Analiza źródeł finansowania deficytu budżetu miasta. Analiza deficytu budżetowego, źródeł jego finansowania oraz długu publicznego jako najważniejszych elementów systemu finansowego państwa. Nadwyżka i zrównoważony budżet

Wstęp

1. Teoretyczne podstawy zarządzania saldem budżetowym

1.1 Pojęcie i znaczenie deficytu budżetowego

1.2 Klasyfikacja źródeł finansowania deficytu budżetowego

1.3 Charakter długu publicznego i sposób zarządzania nim

2. Analiza deficytu budżetowego budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej”

2.1 Ogólna charakterystyka źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego

2.2 Analiza krajowego długu publicznego

2.3 Analiza zewnętrznego długu publicznego

3. Sposoby przezwyciężenia deficytu budżetu federalnego

3.1 Problemy równoważenia budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej i metody ograniczania deficytu

3.2 Perspektywy długu publicznego i sposoby jego redukcji

Wniosek

Bibliografia

dług finansujący deficyt budżetowy

Wstęp

Reformy gospodarcze zmieniły podstawy funkcjonowania systemu budżetowego państwa. Zmieniły się także relacje między organami rządowymi różnych szczebli, co wymagało wypracowania metodologii tworzenia nowego mechanizmu budżetowego. System budżetowy każdego kraju związkowego w pewnych okresach istnieje w warunkach nierównowagi budżetowej. Normalne funkcjonowanie takiego systemu wiąże się z potrzebą racjonalnej redystrybucji środków budżetowych z wykorzystaniem jasnego mechanizmu jego realizacji.

Deficyt budżetowy jest zjawiskiem finansowym, z którym nieuchronnie borykały się wszystkie państwa świata w pewnych okresach swojej historii. W pełni zrównoważony budżet państwa, czyli budżet bez równowagi, jest możliwy tylko teoretycznie.

Praktycznie nie sposób wyobrazić sobie stanu, w którym wszystkie dźwignie finansowe i ekonomiczne, stymulujące dopływ środków do budżetu, działają bez zarzutu, a wydatki rządowe nie przekraczają dochodów.

Wiele krajów rozwiniętych gospodarczo żyło i nadal pogrąża się w długach, chociaż należałoby odnotować niedawną tendencję do zmniejszania deficytu budżetowego krajów rozwiniętych gospodarczo. Deficyt budżetowy jest uważany za normalny, w przybliżeniu odpowiadający stopie inflacji w kraju.

Przyczyną nierównowagi jest również dług państwowy. Obsługa długu publicznego (płacenie odsetek pożyczkodawcom) jest dużym obciążeniem dla każdego państwa, ponieważ stale korzysta z pewnej części kapitału obrotowego i prowadzi do wzrostu deficytu budżetu państwa.

W ciągu ostatniej dekady Rosja szukała skutecznych sposobów na zreformowanie stosunków międzybudżetowych. Dziś oczywiście istnieje potrzeba stworzenia naukowo uzasadnionego mechanizmu finansowego równoważenia budżetów. Jednocześnie duże znaczenie powinna mieć jakość bilansu ich budżetów. Należy jednak zauważyć, że wiele teoretycznych i metodologicznych problemów bilansowania budżetów nie zostało rozwiązanych ze względu na zmienione warunki społeczno-gospodarcze i polityczne funkcjonowania podmiotów Federacji Rosyjskiej. Wszystko to decyduje o trafności pracy kursu, zwłaszcza podczas trwającego globalnego kryzysu finansowego.

Celem niniejszej pracy jest analiza deficytu budżetowego, źródeł jego finansowania oraz długu publicznego jako najważniejszych elementów systemu finansowego państwa, ich głównych cech.

Szczegółowe cele tego kursu to:

Określenie istoty deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej, źródeł jego finansowania oraz długu publicznego;

Analiza struktury i dynamiki źródeł finansowania deficytu oraz wewnętrznego i zewnętrznego długu publicznego;

Analiza stanu obecnego i problemów zbilansowania budżetu Federacji Rosyjskiej oraz wskazanie możliwych perspektyw i sposobów ograniczenia deficytu budżetu państwa i długu publicznego.

1. Teoretyczne podstawy zarządzania saldem budżetowym

1.1 Pojęcie i znaczenie deficytu budżetowego

Zasada równowagi działa zawsze w budżetach różnych szczebli, co oznacza, że wielkość budżetowanych wydatków musi odpowiadać całkowitej wielkości dochodów i wpływów budżetu ze źródeł finansowania jego deficytu. Przy sporządzaniu, zatwierdzaniu i wykonywaniu budżetu uprawnione organy powinny kierować się koniecznością minimalizacji wielkości deficytu budżetowego.

Jednak osiągnięcie równości dochodów i wydatków jest niezwykle trudne. Zwykle dochody budżetu przewyższają jego wydatki i odwrotnie. Nadwyżka dochodów nad wydatkami nazywana jest nadwyżką budżetową, a nadwyżka wydatków nad dochodami – deficytem budżetowym.

We współczesnym świecie nie ma państw, które w pewnych okresach swojej historii nie borykałyby się z deficytami budżetowymi. Dzieje się tak z różnych powodów. W niektórych przypadkach państwo może celowo zwiększać deficyt budżetowy. W szczególności, w celu pobudzenia aktywności gospodarczej i zagregowanego popytu w okresie spadku produkcji, rząd może podejmować specjalne decyzje mające na celu zwiększenie zatrudnienia (np. finansowanie programów tworzenia nowych miejsc pracy) lub znacząco obniżać podatki. W efekcie zwiększają się wydatki budżetowe lub maleją dochody budżetowe i powstaje deficyt. Ale ten deficyt jest celowo kreowany przez państwo i nazywany jest deficytem strukturalnym.

W przeciwieństwie do strukturalnego deficytu cyklicznego, w mniejszym stopniu zależy od świadomej polityki fiskalnej państwa. Wynika to z ogólnego spadku produkcji, który ma miejsce w fazie kryzysu i jest wynikiem cyklicznego rozwoju gospodarki. W warunkach spadku produkcji zmniejszają się podatki i dochody państwa, co oznacza, że powstaje deficyt.

Występują również deficyty czynne i bierne. Deficyt czynny powstaje w wyniku nadwyżki wydatków nad dochodami, a deficyt pasywny w wyniku obniżenia stawek podatkowych i innych dochodów, co jest konsekwencją spowolnienia wzrostu gospodarczego, niedopłat itp.

Rozróżnij krótkoterminową i długoterminową nierównowagę budżetową. Nierównowaga ma charakter krótkookresowy, jeżeli nadwyżka wydatków nad dochodami ogranicza się do jednego roku obrotowego i odzwierciedla zmiany sytuacji makroekonomicznej w porównaniu z tą, w której sporządzono budżet. Wynika to głównie z braku niezbędnego doświadczenia w prognozowaniu makroekonomicznym, niedostatecznego uwzględnienia ewentualnych zmian w szeregu okoliczności.

Na przykład zmniejszenie dochodów budżetowych może nastąpić w wyniku spadku cen eksportu, spadku wielkości produkcji poniżej przewidywanego poziomu, przesunięć w strukturze popytu na wytwarzane produkty oraz spadku ich konkurencyjności. Wzrost deficytu budżetu państwa może być również spowodowany nieoczekiwanie gwałtownym wzrostem wydatków rządowych na skutek wzrostu inflacji przekraczającej przewidywaną wartość, wzrostem płatności transferowych w połączeniu z wprowadzeniem zachęt podatkowych, co jest bardzo popularny środek przed kolejnymi wyborami.

Długoterminowa nierównowaga fiskalna wiąże się z powiększającą się na przestrzeni lat luką między wydatkami rządowymi a dochodami i wynika z bardziej zrównoważonych przyczyn. Tak więc w większości krajów rozwiniętych w ciągu ostatnich 15 lat można było zaobserwować stałą tendencję do zwiększania deficytu budżetów krajowych. Wynika to z następujących czynników:

1) wzrost liczby składek socjalnych, a co za tym idzie obciążenia socjalnego budżetu;

2) niekorzystna sytuacja demograficzna związana ze starzeniem się społeczeństwa, w wyniku której rosną wydatki na wypłaty emerytur, dotacje na opiekę zdrowotną itp.;

3) liberalizacja prawa podatkowego iw konsekwencji obniżenie wartości stawek podatkowych (bez odpowiedniej korekty wydatków rządowych);

4) wzrost wielkości zadłużenia zagranicznego.

Ogólnie o stanie budżetu państwa decydują trzy główne czynniki:

1) długookresowy trend dynamiki dochodów podatkowych i wydatków rządowych;

2) etap cyklu koniunkturalnego, w którym gospodarka znajduje się w okresie sprawozdawczym;

3) bieżącą politykę państwa w zakresie wydatków i dochodów budżetowych.

Bardzo często, zwłaszcza w naszym kraju iw innych krajach, dochodzi do sztucznego lub przeszacowania lub niedoszacowania rzeczywistej wartości deficytu budżetowego. Tak więc sztuczne obniżenie deficytu budżetowego można przeprowadzić za pomocą następujących narzędzi:

1) „amnestia podatkowa”, która umożliwia podatnikom, którzy wcześniej unikali opodatkowania, jednorazową zapłatę całej kwoty stanowiącej określoną część całkowitego poboru podatków;

2) środki ściągania zaległych płatności podatkowych;

3) wprowadzenie podatków czasowych lub doliczonych;

4) odroczenia wypłaty wynagrodzeń pracownikom sektora publicznego;

5) odroczenie obowiązkowej waloryzacji wynagrodzeń zgodnie z dynamiką wskaźnika inflacji;

6) sprzedaż majątku państwowego;

7) występowanie ukrytego deficytu spowodowanego wydatkami parabudżetowymi.

Te ostatnie obejmują scentralizowane pożyczki udzielane na preferencyjnych warunkach przez Bank Centralny. Ponadto Bank Centralny może finansować poszczególne operacje związane z długiem państwowym, pokrywać straty z działań na rzecz stabilizacji kursu walutowego, refinansować rolnictwo itp. W rezultacie straty Banku Centralnego rosną, inflacja się nasila, podczas gdy deficyt nie rośnie.

Sztuczne przeszacowanie wielkości deficytu budżetu państwa może nastąpić w wyniku następujących okoliczności. Po pierwsze, przy ocenie wielkości wydatków rządowych nie zawsze bierze się pod uwagę deprecjację w publicznym sektorze gospodarki. Po drugie, obsługa długu publicznego jest ważną pozycją wydatków rządowych. Jednak bardzo często kwota spłat odsetek od długu jest zawyżona z powodu płatności inflacyjnych.

Przy wysokich stopach inflacji, kiedy różnice w dynamice nominalnych i realnych stóp procentowych są bardzo duże, to przeszacowanie wydatków rządowych może być dość znaczne. Możliwe są nawet sytuacje, gdy nominalny (oficjalny) deficyt i dług publiczny rosną, a realny deficyt i dług maleją, co znacznie komplikuje ocenę polityki rządu. Dlatego przy pomiarze deficytu budżetowego niezbędna jest korekta inflacji.

Dzięki tej poprawce określany jest realny deficyt budżetowy, czyli różnica pomiędzy deficytem nominalnym a stopą inflacji pomnożona przez stopę inflacji długu publicznego. Całkowity deficyt budżetowy, pomniejszony o inflacyjną część płatności odsetkowych, jest deficytem operacyjnym.

Uważa się, że samo istnienie deficytu budżetowego nie jest jeszcze sygnałem niepokoju gospodarczego. Bardzo często deficyt jest postrzegany jako ważny instrument polityki gospodarczej państwa, przede wszystkim regulacji makroekonomicznej. Umiejętne posługiwanie się tym narzędziem pozwala państwu rozwiązać dość szeroki wachlarz problemów gospodarczych i społecznych. Należy jednak pamiętać, że długookresowa nierównowaga w budżecie może mieć negatywny wpływ na wielkość zagregowanego popytu i dochodów, poziom cen oraz stan bilansu płatniczego. Dlatego strategicznym celem każdego państwa jest oczywiście zrównoważony budżet.

Istnieją różne pomysły na to, jak i na jak długo osiągnąć zrównoważony budżet. A więc zgodnie z teorią corocznie zbilansowanego budżetu, która do lat 30. była powszechnie wykorzystywana jako teoretyczna podstawa polityki publicznej w większości krajów rozwiniętych. XX wieku, konieczne jest coroczne osiąganie równości dochodów i wydatków państwa. To, według zwolenników tej teorii, umożliwia rządom krajowym prowadzenie bardziej odpowiedzialnej polityki. Państwo żyje w miarę swoich możliwości, nie zadłuża się, nie prowokuje inflacji. W przypadku spadku dochodów państwo musi albo zwiększyć podatki, albo obniżyć koszty.

W warunkach wzrostu dochodów pieniężnych państwo powinno działać w dokładnie odwrotny sposób, tj. obniżyć podatki lub zwiększyć koszty. Obecnie teorię tę stosuje w praktyce ograniczona liczba krajów, głównie kraje o gospodarkach rozwijających się i przejściowych. W większości krajów rozwiniętych teoria cyklicznego równoważenia budżetów upowszechniła się w praktyce państwowej regulacji gospodarki. Podstawy tej teorii położył w latach 30. J. Keynes.

To teoria keynesowska odrzuciła potrzebę corocznego zbilansowanego budżetu. Skutecznie zalegalizowała deficyty budżetowe, by pobudzić gospodarkę. Istotą teorii cyklicznego równoważenia budżetu jest to, że w czasie dekoniunktury, w celu pobudzenia wzrostu gospodarczego, państwo jest zobowiązane do obniżania podatków i zwiększania wydatków. Rząd musi zrekompensować gwałtowny spadek popytu i zapobiec spadkowi wydatków rządowych. W takim przypadku nieuchronnie powstanie deficyt budżetowy.

W fazie ożywienia gospodarczego państwo reguluje swoje długi poprzez wyższe stawki podatkowe lub zwiększając wpływy podatkowe nowo zakładanych przedsiębiorstw. W ten sposób pod koniec cyklu gospodarczego budżet staje się zrównoważony. Bilansowanie odbywa się w cyklu: nadwyżka środków budżetowych w fazie ożywienia rekompensuje deficyt budżetowy w fazie kryzysu.

Jednocześnie dużą rolę przypisuje się „wbudowanym stabilizatorom” (progresywny system podatkowy, płatności transferowe z państwa - świadczenia socjalne, zasiłki dla bezrobotnych itp.). Z ich pomocą wielkość zagregowanego popytu jest w stanie automatycznie zmniejszać się lub rozszerzać w zależności od fazy cyklu w kierunku przeciwnym do ruchu koniunktury. Na przykład, gdy koniunktura pogorszy się w wyniku niższych łącznych dochodów, dochody podatkowe i niektóre rodzaje płatności transferowych automatycznie rosną, prowadząc do cyklicznych deficytów i częściowo równoważąc spadek zagregowanego popytu.

W warunkach ożywienia gospodarczego dzieje się odwrotnie – rosną płatności podatkowe, maleją płatności transferowe. W ramach wielu współczesnych teorii, w szczególności teorii budżetu wyrównawczego, uważa się, że osiągnięcie jego równowagi jest niemożliwe, a nawet niepotrzebne. Jeśli weźmiemy pod uwagę, że we współczesnych warunkach istnieją stabilne czynniki zwiększające deficyt budżetowy, to konieczne jest pełniejsze wykorzystanie kredytu państwowego jako uzasadnionego źródła dochodów budżetowych. To właśnie kredyt rządowy, zdaniem przedstawicieli tej teorii, jest w stanie nie tylko zrekompensować różnicę między dochodami a wydatkami, ale także przyciągnąć nadwyżkę oszczędności i zainwestować ją w gospodarce. W większości rozwiniętych gospodarek rynkowych rząd dąży do zrównoważenia budżetu w dłuższej perspektywie – na zasadzie cyklicznej lub funkcjonalnej. W niestabilnej gospodarce, kiedy ogólna sytuacja jest mniej przewidywalna, rząd zmuszony jest corocznie bilansować budżet.

Dlatego nie jest przypadkiem, że kodeks budżetowy RF stanowi, że federalny, regionalny lub lokalny budżet nie może być przyjmowany z nadwyżką lub deficytem, budżet musi być corocznie bilansowany. Jest to oczywiście metoda mniej efektywna, gdyż prowadzi do obniżenia stopnia wbudowanej stabilności gospodarki, powoduje częste wahania stawek podatkowych, ogranicza aktywność inwestycyjną, a także efektywność dystrybucji dochodów. Jednak w pewnym stopniu jest to uzasadnione, gdyż w niestabilnej gospodarce sytuacja jest mniej przewidywalna.

W Rosji, zgodnie z kodeksem budżetowym Federacji Rosyjskiej, Duma Państwowa może przyjąć tylko zrównoważony budżet. Dlatego obok pozycji dochodów budżet federalny powinien uwzględniać deficyt jako pozycję bilansującą. Jednocześnie po stronie wydatkowej budżetu alokowana jest specjalna pozycja „Wydatki na obsługę i spłatę długu publicznego”. Tym różni się np. rosyjska praktyka budżetowa od amerykańskiej. W Stanach Zjednoczonych budżet można przyjąć z deficytem, tj. nie jest z natury zrównoważony. Jednocześnie źródła spłaty zadłużenia, a także wpływy z udzielonych kredytów, otrzymane w ramach spłaty zadłużenia, zostały wyjęte z budżetu.

1.2 Klasyfikacja źródeł finansowania deficytu budżetowego

W przypadku uchwalenia budżetu na kolejny rok budżetowy z deficytem konieczne jest określenie źródeł finansowania deficytu budżetowego. Źródła finansowania deficytu różnią się na poszczególnych poziomach systemu budżetowego. Źródłami finansowania deficytu budżetu federalnego są więc:

1) źródła wewnętrzne:

Pożyczki otrzymane przez Federację Rosyjską od instytucji kredytowych w walucie Federacji Rosyjskiej;

pożyczki państwowe realizowane poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu Federacji Rosyjskiej;

Wpływy ze sprzedaży mienia państwowego itp .;

2) źródła zewnętrzne:

pożyczki państwowe realizowane w walutach obcych poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu Federacji Rosyjskiej;

Pożyczki od zagranicznych rządów, banków i firm, międzynarodowych organizacji finansowych, udzielane w walucie obcej.

Źródłami finansowania deficytu budżetowego podmiotu Federacji Rosyjskiej i budżetu lokalnego mogą być wyłącznie źródła wewnętrzne:

pożyczki państwowe realizowane poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej lub formacji komunalnej;

pożyczki budżetowe otrzymane z budżetów innych szczebli systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej;

Pożyczki otrzymane od instytucji kredytowych;

Wpływy ze sprzedaży mienia podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej oraz mienia komunalnego itp .;

W większości krajów, w tym w Rosji, stosowane są następujące główne metody finansowania deficytu budżetowego:

1) kwestia monetarna (monetyzacja);

2) finansowanie dłużne (wewnętrzne i zewnętrzne);

3) wzrost wpływów podatkowych do budżetu państwa, a także wpływów z prywatyzacji, sprzedaży mienia państwowego.

Tę ostatnią, trzecią metodę trudno przypisać metodom stosowanym wyłącznie do finansowania deficytu budżetowego. Jest szeroko stosowany i po prostu w celu uzupełnienia dochodów budżetowych. Dlatego pierwsza i druga metoda są bardziej związane z rzeczywistymi źródłami finansowania deficytu budżetowego.

Monetyzacja jako sposób na zmniejszenie deficytu budżetowego to wzrost ilości pieniądza w obiegu (m.in. poprzez finansowanie bankowe). Wraz z monetyzacją ilość pieniądza w obiegu wzrasta, tempo wzrostu podaży pieniądza znacznie przewyższa tempo wzrostu realnego PKB, co prowadzi do wzrostu średniego poziomu cen. Jednocześnie wszystkie podmioty gospodarcze płacą swego rodzaju podatek inflacyjny, a część ich dochodów jest redystrybuowana na rzecz państwa poprzez wzrost cen.

Państwo generuje dodatkowy dochód - seigniorage, czyli nowy dochód z drukowania pieniędzy. Monetyzacji deficytu budżetu państwa nie może towarzyszyć bezpośrednio emisja gotówki, ale może odbywać się w innych formach. Na przykład w formie rozszerzenia kredytów Banku Centralnego dla przedsiębiorstw państwowych po preferencyjnych stawkach lub w formie odroczonych płatności.

Monetyzacja okazuje się dość ryzykownym sposobem finansowania deficytu budżetowego, gdyż może mieć negatywny wpływ na stan bilansu płatniczego. Wynika to z faktu, że w wyniku monetyzacji następuje wzrost podaży pieniądza i nadmiar gotówki gromadzi się w rękach ludności. Nieuchronnie powoduje to wzrost popytu na dobra krajowe i importowane, a także na różne aktywa finansowe, w tym zagraniczne. To z kolei powoduje wzrost cen i wywiera presję na bilans płatniczy.

Jeżeli bilans płatniczy staje się ujemny, nie zmniejsza to deficytu budżetu federalnego, a wręcz przeciwnie, prowadzi do jego wzrostu. Ponadto negatywnie wpływa na kurs waluty krajowej – jest częściowo zdewaluowany. Mechanizm przywracania równowagi bilansu płatniczego w tych warunkach polega na „wiązaniu” nadwyżki podaży pieniądza poprzez sprzedaż części oficjalnych rezerw Banku Centralnego na rynku walutowym, co umożliwia stabilizację całego rynku pieniężnego.

Monetyzacja deficytu budżetu państwa powoduje, że im mniejszy wzrost inflacji w kraju, im bardziej otwarta jest gospodarka i im więcej rezerw walutowych Bank Centralny może przeznaczyć na utrzymanie względnie stałego kursu waluty krajowej i odbudowę bilans płatniczy. Jednocześnie wzrost inflacji w wyniku monetyzacji deficytu budżetowego okazuje się bardziej znaczący w reżimie płynnego kursu walutowego, choć wydatki oficjalnych rezerw walutowych w tym przypadku maleją.

Negatywne skutki inflacyjne monetyzacji deficytu budżetowego mogą być łagodzone przez działania restrykcyjnej polityki pieniężnej. Jeśli bank centralny zmniejszy zdolność kredytową banków komercyjnych (zwykle poprzez zwiększenie stopy rezerw lub stopy dyskontowej) jednocześnie z ekspansją kredytów dla sektora publicznego na finansowanie deficytu budżetowego, wówczas stopy rynku krajowego rosną, hamując wzrost gospodarczy działalność. W efekcie inwestycje prywatne i eksport netto są ograniczone, a inflacja nie ma już tak negatywnego wpływu na bilans płatniczy.

Emisja pieniądza może być bezinflacyjna tylko przy znacznych stopach wzrostu gospodarczego, gdyż rosnącej aktywności gospodarczej towarzyszy wzrost popytu na pieniądz, który pochłania część dodatkowej podaży pieniądza. Generalnie monetyzacja może być wykorzystywana jako sposób na rozwiązanie problemu deficytu budżetu państwa. Należy jednak pamiętać, że jest to ekonomicznie niebezpieczny sposób. Jest zwykle używany przez rządy krajowe w wyjątkowych przypadkach, gdy na przykład:

1) istnieje znaczne zadłużenie zewnętrzne, co wyklucza preferencyjne finansowanie deficytu budżetowego ze źródeł zewnętrznych;

2) praktycznie wyczerpane są możliwości finansowania długu krajowego;

3) wyczerpały się rezerwy dewizowe Banku Centralnego, w związku z czym regulacja bilansu płatniczego pozostaje zadaniem nadrzędnym;

4) gospodarka jest w stanie wytrzymać wysoką inflację, a obywatele są już przyzwyczajeni do stałego wzrostu cen.

Jeżeli mimo to rząd wybierze emisyjną metodę finansowania budżetu, to Bank Centralny musi przede wszystkim wprowadzić ograniczenia (limity) kredytowania przedsiębiorstw i organizacji państwowych. W przeciwnym razie może wystąpić ryzyko całkowitego wyparcia sektora prywatnego z rynku kredytowego i spadku aktywności inwestycyjnej. Niezbędne jest także stałe kontrolowanie poziomu inflacji, monitorowanie stanu bilansu płatniczego.

Mniej bolesnym i łatwiejszym do opanowania sposobem rozwiązania problemu deficytu budżetu państwa jest finansowanie dłużne. W wyniku finansowania dłużnego deficyt budżetowy pokrywany jest pożyczkami udzielanymi przez państwo zarówno w kraju, jak i za granicą. Na tej podstawie powstaje dług zewnętrzny i wewnętrzny państwa.

Różne gałęzie myśli ekonomicznej mają różne postawy wobec finansowania dłużnego. Tak więc przedstawiciele kierunku neoklasycznego, począwszy od A. Smitha, mają negatywny stosunek do finansowania dłużnego. Uważają, że A. Smith miał rację, kiedy powiedział, że finansowanie deficytu to „jednokierunkowa ulica, po wejściu nie można zawrócić”. W wyniku finansowania dłużnego maleje zamożność narodu, wzrastają obciążenia podatkowe, co utrudnia akumulację kapitału.

