Analiza situației financiare a întreprinderii. Analiza financiară a unei întreprinderi: metode. Analiza financiara si economica

Analiza financiară: ce este?

Analiza financiară - acesta este studiul principalilor indicatori ai stării financiare și a rezultatelor financiare ale activităților organizației, cu scopul de a lua decizii de management, investiții și alte decizii de către părțile interesate. Analiza financiară face parte din termeni mai largi: analiza activităților financiare și economice ale unei întreprinderi și analiza economică.

În practică, analiza financiară se realizează folosind tabele MS Excel sau programe speciale. Pe parcursul analizei activitatilor financiare si economice se fac calcule cantitative diverși indicatori, rapoarte, coeficienți, precum și evaluarea și descrierea lor calitativă, compararea cu indicatori similari ai altor întreprinderi. Analiza financiară include analiza activelor și pasivelor organizației, solvabilitatea, lichiditatea, rezultatele financiare și stabilitatea financiară, analiza rotației activelor (activitatea afacerii). Analiza financiară ne permite să identificăm aspecte atât de importante precum probabilitatea posibilă de faliment. Analiza financiară este parte integrantă a activităților unor specialiști precum auditorii și evaluatorii. Analiza financiară este utilizată în mod activ de băncile care decid dacă acordă împrumuturi organizațiilor, contabililor în pregătirea notelor explicative pentru rapoartele anuale și alți specialiști.

Fundamentele analizei financiare

Analiza financiară se bazează pe calcularea unor indicatori speciali, adesea sub formă de coeficienți care caracterizează unul sau altul aspect al activităților financiare și economice ale unei organizații. Printre cele mai populare rate financiare se numără următoarele:

1) Coeficientul de autonomie (raportul dintre capitalul propriu și capitalul total (activele) întreprinderii), coeficientul de dependență financiară (raportul dintre pasive și active).

2) Raportul curent (raportul active circulante la pasive pe termen scurt).

3) Raportul rapid de lichiditate (raportul dintre activele lichide, inclusiv numerarul, investițiile financiare pe termen scurt, creanțele pe termen scurt, și pasivele pe termen scurt).

4) Randamentul capitalului propriu (raportul dintre profitul net și capitalul propriu al întreprinderii)

5) Rentabilitatea vânzărilor (raportul dintre profitul din vânzări (profitul brut) și venitul companiei), bazat pe profitul net (raportul dintre profitul net și venit).

Tehnici de analiză financiară

De obicei se folosesc următoarele metode de analiză financiară: analiză verticală (de exemplu), analiză orizontală, analiză predictivă bazată pe tendințe, factori și alte metode de analiză.

Dintre abordările și metodele de analiză financiară aprobate legal (de reglementare), pot fi citate următoarele documente:

• Ordinul Administrației Federale pentru Insolvență (Faliment) din 12 august 1994 N 31-r
• Decretul Guvernului Federației Ruse din 25 iunie 2003 N 367 „Cu privire la aprobarea Regulilor pentru efectuarea analizei financiare de către un manager de arbitraj”
• Regulamentele Băncii Centrale a Rusiei din 19 iunie 2009 N 337-P „Cu privire la procedura și criteriile de evaluare a poziției financiare a persoanelor juridice - fondatorii (participanții) unei organizații de credit”
• Ordinul FSFO al Federației Ruse din 23 ianuarie 2001 N 16 „Cu privire la aprobarea „Orientărilor metodologice pentru analiza situației financiare a organizațiilor”
• Ordinul Ministerului Economiei al Federației Ruse din 1 octombrie 1997 N 118 „În aprobare Recomandări metodologice privind reforma întreprinderilor (organizațiilor)"

Este important de reținut că analiza financiară nu este doar calculul diferiților indicatori și rapoarte, compararea valorilor acestora în statică și dinamică. Rezultatul analiza calitativa ar trebui să existe o concluzie rezonabilă, susținută de calcule, despre poziția financiară a organizației, care va deveni baza pentru luarea deciziilor de către conducere, investitori și alte părți interesate (vezi exemplu). Acest principiu a stat la baza dezvoltării programului „Analistul tău financiar”, care nu numai că pregătește un raport complet cu privire la rezultatele analizei, dar o face și fără participarea utilizatorului, fără a-i cere să aibă cunoștințe financiare. analiză - aceasta simplifică foarte mult viața contabililor, auditorilor și economiștilor.

Surse de informații pentru analiza financiară

Foarte des, părțile interesate nu au acces la datele interne ale organizației, astfel încât rapoartele contabile publice ale organizației servesc drept sursă principală de informații pentru analiza financiară. Principalele formulare de raportare - Bilanț și Declarație de profit și pierdere - fac posibilă calcularea tuturor principalelor indicatori și indicatori financiari. Pentru o analiză mai aprofundată, puteți utiliza rapoartele privind fluxul de numerar și fluxul de capital ale organizației, care sunt compilate la sfârșitul exercițiului financiar. O analiză și mai detaliată a aspectelor individuale ale activităților întreprinderii, de exemplu, calcularea pragului de rentabilitate, necesită date inițiale care se află în afara cadrului de raportare (date din contabilitatea curentă și contabilitatea producției).

De exemplu, puteți obține gratuit o analiză financiară bazată pe bilanțul și Declarația de profit și pierdere la modul online pe site-ul nostru web (atât pentru o perioadă, cât și pentru mai multe trimestre sau ani).

Altman Z-model (Altman Z-score)

Altman Z-model(Altman Z-score, Altman Z-Score) este un model financiar (formula) dezvoltat de economistul american Edward Altman, conceput pentru a prezice probabilitatea de faliment a unei întreprinderi.

Analiza întreprinderii

Sub expresia „ analiza intreprinderii" înseamnă de obicei analiză financiară (financiar-economică), sau un concept mai larg, analiza activității economice a unei întreprinderi (AHA). Analiza financiară, analiza activității economice se referă la analiza microeconomică, adică analiza întreprinderilor ca subiecte individuale ale activității economice. (spre deosebire de analiza macroeconomică, care implică studiul economiei în ansamblu).

Analiza activității de afaceri (ABA)

Prin utilizarea analiza activitatii afacerii organizației, se studiază tendințele generale de dezvoltare a întreprinderii, se cercetează motivele modificărilor rezultatelor performanței, se elaborează și se aprobă planuri de dezvoltare a întreprinderii și se iau decizii de management, se monitorizează implementarea planurilor aprobate și deciziile luate, se identifică rezerve în vederea creșterii eficienței producției, se evaluează rezultatele activităților companiei și se elaborează o strategie economică pentru dezvoltarea acesteia.

Faliment (Analiza falimentului)

Faliment, sau insolventa- este incapacitatea debitorului, recunoscută de instanța de arbitraj, de a satisface integral pretențiile creditorilor pentru obligații bănești și (sau) de a îndeplini obligația de a efectua plăți obligatorii. Definiția, conceptele de bază și procedurile legate de falimentul întreprinderilor (persoane juridice) sunt cuprinse în Legea federală din 26 octombrie 2002 N 127-FZ „Cu privire la insolvență (faliment)”.

Analiza de raportare verticală

Analiza de raportare verticală- tehnica de analiza a situatiilor financiare, in care se studiaza relatia indicatorului selectat cu alti indicatori similari din aceeasi perioada de raportare.

Analiza de raportare orizontală

Analiza de raportare orizontală este o analiză comparativă a datelor financiare pe mai multe perioade. Această metodă este cunoscută și sub denumirea de analiză a tendințelor.

Contextul analizei financiare. Esența analizei financiare și sarcinile acesteia. Clasificarea metodelor și tehnicilor de analiză. Baza informațională a analizei financiare. Tipuri de analiză financiară. Importanța analizei financiare în conditii moderne.

Analiza financiară

Eseul despre etica în afaceri a fost completat de un student în anul IV gr. 7212 Kirsanov E.A.

Universitatea Industrială de Stat din Moscova

Facultate: Economie, management și tehnologia informației

Moscova, 2001

Introducere.

În Federația Rusă, economia de piață și concurența devin din ce în ce mai puternice ca mecanism principal de reglementare a procesului economic. Independența întreprinderilor și responsabilitatea lor economică și juridică sunt în creștere. Importanța stabilității financiare a entităților de afaceri crește brusc. Toate acestea măresc semnificativ rolul de analiză a stării lor financiare: disponibilitatea, plasarea și utilizarea fondurilor.

Rezultatele unei astfel de analize sunt necesare în primul rând de către proprietari, precum și creditori, investitori, furnizori, manageri și servicii fiscale, de exemplu. fac obiectul atenției unei game largi de participanți la piață interesați de rezultatele funcționării acesteia.

Pentru a asigura supraviețuirea unei întreprinderi în condiții moderne, personalul de conducere trebuie, în primul rând, să fie capabil să evalueze în mod realist starea financiară atât a întreprinderii lor, cât și a potențialilor concurenți existenți. Condiția financiară este cea mai importantă caracteristică a activității economice a unei întreprinderi, determină competitivitatea, potențialul de cooperare comercială, evaluează măsura în care interesele economice ale întreprinderii însăși și ale partenerilor săi sunt garantate în termeni financiari și de producție. Cu toate acestea, capacitatea de a evalua realist situația financiară nu este suficientă pentru funcționarea cu succes a unei întreprinderi și pentru atingerea obiectivului său.

Competitivitatea unei întreprinderi nu poate fi asigurată decât printr-o gestionare adecvată a mișcării resurselor financiare și a capitalului de care dispune.

Într-o economie de piață, s-a format de multă vreme o direcție independentă care permite rezolvarea unui număr de sarcini atribuite, cunoscute sub numele de „Management financiar” sau „Management financiar”.

În condițiile actuale, un manager financiar devine una dintre figurile cheie ale întreprinderii. El este responsabil cu ridicarea problemelor financiare, analizarea fezabilității utilizării uneia sau altei metode de soluționare adoptate de conducerea întreprinderii și propunerea celui mai acceptabil curs de acțiune.

Activitățile unui manager financiar în general pot fi reprezentate de următoarele domenii: analiză și planificare financiară generală; asigurarea întreprinderii cu resurse financiare (gestionarea surselor de fonduri), distribuirea resurselor financiare (politica de investiții).

Managementul financiar de succes are ca scop:

– supraviețuirea companiei într-un mediu competitiv

– evitarea falimentului și a eșecurilor financiare majore

– leadership în lupta împotriva concurenților

– rate acceptabile de creștere a potențialului economic al companiei

– creșterea volumului producției și vânzărilor

- maximizarea profitului

– minimizarea costurilor

– asigurarea functionarii profitabile a firmei

Contextul analizei financiare

Analiza financiară în ea formă modernă apărut relativ recent. Căutarea originilor științei analizei economice este în mare măsură inutilă. Elementele funcției analitice sunt inerente oricărei activități economice. În special, analiza a fost o parte integrantă a sistemului de contabilitate și audit (un sistem de contabilitate și control asupra proprietăților agricole) în Marea Britanie feudală (secolul al XII-lea). Trebuie remarcat faptul că, spre deosebire de auditul perioadelor grecești și romane, o caracteristică a auditului medieval britanic a fost concentrarea auditorului nu numai și nu atât pe inventarierea proprietăților și controlul conturilor, ci în primul rând pe calcularea rezultatelor unei anumită tranzacție. Au existat adesea cazuri în care conturile au fost ajustate, iar suma pentru care managerul trebuia să dea socoteală stăpânului său a crescut. Există o interrelație între funcțiile contabile, de control și analitice.

Întemeietorul analizei economice sistematizate ca element integrant al contabilității, aparent, ar trebui considerat francezul Jacques Savary (1622-1690), care a introdus conceptul de contabilitate sintetică și analitică (el este considerat pe bună dreptate precursorul contabilității de gestiune și al științei). a managementului întreprinderii). Desigur, formarea și utilizarea elementelor de analiză economică s-au observat la acea vreme în alte țări, în special în Italia.Astfel, A. Di Pietro a promovat o metodologie de comparare a alocărilor bugetare succesive cu costurile efective; B. Venturi a construit și analizat serii temporale de indicatori ai activității economice a întreprinderii timp de zece ani.

Ideile lui Savary au fost aprofundate în secolul al XIX-lea de către contabilul italian Giuseppe Cerboni (1827-1917), care a creat doctrina adunării sintetice și a descompunerii analitice a conturilor contabile. La sfârşitul secolului al XIX-lea şi începutul secolului al XX-lea. A apărut un concept original în contabilitate - știința bilanţului. S-a dezvoltat în trei direcții principale: analiza economică a bilanţului, analiza juridică a bilanţului, popularizarea cunoştinţelor despre bilanţ în rândul utilizatorilor.

Prima regie a fost dezvoltată de I. Sher, P. Gerstner și F. Leitner. În special, Gerstner a introdus conceptele de caracteristici analitice ale bilanţului: raportul dintre obligaţiile pe termen scurt şi pe termen lung, stabilirea unei limite superioare a fondurilor împrumutate în valoare de 50% din capitalul avansat, relaţia dintre situaţia financiară şi lichiditate. , etc. Principala contribuție la dezvoltarea celei de-a doua direcții au avut-o R. Beigel, E. Roemer, K. Porzig și alți oameni de știință. În cadrul acestei direcții au fost dezvoltate ulterior teoria și practica auditului contabil. A treia direcție a fost dezvoltată în principal de oamenii de știință germani: Brosius, Huber, Schönwandt și alții.

În Rusia, știința analizei echilibrului a înflorit în prima jumătate a secolului XX. A.K. Roshchakhovsky (1910) este considerat pe bună dreptate primul contabil rus care a apreciat cu adevărat rolul analizei economice și relația acesteia cu contabilitatea. În anii 20, teoria științei echilibrului, în special metodologia de analiză a echilibrului, a fost în cele din urmă formulată în lucrările lui A.P. Rudanovsky, N.A. Blatova, I.R. Nikolaeva și alții.La sfârșitul secolului al XIX-lea - începutul secolului al XX-lea. Știința calculului comercial se dezvoltă, de asemenea, activ. Analiza bilanţului şi calculele comerciale au constituit astfel esenţa analizei financiare.

