderii însăși. Pe baza ei, se exercită controlul asupra activităților întreprinderii, nu numai asupra activităților financiare, ci și asupra celor organizaționale și se conturează modalități ulterioare de dezvoltare a producției. Baza unei astfel de analize sunt documentele financiare (rapoartele) ale întreprinderii în sine, acesta este bilanţul în formă extinsă, tot felul de rapoarte financiare, nu numai pentru o anumită dată (lună, an), ci şi cele curente, ceea ce vă permite să aveți o descriere mai exactă a treburilor și stabilității întreprinderii. Direcția principală a analizei financiare interne este analiza eficienței avansurilor de capital, relația dintre costuri, cifra de afaceri și profit, utilizarea capitalului împrumutat și capitalul propriu. Cu alte cuvinte, sunt studiate toate aspectele activităților economice ale întreprinderii. Adesea, anumite domenii ale unei astfel de analize pot fi secrete comerciale.
Pe baza tipurilor și scopurilor analizei, este posibil să se identifice un cerc condiționat extern și intern de persoane interesate de astfel de informații.
LA cerc exterior de oameni includ de obicei utilizatori cu interese financiare directe și indirecte și intern in primul rand administratia.
Primul grup de oameni include utilizatorii cu așa-numitul interes financiar direct m: investitori, creditori, furnizori, cumpărători și clienți, parteneri de afaceri. Pe baza datelor din situațiile financiare publice, ei trag concluzii despre rentabilitatea și lichiditatea companiei, care sunt perspectivele financiare ale companiei în viitor, dacă merită să investești în ea și dacă compania are bani pentru a plăti dobânda și a rambursa. datorii la timp.
Investitorii evaluează potențiala rentabilitate a unei companii deoarece aceasta determină valoarea investiției (valoarea de piață a acțiunilor companiei) și suma dividendelor pe care compania le va plăti. Creditorul evaluează potențialul companiei de a rambursa împrumuturile.
Utilizatorii analizei financiare cu un interes financiar indirect includ: organisme guvernamentaleși fonduri extrabugetare, autoritățile fiscale, instituții de investiții, burse de mărfuri și de valori, organizații de asigurări, firme care efectuează audituri externe.
Informațiile despre activitățile financiare ale întreprinderilor sunt necesare pentru ca acest grup să monitorizeze respectarea de către întreprinderi a obligațiilor față de stat, plata corectă a impozitelor federale și locale, pentru a rezolva problemele de beneficii fiscale, metode și mijloace de privatizare și corporatizare a unei întreprinderi. Organismele de reglementare de stat, pe baza rezultatelor analizei financiare, elaborează estimări sintetice generalizate care fac posibilă evaluarea situației nu numai a uneia sau a mai multor întreprinderi, ci și a industriei în ansamblu și a regiunii.
Companiile listate la fonduri de investiții și burse de valori trebuie să le transmită rapoarte financiare speciale. În plus, utilizatorii de informații cu un interes financiar indirect includ auditorii și firmele de audit, consultanții chestiuni financiare, avocați și case de avocatură, presă și agenții de presă, public.
LA utilizatorii interni Rezultatele analizei financiare includ administrația. Administrare- aceștia sunt proprietarii și personalul de conducere al companiei care poartă întreaga responsabilitate pentru gestionarea activităților întreprinderii și atingerea scopurilor acesteia.
Activitățile de succes ale administrației se bazează pe decizii de management corect luate rezultate din analiza datelor contabile.
Activitățile administrației oricărei întreprinderi au ca scop realizarea unui sistem de scopuri. Cu toate acestea, într-un mediu competitiv, toate eforturile trebuie concentrate pe cele două obiective principale ale oricărei afaceri: profitabilitatea (profitabilitatea) și lichiditatea. Rentabilitatea este capacitatea de a obține un profit suficient pentru a atrage și reține capitalul investițional. Lichiditate este disponibilitatea unor mijloace de plată suficiente pentru a plăti datoriile la timp. După cum se știe, relația dintre acești indicatori este adesea inversă: cu cât profitabilitatea este mai mare, cu atât lichiditatea este mai mică.