Współcześni monetaryści (M. Friedman, F. Keiten itp.) uważają, że jeśli państwo finansuje swoje potrzeby pożyczkami na rynku kapitałowym, to prowadzi to do wzrostu stopy procentowej, a tym samym do wypierania prywatnych inwestycji i gwałtowne ograniczenie inwestycji. Dodatkowo, poprzez dług państwowy, ciężar ekonomiczny jest przerzucany na przyszłe pokolenia, kiedy obywatele będą zmuszeni w przyszłości spłacać długi państwa kosztem wpływów podatkowych.

Z drugiej strony przedstawiciele Keynesa uważają, że nie ma nic złego w pożyczkach rządowych. Dzięki nim obciążenie podatkowe rozkłada się w czasie, co nie jest takie złe, gdyż z rezultatów takich pożyczek może korzystać kilka pokoleń, więc to one muszą ponosić ciężar ich zwrotu.

Dług publiczny stanowi źródło mobilizacji dodatkowych środków i zwiększania możliwości finansowych, dlatego pożyczki rządowe mogą być ważnym czynnikiem przyspieszającym tempo rozwoju społeczno-gospodarczego. Obiektywna potrzeba wykorzystania finansowania dłużnego w celu zaspokojenia potrzeb dzisiejszego społeczeństwa wynika z wielu czynników, przede wszystkim ze wzrostu wydatków rządowych. Prowadzenie aktywnej polityki społecznej, zapewnienie zdolności obronnych, działań międzynarodowych itp. żądać od państwa stałego wzrostu wydatków budżetowych. Tymczasem dochody budżetu państwa są zawsze ograniczone możliwościami podatkowymi. W tym sensie kredyt publiczny pomaga złagodzić napięcie między stale rosnącymi potrzebami społeczeństwa a ograniczonymi funduszami państwa.

Wzrost wydatków rządowych komplikuje problem kontrolowania przyszłych deficytów, a stale rosnące odsetki od długu publicznego znacznie ograniczają zdolność rządu do wykorzystania budżetu jako stabilizującej dźwigni wpływu na gospodarkę. Jednocześnie dług zewnętrzny może stać się poważnym czynnikiem o znaczeniu nie tylko gospodarczym, ale i politycznym. Nadmierne wpłaty z budżetu państwa na długi odciągają środki z finansowania programów społecznych, gospodarczych, obronnych i innych programów rządowych.

Zwiększenie dochodów podatkowych wydaje się na pierwszy rzut oka najłatwiejszym sposobem zmniejszenia lub wyeliminowania deficytów budżetu federalnego. Są jednak okoliczności, które skłaniają do myślenia, że wyższe podatki mogą spowodować jedynie wzrost deficytu. Wyższe stawki podatkowe wiążą się z większymi, a nie mniejszymi deficytami. Dzieje się tak dlatego, że jeśli rząd otrzyma więcej środków finansowych, ustawodawcy nie tylko wydadzą wszystkie dodatkowe wpływy z podatków, ale także wydadzą więcej. Wątpliwości budzi więc teza, że podwyżki podatków będą skutecznym sposobem ograniczania deficytów. Podwyżki podatków mogą pogorszyć, a nie złagodzić problem.

Tym samym żadna z metod finansowania deficytu budżetu państwa nie ma absolutnej przewagi nad innymi i nie jest całkowicie bezinflacyjna.

1.3 Charakter długu publicznego i sposób zarządzania nim

Kiedy wydatki budżetowe zaczynają przewyższać jego dochody, kiedy deficyt budżetowy staje się zjawiskiem chronicznym i jest pokrywany bezemisyjnymi metodami, powstaje dług. Oznacza to, że rząd Federacji Rosyjskiej jednocześnie prowadzi działalność pożyczkową od osób prawnych i osób fizycznych, obcych państw, zagranicznych organizacji finansowych i międzynarodowych. Pożyczanie środków przez budżety różnych szczebli prowadzi do akumulacji długu do spłaty w postaci długu głównego i naliczonych od niego odsetek.

Dług publiczny to kwota należna z tytułu wyemitowanych i niespłaconych pożyczek rządowych, otrzymanych pożyczek, w tym naliczonych od nich odsetek, oraz wystawionych gwarancji rządowych. W rzeczywistości dług publiczny to zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej wobec osób prawnych i osób fizycznych, organizacji zagranicznych i międzynarodowych oraz innych podmiotów prawa. Dług państwowy Federacji Rosyjskiej jest zabezpieczony całym majątkiem federalnym wchodzącym w skład skarbu państwa.

Dług państwowy Federacji Rosyjskiej obejmuje zobowiązania dłużne w postaci:

Umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej z instytucjami kredytowymi, państwem zagranicznym i międzynarodowymi organizacjami finansowymi;

Rządowe papiery wartościowe wyemitowane w imieniu Federacji Rosyjskiej;

Umowy o udzielaniu gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej;

Umowy poręczenia Federacji Rosyjskiej w celu zapewnienia wykonania zobowiązań przez osoby trzecie;

Sformalizowane zobowiązania umowne osób trzecich w dług państwowy Federacji Rosyjskiej na podstawie przyjętych ustaw federalnych;

Umowy i porozumienia dotyczące restrukturyzacji zobowiązań dłużnych z lat ubiegłych, zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej.

Zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej dzielą się na krótkoterminowe (do jednego roku), średnioterminowe (od 1 do 5 lat) i długoterminowe (od 5 do 30 lat). Zobowiązania spłacane są w terminach określonych szczegółowymi warunkami pożyczek i nie mogą przekraczać 30 lat. Dług państwowy podmiotu Federacji Rosyjskiej to zespół zobowiązań dłużnych podmiotu Federacji Rosyjskiej, zabezpieczony całym majątkiem podmiotu Federacji Rosyjskiej, który stanowi jego skarbiec.

Zobowiązania dłużne podmiotu Federacji Rosyjskiej realizowane są w formie:

Umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej z osobami fizycznymi i prawnymi, instytucjami kredytowymi;

pożyczki państwowe podmiotu wchodzącego w skład Federacji Rosyjskiej w formie papierów wartościowych;

Umowy z udzieleniem gwarancji państwowych w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej;

Umowy poręczenia podmiotu Federacji Rosyjskiej w celu zapewnienia wykonania zobowiązań przez osoby trzecie;

Ponowne zawarcie umów zobowiązań osób trzecich na dług państwowy podmiotu Federacji Rosyjskiej;

Umowy i porozumienia w sprawie przedłużenia i restrukturyzacji zobowiązań dłużnych podmiotu Federacji Rosyjskiej z lat ubiegłych, zawarte w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej.

Dług komunalny to zespół zobowiązań dłużnych gminy, który jest zabezpieczony całym majątkiem komunalnym, który stanowi jej skarbiec. Zobowiązania dłużne gminy realizowane są w formie:

Umowy kredytowe i umowy zawierane przez gminę;

Pożyczki gminy w formie emisji papierów wartościowych;

Umowy o udzielanie gwarancji komunalnych;

Umowy poręczenia gminy w celu zapewnienia wykonania zobowiązań przez osoby trzecie;

Zobowiązania dłużne osób prawnych przekształcone w dług komunalny na podstawie aktów prawnych jednostek samorządu terytorialnego.

Spłata długu państwowego odbywa się kosztem dochodów budżetowych na odpowiednim poziomie lub poprzez udzielanie nowych pożyczek rządowych. Dług publiczny jest spłacany za pośrednictwem skarbów i banków poprzez skup obligacji na giełdzie lub bezpośrednio od wierzycieli w drodze spłat lub rocznych płatności.

W warunkach rynkowych dla Rosji najbardziej akceptowalnym sposobem regulowania deficytu budżetowego jest pokrywanie go wyłącznie kosztem długu publicznego, który z kolei wymaga scentralizowanego zarządzania.

Zarządzanie długiem publicznym należy rozumieć jako zespół działań rządu związanych z badaniem pożyczkowego rynku kapitałowego, udzielaniem pożyczek, spłatą odsetek od wyemitowanych pożyczek, przeprowadzaniem konwersji i konsolidacją pożyczek, ustalaniem kursu obligacji na rynku pieniężnym, podejmowaniem działań w celu ustalać oprocentowanie pożyczek rządowych i spłat udzielonych pożyczek.

Operacje związane z przygotowaniem dokumentów wymaganych do sprzedaży rządowych papierów wartościowych, badaniem sytuacji na pożyczkowym rynku kapitałowym, lokowaniem pożyczek wśród wierzycieli, spłatą i naliczaniem odsetek są wykonywane przez Ministerstwo Finansów Rosji oraz inne departamenty podlegające rządowi Federacji Rosyjskiej.

Wydatki na zarządzanie długiem publicznym są wykazywane jako specjalne transakcje finansowe oddzielnie od budżetu, a jedynie odsetki od długu są uwzględniane w wydatkach budżetowych. Ważną rolę w zarządzaniu długiem publicznym odgrywa rynek wtórny obligacji rządowych, na którym notowane są papiery wartościowe. Operacje na rynku pierwotnym i wtórnym obligacji rządowych prowadzą banki inwestycyjne i uniwersalne (dealerzy). Kwoty, które państwo otrzymuje w pożyczkach od wierzycieli, a także odsetki od nich, spłacane są głównie ze środków budżetowych, bieżących dochodów oraz z emisji nowych pożyczek. Ta metoda spłaty pożyczek rządowych nazywana jest refinansowaniem.

Operacje zarządzania długiem publicznym związane są z pieniężną realizacją budżetu, operacje wykonywane są przez banki emitujące. Banki zajmują się udzielaniem kredytów, płaceniem od nich odsetek oraz spłatą obligacji do umorzenia.

W celu zarządzania długiem publicznym państwo ucieka się do doprecyzowania warunków kredytu pod kątem rentowności poprzez zmniejszenie wielkości oprocentowania nominalnego (konwersja) lub zamianę zobowiązań krótkoterminowych na średnio- lub długoterminowe (konsolidacja) lub połączenie kilka pożyczek w jedną pożyczkę (ujednolicenie), która stanowi skonsolidowane (fundowane) cło.

Jedną z metod zarządzania długiem publicznym jest zakup kredytów, które są przedmiotem obrotu na pożyczkowym rynku kapitałowym. W tym wariancie państwo zleca bankom centralnym i komercyjnym umorzenie kredytów, a następnie wypłatę im środków. Jeśli państwo nie ma środków na spłatę państwowego długu wewnętrznego (upadłość), może umorzyć pożyczkę lub odmówić jej spłaty, jednak w praktyce ta metoda jest rzadko stosowana.

Zarządzanie długiem publicznym w Federacji Rosyjskiej jest prowadzone przez Skarb Federalny, który organizacyjnie jest częścią Ministerstwa Finansów Rosji. Odpowiada za rozwiązanie następujących zadań:

Rejestracja wszystkich rządowych zobowiązań dłużnych i gwarancji dłużnych (zewnętrznych i wewnętrznych);

Przygotowywanie propozycji obsługi długów publicznych;

Ustalenie poziomów, składu, terminów i warunków emisji kredytów krajowych i zagranicznych, w tym emisji rządowych papierów wartościowych.

Ministerstwo Finansów Rosji działa w imieniu Rządu Federacji Rosyjskiej jako kredytobiorca zarówno na krajowych, jak i zagranicznych rynkach finansowych. W związku z tym Ministerstwo Finansów Rosji i Bank Centralny Federacji Rosyjskiej nawiązują współpracę w zakresie emisji rządowych papierów wartościowych oraz zarządzania wewnętrznym i zewnętrznym długiem rządowym. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej prowadzi operacje z rządowymi papierami wartościowymi, a mianowicie ich kupnem i sprzedażą, umorzeniem, emituje pożyczki zabezpieczone rządowymi papierami wartościowymi, działa jako agent Ministerstwa Finansów Rosji w zakresie plasowania nowych emisji długu publicznego .

2. Analiza deficytu budżetowego budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej”

2.1 Ogólna charakterystyka źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego

Kwoty źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej w latach 2005-2008 według danych statystycznych Izby Obrachunkowej przedstawia tabela 2.1.

Tabela 2.1. Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej w latach 2005-2008 (mld rubli)

2005	2006	2007	2008
Ogólne finansowanie	-1612,9	-1994,1	-1794,6	-1705,1
łącznie z:
finansowanie krajowe	-707,4	-1243,6	-1614,1	-1570,0
z niego:
zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin, denominowane w papierach wartościowych wskazanych w walucie Federacji Rosyjskiej	98,1	177,6	223,5	171,6
	35,0	17,6	19,3	6,7
państwowe rezerwy metali szlachetnych i kamieni szlachetnych	9,6	1,6	12,9	-2,1
salda budżetowe	-815,7	-1398,2	-1761,1	-1991,3
finansowanie zewnętrzne	-905,5	-750,5	-180,5	-135,0
łącznie z:
	-108,0	-41,2	-95,3	-80,1
	-639,3	-681,4	-85,2	-34,5
	-158,2	-27,9	-	-20,4

Tym samym wielkości źródeł ogólnego finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej nie uległy dużym zmianom w ciągu tych czterech lat.

Wskaźniki udziałów przedstawia tabela 2.2.

Tabela 2.2. Udziały źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej w latach 2005-2008 (mld rubli)

2005	2006	2007	2008
Ogólne finansowanie	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
łącznie z:
finansowanie krajowe	43,86%	62,36%	89,94%	92,08%
z niego:
zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin, denominowane w papierach wartościowych wskazanych w walucie Federacji Rosyjskiej	-6,08%	-8,91%	-12,45%	-10,06%
udziały i inne formy udziału w kapitale, które są własnością państwową i komunalną	-2,17%	-0,88%	-1,08%	-0,39%
państwowe rezerwy metali szlachetnych i kamieni szlachetnych	-0,60%	-0,08%	-0,72%	0,12%
salda budżetowe	50,57%	70,12%	98,13%	116,78%
finansowanie zewnętrzne	56,14%	37,64%	10,06%	7,92%
łącznie z:
zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej, denominowane w papierach wartościowych wyrażonych w walucie obcej	6,70%	2,07%	5,31%	4,70%
umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej, podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej, wskazane w walucie obcej	39,64%	34,17%	4,75%	2,02%
inne źródła finansowania zewnętrznego	9,81%	1,40%	-	1,20%

Z tabeli tej widać, że w latach 2007-2008 główny udział źródeł finansowania deficytu budżetowego stanowił finansowanie krajowe, a niewielki - zewnętrzny. Jednak w latach 2005-2006 udziały źródeł krajowych i zagranicznych były w przybliżeniu równe, aw 2005 roku finansowanie zewnętrzne ogółem było większe niż krajowe.

Duży udział wewnętrznych źródeł finansowania deficytu mają zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin, denominowane w papierach wartościowych denominowanych w walucie Federacji Rosyjskiej.

Znaczący udział zewnętrznych źródeł finansowania deficytu w latach 2005-2006 stanowiły umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej, podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej, wyrażonych w walutach obcych. A w latach 2007-2008 znacząco spadł udział umów kredytowych i kontraktów, a główną część źródeł zewnętrznych zaczęły stanowić zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, denominowane w papierach wartościowych denominowanych w walutach obcych.

Wynika to z faktu, że w latach 2007 i 2008 zewnętrzne pożyczki finansowe i pożyczki (pożyczki) zagranicznych rządów, banków i firm nie były objęte programem pożyczek zewnętrznych, co spowodowało spadek udziału umów kredytowych i kontraktów z 34,17% w 2006 r. do 4,75% w 2007 r., a następnie do 2,02% w 2008 r.

Udziały kapitałowe i inne formy udziału w kapitale posiadane przez majątek państwowy i komunalny oraz państwowe rezerwy metali szlachetnych i kamieni szlachetnych w łącznej wysokości źródeł finansowania są nieznaczne. Dynamikę źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego w latach 2003-2008 przedstawia poniższy wykres.

Ryż. 2.1. Dynamika źródeł finansowania deficytu

budżet federalny w latach 2003-2008

Dane z tego wykresu potwierdzają, że w ostatnich latach coraz większy udział źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego stanowią źródła finansowania wewnętrznego, natomiast maleje udział źródeł finansowania zewnętrznego.

2.2 Analiza krajowego długu publicznego

Dynamikę wielkości długu wewnętrznego państwa w latach 1993-2009 przedstawia tabela 2.3.

Tabela 2.3. Wielkość państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej

Od	Wielkość państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej, miliard rubli
Od	Całkowity	w tym gwarancje rządowe w walucie Federacji Rosyjskiej
01.01.1993	3,57	0,08
01.01.1994	15,64	0,33
01.01.1995	88,06	2,14
01.01.1996	187,74	7,46
01.01.1997	364,46	17,24
01.01.1998	490,92	3,47
01.01.1999	529,94	0,88
01.01.2000	578,23	0,82
01.01.2001	557,42	1,02
01.01.2002	533,51	0,02
01.01.2003	679,91	8,62
01.01.2004	682,02	5,58
01.01.2005	778,47	12,93
01.01.2006	875,43	18,86
01.01.2007	1064,88	31,23
01.01.2008	1301,15	46,68
01.01.2009	1499,82	72,49

Według raportu Izby Obrachunkowej, całkowita wielkość państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej w rublach na dzień 1 stycznia 2008 r. wyniosła 1301,15 mld rubli, czyli 4,3% PKB za 2007 r., a od 1 stycznia 2009 r. - 1499,82 mld rubli, czyli 3,5% PKB za 2008 rok. Wzrost całkowitej kwoty państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej w 2008 r. wyniósł 198,67 mld rubli, czyli 15,27%, relacja wielkości długu publicznego do wielkości PKB zmniejszyła się w tym okresie o 0,8 punktu procentowego.

Wzrost całkowitego długu państwowego Federacji Rosyjskiej w 2008 roku nastąpił w szczególności w wyniku wzrostu długu wewnętrznego państwa o 198,67 mld rubli, czyli 15,27%.

W 2008 roku udział państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej w całkowitym długu państwowym Federacji Rosyjskiej wzrósł z 54,2% do 55,7%. Wielkość i strukturę państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej przedstawiają wykresy 2.2. oraz 2.3.

Ryż. 2.2. Wielkość i struktura państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2008 r. (1 301,2 mld rubli)

Ryż. 2.3. Wielkość i struktura państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2009 r. (1 499,8 mld rubli)

Według raportu o stanie państwowego długu wewnętrznego i zewnętrznego Federacji Rosyjskiej dług wewnętrzny państwa na dzień 1 stycznia 2008 r. wyniósł 1 301 151,9 mln rubli (3,9% PKB w 2007 r.); od 1 stycznia 2009 r. - 1 499 824,4 mln rubli (3,6% PKB w 2008 r.) i wzrosła o 198 672,5 mln rubli, czyli 15,3%. Dług krajowy państwa na dzień 1 stycznia 2009 r. nie przekracza limitu długu krajowego państwa (1 804 189,6 mln rubli) określonego w art. 1 ustawy federalnej z dnia 24 lipca 2007 r. Nr 198-FZ. Szczególne znaczenie w kształtowaniu długu wewnętrznego rządu mają rządowe papiery wartościowe (rys. 2.4.)

Ryż. 2.4. Dług krajowy Federacji Rosyjskiej wyrażony w rządowych papierach wartościowych, mld rubli

Na dzień 1 stycznia 2009 r. udział długu sektora instytucji rządowych i samorządowych wyraŜony w rządowych papierach wartościowych w wolumenie długu sektora instytucji rządowych i samorządowych na dzień 1 stycznia 2009 r. w porównaniu do 1 stycznia 2008 r. zmniejszył się o 1,2 punktu procentowego i wyniósł 94,8 %.

2.3 Analiza zewnętrznego długu publicznego

Zgodnie z art. 6 Kodeksu budżetowego Federacji Rosyjskiej zadłużenie zewnętrzne to zobowiązania powstałe w walucie obcej. Dynamikę i strukturę publicznego długu zewnętrznego przedstawia tabela 2.4.

Tabela 2.4. Struktura państwowego długu zagranicznego Federacji Rosyjskiej (na początku roku; mld USD)

2005	2006	2007	2008	2009
Zagraniczny dług publiczny (w tym zobowiązania b. ZSRR przejęte przez Federację Rosyjską)	114,1	76,5	52,0	44,9	40,6
łącznie z:
długi wobec krajów członkowskich Klubu Paryskiego	47,5	25,2	3,1	1,8	1,4
dług wobec krajów spoza Klubu Paryskiego	6,4	5,7	5,2	3,7	3,3
dług handlowy	2,2	1,1	0,8	0,7	1,2
dług wobec międzynarodowych organizacji finansowych	9,7	5,7	5,5	5,0	4,6
Pożyczki euroobligacyjne	35,3	31,5	31,9	28,6	27,7
obligacje wewnętrznego kredytu walutowego (OVGVZ)	7,1	7,1	4,9	4,5	1,8
zadłużenie z tytułu pożyczek od Wnieszekonombanku udzielonych na koszt Banku Rosji	5,5	-	-	-	-
udzielanie gwarancji Federacji Rosyjskiej w walutach obcych	0,4	0,3	0,6	0,6	0,6

Art. 1 ustawy federalnej z dnia 24 lipca 2007 r. nr 198-FZ (z późniejszymi zmianami) określa górną granicę państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2009 r. w wysokości 41,9 mld USD (27,2 mld euro).

Według raportu o stanie państwowego zadłużenia zagranicznego i wewnętrznego Federacji Rosyjskiej na początek i koniec sprawozdawczego roku obrotowego, wielkość państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia wyniosła 40,6 mld USD, 2009, co potwierdzają wyniki audytu i nie przekracza ustalonej górnej granicy długu publicznego. Wielkość i strukturę państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej przedstawiają wykresy 2.5. oraz 2.6.

Ryż. 2.5. Wielkość i struktura państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2008 r. (44,9 mld USD)

Ryż. 2.6. Wielkość i struktura państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2009 r. (40,6 mld USD)

Według danych Izby Obrachunkowej zadłużenie zagraniczne państwa w ekwiwalencie rubli na dzień 1 stycznia 2008 r. wyniosło 1 101 649,8 mln rubli (44 880,7 mln USD), czyli 3,3% PKB w 2007 r., wzrosło w stosunku do 2008 r. o 90 538,9 mln rubli, lub 8,2%, a na dzień 1 stycznia 2009 r. wynosił 1 192 188,7 mln rubli (40 577,7 mln USD), czyli 2,9% PKB za 2008 r. Jednocześnie, w przeliczeniu dolarowym, wielkość zagranicznego długu publicznego zmniejszyła się o 4 303,0 mln USD, tj. o 9,6%.

W wyniku spadku zadłużenia z tytułu większości rodzajów publicznego długu zagranicznego zmieniła się jego struktura: udział długu rynkowego (papiery skarbowe Federacji Rosyjskiej denominowane w walutach obcych) zmniejszył się z 74% do 73%, natomiast udział -dług rynkowy (pożyczki od zagranicznych rządów, MIF, zagranicznych banków komercyjnych i firm, gwarancje rządowe w walutach obcych) z 26% do 27%.

3. Sposoby przezwyciężenia deficytu budżetu federalnego

3.1 Problemy równoważenia budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej i metody ograniczania deficytu

Rosnące światowe ceny ropy naftowej od końca 2007 roku towarzyszyły wzrostowi popytu na gaz i inne zastępujące go nośniki energii, tym samym powodując wzrost kosztów tych ostatnich, zarówno na rynku światowym, jak i ogólnorosyjskim.

Do końca 2008 roku cena baryłki ropy wyniosła 130 USD. Generalnie w 2008 roku taryfy dla energii elektrycznej wzrosły o 40%.

Podwyższone już koszty w przedsiębiorstwach przetwórczych wzrosły ze względu na wzrost kosztów surowców, na które na świecie istnieje duże zapotrzebowanie. Proces ten spowodowany był ukierunkowaniem naszego potencjału surowcowego i energetycznego na eksport. Z tego powodu potrzeby rozwoju i rozszerzenia produkcji w realnym sektorze gospodarki nie zostały w pełni zaspokojone.

Oznacza to, że zmiana otoczenia globalnego (głównie cen surowców) była przyczyną szybkiego przejścia od 2009 roku z nadwyżkowego budżetu federalnego do deficytowego. W 2008 r. nadwyżka budżetu federalnego według Ministerstwa Finansów wyniosła 1 bilion. 697 miliardów rubli, czyli 4% PKB. W 2009 roku powstał deficyt, który wyniósł 2 biliony. 326,14 miliardów rubli lub 6,4% PKB.