Pe măsură ce economia socialistă planificată a fost construită în Uniunea Sovietică, analiza financiară a fost transformată relativ rapid într-o analiză a activității economice. Acest lucru s-a întâmplat prin scăderea firească (în cadrul unei economii socialiste) a rolului calculelor comerciale, întărirea funcției de control, dominarea analizei abaterilor valorilor reale ale indicatorilor față de cele planificate și reducerea importanței bilanţului. ca instrument de management financiar. Analiza s-a separat din ce în ce mai mult de contabilitate, natura sa financiară a fost emasculată; în esență, s-a transformat într-o analiză tehnică și economică (analiza indicatorilor de producție, vânzări, forță de muncă și salariile etc.), de care nu s-a ocupat cu adevărat nimeni: nici contabili (întrucât acest lucru nu intră în sfera activităților lor și nu este de interes profesional), nici manageri. Esența unei astfel de analize a fost implementarea schemei „plan-fapt”, iar analiza în sine a fost înlocuită în esență de control. Această analiză a fost de natură retrospectivă și, prin urmare, de puțin folos.

Transformarea contabilității realizată ca parte a restructurarii economiei pe bază de piață (începutul anilor 90) a readus la viață un element atât de important al muncii analitice precum analiza financiară. Se bazează pe analiza și gestionarea resurselor financiare ale unei entități de afaceri ca tip principal și prioritar de resurse. Principalii executanți ai acestei analize au fost contabilii și managerii financiari. Este important de menționat că analiza activității economice, înțeleasă ca analiză tehnică și economică, nu este anulată - devine pur și simplu apanajul managerilor de linie.

Esența analizei financiare și sarcinile acesteia.

Conținutul și scopul principal al analizei financiare este de a evalua situația financiară și de a identifica posibilitatea creșterii eficienței funcționării unei entități economice cu ajutorul unei politici financiare raționale. Starea financiară a unei entități economice este o caracteristică a competitivității sale financiare (adică, solvabilitatea, bonitatea), utilizarea resurselor financiare și a capitalului și a îndeplinirii obligațiilor față de stat și alte entități economice.

În sensul tradițional, analiza financiară este o metodă de evaluare și prognoză a stării financiare a unei întreprinderi pe baza situațiilor sale financiare. Se obișnuiește să se distingă două tipuri de analiză financiară - internă și externă. Analiza internă este efectuată de angajații întreprinderii (directori financiari). Analiza externă este efectuată de analiști care sunt străini întreprinderii (de exemplu, auditori).

Analiza situației financiare a unei întreprinderi are mai multe obiective:

determinarea pozitiei financiare;

identificarea schimbărilor de situație financiară în spațiu și timp;

identificarea principalilor factori care determină schimbări în situația financiară;

prognoza principalelor tendințe ale situației financiare.

Atingerea acestor obiective se realizează prin diverse metode si tehnici.

3. Clasificarea metodelor și tehnicilor de analiză.

Metoda analizei financiare este înțeleasă ca o modalitate de abordare a studiului proceselor economice în formarea și dezvoltarea lor.

Trăsăturile caracteristice ale metodei includ: utilizarea unui sistem de indicatori, identificarea și modificarea relației dintre aceștia.

În procesul de analiză financiară, sunt utilizate o serie de metode și tehnici speciale.

Metodele de aplicare a analizei financiare pot fi împărțite în două grupe: tradiționale și matematice.

Prima grupă include: utilizarea valorilor absolute, relative și medii; tehnica comparatiei, rezumatului si gruparii, tehnica substituirilor de lant.

Metoda de comparație constă în compilarea indicatorilor financiari ai perioadei de raportare cu valorile lor planificate și cu indicatorii perioadei precedente.

Metoda de rezumat și grupare este de a combina materialele informaționale în tabele analitice.

Metoda substituțiilor în lanț este utilizată pentru a calcula amploarea influenței factorilor în complexul general al impactului acestora asupra nivelului indicatorului financiar agregat. Esența tehnicilor valoroase de substituție este aceea că, prin înlocuirea succesivă a fiecărui indicator de raportare cu unul de bază, toți ceilalți indicatori sunt tratați ca neschimbați. Această înlocuire ne permite să determinăm gradul de influență a fiecărui factor asupra indicatorului financiar global.

Literatura de specialitate privind analiza financiară oferă o varietate de metode de analiză financiară și clasificarea acestora. Ele pot fi împărțite în trei grupuri principale:

1) Metode împrumutate direct sau indirect din alte științe;

2) Modele utilizate în analiza financiară;

3) Metode de citire a situaţiilor financiare.

Există diferite clasificări ale metodelor care pot fi aplicate în analiza financiară. Primul nivel de clasificare face distincția între metodele de analiză informale și formalizate. Primele se bazează pe descrierea procedurilor analitice la nivel logic, mai degrabă decât pe dependențe analitice stricte. Acestea includ metode: evaluări ale experților, scenarii, psihologice, morfologice, comparații, construirea de sisteme de indicatori, construirea de sisteme de tabele analitice etc. Utilizarea acestor metode se caracterizează printr-o anumită subiectivitate, întrucât mare importanță au intuiția, experiența și cunoștințele unui analist.

Al doilea grup include metode care se bazează pe dependențe analitice formalizate destul de stricte. Sunt cunoscute zeci de aceste metode; ele constituie al doilea nivel de clasificare. Să enumerăm câteva dintre ele.

Metode clasice de analiză a activității economice și analiză financiară: substituții în lanț, diferențe aritmetice, bilanț, izolarea influenței izolate a factorilor, numere procentuale, diferențială, logaritmică, integrală, simplă și compusă, actualizare.

Metode tradiţionale de statistică economică: valori medii şi relative, grupări, grafice, indici, metode elementare de prelucrare a seriilor dinamice.

Metode matematice și statistice pentru studiul relațiilor: analiza corelației, analiza regresiei, analiza varianței, analiza factorilor, metoda componentelor principale, analiza covarianței, metoda obiect-perioadă, analiza clusterului etc.

Metode econometrice: metode matriceale, analiză armonică, analiză spectrală, metode teoretice functii de productie, metode ale teoriei echilibrului interindustrial.

Metode de cibernetică economică și programare optimă: metode de analiză a sistemului, metode de simulare a mașinilor, programare liniară, programare neliniară, programare dinamică, programare convexă etc.

Metode de cercetare operațională și teoria deciziei: metode ale teoriei grafurilor, metoda arborilor, metode de analiză bayesiană, teoria jocurilor, teoria cozilor de așteptare, metode planificarea rețelei si management.

Desigur, nu toate metodele enumerate pot găsi aplicare directă în cadrul analizei financiare, deoarece principalele rezultate ale analizei eficiente și ale managementului financiar sunt obținute cu ajutorul instrumentelor financiare speciale, cu toate acestea, unele dintre elementele lor sunt deja utilizate. . În special, acest lucru se aplică metodelor de actualizare, simulare a mașinii, analiză de corelare și regresie, analiză factorială, procesare a seriilor de timp etc.

Analiza financiară se realizează folosind diverse tipuri de modele care permit structurarea și identificarea relațiilor dintre indicatorii cheie. Se pot distinge trei tipuri principale de modele: descriptive, predicative și normative.

Modelele descriptive, cunoscute și ca modele descriptive, sunt fundamentale pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi. Acestea includ: construirea unui sistem de raportare a bilanțurilor, prezentarea situațiilor financiare în diverse secțiuni analitice, analiza verticală și orizontală a raportării, un sistem de coeficienți analitici, note analitice pentru raportare. Toate aceste modele se bazează pe utilizarea informațiilor contabile. Analiza efectuată în a doua secțiune a acestei lucrări va reprezenta construcția unui model descriptiv.

Modelele predictive sunt modele de natură predictivă, predictivă. Acestea sunt folosite pentru a prognoza veniturile unei companii și situația financiară viitoare a acesteia. Cele mai frecvente dintre ele sunt: ​​calcularea punctului critic al volumului de vânzări, construirea de rapoarte financiare predictive, modele de analiză dinamică (modele factoriale strict determinate și modele de regresie), modele de analiză a situației.

Modele normative. Modelele de acest tip vă permit să comparați rezultatele efective ale întreprinderilor cu cele așteptate calculate în funcție de buget. Aceste modele sunt utilizate în principal în analiza financiară internă. Esența lor se rezumă la stabilirea standardelor pentru fiecare element de cost pentru procese tehnologice, tipuri de produse, centre de responsabilitate etc. și la analiza abaterilor datelor reale de la aceste standarde. Analiza se bazează în mare măsură pe utilizarea unor modele factoriale strict deterministe.

Principiul de bază al citirii analitice a situațiilor financiare este o metodă deductivă, adică de la general la specific, dar trebuie aplicată în mod repetat. În cursul unei astfel de analize, sunt reproduse succesiunea istorică și logică a faptelor și evenimentelor economice, direcția și puterea influenței lor asupra rezultatelor activității.

Practica analizei financiare a dezvoltat deja principalele tipuri de analiză (metodologia analizei) a rapoartelor financiare. Printre acestea există 6 metode principale:

analiza orizontală (timp) - compararea fiecărui element de raportare cu perioada anterioară;

analiza verticală (structurală) - determinarea structurii indicatorilor financiari finali, identificarea impactului fiecărui element de raportare asupra rezultatului în ansamblu;

analiza tendințelor - compararea fiecărui element de raportare cu un număr de perioade anterioare și determinarea tendinței, i.e. tendința principală a dinamicii indicatorului, curățată de influențe aleatorii și caracteristici individuale perioade separate. Cu ajutorul unei tendințe, se formează valori posibile ale indicatorilor în viitor și, prin urmare, se efectuează o analiză promițătoare de prognoză;

analiza indicatorilor (coeficienților) relativi - calculul relațiilor dintre pozițiile de raport individual sau pozițiile diferitelor forme de raportare, determinarea relațiilor dintre indicatori;

analiza comparativă (spațială) este atât o analiză intra-ferme a indicatorilor de raportare sumară pentru indicatorii individuali ai unei întreprinderi, sucursale, divizii, ateliere, cât și o analiză inter-fermă a indicatorilor unei întreprinderi date în comparație cu indicatorii concurenților; cu date economice medii și medii din industrie;

analiza factorială - analiza influenței factorilor (motivelor) individuali asupra unui indicator de performanță folosind tehnici de cercetare deterministă sau stocastică. Mai mult, analiza factorială poate fi fie directă (analiza însăși), când indicatorul eficient este împărțit în părțile sale componente, fie inversă (sinteză), când elementele sale individuale sunt combinate într-un indicator eficient comun.

În concluzie, trebuie spus că nu toate metodele și modelele evidențiate mai sus vor fi folosite de mine în această lucrare în cadrul analizei situației financiare. Acest lucru se datorează informațiilor limitate disponibile, precum și faptului că analiza va fi în primul rând externă.

Analiza va folosi un model descriptiv, de ex. un model descriptiv în cadrul căruia sunt aplicabile următoarele metode și domenii de analiză:

1) Analiza verticală și orizontală a raportării - expresia acestei metode va fi construirea unei balanțe analitice comparative;

2) Construirea unui sistem de coeficienți analitici pe baza căruia se va avea în vedere stabilitatea financiară și lichiditatea;

3) Analiza factorială - determinarea gradului de influență a componentelor individuale ale unui indicator asupra valorii acestuia - va fi efectuată atunci când se ia în considerare structura activelor și pasivelor, veniturile din vânzări;

4) Analiza rentabilității – indicatorii acestui grup vor fi utilizați pentru a evalua eficiența globală a investiției într-o anumită întreprindere.

În prezent, este aproape imposibil să izolați tehnicile și metodele oricărei științe ca fiind inerente exclusiv acesteia. În mod similar, în analiza financiară sunt utilizate diverse metode și tehnici care nu au fost utilizate anterior în aceasta.

4. Baza informativă a analizei financiare.

Sursele de informații pentru analiza financiară stabilesc următoarele sarcini:

1). Stabiliți care documente sunt principalele surse de analiză financiară;

2). Descrieți aceste documente, avantajele și dezavantajele lor;

3). Determinați cerințele de bază pentru sursele de informații de analiză financiară.

Eficacitatea managementului întreprinderii este determinată în mare măsură de nivelul organizării acesteia și de calitatea suportului informațional.

Datele contabile sunt de o importanță deosebită ca bază de informații pentru analiza financiară, iar raportarea devine principalul mijloc de comunicare care oferă o reprezentare fiabilă a informațiilor despre situația financiară a întreprinderii. Există mai multe motive pentru aceasta, principalul fiind o schimbare a formelor de proprietate. Acest proces, care se dezvoltă cel mai dinamic în sfera circulației, a dus în mod destul de firesc la distrugerea multor conexiuni verticale și la izolarea ulterioară a informațiilor întreprinderilor.

Principalele, cele mai accesibile și compacte surse de informații pentru analiza situației financiare a unei întreprinderi sunt formularele de raportare financiară nr. 1, 2, 3, iar dacă analiza este efectuată de utilizatori interni, atunci și datele contabile curente.

Raportarea trimestrială cuprinde: bilanţul întreprinderii (Formular nr. 1) şi un raport privind rezultatele financiare şi utilizarea acestora (Formular nr. 2). Situațiile financiare anuale includ trei formulare standard: Formularul nr. 1, Formularul nr. 2, Formularul nr. 3 - un raport privind starea financiară și patrimonială a întreprinderii și o notă explicativă. Aceste formulare sunt întocmite prin numărarea, gruparea și prelucrarea de specialitate a datelor contabile curente și reprezintă etapa finală a acesteia.

Principala sursă de informații pentru analiza financiară este bilanțul întreprinderii (Formular nr. 1 de raportare anuală și trimestrială), care oferă un fel de „instantaneu” a stării financiare la începutul și sfârșitul perioadei de raportare. Importanța sa în acest sens este atât de mare încât analiza financiară este adesea numită analiză a bilanțului. Deși o analiză aprofundată a situației financiare a presupus întotdeauna utilizarea altor forme de rapoarte anuale, precum și a datelor contabile, bilanțul joacă un rol decisiv.