Administrația trebuie să aibă în mod constant următoarele date privind activitățile financiare și economice ale întreprinderii: valoarea profitului net pentru perioada de raportare, corespondența ratei profitului cu rezultatele așteptate, disponibilitatea fondurilor suficiente, o listă a cele mai profitabile produse, costul fiecărui produs produs. Pe baza informațiilor disponibile, liderii și managerii iau decizii de management.
După cum puteți vedea, gama de utilizatori ai analizei financiare și domeniile de aplicare a acestora este foarte largă. În același timp, utilizatorii informațiilor financiare pot fi interesați de anumite aspecte diferite ale activităților întreprinderii. Această circumstanță predetermina necesitatea nu numai a unei abordări integrate, ci și a unei abordări cuprinzătoare pentru analiza activităților unei întreprinderi pentru uz intern și extern.
Administrarea nu se limitează doar la analize financiare interne, ci, dacă este posibil, o completează cu analize externe, efectuate de anumite firme specializate. Acest lucru se datorează nu numai faptului că „se cunoaște mai bine din exterior”, ci și unei mai mari analize, realizate ținând cont de competitivitatea altor companii și, prin urmare, făcând posibilă autoevaluarea într-un mod imparțial, cuprinzător. mod, care să permită formularea mai precisă a obiectivelor primare ale dezvoltării.
Să ne uităm la cele 12 rapoarte principale ale analizei financiare ale unei întreprinderi. Datorită varietății lor mari, este adesea dificil de înțeles care sunt de bază și care nu. Prin urmare, am încercat să evidențiez principalii indicatori care descriu pe deplin activitățile financiare și economice ale întreprinderii.
În activitatea unei întreprinderi, cele două proprietăți ale acesteia se ciocnesc întotdeauna: solvabilitatea și eficiența. Dacă solvabilitatea întreprinderii crește, atunci eficiența scade. Se poate observa o relație inversă între ele. Atât solvabilitatea, cât și eficiența operațională pot fi descrise prin coeficienți. Vă puteți concentra pe aceste două grupuri de coeficienți, cu toate acestea, este mai bine să le împărțiți în jumătate. Astfel, grupul Solvency este împărțit în Lichiditate și Stabilitate financiară, iar grupul Enterprise Efficiency este împărțit în Profitability și Business Activity.
Împărțim toate rapoartele de analiză financiară în patru grupuri mari de indicatori.
- Lichiditate ( solvabilitate pe termen scurt),
- Stabilitate Financiară ( solvabilitate pe termen lung),
- Rentabilitatea ( eficienta financiara),
- Activitate de afaceri ( eficiență non-financiară).
Tabelul de mai jos arată împărțirea în grupuri.
În fiecare grupă vom selecta doar primii 3 coeficienți, în final vom obține un total de 12 coeficienți. Aceștia vor fi cei mai importanți și principali coeficienți, deoarece din experiența mea ei sunt cei care descriu cel mai pe deplin activitățile întreprinderii. Coeficienții rămași care nu sunt incluși în top, de regulă, sunt o consecință a acestora. Sa trecem la treaba!
Top 3 rate de lichiditate
Să începem cu cei trei de aur al ratelor de lichiditate. Aceste trei rate oferă o înțelegere completă a lichidității întreprinderii. Aceasta include trei coeficienți:
- Raportul curent,
- Rata de lichiditate absolută,
- Raport rapid.
Cine folosește ratele de lichiditate?
Cel mai popular dintre toate rapoartele, este folosit în primul rând de către investitori în evaluarea lichidității unei întreprinderi.
Interesant pentru furnizori. Acesta arată capacitatea companiei de a plăti contrapărțile-furnizori.