Według Ministerstwa Finansów budżet federalny w okresie styczeń-kwiecień 2010 roku został wykonany z deficytem 3,4% PKB. Powoli rosnące ujemne saldo skarbu państwa kształtuje się na tle faktycznego zamrożenia wydatków rządowych i stagnacji dochodów – nie wzrosły one od połowy 2009 roku.

Ministerstwo Finansów podsumowało wyniki wykonania budżetu federalnego w pierwszej tercji 2010 roku. Przychody w okresie styczeń-kwiecień wyniosły 2,618 bln rubli, wydatki - 3,063 bln rubli, deficyt budżetowy - 445 mld rubli, czyli 3,4% PKB (rys. 3.1.). Na razie jest to dalekie od oczekiwanego przez Ministerstwo Finansów 6,8% PKB na koniec roku. Oddzielnie w kwietniu sytuacja z deficytem wygląda nieco gorzej niż przez całe cztery miesiące. Kwietniowy deficyt wyniósł 5,7% PKB wobec 3,9% w marcu.

Ryż. 3.1. Dochody i wydatki budżetu federalnego w latach 2009-2010 (mld rubli).

Jak widać z wykresu, dochody budżetu federalnego w rzeczywistości nie wzrosły od drugiej połowy 2009 roku.

Należy również zauważyć, że od 2009 roku deficyt zaczął być finansowany z Funduszu Rezerwowego Federacji Rosyjskiej, a wcześniej dopiero się formował. Tym samym rachunki Funduszu Rezerwowego stały się źródłem finansowania deficytu budżetu federalnego.

W kwietniu 2010 r. Ministerstwo Finansów Rosji kontynuowało realizację zarządzenia Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 19 stycznia 2010 r. nr 23-r w sprawie przeznaczenia Funduszu Rezerwowego na finansowanie deficytu budżetu federalnego. Część aktywów funduszu w walutach obcych na rachunkach w Banku Rosji, a mianowicie 5,38 miliarda dolarów amerykańskich, 3,99 miliarda euro i 0,78 miliarda funtów szterlingów, została sprzedana za 350,00 miliarda rubli, a wpływy wpłynęły na konto do rozliczeń federalnych środki budżetowe.

Na dzień 1 maja 2010 r. łączny wolumen Funduszu Rezerwowego wyniósł 1188,70 mld rubli, co odpowiada 40,59 mld USD. Salda środków na wyodrębnionych rachunkach do ewidencjonowania środków Funduszu Rezerwowego na dzień 1 maja 2010 r. wynosiły:

· 18,07 mld USD;

12,42 mld euro;

· 3,04 miliarda funtów.

Wśród ekspertów panuje opinia, że jeśli obecna sytuacja gospodarcza się utrzyma, w tym deficyt budżetowy, w 2011 roku Fundusz Rezerwowy może całkowicie wyschnąć. Dlatego konieczne jest podjęcie działań na rzecz ograniczenia deficytu.

Poprawa budżetu państwa musi przebiegać w kilku kierunkach: zwiększenie jego bazy dochodowej; restrukturyzacja strony wydatkowej budżetu; usprawnienie procedur budżetowych.

Restrukturyzacja strony dochodowej budżetu. Dla sumiennych i nieuprzywilejowanych podatników poziom podatków jest nadmierny. Należy jednak skorygować wskaźniki dochodów podatkowych o znaczne kwoty zaległości podatkowych w budżecie, które zwiększają obciążenia podatkowe przedsiębiorstw. Kolejną korektę można wprowadzić ze względu na ogromną liczbę istniejących ulg podatkowych. Ponadto należy zauważyć, że około jedna trzecia wszystkich przedsiębiorstw zarejestrowanych w Rosji w ogóle nie płaci podatków.

Biorąc pod uwagę wszystkie powyższe czynniki, poprzeczka wycofania PKB na rzecz państwa wzrasta do maksymalnej wartości, od której rozpoczyna się masowe uchylanie się od płacenia podatków. Tym samym w krótkim okresie nie ma przesłanek do zmniejszenia deficytu budżetowego poprzez zwiększenie wpływów podatkowych. Dlatego też główny wzrost dochodów budżetowych można uzyskać poprzez znaczne zmniejszenie liczby ulg podatkowych oraz zwiększenie poboru ceł i dochodów z produkcji i sprzedaży alkoholu.

Główne kierunki restrukturyzacji wydatków budżetowych. O realiach budżetu federalnego decyduje zarówno gromadzenie środków, jak i zasadność planowanych kosztów. W kontekście skrajnie ograniczonych zasobów państwa budżet federalny powinien być opracowywany w oparciu o jasne priorytety wydatkowania jego środków. Ważne jest, aby społeczeństwo wiedziało nie tylko na co iw jakich kwotach wydawane są pieniądze państwa, ale także z jakich powodów wybrane zostały określone kierunki i wielkości wydatków.

Przy restrukturyzacji zobowiązań państwa musi być spełniona podstawowa zasada: państwo musi przede wszystkim zapewnić pieniądze na reformy. Te obszary, w których trwają prawdziwe reformy, powinny w pierwszej kolejności otrzymać środki finansowe.

W warunkach ograniczonych środków finansowych ważne jest podkreślenie priorytetów wydatkowania środków budżetowych: wydatki socjalne, których udział w całkowitym budżecie rośnie; w strukturze wydatków socjalnych należy również wskazać priorytety: wydatki na wypłatę wynagrodzeń, emerytur; wydatki wojskowe, które odzwierciedlają priorytetowe finansowanie wydatków na badania i rozwój w dziedzinie obronności.

Najważniejszym zadaniem państwa jest dalsza realizacja programu oszczędzania wydatków publicznych. Nie należy jednak dokonywać oszczędności budżetowych ze szkodą dla ubogich.

Poprawa procedur budżetowych. Konieczna jest rewizja polityki pożyczkowej w celu pokrycia deficytu budżetowego. Po pierwsze, priorytetem powinny być nie potrzeby budżetu, ale ograniczenie negatywnego wpływu na wzrost gospodarczy ciężaru obsługi krajowego długu publicznego. Po drugie, należy zmienić niektóre zasady działania państwa na rynku finansowym.

Możesz również zaproponować następujące środki:

Sporządzić projekt budżetu na następny rok budżetowy w oparciu o maksymalne limity finansowania, co uprości prace nad przygotowaniem budżetu i uczyni jego wskaźniki realistycznymi;

Połącz budżetowanie ze średniookresowym planowaniem budżetowym, co jest ważne dla określenia przyszłej polityki finansowej państwa i opracowania rządowego programu działań na rzecz jej realizacji.

W nowoczesnych warunkach państwo powinno wzmocnić swoje funkcje regulowania procesów gospodarczych i społecznych w społeczeństwie, opracować program skutecznych działań przeciwdziałających rozwojowi deficytów budżetowych.

Niektóre kraje udowodniły, że w warunkach związanych z gwałtownym wzrostem deficytów budżetowych możliwe jest osiągnięcie równowagi między jego dochodami a wydatkami, wykorzystując cały mechanizm rządowej regulacji. Dlatego deficyt budżetowy powinien być finansowany ze środków rezerwowych utworzonych z nadwyżek z lat ubiegłych, a jeśli są one niewystarczające, z pozyskanych środków.

3.2 Perspektywy długu publicznego i sposoby jego redukcji

Z analizy Izby Obrachunkowej wynika, że wielkość długu publicznego w 2010 r. wyniesie 5499,2 mld rubli, czyli 1575,8 mld rubli, czyli 1,4 razy więcej niż zatwierdzona na 2009 r. Przewiduje się nieznaczne obniżenie tempa narastania długu publicznego (z 40,2% w 2010 r. do 17,8% w 2012 r.), a jego wielkość w 2012 r. w porównaniu z 2009 r. wzrośnie 2,1 razy. Dynamikę wielkości i struktury długu publicznego w latach 2008-2012 przedstawia poniższy wykres.

Ryż. 3.2. Dynamika wielkości i struktury długu publicznego w latach 2008 - 2012

Struktura długu publicznego w latach 2010 - 2012 ulegnie nieznacznym zmianom: udział długu krajowego zmniejszy się odpowiednio z 64,1% na początku 2010 r. do 52,5% na koniec 2012 r., udział publicznego długu zagranicznego wzrośnie z 35,9% do 47,5% ...

Zadłużenie budżetu federalnego znacząco wzrasta: relacja wielkości długu publicznego do PKB wzrośnie z 9,7% w 2009 roku do 15,4% na koniec 2012 roku.

Obecnie Rząd Federacji Rosyjskiej prowadzi działalność zadłużeniową z potrzeby:

Stworzenie warunków do zwiększenia znaczenia pożyczek rządowych jako głównego źródła refinansowania długu publicznego;

Ograniczenie wielkości pożyczek rządowych o wielkość spłaty długu publicznego;

Wzrost udziału długu krajowego w strukturze długu publicznego;

Obniżenie kosztów obsługi długu publicznego;

Ograniczenia w pozyskiwaniu środków z międzynarodowych organizacji finansowych poprzez finansowanie projektów infrastrukturalnych o znaczeniu krajowym;

Te obszary polityki zadłużenia są z powodzeniem realizowane przez Rząd Rosji, a za główne cele strategii zadłużenia uznaje się:

Zachowanie wielkości i struktury długu publicznego, umożliwiające gwarantowane wypełnienie zobowiązań do jego spłaty i obsługi oraz refinansowanie długu, niezależnie od stanu budżetu federalnego;

Realizacja państwowych pożyczek krajowych w wysokości pozwalającej na aktywny rozwój rynku pożyczek korporacyjnych i komunalnych, finansowanie inwestycji w branżach i regionach;

Zmiany w strukturze długu państwowego Federacji Rosyjskiej w aspekcie dalszego wzrostu udziału długu krajowego w strukturze długu państwowego ogółem.

Rosja obecnie aktywnie korzysta z metody spłaty zadłużenia zagranicznego dostawami towarów, ale zapomina się o innych metodach. Perspektywą może być zamiana zobowiązań dłużnych na akcje prywatyzowanych przedsiębiorstw, umorzenie długów rządowych na fundusze rublowe, a następnie kierunek ich inwestycji. Dzięki przeprowadzeniu takich operacji Rosja otrzyma nie tylko złagodzenie zadłużenia, ale także rewitalizację prac nad realizacją programu prywatyzacyjnego oraz dodatkowe inwestycje w sferę realną gospodarki.

Ujednolicona polityka zadłużenia, jednolitość planowania i rozliczania wszystkich operacji mających na celu przyciąganie, obsługę i spłatę zewnętrznych i wewnętrznych pożyczek rządowych będą miały ogromne znaczenie dla zwiększenia efektywności działań związanych z długiem rządowym. Wszystko to pozwoli:

Optymalizuj warunki obiegu, terminy zapadalności i rentowność rządowych papierów wartościowych;

Zminimalizować negatywny wpływ wahań kursów walutowych i stóp procentowych na międzynarodowych rynkach finansowych na kwotę i koszt pożyczek rządowych;

Optymalizacja wydatków budżetowych na obsługę długu publicznego;

Terminowo iw pełni wywiązać się z zobowiązań wobec wierzycieli wewnętrznych i zewnętrznych.

Optymalizacja struktury długu publicznego w oparciu o stworzenie efektywnego systemu zarządzania wzmocni zaufanie wierzycieli do państwa rosyjskiego jako wiarygodnego kredytobiorcy, zapewni pełne i korzystne uczestnictwo państwa w krajowym rynku finansowym oraz godne wejście w pożyczkę zagraniczną rynku w najbliższej przyszłości i stworzyć korzystniejsze warunki dla kontynuacji realizacji tej polityki, zmniejszając obciążenie zadłużeniem gospodarki i budżetu państwa.

Eksperci identyfikują następujące podstawowe zasady polityki zadłużenia Federacji Rosyjskiej w przyszłości.

Po pierwsze bezwarunkowa obsługa zobowiązań i utrzymanie wysokiego ratingu kredytowego. Aby uzyskać rating inwestycyjny przy tworzeniu polityki zadłużenia, ważne jest utrzymanie wysokiego poziomu zaufania wierzycieli, bezwarunkowego i terminowego wywiązywania się z zobowiązań dłużnych.

Po drugie długofalowa strategia i efektywne wykorzystanie. Niezbędne jest wzmocnienie długofalowej orientacji polityki zadłużenia, aby położyć kres jej podporządkowaniu rozwiązywaniu bieżących problemów budżetowych. Strategia zadłużenia powinna charakteryzować się zintegrowanym podejściem, które uwzględnia specyfikę ogólnej strategii rozwoju gospodarczego Rosji, jej polityki walutowej, pieniężnej, finansowej, inwestycyjnej. Aktywna strategia zadłużenia powinna składać się z co najmniej trzech elementów: strategii obsługi istniejącego zadłużenia, strategii pozyskiwania nowych środków finansowych oraz strategii wykorzystania pożyczonych środków. Jednocześnie, aby osiągnąć cele aktywnej strategii zadłużenia, konieczne jest zwiększenie elastyczności i efektywności w podejmowaniu decyzji dotyczących zarządzania długiem publicznym.

Po trzecie, związek z polityką zagraniczną. Rosja powinna aktywniej niż w przeszłości bronić swoich interesów w istniejącym światowym systemie zarządzania relacjami kredytowymi i zadłużeniowymi.

Po czwarte, zapewnienie przejrzystości transakcji rozliczenia zadłużenia. Istniejący system raportowania o długu publicznym wyróżnia się wysokim stopniem tajności, przede wszystkim dla uczestników rynku finansowego - potencjalnych inwestorów, pod względem ilości dostępnych im informacji na temat najważniejszych aspektów polityki i operacji zarządzania długiem. Tymczasem przejrzystość reżimu decyzyjnego, klarowność zasad i procedur realizacji operacji zarządzania długiem publicznym pomaga wzmocnić zaufanie wierzycieli i inwestorów do rządowych zobowiązań dłużnych. To z kolei zwiększa efektywność prowadzonych operacji zarządzania zobowiązaniami z tytułu długu publicznego, aw dłuższej perspektywie może prowadzić do obniżenia kosztów obsługi długu publicznego.

I na koniec należy zauważyć, że rozwój rynku pożyczek rządowych w kierunku jakościowym przyczyni się do rozwiązania zadań rządowych polegających na utrzymaniu ratingu Rosji jako pożyczkobiorcy pierwszej klasy, zapewniając bezwarunkowe, terminowe i pełne spełnienie wszystkich rządowych zobowiązań dłużnych.

Wniosek

Obecnie deficyty budżetowe stały się częstym zjawiskiem dla budżetu większości krajów. W ostatnim czasie budżet federalny Federacji Rosyjskiej również stał się deficytowy. Deficyt budżetowy może być wynikiem niesprzyjającego otoczenia gospodarczego lub wynikiem celowo prowadzonej polityki budżetowej.

Istnieją różne sposoby finansowania deficytu budżetowego. Jeśli odbywa się to poprzez emisję pieniądza, prowadzi to do wzrostu ilości pieniądza w obiegu, wzrostu cen i inflacji. Pokrycie deficytu pożyczkami dla sektora prywatnego ogranicza inwestycje prywatne w wyniku emisji rządowych papierów wartościowych.

Deficyt budżetowy jest nierozerwalnie związany z pojęciem długu publicznego, który w zależności od źródeł kredytu może mieć charakter wewnętrzny i zewnętrzny. Znaczny dług publiczny negatywnie wpływa na gospodarkę: prowadzi do wzrostu polaryzacji społeczeństwa, niekorzystnie wpływa na tempo wzrostu gospodarczego, koszt obsługi długu publicznego zwiększa deficyt budżetowy. Zewnętrzny dług publiczny (zadłużenie wobec innych krajów, zagranicznych firm, banków i międzynarodowych organizacji gospodarczych) jest spłacany z dochodów z eksportu, co również może niekorzystnie wpływać na tempo rozwoju gospodarczego.

Pozytywne zmiany w strukturze budżetu są osiągane poprzez ograniczanie nieracjonalnych wydatków rządowych, regulowanie relacji międzybudżetowych, a przede wszystkim w wyniku reformy podatkowej.

Do najważniejszych prawnie umocowanych środków zarządzania długiem publicznym należą ustalenie maksymalnych wielkości wewnętrznego i zewnętrznego długu publicznego, granic zewnętrznego zadłużenia; źródła krajowego finansowania deficytu budżetowego, w tym wpływy z emisji rządowych papierów wartościowych; maksymalna kwota zewnętrznego kredytu; koszt obsługi długu wewnętrznego i zagranicznego państwa; górne granice gwarancji wewnętrznych i zewnętrznych państwa.

Obecny stan gospodarczy Federacji Rosyjskiej charakteryzuje się deficytem budżetowym (od 2009 roku). Główny udział źródeł finansowania deficytu budżetowego przypada na finansowanie krajowe. W efekcie Fundusz Rezerwowy, stanowiący jedno z głównych źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego, jest poważnie uszczuplony.

Ponadto stale rośnie wielkość długu publicznego, zarówno wewnętrznego, jak i zewnętrznego. W przyszłości spodziewany jest dalszy wzrost zadłużenia.

Na tej podstawie możemy stwierdzić, że zjawiska te mają negatywny wpływ na rozwój kraju jako całości. Dlatego rząd musi opracować i wdrożyć specjalne programy, zarówno mające na celu zmniejszenie deficytu budżetowego, jak i zmniejszenie zadłużenia wewnętrznego i zewnętrznego. Tylko przyjęcie skutecznych środków w tych obszarach przyczyni się do rozwoju społeczno-gospodarczego Rosji.

Bibliografia

2. Wniosek Izby Obrachunkowej Federacji Rosyjskiej w sprawie sprawozdania z wykonania budżetu federalnego za rok 2008 – Moskwa, 2009

3. Agapova T.A., Seregina S.F., Makroekonomia: Podręcznik; Moskwa: biznes i usługi, 2004

4. Aleksandrov IM System budżetowy Federacji Rosyjskiej; Moskwa, Daszkow i K °, 2007

5. Godin A. M., Maksimova N. S., Podporina I. V., System budżetowy Federacji Rosyjskiej; M.: Daszkow i spółka, 2006

6. Kulikov N. I., Chainikova L. N., Babenko E. Yu., Nowoczesny system budżetowy Rosji; Tambow TSTU, 2007

7. Myslyaeva IM, finanse państwowe i gminne; Moskwa, INFRA-M, 2007

8. http://ach.gov.ru

9. http://budżetrf.ru

10. http://gks.ru

11. http://minfin.ru

12. http://politika.su

13. http://statistika.ru

Wstęp

Teoretyczne podstawy deficytu budżetowego

1 Pojęcie, przyczyny i rodzaje deficytu budżetowego

2 Sposoby finansowania deficytu budżetu państwa w nowoczesnych warunkach rozwoju

3 Metody zarządzania deficytem budżetowym

Deficyt budżetu państwa Federacji Rosyjskiej

1 Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego

2 Analiza deficytu budżetowego

Wniosek

Lista wykorzystanej literatury

Wstęp

W kształtowaniu i rozwoju ustroju gospodarczego każdego nowoczesnego państwa jedną z wiodących ról odgrywa regulacja państwowa, realizowana w oparciu o wybraną przez rząd politykę gospodarczą. Jednym z najważniejszych instrumentów umożliwiających państwu dokonywanie regulacji gospodarczych i społecznych jest system finansowy społeczeństwa, którego głównym ogniwem jest budżet państwa.

Jednak system ten często boryka się z problemami wyrażającymi się w postaci deficytów budżetowych. Deficyt budżetowy to nadwyżka wydatków nad dochodami; zjawisko finansowe, z którym nieuchronnie musiały się zmierzyć wszystkie państwa świata w pewnych okresach swojej historii. W pełni zrównoważony budżet państwa, czyli budżet bez równowagi, jest możliwy tylko teoretycznie.

Istotność tematu pracy kursu polega na tym, że ze względu na działanie różnych czynników (ekonomicznych, politycznych, przyrodniczych itp.) często dochodzi do sytuacji, w której dochody budżetowe (podatkowe i niepodatkowe) nie pokrywają wszystkich koszty niezbędne dla odpowiedniego poziomu systemu budżetowego. Deficyt budżetowy powstaje w wyniku nierównowagi gospodarczej, spadku dochodów i gwałtownego wzrostu wydatków spowodowanego złym zarządzaniem. Gospodarka rynkowa nie może wyeliminować deficytu budżetowego, jeśli nie zostaną podjęte działania związane ze stabilizacją gospodarki i wyrównaniem wydatków z dochodami; oznacza to twardy reżim oszczędności ze strony wszystkich struktur władzy i zarządzania.

Podstawą teoretyczną do napisania tej pracy kursowej były prace autorów krajowych, pomoce dydaktyczne uczelni wyższych, a także czasopisma, publikacje naukowe z zakresu finansów i kredytu.

Celem zajęć jest zbadanie teoretycznych podstaw deficytu budżetowego, określenie jego cech, sposobów jego pokrywania oraz analiza deficytu budżetu państwa Federacji Rosyjskiej.

Zgodnie z zamierzonym celem w pracy postawiono następujące zadania:

· Zbadanie istoty deficytu budżetowego, głównych przyczyn jego wystąpienia oraz konsekwencji społeczno-gospodarczych;

· Ujawnienie mechanizmu finansowania deficytu budżetowego w nowoczesnych warunkach;

· Rozpatrywanie problemów zarządzania deficytami budżetowymi i metod ich eliminacji w kontekście praktyki zagranicznej;

· zbadanie źródeł finansowania deficytu budżetu państwa Federacji Rosyjskiej;

· Analiza deficytu budżetu państwa Federacji Rosyjskiej.

Przedmiotem badań jest deficyt budżetowy jako zjawisko ekonomiczne.

Przedmiotem badań są relacje gospodarcze, które rozwijają się w procesie wykonywania budżetu.

Metodologia badań została oparta na wykorzystaniu logiki dialektycznej i podejścia systemowego. W procesie pracy zastosowano ogólne metody i techniki naukowe: analizę i syntezę, metody klasyfikacji, grupowania i porównania, analizę statystyczną itp.

Bazą informacyjną badania były akty prawne regulacyjne, ustawy federalne, dekrety prezydenckie, a także dane statystyczne i dane sprawozdawczości finansowej za lata 2012-2014 oraz strony internetowe.

1. Teoretyczne podstawy deficytu budżetowego

1.1 Pojęcie, przyczyny i rodzaje deficytu budżetowego

We współczesnych warunkach, pomimo ciągłego wzrostu wpływów podatkowych, w wiodących krajach zagranicznych występuje chroniczny deficyt budżetów państwa, czyli nadwyżka wydatków budżetowych nad jego dochodami.

Stan finansów państwa jest jednym z najważniejszych wskaźników ekonomicznych każdego kraju. Problem deficytu budżetowego odgrywa ważną rolę w zarządzaniu systemem finansowym.

Deficyt budżetowy to nadwyżka wydatków nad jego dochodami. Maksymalna wielkość deficytu budżetowego podmiotu Federacji Rosyjskiej jest uzależniona od wielkości dochodów i nie może przekroczyć 15% wielkości dochodów budżetowych podmiotu Federacji Rosyjskiej, z wyłączeniem pomocy z budżetu federalnego. Deficyt uznaje się za przejściowy, jeśli istnieją perspektywy jego przezwyciężenia i nie przekracza on 3% kwoty dochodu. Jeśli deficyt budżetowy wynosi do 10% kwoty dochodów, jest to deficyt akceptowalny, a jeśli przekracza 10%, jest to deficyt krytyczny.

W procesie uchwalania i wykonywania budżetu duże znaczenie ma bilans dochodów i wydatków. Jeżeli dochody przewyższają wydatki, to jest nadwyżka. Ale najczęściej wydatki przewyższają dochody. W tym przypadku występuje deficyt.

Deficyty fiskalne są zjawiskiem finansowym, które niekoniecznie jest skrajne. We współczesnym świecie nie ma państwa, które w pewnych okresach swojej historii nie napotkałoby deficytu budżetowego.

Deficyt budżetowy oznacza nadwyżkę wydatków nad dochodami. Charakteryzuje jego brak równowagi i powstaje na podstawie działania różnych czynników - zarówno obiektywnych, jak i subiektywnych. Znanym czynnikiem deficytu budżetowego jest nic innego jak niezdolność państwa do zapewnienia budżetowi niezbędnych dochodów. Przyczyną tego może być spadek produkcji, wysoki poziom kosztów wytwarzania towarów, potrzeba najnowocześniejszego sprzętu i przebudowa produkcji poprzez wprowadzanie nowych technologii, brak równowagi w gospodarce i ogólnie spadek efektywności ekonomicznej.

Deficyt budżetowy negatywnie wpływa na gospodarkę, w szczególności stymulując procesy inflacyjne. Hamuje wzrost gospodarczy państwa, nie mówiąc już o negatywnych skutkach społecznych. W literaturze naukowej pojawiają się jednak twierdzenia, że deficyt budżetowy może mieć pozytywny wpływ na rewitalizację życia gospodarczego. Możemy się z tym zgodzić tylko częściowo, bo to nie sam deficyt może przyczynić się do aktywności gospodarczej, ale źródła jego finansowania. W krajach, w których rynek rządowych papierów wartościowych jest dobrze rozwinięty, wielkość deficytu budżetowego ma mniej namacalny wpływ na stan gospodarki w tym okresie, ale jego obecność z pewnością wpłynie na życie gospodarcze w przyszłości. Dlatego budżet wolny od deficytu jest obiektywnym wymogiem rozwoju gospodarczego państwa.