Logica și natura sarcinilor de analiză a stării financiare sunt strâns legate de forma și structura bilanțului, componența secțiunilor și articolelor activelor și pasivelor acestuia. Totuși, aceasta nu înseamnă, desigur, că forma balanței determină logica și sarcinile analizei. Bilanțul reflectă, în general, activele economice ale unei întreprinderi în valoare monetară la o anumită dată, grupate după componența acestora și sursele de educație. Prin urmare, bilanțul, în esență, este un model de sistem utilizat practic, care reflectă în general circulația fondurilor unei întreprinderi și relațiile financiare în care întreprinderea intră în această circulație.

Sursa datelor pentru analiza rezultatelor financiare este raportul privind rezultatele financiare și utilizarea acestora (Formular nr. 2 de raportare anuală și trimestrială).

De ce sunt astfel de surse de informații convenabile pentru analiza financiară?

În primul rând, prin faptul că fără pregătirea datelor pentru analiză pe baza bilanţului întreprinderii (Formular nr. 1) şi (Formular nr. 2), se poate face o analiză expresă comparativă a indicatorilor de raportare ai întreprinderii pentru perioadele anterioare.

În al doilea rând: odată cu apariția programelor speciale de contabilitate automatizată pentru analiza situației financiare a unei întreprinderi, este convenabil, imediat după întocmirea formularelor de raportare, fără a părăsi programul, să se efectueze o simplă analiză expresă a întreprinderii pe baza gata făcute. formulare de raportare contabilă folosind unitatea de analiză financiară încorporată.

Analiza financiară, bazată numai pe situații financiare, capătă caracter de analiză externă, adică. analiza efectuată în afara întreprinderii de către contrapărțile, proprietarii sau agențiile guvernamentale interesate. Această analiză, bazată doar pe datele de raportare, care conține doar o parte foarte limitată a informațiilor despre activitățile întreprinderii, nu permite dezvăluirea tuturor secretelor succesului sau eșecurilor companiei, cu toate acestea, devine posibilă pentru utilizatorii externi de raportarea pentru a evalua în mod destul de obiectiv starea financiară a întreprinderii, activitatea sa de afaceri și rentabilitatea, fără a utiliza informații care constituie secret comercial.

Există o varietate de informații economice despre activitățile întreprinderilor și multe modalități de a analiza aceste activități. Analiza financiară bazată pe situații financiare se numește metoda clasică de analiză. Analiza financiară la fermă utilizează ca sursă de informații date privind pregătirea tehnică a producției, informații de reglementare și planificare și alte date contabile de sistem.

Orice întreprindere, într-o măsură sau alta, are nevoie în mod constant de surse suplimentare de finanțare. Îi poți găsi pe piața de capital, atrăgând potențiali investitori și creditori informându-i în mod obiectiv despre activitățile tale financiare și economice, adică în principal prin raportare financiară. Cât de atractive sunt rezultatele financiare publicate, care arată starea financiară actuală și viitoare a întreprinderii, este probabilitatea de a obține surse suplimentare de finanțare.

Principala cerință pentru informațiile prezentate în raportare este ca acestea să fie utile utilizatorilor, de ex. astfel încât aceste informații să poată fi utilizate pentru a lua decizii de afaceri informate. Pentru a fi utile, informațiile trebuie să îndeplinească următoarele criterii:

1). Relevanța înseamnă că informația este semnificativă și influențează decizia luată de utilizator. Informațiile sunt, de asemenea, considerate relevante dacă permit o analiză prospectivă și retrospectivă.

2). Fiabilitatea informațiilor este determinată de veridicitatea acesteia, de predominanța conținutului economic asupra formei juridice, de posibilitatea verificării și de validitatea documentară. Informația este considerată veridică dacă nu conține erori și evaluări părtinitoare și, de asemenea, nu falsifică evenimente economice.

3). Neutralitate - implică faptul că raportarea financiară nu pune accent pe interesele unui grup de utilizatori ai raportării generale în detrimentul altuia.

4). Înțelegerea înseamnă că utilizatorii pot înțelege conținutul raportării fără o pregătire profesională specială.

5). Comparabilitatea - necesită ca datele despre activitățile unei întreprinderi să fie comparabile cu informații similare despre activitățile altor firme.

În timpul pregătirii informațiilor de raportare, trebuie respectate anumite restricții privind informațiile incluse în raportare:

1). Echilibrul optim al costurilor și beneficiilor, ceea ce înseamnă că costurile de raportare ar trebui să fie corelate în mod rezonabil cu beneficiile pe care întreprinderea le obține din prezentarea acestor date utilizatorilor interesați.

2). Principiul prudenței (conservatorism) sugerează că documentele de raportare nu ar trebui să permită o supraestimare a activelor și profiturilor și o subestimare a pasivelor.

3). Confidențialitatea presupune ca informațiile de raportare să nu conțină date care ar putea dăuna poziției competitive a întreprinderii.

În funcție de sfera de accesibilitate, informațiile pot fi împărțite în deschise și închise (secrete). Informațiile conținute în raportarea contabilă și statistică depășesc granițele entității comerciale și sunt informații deschise. Fiecare entitate comercială își dezvoltă propriile obiective, norme, standarde, tarife, limite, un sistem de evaluare și reglementare a activităților financiare. Aceste informații constituie secretul său comercial și uneori „know-how”.

În concluzie, pe baza sarcinilor stabilite, se pot trage următoarele concluzii:

Principalele surse de informații pentru analiza financiară sunt: ​​Formularul nr. 1 și Formularul nr. 2 de raportare trimestrială și anuală, Formularul nr. 3 de raportare anuală, contabilitate internă, date de planificare și prognoză;

Formularul Nr. 1 - „Bilanțul unei întreprinderi” - oferă informații de bază pentru analiza situației financiare la începutul și sfârșitul perioadei de raportare, precum și dinamica acesteia pentru una sau mai multe perioade de raportare;

Formularul nr. 2 - „Raport privind rezultatele financiare ale întreprinderii” oferă informații despre rezultatele financiare ale activităților pentru perioada de raportare;

Principalele cerințe pentru sursele de informații utilizate în analiza financiară sunt: ​​relevanța, fiabilitatea, neutralitatea, înțelegerea, comparabilitatea;

În funcție de sfera disponibilității, informațiile sunt împărțite în deschise (formulare de raportare financiară) și închise (informații interne de contabilitate și planificare) sau secrete.

5. Tipuri de analiză financiară.

Analiza curentă (retrospectivă) se bazează pe raportare contabilă și statică și vă permite să evaluați activitatea asociațiilor, întreprinderilor și diviziilor acestora pentru lună, trimestru și an pe o bază de angajamente.

Sarcina principală a analizei curente este o evaluare obiectivă a rezultatelor activităților comerciale, o identificare cuprinzătoare a rezervelor existente, mobilizarea acestora, realizarea deplină a respectării stimulentelor materiale și morale bazate pe rezultatele muncii și calitatea muncii.

Analiza curentă se efectuează în timpul însumării activităților economice, rezultatele fiind utilizate pentru rezolvarea problemelor de management.

Particularitatea metodologiei actuale de analiză este că rezultatele efective ale performanței sunt evaluate în comparație cu planul și datele din perioada analitică anterioară. Acest tip de analiză are un dezavantaj semnificativ - rezervele identificate sunt oportunități pierdute pentru totdeauna pentru creșterea eficienței producției, deoarece se referă la perioada anterioară.

Analiza actuală este cea mai mare analiză completă activități financiare, care absoarbe rezultatele analizei operaționale și servesc drept bază pentru analiza pe termen lung.

Analiza operațională este aproape în timp de momentul tranzacțiilor comerciale. Se bazează pe date contabile primare (contabile și statice). Analiza operațională este un sistem de studiu zilnic al implementării sarcinilor planificate pentru a interveni rapid în procesul de producție și a asigura eficiența întreprinderii.

Analiza operațională se realizează de obicei în funcție de următoarele grupe de indicatori: expedierea și vânzările de produse; utilizarea forței de muncă, a echipamentelor de producție și a resurselor materiale: cost; profit și profitabilitate; solvabilitate. În timpul analizei operaționale, se efectuează un studiu al indicatorilor naturali; inexactitatea relativă este permisă în calcule, deoarece nu există un proces finalizat.

Analiza prospectiva este analiza rezultatelor activitatilor economice in vederea determinarii acestora valori posibile in viitor.

Dezvăluind imaginea viitorului, analiza pe termen lung oferă managerului soluții la problemele de management strategic.

În metodele practice şi cercetări, sarcinile analizei prospective sunt precizate prin: obiecte de analiză; indicatori de performanta; cea mai bună justificare pentru planurile pe termen lung.

Analiza prospectivă ca explorare a viitorului și baza științifică și analitică a unui plan pe termen lung este strâns legată de prognoză, iar o astfel de analiză se numește predictivă.

6. Importanţa analizei financiare în condiţiile moderne

Sistemul financiar modern al statului constă din finanțe centralizate și descentralizate.

Finanțarea este un ansamblu de relații economice monetare care apar în procesul de producție și vânzare a produselor, inclusiv formarea și utilizarea veniturilor în numerar, asigurarea circulației fondurilor în procesul de reproducere, organizarea relațiilor cu alte întreprinderi, bugetul, băncile, organizații de asigurări etc.

Pe baza acestui fapt, activitatea financiară la întreprindere vizează în primul rând crearea de resurse financiare pentru dezvoltare, pentru a asigura o rentabilitate sporită, atractivitate pentru investiții, adică îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii.

Situația financiară este un set de indicatori care reflectă disponibilitatea, plasarea și utilizarea resurselor financiare.

Deoarece, scopul analizei este nu numai și nu atât de a stabili și de a evalua situația financiară a întreprinderii, ci și de a desfășura în mod constant lucrări care vizează îmbunătățirea acesteia.

O analiză a stării financiare arată în ce domenii specifice trebuie efectuată această activitate și face posibilă identificarea celor mai importante aspecte și a celor mai slabe poziții în situația financiară a întreprinderii.

O evaluare a stării financiare poate fi efectuată cu diferite grade de detaliu, în funcție de scopul analizei, informațiile disponibile, software, suport tehnic și personal. Cel mai potrivit este separarea procedurilor de analiză expresă și de analiză aprofundată a situației financiare.

Analiza financiară face posibilă evaluarea:

Statutul de proprietate al întreprinderii;

Gradul de risc de afaceri;

Adecvarea capitalului pentru activități curente și investiții pe termen lung;

Necesitatea unor surse suplimentare de finanțare;

Capacitatea de a majora capitalul;

Raționalitatea împrumutării fondurilor;

Valabilitatea politicii de distribuire și utilizare a profiturilor.

Baza suportului informațional pentru analiza situației financiare ar trebui să fie situațiile financiare, care sunt uniforme pentru organizarea tuturor industriilor și formelor de proprietate.

Se compune din formularele de situații financiare aprobate de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, dispuse din 27 martie 1996 nr. 31 pentru situațiile financiare din 1996, și anume bilanţul contabil; raport privind rezultatele financiare și utilizarea acestora - formularul nr. 2; certificat la formularul nr. 2 și anexele la bilanț, formularul nr. 5, precum și raportarea statistică privind forța de muncă și costurile Aprobat de Comitetul de Stat de Statistică al Federației Ruse.

Rezultatele analizei financiare fac posibilă identificarea vulnerabilităților care necesită o atenție specială și dezvoltarea măsurilor pentru eliminarea acestora.

Nu este un secret pentru nimeni că procesul de luare a deciziilor de management este mai mult o artă decât o știință. Rezultatul procedurilor analitice formalizate efectuate nu este, sau cel puțin nu ar trebui să fie, singurul criteriu de luare a unei anumite decizii de management. Rezultatele analizei sunt „baza materială” a deciziilor de management, a căror adoptare se bazează și pe inteligența, logica, experiența, gusturile și antipatiile personale ale persoanei care ia aceste decizii.

Toate acestea indică încă o dată că analiza financiară în condiții moderne devine un element de management, un instrument de evaluare a fiabilității unui potențial partener.

Necesitatea îmbinării procedurilor formale și informale în procesul de luare a deciziilor de management își lasă amprenta atât asupra procedurii de întocmire a documentelor, cât și asupra succesiunii procedurilor de analiză a stării financiare. Această înțelegere a logicii analizei financiare este cea mai consecventă cu logica funcționării unei întreprinderi într-o economie de piață.

Analiza financiară face parte dintr-o analiză generală, completă a activității economice; daca se bazeaza doar pe date din situatiile financiare - analiza externa; Analiza la fermă poate fi completată cu alte aspecte: analiza eficienței avansurilor de capital, analiza relației dintre costuri, cifra de afaceri și profit etc.

Analiza financiară a activităților întreprinderii include:

Analiza situației financiare;

Analiza stabilitatii financiare;

Analiza ratelor financiare:

Analiza lichiditatii bilantului;

Analiza rezultatelor financiare, a ratelor de profitabilitate si a activitatii afacerii.

7. Un sistem de indicatori care caracterizează starea financiară a întreprinderii.

Activitatea financiară este limba de lucru a afacerilor și este aproape imposibil să analizezi operațiunile sau rezultatele unei întreprinderi altfel decât prin intermediul indicatorilor financiari.

În efortul de a rezolva probleme specifice și de a obține o evaluare calificată a situației financiare, managerii de afaceri încep să recurgă din ce în ce mai mult la analize financiare; valoarea datelor abstracte din bilanț sau din contul de profit și pierdere este foarte mică dacă sunt luate în considerare izolat de reciproc. Așadar, pentru a evalua în mod obiectiv situația financiară, este necesar să se treacă la anumite relații valorice ale principalilor factori – indicatori sau coeficiente financiare.

Indicatorii financiari caracterizează proporțiile dintre diferitele elemente de raportare. Avantajele ratelor financiare sunt simplitatea calculelor și eliminarea influenței inflației.