Calculat de creditori pentru a evalua solvabilitatea rapidă a unei întreprinderi la emiterea de împrumuturi.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de lichiditate și valorile standard ale acestora.
|
Cote |
Formulă | Calcul |
Standard |
|
| 1 | Raportul curent |
Raport curent = Active curente/Datorii curente |
Ktl= p.1200/ (p.1510+p.1520) |
|
| 2 | Rata de lichiditate absolută |
Rata de lichiditate absolută = (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt) / Datorii curente |
Cablu = pagina 1250/(pag.1510+p.1520) | |
| 3 | Raport rapid |
Raport rapid = (Active circulante - Stocuri) / Datorii curente |
Kbl= (p.1250+p.1240)/(p.1510+p.1520) |
Top 3 indicii de stabilitate financiară
Să trecem la considerarea celor trei factori principali ai stabilității financiare. Diferența cheie dintre indicii de lichiditate și indicii de stabilitate financiară este că primul grup (lichiditatea) reflectă solvabilitatea pe termen scurt, iar cel din urmă (stabilitatea financiară) reflectă solvabilitatea pe termen lung. Dar, de fapt, atât ratele de lichiditate, cât și cele de stabilitate financiară reflectă solvabilitatea unei întreprinderi și modul în care își poate achita datoriile.
- coeficient de autonomie,
- Rata de capitalizare,
- Raportul de proprietate capital de lucru.
Coeficient de autonomie(independența financiară) este utilizată de analiștii financiari pentru diagnosticarea proprie a întreprinderii lor pentru stabilitatea financiară, precum și de către managerii de arbitraj (în conformitate cu Decretul Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 nr. 367 „Cu privire la aprobare a regulilor de efectuare a analizei financiare de către managerii de arbitraj”).
Rata de capitalizare important pentru investitorii care o analizează pentru a evalua investițiile într-o anumită companie. O companie cu o rată de capitalizare mare va fi mai de preferat pentru investiții. Prea mult valori mari coeficientul nu este foarte bun pentru investitor, deoarece profitabilitatea întreprinderii și, prin urmare, venitul investitorului scade. În plus, coeficientul este calculat de către creditori; cu cât valoarea este mai mică, cu atât este mai de preferat să acordați un împrumut.
de recomandare(conform Decretului Guvernului Federației Ruse din 20 mai 1994 nr. 498 „Cu privire la unele măsuri de implementare a legislației privind insolvența (falimentul) unei întreprinderi”, care a devenit nul în conformitate cu Decretul 218 din 15 aprilie, 2003) este folosit de managerii de arbitraj. Acest raport poate fi atribuit și grupului Liquidity, dar aici îl vom atribui grupului Financial Stability.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei indicatori de stabilitate financiară și valorile standard ale acestora.
|
Cote |
Formulă | Calcul |
Standard |
|
| 1 | Coeficient de autonomie |
Raport de autonomie = Capital propriu/Activ |
Kavt = pagina 1300/p.1600 | |
| 2 | Rata de capitalizare |
Rata de capitalizare = (Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scurt)/Capital propriu |
Kcap=(pag.1400+p.1500)/str.1300 | |
| 3 | Rata de furnizare a capitalului de lucru propriu |
Rata capitalului de rulment = (Capitale proprii - Active imobilizate)/Active circulante |
Kosos=(p.1300-p.1100)/p.1200 |
Top 3 rate de profitabilitate
Să trecem la considerarea celor mai importante trei rate de profitabilitate. Aceste rapoarte arată eficiența gestionării numerarului la întreprindere.
ÎN acest grup Indicatorii includ trei coeficienți:
- Rentabilitatea activelor (ROA),
- Rentabilitatea capitalului propriu (ROE),
- Rentabilitatea vânzărilor (ROS).
Cine folosește ratele de stabilitate financiară?
Raportul rentabilității activelor(ROA) este folosit de analiștii financiari pentru a diagnostica performanța unei afaceri în ceea ce privește profitabilitatea. Raportul arată randamentul financiar din utilizarea activelor întreprinderii.
Raportul rentabilității capitalului propriu(ROE) este de interes pentru proprietarii de afaceri și investitori. Arată cât de eficient au fost folosiți banii investiți în întreprindere.