Z reguły deficyt budżetu państwa odzwierciedla niestabilną sytuację w działalności gospodarczej i finansowej, jest on pokrywany przez poszukiwanie wewnętrznych źródeł finansowania, kredyty rządowe, czasem poprzez emisję papierowego pieniądza, niewspieranego masą surowców. Nierzadko zdarza się, że deficyt budżetowy jest powiązany z inflacją.

Deficyty powstają w wyniku nadzwyczajnych okoliczności: wojny, poważnych klęsk żywiołowych itp., kiedy zwykle rezerwy stają się niewystarczające i trzeba sięgnąć do źródeł szczególnego rodzaju. Deficyt może odzwierciedlać kryzys w gospodarce, jej załamanie, nieefektywność relacji finansowych i kredytowych, niezdolność rządu do kontrolowania sytuacji finansowej w kraju. W tym przypadku jest to niezwykle niepokojące zjawisko, wymagające podjęcia nie tylko pilnych i skutecznych działań gospodarczych (stabilizacja gospodarki, uzdrowienie gospodarki itp.), ale także odpowiednich decyzji politycznych.

Jeśli jednak środki kierowane są na rozwój gospodarki, sektory priorytetowe, tj. są efektywnie wykorzystywane, to w przyszłości wzrost produkcji i zysków z nich zrefunduje poniesione koszty, a społeczeństwo jako całość tylko na takim deficycie skorzysta. Nawet najbardziej rozwinięte gospodarczo kraje w krytycznych okresach mają z reguły deficyt budżetowy od 10 do 30%. Jeśli rząd nie ma jasnego programu rozwoju gospodarczego, a dopuszcza się nadwyżkę wydatków nad dochodami w celu załatania „dziur finansowych” i dotowania nieopłacalnej produkcji, to deficyt budżetowy nieuchronnie doprowadzi do wzrostu negatywnych aspektów w rozwój gospodarki, którego głównym jest nasilenie procesów inflacyjnych.

Przyczynami deficytu budżetowego mogą być:

· Wzrost wydatków rządowych w związku z restrukturyzacją gospodarki i koniecznością rozwoju przemysłu;

· Zmniejszenie dochodów budżetu państwa w okresie kryzysu gospodarczego;

· Okoliczności nadzwyczajne (wojny, zamieszki, wielkie katastrofy, klęski żywiołowe);

· Niewydolność systemu finansowego państwa;

· Populizm polityczny, wyrażający się w rozwoju programów społecznych, które nie są zaopatrzone w środki finansowe;

· Korupcja w sektorze publicznym;

· Nieskuteczność polityki podatkowej, powodująca wzrost szarej strefy gospodarki.

Według rodzajów zdarzeń deficyt budżetowy można podzielić na następujące kategorie:

· Cykliczne;

· Strukturalny;

· Eksploatacja;

· Podstawowy;

· Quasi-fiskalny.

Deficyt budżetowy wynikający ze spadku produkcji nazywamy deficytem cyklicznym. Deficyt wynikający z celowych działań rządu mających na celu zwiększenie wydatków rządowych i cięcie podatków w celu powstrzymania recesji nazywany jest deficytem strukturalnym.

W pierwszym przypadku deficyt jest raczej złem, gdyż jest wynikiem spadku aktywności ekonomicznej i wskazuje na niepełne wykorzystanie możliwości produkcyjnych społeczeństwa. Deficyt strukturalny, jeśli jest wynikiem ukierunkowanej polityki rządu na rzecz stabilizacji gospodarki, może zapewnić znaczną pomoc w zapobieganiu gwałtownym wahaniom w otoczeniu gospodarczym.

Deficyt operacyjny to całkowity deficyt budżetowy pomniejszony o inflacyjną część płatności odsetkowych z tytułu obsługi długu publicznego. Obsługa długu (czyli spłata odsetek od niego i stopniowa spłata kwoty głównej długu – jego amortyzacja) jest ważną pozycją wydatków rządowych. Często zgłaszane deficyty budżetowe są zawyżane na podstawie wyolbrzymiania wydatków rządowych poprzez inflacyjne spłaty odsetek od długu. Przy wysokich stopach inflacji, kiedy różnica w dynamice nominalnych i realnych stóp procentowych jest bardzo duża, to przeszacowanie wydatków rządowych może być dość znaczne. Możliwe są sytuacje, w których nominalny oficjalny deficyt budżetu państwa i nominalny dług rosną, podczas gdy realny deficyt i dług maleją, co utrudnia ocenę skuteczności polityki fiskalnej rządu. Dlatego przy pomiarze deficytu budżetowego wymagana jest korekta inflacyjna: realny deficyt budżetowy to różnica między deficytem nominalnym a kwotą długu publicznego na początku roku pomnożona przez stopę inflacji.

Deficyt pierwotny (nadwyżka) budżetu państwa to różnica między deficytem całkowitym a całkowitą kwotą spłat zadłużenia. Obecność deficytu pierwotnego jest czynnikiem zwiększającym obciążenie długiem.

Różne kraje o gospodarkach w okresie transformacji mają różne możliwości wyboru priorytetowych metod finansowania deficytu budżetowego, choć są one ograniczone. Możliwości przede wszystkim bezinflacyjnej stabilizacji budżetu są zwykle niewielkie, a finansowanie odbywa się przy aktywnym udziale Banku Centralnego. Jednocześnie w krajach takich jak Czechy, Słowacja itp., gdzie na początku okresu przejściowego nie było znaczącej nierównowagi rynkowej, a rząd ma stanowczy zamiar przeprowadzenia reform rynkowych i cieszy się zaufaniem, finansując Deficyt budżetowy z dowolnego źródła wiąże się z niższymi kosztami niż np. na Białorusi, w Rosji i innych krajach byłego ZSRR, gdzie występuje ostry niedobór środków pochodzących zarówno ze źródeł zewnętrznych, jak i wewnętrznych. Jednak dla dokładniejszej oceny możliwości dłużnego finansowania deficytu budżetowego wskazane jest porównanie całkowitej wielkości długu publicznego nie tylko z PKB, ale także z wielkością podaży pieniądza.

Deficyt quasi-budżetowy (quasi-budżetowy) - występujący wraz z mierzonym (oficjalnym) utajonym deficytem budżetu państwa, na skutek quasi-podatkowych (quasi-budżetowych) działań państwa.

Operacje quasi-fiskalne obejmują na przykład:

· Finansowanie przez przedsiębiorstwa państwowe nadwyżek zatrudnienia w sektorze publicznym i wypłata przez nie wynagrodzeń po stawkach wyższych niż stawki rynkowe poprzez kredyty bankowe lub poprzez akumulację wzajemnego zadłużenia;

· Akumulacja w bankach komercyjnych, które na początkowych etapach reform gospodarczych oddzieliły od Banku Centralnego duży portfel kredytów zagrożonych – tzw. „złych długów” (przeterminowane zobowiązania dłużne przedsiębiorstw państwowych, uprzywilejowane pożyczki dla gospodarstw domowych, firm itp.). Pożyczki te są przecież spłacane głównie poprzez pożyczki preferencyjne Banku Centralnego;

· Niektóre operacje związane z długiem publicznym, a także finansowaniem przez Bank Centralny strat wynikających ze środków stabilizacji kursu walutowego, nieoprocentowanych i preferencyjnych pożyczek dla rządu (na przykład na zakup pszenicy, ryżu, kawy itp. .); refinansowanie kredytów bankom komercyjnym na obsługę „złych długów”, a także refinansowanie przez Bank Centralny programów rolniczych, przemysłowych i mieszkaniowych rządu po preferencyjnych stawkach itp.) z działalności Banku Centralnego, przedsiębiorstw państwowych i banki komercyjne, zarówno w gospodarkach przemysłowych, jak i przejściowych.

Uogólnienie przyczyn deficytu budżetowego pozwala wyróżnić:

· Nagły wypadek;

· Kryzys;

· Antykryzys;

· Międzybudżetowe.

Skrajny deficyt wynika z nadzwyczajnych okoliczności (wojny, klęski żywiołowe itp.), od których ubezpieczenie jest trudne lub niemożliwe. Aby zapobiegać i eliminować konsekwencje sytuacji kryzysowych, zwykle tworzone są różne fundusze rezerwowe i pozabudżetowe.

Kryzysowe i antykryzysowe deficyty budżetowe są spowodowane kryzysem w gospodarce, sferze monetarnej, finansowej oraz działaniami eliminującymi go. W związku z tym można wyróżnić braki, które mają znaczenie stymulujące i zaciemniające.

W okresie trwania deficyt budżetowy wynosi:

· Krótkookresowe: nadwyżka wydatków nad dochodami ograniczona jest do ram jednego roku budżetowego i jest odzwierciedleniem aktualnych zmian sytuacji gospodarczej kraju, które nie zostały uwzględnione przy sporządzaniu projektu budżetu;

· Długookresowe: wiąże się ze wzrostem luki między wydatkami budżetowymi a dochodami na przestrzeni kilku lat i wynika z przyczyn o charakterze stabilnym.

W większości krajów świata wzrostowy trend deficytów budżetowych wynika z następujących czynników ogólnych:

· Wzrost liczby świadczeń socjalnych dla ludności oraz wzrost obciążenia socjalnego budżetu;

· Niekorzystna sytuacja demograficzna związana ze starzeniem się ludności, w wyniku której wydatki na wypłatę emerytur, różnego rodzaju świadczeń i przeznaczeń na mieszkania i usługi komunalne, usługi transportowe, opiekę zdrowotną itp.;

· liberalizacja prawa podatkowego iw konsekwencji obniżenie wartości stawek podatkowych bez odpowiedniej korekty pozycji wydatków budżetu państwa;

· Wzrost wielkości zadłużenia zagranicznego kraju.

W zależności od treści ekonomicznej i kierunku oddziaływania rozróżnia się:

· Aktywny deficyt;

· Pasywny deficyt.

Aktywny deficyt budżetowy powstaje w wyniku bezpośredniej nadwyżki wydatków nad wpływami z dochodów. Pasywny jest konsekwencją obniżenia stawek podatkowych i spadku dochodów budżetowych (czyli nie wiąże się ze wzrostem wydatków).

2 Sposoby finansowania deficytu budżetu państwa w nowoczesnych warunkach rozwoju

W większości krajów, w tym w Rosji, stosowane są następujące główne metody finansowania deficytu budżetowego:

· Kwestia monetarna (monetyzacja);

· Finansowanie dłużne (wewnętrzne i zewnętrzne);

· Wzrost wpływów podatkowych do budżetu państwa, a także wpływów z prywatyzacji, sprzedaży mienia państwowego.

Rozważmy zalety i wady emisyjnego sposobu finansowania deficytu budżetu państwa w tabeli 1.1.

Tabela 1.1 - Wady i zalety emisyjnego sposobu finansowania deficytu budżetu państwa.

Emisyjny sposób finansowania deficytu budżetu państwa.
Godność	niedogodności
Wzrost podaży pieniądza jest czynnikiem wzrostu zagregowanego popytu, a tym samym wielkości produkcji. Wzrost podaży pieniądza prowadzi do spadku stopy procentowej na rynku pieniężnym (redukcja kosztu kredytu), co stymuluje inwestycje i zapewnia wzrost całkowitych kosztów i całkowitej produkcji. Środek ten ma zatem stymulujący wpływ na gospodarkę i może służyć jako sposób na wyjście z recesji.	Na dłuższą metę wzrost podaży pieniądza prowadzi do inflacji, tj. jest to inflacyjny sposób finansowania.
Jest to środek, który można szybko wdrożyć. Wzrost podaży pieniądza następuje albo wtedy, gdy Bank Centralny prowadzi operacje na otwartym rynku i kupuje rządowe papiery wartościowe i płacąc sprzedającym (gospodarstwom domowym i firmom) koszt tych papierów, wprowadza do obiegu dodatkowe pieniądze (może dokonać takiego zakupu w dowolnym czasie i na dowolną wymaganą kwotę) lub poprzez bezpośrednią emisję pieniędzy (na dowolną wymaganą kwotę).	Ta metoda może mieć destabilizujący wpływ na gospodarkę w okresach przegrzania. Spadek stopy procentowej w wyniku wzrostu podaży pieniądza stymuluje wzrost wydatków ogółem (przede wszystkim inwestycji) i prowadzi do jeszcze większego wzrostu działalności gospodarczej, zwiększając lukę inflacyjną i przyspieszając inflację.

Monetyzacja jako sposób na zmniejszenie deficytu budżetowego to wzrost ilości pieniądza w obiegu (m.in. poprzez finansowanie bankowe). Choć metoda ta jest przez państwo stosowana bardzo rzadko, w wyjątkowych przypadkach, ponieważ jest czysto inflacyjna, nie należy jej wykluczać z arsenału metod finansowania deficytu budżetowego.

Wraz z monetyzacją ilość pieniądza w obiegu wzrasta, tempo wzrostu podaży pieniądza znacznie przewyższa tempo wzrostu realnego PKB, co prowadzi do wzrostu średniego poziomu cen. Jednocześnie wszystkie podmioty gospodarcze płacą swego rodzaju podatek inflacyjny, a część ich dochodów jest redystrybuowana na rzecz państwa poprzez wzrost cen. Państwo generuje dodatkowy dochód - seigneur, czyli nowy dochód z drukowania pieniędzy.

Monetyzacji deficytu budżetu państwa nie może towarzyszyć bezpośrednio emisja gotówki, ale może odbywać się w innych formach. Na przykład w formie rozszerzenia kredytów Banku Centralnego dla przedsiębiorstw państwowych po preferencyjnych stawkach lub w formie odroczonych płatności. W tym drugim przypadku rząd kupuje towary i usługi nie płacąc za nie na czas. Jeżeli odroczone płatności kumulują się w odniesieniu do przedsiębiorstw sektora publicznego, często są one finansowane przez Bank Centralny lub kumulują się, zwiększając ogólny deficyt budżetowy. Dlatego chociaż odroczone płatności, w przeciwieństwie do monetyzacji, są oficjalnie uznawane za nieinflacyjny sposób finansowania deficytu budżetowego, w praktyce podział ten okazuje się dość arbitralny.

Generalnie monetyzacja może być wykorzystywana jako sposób na rozwiązanie problemu deficytu budżetu państwa. Należy jednak pamiętać, że jest to ekonomicznie niebezpieczny sposób. Jest zwykle używany przez rządy krajowe w wyjątkowych przypadkach, gdy na przykład:

· Istnieje znaczne zadłużenie zewnętrzne, co wyklucza preferencyjne finansowanie deficytu budżetowego ze źródeł zewnętrznych;

· Możliwości krajowego finansowania dłużnego są praktycznie wyczerpane;

· Wyczerpują się rezerwy walutowe Banku Centralnego, przez co regulacja bilansu płatniczego pozostaje zadaniem priorytetowym;

· Gospodarka jest w stanie wytrzymać wysoką inflację, a obywatele są już przyzwyczajeni do stałego wzrostu cen.

Tabela 1.2 - Wady i zalety finansowania deficytu budżetu państwa kosztem długu krajowego.

Finansowanie deficytu budżetu państwa długiem krajowym
Godność	niedogodności
Nie prowadzi do inflacji, ponieważ podaż pieniądza się nie zmienia, tj. nie jest to inflacyjny sposób finansowania.	Długi trzeba spłacić. Oczywiście ludność nie kupi obligacji rządowych, jeśli nie przyniosą one dochodu, tj. jeśli nie są płacone od nich odsetki. Płacenie odsetek od obligacji rządowych nazywa się „obsługą długu publicznego”. Im większy dług publiczny (tj. im więcej wyemitowanych obligacji rządowych), tym większa kwota musi zostać przeznaczona na obsługę długu. A spłata odsetek od obligacji rządowych jest częścią wydatków budżetu państwa, a im większe, tym większy deficyt budżetowy. Okazuje się, że jest to błędne koło: państwo emituje obligacje na sfinansowanie deficytu budżetu państwa, od których spłata odsetek prowokuje jeszcze większy deficyt.
Jest to dość szybka metoda, ponieważ emisja i plasowanie (sprzedaż) rządowych papierów wartościowych może nastąpić szybko. Ludność krajów rozwiniętych chętnie kupuje rządowe papiery wartościowe, ponieważ są one bardzo płynne (można je łatwo i szybko sprzedać – to „prawie pieniądze”), wysoce niezawodne (gwarantowane przez cieszący się zaufaniem rząd) i całkiem opłacalne (odsetki są od nich płacone).	Ta metoda nie jest inflacyjna na dłuższą metę.
	Efekt wypierania inwestycji prywatnych. Efekt ten polega na tym, że wzrost liczby obligacji rządowych na rynku papierów wartościowych prowadzi do tego, że część oszczędności gospodarstw domowych jest przeznaczana na zakup rządowych papierów wartościowych (co zapewnia finansowanie deficytu budżetu państwa, czyli trafia na cele nieprodukcyjne). ), a nie na zakup papierów wartościowych firm prywatnych (co zapewnia ekspansję produkcji i wzrost gospodarczy). Zmniejsza to zasoby finansowe firm prywatnych, a tym samym inwestycje.
	Dłużny sposób finansowania deficytu budżetu państwa może prowadzić do powstania deficytu bilansu płatniczego.

Wykorzystanie pożyczek rządowych do finansowania dodatkowych wydatków rządowych jest również zdeterminowane ich znacznie mniejszymi negatywnymi konsekwencjami dla gospodarki w porównaniu np. z dodatkową emisją. Z drugiej strony praktyka finansowania dłużnego jest politycznie korzystniejsza dla rządu niż podnoszenie podatków. W krajach, w których deficyty budżetowe są zakazane, a finansowanie przez bank emitujący jest również niedopuszczalne, strona dochodowa budżetu państwa może być finansowana tylko z podatków. Ale podwyżki podatków są zawsze negatywnie odbierane przez obywateli, których opinia nie jest obojętna dla rządu, zwłaszcza podczas wyborów. Dlatego poprzez finansowanie kredytowe rząd może znacznie zwiększyć swoje wydatki bez zwiększania niepopularnych obciążeń podatkowych. Nawiasem mówiąc, wyjaśnia to, dlaczego finansowanie kredytowe stało się ostatnio jednym z popularnych instrumentów polityki gospodarczej w większości krajów rozwiniętych, których zadłużenie znacznie wzrosło w ciągu ostatnich dwóch-trzech dekad.

Finansowanie dłużne może stymulować wzrost gospodarczy. Zwiększając swoje wydatki poprzez pożyczki, państwo kreuje w ten sposób popyt na inwestycje i dobra konsumpcyjne. Jednocześnie zaczyna działać pozytywny efekt mnożnikowy, oddziałując stymulująco na inne sektory gospodarki i zatrudnienie.

Dwóch amerykańskich ekonomistów Thomas Sargent (laureat Nagrody Nobla) i Neil Wallace udowodnili, że finansowanie deficytu budżetowego długiem może prowadzić do jeszcze wyższej inflacji niż emisje. Ta idea nazywana jest w literaturze ekonomicznej „twierdzeniem Sargenta-Wallace'a”.

Faktem jest, że państwo finansując deficyt budżetowy pożyczką wewnętrzną (emisja obligacji rządowych), z reguły buduje piramidę finansową (refinansuje dług), czyli spłaca dawne długi pożyczką w teraźniejszości, którą trzeba będzie spłacić w przyszłości, a spłata długu obejmuje zarówno kwotę samego długu, jak i odsetki od długu.

Jeżeli państwo korzysta tylko z tego sposobu finansowania deficytu budżetu państwa, to może nadejść w przyszłości taki czas, kiedy deficyt będzie tak duży (tzn. będzie emitowanych tyle obligacji skarbowych, że koszt obsługi długu publicznego wyniesie). tak znaczące), że jego sfinansowanie długiem będzie niemożliwe i konieczne będzie skorzystanie z finansowania emisyjnego. Ale jednocześnie wielkość emisji będzie znacznie większa, niż gdyby była przeprowadzana w rozsądnej ilości (w małych porcjach) co roku. Może to prowadzić do gwałtownego wzrostu inflacji, a nawet do wysokiej inflacji.

Jak wykazali Sargent i Wallace, aby uniknąć wysokiej inflacji, rozsądniej jest nie rezygnować z emisyjnej metody finansowania, ale stosować ją w połączeniu z finansowaniem dłużnym.

Dłużny sposób finansowania deficytu budżetu państwa może prowadzić do powstania deficytu bilansu płatniczego. To nie przypadek, że termin „bliźniacze deficyty” pojawił się w Stanach Zjednoczonych w połowie lat 80. XX wieku. Te dwa rodzaje deficytów mogą być ze sobą powiązane. Zapamiętajmy tożsamość zastrzyków i napadów:

G + Ex = S + T + Im

Gdzie, I - inwestycje, - zakupy rządowe, - eksport, - oszczędności, - podatki netto, - import.

Przegrupujmy się:

(G - T) = (S - I) + (Im - Ex)

Z tej równości wynika, że przy wzroście deficytu budżetu państwa albo muszą wzrosnąć oszczędności, albo zmniejszyć się inwestycje, albo musi wzrosnąć deficyt handlowy. Mechanizm wpływu wzrostu deficytu budżetu państwa na gospodarkę i jego finansowania kosztem długu krajowego był już rozważany przy analizie „efektu wypychania” inwestycji i produkcji prywatnej w wyniku wzrostu oprocentowanie. Jednak wraz z przemieszczeniem wewnętrznym wzrost stopy procentowej prowadzi do przesunięcia eksportu netto, tj. zwiększa deficyt handlowy.

Mechanizm wypierania zewnętrznego jest następujący: wzrost krajowej stopy procentowej w porównaniu ze światem sprawia, że papiery wartościowe danego kraju stają się bardziej opłacalne, co zwiększa popyt na nie ze strony inwestorów zagranicznych, co z kolei zwiększa popyt na waluty krajowej danego kraju i prowadzi do wzrostu kursu waluty krajowej, przez co towary danego kraju są relatywnie droższe dla obcokrajowców (obcokrajowcy muszą teraz wymienić więcej swojej waluty, aby kupić tę samą ilość towarów z danego kraju jak dotychczas), a towary importowane stają się relatywnie tańsze dla nabywców krajowych (którzy muszą teraz wymienić mniej waluty krajowej, aby kupić taką samą ilość towarów z importu), co zmniejsza eksport i zwiększa import, powodując spadek eksportu netto , tj powoduje deficyt handlowy.

Zmniejszenie deficytu budżetowego jest dość trudne z wielu powodów. Wielkość zobowiązań do realizacji wydatków, jakie nakłada na siebie państwo, jest bardzo duża. Zobowiązania te kumulują się od dziesięcioleci, wielu z nich nie da się zredukować, redukcja innych jest środkiem niepopularnym i uderza w interesy wpływowych struktur. Niektóre koszty są nadzwyczajne i mogą nagle wzrosnąć. Znalezienie nowych źródeł uzupełniania dochodów budżetowych jest znacznie trudniejsze: wzrost podatków negatywnie wpływa na działalność gospodarczą w gospodarce, przyczynia się do większego uchylania się od płacenia podatków; prywatyzacja majątku państwowego daje tylko jednorazowy wpływ do skarbu państwa itp. Dlatego nawet w krajach rozwiniętych budżet jest często redukowany deficytem niż nadwyżką.

Aby zrównoważyć budżety, rządy mogą ustalać limity deficytów budżetowych. Jeżeli w trakcie realizacji budżetu przekroczony zostanie maksymalny poziom deficytu lub nastąpi znaczny spadek dochodów budżetowych, wówczas wprowadzany jest mechanizm sekwestracji wydatków. Sekwestracja to proporcjonalny spadek wydatków rządowych (o 5, 10, 15% itd.) w ujęciu miesięcznym dla wszystkich pozycji budżetowych w pozostałej części bieżącego roku podatkowego. Przedmioty chronione nie podlegają sekwestracji.

Wśród konkretnych działań mających na celu zmniejszenie deficytu budżetowego należy wymienić takie, które z jednej strony stymulowałyby napływ środków do funduszu budżetowego państwa, a z drugiej przyczyniały się do ograniczenia wydatków rządowych, a mianowicie:

· Zmiana kierunków inwestowania środków budżetowych w sektory gospodarki narodowej w celu zwiększenia efektywności produkcji;

· Szersze stosowanie bodźców i sankcji finansowych, pozwalających na pełniejsze uwzględnienie specyficznych warunków gospodarowania i stymulowanie wzrostu gospodarczego;

· Gwałtowne ograniczenie sfery gospodarki państwowej i finansowania państwowego;

· Redukcja wydatków wojskowych;

· Zachowanie środków finansowych tylko na najważniejsze programy socjalne, moratorium na przyjmowanie nowych programów socjalnych wymagających znacznego finansowania budżetowego;

· Zakaz udzielania przez bank centralny kraju pożyczek strukturom rządowym dowolnego szczebla bez właściwej rejestracji zadłużenia w rządowych papierach wartościowych.