Se crede că, dacă nivelul ratelor financiare reale este mai slab decât baza de comparație, atunci aceasta indică cel mai locuri dureroaseîn activităţile întreprinderilor care necesită analize suplimentare. Este adevarat, analiză suplimentară poate să nu confirme o evaluare negativă din cauza specificității condițiilor și caracteristicilor specifice ale politicii de afaceri a întreprinderii. Indicatorii financiari nu surprind diferențele dintre metodele contabile și nu reflectă calitatea componentelor constitutive. În cele din urmă, sunt de natură statică. Este necesar să înțelegem limitările utilizării lor și să le tratam ca pe un instrument de analiză.

Pentru un manager financiar, indicii financiari sunt de o importanță deosebită deoarece ele stau la baza evaluării activităților sale de către utilizatorii externi ai situațiilor financiare, acționarii și creditorii. Țintele analizei financiare efectuate depind de cine o realizează: manageri, autorități fiscale, proprietari (acționari) întreprinderii sau creditorii acesteia.

Autoritatea fiscală este interesată de răspunsul la întrebarea dacă întreprinderea este capabilă să plătească impozite. Prin urmare, din punctul de vedere al autorităților fiscale, situația financiară este caracterizată de următorii indicatori:

– profitul bilantului;

– rentabilitatea activelor = profitul contabil ca procent din valoarea activului

– rentabilitatea vânzărilor = profitul bilanţului ca procent din veniturile din vânzări;

– profitul bilanțului la 1 rublă înseamnă a plăti forța de muncă.

Pe baza acestor indicatori, autoritățile fiscale pot determina primirea plăților către buget pentru viitor.

Băncile trebuie să primească un răspuns la întrebarea privind solvabilitatea întreprinderii, adică disponibilitatea acesteia de a rambursa fondurile împrumutate și de a-și lichida activele.

Managerii întreprinderii sunt preocupați în primul rând de eficiența resurselor și de profitabilitatea întreprinderii.

8. Evaluarea stabilității financiare.

Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților acesteia în lumina unei perspective pe termen lung.

„Coeficientul de concentrare a capitalurilor proprii” - caracterizează ponderea proprietarilor întreprinderii în suma totală a fondurilor avansate pentru activitățile acesteia. Cu cât valoarea acestui coeficient este mai mare, cu atât întreprinderea este mai stabilă financiar.

„Rata dependenței financiare” este inversul raportului de concentrare a capitalului propriu. Creșterea acestui indicator în dinamică înseamnă fonduri împrumutate.

„Coeficientul de flexibilitate a capitalului propriu” - arată ce parte din capitalul propriu este utilizat pentru finanțarea activităților curente, adică investit în capitalul de lucru.

„Coeficientul structurii investiționale pe termen lung” - coeficientul arată ce parte din activele imobilizate și alte active imobilizate este finanțată de investitori externi.

„Rata de îndatorare pe termen lung” – caracterizează structura capitalului. Cu cât indicatorul este mai mare în dinamică, cu atât întreprinderea este mai dependentă de investitorii externi.

„Raportul fondurilor proprii și împrumutate” - oferă o evaluare generală a stabilității financiare a întreprinderii. Creșterea indicatorului indică o dependență tot mai mare de investitorii externi. (Calculul coeficienților este dat în Anexa 2).

Trebuie spus că nu există criterii normative uniforme pentru indicatorii luați în considerare. Ele depind de mulți factori: industrie, principii de creditare, structura existentă a surselor de fonduri etc.

Prin urmare, este mai bine să se determine acceptabilitatea valorilor acestor indicatori de către grupuri de întreprinderi afiliate. Singura regulă care „funcționează”: proprietarii întreprinderii (investitori și alte persoane care au contribuit la capitalul autorizat) preferă o creștere rezonabilă a dinamicii fondurilor împrumutate, iar creditorii acordă preferință întreprinderilor cu o pondere mare a capitalului propriu și cu o mai mare autonomie financiară.

Concluzie.

Scopul principal al unei întreprinderi de producție în condiții moderne este obținerea unui profit maxim, ceea ce este imposibil fără management eficient capital. Căutarea rezervelor pentru creșterea profitabilității întreprinderii este sarcina principală a managerului.

Este evident că performanța întreprinderii în ansamblu depinde în totalitate de eficiența gestionării resurselor financiare și a întreprinderii. Dacă lucrurile la întreprindere merg de la sine, iar stilul de management nu se schimbă în noile condiții de piață, atunci lupta pentru supraviețuire devine continuă.

Pentru stabilitatea financiară a companiei (întreprinderii), se recomandă desfășurarea următoarelor activități:

În primul rând, este necesar să se schimbe atitudinea față de managementul producției,

Învață noi metode și tehnici de management,

Îmbunătățirea structurii de management,

Autoperfecționarea și formarea personalului,

Îmbunătățirea politicii de personal,

Gândiți-vă și planificați-vă cu atenție politica de prețuri,

Găsiți rezerve pentru a reduce costurile de producție,

Implicați-vă activ în planificarea și prognozarea managementului financiar al întreprinderii.

Întreprinderile sunt verigile principale în managementul economic și formează baza potențialului economic al statului.

Cu cât compania este mai profitabilă, cu atât veniturile sale sunt mai stabile, cu atât contribuția sa la sfera socială a statului, la potențialul său economic și, în sfârșit, cu atât viața oamenilor care lucrează la o astfel de întreprindere este mai bună.

Așadar, scopul eseului meu a fost atins, acesta a discutat principalele, după părerea mea, problemele legate de analiza financiară.

Bibliografie

Kovalev V.V. „Analiză financiară: managementul capitalului. Alegerea investițiilor. Analiza raportării.” - M.: Finanțe și Statistică, 1996. - 432s.

„Managementul financiar: teorie și practică” / Ed. Stoyanova E.S. - M.: Perspectivă, 1996.

Sistemul juridic de referință „Garant”, primăvara 2001.

„Marea Enciclopedie a lui Chiril și Metodiu”, 2001.

Activitatea financiară a întreprinderii

Înainte de a trece direct la subiectul articolului, ar trebui să înțelegeți esența conceptului de activitate financiară a unei întreprinderi.

Activitati financiare la intreprindere– planificarea financiară și bugetarea, analiza financiară, gestionarea relațiilor financiare și a fondurilor, determinarea și implementarea politicii investiționale, organizarea relațiilor cu bugetele, băncile etc.

Activitățile financiare rezolvă probleme precum:

• asigurarea întreprinderii cu resursele financiare necesare pentru finanţare activitățile sale de producție și vânzare, precum și pentru implementarea politicii de investiții;
• profitând de oportunitățile de promovare eficienţă activitățile întreprinderii;
• asigurarea în timp util rambursare datorii curente și pe termen lung;
• determinarea optimului conditii de creditare extinderea volumului vânzărilor (amânare, plan de rate etc.), precum și încasarea creanțelor generate;
• controlul traficului şi redistribuire resurse financiare în limitele întreprinderii.

Caracteristica analizei

Indicatorii financiari vă permit să măsurați eficacitatea muncii în domeniile de mai sus. De exemplu, indicatorii de lichiditate ne permit să determinăm capacitatea de a rambursa în timp util obligațiile pe termen scurt, în timp ce indicii de stabilitate financiară, care reprezintă raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat, ne permit să înțelegem capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen lung. Indicatorii de stabilitate financiară ai unui alt grup, care arată adecvarea capitalului de lucru, fac posibilă înțelegerea disponibilității resurselor financiare pentru finanțarea activităților.

Indicatorii de profitabilitate și activitate de afaceri (cifra de afaceri) arată cât de mult folosește compania oportunitățile disponibile pentru a îmbunătăți eficiența operațională. Analiza creanțelor și datoriilor ne permite să înțelegem politica de credit. Având în vedere că profitul se formează sub influența tuturor factorilor, se poate susține că analiza rezultatelor financiare și analiza profitabilității ne permite să obținem o evaluare cuprinzătoare a calității activității financiare a întreprinderii.

Eficacitatea activităților financiare poate fi apreciată din două aspecte:

1. Rezultate activități financiare;
2. Financiar condițieîntreprinderilor.

Primul este exprimat prin cât de eficient își poate folosi compania activele existente și, cel mai important, dacă poate genera profit si in ce masura. Cu cât rezultatul financiar pentru fiecare rublă de resurse investite este mai mare, cu atât rezultatul activităților financiare este mai bun. Cu toate acestea, profitabilitatea și cifra de afaceri nu sunt singurii indicatori ai performanței financiare a unei companii. Categoria opusă și înrudită este nivelul riscului financiar.

Situația financiară actuală a întreprinderii înseamnă doar cum durabil este un sistem economic. Dacă o companie este capabilă să-și îndeplinească obligațiile pe termen scurt și lung, să asigure procese de producție și vânzări neîntrerupte și, de asemenea, să reproducă resursele cheltuite, atunci putem presupune că, menținând actualul conditiile magazinuluiîntreprinderea va continua să funcționeze. În acest caz, situația financiară poate fi considerată acceptabilă.

Dacă o companie este capabilă să genereze profituri mari pe termen scurt și lung, atunci putem vorbi despre activitati financiare eficiente.

În procesul de analiză a activităților financiare ale unei întreprinderi, atât la analiza rezultatelor financiare, cât și în procesul de evaluare a stării acesteia, trebuie utilizate următoarele metode:

• analiză orizontală – analiză difuzoare rezultatele financiare, precum și activele și sursele de finanțare ale acestora, ne vor permite să stabilim tendințele generale de dezvoltare a întreprinderii. Ca urmare, se pot înțelege perspectivele pe termen mediu și lung ale muncii sale;
• analiza verticală – evaluarea formatului structurilor activele, pasivele și rezultatele financiare vor ajuta la identificarea dezechilibrelor sau la asigurarea stabilității performanței curente a companiei;
• metoda de comparare - comparaţie datele cu concurenții și mediile industriei vă vor permite să determinați eficiența activităților financiare ale companiei. Dacă întreprinderea demonstrează o rentabilitate mai mare, atunci putem vorbi despre muncă de înaltă calitate în această direcție;
• metoda coeficientului - în cazul studierii activităților financiare ale unei întreprinderi, această metodă este importantă, deoarece utilizarea ei va permite obținerea unui total indicatori, care caracterizează atât capacitatea de a demonstra rezultate înalte, cât și capacitatea de a menține sustenabilitatea.
• analiza factorială – vă permite să determinați principalii factori care au influențat situația financiară actuală și performanța financiară a companiei.

Analiza rezultatelor financiare ale întreprinderii

Investitorii sunt interesați de profitabilitate, deoarece le permite să evalueze eficacitatea managementului și utilizarea capitalului care a fost furnizat de acesta din urmă în scopul realizării unui profit. Alți participanți relatii financiare De exemplu, creditorii, angajații, furnizorii și clienții sunt, de asemenea, interesați să înțeleagă profitabilitatea activităților unei companii, deoarece acest lucru le permite să estimeze cât de bine va funcționa compania pe piață.

Prin urmare, analiza profitabilității ne permite să înțelegem cât de eficient implementează managementul strategia companiei de a genera rezultate financiare. Luand in considerare un numar mare de instrumente care sunt în mâinile analistului atunci când evaluează profitabilitatea, este important să folosiți o combinație de diferite metode și abordări în proces.

Deși firmele raportează profituri nete, mai mult indicator important Rezultatul financiar agregat este considerat un indicator care arată mai bine profitabilitatea acțiunilor companiei. Există două abordări alternative principale pentru evaluarea profitabilității.

Prima abordare presupune luarea în considerare a diferitelor transformări ale rezultatului financiar. A doua abordare– indicatori de rentabilitate si rentabilitate. În cazul aplicării primei abordări, sunt utilizați indicatori precum randamentul acțiunilor întreprinderii, analiza orizontală și verticală, evaluarea creșterii indicatorilor, luarea în considerare a diferitelor rezultate financiare (profit brut, profit înainte de impozitare și altele) . În cazul aplicării celei de-a doua abordări se folosesc indicatorii de rentabilitate a activelor și de rentabilitate a capitalurilor proprii, care prevăd obținerea de informații din bilanț și din contul de profit și pierdere.

Aceste două valori pot fi împărțite în marjă de profit, levier și cifră de afaceri, ceea ce oferă o mai bună înțelegere a modului în care o companie generează bogăție pentru acționarii săi. În plus, marjele, cifra de afaceri și efectul de levier pot fi analizate mai detaliat și defalcate în diferite elemente rând din situațiile financiare.

Analiza indicatorilor de performanță financiară a întreprinderii

Este de remarcat faptul că cel mai mult metoda importanta este metoda indicatorilor, cunoscută și sub denumirea de metoda indicatorilor relativi. Tabelul 1 prezintă grupuri de indicatori financiari care sunt cele mai potrivite pentru analiza performanței.

Tabelul 1 – Principalele grupuri de indicatori care sunt utilizați în procesul de evaluare a rezultatelor financiare ale companiei

Merită să luați în considerare fiecare dintre grupuri mai detaliat.

Indicatori ai cifrei de afaceri (indicatori ai activității afacerii)

Tabelul 2 prezintă cele mai frecvent utilizate rapoarte de afaceri. Afișează numărătorul și numitorul fiecărui coeficient.

Tabelul 2 - Indicatori cifra de afaceri

Indicator de activitate a afacerii (cifra de afaceri)	Numărător	Numitor
	Pretul	Valoarea medie a inventarului
	Numărul de zile din perioadă (de exemplu, 365 de zile dacă sunt utilizate date anuale)	Cifra de afaceri de inventar
		Valoarea medie a conturilor de încasat
	Numărul de zile din perioadă	Cifra de afaceri a creantelor
	Pretul	Valoarea medie a conturilor de plătit
	Numărul de zile din perioadă	Cifra de afaceri din conturi de plătit
Cifra de afaceri a capitalului de lucru		Costul mediu al capitalului de lucru
		Costul mediu al mijloacelor fixe
		Valoarea medie a activului

Interpretarea indicatorilor cifrei de afaceri

Cifra de afaceri a stocurilor și perioada unei rotații a stocurilor . Cifra de afaceri a stocurilor este baza operațiunilor pentru multe organizații. Indicatorul indică resurse (bani) care sunt sub formă de stocuri. Prin urmare, un astfel de raport poate fi utilizat pentru a indica eficacitatea gestionării stocurilor. Cu cât este mai mare rata de rotație a stocurilor, cu atât perioada de stocare este mai scurtă în depozit și în producție. În general, cifra de afaceri a stocurilor și perioada unei rotații a stocurilor trebuie estimate conform normelor din industrie.