Raportul de rentabilitate a vânzărilor(ROS) este utilizat de managerul de vânzări, investitori și proprietarul întreprinderii. Coeficientul arată eficiența vânzărilor principalelor produse ale întreprinderii, plus vă permite să determinați ponderea costului în vânzări. De remarcat că ceea ce este important nu este câte produse a vândut compania, ci cât profit net a obținut din aceste vânzări.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de rentabilitate și valorile standard ale acestora.
|
Cote |
Formulă | Calcul |
Standard |
|
| 1 | Rentabilitatea activelor (ROA) |
Raportul rentabilității activelor = Profit net / Active |
ROA = p.2400/p.1600 |
|
| 2 | Rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE) |
Raportul de rentabilitate a capitalurilor proprii = Profit net/Capital propriu |
ROE = linia 2400/linia 1300 | |
| 3 | Rentabilitatea vânzărilor (ROS) |
Raportul de rentabilitate a vânzărilor = profit net/venit |
ROS = p.2400/p.2110 |
Top 3 rapoarte de activitate în afaceri
Să trecem la considerarea celor mai importanți trei coeficienți ai activității afacerii (cifra de afaceri). Diferența dintre acest grup de coeficienți și grupul de coeficienți de rentabilitate este că ei arată eficiența nefinanciară a întreprinderii.
Acest grup de indicatori include trei coeficienți:
- Rata de rotație a creanțelor,
- Rata rotației conturi de plătit,
- Rata de rotație a stocurilor.
Cine folosește raportul de activitate al afacerii?
Folosit de CEO, director comercial, șef de vânzări, directori de vânzări, director financiar și manageri financiari. Coeficientul arată cât de eficient este structurată interacțiunea dintre întreprinderea noastră și contrapărțile noastre.
Este folosit în primul rând pentru a determina modalități de creștere a lichidității unei întreprinderi și prezintă interes pentru proprietarii și creditorii întreprinderii. Arata de cate ori in perioada de raportare (de obicei un an, dar poate fi si o luna sau un trimestru) compania si-a rambursat datoriile fata de creditori.
Poate fi folosit de directorul comercial, șeful departamentului de vânzări și managerii de vânzări. Determină eficiența gestionării stocurilor într-o întreprindere.
Tabelul de mai jos prezintă formula de calcul a celor mai importante trei rate de activitate a afacerii și valorile standard ale acestora. Există un mic punct în formula de calcul. Datele din numitor sunt de obicei luate ca medii, adică. Valoarea indicatorului la începutul perioadei de raportare se adună cu cea de sfârșit și se împarte la 2. Prin urmare, în formule, numitorul este 0,5 peste tot.
|
Cote |
Formulă | Calcul |
Standard |
|
| 1 | Rata de rotație a creanțelor |
Raportul cifrei de afaceri a conturilor de încasat = Venituri din vânzări/Conturi medii de încasat |
Cod = p.2110/(p.1230np.+p.1230kp.)*0,5 | dinamica |
| 2 | Raportul de rotație a conturii plătibile |
Raportul de rotație a conturii plătibile= Venituri din vânzări/Conturi medii de plătit |
Kokz=p.2110/(p.1520np.+p.1520kp.)*0,5 |
dinamica |
| 3 | Rata de rotație a stocurilor |
Raportul de rotație a stocurilor = Venitul din vânzări/Stocul mediu |
Koz = linia 2110/(linia 1210np.+linia 1210kp.)*0,5 |
dinamica |
rezumat
Să rezumăm primele 12 rapoarte pentru analiza financiară a unei întreprinderi. În mod convențional, am identificat 4 grupe de indicatori de performanță al întreprinderii: Lichiditate, Stabilitate financiară, Profitabilitate, Activitate de afaceri. În fiecare grup, am identificat primele 3 cele mai importante indicatori financiari. Cei 12 indicatori rezultați reflectă pe deplin toate activitățile financiare și economice ale întreprinderii. Analiza financiară ar trebui să înceapă cu calculul lor. Pentru fiecare coeficient este furnizată o formulă de calcul, astfel încât nu veți avea dificultăți în a-l calcula pentru întreprinderea dvs.