Ponadto w praktyce światowej, w celu zmniejszenia deficytu budżetowego, szeroko stosowany jest system środków stymulujących przyciąganie kapitału zagranicznego do kraju. Jednocześnie jednocześnie rozwiązywanych jest kilka zadań o charakterze zarówno fiskalnym, jak i gospodarczym. Zmniejszają się wydatki budżetowe przeznaczone na finansowanie inwestycji kapitałowych (co oznacza, że zmniejsza się luka między dochodami a wydatkami), poszerza się baza produkcji towarów i usług, pojawia się nowy podatnik, a stan bilansu płatniczego poprawa.

Zgodnie z przepisami w celu sfinansowania deficytu budżetowego źródła jego pokrycia są zapewniane w postaci pożyczek wewnętrznych i zewnętrznych oraz innych środków. W procesie realizacji budżetu wielkość deficytu budżetu federalnego nie powinna przekraczać łącznej wielkości inwestycji budżetowych i wydatków na obsługę długu państwowego. Bieżące wydatki budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej oraz budżetów lokalnych nie mogą przekroczyć wielkości ich dochodów.

Wpływy ze źródeł finansowania deficytu budżetowego podmiotu Federacji Rosyjskiej przeznaczone są wyłącznie na finansowanie kosztów inwestycji i nie mogą być wykorzystywane do finansowania kosztów obsługi i spłaty zadłużenia podmiotu Federacji Rosyjskiej.

Wielkość deficytu budżetu lokalnego nie może przekroczyć 10% dochodów budżetu lokalnego, z wyłączeniem pomocy finansowej z budżetu federalnego i budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej. Wpływy ze źródeł finansowania deficytu budżetów lokalnych kierowane są wyłącznie na finansowanie kosztów inwestycji i nie mogą być wykorzystywane do finansowania kosztów obsługi i spłaty zadłużenia komunalnego. Źródła finansowania deficytu budżetowego są zatwierdzane przez ustawodawcę.

3 Metody zarządzania deficytem budżetowym

finansowanie budżetu gospodarczego monetarny

Aby przezwyciężyć deficyt budżetowy, konieczne jest „wyleczenie” samej gospodarki, gdyż bez zapewnienia dynamiki jego rozwoju i realnej, wymiernej efektywności, nie da się osiągnąć stabilności finansowej kraju, bez względu na to, jakie progresywne środki finansowe zostaną zastosowane w tym przypadku.

Do tej pory zidentyfikowano trzy główne podejścia do regulacji budżetowych.

Pierwsze podejście wiąże się z orientacją na osiągnięcie rocznego bilansu budżetu, co oznacza deklarację zapewnienia jego równowagi jako stałego, samowystarczalnego celu finansów publicznych. Takie wyznaczanie celów polityki fiskalnej w rzeczywistości zmniejsza jej skuteczność i niweczy jej antycykliczny i stabilizujący charakter. W depresji, długotrwałym bezrobociu następuje spadek dochodów, co niezmiennie spowoduje zmniejszenie wpływów podatkowych do skarbu państwa. W takiej sytuacji równowagę można osiągnąć przez podniesienie podatków, zmniejszenie wydatków rządowych lub połączenie obu. A to oznacza kurczenie się zagregowanego popytu, ograniczenie produkcji społecznej. Przy nadwyżce budżetu państwa w kontekście procesów inflacyjnych i wzrostu dochodów pieniężnych, aby nie dopuścić do nadchodzącej nadwyżki dochodów nad wydatkami, rząd musi albo obniżyć podatki, albo zwiększyć wydatki rządowe, albo wykorzystać oba jednocześnie . W tym przypadku zrównoważony budżet osiąga się kosztem rozwinięcia spirali inflacyjnej.

Drugie podejście koncentruje się na osiągnięciu równowagi budżetu państwa w cyklu gospodarczym (biznesowym). W tym przypadku dopuszczalne są roczne deficyty i nadwyżki budżetowe, a polityka fiskalna jest wykorzystywana przez państwo jednocześnie jako narzędzie zarówno regulacji antycyklicznej, jak i równoważenia budżetu w długim okresie. Pozwala to na prowadzenie ekspansywnej polityki fiskalnej w fazie recesji i depresji (wzrost wydatków rządowych, zmniejszenie obciążeń podatkowych) oraz destrukcyjnej polityki fiskalnej w fazie wzrostu i manifestacji inflacji. Mimo zewnętrznej atrakcyjności takiego mechanizmu realizacji polityki fiskalnej, jest on wyraźnie uproszczony. Wynika to z braku identycznych cykli gospodarczych, zarówno pod względem czasu trwania poszczególnych faz i cyklu jako całości, jak i głębokości recesji i szczytów wzlotów. Długą i głęboką recesję można zastąpić krótkotrwałym powolnym i nieznacznym wzrostem, i odwrotnie, długiej i stabilnej fazie ożywienia może towarzyszyć krótkotrwała i płytka recesja. W obu przypadkach wystąpi cykliczna nierównowaga w budżecie państwa.

Trzecie podejście opiera się na idei finansów funkcjonalnych, której istota sprowadza się do tego, że politykę fiskalną należy traktować jedynie jako instrument polityki gospodarczej dla zrównoważonego rozwoju gospodarki narodowej. Przy takim podejściu elementem samowystarczalności jest stabilność makroekonomiczna, podczas gdy saldo budżetu państwa jest spychane na dalszy plan i traktowane jako tylko jeden ze składników tej stabilności. Dlatego rozwojowi gospodarki mogą towarzyszyć zarówno deficyty, jak i nadwyżki budżetowe. Zakłada się, że równowaga makroekonomiczna i wzrost gospodarczy automatycznie wpłyną pozytywnie na pokonywanie deficytów budżetowych i redukcję długu publicznego.

Aby przezwyciężyć deficyt budżetowy, konieczna jest normalizacja samej gospodarki. Bez zapewnienia jego dynamicznego rozwoju i realnej wymiernej efektywności niemożliwe jest osiągnięcie stabilności finansowej kraju, bez względu na to, jakie progresywne środki finansowe są stosowane jednocześnie.

2. Deficyt budżetu państwa Federacji Rosyjskiej”

1 Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego

Budżet federalny na rok 2012 został wykonany z deficytem 39 446,1 mln rubli (załączniki 1, 13 i 14 do niniejszego wyjaśnienia). Deficyt w 2012 roku wyniósł 0,1% wolumenu PKB, nadwyżka pierwotna 0,4% wolumenu PKB.

Saldo źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego w 2012 roku wyniosło 39 446,1 mln rubli. W tym samym czasie łączna atrakcyjność ze źródeł wewnętrznych i zewnętrznych wyniosła 1 330 116,5 mln rubli, wielkość spłaty kwoty głównej zadłużenia wyniosła (-) 768 731,7 mln rubli, zmiana sald rachunków wyniosła (-) 399 296 , 5 mln rubli i różnica kursowa - (-) 122 642,2 mln rubli.

Zgodnie z Programem Państwowych Pożyczek Wewnętrznych Federacji Rosyjskiej na rok 2012 zaplanowano przyciągnięcie pożyczonych środków w wysokości 1.310.203,0 mln rubli, z czego transakcje bezgotówkowe - program przed kapitalizacją banków i wymianą -standardowe emisje OFZ z portfela Banku Rosji dla standardowych 763 emisji OFZ - odpowiednio 150 000 mln rubli i 130 216,1 mln rubli.

Tym samym planowana wielkość pozyskania środków bezpośrednio z krajowego rynku kapitałowego wyniosła 1 029 986,9 mld rubli. W rzeczywistości Ministerstwo Finansów Rosji pożyczyło na tym rynku 911 874,3 mln rubli (88,5% planowanego wolumenu, z wyłączeniem transakcji bezgotówkowych).

Przyciąganie środków z krajowego rynku kapitałowego w mniejszym niż przewidziano w programie wolumenie wynika ze znacznego pogorszenia sytuacji na światowych rynkach finansowych w okresie marzec-czerwiec 2012 roku. W 2012 r. nie było operacji na bankach przed kapitalizacją kosztem OFZ i wymiany OFZ.

Faktyczne przyciąganie środków poprzez lokowanie na warunkach rynkowych w 2012 r. rządowych papierów wartościowych Federacji Rosyjskiej w zakresie OFZ, z uwzględnieniem norm Kodeksu budżetowego Federacji Rosyjskiej, wyniosło 788 301,9 mln rubli, w tym dla OFZ-PD - 788 301,9 mln rubli.

W 2012 r. Ministerstwo Finansów Rosji umieściło cztery nowe emisje w ramach subskrypcji prywatnej: GSO-PPP nr 35012RMFS, GSO-PPP nr 36006RMFS, GSO-PPP nr 36007RMFS i GSO-PPP nr 36008RMFS. Biorąc pod uwagę normy Kodeksu Budżetowego Federacji Rosyjskiej, faktyczne pozyskanie środków poprzez lokowanie w ramach subskrypcji prywatnej w 2012 r. w części GSO wyniosło 123 572,4 mln rubli, w tym 123 572,4 mln rubli na GSO-PPP.

W okresie sprawozdawczym, zgodnie z art. 113 Kodeksu budżetowego Federacji Rosyjskiej, źródła wewnętrznego finansowania deficytu budżetu federalnego w postaci rządowych papierów wartościowych zostały zmniejszone o łączną kwotę 23 156,6 mln rubli, w tym kwotę zgromadzoną dochód kuponowy (ACI) w wysokości 13.196 ,6 mln rubli oraz za kwotę dochodu przekraczającą wartość nominalną w wysokości 9960,0 mln rubli, 764 otrzymane przez Ministerstwo Finansów Rosji podczas plasowania obligacji na aukcjach, na godz. obrót wtórny i subskrypcję prywatną.

Spadek zadłużenia z tytułu rządowych zobowiązań dłużnych Federacji Rosyjskiej w 2012 r. wyniósł (-) 69 077,8 mln rubli (2 266,5 mln USD), z czego:

Spłata kwoty głównej zadłużenia z tytułu rządowych papierów wartościowych denominowanych w walutach obcych - w kwocie (-) 38 726,5 mln rubli (1 280,8 mln USD) lub 88,9% skorygowanej listy ze względu na mniejszą liczbę wniosków od posiadaczy obligacji walutowego kredytu obligacyjnego rządu krajowego, a także różnice kursowe;

Spłata kwoty głównej zadłużenia z tytułu pożyczek od rządów państw obcych, międzynarodowych organizacji finansowych - w kwocie (-) 30 351,3 mln rubli (985,7 mln USD) lub 77,1% skorygowanego wykazu, ze względu na niezawarcie w 2012 r. szereg umów międzyrządowych, a także różnice kursowe.

W latach 2013-2015 deficyt budżetu federalnego ma wynieść 1,5% PKB (991,9 mld rubli) w 2013 roku, 0,6% PKB (459,7 mld rubli) w 2014 roku i 0,1% PKB (92,2 mld rubli) w 2015 roku. Przy stosunkowo niewielkim deficycie budżetu federalnego wielkość deficytu poza ropą i gazem utrzyma się na dość wysokim poziomie (w 2013 r. – 10,1% PKB, w 2014 r. – 8,9% PKB, w 2015 r. – 8,6% PKB), co świadczy o dalszym uzależnieniu rosyjskiej gospodarki od cen energii na rynku światowym.

Głównymi źródłami finansowania deficytu budżetu federalnego w latach 2013-2015 będą pożyczki rządowe oraz wpływy z prywatyzacji majątku federalnego.

Atrakcyjność „netto” środków na krajowych i światowych rynkach finansowych w latach 2013-2015 wyniesie 3,336,4 mld rubli, w tym: w 2013 r. - 1376,3 mld rubli, w 2014 r. - 1248, 7 mld rubli, aw 2015 r. - 711,4 mld rubli. Pomimo wzrostu zadłużenia rządowego, obciążenie zadłużeniem budżetu federalnego pozostanie w granicach pozwalających na terminową i pełną realizację zobowiązań z tytułu długu rządowego Federacji Rosyjskiej.

Na lata 2013-2015 planowane są pożyczki rządowe w kwocie przekraczającej deficyt budżetu federalnego. Pozwoli to powstrzymać się od wydatkowania Funduszu Rezerwowego i uzupełnić go z części dochodów z ropy i gazu.

Jeśli w gospodarce światowej rozwiną się tendencje kryzysowe, warunki zaciągania pożyczek na rynkach długu dla Federacji Rosyjskiej, jak również dla wielu pożyczkobiorców państwowych, ulegną znacznemu pogorszeniu. W najbardziej negatywnym scenariuszu rynek długu może faktycznie zostać „zamknięty”, co nie pozwoli na pozyskanie środków w wymaganych kwotach na akceptowalnych warunkach.

W takiej sytuacji będzie można odmówić uzupełnienia Funduszu Rezerwowego, a w najbardziej negatywnym scenariuszu - wykorzystać zgromadzone w nim środki na realizację zobowiązań wydatkowych budżetu.

Generalnie, wydawanie dochodów z ropy i gazu zgromadzonych w funduszach państwowych negatywnie wpływa na stabilność makroekonomiczną kraju (inflacja, kurs walutowy) i jest czynnikiem bezpośrednio wpływającym na atrakcyjność rosyjskiej gospodarki dla inwestorów zagranicznych. Innymi słowy, zachowanie środków jest gwarancją szerszych możliwości przyciągania przez Federację Rosyjską pożyczonych środków na korzystnych warunkach w przyszłości. Przy stosunkowo spokojnej sytuacji w gospodarce i na rynkach finansowych wskazane jest powstrzymanie się od wydatkowania Funduszu Rezerwowego, próbując zaciągnąć pożyczki na rynku na korzystnych warunkach. Tę strategię można nazwać „pożycz i oszczędzaj”.

Polityka długu publicznego Federacji Rosyjskiej na lata 2013-2015 będzie miała na celu osiągnięcie następujących celów:

· Zapewnienie równowagi budżetu federalnego przy jednoczesnym utrzymaniu wysokiego stopnia zdolności obsługi zadłużenia osiągniętego w ostatnich latach;

· Rozbudowa i modernizacja infrastruktury krajowego rynku kapitałowego w celu przekształcenia go w stabilne źródło finansowania rosnących potrzeb budżetowych;

· Spadek kosztów pożyczek rządowych (obsługi długu publicznego), z uwzględnieniem warunków pożyczania i faktycznych warunków lokowania pożyczek krajowych i zagranicznych;

· Poszerzenie kręgu inwestorów nabywających rządowe papiery wartościowe;

· Utrzymanie obecności Rosji jako suwerennego pożyczkobiorcy na międzynarodowych rynkach kapitałowych w wyniku regularnych zaciąganych pożyczek w walutach obcych poprzez emisję pożyczek obligacyjnych Federacji Rosyjskiej w umiarkowanych kwotach;

· Utrzymanie reprezentatywnej krzywej dochodowości dla rządowych zobowiązań dłużnych Federacji Rosyjskiej w walucie obcej, co jest niezbędne do utworzenia odpowiednich punktów odniesienia dla rosyjskich kredytobiorców.

Rozwiązanie kwestii równowagi pomiędzy kredytami krajowymi i zagranicznymi będzie zależało od sytuacji na krajowym i światowych rynkach finansowych, skuteczności rozwiązania problemu rozwoju krajowego rynku długu publicznego, utrzymania korzystnej sytuacji makroekonomicznej w Rosji, przede wszystkim z punktu widzenia utrzymania relatywnie niskiego poziomu inflacji oraz z uwzględnieniem priorytetu zaciągania pożyczek na krajowym rynku długu publicznego.

W okresie planowania głównym instrumentem pozyskiwania środków będą OFZ, zróżnicowane pod względem zapadalności. Jednocześnie priorytetowym kierunkiem polityki emisyjnej będzie emisja średnio- i długoterminowych rządowych papierów wartościowych. Emisja instrumentów krótkoterminowych (do 1 roku) uznawana jest za środek wyjątkowy, którego zastosowanie może być uzasadnione jedynie w skrajnie niesprzyjających warunkach rynkowych, w przypadku braku możliwości finansowania poprzez emisję średnio- i długoterminowych terminowe rządowe papiery wartościowe. Jako docelowy poziom odniesienia dla czasu trwania portfela OFZ ustalono okres 5 lat.

Praktyka lokowania rządowych obligacji oszczędnościowych (GSO) nadal będzie zaspokajać zapotrzebowanie inwestorów instytucjonalnych, przede wszystkim lokujących oszczędności emerytalne.

Na obecnym etapie coraz aktywniej wykorzystywany jest instrument gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej, stanowiący ważny instrument pokryzysowej polityki gospodarczej państwa. W latach 2013-2015 planowane jest udzielenie następujących gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej:

· Za zobowiązania AHML SA, RUSNANO SA, Zapolyarye SA, OPK Oboronprom SA;

· Na realizację projektów inwestycyjnych;

· O zobowiązaniach organizacji kompleksu wojskowo-przemysłowego do realizacji programu zbrojeń państwowych w ramach porządku obronnego państwa;

· Wspieranie eksportu produktów przemysłowych;

· Dla projektów realizowanych z udziałem międzynarodowych organizacji finansowych.

Planowana wielkość gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej w latach 2013-2015 wyniesie:

W walucie Federacji Rosyjskiej łącznie 560,7 mld rubli, w tym: w 2013 r. - 331,5 mld rubli, w 2014 r. - 218,3 mld rubli, w 2015 r. - 11,0 mld rubli;

W walucie obcej – 13,9 mld USD, w tym: w 2013 r. – 5,0 mld USD, w 2014 r. – 4,3 mld USD, w 2015 r. – 4,6 mld USD.

W latach 2013 - 2015 zostaną przewidziane dotacje budżetowe na ewentualną realizację powyższych gwarancji państwowych ze źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego w łącznej kwocie 588,4 mld rubli, w tym: w 2013 r. - 87,2 mld rubli, w 2014 r. - 250,3 mld rubli rubli. aw 2015 r. - 250,9 mld rubli.

Kontynuowana będzie współpraca z międzynarodowymi bankami rozwoju (dalej – MDB), w tym w formie pozyskiwania funduszy o ograniczonej wielkości, w oparciu o następujące zasady:

· Wdrażanie wraz z MDB nowych projektów w obszarach administracji publicznej, ochrony środowiska, efektywności energetycznej, rozwoju rynku finansowego i rynku usług mikrofinansowych, doskonalenia krajowego systemu hydrometeorologii, kultury fizycznej i sportu społecznie wrażliwe grupy ludności, rozwój leśnictwa; wybór konkretnego instrumentu współpracy z MDB, a także określenie udziału rosyjskiego współfinansowania projektu będzie przeprowadzane osobno dla każdego projektu;

· Rozszerzenie praktyki udzielania gwarancji Federacji Rosyjskiej na projekty realizowane z udziałem MDB, w tym z wykorzystaniem nowych podejść;

· Rozszerzenie udziału Federacji Rosyjskiej w różnych inicjatywach IDB, w tym w funduszach współpracy technicznej, funduszach inwestycji bezpośrednich i innych instrumentach współpracy;

Pomoc w zwiększaniu portfela projektów realizowanych przez Międzynarodową Korporację Finansową (IFC), Agencję Wielostronnych Gwarancji Inwestycji (MIGA), Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBOR), Czarnomorski Bank Handlu i Rozwoju (BSTDB), Euroazjatycki Bank Rozwoju (EDB) w Federacji Rosyjskiej bez zobowiązań finansowych ze strony Federacji Rosyjskiej;

· Aktywny udział Federacji Rosyjskiej jako udziałowca w działaniach IDB, mających na celu zapewnienie jak najefektywniejszego wykorzystania atutów międzynarodowych instytucji finansowych w interesie Federacji Rosyjskiej.

Wydaje się, że współdziałanie Federacji Rosyjskiej z ICBM na przedstawionych powyżej zasadach pozwoli na wypracowanie zarówno sprawdzonych w ostatnich latach form i kierunków współpracy, jak i nowych mechanizmów współpracy z ICBM. Łączna kwota środków pozyskanych od IDBs w latach 2013-2015 może wynieść około 660 mln USD.

Od 1 stycznia 2014 r. dług państwowy Federacji Rosyjskiej wyniósł 9 040,5 mld rubli, od 1 stycznia 2015 r. wyniesie 10 779,7 mld rubli, a od 1 stycznia 2016 r. - 11 730,7 mld rubli....

Rysunek 1 - Udziały długu zewnętrznego.

Tym samym całkowita wielkość długu publicznego Federacji Rosyjskiej do końca 2015 roku osiągnie 14,4% PKB, podczas gdy udział długu krajowego w całkowitym długu publicznym sięgnie praktycznie 80%, przy odpowiednim spadku udział długu zewnętrznego.

W latach 2013-2015 kontynuowane będą wypłaty rekompensat za oszczędności obywateli sprzed reformy.

W latach 2013-2015 przewidziano środki budżetu federalnego w łącznej wysokości 150 miliardów rubli na wypłaty rekompensat za gwarantowane oszczędności obywateli, 50,0 miliardów rubli rocznie.

Deficyt budżetu federalnego będzie finansowany głównie z pożyczek rządowych oraz środków pochodzących z prywatyzacji majątku federalnego (tabela 2.1).

Tabela 2.1 - Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego mld rubli.

Indeks	2012 (ustawa z późniejszymi zmianami)

Źródła ogółem
Pożyczki rządowe ogółem
łącznie z:
atrakcja
spłata
Prywatyzacja
Innych źródeł

Fundusz rezerwowy
realizacja gwarancji państwowych

Deficyt budżetu federalnego zostanie pokryty głównie pożyczkami rządowymi oraz środkami z prywatyzacji aktywów rządowych. W latach 2012-2014 władze rosyjskie planują przejść do przywrócenia wykorzystanych w czasie kryzysu środków Funduszu Rezerwowego i uzupełnienia go dodatkowymi dochodami z ropy i gazu. Środki NFOŚ w latach 2012-2014 planuje się wykorzystać tylko w kwocie równej finansowaniu tworzenia oszczędności emerytalnych obywateli.

2.2 Analiza deficytu budżetowego

Deficyt budżetu federalnego Rosji na koniec 2013 roku po wprowadzeniu do niego poprawek, które będą omawiane na posiedzeniu rządu 10 października, wyniósł 0,7% PKB. Opowiedział o tym dziennikarzom szef Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej Anton Siłanow. „Deficyt zmniejszył się o 0,1 i wyniesie 0,7% PKB” – cytuje ministra premiera .

W ustawie „O budżecie federalnym na rok 2013 oraz na okres planowania 2014 i 2015” deficyt budżetowy w 2013 roku wynosi 521,415 mld rubli, czyli 0,8% PKB. Rosja może otrzymać budżet bez deficytu w 2013 roku, powiedział Russia Calling na forum inwestycyjnym VTB Capital. Rosja zakończyła pierwszą połowę 2013 roku z nadwyżką budżetową. Według Ministerstwa Finansów , deficyt budżetowy w 2012 roku wyniósł 12,82 mld rubli, czyli 0,02% PKB.

W wyniku zmian dochody budżetu federalnego w 2013 roku wzrosną o 40,5 mld rubli. „Zasadniczo nasze przychody z ropy i gazu rosną, a nie przychody z ropy i gazu nie rosną” – powiedział Silanov. „A koszty pozostają takie same”. Według niego przychody z ropy i gazu wzrosną w porównaniu z planem o 546 mld rubli, a nie ropa i gaz - zmniejszą się o 505 mld rubli do planowanej wartości.

Spodziewany jest spadek, i to znaczny, wpływów z prywatyzacji. „52 miliardy rubli - dochód z prywatyzacji. Zmniejszone o 375 miliardów rubli [do planowanego poziomu] ”- powiedział Silanov. Z danych ogłoszonych przez ministra wynika, że początkowo planowano pozyskać z prywatyzacji w 2013 roku 427 mld rubli; tym samym prognoza dochodów ze sprzedaży majątku państwowego na 2013 r. została obniżona 8,2 razy. Budżet federalny może otrzymać w 2013 i 2014-2016 1,7 biliona. rubli z prywatyzacji, podało Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego i Handlu na długo przed tą rewizją, pod koniec czerwca 2013 r. .

Szef resortu finansów poinformował także o prognozie wysokości kredytów resortu na koniec 2013 roku. „W rzeczywistości przyjmiemy liczbę docelową. Plan wynosił 448 miliardów rubli, w tym roku będziemy musieli mieć około 430 miliardów rubli na przyciąganie netto z rynku krajowego ”- powiedział Silanov.

Pod koniec września nie wykluczył, że w 2013 roku Rosja pożyczy na rodzimym rynku około 200 mld rubli mniej niż planował. Program państwowych pożyczek krajowych na 2013 r. wynosi 1,2 biliona. rubli.