Înalt Un raport de rotație a stocurilor în comparație cu normele din industrie poate indica o eficiență ridicată în gestionarea stocurilor. Cu toate acestea, este, de asemenea, posibil ca acest raport al cifrei de afaceri (și o rată scăzută a cifrei de afaceri pe o singură perioadă) să indice faptul că compania nu construiește un inventar adecvat, ceea ce ar putea duce la o lipsă pentru a afecta veniturile.

Pentru a evalua ce explicație este mai probabilă, un analist poate compara creșterea câștigurilor unei companii cu creșterea industriei. O creștere mai lentă cuplată cu o rotație mai mare a stocurilor poate indica niveluri insuficiente ale stocurilor. Creșterea veniturilor la sau peste creșterea industriei susține interpretarea că cifra de afaceri ridicată reflectă o eficiență mai mare a gestionării stocurilor.

Mic de statura Rata de rotație a stocurilor (și, în mod corespunzător, perioada de rotație ridicată) în raport cu industria în ansamblu, poate fi un indicator al mișcării lente a stocurilor în procesul operațional, probabil din cauza învechirii tehnologice sau a schimbărilor în modă. Din nou, compararea creșterii vânzărilor unei companii cu cea a industriei poate oferi o perspectivă asupra tendințelor actuale.

Cifra de afaceri a creanțelor și perioada unei cifre de afaceri a creanțelor . Perioada de rulaj a conturilor de încasat reprezintă timpul care se scurge între vânzare și încasare, ceea ce reflectă cât de repede o companie încasează numerar de la clienții cărora le oferă credit.

Deși este mai corect să folosiți vânzările de credit în numărător, informațiile despre vânzările de credit nu sunt întotdeauna disponibile pentru analiști. Prin urmare, veniturile raportate în contul de profit și pierdere sunt în general utilizate ca numărător.

Un raport relativ ridicat al cifrei de afaceri a creanțelor poate indica o eficiență ridicată în acordarea de împrumuturi și colectarea de bani de la clienți. Pe de altă parte, o rată ridicată a cifrei de afaceri a creanțelor poate indica faptul că condițiile de creditare sau de colectare a datoriilor sunt prea stricte, indicând o posibilă pierdere a vânzărilor față de concurenții care oferă condiții mai blânde.

Relativ scăzut Cifra de afaceri a creanțelor ridică de obicei întrebări cu privire la eficacitatea procedurilor de creditare și de colectare. Ca și în cazul managementului stocurilor, compararea creșterii vânzărilor unei companii cu industria sa poate ajuta analistul să evalueze dacă vânzările se pierd din cauza politicilor stricte de creditare.

În plus, comparând creanțele necolectabile și pierderile reale din credite cu experiența anterioară și cu companii similare, este posibil să se evalueze dacă cifra de afaceri scăzută reflectă probleme în gestionarea creditării comerciale către clienți. Companiile oferă uneori informații despre îmbinarea conturilor de încasat. Aceste date pot fi folosite împreună cu ratele de rotație pentru a trage concluzii mai precise.

Cifra de afaceri conturi de plătit și perioada de rulaj a conturi de plătit . Perioada de rotație a contului de plătit reflectă numărul mediu de zile pe care o companie le ia pentru a-și plăti furnizorii. Rata de rulare a contului de plătit indică de câte ori pe an își acoperă compania datoriile față de creditorii săi.

În scopul calculării acestor cifre, se presupune că societatea își face toate achizițiile folosind creditul comercial. Dacă volumul mărfurilor achiziționate nu este disponibil pentru analist, atunci indicatorul costului mărfurilor vândute poate fi utilizat în procesul de calcul.

Înalt Rata de rotație a conturilor de plătit (perioada scăzută de o cifră de afaceri) în raport cu industria poate indica faptul că compania nu este în la maxim utilizează fondurile de credit disponibile. Pe de altă parte, aceasta poate însemna că compania utilizează un sistem de reduceri pentru plățile anterioare.

Excesiv de scăzut raportul cifrei de afaceri poate indica probleme cu plata la timp a datoriilor către furnizori sau utilizarea activă a condițiilor flexibile de creditare a furnizorilor. Acesta este un alt exemplu de când ar trebui să vă uitați la alți indicatori pentru a forma concluzii informate.

Dacă ratele de lichiditate indică faptul că societatea are suficient numerar și alte active pe termen scurt pentru a plăti obligațiile și, totuși, perioada de rotație a datoriilor este mare, atunci acest lucru va indica condițiile de credit flexibile ale furnizorului.

Cifra de afaceri a capitalului de lucru . Fondul de rulment este definit ca activele curente minus pasivele curente. Cifra de afaceri a capitalului de lucru indică cât de eficient o companie generează venituri din capitalul său de lucru. De exemplu, un raport al capitalului de lucru de 4 indică faptul că compania generează 4 ruble de venit pentru fiecare 1 rublă de capital de lucru.

O valoare ridicată a indicatorului indică o eficiență mai mare (adică, compania generează un nivel ridicat de venit în raport cu o cantitate mai mică de capital de lucru atras). Pentru unele companii, valoarea capitalului de lucru poate fi aproape de zero sau negativă, ceea ce face ca acest indicator să fie dificil de interpretat. Următoarele două rapoarte vor fi utile în aceste circumstanțe.

Cifra de afaceri a activelor fixe (productivitatea capitalului) . Această măsurătoare măsoară cât de eficient o companie generează profituri din investițiile sale de capital. De regulă, mai mult înalt rata de rotație a mijloacelor fixe arată o utilizare mai eficientă a mijloacelor fixe în generarea de venit.

Scăzut valoarea poate indica faptul că afacerea este ineficientă, necesită un capital intens sau că afacerea nu funcționează la capacitate maximă. În plus, cifra de afaceri a activelor imobilizate poate fi influențată de alți factori care nu au legătură cu performanța afacerii.

Rata productivității capitalului va fi mai mică pentru companiile ale căror active sunt mai noi (și deci mai puțin uzate, reflectate în situațiile financiare printr-o valoare contabilă mai mare) comparativ cu companiile cu active mai vechi (care sunt mai uzate și astfel înregistrate la o valoare mai mică). ). Valoarea cărții).

Indicatorul productivității capitalului poate fi instabil, deoarece venitul poate avea o rată de creștere constantă, iar creșterea activelor imobilizate are loc în explozii; prin urmare, fiecare modificare anuală a indicatorului nu indică neapărat schimbari importanteîn eficienţa companiei.

Cifra de afaceri a activelor . Măsuri ale ratei de rotație a activelor totale abilitate generala companiile generează venituri cu un anumit nivel de active. Un raport de 1,20 ar însemna că compania generează 1,2 ruble de venit pentru fiecare 1 rublă de active. Un raport mai mare indică o eficiență mai mare a companiei.

Deoarece acest raport include atât capitalul fix, cât și capitalul de lucru, o gestionare deficitară a capitalului de lucru poate modifica interpretarea generală. Prin urmare, este util să se analizeze separat capitalul de lucru și ratele de productivitate a capitalului.

Mic de statura Rata de rotație a activelor poate indica performanță slabă sau un nivel relativ ridicat de intensitate a capitalului afacerii. Metrica reflectă, de asemenea, deciziile strategice de management: de exemplu, decizia de a adopta o abordare mai intensivă în muncă (și mai puțin intensivă în capital) a afacerii cuiva (și invers).

Al doilea grup important indicatori sunt rentabilitatea și coeficienții de rentabilitate. Acestea includ următorii coeficienți:

Tabelul 3 – Indicatori de rentabilitate și rentabilitate

Indicator de rentabilitate si profitabilitate	Numărător	Numitor
	Profit net	Valoarea medie a activului
	Profit net
Marja brută	Profit brut
	Venituri din vânzări
	Profit net
	Valoarea medie a activului	Profit net
	Costul mediu al capitalului propriu	Profit net

Indicator de rentabilitate active arată cât profit sau pierdere primește compania pentru fiecare rublă de active investite. O valoare ridicată a indicatorului indică performanța financiară efectivă a întreprinderii.

Rentabilitatea capitalului propriu este un indicator mai important pentru proprietarii întreprinderii, deoarece acest coeficient este utilizat la evaluarea alternativelor de investiții. Dacă valoarea indicatorului este mai mare decât în ​​instrumentele alternative de investiții, atunci putem vorbi despre activitatea financiară de înaltă calitate a întreprinderii.

Indicatorii de marjă oferă o perspectivă asupra performanței vânzărilor. Marja brută arată câte resurse rămân în companie pentru cheltuieli de management și vânzări, costuri cu dobânzi etc. Marja operațională demonstrează eficacitatea procesului operațional al organizației. Acest indicator vă permite să înțelegeți cât de mult va crește profitul operațional dacă vânzările cresc cu o rublă. Marja netă ia în considerare influența tuturor factorilor.

Rentabilitatea activelor și a capitalurilor proprii vă permite să determinați de cât timp are nevoie compania pentru ca fondurile strânse să se achite.

Analiza situației financiare a întreprinderii

Condiția financiară, așa cum sa menționat mai sus, înseamnă stabilitatea sistemului financiar și economic actual al întreprinderii. Pentru a studia acest aspect, puteți folosi următoarele grupuri de indicatori.

Tabelul 4 – Grupuri de indicatori care sunt utilizați în procesul de evaluare a statului

Ratele de lichiditate (ratele de lichiditate)

Analiza lichidității, care se concentrează pe fluxul de numerar, măsoară capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt. Fundamentele acestui grup sunt o măsură a cât de repede activele sunt convertite în numerar. În timpul operațiunilor zilnice, managementul lichidității se realizează de obicei prin utilizarea eficientă a activelor.

Nivelul lichidității trebuie luat în considerare în funcție de industria în care își desfășoară activitatea întreprinderea. Poziția de lichiditate a unei anumite companii poate varia, de asemenea, în funcție de nevoia anticipată de fonduri la un moment dat.

Evaluarea gradului de adecvare a lichidității necesită o analiză a nevoilor istorice de finanțare ale unei companii, a poziției curente de lichiditate, a nevoilor viitoare de finanțare așteptate și a opțiunilor pentru reducerea cerințelor de finanțare sau strângerea de fonduri suplimentare (inclusiv sursele reale și potențiale ale unei astfel de finanțări).

Companiile mari tind să aibă un control mai bun asupra nivelului și compoziției pasivelor lor în comparație cu companiile mai mici. Astfel, ele pot avea mai multe surse potențiale de finanțare, inclusiv capitalul proprietarului și fondurile pieței de credit. Accesul la piețele de capital reduce, de asemenea, tamponul de lichiditate necesar în comparație cu companiile fără un astfel de acces.

Obligațiile contingente, cum ar fi scrisorile de credit sau garanțiile financiare, pot fi, de asemenea, relevante în evaluarea lichidității. Importanța datoriilor contingente variază între sectorul nebancar și cel bancar. În sectorul nebancar, datoriile contingente (de obicei prezentate în situațiile financiare ale unei companii) reprezintă o potențială ieșire de numerar și trebuie incluse în evaluarea lichidității unei companii.

Calculul ratelor de lichiditate

Indicatorii cheie de lichiditate sunt prezentate în Tabelul 5. Aceste indicatori de lichiditate reflectă poziția unei companii la un anumit moment în timp și, prin urmare, utilizează date de la sfârșitul datei bilanţului, mai degrabă decât valorile medii ale bilanţului. Indicatorii de lichiditate curentă, rapidă și absolută reflectă capacitatea companiei de a plăti obligațiile curente. Fiecare folosește o definiție din ce în ce mai strictă a activelor lichide.

Măsoară cât timp o companie își poate plăti cheltuielile zilnice de numerar folosind doar active lichide existente, fără fluxuri de numerar suplimentare. Numărătorul acestui raport include aceleași active lichide utilizate în lichiditatea rapidă, iar numitorul este o estimare a cheltuielilor zilnice de numerar.

Pentru a obține cheltuieli zilnice de numerar, suma totală a cheltuielilor de numerar pentru perioada este împărțită la numărul de zile din perioadă. Prin urmare, pentru a obține cheltuieli în numerar pentru o perioadă, este necesar să se sintetizeze toate cheltuielile în contul de profit și pierdere, inclusiv cum ar fi: costul; cheltuieli de vanzari si administrative; alte cheltuieli. Cu toate acestea, valoarea cheltuielilor nu ar trebui să includă cheltuielile care nu sunt în numerar, de exemplu, suma deprecierii.

Tabelul 5 – Indicatori de lichiditate

Indicatori de lichiditate	Numărător	Numitor
	Active circulante	Responsabilitatea actuală
	Active circulante - stocuri	Responsabilitatea actuală
	Investiții pe termen scurt și numerar și echivalente de numerar	Responsabilitatea actuală
Indicator interval de gardă	Active circulante - stocuri	Cheltuieli zilnice
	Perioada de rotație a stocurilor + perioada de rotație a conturi de încasat – perioada de rotație a conturi de plătit

Ciclul financiar este o măsură care nu este calculată sub formă de raport. Măsoară timpul necesar unei afaceri pentru a trece de la introducerea de numerar (investită într-o activitate) la primirea de numerar (ca urmare a activității). În această perioadă de timp, compania trebuie să își finanțeze activitățile de investiții din alte surse (de exemplu, datorii sau capitaluri proprii).

Interpretarea ratelor de lichiditate

Lichiditatea curentă . Acest indicator reflectă activele curente (active care se așteaptă să fie consumate sau convertite în numerar în decurs de un an) pe rublă de datorii curente (datorii cu scadență în termen de un an).