Projekt ustawy o budżecie Rosji na rok 2014 i okres planowania 2015-2016 został przyjęty w ostatnim, trzecim czytaniu na posiedzeniu plenarnym niższej izby parlamentu 22 listopada. Za dokumentem finansowym głosowało 248 posłów, 145 było przeciw, nie było wstrzymujących się.

Zgodnie z projektem dochody budżetu federalnego w 2014 roku wyniosą 13,571 bln. rubli (18,5% PKB), w 2015 r. - 14,565 bln. rubli (18,3% PKB), w 2016 r. - 15,906 bln. rubli (18,3% PKB). Wydatki w tym samym okresie wyniosą 13,960 bilionów. (19% PKB), 15,362 biliona. (19,3% PKB) i 16,392 bln. rubli (18,9% PKB).

Zatwierdzono normatywną wielkość Funduszu Rezerwowego na lata 2014-2016 w wysokości 5,132 bln, 5,576 bln. i 6,079 biliona. rubli. Do 1 stycznia 2015 r. krajowy dług publiczny nie powinien przekroczyć 7,246 bln. rubli, do 1 stycznia 2016 r. - 8,466 bilionów. rubli, do 1 stycznia 2017 r. - 9,335 bln. rubli. W tych samych terminach planowana jest górna granica publicznego długu zewnętrznego na poziomie odpowiednio 71,9 mld dolarów/55,3 mld euro, 78,8 mld dolarów/60,6 mld euro i 88,5 mld dolarów/68,1 mld euro.

Prezydent Rosji Władimir Putin podpisał ustawę budżetową na lata 2014-2016, wynika z komunikatu prasowego na oficjalnej stronie internetowej Kreml. Projekt budżetu deficytowego została zatwierdzona w Dumie Państwowej i Radzie Federacji, postanowiono zrekompensować różnicę między dochodami a wydatkami państwa za pomocą funduszu rezerwowego.

„Ustawa federalna zatwierdza główne cechy budżetu federalnego na rok 2014, określone na podstawie prognozowanego produktu krajowego brutto w wysokości 73 315 mld rubli i stopy inflacji nieprzekraczającej 5%” – zauważa Kreml.

Należy zauważyć, że nowy trzyletni budżet został po raz pierwszy sporządzony zgodnie z zasadą program-cel, kiedy wydatki kształtowane są na podstawie celów wyznaczonych przez programy państwowe. Na realizację 39 programów w 2014 roku planuje się przeznaczyć 11,6 bln. rubli, w 2015 r. - 12 bilionów. rubli, w 2016 r. - 12,33 bln. rubli. 46 federalnych programów docelowych pójdzie, odpowiednio, 0,94 biliona, 1 biliona. i 0,93 biliona. rubli.

W ciągu najbliższych trzech lat budżet będzie deficytowy. Przykładowo, zgodnie z planem, w 2014 roku dochody budżetu wyniosą 13,57 bln. ruble i wydatki - 13,96 biliona. rubli. W związku z tym kredyty krajowe w 2014 r. mogą osiągnąć 808,7 mld rubli, w 2015 r. - do 1,147 bln. rubli, w 2016 r. - do 1,24 biliona. rubli. Zgodnie z dokumentem roczne pożyczki na rynku zagranicznym nie powinny przekraczać 7 miliardów dolarów. Dług publiczny prawdopodobnie wzrośnie z 12% PKB do 14,3% PKB w 2016 r.

Najprawdopodobniej najbliższe kilka lat zmusi państwo do zaciskania pasa. Przewiduje się, że w latach 2014-2016 dochody budżetu federalnego spadną z 19,1% PKB do 18,5% w 2014 roku i 18,3% w 2016 roku. Wynika to przede wszystkim z oczekiwanego spadku przychodów z ropy i gazu. I dlatego w najbliższych latach wydatki zostaną zoptymalizowane, a środki redystrybuowane na zadania o najwyższym priorytecie – realizację majowych dekretów Władimira Putina, obowiązki socjalne państwa i wsparcie finansowe systemu emerytalnego.

Inflacja w 2014 roku ma wynieść 5%, aw najbliższych dwóch latach poziom spadnie nawet do 4,5%. Taryfy za gaz, ciepło i energię elektryczną dla ludności, począwszy od 2014 roku, wzrosną o wskaźnik inflacji z roku poprzedniego pomnożony przez 0,7.

W związku z tym przewidywany jest deficyt budżetowy na najbliższe trzy lata. W 2014 r. ma wynieść 389,6 mld rubli (0,5% PKB), w 2015 r. - 797 mld rubli (1% PKB), a w 2016 r. - 487 mld rubli (0,6% PKB).

Wniosek

Deficyt budżetowy - nadwyżka wydatków budżetowych nad jego dochodami. Wielkość deficytu budżetowego zależy od wielu czynników makroekonomicznych, które z różnych perspektyw charakteryzują rozwój gospodarki. Deficyt budżetowy nie może być rozpatrywany inaczej niż w kontekście rozwoju makroekonomicznego i polityki gospodarczej państwa w obszarze dochodów i wydatków budżetu państwa.

Stan systemu budżetowego można nazwać najważniejszym kryterium sytuacji gospodarczej w kraju, a jedną z najważniejszych funkcji budżetu jest regulacja gospodarki.

Deficyt budżetowy sam w sobie nie jest zjawiskiem katastroficznym, jego wzrost może prowadzić do poważnych negatywnych konsekwencji nie tylko o charakterze gospodarczym, ale i czysto politycznym. Przecież zaufanie ludzi do systemu budżetowego, do struktury budżetowej kraju determinuje zaufanie do rządu, zaufanie do trwających reform. To zaufanie jest niemożliwe w warunkach niezrównoważonego budżetu – głównego dokumentu finansowego kraju. I to powinno w końcu przyciągnąć uwagę rządu i przejawić się w konkretnych rezultatach.

Deficyt budżetu państwa może być finansowany na trzy sposoby:

· Ze względu na emisję pieniędzy;

· Na koszt pożyczki od ludności ich kraju (dług wewnętrzny);

W związku z pożyczką z innych krajów lub międzynarodowych organizacji finansowych (dług zewnętrzny)

Rozwiązanie problemu deficytu budżetowego (lub przynajmniej zmniejszenie jego udziału w budżecie państwa) zależy od właściwego podejścia rządu do jego oceny oraz wprowadzenia cywilizowanych działań mających na celu zmniejszenie deficytu budżetowego. Uchwalenie przemyślanych ustaw mających na celu wsparcie krajowego producenta i rozwój całej produkcji oraz opracowanie mechanizmu ich realizacji jest najpewniejszą drogą do zrównoważenia budżetu państwa.

1. Akindinova N., Chernyavsky A. // Nowy kurs, 2010, nr 6

Butrin D. Pożyczek budżetowych nigdy za wiele. // Online, 2011, №1

P. Afanasjew, A. A. Belenchuk, I. V. Krivogov Budżet i system budżetowy, 2010.

Orędzie budżetowe Prezydenta Federacji Rosyjskiej w sprawie polityki budżetowej w latach 2011-2013.

Kodeks budżetowy Federacji Rosyjskiej z dnia 31 lipca 1998 r. N 145-FZ (przyjęty przez Dumę Państwową Zgromadzenia Federalnego Federacji Rosyjskiej 17 lipca 1998 r.)

6. Visloguzov V. Deficyt budżetowy nie spełnił oczekiwań Ministerstwa Finansów // Kommersant, 2011, no.

7. Dobrovolsky E. Budżetowanie. Krok po kroku, 2010.

Ermasova N.B. System budżetowy Federacji Rosyjskiej, 2011.

9. Ershov M., Lokhmachev V., Tatuzov V., Tanasova A. O polityce zadłużenia Rosji w kontekście przezwyciężenia kryzysu. // Pieniądze i kredyt. - 2010r. - nr 8 - str. 32 - 38.

10. Zainullina T.G. System budżetowy Federacji Rosyjskiej, 2010.

11. Karavaeva I.V. Krajowa polityka podatkowa w warunkach deficytu budżetowego // „Finanse”, 2010, N 1

12. Maleeva N.V. Nowa struktura i procedura stosowania klasyfikacji budżetowej Federacji Rosyjskiej od 2010, 2010.

13. Przemówienie Prezydenta do Zgromadzenia Federalnego 2012.

Ustawa federalna „O budżecie federalnym na rok 2012”.

Ustawa federalna „O budżecie federalnym na rok 2013”.

16. Teoria ekonomii / Wyd. A.G. Gryaznowa - M .: 2010

Teoria ekonomii / Wyd. IP Nikołajewa. - M .: 2011.

budżet federalny

Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego w 2017 r. wyniosą 2 753 242,4 mln rubli (3,2% PKB), w 2018 r. - 2 011 192,8 mln rubli (2,2% PKB), w 2019 r. - 1 142 165,5 mln rubli (1,2% PKB), łącznie z:

źródła wewnętrznego finansowania deficytu budżetu federalnego wyniosą 3 056 115,7 mln rubli (3,5% PKB) w 2017 r., 2 339 826,7 mln rubli (2,5% PKB) w 2018 r., a w 2019 r. 1 269 242,7 mln rubli (1,3% PKB);

źródła zewnętrznego finansowania deficytu budżetu federalnego w 2017 r. wyniosą (-) 302 873,4 mln rubli (-0,3% PKB), w 2018 r. - (-) 328 634,0 mln rubli (-0,4% PKB) ), w 2019 r. - ( -) 127 077,2 mln rubli (-0,1% PKB).

Jeśli chodzi o źródła krajowego finansowania deficytu budżetu federalnego, w okresie prognozy przeważać będą wpływy z pożyczek rządowych. Tak więc w 2017 r. Wielkość pozyskanych z lokowania rządowych papierów wartościowych Federacji Rosyjskiej, których wartość nominalna jest wskazana w walucie Federacji Rosyjskiej, planowana jest w wysokości 1 878 722,4 mln rubli, w latach 2018 - 2019 to liczba ta wyniesie odpowiednio 1 581 262,4 mln rubli i 1 658 695,0 mln rubli. Wolumeny spłat wyniosą 828.722,4 mln RUB w 2017 r., 531.262,4 mln RUB w 2018 r. i 608.695,0 mln RUB w 2019 r.

Wolumen płatności na spłatę i obsługę długu publicznego jako procent całkowitego wolumenu kredytów, z wyłączeniem planowanych transakcji wymiany (wskaźnik pokrycia) wyniesie 84,7% w 2017 r., 92,9% w 2018 r. i 91,9% w 2019 r.

Izba Obrachunkowa zauważa, że wzrost atrakcyjności pożyczek rządowych Federacji Rosyjskiej w latach 2017-2019 poprzez lokowanie obligacji rządowych na krajowym rynku długu może prowadzić do pogorszenia warunków (wzrostu rentowności) lokowania rządów obligacji dla budżetu federalnego, a także do wzrostu wielkości rządowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej oraz obciążenia zadłużeniem budżetu federalnego w zakresie jego obsługi.

Ponadto, zdaniem Izby Obrachunkowej, w latach 2017-2019, w kontekście kontynuowanej polityki państw obcych w zakresie ograniczania napływu inwestycji zagranicznych na rosyjski rynek finansowy, nadal istnieje ryzyko nieprzyciągnięcia na krajowym rynku rządowych papierów wartościowych w walucie Federacji Rosyjskiej w wymaganych wolumenach i akceptowalnych warunkach w oparciu o szereg czynników, w tym wyprzedzenie wzrostu podaży OFZ na aukcjach nad wzrostem popytu na OFZ w latach 2015-2016 .

Oprocentowanie planowanych do plasowania rządowych papierów wartościowych Federacji Rosyjskiej, których wartość nominalna jest wskazana w walucie Federacji Rosyjskiej, przewiduje się na następującym poziomie: w 2017 r. OFZ-PK - 11% rocznie, OFZ-PD - 9% rocznie, OFZ-IN - 3% rocznie; w 2018 r. OFZ-PK - 9,75% rocznie, OFZ-PD - 8,5% rocznie, OFZ-IN - 3,5% rocznie; w 2019 r. OFZ-PK - 9,5% rocznie, OFZ-PD - 8,5% rocznie, OFZ-IN - 3,5% rocznie.

Izba Rachunkowa zwraca uwagę, że jeśli wartość stawki RUONIA do końca roku jest na poziomie aktualnych wartości z drugiej połowy 2016 roku (10,45% w skali roku), to wartość rentowności kuponu na OFZ- PK wyniesie ok. 11,9% rocznie, a szacunek Ministerstwa Finansów Rosji wartości stóp procentowych w 2017 r. na poziomie 4% należy ocenić jako optymistyczny.

Według ekspertów Rosyjskiej Akademii Gospodarki Narodowej i Administracji Publicznej przy Prezydencie Federacji Rosyjskiej i V.I. E.T. Gajdar „popyt na rosyjskie rządowe papiery wartościowe jest i pozostanie wysoki: inwestowanie w OFZ jest jedną z najlepszych strategii na krajowych rynkach długu krajów rozwijających się, co w dużej mierze wynika z przewidywalnej, zrozumiałej i wiarygodnej polityki Banku Rosji w zakresie zmniejszyć inflację. Obecność dużego i płynnego rynku krajowego długu publicznego jest warunkiem wstępnym uznania krajowej waluty kraju za walutę rezerwową, przynajmniej w skali regionalnej. ”

Drugim ważnym źródłem finansowania deficytu planowane jest wykorzystanie środków Funduszu Rezerwowego w 2017 r. w wysokości 1 151,9 mld rubli oraz środków NFZ w 2017 r. w wysokości 668,2 mld rubli, w 2018 r. - 1 162,2 mld rubli, w 2019 r. - 139,7 mld rubli.

Izba Obrachunkowa zwraca uwagę, że w 2016 r. Skarb Federalny wykorzystywał środki Funduszu Rezerwowego do sfinansowania deficytu budżetu federalnego, gdy saldo środków w walucie Federacji Rosyjskiej na jednolitym rachunku budżetu federalnego spadło poniżej celu 500 mld rubli. Jednocześnie Skarb Federalny dokonywał lokat na rachunkach depozytowych w instytucjach kredytowych, a także w papiery wartościowe w ramach transakcji repo na wolumeny przekraczające wynikające z tego odchylenia od celu 500 mld rubli.

Spadek wolumenu środków na pojedynczym rachunku skarbowym poniżej celu (500 mld rubli) i związana z tym konieczność wykorzystania Funduszu Rezerwowego w przypadku posiadania wystarczającej ilości środków na pokrycie powstałego deficytu w lokacie wskazuje konieczność poprawy jakości planowania przez Skarb Federalny operacji zarządzania środkami na jednym rachunku budżetu federalnego.

Wielkość wpływów do budżetu federalnego z prywatyzacji majątku federalnego w 2017 r. w porównaniu z 2016 r. zmniejszy się o 267 116,9 mln rubli i wyniesie 138 211,9 mln rubli, w 2018 r. - 13 607,0 mln rubli, w 2019 r. - 13 886,7 mln rubli.

W 2017 roku, zgodnie z decyzjami rządu Federacji Rosyjskiej, planowane jest zbycie pakietów akcji będących własnością federalną:

10,9% minus 1 akcja VTB Bank (PJSC) (zarządzenie Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 15 czerwca 2016 r. N 1223-r);

25% minus 1 udział PJSC Sovcomflot (Rozporządzenie Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 3 sierpnia 2016 r. N 1649-r).

Szacunek wpływów do budżetu federalnego ze sprzedaży pakietu akcji VTB Bank (PJSC) przewiduje się na 95 500 mln rubli, ze sprzedaży pakietu akcji PJSC Sovcomflot - 24 000 0 mln rubli.

Komitet odnotowuje, że faktyczne dane dotyczące wpływów ze sprzedaży akcji i innych form udziału Federacji Rosyjskiej w kapitale w latach 2011-2016 wskazują, że wartości ustalone w początkowych wydaniach ustaw federalnych o budżecie federalnym są mnożone korygowana zarówno w górę, jak i w dół, redukcja w zależności od rzeczywistej wydajności.

Należy zauważyć, że rozpoczęcie procedury sprzedaży federalnego pakietu udziałów w PJSC Sovcomflot było wielokrotnie odkładane od 2015 roku ze względu na pogarszającą się sytuację makroekonomiczną w Federacji Rosyjskiej oraz spadek atrakcyjności inwestycyjnej rosyjskich firm zarówno z kapitałem prywatnym i udział państwa.

Izba Obrachunkowa zwraca uwagę na ryzyko dalszego odroczenia planowanej na 2017 rok transakcji sprzedaży federalnego pakietu akcji PJSC Sovcomflot w niesprzyjających warunkach rynkowych.

Wielkość wpływów do budżetu federalnego środków z prywatyzacji państwowych pakietów akcji (udziałów) spółek akcyjnych i innego majątku (bez wartości akcji największych spółek zajmujących czołowe pozycje w odpowiednich sektorach gospodarki , a biorąc pod uwagę zarządzenie Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 9 czerwca 2016 r. nr 1172-r) planowane jest w 2017 r. w wysokości 18,7 mld rubli, w 2018 r. - 13,6 mld rubli, w 2019 r. - 13,9 mld rubli .

Komitet uważa, że celem programu prywatyzacji powinno być przede wszystkim stworzenie efektywnego zarządzania przedsiębiorstwem, a nie poszukiwanie dodatkowych źródeł finansowania deficytu.

Wielkość wpływów ze sprzedaży państwowych rezerw metali szlachetnych i kamieni szlachetnych na rynku krajowym w 2017 r. wzrośnie o 5 889,0 mln rubli w stosunku do 2016 r. i wyniesie 10 411,0 mln rubli, w latach 2018-2019 kwota ta wyniesie 10 500 0 mln rubli rocznie. Planowane jest zwiększenie wpływów środków do budżetu federalnego poprzez zwiększenie wielkości dostaw kamieni szlachetnych (głównie diamentów naturalnych) z Państwowego Funduszu Rosji.

Opłaty za zakup państwowych rezerw metali szlachetnych i kamieni szlachetnych w latach 2017-2019 wzrosną w porównaniu z 2016 r. i wyniosą 6 000 mln rubli w 2017 r., 8 500 mln rubli w 2018 r., a w 2019 r. - 10 500 mln rubli.

Dotacje budżetowe przewidziane na możliwą realizację gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej w walucie Federacji Rosyjskiej wyniosą 80 573,4 mln rubli w 2017 roku, 115 523,2 mln rubli w 2018 roku i 84 030,1 mln rubli w 2019 roku. Wielkości tych środków ustalane są zgodnie z gwarancjami państwowymi Federacji Rosyjskiej obowiązującymi w momencie przygotowywania projektu ustawy, na podstawie rzeczywistych wielkości zabezpieczonych przez nie zobowiązań zleceniodawców. Do wielkości środków budżetowych na realizację gwarancji państwowych przewidzianych na realizację rozkazu obronności państwa stosuje się współczynnik 0,2.

Analiza faktycznego wykorzystania środków budżetowych przewidzianych na realizację gwarancji państwowych na ewentualne przypadki gwarancyjne wykazała, że w latach 2014 - 2015 nie realizowano realizacji gwarancji państwowych, w okresie styczeń - wrzesień 2016 r. zobowiązania gwaranta zostały wypełnione w kwoty 0,13 mld rubli, w 2013 roku zobowiązania gwaranta zostały zrealizowane w kwocie 2,6 mld rubli.

Przewiduje się przekazanie pożyczek budżetowych do budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej z budżetu federalnego w 2017 r. w wysokości do 100 000,0 mln rubli, w 2018 r. do 100 000 0 mln rubli, w 2019 r. do 50 000,0 mln rubli na w celu udzielenia dodatkowej pomocy finansowej podmiotom Federacji Rosyjskiej. Pożyczki budżetowe są udzielane na częściowe pokrycie deficytów budżetowych podmiotów Federacji Rosyjskiej, na pokrycie przejściowych braków gotówkowych powstałych w wykonaniu budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej, a także na realizację działań związanych z likwidacją skutków klęsk żywiołowych i wypadków spowodowanych przez człowieka. Opłata za korzystanie z takich budżetowych pożyczek jest ustalona na 0,1 proc. w skali roku.

Przy określaniu wielkości pożyczek budżetowych z budżetu federalnego w 2017 r. do budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej, konieczność częściowej rekompensaty całkowitej kwoty zadłużenia z tytułu zobowiązań dłużnych podmiotów Federacji Rosyjskiej do spłaty przez podmioty Federacji Rosyjskiej w 2017 roku (z wyjątkiem Moskwy, Chanty-Mansyjska i Jamalsko-Nienieckiego Okręgu Autonomicznego).

Jednocześnie należy zauważyć, że w poprawkach rządu Federacji Rosyjskiej do projektu ustawy federalnej N 4313-7 „O zmianach w kodeksie budżetowym Federacji Rosyjskiej oraz uznaniu niektórych przepisów aktów ustawodawczych Federacji Rosyjskiej” wykaz budżetu federalnego bez zmiany ustawy federalnej „O budżecie federalnym na rok 2017 oraz na okres planowania 2018 i 2019” zgodnie z decyzjami Rządu Federacji Rosyjskiej po wstępnym rozpatrzeniu przez komisję trójstronną w sprawie stosunków międzybudżetowych w przypadku wzrostu środków budżetowych na udzielanie pożyczek budżetowych z budżetu federalnego budżetom podmiotów Federacji Rosyjskiej ponad ustaloną kwotę środków budżetowych w granicach wpływów z rozliczenia pożyczek budżetowych przekazywanych do budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej.

Tak więc na podstawie podobnej normy w 2015 r. alokacje budżetowe zwiększono o 32,0 mld rubli, podczas gdy wielkość przedterminowo spłaconych pożyczek budżetowych wyniosła 63,4 mld rubli, w 2016 r. - o 28,0 mld rubli, wielkość zwrócona przed terminem pożyczki budżetowe na dzień 1 października 2016 r. wyniosły 40,1 mld rubli, co stanowi potencjalne dodatkowe środki na udzielenie pożyczek budżetowych z budżetu federalnego do budżetów podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej ponad ustaloną kwotę środków budżetowych .

Komitet odnotowuje, że art. 7 ust. 8 i 9 ustawy federalnej nr 58-FZ z dnia 9 kwietnia 2009 r. „O zmianie kodeksu budżetowego Federacji Rosyjskiej i niektórych aktów ustawodawczych Federacji Rosyjskiej” stanowi, że do 1 stycznia 2017 r. deficyt budżetowy podmiotu Federacji Rosyjskiej (budżetu lokalnego) może przekroczyć określone limity różnicy między otrzymanymi i spłaconymi pożyczkami budżetowymi, a zadłużeniem państwa (gminnego) przed 1 stycznia 2018 r. - od kwoty zadłużenia na pożyczki budżetowe.

Komitet uważa, że możliwe jest zsynchronizowanie działania tych norm poprzez przedłużenie do 1 stycznia 2018 r. zniesienia ograniczenia wielkości deficytu budżetowego podmiotu Federacji Rosyjskiej (budżetu lokalnego).

Izba Obrachunkowa zauważa, że od 1 stycznia 2018 r. możliwości podmiotów Federacji Rosyjskiej w zakresie pozyskiwania pożyczek budżetowych będą ograniczone z powodu zniesienia tymczasowych ograniczeń ustanowionych w art. 107 Kodeksu budżetowego Federacji Rosyjskiej. Przy obliczaniu maksymalnej kwoty długu publicznego podmiotu Federacji Rosyjskiej od 1 stycznia 2018 r. brane będzie pod uwagę zadłużenie z tytułu pożyczek budżetowych udzielanych z budżetu federalnego.

Na podstawie wyników wykonania budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej w 2015 r. odnotowano przekroczenie maksymalnej wielkości długu państwowego podmiotu Federacji Rosyjskiej (z uwzględnieniem pożyczek budżetowych) w 18 regiony. Jednocześnie w Republice Inguszetii wielkość zadłużenia z tytułu pożyczek budżetowych jest o 13,3% wyższa niż roczna wielkość dochodów budżetowych podmiotu wchodzącego w skład Federacji Rosyjskiej, z wyłączeniem zatwierdzonej wielkości nieodpłatnych wpływów, w Republice Północnej Osetia – Alania – o 7,2%.

Udzielanie pożyczek budżetowych na realizację działań związanych z usuwaniem skutków klęsk żywiołowych i wypadków spowodowanych przez człowieka, w razie potrzeby, będzie realizowane, podobnie jak w latach poprzednich, bez naliczania odsetek.

Wielkość refundacji pożyczek przekazanych do innych budżetów systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej wyniesie 226 228,6 mln rubli w 2017 roku, 330 164,3 mln rubli w 2018 roku i 202 5000,0 mln rubli w 2019 roku, czyli ponad 2 razy więcej niż wolumen ich świadczenia w latach 2017 - 2018 i ponad 4 razy w 2019 roku.