Mai mult înalt raportul indică un nivel mai ridicat de lichiditate (adică o capacitate mai mare de a îndeplini obligațiile pe termen scurt). Un raport curent de 1,0 ar însemna că valoarea contabilă a activelor curente este exact egală cu valoarea contabilă a tuturor datoriilor curente.

Mai mult scăzut valoarea indicatorului indică o lichiditate mai mică, ceea ce implică o dependență mai mare de fluxul de numerar operațional și de finanțare externă pentru îndeplinirea obligațiilor pe termen scurt. Lichiditatea afectează capacitatea unei companii de a împrumuta bani. Ipoteza de bază a raportului curent este că stocurile și creanțele sunt lichide (dacă ratele stocurilor și al rotației creanțelor sunt scăzute, nu este cazul).

Raport rapid . Raportul rapid este mai conservator decât raportul curent, deoarece include doar cele mai lichide active curente (numite uneori „active rapide”). La fel ca raportul actual, un raport rapid mai mare indică capacitatea de a îndeplini obligațiile datoriei.

Acest indicator reflectă și faptul că stocurile nu pot fi ușor și rapid convertite în numerar și, în plus, compania nu își va putea vinde întregul stoc de materii prime, consumabile, mărfuri etc. pentru o sumă egală cu valoarea sa contabilă, mai ales dacă stocul trebuie vândut rapid. În situațiile în care stocul este nelichid (de exemplu, în cazul unui procent scăzut de rotație a stocurilor), lichiditatea rapidă poate fi cel mai bun indicator lichiditate decât raportul actual.

Lichiditate absolută . Raportul dintre numerar și datorii curente oferă de obicei o măsură fiabilă a lichidității unei afaceri individuale într-o situație de criză. Doar investițiile pe termen scurt foarte lichide și numerarul sunt incluse în acest indicator. Cu toate acestea, merită luat în considerare că, într-o criză, valoarea justă a activelor lichide hârtii valoroase poate scădea semnificativ ca urmare a factorilor de piață, caz în care este recomandabil să se utilizeze doar numerar și echivalente de numerar în procesul de calcul al lichidității absolute.

Indicator interval de gardă . Acest raport măsoară cât timp o companie poate continua să-și plătească cheltuielile cu activele sale lichide existente fără a primi niciun flux suplimentar de numerar.

Un interval de gardă de 50 ar însemna că compania poate continua să-și plătească cheltuielile de operare timp de 50 de zile din active rapide fără nicio intrare suplimentară de numerar.

Cu cât indicatorul intervalului de protecție este mai mare, cu atât lichiditatea este mai mare. Dacă marja de siguranță a unei companii este foarte scăzută în raport cu colegii săi sau în raport cu propriul istoric al companiei, analistul trebuie să determine dacă există un flux de numerar suficient pentru a permite companiei să-și îndeplinească obligațiile.

Ciclul financiar . Acest indicator indică timpul care trece din momentul în care o întreprindere investește bani în alte forme de active și până în momentul în care colectează fonduri de la clienți. Un proces de operare tipic implică primirea stocurilor pe o bază amânată, ceea ce creează conturi de plătit. Compania vinde apoi și acest inventar pe credit, rezultând o creștere a conturilor de încasat. După aceasta, compania își plătește facturile pentru bunurile și serviciile furnizate și primește și plata de la clienți.

Timpul dintre cheltuirea numerarului și colectarea numerarului se numește ciclu financiar. Mai mult ciclu scurt indică o mai mare lichiditate. Înseamnă că o companie trebuie să-și finanțeze inventarul și conturile de creanță doar pentru o perioadă scurtă de timp.

Mai mult ciclu lung indică lichiditate mai mică; aceasta înseamnă că societatea trebuie să își finanțeze inventarul și conturile de încasat pe o perioadă mai lungă de timp, ceea ce poate duce la necesitatea de a strânge fonduri suplimentare pentru capitalul de lucru.

Indicatori de stabilitate financiară și solvabilitate

Ratele de solvabilitate sunt în principal de două tipuri. Ratele de îndatorare (tipul unu) se concentrează pe bilanț și măsoară valoarea capitalului datoriei în raport cu capitalurile proprii ale unei companii sau sursele totale de finanțare.

Ratele de acoperire (al doilea tip de raport) se concentrează pe contul de profit și pierdere și măsoară capacitatea unei companii de a-și acoperi plățile datoriilor. Toți acești indicatori pot fi utilizați în evaluarea bonității unei companii și, prin urmare, în evaluarea calității obligațiunilor companiei și a altor obligații de datorie.

Tabelul 6 – Indicatori de stabilitate financiară

Indicatori	Numărător	Numitor
	Total datorii (datorii pe termen lung + pe termen scurt)	Liabilitati totale
	Capitaluri proprii	Liabilitati totale
Datorii la capitaluri proprii	Liabilitati totale	Capitaluri proprii
Levier financiar		Capitaluri proprii
Rata de acoperire a dobânzii	Câștigurile înainte de impozite și dobânzi	Procent de platit
Rata de acoperire a încărcăturii fixe	Profit înainte de impozite și dobânzi + plăți de leasing + chirie	Dobânzi de plătit + plăți de leasing + chirie

În general, acești indicatori sunt cel mai adesea calculați în modul prezentat în Tabelul 6.

Interpretarea ratelor de solvabilitate

Indicator de dependență financiară . Acest raport măsoară procentul activelor totale finanțate prin datorii. De exemplu, un raport datorie/activ de 0,40 sau 40% indică faptul că 40% din activele unei companii sunt finanțate prin datorii. În general, o rată mai mare a datoriei înseamnă un risc financiar mai mare și, prin urmare, o solvabilitate mai slabă.

Indicatorul autonomiei financiare . Indicatorul măsoară procentul din capitalul unei companii (datorii și capitaluri proprii) reprezentat de capitaluri proprii. Spre deosebire de raportul anterior, o valoare mai mare înseamnă de obicei un risc financiar mai mic și, prin urmare, indică o solvabilitate puternică.

Raportul datorie/capitaluri proprii . Raportul datorie-capital propriu măsoară valoarea capitalului de datorie în raport cu capitalul propriu. Interpretarea este similară cu primul indicator (adică, un raport mai mare indică o solvabilitate mai slabă). Un raport de 1,0 ar indica sume egale de datorie și capital propriu, echivalent cu un raport datorie-datorii de 50 la sută. Definițiile alternative ale acestui raport folosesc mai degrabă valoarea de piață a capitalurilor proprii decât valoarea contabilă a acestuia.

Levier financiar . Acest raport (numit adesea pur și simplu rata de levier) măsoară valoarea activelor totale suportate de fiecare unitate monetară de capital propriu. De exemplu, o valoare de 3 pentru acest indicator înseamnă că fiecare rublă de capital susține 3 ruble din activele totale.

Cu cât este mai mare rata de pârghie, cu atât o companie are mai mult efect de levier pentru a utiliza datoria și alte datorii pentru a finanța active. Acest raport este adesea definit în termeni de active totale medii și capitaluri proprii medii și joacă un rol important în rentabilitatea DuPont a descompunerii capitalurilor proprii.

Rata de acoperire a dobânzii . Acest raport măsoară de câte ori o companie își poate acoperi plățile de dobândă prin câștiguri înainte de dobândă și impozite. O rată mai mare de acoperire a dobânzii indică o solvabilitate și solvabilitate mai puternice, oferind creditorilor o încredere ridicată că compania își poate deservi datoria (adică datoria din sectorul bancar, obligațiuni, facturi, datoria altor întreprinderi) prin profituri operaționale.

Rata de acoperire a încărcăturii fixe . Această măsură ia în considerare cheltuielile fixe sau pasivele care au ca rezultat o ieșire constantă de numerar a unei companii. Măsoară de câte ori câștigurile unei companii (înainte de dobânzi, taxe, chirie și leasing) pot acoperi dobânzile și plățile de leasing.

Similar cu rata de acoperire a dobânzii, o rată mai mare a taxelor fixe implică o solvabilitate puternică, ceea ce înseamnă că o afacere își poate deservi datoria prin activitatea de bază. Indicatorul este uneori folosit pentru a determina calitatea și probabilitatea de a primi dividende pe acțiunile preferentiale. Dacă valoarea indicatorului este mai mare, aceasta indică o probabilitate mare de a primi dividende.

Analiza activităților financiare ale unei întreprinderi folosind exemplul PJSC Aeroflot

Procesul de analiză a activităților financiare poate fi demonstrat folosind exemplul cunoscutei companii PJSC Aeroflot.

Tabelul 6 - Dinamica activelor PJSC Aeroflot în 2013-2015, milioane de ruble.

Indicatori				Abatere absolută, +,-		Abatere relativă, %
Active necorporale
Rezultatele cercetării și dezvoltării
Mijloace fixe
Investiții financiare pe termen lung
Activ de impozit amânat
Alte active imobilizate
TOTAL ACTIVE INICURENTE
Taxa pe valoarea adăugată asupra activelor achiziționate
Creanţe de încasat
Investiții financiare pe termen scurt
Numerar și echivalente de numerar
Alte active circulante
ACTIVE CURANTE TOTAL

După cum se poate aprecia din datele din Tabelul 6, în perioada 2013-2015 se constată o creștere a valorii activelor - cu 69,19% datorită creșterii activelor circulante și imobilizate (Tabelul 6). În general, compania este capabilă să gestioneze eficient resursele de lucru, deoarece în condiții de creștere a vânzărilor de 77,58%, valoarea activelor circulante a crescut doar cu 60,65%. Politica de creditare a întreprinderii este de înaltă calitate: în condițiile unei creșteri semnificative a veniturilor, valoarea creanțelor, pe baza cărora a fost datoria cumpărătorilor și clienților, a crescut cu doar 45,29%.

Suma de numerar și echivalente crește de la an la an și s-a ridicat la aproximativ 29 de miliarde de ruble. Având în vedere valoarea indicatorului de lichiditate absolută, se poate argumenta că acest indicator este prea mare - dacă lichiditatea absolută a celui mai mare competitor al UTair este de numai 19,99, atunci în Aeroflot PJSC acest indicator a fost de 24,95%. Banii sunt partea cea mai puțin productivă a activelor, așa că dacă există fonduri disponibile, acestea ar trebui direcționate, de exemplu, către instrumente de investiții pe termen scurt. Acest lucru vă va permite să primiți venituri financiare suplimentare.

Datorită deprecierii rublei, valoarea stocurilor a crescut semnificativ datorită creșterii costului componentelor, pieselor de schimb, materialelor, precum și din cauza creșterii costului combustibilului pentru avioane, în ciuda scăderii prețului petrolului. Prin urmare, stocurile cresc mai repede decât volumele vânzărilor.

Principalul factor de creștere a activelor imobilizate este creșterea conturilor de încasat, plăți pentru care sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la data raportării. Baza acestui indicator este alcătuită din avansuri pentru furnizarea de aeronave A-320/321, pe care compania le va primi în perioada 2017-2018. În general, această tendință este pozitivă, deoarece permite companiei să asigure dezvoltarea și creșterea competitivității.

Politica de finanțare a companiei este următoarea:

Tabelul 7 – Dinamica surselor de resurse financiare ale PJSC Aeroflot în perioada 2013-2015, milioane de ruble.

Indicatori				Abatere absolută, +,-		Abatere relativă, %
Capitalul autorizat (capital social, capitalul autorizat, aporturile partenerilor)
Acțiuni proprii achiziționate de la acționari
Reevaluarea activelor imobilizate
Capital de rezervă
Profituri reportate (pierdere neacoperită)
CAPITAL PROPRIU SI REZERZE
Fonduri împrumutate pe termen lung
Datorii privind impozitul amânat
Provizioane pentru datorii contingente
TOTAL PASIVE PE TERMEN LUNG
Fonduri împrumutate pe termen scurt
Creanţe
veniturile perioadelor viitoare
Rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare
RESPONSABILITATE PE TERMEN SCURT TOTAL

O tendință clar negativă este o reducere a valorii capitalului propriu cu 13,4 în perioada studiată, ca urmare a unei pierderi nete semnificative în 2015 (Tabelul 7). Aceasta înseamnă că averea investitorilor a scăzut semnificativ, iar nivelul riscurilor financiare a crescut din cauza necesității de a atrage fonduri suplimentare pentru finanțarea volumului în creștere al activelor.

Ca urmare, valoarea pasivelor pe termen lung a crescut cu 46%, iar valoarea datoriilor curente cu 199,31%, ceea ce a condus la o scădere catastrofală a indicatorilor de solvabilitate și lichiditate. O creștere semnificativă a fondurilor împrumutate duce la o creștere a costurilor financiare pentru serviciul datoriei.

Tabelul 8 – Dinamica rezultatelor financiare ale PJSC Aeroflot în perioada 2013-2015, milioane de ruble.

Indicatori				Abatere absolută, +,-		Abatere relativă, %
Costul vânzărilor
Profit brut (pierdere)
Cheltuieli de afaceri
Cheltuieli administrative
Profit (pierdere) din vânzări
Venituri din participarea la alte organizații
Dobânzi de primit
Procent de platit
Alt venit
alte cheltuieli
Profit (pierdere) înainte de impozitare
Impozitul curent pe venit
Modificarea datoriilor privind impozitul amânat
Modificarea creanțelor privind impozitul amânat
Venit net (pierdere)

În general, procesul de generare a rezultatului financiar a fost ineficient din cauza creșterii dobânzilor de plătit și a altor cheltuieli cu 270,85%, precum și a creșterii altor cheltuieli cu 416,08% (Tabelul 8). O creștere semnificativă a acestui din urmă indicator a fost cauzată de anularea cotei Aeroflot PJSC din capitalul autorizat al SRL Dobrolet din cauza încetării operațiunilor. Deși aceasta este o pierdere semnificativă de fonduri, nu este o cheltuială permanentă, așa că nu indică nimic negativ în ceea ce privește capacitatea de a efectua operațiuni neîntrerupte. Cu toate acestea, alte motive pentru creșterea altor cheltuieli pot amenința operațiunile stabile ale companiei. Pe lângă anularea unor acțiuni, au crescut și alte cheltuieli din cauza cheltuielilor de leasing, a cheltuielilor din tranzacțiile de acoperire împotriva riscurilor, precum și a formării de rezerve semnificative. Toate acestea indică un management ineficient al riscului în cadrul activităților financiare.