Udzielanie kredytów budżetowych kosztem docelowych kredytów zagranicznych (pożyczek) w latach 2017-2019 pozostanie w wolumenie i na te same cele co w 2016 roku (300 tys. USD), w ekwiwalencie rubla w latach 2017-2019 wyniesie 20 , 3 miliony rubli, 20,6 miliona rubli i 21,3 miliona rubli.

Izba Obrachunkowa zauważa, że art. 11 projektu ustawy nie przewiduje środków budżetowych na udzielanie pożyczek budżetowych przez budżet federalny w kraju kosztem ukierunkowanych pożyczek zagranicznych (pożyczek) w latach 2018-2019, co nie odpowiada projekt Programu Państwowych Pożyczek Zagranicznych Federacji Rosyjskiej.

Spłata pożyczek budżetowych udzielonych w kraju na koszt celowych pożyczek zagranicznych, zgodnie z kalkulacją źródeł wewnętrznych, w 2017 r. przewidziana jest w wysokości 1,3 mld rubli, w 2018 r. - 0,9 mld rubli, w 2019 r. - 0, 7 miliardów rubli.

Odszkodowania za gwarantowane oszczędności obywateli zgodnie z ustawą federalną z dnia 10 maja 1995 r. N 73-FZ „W sprawie przywrócenia i ochrony oszczędności obywateli Federacji Rosyjskiej” (depozyty w Kasie Oszczędności Federacji Rosyjskiej od czerwca 20 1991 r. lokaty (składki) w organizacjach ubezpieczeń państwowych Federacji Rosyjskiej z dniem 1 stycznia 1992 r. oraz umorzenie certyfikatów Sbierbanku ZSRR i zobowiązań skarbu państwa ZSRR złożonych na terytorium Rosji Federacja w okresie do 1 stycznia 1992 r.) w latach 2017 - 2019 nie zmieni się w porównaniu z wielkością wpłat w 2016 r. i wyniesie 5 500 mln rubli rocznie.

Ogółem na lata 1996-2015 przeznaczono na te cele środki z budżetu federalnego w wysokości 490,8 mld rubli. Faktyczna realizacja wypłat odszkodowań wyniosła: za 2012 r. 11,9 mld rubli, czyli 23,8% planowanego rocznego wolumenu, za 2013 r. - 9,2 mld rubli lub 18,4%, za 2014 r. - 7,8 mld rubli, czyli 15,6% pierwotnie przewidywana kwota, na 2015 r. - 6,8 mld rubli, czyli 13,5% początkowo przewidywanej kwoty, na dzień 1 października 2016 r. łączna kwota wypłat odszkodowań wyniosła 4,2 mld rubli, czyli 75,8% kwoty przewidzianej w ustawie federalnej N 359-FZ, z uwzględnieniem poprawek.

Komitet zauważa, że trend rocznego zmniejszania faktycznej realizacji wypłat odszkodowań, ze względu na brak rozszerzenia kategorii wiekowych obywateli uprawnionych do odszkodowań w trzykrotnym saldzie depozytów w Banku Oszczędności Federacji Rosyjskiej i depozytów ( składek) w państwowych organizacjach ubezpieczeniowych, daje powody, aby oczekiwać niespełnienia tych celów przez fundusze w całości.

Inne źródła wewnętrznego finansowania deficytu budżetu federalnego planowane są w 2017 r. w kwocie 185 992,7 mln rubli, w 2018 r. 127 639,3 mln rubli, w 2019 r. 79 565,1 mln rubli.

Pod względem źródeł zewnętrznego finansowania deficytu w latach 2017-2019 wielkość spłaty państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej przekroczy przyciąganie środków: w 2017 r. pozyskanie pożyczek zewnętrznych wyniesie 480 444,1 mln rubli ( 7 117,7 mln USD), spłata - 512 671,3 mln rubli (7595,1 mln USD); w 2018 roku przyciągnął - 209 457,9 mln rubli (3048,9 mln USD), spłata - 284 120,5 mln rubli (4135,7 mln USD); w 2019 r. – pozyskanie 214.319,3 mln RUB (3 014,3 mln USD), spłata – 243.397,2 mln RUB (3.423,3 mln USD).

Dotacje budżetowe przewidziane na możliwą realizację gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej w walutach obcych planowane są w wysokości 2256,6 mln rubli (33,4 mln USD) w 2017 r., 3 653,9 mln rubli w 2018 r. (53,2 mln USD), w 2019 r. – 4 179,5 RUB mln (58,8 mln USD). Wielkości środków budżetowych na możliwą realizację gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej zostały ukształtowane zgodnie z gwarancjami państwowymi Federacji Rosyjskiej obowiązującymi w momencie przygotowywania Projektu Ustawy, w oparciu o rzeczywiste wielkości zobowiązań zabezpieczonych przez nich zleceniodawców.

Należy zauważyć, że płatności z budżetu federalnego na realizację zobowiązań dłużnych z tytułu gwarancji udzielonych w walutach obcych w latach 2014-2015 oraz upływający 2016 r. nie zostały dokonane ze względu na wypełnienie zobowiązań przez zleceniodawców.

ConsultantPlus: uwaga.

Tekst paragrafu podany jest zgodnie z oryginałem.

Zgodnie z projektem Programu Pożyczek Zewnętrznych przewiduje się w 2017 roku pozyskanie kredytów MBOR na 17 projektów, w tym 9 projektów aktywnych, na łączną kwotę 117,7 mln USD (równowartość 7 944,1 mln RUB), czyli 23,7 mln USD, lub 25,2%, to więcej niż wskaźnik na 2016 r. ustanowiony ustawą federalną N 359-FZ i jej obliczeniami i wynika z korekty planowanej wielkości pożyczki dla 9 projektów operacyjnych, biorąc pod uwagę faktyczną potrzebę wykorzystania pożyczonych środków w 2016 r., a także wzrost prognozowanego dolara amerykańskiego w stosunku do rubla, w 2018 r. - na 15 projektów, w tym 7 aktywnych projektów, na łączną kwotę 48,9 mln USD (3 357,9 mln rubli), w 2019 r. - 12 projektów, w tym 4 aktywne projekty, na łączną kwotę 14,3 mln USD (1019,3 mln rubli).

Izba Obrachunkowa zauważa, że zgodnie z informacjami Ministerstwa Finansów Rosji nie było żadnych wątpliwości co do udzielania przez Radę Dyrektorów Wykonawczych Banku Światowego pożyczek MBOR na rzecz Federacji Rosyjskiej na realizację nowych projektów MBOR .

Biorąc pod uwagę, że zgoda trwa od roku do 8 lat, prawdopodobieństwo podpisania umów kredytowych jest niskie, należy zwrócić uwagę na ryzyka braku realizacji Programu Pożyczek Zewnętrznych w latach 2017-2019.

Ponadto, według Izby Obrachunkowej, podczas realizacji projektów MFO w łącznej kwocie finansowania projektów, udział kredytów MFO jest znacznie zmniejszony w stosunku do pierwotnie planowanego wolumenu, a pierwotnie planowany okres realizacji jest przekroczony o 5-8 lat, co prowadzi do znacznego wzrostu wydatków budżetu federalnego…

Udzielanie państwowych finansowych i państwowych pożyczek eksportowych obcym państwom i (lub) zagranicznym podmiotom prawnym w 2017 r. Planowane jest w wysokości 376 750,0 mln rubli (5 581,5 mln USD) (zwrot - 108 360,6 mln rubli (1 605,3 mln USD), w 2018 r. prognozowana rezerwa w wysokości 417 181,0 mln RUB (6 072,5 mln USD) (refundacja - 166 863,6 mln RUB (2.428,9 mln RUB) USD), w 2019 roku rezerwa - 259 394,1 mln RUB (3.648,3 mln USD) (refundacja - 165.574,4 mln RUB (USD) 2 328,8 mln) środków jest potrzebna na dokończenie istniejących projektów i wypełnienie zobowiązań Federacji Rosyjskiej w ramach istniejących umów międzyrządowych, a także na wsparcie finansowe państwa dla eksportu produktów przemysłowych w branżach o wysokim poziomie konkurencyjności produkty krajowe pozostają.

Należy zauważyć, że faktyczne udzielanie państwowych pożyczek finansowych i eksportowych jest corocznie niższe od planowanej wielkości. Tak więc w 2012 r. wykonanie wyniosło 80,2% zatwierdzonych zadań budżetowych, w 2013 r. 47,2%, w 2014 r. 91,1%, w 2015 r. 91,8%.

Izba Obrachunkowa zwraca uwagę, że przyczyną niepełnego wykorzystania zatwierdzonych wolumenów pożyczek państwowych jest brak kontraktów eksportowych i w konsekwencji niewykorzystanie przez zagranicznych pożyczkobiorców pożyczek państwowych Federacji Rosyjskiej udzielanych na finansowanie projektów ujętych w program udzielania państwowych pożyczek finansowych i eksportowych, a także niepodpisywanie umów międzyrządowych przez cały rok.

Zaległe zadłużenie zagranicznych rządów i ich podmiotów prawnych z tytułu głównego zadłużenia państwowych pożyczek udzielonych przez b. ZSRR i Federację Rosyjską wzrosło w 2015 r. o 97,6 mld rubli, tj. 34,2% i wyniosło 383,2 mld rubli. procedury rozliczenia przeterminowanych długów poszczególnych dłużników.

Izba Obrachunkowa dostrzega celowość zintensyfikowania działań na rzecz uregulowania przeterminowanych długów poszczególnych dłużników, co wpłynie pozytywnie na parametry budżetu federalnego.

Pozostałe źródła zewnętrznego finansowania deficytu budżetu federalnego wyniosą (-) 270 646,1 mln rubli lub (-) 4 009,6 mln USD w 2017 r., w 2018 r. - (-) 253 971,3 mln rubli (-) 3 696,8 mln USD), w 2019 - (-) 97 999,3 mln rubli (-) 1378,3 mln USD).

Źródła finansowania deficytu budżetowego są zatwierdzane przez władze ustawodawcze w ustawie budżetowej na kolejny rok budżetowy dla głównych rodzajów pozyskiwanych środków. Źródłem finansowania deficytu budżetowego nie są pożyczki z Banku Rosji, a także przejmowanie przez Bank Rosji zobowiązań dłużnych Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin w okresie ich początkowego lokowania.

Rozważ źródła finansowania deficytów budżetowych na różnych poziomach.

Źródła finansowania deficyt budżetu federalnego są:

1) źródła wewnętrzne - pożyczki otrzymane przez Federację Rosyjską od instytucji kredytowych w walucie krajowej; pożyczki rządowe realizowane poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu Federacji Rosyjskiej; pożyczki budżetowe otrzymane z budżetów innych poziomów systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej;

2) źródła zewnętrzne następujących rodzajów - pożyczki rządowe realizowane w walutach obcych poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu Federacji Rosyjskiej; pożyczki od rządów obcych krajów, banków i firm, międzynarodowych organizacji finansowych, udzielane w walucie obcej.

Źródła finansowania deficyt budżetowy podmiotu Federacji Rosyjskiej” są źródłami wewnętrznymi w postaci:

1) pożyczki rządowe realizowane poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej;

2) pożyczki budżetowe otrzymane z budżetów innych szczebli systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej;

Źródła finansowania deficyt budżetu lokalnegoźródła wewnętrzne mogą występować w postaci:

1) pożyczki komunalne, realizowane poprzez emisję komunalnych papierów wartościowych w imieniu jednostki komunalnej;

2) pożyczki budżetowe otrzymane z budżetów innych szczebli systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej;

3) pożyczki otrzymane od instytucji kredytowych.

Do niedawna klasyfikacja budżetowa stosowana w Federacji Rosyjskiej zasadniczo różniła się od norm standardów międzynarodowych. W związku z tym, aby sprowadzić budżet federalny do formy porównywalnej ze wskaźnikami budżetów innych krajów, konieczne były dodatkowe korekty danych. Ponadto naruszono logikę badania przepływów budżetowych.

Po raz pierwszy budżet federalny na 1998 rok został opracowany z uwzględnieniem przejścia na obliczanie deficytu metodologią międzynarodową. Oznaczało to zmianę trybu równoważenia dochodów i wydatków, źródeł finansowania wewnętrznego i zewnętrznego, odzwierciedlającego deficyt budżetowy oraz rozliczającego koszty spłaty i obsługi długu publicznego. Jeśli rozważymy tę kwestię z punktu widzenia przepływów budżetowych, to te z nich, które są związane z pozyskiwaniem środków i ich spłatą, są w całości odejmowane od przepływów bezpośrednio związanych z dochodami i wydatkami bieżącego roku obrotowego.

Z punktu widzenia klasyfikacji budżetowej, czyli klasyfikacji źródeł wewnętrznego finansowania deficytu budżetowego FR, linia „papiery skarbowe” od 1998 r. odzwierciedla saldo pozyskiwania środków i spłaty kapitału zadłużenia bez odsetek. Prowadzi to do wzrostu łącznego wskaźnika źródeł finansowania wewnętrznego o kwotę zapłaconych odsetek i dyskonta.

Zgodnie z budżetem federalnym na 1998 r. w wydatkach w pozycji „Obsługa długu publicznego” uwzględniane są tylko spłaty odsetek od pożyczek krajowych i zagranicznych:

Obsługa długu wewnętrznego - 81,6 (rzeczywista - 67,3) mld rubli;

Obsługa zadłużenia zagranicznego - 42,5 (rzeczywista - 40,9) mld rubli;

Razem - 124,1 (rzeczywisty - 108,2) mld rubli.

Deficyt budżetu federalnego za 1998 r. wyniósł według prawa federalnego 132,4 mld rubli, w rzeczywistości 86,5 mld rubli, w tym źródła wewnętrzne 105,8 (rzeczywiste - 3,7) mld rubli. oraz finansowanie zewnętrzne 26,6 (rzeczywiste - 90,2) mld rubli.

Źródła finansowania zewnętrznego w 1998 r. były faktycznie znacznie większe niż kwota przeznaczona na obsługę długu zewnętrznego. Różnica wynosi 49,3 mld rubli, a źródła finansowania wewnętrznego okazały się mniejsze od kwoty przeznaczonej na obsługę długu wewnętrznego o 71,0 mld rubli. Bilans między nimi wynosi 21,7 miliarda rubli. stanowi różnicę między źródłami finansowania deficytu budżetowego a środkami przeznaczonymi na obsługę długu wewnętrznego i zewnętrznego państwa. Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego w 1998 r. wyniosły 3,6% PKB.

Rozważ kilka cechy źródeł finansowania budżetu 1998 g.

Główny cecha źródeł wewnętrznych ze względu na stopniowe zwiększanie przez Rząd Federacji Rosyjskiej warunków zaciągania pożyczek na rynku krajowym, co prowadzi do ogólnej restrukturyzacji zadłużenia i zmiany proporcji rządowych papierów wartościowych o różnych terminach zapadalności. Jednak w 1998 r. nie było postawione zadanie wprowadzenia do obrotu znacznej ilości długoterminowych papierów wartościowych. Dlatego generalnie rynek rządowych papierów wartościowych Federacji Rosyjskiej pozostawał zdywersyfikowany w ograniczonym stopniu. Nadal chodziło o średnio- i krótkoterminowe obligacje rządowe. Oczywistym jest, że długoterminowi papiernicy wymagają gwarancji stabilności w sferze politycznej i gospodarczej, co oznacza utrzymanie minimalnego ryzyka inwestycyjnego w długim okresie.

Na uwagę zasługuje fakt, że w 1997 roku plan pożyczek krajowych na GKO został znacznie przekroczony. Jeśli więc ustawa budżetowa miała przyciągnąć z rynku 258,3 mld rubli, to wykonanie - 347,5 mld rubli, czyli 1,35 razy więcej niż plan. Zwiększało to obciążenie budżetu 1998 r. w zakresie obsługi nagromadzonego długu, utrudniało utrzymanie jego płynności i zmniejszało wielkość uwzględnianą w źródłach finansowania deficytu budżetowego. Kwestie kryzysu finansowego zostały omówione powyżej (rozdział 2).

W 1998 r. wiodącą pozycję pod względem średniej miesięcznej wartości papierów wartościowych zajęły OFZ o zmiennym kuponie, ogłaszane na tydzień przed rozpoczęciem okresu kuponowego. Okres ich wypożyczenia wynosi od dwóch lat, co pozwoliło na przesunięcie części kosztów utrzymania na późniejszy termin, aby wynieść je poza 1998 rok.

Obligacje pożyczki federalnej o stałej stopie zwrotu (OFZ-PD) dotyczą papierów wartościowych o terminie zapadalności do dziesięciu lat. Głównym problemem z nimi jest lokowanie na warunkach akceptowalnych dla emitenta i inwestorów. Popyt na nie był niski, ponieważ składnik spekulacyjny w nich jest minimalny.

Rynek rządowych obligacji oszczędnościowych jest również stosunkowo niewielki. Obligacje rządowych pożyczek nierynkowych również odnoszą się do papierów wartościowych o terminie zapadalności od jednego roku do dziesięciu lat.

Źródeł zewnętrznych finansowanie deficytu budżetowego zapewnia dopływ walut obcych do budżetu w celu finansowania bieżących wydatków oraz importu zakupów sprzętu. Jednocześnie duże znaczenie ma dywersyfikacja źródeł finansowania zewnętrznego, wskaźnik rentowności kredytów wewnętrznych i zewnętrznych, warunki pozyskiwania środków. Poprawie struktury pożyczek zewnętrznych znacznie ułatwia uzyskanie przez Rosję ratingów kredytowych wiodących wyspecjalizowanych organizacji międzynarodowych.

Z kolei ich wskaźniki zależą od ryzyka politycznego i ekonomicznego dla potencjalnych inwestorów zewnętrznych i wpływają przede wszystkim na warunki udzielania kredytów, które w pewnych okolicznościach mogą być lepsze niż warunki udzielania kredytów krajowych. Pożyczki zewnętrzne wiążą się jednak z koniecznością utrzymania takiej struktury bilansu płatniczego, gdy wpływy z wymiany walut w każdym określonym okresie są wystarczające do terminowego wywiązywania się z zobowiązań kredytowych. A to może stwarzać dodatkowe trudności w regulowaniu kursu rubla rosyjskiego.

W 1998 r. udział rosyjskich pożyczek z Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Międzynarodowego Banku Odbudowy i Rozwoju utrzymywał się na wysokim poziomie. Jednocześnie zaciągano pożyczki na międzynarodowym rynku kapitałowym. Jest to ważne dla włączenia Rosji do międzynarodowych przepływów walutowych, zapewniając w przyszłości swobodną wymienialność waluty krajowej. Dodatkowo ma to znaczenie dla realizacji zobowiązań kredytowych związanych ze spłatą nagromadzonego wcześniej głównego długu zewnętrznego. Zgodnie z metodologią międzynarodową, zewnętrzne źródła finansowania uwzględniają dodatkowo koszty związane ze spłatą kapitału zewnętrznego długu publicznego. Koszty te stanowią 50% kwoty zaciągniętych pożyczek zewnętrznych. Dlatego tylko połowa wszystkich kredytów walutowych była kierowana bezpośrednio na pokrycie deficytu budżetowego w 1998 roku.

Pytania kontrolne:

Jaka jest hierarchia ustawowych i regulacyjnych aktów prawnych w Federacji Rosyjskiej?
Wyjaśnij strukturę ustawodawstwa budżetowego Federacji Rosyjskiej.
Opisać części składowe systemu budżetowego w Federacji Rosyjskiej.
Jaka jest różnica między funkcjonalną i wydziałową klasyfikacją wydatków budżetowych na poziomie federalnym?
Czy mogą istnieć zewnętrzne pożyczki rządowe podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej? Czemu?
Czym są podatki regulacyjne? Daj przykłady.
Jaka jest różnica między wydatkami bieżącymi a kapitałowymi?

Stosunki międzybudżetowe w Federacji Rosyjskiej.

Treść relacji międzybudżetowych.
Federalizm fiskalny.
Proces budżetowy w Federacji Rosyjskiej.
Państwowe fundusze pozabudżetowe.

Relacje międzybudżetowe reprezentują zespół stosunków między organami państwowymi Federacji Rosyjskiej, organami państwowymi podmiotów Federacji Rosyjskiej i samorządem terytorialnym w zakresie rozgraniczenia i konsolidacji uprawnień budżetowych, przestrzegania praw, obowiązków i odpowiedzialności organów w tej dziedzinie opracowywania, zatwierdzania i wykonywania budżetów, towarzysza i procesu budżetowego.

Całość międzyrządowych relacji fiskalnych opiera się na: federalizm budżetowy.

Relacje międzybudżetowe opierają się na następujących zasadach:

Podział i konsolidacja wydatków i dochodów budżetów według poziomów systemu budżetowego;

Równość praw budżetowych podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin;

Wyrównanie poziomów minimalnej rezerwy budżetowej podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin;

Równość wszystkich budżetów w stosunkach z budżetem federalnym, równość budżetów lokalnych w stosunkach z budżetami podmiotów Federacji Rosyjskiej.

Niektóre rodzaje wydatków mogą być przenoszone z budżetu federalnego do budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej poprzez włączenie odpowiednich norm do ustawy federalnej o budżecie federalnym. W podobny sposób niektóre rodzaje wydatków budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej mogą być przenoszone z budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej do budżetów lokalnych.

Środki finansowe niezbędne do realizacji niektórych uprawnień państwowych niezwiązanych z jurysdykcją Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin, przekazywane z odpowiedniego budżetu, są przewidziane w budżecie, z którego przekazywane są wydatki jako odrębny rodzaj wydatków budżetowych i rozliczane są odrębnie dla każdego rodzaju przenoszonych wydatków. Środki przekazywane do budżetu federalnego, budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej, budżetu lokalnego jako zabezpieczenia określonych kompetencji państwowych są ujmowane w odpowiednim budżecie jako dochód w formie przelewy nieodpłatne.

W ciągu roku budżetowego organy ustawodawcze, przedstawicielskie i wykonawcze, organy przedstawicielskie samorządu terytorialnego nie mogą podejmować decyzji prowadzących do zwiększenia wydatków budżetowych lub zmniejszenia dochodów budżetowych na innych poziomach ustroju budżetowego, bez dokonywania zmian i uzupełnień w odpowiednie ustawy budżetowe, rekompensujące wzrost wydatków, spadek dochodów.

W celu realizacji zasady równości budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej w stosunkach z budżetem federalnym konieczne jest ustalenie jednolitych standardów odliczeń z podatków i opłat federalnych do budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej Federacja dla wszystkich podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej oraz ujednolicona procedura płacenia podatków i opłat federalnych.

Standardy kosztów finansowych świadczenia usług publicznych, standardy minimalnej rezerwy budżetowej, które są podstawą obliczania pomocy finansowej dla podmiotów Federacji Rosyjskiej z budżetu federalnego, są ustalane na podstawie ujednoliconej metodologii , z uwzględnieniem społeczno-ekonomicznych, geograficznych, klimatycznych i innych cech podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej.

Umowy między Federacją Rosyjską a podmiotem Federacji Rosyjskiej zawierające normy naruszające jednolity tryb stosunków między budżetem federalnym a budżetami podmiotów Federacji Rosyjskiej oraz inne przepisy określone w kodeksie budżetowym, ustawie federalnej o budżet federalny na następny rok budżetowy jest nieważny.

Pomoc finansowa z budżetu federalnego budżety podmiotów Federacji Rosyjskiej mają następujące formy:

- dotacje lub dotacje wyrównanie poziomu minimalnej rezerwy budżetowej podmiotów Federacji Rosyjskiej;

- dotacje na finansowanie określonych wydatków celowych.

Podmiot Federacji Rosyjskiej otrzymujący pomoc finansową z budżetu federalnego przyjmuje na siebie określone zobowiązania.

Pomoc finansowa z budżetu federalnego do budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej przewidziana: dostosowanie poziomu minimalnego bezpieczeństwa budżetowego, ustalana jest na podstawie standardów kosztów finansowych świadczenia usług publicznych w celu sfinansowania kosztów zapewniających minimalne państwowe standardy socjalne. Lista, rodzaje i wartości ilościowe minimalnych państwowych standardów socjalnych są określone przez prawo federalne i są określone możliwościami skonsolidowanego budżetu Federacji Rosyjskiej. Normy dotyczące kosztów finansowych świadczenia usług publicznych oraz normy dotyczące minimalnej rezerwy budżetowej są ustalane przez Rząd Federacji Rosyjskiej. Przygotowanie i wykonanie budżetów opiera się na priorytetowym finansowaniu wydatków związanych z zapewnieniem minimalnych standardów socjalnych państwa przy bezwarunkowej realizacji zobowiązań dłużnych.

Tryb udzielania i obliczania określonych kwot pomocy finansowej na wyrównanie poziomu minimalnej rezerwy budżetowej określa ustawa federalna.