Indicatori

Abatere absolută, +,-

Raportul curent

Raport rapid

Rata de lichiditate absolută

Raportul dintre creanțele și datorii pe termen scurt

Indicatorii de lichiditate indică probleme serioase de solvabilitate deja pe termen scurt (Tabelul 9). După cum sa menționat mai devreme, lichiditatea absolută este excesivă, ceea ce duce la utilizarea incompletă a potențialului financiar al întreprinderii.

Pe de altă parte, raportul actual este semnificativ sub normal. Dacă în UTair, concurentul direct al companiei, cifra a fost de 2,66, atunci în PJSC Aeroflot a fost de doar 0,95. Aceasta înseamnă că societatea poate avea probleme la plata obligațiilor curente la timp.

Tabelul 10 - Indicatori de stabilitate financiară a PJSC Aeroflot în perioada 2013-2015.

Indicatori				Abatere absolută, +,-
Capital de lucru propriu, milioane de ruble.
Coeficientul de asigurare a activelor circulante cu fonduri proprii
Manevrabilitatea capitalului de lucru propriu
Raportul de proprietate capital de lucru rezerve
Raport de autonomie financiară
Raportul de dependență financiară
Raportul de levier financiar
Rata de agilitate a capitalului propriu
Rata datoriilor pe termen scurt
Raportul de stabilitate financiară (acoperirea investițiilor)
Rata de mobilitate a activelor	Autonomia financiară a scăzut, de asemenea, semnificativ la 26% în 2015, de la 52% în 2013. Acest lucru indică mai mult nivel scăzut protecția creditorilor și un nivel ridicat de riscuri financiare. Indicatorii de lichiditate și stabilitate financiară au arătat clar că starea companiei este nesatisfăcătoare. Luați în considerare și capacitatea companiei de a genera rezultate financiare pozitive. Tabelul 11 ​​– Indicatori ai activității comerciale a PJSC Aeroflot (indicatori cifra de afaceri) în perioada 2014-2015. Indicatori Abatere absolută, +,- Cifra de afaceri a capitalurilor proprii Cifra de afaceri a activelor, raportul de transformare Productivitatea capitalului Rata de rotație a capitalului de lucru (cifra de afaceri) Perioada de o cifră de afaceri a capitalului de lucru (zile) Rata de rotație a stocurilor (cifra de afaceri) Perioada de o rotație a stocurilor (zile) Rata de rotație a creanțelor (cifra de afaceri) Perioada de rambursare a creanțelor (zile) Raportul de rotație a conturii de plătit (cifra de afaceri) Perioada de rambursare a datoriilor (zile) Perioada ciclului de producție (zile) Perioada ciclului de funcționare (zile) Perioada ciclului financiar (zile) În general, cifra de afaceri a principalelor elemente de active, precum și capitalul propriu, a crescut (Tabelul 11). Cu toate acestea, este de remarcat faptul că motivul pentru această tendință este creșterea monedei naționale, ceea ce a dus la o creștere semnificativă a prețurilor biletelor. De asemenea, este de remarcat faptul că cifra de afaceri a activelor este semnificativ mai mare decât în ​​cazul concurentului direct UTair. Prin urmare, se poate susține că, în general, procesul de operare în companie este eficient. Tabelul 12 – Indicatori de profitabilitate (pierdere) ai Aeroflot PJSC Indicatori Abatere absolută, +,- Rentabilitatea activelor (pasivelor), % Rentabilitatea capitalului propriu, % Rentabilitatea activelor de producție, % Rentabilitatea produselor vândute pe baza profitului vânzărilor, % Rentabilitatea produselor vândute pe baza profitului net, % Rata de reinvestire, % Coeficient de sustenabilitate a creșterii economice, % Perioada de rambursare a activelor, an Perioada de rambursare a capitalului propriu, an Compania nu a putut genera profit în 2015 (Tabelul 12), ceea ce a dus la o deteriorare semnificativă a rezultatelor financiare. Pentru fiecare rublă de active ridicate, compania a primit 11,18 copeici de pierdere netă. În plus, proprietarii au primit 32,19 copeici de pierdere netă pentru fiecare rublă de fonduri investite. Prin urmare, este evident că performanța financiară a companiei este nesatisfăcătoare. 2. Thomas R. Robinson, Analiza situațiilor financiare internaționale / Wiley, 2008, 188 p. 3. website – Program online pentru calcularea indicatorilor financiari // URL: https://www.site/ru/

Să luăm în considerare principalele metode de analiză financiară a unei întreprinderi. Să vorbim în detaliu despre ceea ce sunt, să le identificăm avantajele și dezavantajele și, de asemenea, să le comparăm între ele. Toate abordările analizei financiare pot fi împărțite aproximativ în metode cantitative și calitative. Acum să aruncăm o privire mai atentă la fiecare dintre grupurile de metode.

Metode cantitative de analiză financiară a unei întreprinderi

Metodele cantitative de analiză financiară presupun calcularea unui singur indicator integral al riscului de faliment al unei întreprinderi. Ele pot fi împărțite în două grupuri mari metode statistice clasice și metode alternative. Diferența cheie dintre aceste metode este utilizarea instrumentelor matematice de complexitate diferită: în timp ce pentru metodele clasice, de regulă, sunt utilizate metode de statistică matematică, atunci metodele alternative folosesc mai mult metode complexe inteligență artificială, algoritmi genetici, logică neclară.

Metode integrale de analiză financiară

Conform cercetărilor efectuate de oamenii de știință Aziz și Dear, pentru a construi modele cuantificare starea financiară a întreprinderii în 64% din cazuri au fost utilizate metode statistice, 25% inteligență artificială, 11% alte metode.

În metodele integrale de analiză financiară, cele mai frecvente abordări sunt cele legate de construcția de modele de analiză discriminantă multiplă (modele MDA) și modele construite pe baza regresiei logistice (modele logit).

Scopul principal al acestor modele este calcularea unui indicator integral bazat pe măsurarea diferitelor rapoarte financiare ale întreprinderii, pe baza cărora poate fi efectuată analiza.

Modelele MDA occidentale populare pentru prezicerea riscului de faliment au fost dezvoltate de Altman, Taffler și Springate. Dintre modelele MDA interne putem evidenția: Modelul Saifullin și Kadykov, Modelul Belikov-Davydova (Academia Economică de Stat Irkutsk), Modelul Mizikovski, Modelul Chelyshev.

În prezent, în Occident se constată o scădere a utilizării modelelor MDA pentru evaluarea riscului de faliment al întreprinderilor; o preferință crescândă este acordată modelelor logit și modelelor bazate pe inteligență artificială (modele AI), care permit luarea în considerare a diferitelor modele ascunse. .

Tabelul arată frecvența utilizării instrumentelor de analiză discriminantă multiplă pentru a construi modele de evaluare a stabilității financiare a întreprinderilor.După cum se poate observa din tabel, în prezent doar 29% din toate studiile folosesc instrumente de analiză discriminantă multiplă pentru a construi modele de faliment.

Frecvența aplicării analizei discriminante multiple în construirea modelelor de stabilitate financiară a unei întreprinderi

Sursă: Hossari G. Benchmarking New Statistical Techniques in Ratio-Based Modeling of Corporate Collapse, International Review of Business Research Papers Vol. 3 Nu. 3 august 2007 p.152

Printre autorii care folosesc modele logit pentru a evalua riscul de faliment se numără Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Joo Ha, Tehong, Lin, Piessa. Dintre modelele logit interne, putem evidenția modelele lui Jdanov și Khaidarshina.

Beneficii modelele moderne logit sunt:

1. Capacitatea de a determina probabilitatea riscului de faliment al unei întreprinderi,
2. Precizie destul de mare a rezultatelor,
3. Vă permite să țineți cont de specificul industriei activităților întreprinderii,
4. Rezultate ușor de interpretat.

Printre dezavantajele modelelor logit se pot distinge:

1. Neadaptat la economia rusă,
2. Stabilitatea financiară a întreprinderii nu este luată în considerare,
3. Procesul de criză din întreprindere nu este luat în considerare.

Modelele de rating (scor) sunt mijloace eficiente monitorizarea financiară a activităților întreprinderilor. O trăsătură distinctivă a modelelor de rating este că indicatorii pentru ratele financiare sunt obținuți fie prin operații matematice, fie sunt specificați de un expert.

Trebuie menționat că în prezent sunt utilizate sisteme de rating pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi doua tipuri.

Primul tip implică clasificarea întreprinderilor în mai multe grupuri, ale căror limite sunt prestabilite de analiști și experți. Pentru a aplica această metodologie, sunt suficiente situațiile financiare ale unei singure întreprinderi. LA acest tip Acestea includ metodele Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafov, metoda Sberbank pentru evaluarea bonității debitorului și altele. Dintre metodele străine, metoda Argenti (A-count) este utilizată pe scară largă în practică.

Pe al doilea tip de metodologie pentru determinarea unui rating de întreprindere se bazează compararea ratelor financiare cu o întreprindere de referinţă. Rolul standardului îl joacă compania care are cele mai bune rezultate din întregul eșantion de întreprinderi studiate. Acestea includ metodele lui I.G. Kukunina, A.D. Sheremet.

Metode alternative de analiză financiară

Printre metodele alternative de analiză financiară a unei întreprinderi, se poate evidenția utilizarea metodelor rețelelor neuronale, a logicii fuzzy, a hărților de auto-organizare, a algoritmilor genetici și a programării evolutive pentru a construi modele cantitative pentru evaluarea stării financiare.

Modele financiare ale întreprinderilor bazate pe inteligenţă artificială, lucrați eficient cu date prost definite, incomplete și imprecise. Modelele de inteligență artificială pentru analiza financiară a unei întreprinderi necesită o forță de muncă intensă pentru a fi dezvoltate datorită aparatului matematic complex. În plus, dezvoltarea este complicată de necesitatea analizei unui eșantion mare de date despre întreprinderi, care este încă insuficient în economia tânără rusă.

Altman vorbește în favoarea modelelor statistice în munca sa, unde demonstrează că modelele logit și modelele mda prezic mai precis falimentul unei întreprinderi decât rețelele neuronale ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discriminant Analysis And Neural Network (the Italian Experience) // J. Of Banking and Finance. Vol 18 nr 3).

Metode calitative de analiză financiară a unei întreprinderi

Metode calitative Analiza situației financiare a unei întreprinderi nu implică calcularea indicatorilor integrali; aceștia se bazează, de regulă, pe utilizarea cunoștințelor de specialitate, a anchetelor și a analizei raportului. Metodele calitative de evaluare financiară a unei întreprinderi pot fi împărțite în două grupe principale: analiza raportului, în care analiza întreprinderii se bazează pe calculul și analiza ratelor financiare și economice care descriu activitățile întreprinderii din diverse aspecte și calitative. metode bazate pe analiza tradițională a situațiilor financiare.

Analiza raportului

În Rusia, în prezent, majoritatea sistemelor de monitorizare a activităților întreprinderilor se bazează pe analiza coeficienților. De exemplu, legea federală„Despre insolvență (faliment)” ofera calculul a 3 indicatori financiari pentru diagnosticarea riscului de faliment: rata lichiditatii curente, rata fondului de rulment, rata recuperare/pierderea solvabilitatii. Sau, de exemplu, fostele „Orientări metodologice pentru analiza situației financiare a organizațiilor de către angajații FSFO din Rusia atunci când efectuează o examinare” (FSFO a fost acum desființat) conțin calculul a 21 de indicatori financiari.

Următoarele dezavantaje pot fi identificate în analiza coeficienților întreprinderilor:

• multiplicitatea seturilor de coeficienți propuseîn analiză face dificilă evaluarea stării întreprinderii pe baza acestora, precum și dezvoltarea și implementarea deciziilor de management.
• dificultatea standardizării justificate a coeficienţilor. Una dintre problemele cheie ale analizei raportului este interpretarea raporturilor în termenii standardelor selectate. În condițiile rusești, baza documentelor de reglementare pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi nu este încă suficient de dezvoltată, iar accesul la standardele medii ale industriei este adesea limitat (absent).
• nu există formule uniforme pentru calcularea coeficienților, adesea în surse diferite aceiași coeficienți sunt numiți prin termeni diferiți și au formule de calcul diferite.

Metode analitice de analiză financiară

Metodele analitice ale analizei financiare se concentrează pe Atentie speciala analiza structurii și dinamicii elementelor de raportare financiară. Se bazează pe o comparație a activelor și datoriilor pe orizonturi de plată apropiate, o evaluare a lichidității bilanțului, precum și o analiză a tendințelor modificărilor elementelor din bilanț și căutarea motivelor din spatele acestora.

În plus, se verifică fiabilitatea situațiilor financiare ale întreprinderii, calitatea contabilității la întreprindere, se evaluează gradul de conformitate a evaluării monetare a activelor și pasivelor cu valorile lor reale de piață, din punct de vedere calitativ, se face o evaluare a reputației afacerii, a nivelului de conducere, a profesionalismului personalului, a perspectivelor de dezvoltare a industriei, a stadiului ciclu de viațăîntreprinderilor.

Analiza orizontală constă în construirea unuia sau mai multor tabele analitice în care indicatorii absoluti sunt completați cu rate relative de creștere. Scopul analizei orizontale este de a identifica modificări absolute și relative ale valorilor diferitelor elemente de raportare pentru o anumită perioadă, precum și de a evalua aceste modificări. Una dintre opțiunile pentru analiza orizontală este analiza tendințelor, adică. compararea acestor elemente pentru perioade diferite, reprezentarea grafică a modificărilor în seria cronologică a unui element din bilanț pentru a identifica o tendință. Analiza verticală constă în calcularea ponderii elementelor individuale din bilanţ cu evaluarea ulterioară a modificărilor.