Przewidziano subwencje do budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej finansowanie wydatków o charakterze celowym,łącznie z:

Wydatki na federalne programy celowe, wydatki kapitałowe;

Wydatki przeniesione z budżetów innych szczebli systemu budżetowego;

Inne ukierunkowane wydatki.

Podmioty Federacji Rosyjskiej przyciągają docelowe pożyczki budżetowe na sfinansowanie luk gotówkowych związanych z sezonowością kosztów lub sezonowością przychodów, przez okres do sześciu miesięcy na warunkach zwrotnych i nieodpłatnych. Cele udzielanie takich pożyczek, warunki spłaty i zwrotu celowych pożyczek budżetowych podmiotom Federacji Rosyjskiej określa ustawa federalna o budżecie federalnym na następny rok budżetowy. Jeżeli udzielone pożyczki budżetowe nie zostaną spłacone do końca roku obrotowego, saldo zaległej pożyczki jest spłacane kosztem pomocy finansowej udzielonej budżetowi podmiotu Federacji Rosyjskiej z budżetu federalnego w następnym rok. Jeżeli budżet podmiotu Federacji Rosyjskiej nie otrzyma pomocy finansowej z budżetu federalnego w następnym roku budżetowym, pozostała część pożyczki budżetowej jest spłacana z potrąceń z podatków i opłat federalnych, które są wpisywane do budżetu Federacji Rosyjskiej. podmiot Federacji Rosyjskiej.

Uprawniony organ władzy państwowej Federacji Rosyjskiej ma prawo do prowadzenia rewizja budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej, otrzymywanie pomocy finansowej z budżetu federalnego. Jeżeli podmiot Federacji Rosyjskiej otrzymuje pomoc finansową przekraczającą 50% wydatków jego skonsolidowanego budżetu, rewizja budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej jest przeprowadzana obowiązkowo.

Kontrolę budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej przeprowadza organ kontrolny Ministerstwa Finansów i Izba Rachunkowa Federacji Rosyjskiej.

Pomoc finansowa z budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej do budżetu lokalnego może być udzielona w następujących formach:

Wyrównanie poziomu minimalnej rezerwy budżetowej gmin w celu sfinansowania minimalnych państwowych standardów socjalnych, za których finansowanie odpowiadają samorządy;

dotacje na finansowanie niektórych wydatków celowych;

Inne formy przewidziane w ustawie budżetowej podmiotu Federacji Rosyjskiej.

Budżet lokalny może być zasilany pożyczkami budżetowymi z budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej na pokrycie przejściowych braków gotówkowych powstałych w wykonaniu budżetu lokalnego.

Tryb udzielania i obliczania pomocy finansowej dla wyrównanie poziomu rozwoju społeczno-gospodarczego są określone przez prawo podmiotu Federacji Rosyjskiej. Tryb udzielania i naliczania subwencji na finansowanie wydatków celowych budżety lokalne z budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej określa ustawa podmiotu Federacji Rosyjskiej. Tryb i warunki udzielania pożyczek budżetowych z budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej określa organ wykonawczy podmiotu Federacji Rosyjskiej zgodnie z kodeksem budżetowym i prawem podmiotu Federacji Rosyjskiej w sprawie budżetu na następny rok budżetowy.

Uprawniony organ władzy państwowej podmiotu Federacji Rosyjskiej ma prawo audyt budżetu lokalnego, otrzymywanie pomocy finansowej z budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej. Kontrolę budżetu gminy może przeprowadzić organ kontroli finansowej władzy wykonawczej lub organ kontrolny podmiotu Federacji Rosyjskiej. Wniosek organu kontrolnego wysłuchuje się, gdy organ ustawodawczy lub przedstawicielski podmiotu Federacji Rosyjskiej rozpatruje projekt budżetu podmiotu Federacji Rosyjskiej. Jeżeli budżet samorządu otrzymuje pomoc finansową w wysokości przekraczającej 30% wydatków budżetu samorządu, organ finansowy podmiotu Federacji Rosyjskiej może zarządzić wykonanie budżetu samorządu przez organ wykonujący budżet Federacji Rosyjskiej. podmiot Federacji Rosyjskiej jako warunek udzielenia pomocy finansowej.

Organy państwowe podmiotów Federacji Rosyjskiej sprawują kontrolę nad wydatkowaniem środków otrzymywanych w budżetach lokalnych z budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej.

Ustawa federalna o budżecie federalnym może przewidywać pomoc finansową dla budżetów lokalnych na finansowanie wydatków docelowych przewidzianych w federalnych programach celowych lub ustawach federalnych. Organy państwowe podmiotów Federacji Rosyjskiej sprawują kontrolę nad wydatkowaniem środków otrzymywanych w budżetach lokalnych z budżetów podmiotów Federacji Rosyjskiej.

Tworzenie budżetu zamkniętej jednostki administracyjno-terytorialnej (ZATO) ma swoje własne cechy:

1) wszystkie rodzaje podatków federalnych, regionalnych i lokalnych oraz inne dochody zgromadzone na jego terytorium są przekazywane do dochodów budżetowych ZATO w całości;

2) w przypadku niewystarczających dochodów własnych i regulowanych do budżetu ZATO przeznaczane są dotacje z budżetu federalnego na finansowanie kosztów związanych z funkcjonowaniem jednostek samorządu terytorialnego. Wysokość dotacji zatwierdza ustawa federalna o budżecie federalnym na następny rok budżetowy;

3) nadwyżka dochodów nad wydatkami budżetu ZATO nie podlega wycofaniu do budżetów innych szczebli ustroju budżetowego.

Wykonanie budżetu ZATO jest wykonywane przez Skarb Federalny Federacji Rosyjskiej. Dodatkowe świadczenia z tytułu podatków i opłat osobom prawnym zarejestrowanym jako podatnicy w organach podatkowych zlikwidowanych jednostek administracyjnych udzielają samorządy odpowiednich podmiotów w porozumieniu z Ministerstwem Finansów Federacji Rosyjskiej.

Wysyłanie dobrej pracy do bazy wiedzy jest proste. Skorzystaj z poniższego formularza

Studenci, doktoranci, młodzi naukowcy korzystający z bazy wiedzy w swoich studiach i pracy będą Ci bardzo wdzięczni.

Wysłany dnia http:// www. wszystkiego najlepszego. ru/

Wstęp

1. Teoretyczne podstawy zarządzania saldem budżetowym

1.1 Pojęcie i znaczenie deficytu budżetowego

1.2 Klasyfikacja źródeł finansowania deficytu budżetowego

1.3 Charakter długu publicznego i sposób zarządzania nim

2. Analiza deficytu budżetowego budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej”

2.1 Ogólna charakterystyka źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego

2.2 Analiza krajowego długu publicznego

2.3 Analiza zewnętrznego długu publicznego

3. Sposoby przezwyciężenia deficytu budżetu federalnego

3.1 Problemy równoważenia budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej i metody ograniczania deficytu

3.2 Perspektywy długu publicznego i sposoby jego redukcji

Wniosek

Bibliografia

budżetluka finansowaobowiązek

Wstęp

Niemal nie sposób wyobrazić sobie stanu, w którym bezbłędnie działają wszystkie dźwignie finansowe i ekonomiczne stymulujące dopływ środków do budżetu, a wydatki rządowe nie przekraczają dochodów.

Celem niniejszej pracy jest analiza deficytu budżetowego, źródeł jego finansowania oraz długu publicznego jako najważniejszych elementów systemu finansowego państwa, ich głównych cech.

Szczegółowe cele tego kursu to:

* określenie istoty federalnego deficytu budżetowego Federacji Rosyjskiej, źródeł jego finansowania oraz długu publicznego;

* analiza struktury i dynamiki źródeł finansowania deficytu oraz wewnętrznego i zewnętrznego długu publicznego;

* analiza stanu obecnego i problemów zbilansowania budżetu Federacji Rosyjskiej, a także wskazanie możliwych perspektyw i sposobów ograniczenia deficytu budżetu państwa i długu publicznego.

1. Teoretycznypodstawykierownictwosaldobudżet

1.1 Pojęcieorazoznaczającybudżetowydeficyt

1) wzrost liczby składek socjalnych, a co za tym idzie obciążenia socjalnego budżetu;

2) niekorzystna sytuacja demograficzna związana ze starzeniem się społeczeństwa, w wyniku której rosną wydatki na wypłaty emerytur, dotacje na opiekę zdrowotną itp.;

3) liberalizacja prawa podatkowego iw konsekwencji obniżenie wartości stawek podatkowych (bez odpowiedniej korekty wydatków rządowych);

4) wzrost wielkości zadłużenia zagranicznego.

Ogólnie o stanie budżetu państwa decydują trzy główne czynniki:

1) długookresowy trend dynamiki dochodów podatkowych i wydatków rządowych;

2) etap cyklu koniunkturalnego, w którym gospodarka znajduje się w okresie sprawozdawczym;

3) bieżącą politykę państwa w zakresie wydatków i dochodów budżetowych.

2) środki ściągania zaległych płatności podatkowych;

3) wprowadzenie podatków czasowych lub doliczonych;

4) odroczenia wypłaty wynagrodzeń pracownikom sektora publicznego;

5) odroczenie obowiązkowej waloryzacji wynagrodzeń zgodnie z dynamiką wskaźnika inflacji;

6) sprzedaż majątku państwowego;

7) występowanie ukrytego deficytu spowodowanego wydatkami parabudżetowymi.

1.2 Klasyfikowaćkationźródłafinansowaniedeficytbudżet

1) źródła wewnętrzne:

* pożyczki otrzymane przez Federację Rosyjską od instytucji kredytowych w walucie Federacji Rosyjskiej;

* pożyczki rządowe realizowane poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu Federacji Rosyjskiej;

* wpływy ze sprzedaży majątku państwowego itp.;

2) źródła zewnętrzne:

* pożyczki rządowe realizowane w walutach obcych poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu Federacji Rosyjskiej;

* pożyczki od zagranicznych rządów, banków i firm, międzynarodowych organizacji finansowych, udzielane w walucie obcej.

Źródłami finansowania deficytu budżetowego podmiotu Federacji Rosyjskiej i budżetu lokalnego mogą być wyłącznie źródła wewnętrzne:

* pożyczki rządowe realizowane poprzez emisję papierów wartościowych w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej lub gminy;

* pożyczki budżetowe otrzymane z budżetów innych szczebli systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej;

* pożyczki otrzymane od instytucji kredytowych;

* wpływy ze sprzedaży nieruchomości należących do podmiotów Federacji Rosyjskiej i mienia komunalnego itp .;

W większości krajów, w tym w Rosji, stosowane są następujące główne metody finansowania deficytu budżetowego:

1) kwestia monetarna (monetyzacja);

2) finansowanie dłużne (wewnętrzne i zewnętrzne);

3) wzrost wpływów podatkowych do budżetu państwa, a także wpływów z prywatyzacji, sprzedaży mienia państwowego.

1) istnieje znaczne zadłużenie zewnętrzne, co wyklucza preferencyjne finansowanie deficytu budżetowego ze źródeł zewnętrznych;

2) praktycznie wyczerpane są możliwości finansowania długu krajowego;

3) wyczerpały się rezerwy dewizowe Banku Centralnego, w związku z czym regulacja bilansu płatniczego pozostaje zadaniem nadrzędnym;

4) gospodarka jest w stanie wytrzymać wysoką inflację, a obywatele są już przyzwyczajeni do stałego wzrostu cen.

Różne gałęzie myśli ekonomicznej mają różne postawy wobec finansowania dłużnego. Tak więc przedstawiciele kierunku neoklasycznego, począwszy od A. Smitha, mają negatywny stosunek do finansowania dłużnego. Uważają, że A. Smith miał rację, kiedy powiedział, że finansowanie deficytu to „ulica jednokierunkowa, po wejściu na nią nie można zawrócić”. W wyniku finansowania dłużnego maleje zamożność narodu, wzrastają obciążenia podatkowe, co utrudnia akumulację kapitału.

Tym samym żadna z metod finansowania deficytu budżetu państwa nie ma absolutnej przewagi nad innymi i nie jest całkowicie bezinflacyjna.

1.3 Esencjastandługorazmetodykierownictwoim

Dług państwowy Federacji Rosyjskiej obejmuje zobowiązania dłużne w postaci:

* umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej z instytucjami kredytowymi, państwem zagranicznym i międzynarodowymi organizacjami finansowymi;

* rządowe papiery wartościowe wyemitowane w imieniu Federacji Rosyjskiej;

* umowy o udzielaniu gwarancji państwowych Federacji Rosyjskiej;

* umowy poręczenia Federacji Rosyjskiej w celu zapewnienia wykonania zobowiązań przez osoby trzecie;

* ponowne wydanie zobowiązań umownych osób trzecich na dług państwowy Federacji Rosyjskiej na podstawie przyjętych ustaw federalnych;

* umowy i kontrakty dotyczące restrukturyzacji zadłużenia z lat ubiegłych zawarte w imieniu Federacji Rosyjskiej.

Zobowiązania dłużne podmiotu Federacji Rosyjskiej realizowane są w formie:

* umowy kredytowe i kontrakty zawarte w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej z osobami fizycznymi i prawnymi, instytucjami kredytowymi;

* pożyczki rządowe podmiotu wchodzącego w skład Federacji Rosyjskiej w formie papierów wartościowych;

* umowy o udzielenie gwarancji państwowych w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej;

* umowy poręczenia podmiotu Federacji Rosyjskiej w celu zapewnienia wykonania zobowiązań przez osoby trzecie;

* wznowione umowy zobowiązań osób trzecich na dług państwowy podmiotu Federacji Rosyjskiej;

* umowy i umowy dotyczące przedłużenia i restrukturyzacji zobowiązań dłużnych podmiotu Federacji Rosyjskiej z lat ubiegłych, zawarte w imieniu podmiotu Federacji Rosyjskiej.

Dług komunalny to zespół zobowiązań dłużnych gminy, który jest zabezpieczony całym majątkiem komunalnym, który stanowi jej skarbiec. Zobowiązania dłużne gminy realizowane są w formie:

* umowy kredytowe i kontrakty zawierane przez gminę;

* pożyczki gminy w formie emisji papierów wartościowych;

* umowy o udzielanie gwarancji komunalnych;

* umowy poręczenia składu komunalnego w celu zapewnienia wykonania zobowiązań przez osoby trzecie;

* Zobowiązania dłużne osób prawnych reemisja na dług komunalny na podstawie aktów prawnych jednostek samorządu terytorialnego.

W celu zarządzania długiem publicznym państwo ucieka się do doprecyzowania warunków kredytu pod kątem rentowności poprzez zmniejszenie wielkości oprocentowania nominalnego (konwersja) lub zamianę zobowiązań krótkoterminowych na średnio- lub długoterminowe (konsolidacja) lub łączenie kilku pożyczek w jedną pożyczkę (ujednolicenie), która tworzy skonsolidowany (finansowany dług.

* rejestracja wszystkich zobowiązań dłużnych państwa i gwarancji dłużnych (zewnętrznych i wewnętrznych);

* przygotowywanie propozycji obsługi długów publicznych;

* określenie poziomów, składu, czasu i warunków emisji kredytów wewnętrznych i zewnętrznych, w tym emisji rządowych papierów wartościowych.

2. AnalizabudżetowydeficytfederalnybudżetRosyjskiFederacja

2.1 OgólnyCharakterystykaźródłafinansowaniedeficytfederalnybudżet

Kwoty źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej w latach 2005-2008 według danych statystycznych Izby Obrachunkowej przedstawia tabela 2.1.

Tabela 2.1. Źródła finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej w latach 2005-2008 (mld rubli)


Ogólne finansowanie
łącznie z:
finansowanie krajowe

zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin, denominowane w papierach wartościowych wskazanych w walucie Federacji Rosyjskiej

państwowe rezerwy metali szlachetnych i kamieni szlachetnych
salda budżetowe
finansowanie zewnętrzne
łącznie z:

Tym samym wielkości źródeł ogólnego finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej nie uległy dużym zmianom w ciągu tych czterech lat.

Wskaźniki udziałów przedstawia tabela 2.2.

Tabela 2.2. Udziały źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej w latach 2005-2008 (mld rubli)


Ogólne finansowanie
łącznie z:
finansowanie krajowe

zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, gmin, denominowane w papierach wartościowych wskazanych w walucie Federacji Rosyjskiej
udziały i inne formy udziału w kapitale, które są własnością państwową i komunalną
państwowe rezerwy metali szlachetnych i kamieni szlachetnych
salda budżetowe
finansowanie zewnętrzne
łącznie z:
zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej, denominowane w papierach wartościowych wyrażonych w walucie obcej
umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej, podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej, wskazane w walucie obcej
inne źródła finansowania zewnętrznego

Znaczący udział zewnętrznych źródeł finansowania deficytu w latach 2005-2006 stanowiły umowy kredytowe i kontrakty zawierane w imieniu Federacji Rosyjskiej, podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej, wyrażonych w walucie obcej. A w latach 2007-2008 znacząco spadł udział umów kredytowych i kontraktów, a główną część źródeł zewnętrznych zaczęły stanowić zobowiązania dłużne Federacji Rosyjskiej, podmiotów Federacji Rosyjskiej, denominowane w papierach wartościowych denominowanych w walutach obcych.

Udziały akcji i inne formy udziału w kapitale posiadane przez majątek państwowy i komunalny oraz państwowe rezerwy metali szlachetnych i kamieni szlachetnych w łącznej wysokości źródeł finansowania są nieznaczne. Dynamikę źródeł finansowania deficytu budżetu federalnego w latach 2003-2008 przedstawia poniższy wykres.

Ryż. 2.1. Dynamika źródeł finansowania deficytu

budżet federalny w latach 2003-2008

2.2 Analizawewnętrznystandług

Dynamikę wielkości długu wewnętrznego państwa w latach 1993-2009 przedstawia tabela 2.3.

Tabela 2.3. Wielkość państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej

Od	Wielkość państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej, miliard rubli
		w tym gwarancje rządowe w walucie Federacji Rosyjskiej

Według raportu Izby Obrachunkowej, całkowita wielkość państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej w rublach na 1 stycznia 2008 r. wyniosła 1301,15 mld rubli, czyli 4,3% PKB za 2007 r., a od 1 stycznia 2009 r. - 1499,82 mld rubli, czyli 3,5% PKB za 2008 r. Wzrost całkowitej kwoty państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej w 2008 r. wyniósł 198,67 mld rubli, czyli 15,27%, relacja wielkości długu publicznego do wielkości PKB zmniejszyła się w tym okresie o 0,8 punktu procentowego.

Wzrost całkowitego długu państwowego Federacji Rosyjskiej w 2008 roku nastąpił w szczególności w wyniku wzrostu długu wewnętrznego państwa o 198,67 mld rubli, czyli 15,27%.

Ryż. 2.2. Wielkość i struktura państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2008 r. (1 301,2 mld rubli)

Ryż. 2.3. Wielkość i struktura państwowego długu wewnętrznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2009 r. (1 499,8 mld rubli)

Ryż. 2.4. Dług krajowy Federacji Rosyjskiej wyrażony w rządowych papierach wartościowych, mld rubli

2.3 Analizazewnętrznystandług

Tabela 2.4. Struktura państwowego długu zagranicznego Federacji Rosyjskiej (na początku roku; mld USD)


Zagraniczny dług publiczny (w tym zobowiązania b. ZSRR przejęte przez Federację Rosyjską)
łącznie z:
długi wobec krajów członkowskich Klubu Paryskiego
dług wobec krajów spoza Klubu Paryskiego
dług handlowy
dług wobec międzynarodowych organizacji finansowych
Pożyczki euroobligacyjne
obligacje wewnętrznego kredytu walutowego (OVGVZ)
zadłużenie z tytułu pożyczek od Wnieszekonombanku udzielonych na koszt Banku Rosji
udzielanie gwarancji Federacji Rosyjskiej w walutach obcych

Ryż. 2.5. Wielkość i struktura państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2008 r. (44,9 mld USD)

Ryż. 2.6. Wielkość i struktura państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2009 r. (40,6 mld USD)

3. Ścieżkiprzezwyciężaniedeficytfederalnybudżet

3.1 NSproblemybalansowyfederalnybudżetRosyjskiFederacjaorazmetodyzmniejszaćdeficyt

Do końca 2008 roku cena baryłki ropy wyniosła 130 USD. Generalnie w 2008 roku taryfy dla energii elektrycznej wzrosły o 40%.

Oznacza to, że zmiana otoczenia globalnego (głównie cen surowców) była przyczyną szybkiego przejścia od 2009 roku z nadwyżkowego budżetu federalnego do deficytowego. W 2008 r. nadwyżka budżetu federalnego według Ministerstwa Finansów wyniosła 1 bilion. 697 miliardów rubli, czyli 4% PKB. A w 2009 roku wystąpił deficyt, który wyniósł 2 biliony. 326,14 miliardów rubli lub 6,4% PKB.

Ministerstwo Finansów podsumowało wyniki wykonania budżetu federalnego w pierwszej tercji 2010 roku. Przychody w okresie styczeń - kwiecień wyniosły 2,618 bln rubli, wydatki - 3,063 bln rubli, deficyt budżetowy - 445 mld rubli, czyli 3,4% PKB (rys. 3.1.). Na razie jest to dalekie od oczekiwanego przez Ministerstwo Finansów 6,8% PKB na koniec roku. Oddzielnie w kwietniu sytuacja z deficytem wygląda nieco gorzej niż przez całe cztery miesiące. Kwietniowy deficyt wyniósł 5,7% PKB wobec 3,9% w marcu.

Ryż. 3.1. Dochody i wydatki budżetu federalnego w latach 2009-2010 (mld rubli).

Jak widać z wykresu, dochody budżetu federalnego w rzeczywistości nie wzrosły od drugiej połowy 2009 roku.

· 18,07 mld USD;

12,42 mld euro;

· 3,04 miliarda funtów.

Podobne dokumenty

Problemy deficytu budżetowego i długu publicznego zarówno teoretycznie, jak i praktycznie. Konsekwencje ekonomiczne długu publicznego. Istota i rodzaje deficytów. Sposoby finansowania deficytu budżetowego. Problem deficytu budżetowego w Rosji.

praca semestralna, dodana 22.03.2009

Badanie ogólnego stanu długu publicznego i deficytu budżetowego Federacji Rosyjskiej. Struktura i dynamika zewnętrznego długu publicznego. Przegląd problemu równoważenia budżetu państwa. Studium sposobów przezwyciężenia tego problemu.

praca semestralna dodana 06.01.2014

Badanie deficytu budżetowego, gdy wydatki budżetu przewyższają jego dochody i powstaje ujemne saldo budżetowe. Analiza długu publicznego. Cechy i główne źródła finansowania deficytu budżetu państwa Republiki Białoruś.

praca semestralna, dodana 04.01.2010

Zasady budowy systemu budżetowego. Dochody i wydatki budżetu państwa. Istota deficytu i nadwyżki budżetowej. Istota ekonomiczna pojęcia długu publicznego. Rodzaje długu publicznego: zewnętrzny i wewnętrzny, parametry ich klasyfikacji.

praca semestralna, dodana 02.12.2009

Analiza budżetu państwa jako istotnego elementu systemu finansowego społeczeństwa. Ujawnienie koncepcji deficytu budżetowego i długu publicznego, ich analiza i sposoby zarządzania tymi wskaźnikami, sposoby finansowania w gospodarce rosyjskiej.

praca semestralna, dodana 18.05.2014 r.

Istota ekonomiczna koncepcji budżetu państwa, bilans jego dochodów i wydatków. Sposoby finansowania deficytu budżetu państwa. Monetyzacja deficytu budżetowego Republiki Białoruś, jego finansowanie zewnętrzne i wewnętrzne.

praca semestralna, dodana 02.06.2014

Istota długu publicznego, przyczyny i konsekwencje, wpływ na rozwój gospodarki rosyjskiej. Sposoby zmniejszenia długu publicznego. Ocena deficytu budżetu federalnego Federacji Rosyjskiej. Jego prognoza na lata 2010-2012. i źródła finansowania.

praca semestralna, dodano 11.09.2010

Istota i treść deficytu budżetu państwa. Rodzaje i metody finansowania deficytu budżetu państwa. Deficyt budżetu państwa Republiki Białoruś i sposoby jego przezwyciężenia. Stan finansów publicznych.

praca semestralna dodana 16.04.2007

Przyczyny powstawania i ocena ekonomicznych skutków deficytu i nadwyżki budżetowej. Ogólny skład i ujawnienie istoty długu publicznego, jego związku z deficytem budżetowym. Źródła finansowania deficytu budżetowego i zarządzania długiem publicznym.

praca semestralna, dodana 08.06.2013

System budżetowy państwa. Budżetowanie w krajach o gospodarce rynkowej iw Rosji. Deficyt budżetu państwa. Rodzaje deficytów budżetowych. Finansowanie deficytu budżetowego. Dług państwowy. Problemy długu państwowego Federacji Rosyjskiej.