Analiza fluxului de numerar constă în identificarea cauzelor unui deficit sau exces de fonduri, determinarea surselor de primire a acestora și a direcției de cheltuieli pentru controlul ulterior asupra solvabilității curente a întreprinderii.

Una dintre metodele de analiză populare starea interioaraîntreprindere, ținând cont de pericolele și oportunitățile din Mediul extern este o analiză SWOT. Avantajul utilizării analizei SWOT este că vă permite să evaluați mediul extern și intern în care își desfășoară activitatea întreprinderea. De obicei, analiza SWOT este utilizată în planificare strategica pentru a evalua eficacitatea strategiei actuale a întreprinderii. Unul dintre dezavantajele analizei SWOT este formalizarea ei dificilă prin intermediul indicatorilor cantitativi.

Compararea metodelor de analiză financiară a unei întreprinderi

O descriere comparativă a metodelor de analiză financiară a unei întreprinderi este prezentată în tabel.

Caracteristici comparative	Cantitativ		Calitate
	Statistic	Alternativă	Metode de coeficienți	Analitic
Abordare multidimensională	+	+	—	+
Utilizarea datelor sursă din raportări publice externe	+	+	+	+
Vizualizarea și ușurința de interpretare a rezultatelor	+	+	—	—
Posibilitate de comparare cu alte companii	+	+	+	—
Ușor de calculat	+	—	+	—
Ținând cont de factorul timp	+	+	+	—
Luând în considerare factorii de corelație	+	+	—	—
Evaluarea calitativă a indicatorului integral calculat	+	+	—	—
Se folosește expert	—	+	—	+
Luați în considerare specificul organizației	—	—	—	+
Precizie ridicată a evaluării riscului de faliment	+	+	—	—
Contabilitatea indicatorilor de calitate	—	—	+	+
Factorii externi sunt luați în considerare	—	—	—	+

rezumat

Am examinat principalele metode de analiză financiară a întreprinderilor utilizate în activități practice. Fiecare abordare are propriile sale avantaje și dezavantaje, așa că este necesar să se utilizeze un set cuprinzător de metode sau utilizare functionala fiecare dintre abordări. Acesta este ceea ce le va permite să fie utilizate eficient în analiza financiară a întreprinderii.

Stabilitatea financiară insuficientă poate duce la o lipsă de fonduri pentru finanțarea curentă sau activitati de investitii, iar excesul va împiedica dezvoltarea, crescând perioadele de rotație a capitalului și reducând profiturile. Analiza financiara ne permite sa fundamentam parametrii unei astfel de sustenabilitati. Nu numai că face posibilă aprecierea poziției actuale a întreprinderii, dar servește și ca bază pentru elaborarea deciziilor strategice care determină perspectivele de dezvoltare ale companiei.

Gestionarea oricărui obiect necesită, în primul rând, cunoașterea stării sale inițiale, informații despre modul în care a existat și s-a dezvoltat obiectul în perioadele premergătoare prezentului. Doar obținând informații suficient de complete și de încredere despre activitatea unui obiect în trecut, despre tendințele predominante în funcționarea și dezvoltarea acestuia, se pot elabora decizii de management încrezătoare, planuri de afaceri și programe de dezvoltare a obiectelor pentru perioadele viitoare. Poziția declarată se aplică întreprinderilor și firmelor, indiferent de rolul lor, scara, tipul de activitate sau forma de proprietate.

Într-o economie de piață, este deosebit de important să se determine stabilitatea financiară a întreprinderilor, adică starea resurselor financiare în care o întreprindere poate manevra liber fonduri pentru a asigura, prin utilizarea efectivă a acestora, un proces neîntrerupt de producție și vânzare a produselor, precum și a suporta costuri pentru extinderea și actualizarea bazei de producție.

Determinarea limitelor stabilității financiare a întreprinderilor este una dintre cele mai importante probleme din economie de piata. Stabilitatea financiară insuficientă poate duce la insolvența organizațiilor, la lipsa fondurilor pentru finanțarea activităților curente sau de investiții și la faliment, în timp ce stabilitatea financiară excesivă va împiedica dezvoltarea, ducând la apariția unor stocuri și rezerve în exces, creșterea perioadelor de rotație a capitalului și reducerea profituri.

Parametrii unei astfel de stabilitate pot fi fundamentați analiza financiara. O astfel de analiză nu numai că face posibilă aprecierea situației întreprinderii în acest moment, dar servește și drept bază, o condiție prealabilă necesară pentru elaborarea deciziilor strategice care determină perspectivele de dezvoltare ale companiei.

De asemenea, menționăm că acolo unde există o cultură înaltă a managementului întreprinderii, orice raport anual și chiar trimestrial privind activitățile întreprinderii este însoțit de o analiză financiară a activităților acesteia.

Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderilor este asociată cu prelucrarea unor informații extinse, care caracterizează cele mai diverse aspecte ale funcționării unei întreprinderi ca complex de producție, financiar, patrimonial și social. Cel mai adesea, aceste date sunt concentrate în documentele de raportare financiară, bilanțul întreprinderii și situațiile contabile. Astfel, datele contabile servesc drept bază documentară și informațională pentru analiza situației financiare și a activităților economice ale întreprinderilor. Aceste date în sine ne permit să emitem judecăți cu privire la starea de lucruri din cadrul companiei, dar o analiză aprofundată necesită și prelucrarea lor.

După cum se știe, Contabilitate la intreprinderi se desfasoara nu numai in în scopul de a reflecta tranzacțiile comerciale și tranzacțiile efectuate de întreprindere, înregistrarea activelor în numerar, a veniturilor și a surselor de formare a acestora. Datele de raportare financiară sunt utilizate în procesul de dezvoltare, justificare și luare a deciziilor de management. Planificarea direcției și a domeniilor de activitate, dezvoltarea întreprinderii, dezvoltarea și implementarea proiectelor de profil inovator și de producție, măsurile organizatorice și de personal pentru îmbunătățirea activităților întreprinderii, creșterea eficienței muncii într-un fel sau altul sunt legate de planul preliminar. analiza raportării.

Scopul principal al analizei financiare— obținerea mai multor parametri de bază, cei mai informativi, care oferă o imagine obiectivă și exactă a stării financiare a întreprinderii, a profiturilor și pierderilor acesteia, a modificărilor în structura activelor și pasivelor, în decontările cu debitorii și creditorii. Astfel de informații pot fi obținute ca urmare a unei analize cuprinzătoare a situațiilor financiare folosind metode bazate științific.

Rezultatul analizei financiare este o evaluare a stării întreprinderii, a proprietății sale, a activelor și pasivelor din bilanț, a ratei de rotație a capitalului și a rentabilității fondurilor utilizate.

Analiza poziției financiare a unei întreprinderi vă permite să urmăriți tendințele în dezvoltarea acesteia, să oferiți o evaluare cuprinzătoare a activităților economice și comerciale și, astfel, servește ca o legătură între dezvoltarea deciziilor de management și activitățile de producție și antreprenoriale în sine.

Cine folosește rezultatele analizei și cum?

Diverse tipuri de analize de afaceri și rezultatele acestora sunt utilizate pe scară largă de o mare varietate de părți interesate.

De obicei, în activitățile de afaceri, se face o distincție între contabilitatea financiară și contabilitatea de gestiune (contabilitatea). Contabilitate financiara se bazează pe informații contabile care, pe lângă faptul că sunt utilizate în cadrul companiei de către conducere, sunt comunicate celor din afara organizației. Contabilitate de gestiune acoperă toate tipurile de informații contabile care sunt măsurate, procesate și comunicate pentru utilizarea managementului intern. Divizarea contabilității care s-a dezvoltat în practică dă naștere unei împărțiri a analizei în analize externe și intra-economice.

Analiza financiară externă pot fi efectuate de către părțile interesate. La baza unei astfel de analize se află în principal situațiile financiare oficiale ale întreprinderii, atât publicate în presă, cât și prezentate părților interesate sub forma unui bilanţ. De exemplu, pentru a evalua stabilitatea unei anumite bănci, clientul se uită la bilanțele băncilor și, pe baza acestora, calculează anumiți indicatori pentru comparație cu băncile stabile. Dar, din păcate, o analiză completă, cuprinzătoare nu se poate face din cauza incompletității și a informațiilor limitate prezentate în documentația financiară și contabilă.

Analiza externă include analiza indicatorilor absoluti și relativi ai profitului, rentabilității, lichidității bilanțului, solvabilitatea întreprinderii, eficiența utilizării capitalului împrumutat și analiza generală a stării financiare a companiei.

Spre deosebire de el analiza financiară internă necesare și realizate în interesul întreprinderii însăși. Pe baza ei, se exercită controlul asupra activităților întreprinderii, nu numai asupra activităților financiare, ci și asupra celor organizaționale și se conturează modalități ulterioare de dezvoltare a producției. Baza unei astfel de analize sunt documentele financiare (rapoartele) ale întreprinderii în sine, acesta este bilanţul în formă extinsă, tot felul de rapoarte financiare, nu numai pentru o anumită dată (lună, an), ci şi cele curente, ceea ce vă permite să aveți o descriere mai exactă a treburilor și stabilității întreprinderii. Direcția principală a analizei financiare interne este analiza eficienței avansurilor de capital, relația dintre costuri, cifra de afaceri și profit, utilizarea capitalului împrumutat și capitalul propriu. Cu alte cuvinte, sunt studiate toate aspectele activităților economice ale întreprinderii. Adesea, anumite domenii ale unei astfel de analize pot fi secrete comerciale.

Pe baza tipurilor și scopurilor analizei, este posibil să se identifice un cerc condiționat extern și intern de persoane interesate de astfel de informații.

LA cerc exterior de oameni includ de obicei utilizatori cu interese financiare directe și indirecte și intern in primul rand administratia.

Primul grup de oameni include utilizatorii cu așa-numitul interes financiar direct m: investitori, creditori, furnizori, cumpărători și clienți, parteneri de afaceri. Pe baza datelor din situațiile financiare publice, ei trag concluzii despre rentabilitatea și lichiditatea companiei, care sunt perspectivele financiare ale companiei în viitor, dacă merită să investești în ea și dacă compania are bani pentru a plăti dobânda și a rambursa. datorii la timp.

Investitorii evaluează potențiala rentabilitate a unei companii deoarece aceasta determină valoarea investiției (valoarea de piață a acțiunilor companiei) și suma dividendelor pe care compania le va plăti. Creditorul evaluează potențialul companiei de a rambursa împrumuturile.

Utilizatorii analizei financiare cu interes financiar indirect includ agențiile guvernamentale și fondurile extrabugetare, autoritățile fiscale, instituțiile de investiții, bursele de mărfuri și de valori, organizațiile de asigurări și firmele care efectuează audituri externe.

Informațiile despre activitățile financiare ale întreprinderilor sunt necesare pentru ca acest grup să monitorizeze respectarea de către întreprinderi a obligațiilor față de stat, plata corectă a impozitelor federale și locale, pentru a rezolva problemele de beneficii fiscale, metode și mijloace de privatizare și corporatizare a unei întreprinderi. Organismele de reglementare de stat, pe baza rezultatelor analizei financiare, elaborează estimări sintetice generalizate care fac posibilă evaluarea situației nu numai a uneia sau a mai multor întreprinderi, ci și a industriei în ansamblu și a regiunii.

Companiile listate la fonduri de investiții și burse de valori trebuie să le transmită rapoarte financiare speciale. În plus, utilizatorii de informații cu un interes financiar indirect includ auditorii și firmele de contabilitate, consultanții financiari, avocații și firmele de avocatură, presa și agențiile de presă și publicul.

LA utilizatorii interni Rezultatele analizei financiare includ administrația. Administrare- aceștia sunt proprietarii și personalul de conducere al companiei care poartă întreaga responsabilitate pentru gestionarea activităților întreprinderii și atingerea scopurilor acesteia.

Activitățile de succes ale administrației se bazează pe adoptate corect decizii de management care decurg din analiza datelor contabile.

Activitățile administrației oricărei întreprinderi au ca scop realizarea unui sistem de scopuri. Cu toate acestea, într-un mediu competitiv, toate eforturile trebuie concentrate pe cele două obiective principale ale oricărei afaceri: profitabilitatea (profitabilitatea) și lichiditatea. Rentabilitatea este capacitatea de a obține un profit suficient pentru a atrage și reține capitalul investițional. Lichiditate este disponibilitatea unor mijloace de plată suficiente pentru a plăti datoriile la timp. După cum se știe, relația dintre acești indicatori este adesea inversă: cu cât profitabilitatea este mai mare, cu atât lichiditatea este mai mică.

Administrația trebuie să aibă în mod constant următoarele date privind activitățile financiare și economice ale întreprinderii: valoarea profitului net pentru perioada de raportare, corespondența ratei profitului cu rezultatele așteptate, disponibilitatea fondurilor suficiente, o listă a cele mai profitabile produse, costul fiecărui produs produs. Pe baza informațiilor disponibile, liderii și managerii iau decizii de management.

După cum puteți vedea, gama de utilizatori ai analizei financiare și domeniile de aplicare a acestora este foarte largă. În același timp, utilizatorii informațiilor financiare pot fi interesați de anumite aspecte diferite ale activităților întreprinderii. Această circumstanță predetermina necesitatea nu numai a unei abordări integrate, ci și a unei abordări cuprinzătoare pentru analiza activităților unei întreprinderi pentru uz intern și extern.

Administrarea nu se limitează doar la analize financiare interne, ci, dacă este posibil, o completează cu analize externe, efectuate de anumite firme specializate. Acest lucru se datorează nu numai faptului că „se cunoaște mai bine din exterior”, ci și unei mai mari analize, realizate ținând cont de competitivitatea altor companii și, prin urmare, făcând posibilă autoevaluarea într-un mod imparțial, cuprinzător. mod, care să permită formularea mai precisă a obiectivelor primare ale dezvoltării.